Introduccion Y Analisis Del Mercado

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  • Introduccion Y Analisis Del Mercado

    1. 1. INTRODUCCION AL MERCADO DE CAPITALES COLOMBIANO
    2. 2. NORMATIVIDAD <ul><li>RESOLUCION 400 DE 1995 </li></ul><ul><li>RESOLUCIÓN 1200 DE 1995 </li></ul><ul><li>LEY 964 DE 2005 </li></ul><ul><li>Reglamento General BVC </li></ul><ul><li>Circular Única de la Bolsa de Valores de Colombia S.A. </li></ul><ul><li>Estatutos BVC </li></ul>
    3. 3. Mercado de Capitales Definición El Mercado de Capitales es el conjunto de mecanismos a disposición de una economía para cumplir la función básica de asignación y distribución , en el tiempo y en el espacio, de los recursos de capital, los riesgos, el control y la información asociados con el proceso de transferencia del ahorro a la inversión .
    4. 4. Estructura del Mcdo de Capitales Sistema Financiero y Mercado de Capitales Mercado Monetario Mercado de Capitales Mercado de Divisas Otros mercados financieros Bancario o Intermediado No Bancario o de Instrumentos Otros Intermediarios Bancos Mercado Extrabursátil Mercado Bursátil
    5. 5. FUNCION ECONOMICA DEL MERCADO DE CAPITALES
    6. 6. Mercado de Capitales <ul><li>FUNCIONES </li></ul><ul><li>Aglomera los recursos de los ahorradores. </li></ul><ul><li>Permite la inversión tanto a corto como a largo plazo. </li></ul><ul><li>Reduce los costos de transacción - Economías de escala. </li></ul><ul><li>Facilita el flujo de información y el monitoreo permanente. </li></ul><ul><li>Reduce los riesgos. </li></ul><ul><li>Correlación entre: Desarrollo del Mercado de Capitales - Desarrollo y crecimiento económico </li></ul>
    7. 7. Mercado de Capitales MERCADO INTERMEDIADO La transferencia del ahorro a la inversión se hace por medio de intermediarios como Bancos Comerciales o Hipotecarios, Corporaciones Financieras, Compañías de Financiamiento Comercial y/o especializadas en Leasing, etc .
    8. 8. Mercado de Capitales Desintermediado Mercado de Capitales No Bancario o de Instrumentos Mercado Bursátil Bancario o Intermediado Mercado Extrabursátil
    9. 9. Mercado de Capitales MERCADO DESINTERMEDIADO La transferencia del ahorro a la inversión se hace directamente a través de instrumentos. Actualmente, existen cuatro grandes grupos de instrumentos: instrumentos de renta fija, de renta variable (acciones), derivados y otros instrumentos de contacto directo entre oferentes y demandantes de recursos.
    10. 10. Ventajas del mercado desintermediado <ul><li>PARA EL EMPRESARIO: </li></ul><ul><ul><li>Capitalizar su compañía. </li></ul></ul><ul><ul><li>Optimizar la estructura financiera de su empresa. </li></ul></ul><ul><ul><li>Obtener recursos financieros a menor costo. </li></ul></ul><ul><ul><li>Lograr composición accionaria deseada, sin perder el control. </li></ul></ul>
    11. 11. <ul><li>PARA EL INVERSIONISTA: </li></ul><ul><ul><li>Adquirir parte de la propiedad de una compañía. </li></ul></ul><ul><ul><li>Participación de las utilidades. </li></ul></ul><ul><ul><li>Beneficios generados por la diferencia precio de compra - precio de venta. </li></ul></ul><ul><ul><li>Ventajas tributarias. </li></ul></ul><ul><ul><li>Proporcionar liquidez a sus inversiones </li></ul></ul>Ventajas del mercado desintermediado
    12. 12. Tipos de mercado COMISIONISTA INVERSIONISTA Primario Secundario
    13. 13. EVOLUCION DEL MERCADO DE VALORES
