2012 Annual Results

739 views

Published on

0 Comments
0 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Views
Total views
739
On SlideShare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
268
Actions
Shares
0
Downloads
4
Comments
0
Likes
0
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

2012 Annual Results

  1. 1. 2012 Annual Results February 28, 2013
  2. 2. Investor Relations – 2012 Annual ResultsDisclaimer Veolia Environnement is a corporation listed on the NYSE and Euronext Paris. This document contains "forward‐looking statements" within the meaning of the provisions of the U.S. Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Such forward‐looking statements are not guarantees of future performance. Actual results may differ materially from the forward‐looking statements as a result of a number of risks and uncertainties, many of which are outside our control, including but not limited to: the risk of suffering reduced profits or losses as a result of intense competition, the risks associated with conducting business in some countries outside of Western Europe, the United States and Canada, the risk that changes in energy prices and taxes may reduce Veolia Environnements profits, the risk that we may make investments in projects without being able to obtain the required approvals for the project, the risk that governmental authorities could terminate or modify some of Veolia Environnements contracts, the risk that our long‐term contracts may limit our capacity to quickly and effectively react to general economic changes affecting our performance under those contracts, the risk that acquisitions may not provide the benefits that Veolia Environnement hopes to achieve, the risk that Veolia Environnements compliance with environmental laws may become more costly in the future, the risk that currency exchange rate fluctuations may negatively affect Veolia Environnements financial results and the price of its shares, the risk that Veolia Environnement may incur environmental liability in connection with its past, present and future operations, as well as the risks described in the documents Veolia Environnement has filed with the U.S. Securities and Exchange Commission. Veolia Environnement does not undertake, nor does it have, any obligation to provide updates or to revise any forward‐looking statements. Investors and security holders may obtain a free copy of documents filed by Veolia Environnement with the U.S. Securities and Exchange Commission from Veolia Environnement. This document contains "non‐GAAP financial measures" within the meaning of Regulation G adopted by the U.S. Securities and Exchange Commission under the U.S. Sarbanes‐Oxley Act of 2002. These "non‐GAAP financial measures" are being communicated and made public in accordance with the exemption provided by Rule 100(c) of Regulation G 2
  3. 3. Investor Relations – 2012 Annual ResultsSummary1. 2012, 1st year of Transformation Antoine Frérot2. 2012 annual results Pierre‐François Riolacci3. Application of IFRS 10‐11‐12 standards Pierre‐François  Riolacci4. 2013‐2015 objectives Antoine Frérot and François Bertreau5. Appendices 3
  4. 4. 12012 : 1st year of Transformation ahead of objectives Antoine Frérot
  5. 5. Investor Relations – 2012 Annual Results2012 : 1st year of Transformation ahead of objectives Evolution of corporate governance and new organization Asset divestments and restructuring Reduction of net financial debt by €3.4bn to €11.3bn Faster than expected cost reductions Improvement in 2nd half adjusted operating cash flow Commercial success Veolia is on the right path 5
  6. 6. Investor Relations – 2012 Annual ResultsNew Company organization Board of Directors • 4 new members appointed at the 2012 Annual General Shareholders  Meeting: Maryse Aulagnon, Nathalie Rachou, Jacques Aschenbroich and  Groupama SA (represented by Georges Ralli) • During the last quarter of 2012, resignation of Henri Proglio and  cooptation of Marion Guillou Implementation of new Company organization • Nomination of a new Chief Operating Officer, responsible for  standardization throughout the Company and reducing costs 6
