1. ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA
A Administração Financeira e o seuSignificado
Antes de compreendermos o que é Administração, é necessário que saibamos o
sentido e o significado de finanças: conjunto de recursos disponíveis circulantes em
espécie que serão usados em transações de negócios com transferência e circulação de
dinheiro.
A Administração Financeira diz respeito às responsabilidades do administrador
financeiro numa empresa. Os administradores financeiros gerenciam ativamente as
finanças de todos os tipos de empresas, financeiras ou não-financeiras, privadas ou
públicas, grandes ou pequenas, com ou sem fins lucrativos. Eles desempenham uma
variedade de tarefas, tais como orçamentos, previsões financeiras, administração do
caixa, administração do crédito, análise de investimento e captação de recursos (Gitman,
2001).
Finanças é a aplicação de uma série de princípios econômicos e financeiros, cujo
principal objetivo é a maximização da riqueza da empresa e do valor das suas ações.
Maximização da riqueza é a contribuição para o valor da empresa pela seleção
daqueles investimentos que possuem a melhor compensação entre risco e retorno.
As atividades empresariais envolvem recursos financeiros e orientam-se para a
obtenção de lucros. Os recursos investidos na empresa pelos proprietários (capital
próprio – Patrimônio Líquido) e por terceiros (capital de terceiros – Passivo Exigível)
encontram-se aplicados em ativos empregados na produção e/ou comercialização de
bens ou na prestação de serviços. As receitas obtidas com as operações devem ser
suficientes para cobrir todos os custos e despesas incorridos e ainda gerar lucros.
Paralelamente a esse fluxo econômico de resultados, ocorre uma movimentação de
numerário que deve permitir a liquidação dos compromissos assumidos, o pagamento
de dividendos e a reinversão da parcela remanescente dos lucros.
Nesse contexto, a função financeira compreende um conjunto de atividades
relacionadas com a gestão dos recursos (tanto o numerário movimentado pelas
empresas, quanto os direitos e obrigações decorrentes das transações realizadas a
crédito) movimentados por todas as áreas da empresa. Tal função, que possui um papel
muito importante no desenvolvimento de todas as atividades operacionais, é responsável
pela obtenção dos recursos necessários e pela formulação de uma estratégia voltada para
a otimização da aplicação desses recursos, contribuindo significativamente para o
sucesso do empreendimento.
A administração financeira juntamente com a administração de pessoal, de
compras ou de materiais, de vendas ou marketing e da produção forma as cinco grandes
áreas funcionais da administração. A cada uma dessas áreas cabem funções básicas de
planejar, organizar, coordenar, dirigir e controlar.

2. À Administração Financeira compete a gestão racional dos recursos financeiros
da empresa. Uma vez que esses recursos são escassos, cabe ao departamento financeiro
tomar as decisões a fim de obter deles os melhores benefícios no futuro. Decisões
sempre implicam escolher entre duas alternativas ou cursos de ação, mas mesmo se há
uma única alternativa, deve-se decidir entre colocá-la em prática ou não. Imaginemos,
por exemplo que há dois tipos de equipamentos que poderão aumentar a produção e a
oferta de produtos, no entanto, os recursos permite a aquisição de apenas um dos
equipamentos. Em função dessa restrição, a escolha recairá sobre aquele que mais
contribuir para alcançar o objetivo da empresa.
A Administração Financeira liga-se diretamente à Economia e à Contabilidade,
e pode ser vista como uma forma de Economia aplicada, que se baseia amplamente em
conceitos econômicos, como também em dados contábeis para suas análises.
Em razão da estreita ligação existente entre a Administração Financeira com
essas áreas (Economia e Contabilidade), é necessário que o Administrador Financeiro
tenha ao menos conhecimentos básicos: primeiramente de Economia, para que possa
entender o ambiente financeiro e as teorias de decisão que constituem a base da
administração financeira. A macroeconomia fornece uma visão clara das políticas do
governo e instituições privadas, através das quais a atividade econômica é controlada.
Operando o ambiente econômico criado por tais instituições, o administrador financeiro
vale-se das teorias microeconômicas de operação da organização e maximização do
lucro para desenvolver um plano que seja bem-sucedido. Precisa enfrentar não só os
outros concorrentes em seu setor, mas também as condições econômicas vigentes.
Quanto à Contabilidade, é preciso esclarecer antes de qualquer coisa, a
diferença existente entre o Contador e o Administrador Financeiro, que muitas vezes
são confundidos como desempenhando a mesma função, o que pode ser atribuído ao
íntimo relacionamento de interdependência entre uma função e outra, apesar de serem
de áreas distintas.
Para compreender melhor essa diferença, é preciso esclarecer que a principal
função do contador é desenvolver e prover dados para mensurar o desempenho da
empresa, avaliando sua posição financeiramente perante os impostos, contabilizando
todo seu patrimônio, elaborando suas demonstrações e reconhecendo as receitas no
momento em que são incorridos os gastos (este é o chamado Regime de Competências).
Entretanto, o que diferencia as atividades financeiras das contábeis é que a
administração enfatiza o fluxo de caixa, isto é, a entrada e saída de dinheiro, o que
demonstrará realmente a situação e capacidade financeira para satisfazer suas
obrigações e adquirir novos ativos (bens ou direitos de curto ou longo prazo) a fim de
atingir as metas da empresa.
Os contadores admitem a extrema importância do fluxo de caixa, assim como o
administrador financeiro se utiliza do regime de competência, mas cada um tem suas
atribuições específicas e maneira de descrever a empresa. Dessa maneira, dada a
interdependência que uma tem com a outra no que tange à circulação de informações,