    14. 14. Qué ha pasado? <ul><li>1928 Bolsa de Bogotá </li></ul><ul><li>1961 Bolsa de Medellín </li></ul><ul><li>1983 Bolsa de Occidente </li></ul><ul><li>1.975 Comisión Nacional de Valores </li></ul><ul><li>1.990 Ley 45 – Sector Fro. - Accionistas en Bolsa. </li></ul><ul><li>1.991 La Comis. Nacional de Valores se transforma en Superintendencia de Valores. </li></ul><ul><li>1.994 Creación del DECEVAL – Desmaterialización. </li></ul><ul><li>1.995 Organización del Mercado Mostrador </li></ul>
    15. 15. <ul><li>1.997 Implementación de los Creadores de Mercado TES </li></ul><ul><li>1.999 Ley 510 – Comisionistas como Intermediarios Cambiarios </li></ul><ul><li>2.000 – 2.001 Proceso de Integración tres bolsas </li></ul><ul><li>Julio 2001 Bolsa de Valores de Colombia </li></ul><ul><li>Noviembre 2001 MEC - Mercado Electrónico Colombiano </li></ul><ul><li>Noviembre 2.001 Nuevos Participantes en el MEC </li></ul><ul><li>2.006 Fusión de las Supervalores y Superbancaria </li></ul><ul><li>2.006 Autorregulador Mercado de Valores </li></ul><ul><li>2.006 Asobolsa (Gremio) </li></ul><ul><li>2.006 Ley 964 (mercado de valores) </li></ul><ul><li>2.007 Creación Asobolsa (Gremio) </li></ul>
    16. 16. Evolución <ul><li>Bolsas de valores nacieron para atender mercado regionales - Negociación a viva voz. </li></ul><ul><li>Comisionistas sociedades de familia </li></ul><ul><li>Patrimonios pequeños </li></ul><ul><li>Avances tecnológicos </li></ul><ul><ul><li>Sistemas de negociación electrónicos </li></ul></ul><ul><ul><li>Cobertura nacional en línea </li></ul></ul><ul><ul><li>Desmaterialización de títulos </li></ul></ul><ul><ul><li>Compensación de operaciones en tiempo real </li></ul></ul>
    17. 19. Estructura del Mercado Público de Valores Mercado Público de Valores INVERLACE - BVC Firmas Calificadoras DECEVAL DCV Renta Fija Acciones Mercado Mostrador SEN - Banco de la República de Valores Depósitos Centrales
    18. 21. FUNCIONAMIENTO DEL MERCADO DE VALORES
    19. 22. Participantes Mercado Inversionistas Bolsa de Valores Emisores Comisionistas de Bolsa Calificadoras de riesgo DECEVAL
    20. 23. Estructura del Mercado de Capitales Sistema Financiero y Mercado de Capitales Mercado Monetario Mercado de Capitales Mercado de Divisas Otros mercados financieros Bancario o Intermediado No Bancario o de Instrumentos Otros Intermediarios Bancos Mercado Extrabursátil Mercado Bursátil
    21. 24. QUE ES UN MERCADO DE VALORES?
    22. 25. Estructura del Mercado Público de Valores Mercado Público de Valores INVERLACE - BVC Firmas Calificadoras DECEVAL DCV Renta Fija Acciones Mercado Mostrador SEN - Banco de la República de Valores Depósitos Centrales
    23. 26. ESTRUCTURA DE LA INDUSTRIA DE ACTIVOS FINANCIEROS ACCIONES DEUDA PRIVADA DEUDA PÚBLICA DERIVADOS CAMBIARIO MERCADOS ESCENARIOS DE NEGOCIACIÓN INSTITUCIONES QUE RESPALDAN DEPÓSITOS DE VALORES BVC MEC INVERLACE SEN MEC INVERLACE BVC – OPCF Sistema Bancario Forward SET FX BVC BANCO REPÚBLICA BVC BVC – OPCF Sistema Bancario Forward BMV BVC DECEVAL DECEVAL DCV
    24. 27. Estructura del mercado de valores colombiano BOLSA ACCIONES MEC RENTA FIJA INVERLACE RENTA FIJA BOLSA OPCF ESCENARIOS DE NEGOCIACIÓN 133,439 MM 1,46 b Volumen Promedio Diario de Negociación 2.11% Participación total mercado SEN DEUDA PÚBLICA 3,81 b 0,86 b 48,4 MM 60.3 % 23.1% 13.6% 0.77% * Promedio diario de negociación II Semestre 2005. Fuentes BVC – Banrep
    25. 28. TÍTULOS VALORES Instrumentos de deuda o de capital emitidos por las empresas Públicas o privadas Los más conocidos son: Acciones TES CDT Bonos Aceptaciones Titularización CERT
    26. 29. TÍTULOS VALORES QUIENES PUEDEN EMITIR ?
