Fear and panic


Published on

  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Total views
On SlideShare
From Embeds
Number of Embeds
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

Fear and panic

  1. 1. 1  Fear and Panic: Unwarranted & Imaginary at‐least for now – Still some time away from real Panicking zone     FEAR and PANIC ‐ Unwanted panic (on the back of Fear, a lot of which are Imaginary not  real)  presenting  an  opportunity  to  get  in  the  market  at‐least  for  the  time  being  (for  few  months) before the actual Fear and Panic starts taking a toll on the market, which would be  Real not Imaginary – VOLATILITY is the name of the game    When markets react, especially to downwards, a number of reasons starts cropping up, which  could be attributable to the sell off but when markets moves upwards only one or two factors  emerge  to  support  that  up‐tick.  This  clearly  shows  that  markets  are  in  for  a  tough  time  going  forward as Imaginary fear followed by panic keeps a check on markets.    When i say this panic is backed up with fear, fear of Greeceʹs debt concerns having a contagion  effect and spreading over to other parts of Euro Zone, continued Euro weakness, fear of China  slowdown, and so on and so forth. The funny part of this Panic and fear is that the European  markets do not panic as much from their own debt crisis when they are open but panic more  from  the  fall  in  US  markets  (which  open  almost  6  hours  later  than  the  European  markets)  behaving as if the Euro Zone crisis is first going to impact US and then will come back to haunt  European  region.  Just  look  at  todayʹs  action,  European  markets  were  earlier  little  negative,  recovered a bit, then turned little negative, all the major European indices suddenly witnessed a  sharp  cut  to  the  tune  of  1%  to  1.5%  till  US  Market  open,  US  markets  open  little  negative  and  European market continued in the same region till the first hour of US, all of a sudden (though  nothing happened), US market started to sell off and European markets starting to witness deep  cuts and closed in negative to the tune of 2.5% to 3.7%. As if European Markets/investors have  more  confidence  on  US  investor’s  judgment  of  European  economy  than  their  own  judgment. THIS IS PANIC BACKED UP WITH FEAR. :)    If we look at this Panic, the Sell off triggers or this huge volatility has largely been a culmination  of different factors (some real, some imaginary) such as:  5th May, 2010  • EUROPEAN Factor (continued on and off concerns over Europe’s spreading debt crisis)  • Greece bailout package of 110 billion euros not enough  • Expectation  of  China  Slowdown  (donʹt  you  think  that  Chinese  authorities  action  lead  you  to  believe  that  a  lot  of  these  are  deliberate,  leading  to  continued  under  performance  in  Chinese  Markets)  • US earnings expectations too high    Vinit Tulsyan    http://vinittulsyan.wordpress.com 
  2. 2. 2  Fear and Panic: Unwarranted & Imaginary at‐least for now – Still some time away from real Panicking zone     • Valuation concerns  • Foreign exchange move has been one of the biggest factor for the recent volatility  • Euro’s continued weaknesses and US$ continued strengthening against Euro   • Strengthening US$ due to policy reversal expectation and a ‘V’ shaped recovery expectation and  also flight to safety   • Strengthening treasury (flight to safety)   • Australian Mining Tax,   • Oil Decline/Short Squeeze  • Sell off overdue   • Concerns over Financial Reform  • Goldman fear (though there is nothing significant in it)  • Inflationary fear (now in Emerging markets than subsequently in Developed market)   In my opinion some of this panic is for real while most of them are imaginary in nature. People  talk about China slowing, but in any case China is going to 10% from 12% not to 3%, which is  still the highest in the world, higher than India as well.     I  am  sure  that  it’s  not  only  the  bailout  or  the  concern  over  debt  crisis,  but  the  entire  restructuring which few of the countries within Euro Zone will have to go through in order to  bring the debt crisis situation under control is increasing the fear of Greece’s contagion effect to  other parts of Euro Zone.    The big daddy of all these fear has actually not yet arrived i.e. Policy Reversal by US FED and  Inflationary concern in US. Whenever these fear take centre stage (in my opinion they will start  taking  place  couple  of  months  before  the  actual  policy  reversal  action), the  panic  would  be  multiplied  multifold.  Multifold  due  to  the  above  mentioned  fear  factor  (the  biggest  one),  continued  fear  factor  about  China  Slowdown  (as  China  continues  to  tighten  its  monetary  policy), continued EUROZONE’s debt crisis (Greece might take a back seat but then you have  Portugal,  Spain  lined  up  to  replace  Greece),  increasing  talks  of  major  European  economies  starting to follow US in Policy reversal (though it might not happen even after 1‐2 months of US  5th May, 2010  FED first move due to continued fear on EUROZONE debt crisis), continued Euro weakness on  the back of its own crisis and strengthening US$ (due to domestic factor) etc.       Vinit Tulsyan    http://vinittulsyan.wordpress.com 
  3. 3. 3  Fear and Panic: Unwarranted & Imaginary at‐least for now – Still some time away from real Panicking zone     I continue to standby my earlier article that the best months for equities within 2010 are over. In  my  article  dated  1oth  January  2010,  I  discussed  at  length  on  various  topics  i.e.  India  ‐  An  all  Inclusive Growth (with a case study on Bihar), Dollar‐Carry Trade ‐ The name is the game, Job  Less Recovery (explaining it through UPS case study), Jan‐Feb expected to be best months for  equities  in  2010  and  expectedly  a  policy  disconnection  in‐between  developed  &  emerging  economies’. Click on the link to download the file (http://www.box.net/shared/qhy1r5smdt).     Somehow,  the  moves/actions  by  Chinese  authorities  lead  me  to  believe  that  they  are  deliberately  trying  to  cool  off  their  economy,  which  in  my  opinion  will  continue  their  underperformance  going  forwards  as  well,  which  in‐turn  will  also  keep  a  check  on  emerging  markets.     I  am  convinced  that  the  real  panicking  situation  has  still  not  come;  it  is  still  few  quarters  away. Volatility  is  the  name  of  the  game as  far  as  markets  are  concerned  with  expectedly  positive  data  flow  on  employment  (next  week  data  will  be  the  most  closely  watched  data  mainly  on  the  back  of  existing  concerns  over  Europe,  debate  over  consumer  led  recovery  not  earnings  etc.)  ,  GDP,  retail  sales,  PMI,  consumer  confidence  and  a  subdued  Inflation  in  near  future  and  continued  fear  over  China,  Euro  zone  debt  crisis,  weakening  Euro,  emerging  markets continuing to tighten policies etc.     I am also convinced that markets couple of months down the line will be higher than today’s  level though not significantly. The real selloff or the panicking situation, which is still away,  will take a real toll in the market with a number of factors coming together and contributing  to this expected panic.    5th May, 2010    Vinit Tulsyan    http://vinittulsyan.wordpress.com 
  4. 4. 4  Fear and Panic: Unwarranted & Imaginary at‐least for now – Still some time away from real Panicking zone       Excerpt from my article dated 28th November 2009, titled Dubai Fears – Collateral Damage…A  catalyst for Market Re‐Pricing, Time to move on… on the ongoing debate over European Debt  Crisis:     Click on the link to have full access to my report http://vinittulsyan.wordpress.com/       Thanking You,  Warm Personal Regards,  5th May, 2010    Vinit Tulsyan  http://vinittulsyan.wordpress.com/      Vinit Tulsyan    http://vinittulsyan.wordpress.com