  7. 7. Investor Relations – 2012 Annual Results2012: Divestment program ahead of our objectives In €bn 74% completed 3.7 * Following the change from proportionate  consolidation to equity method accounting since  Oct. 31st, 2012 7
  8. 8. Investor Relations – 2012 Annual Results Geographic and business refocusing: 48 countries at the end of  2012* Zoom  Europe Geographic refocusing Objective: 40 countries at the end of 2013* Exit of activities Business refocusing 8*capital employed > €5M
  9. 9. Investor Relations – 2012 Annual Results 2012: Debt reduction ahead of our objectives Reduction of net financial debt by €3.4bn in 1 year instead of 2 years 2012 leverage ratio of 3.26x(1) Net financial debt amounted to €11.3bn at December 31, 2012, a reduction of  €3.4bn compared to the prior year • €3.7bn in asset divestments • Debt reduction of €1.4bn following the change in accounting for the Berlin  water contract to equity method as of October 31, 2012 • 68% of proceeds from asset divestments applied to debt reduction • Good working capital management • Control of industrial investments Leverage of 3.26x (1) at December 31, 2012 versus 3.88x at December 31, 2011 • Favorable impact of timing of divestments(1) Net financial debt/ (operating cash flow before changes in working capital + OFA repayments) = 11,283/ (3,085 + 371) = 3.26x 9
  10. 10. Investor Relations – 2012 Annual Results2012: Cost reductions in advance of the objective* In €M Impact on operating income 20 10* Convergence 1
  11. 11. Investor Relations – 2012 Annual Results2012: Improvement in 2nd half adjusted operating cash flow despite a deteriorated environment Q4 2012: 2nd consecutive quarter of Y‐Y increase in adjusted operating cash flow* Fourth quarter adjusted operating cash flow increased 2.9%* Volume impact: Good resilience in waste operations Impact of savings plans exceeded objectives Good contribution from growth platforms *Excluding the impact of the deconsolidation of Berlin water contract for 2 months of ‐€31M. Variation of  Q4 adjusted operating cash flow not restated was ‐1.1% 11 ** Q2 variation corrected for Italian receivables write down and other accrued charges of ‐€89M
  12. 12. Investor Relations – 2012 Annual ResultsContinued commercial success Water• United States: performance and consulting contract award for optimization of New York city’s drinking  water and wastewater services‐ Cumulated revenue of $36M over 4 years• United States: contract award for the management of water and wastewater systems in Rialto, California  – Cumulated revenue of $300M over 30 years• India: contract award to upgrade drinking water network and operations in the city of Nagpur‐ Cumulated revenue of €387M over 25 years• France: renewals /contract extensions >€850M (cumulated revenue, contracts > €10M) Environmental Services• United Kingdom: PFI contract award for the residual municipal waste treatment and recovery in the city  of Leeds – Cumulated revenue of £460M over 25 years• China: concession contract awarded in partnership with a Chinese company, for a hazardous waste  treatment center in Changsha (Hunan province)  ‐ Cumulated revenue of €320M over 25 years• France: contract renewals at the end of December ~€200M (cumulated revenue)• France: two new lines of recovery (used motor oil recycling and anaerobic digestion)  Energy Services• Central & Eastern Europe: new contract signatures for €950M in cumulated revenue• France: contract renewals at the end of December >€300M (cumulated revenue), within a more  challenging commercial context 12
  13. 13. 22012 Annual Results Pierre‐François Riolacci
