baidu股价大跌原因

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baidu股价大跌原因

  1. 1. 一连三篇都“复式”打头是不是觉得很闷? 没办法呀,这东西一定要烂熟于心,因为它能让你学会炒股、炒楼、做生意、找工 作、换工作、创业、骗 VC 钱等等等等等等等等 。 下面先让我们活学活用一把玩玩股票吧。 百度公布 2006 年第 2 季度业绩后,股价在纳斯达克上跌了 20%,于是马上有同学 email 给我说:“人啊,都是太贪心的。”,问我观点。 百度受到的待遇是因为华尔街贪得无厌吗? 要回答这个问题前,让我们先来看看股票市场是怎么回事。 一、股票是啥 有没有梦想过拥有一棵“摇钱树”呢?让你这辈子吃喝拉撒不用愁 。 假如现在有个家伙跑来找你,说:“我现在要去种摇钱树,你借我 100 块买树苗,但 我不保证我能还上,也不保证啥时候开始还,即使开始还了也不知道每个月还多 少,更不知道能继续还多长时间。” “还有,假如摇钱树一直不结果子,或万一这摇钱树死了,你这 100 块钱就一分钱都 拿不回来了。” 你心想:“我神经病呀 ,那么不靠谱我还不如把那 100 块钱吃掉,起码落在肚子里 面实在呀。” 这想法也对,但因为上篇说过,钱有自己的想法,它要找对象,它要生孩子,它要 高增长率,而高回报总是伴随着高风险在一起的,这就是人生游戏。 有人就想,那好吧,为了减少风险,我投钱给已经结果子的摇钱树行吗? 摇钱树有很多种,吉子、梨子、茄子等等 。 股票是其中一种摇钱树,于是就有了股市,一个买卖 “股票 ”这种摇钱树的地方 。 二、关于市盈率
  2. 2. 摇钱树随时都会死掉,所有参与买卖的人心中都充满恐惧, 于是大家都想,假 如我把买的钱(投资)尽快都收回来,然后坐在那里白吃摇钱树结下来的果子多好 。 很多人买股票的时候只想到风险是股价会下跌,导致亏钱,但却没有想过手头那股 票代表了一个公司,这公司的前景有许多可能: • 可能挣钱,也可能亏钱; • 可能今天亏钱,明天却挣钱; • 可能今天亏钱,明天仍然亏钱; • 可能倒闭,倒闭的方法有很多种,有经营不善;有行业过时;有管理人员亏 空...... • 甚至最不可能倒闭的“大”公司都有可能一夜蒸发,例如纽约世贸中心遭受 911 恐怖袭击,在那栋楼上顶层一家最著名的美国债券全球交易中心,买卖经纪行 Cantor Fitzgerald 位于世贸顶层的公司总部,2 层楼里所有员工无一逃生,600 多人丧生,主力骨干几乎全军覆没,差一点宣布破产,好在它有伦敦分部, CEO 那天因为送孩子比平时迟上班、几个交易系统主要电脑设计人员休假参加 钓鱼比赛而逃过大难,才勉强挣扎生存下来,但 1000 多个员工死了 600 多 人! 计算多长时间能收回投入的钱就是市盈率。 市盈率=股价 / 年度盈利 假设某股票当前价格是 10 元,该公司去年盈利每股 0.5 元,则按去年计算,市盈率 是 20: 10 / 0.5 = 20 但假如我们认为该公司今年能挣每股 1 元时候,市盈率变成了 10: 10 / 1 = 10 市盈率是多少代表用多少年收回投资,很多股票都拥有几十的市盈率,例如按照 2006 年 7 月 28 日收市价:
  3. 3. 上表可以看到,不同摇钱树的市盈率是不同的,这代表了市场对他们不同的期望 值。百度那 403 年才能收回投资是不是很吓人 ? 为什么在股市里面大家都愿意用几十年、上百年时间去收回摇钱树的投资本钱 呢? 正确答案是:其实他们根本没有打算真用那漫长的时间,逗你新人玩儿的 。 三、增长率是股价的方向盘 大家都希望尽快收回成本,好苗子所有人都去抢着买,所以股民着眼的不是过去和 现在,而是未来。 未来是那么不可知,大家都在“猜”,而猜的依据就是“现在”和“过去”比较: 是好了还是差了?好了多少,差了多少?也即“增长率”多少。 因为增长率能改变市盈率,让我们拿 403 年才能收回投资的百度当前股价作一番示 范: 上面的假设 1 到 3 是在去年每股盈利 0.18 的基础上假设不同的增长率,当增长率达 到 1309%时,盈利是 2.36 元,于是同样 72.62 一股的百度市盈率只有 30.82,也就是 接近比较普通的水平了,而再在这个基础上第二年复式增长同样 1309%的话(假设
  4. 4. 4),市盈率就只有 2.35,你说股民会一直按兵不动吗?假如有那苗头,估计连俺也 会自甘堕落做网中人了,冲进去堕落一把呀 。 四、为什么百度挣大钱股价却大跌 明白了上面增长率对市盈率的调整,就明白了它对股价的影响,也就解释了百度这 次第二季度挣大钱,股价却大跌的现象是非常及其正常滴 ! 上市公司规定要每个季度都公布一次“成绩表”,以便我们这帮买卖“摇钱树”的股民 YY 一把“未来”,所以每到财报公布时间持股以待都是风险最大的,但同样回报也最 大。 其实我上面用的假设 1 到 3 是百度最近公布的 3 个季度真实增长率,咱们来看看每次 公布财报时候百度的股价变化: 2005 年第四季度 :净利润为人民币 2450 万元(约合 300 万美元),比上一季度增长 188.7%,同比增长 285.6%。 公布前收市价:$51.69,公布后收市价:$54.73, 升 6% 2006 年第一季度 :净利润为人民币 3520 万元(约合 440 万美元),比上一季度增长 43.5%,同比增长 1309%。 公布前收市价:$61.38,公布后收市价:$83.976, 升 37% 2006 年第二季度 :净利润为人民币 5850 万元(约合 730 万美元),比上一季度增长 65.9%,同比增长 385.2%。 公布前收市价:$91.7,公布后收市价:$72.78, 跌 21% 现在终于可以回答那位同学的问题了,不是华尔街或股民贪心,是钱的繁殖“本能”导 致 。 五、总结 股民买股票是买“未来”,大家对同一棵摇钱树的未来意见不可能统一,于是导致市盈 率不可能划一,股价也不可能完全参照市盈率。 不同的股票会拥有不同的市盈率: 越高市盈率,证明大多数人认定这公司未来盈利的增长率将会越高;
  5. 5. 越低市盈率,表明大多数人认为这是 “一潭死水 ”,甚至 “走向死亡 ”。 关于股价走势的影响因素错综复杂,但有些普遍规律是要牢记的,今天强调的是复 式增长率在股市中的作用。 切记:摇钱树随时会死,在股市里面,一个公司 “盈利稳定 ”代表 “股东危险 ” ; “增长放慢 ”提示 “股东开溜 ” ; “增长加速 ”意味 “股东挣钱 ” 。 什么原因导致 “增长加速 ”呢? 原因当然更复杂,但其中一种可以回味一下《人生本儿戏》里面的“行业游戏”,有没 有一些启发呢 ?

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