    27. 30. MERCADO DE RENTA VARIABLE
    28. 32. <ul><ul><li>Mayo 2007 </li></ul></ul>
    29. 33. Estructura del Mercado de Renta Variable <ul><li>Sociedades Comisionistas </li></ul><ul><li>Contrato de Comisión a terceros </li></ul><ul><li>Posición Propia </li></ul>Mercado Accionario MERCADO BURSÁTIL Sistema transaccional OPERADORES AUTORIZADOS
    30. 34. Fuente: Bolsa de Valores de Colombia
    31. 35. Fuente: Bolsa de Valores de Colombia
    32. 36. MERCADO DE RENTA FIJA
    33. 37. Bonos Títulos Valores <ul><li>Características: </li></ul><ul><li>Emitidos por entidades públicas o privadas. </li></ul><ul><li>Plazo mínimo un año. </li></ul><ul><li>No gozan de liquidez primaria antes de su vencimiento, son libremente negociables. </li></ul><ul><li>Recursos se pueden destinar a financiar nuevos proyectos de inversión, ampliaciones de planta, sustitución de pasivos, necesidades de capital de trabajo, etc. </li></ul><ul><li>Clases: </li></ul><ul><li>Ordinarios </li></ul><ul><li>De Garantía General </li></ul><ul><li>Convertibles en acciones (BOCAS) </li></ul>
    34. 38. Certificados de Depósito a Término Títulos Valores <ul><li>Es el certificado que usted recibe por depósitos de sumas de dinero en Bancos, Corp. De Ahorro y Vivienda, Corp. Financieras o Cías de Financiamiento Comercial. </li></ul><ul><li>Características: </li></ul><ul><li>Los plazos pueden ser de 30 días en adelante. </li></ul><ul><li>La tasa de interés por su depósito está determinada por el monto, el plazo y las condiciones existentes en el mercado al momento de su constitución. </li></ul>
    35. 39. Títulos de Tesorería - TES Títulos Valores Son títulos emitidos por el Gobierno Nacional creados por la Ley 51 de 1990 y administrados por el Banco de la República. .
    36. 40. Titularización Títulos Valores <ul><li>Proceso en que diferentes activos como pueden ser: cartera, bienes inmuebles, proyectos de construcción, rentas, flujos de futuros de fondos, son movilizados, constituyéndose un patrimonio autónomo, con cargo al cual se emiten títulos. </li></ul><ul><li>Características: </li></ul><ul><li>La rentabilidad de los papeles la fija el emisor de acuerdo con las condiciones del mercado. </li></ul><ul><li>El plazo está ligado a las características del activo, mayor a un año. </li></ul>
    37. 41. MERCADO DEUDA PRIVADA Y DEUDA PUBLICA
    38. 42. Estructura del Mercado de Renta Fija Banco de la República SEN <ul><li>Creadores de Mercado </li></ul><ul><li>Aspirantes a Creadores de Mercado </li></ul>Primer Escalón Mayoristas Deuda Pública Interna OPERADORES AUTORIZADOS
    39. 43. <ul><li>MERCADO SECUNDARIO </li></ul><ul><ul><li>SEN – Creadores o Aspirantes </li></ul></ul><ul><ul><li>MEC – Comisionistas de Bolsa </li></ul></ul><ul><ul><li>INVERLACE (Registro) – Solo vigilados OTC </li></ul></ul><ul><ul><li>BROKER – Segundo Escalon </li></ul></ul>NEGOCIACION
    40. 44. ¿CÓMO SE HACE UN NEGOCIO A TRAVÉS DE BOLSA? Contacte a su Comisionista Datos Básicos: Identificación, Actividad Comercial, Referencias Bancarias Expone sus necesidades y expectativas de inversión El Comisionista presenta el portafolio de inversión Se cierra el negocio en firme. Autoriza al comisionista a efectuar la operación. Se remata el Título en Bolsa Usted recibe un cheque por la venta, o si fue una compra recibe el título valor + la papeleta de bolsa. Fuente: Bolsa de Valores de Colombia
    41. 45. La dimensión del tiempo en las inversiones Inversionistas particulares Métodos de invertir en bolsa Tiempo de permanencia Vs. Tiempo de maduración T.p T.m Ultra conservador Conservador Arriesgado Especulador
    42. 46. ¿CÓMO SE HACE UN NEGOCIO A TRAVÉS DE BOLSA? Fuente: Hernando y Arturo Escobar S.A.
    43. 47. ¿CÓMO SE HACE UN NEGOCIO A TRAVÉS DE BOLSA? Fuente: Hernando y Arturo Escobar S.A.

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