3. não podemos menosprezar a importância de cada uma das atividades tem para a
empresa.
A Administração financeira é uma das funções/área mais importantes em uma
organização. Ligada de modo sinérgico com as demais funções/áreas de uma empresa
faz com que a mesma alcance bons resultados.
Entende-se por finanças a arte e a ciência de administrar fundos. Praticamente
todos os indivíduos e organizações obtêm receitas ou levantam fundos, gastam e
investem. Finanças ocupa-se do processo, instituições, mercados e instrumentos
envolvidos na transferência de fundos entre pessoas, empresas e governo. Na verdade a
função financeira dentro de uma empresa está diretamente relacionada com a decisão de
se fazer um investimento e à decisão de se fazer um financiamento, sem esquecer que
estas duas funções principais estão interligadas.
Gestão financeira pode ser definida como a gestão dos fluxos Monetários
derivados da atividade operacional da empresa, em termos de suas respectivas
ocorrências no tempo. Ela objetiva encontrar o equilíbrio entre a “rentabilidade”
(maximização dos retornos dos proprietários da empresa) e a “liquidez”(que se refere à
capacidade de a empresa honrar seus compromissos nos prazos contratados). Isto é, está
implícita na necessidade da Gestão financeira a busca do equilíbrio entre gerar lucros e
manter caixa.
Assim sendo, pode-se dizer que a gestão financeira esta preocupada com a
administração das entradas e saídas de recursos monetários provenientes da atividade
operacional da empresa, ou seja, com a administração do fluxo de disponibilidade da
empresa.
Objetivos da Administração Financeira
Maximização de Lucro: O objetivo mais geral da administração financeira é
maximizar o valor de mercado do capital dos proprietários existentes, não importando
se a empresa é uma firma individual, uma sociedade de pessoas (quotas) ou por ações.
Em qualquer delas, as boas decisões financeiras aumentam o valor de mercado do
capital dos proprietários.
Pode-se dizer que a administração financeira tem três objetivos básicos:
 Manter a empresa em permanente situação de liquidez, como condição básica ao
desenvolvimento de suas atividades. Uma empresa apresenta boa liquidez
quando seus ativos e passivos são administrados convenientemente. O
importante é manter os fluxos das entradas e saídas de caixa sob controle e
conhecer antecipadamente as épocas em que irá faltar numerário.
 Obter novos recursos para planos de expansão, com base em estudos de
viabilidade econômico-financeira e aos menores custos. a empresa deve ser
perpetuada e, para tanto, tem de realizar investimentos em tecnologia, novos
produtos, etc., que poderão sacrificar a rentabilidade atual em troca de maiores

4. benefícios no futuro. A grande concorrência existente nas modernas economias
de mercado obriga as empresas a se manterem tecnologicamente atualizadas.
Nenhuma pode sentir-se segura em uma boa posição, porque a qualquer
momento algum concorrente poderá surgir com um produto melhor e mais
barato. Deste modo, as empresas são impelidas a desenvolverem continuamente
novos projetos e a tomarem decisões sobre a sua implantação. Normalmente isto
significa a necessidade de vultuosas somas adicionais de recursos e uma
elevação no risco do empreendimento. O retorno deve ser compatível com o
risco assumido. Maior risco implica a expectativa de maior retorno.
 Assegurar o necessário equilíbrio entre os objetivos de lucro e os de liquidez
financeira, quantificando os planos de expansão de acordo com as possibilidades
de obtenção de recursos, próprios ou de terceiros.
Funções Básicas da Administração Financeira
 Planejamento e controle financeiro – englobando tanto os planos de longo prazo,
como as previsões de curto prazo, analisando e elaborando relatórios de
demonstrem as variações entre o previsto e o realizado;
 Levantamento de recursos financeiros - analisando e definindo as origens/fontes,
se próprios ou de terceiros;
 Investimentos de recursos financeiros - analisando e definindo investimentos
buscando a maximização do retorno e a minimização dos riscos;
 Crédito e cobrança: analisar a concessão de crédito aos clientes e administrar o
recebimento dos créditos recebidos;
 Caixa: efetuar os recebimentos e os pagamentos, controlando o saldo de caixa;
 Contas a receber e a pagar: controlar as contas a receber relativas às vendas a
prazo e contas a pagar relativas às compras a prazo, impostos e despesas
operacionais;