1         Greece has helped open the Pandora Box… Yet for the time being it’s just another catalyst for Market Re‐pricing ...
2         Greece has helped open the Pandora Box… Yet for the time being it’s just another catalyst for Market Re‐pricing ...
3        Greece has helped open the Pandora Box… Yet for the time being it’s just another catalyst for Market Re‐pricing –...
Upcoming SlideShare
Loading in …5
×

Greece has helped open the pandora box...yet for the time being it's just a catalyst for market repricing as dubai was.

445 views

Published on

0 Comments
0 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Views
Total views
445
On SlideShare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
4
Actions
Shares
0
Downloads
5
Comments
0
Likes
0
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

Greece has helped open the pandora box...yet for the time being it's just a catalyst for market repricing as dubai was.

  1. 1. 1  Greece has helped open the Pandora Box… Yet for the time being it’s just another catalyst for Market Re‐pricing – as Dubai was…     • Greece Fears – Similar fate as Dubai Fears – though will continue for a prolonged period  – will again gain momentum when FED starts reversing its policy stance    • For  the  time  being  –  the  collateral  damage  caused  by  Greece  Fears  in  my  opinion  is  a  catalyst for Market Re‐pricing    • The debt problem will haunt investors big time, which in my opinion will be lead by US  and followed by UK…Greece has helped the Pandora box to get open     Before Greece, there was Dubai, before Dubai. Dubai turned out to be a catalyst for market re‐ pricing. I am not saying Greece problem is somewhat similar to Dubai but at the end of the day,  Greece represents just 3% of entire Euro Zone. I am convinced that this is not a beginning of a  crisis, but a kind of after adjusted effect to the financial and economic crisis, which prevailed till  March 2009. I continue to believe that the panicking situation is still some time away, and that  will be the time, when the cost of capital for raising funds will touch unprecedented highs for  central banks and governments around the globe, which will be extremely bad for equities. This  coupled with FED starting to reverse policy; EU problem becoming more prominent during that  time will make us witness real capitulation.    Though  much  has  not  yet  been  discussed  about  the  US  debt  problem  may  be  because  of  the  continued Dollar Strengthening not as much due to US specific factors, but other factors outside  supporting  it.  Earlier  it  was  Dubai  Crisis,  now  its  Greece  and  expectation  of  it  becoming  a  regional  and  then  global  problem  etc.  The  problem  with  Greece  is  that  it  does  not  have  the  10th May, 2010  strength to monetize its debt through quantitative easing but the way United States has, but my  thinking says, that as and when ECB and EU feel that the Greece has a real contagion problem  and  the  after  effects  could  drastically  revalue  Euro  on  the  downside  (we  have  already  see  Euro  touching  14  month  low  at  1.26  against  $),  there  will  be  collective  effect  by  bigger    Vinit Tulsyan    http://vinittulsyan.wordpress.com 
  2. 2. 2  Greece has helped open the Pandora Box… Yet for the time being it’s just another catalyst for Market Re‐pricing – as Dubai was…     economies within EU such as Germany, France, Spain to go for quantitative easing and passing  on the funds to relatively smaller economies within Euro Zone.     For  example,  for  such  a  small  economy  as  Greece,  much  larger  European  economies  such  as  Germany and France (both of which are back on strong footing) would not want to suffer even  if  it  prompts  them  to  leverage  their  balance  sheet  and  monetize  their  debt  and  provide  a  cushion  to  Euro.  My  assumption  further  strengthens  from  weekend  news  of  Global  policymakers  unleashing  an  emergency  rescue  package  worth  about  $1  trillion  to  stabilize  world financial markets and prevent the Greek debt crisis from destroying the euro currency.     As far as EU crisis having impact India and fund raising plans of India INC. is concerned, some  of which is already visible from the not so successful IPO by Essar Group. The best part is that  majority of India INC. have already raised significant amount of fund abroad including Europe,  when  this  problem  are  not  making  headlines.  As  far  as  PE  investments  are  concerned,  if  we  analyze the deals in the past one year, participation by European PE investors/funds relative to  total PE deals in India has been miniscule.     On the contrary, I feel that this Greece issue has further delayed action on policy reversal front  by another 2‐4 months. It was expected that even after US starts reversing its policy, Euro Zone  or the ECB will do so only couple of months after FED action. This issue has only enlarged the  policy  disconnection  timeframe,  which  in  turn  might  increase  the  probability  of  Euro/Pound  carry  trade,  not  necessarily  to  India,  but  am  sure  Emerging  markets  along  with  safe  heavens  such as Gold and Treasuries (mainly US) will attract significant amount of funds as a result of  this.  10th May, 2010     So, based on these assumptions, I continue to believe that this unwarranted panic (on the back  of Fear, a lot of which are Imaginary not real) presents an opportunity to get in the market at‐ least for the time being (for few months) before the actual Fear and Panic starts taking a toll on    Vinit Tulsyan    http://vinittulsyan.wordpress.com 
  3. 3. 3  Greece has helped open the Pandora Box… Yet for the time being it’s just another catalyst for Market Re‐pricing – as Dubai was…     the  market,  which  would  be  Real  not  Imaginary.  Volatility  will  continue  to  be  name  of  the  game. The funny part of this panic is that the European markets/investors do not panic as much  from  their  own  debt  crisis  but  panic  more  from  the  actions  taken  by  the  US  investors,  as  if  European  Markets/investors  have  more  confidence  on  US  investors  judgment  of  European  economy than their own judgment. THIS IS PANIC BACKED UP WITH FEAR. :)  Thanking You,  Warm Personal Regards,    Vinit Tulsyan  http://vinittulsyan.wordpress.com/    10th May, 2010    Vinit Tulsyan    http://vinittulsyan.wordpress.com 

×