  14. 14. Investor Relations – 2012 Annual Results 2012: 1st year of Transformation ahead of our objectives Good operational resilience in a difficult environment Key Figures 2011  Δ 2011  constant In €M re‐presented(1) 2012 (2) Δ FX publishedRevenue 29,647 28,576 29,439 +3.0% +1.2% (5)Adjusted operating cash flow 3,152 2,853 2,723 ‐4.6% ‐6.2%Adj. op. cash flow excluding Dalkia  2,853 2,804 ‐1.7% ‐3.3%Italy write downs (6)Adjusted operating income 1,700 1,558 1,194 ‐23.4% ‐24.5%Adj. Op. income excluding Dalkia Italy  1,558 1,275 ‐18.1% ‐19.2%write downs (6)Operating income (3) 1,017 829 1,095 +32.1% +30.5%Adjusted net income attributable to owners  290 195 60of companyNet income attributable to owners of company ‐490 ‐490 394Free Cash Flow (4) 438 438 3,673Net financial debt 14,730 14,730 11,283(1) See appendix 2(2) The review of results by auditors is still in progress(3)  Non recurring items include impairment losses on goodwill recorded in respect of Company subsidiaries as of December 31, 2011 in Southern Europe  and the United States and  impairment losses on non‐current assets recorded in the respect of Company subsidiaries mainly in Italy.(4)  Free Cash Flow represents cash generated (sum of operating cash flow before changes in working capital and principal payments on operating financial assets) net of the cash  component of the following items: (i) changes in working capital for operations, (ii) operations involving equity (share capital movements, dividends paid and received), (iii) investments  net of disposals, (iv) change in receivables and other financial assets), (v) net financial interest paid and (vi) tax paid . (5) +1.5% at constant consolidation scope and exchange rates(6) And accrued additional charges 14
  15. 15. Investor Relations – 2012 Annual ResultsBreakdown of revenue by division in €M 29,439 28,576 Δ   Δ excl. FX  Δ constant  and scope FX Water +1.3% ‐0.5% +1.0% Environmental  +0.8% ‐2.2% ‐1.9% Services Energy Services +7.4% +7.0% +5.8% Other +21.1% +19.2% +15.3% Veolia +3.0% +1.2% +1.5% *See appendix 2 15
  16. 16. Investor Relations – 2012 Annual ResultsWater: Revenue of €12,078M Operations: Revenue stable (‐0.2% at constant scope  Revenue (in €M) and FX) • France: Revenue increased 1.3% at constant scope 11,921 12,078 +1.3% Continued contractual erosion: ‐1.6% Lower volumes: ‐1% +7.9% Positive impact of price and construction activities:  +3.9% • Outside France: Revenue declined 1.1% at  4 243 4 223 constant scope and FX Negative price impact related to Berlin contract Good performance in Central and Eastern Europe  ‐1.5% (higher prices) China concessions: favorable price and volume effect Technologies & Networks: Revenue increased  (+4.9% at constant scope and FX)  • Increase in industrial activity, particularly in the Oil & Gas  Operations sector Technologies & Networks * To ensure the compatibility of periods, the 2011 financial  16 statements have been re‐presented (see appendix 2)
  17. 17. Investor Relations – 2012 Annual ResultsWater: Adjusted operating cash flow of €1,172M Adjusted operating cash flow declined 8.4% (‐9.4% at constant FX) to  €1,172M • France: contractual erosion and lower volumes (‐1%). Difficulties in  Guadeloupe. • Germany: lower price and only 10 months consolidation of Berlin Water by  proportional integration • Good progression in Central and Eastern Europe, and Asia Pacific • Net impact of Efficiency and Convergence Plans of €106M (including €40M  for Convergence) Adjusted operating income declined 22.5% (‐23.3% at constant FX) to  €674M 17
  18. 18. Investor Relations – 2012 Annual ResultsEnvironmental Services: stable revenue despite difficult economic environment Variation Revenue 2012 / 2011: +0.8%  Q4 2012: 1st quarter of positive organic revenue growth +3% and ‐1.9% at constant scope & FX 2012 Quarterly Y-Y Revenue Growth 5.8% 2012 3.0%Price and volume of recycled materials ‐1.9% 0.7% 0.0%Waste volumes ‐ 1st quarter 2nd quarter 3rd quarter 4th quarterService price increases +0.8% ‐1.1%Other (including construction revenue) ‐0.8% ‐3.1% ‐3.4%Currency effect +3.0% ‐5.7%Consolidation scope ‐0.3% Growth rate Growth rate at constant scope & FX Difficult macro‐economic context with lower industrial production indices for the second  consecutive quarter in Europe and the United States.  Revenue remains supported by hazardous waste, which grew in all four quarters in 2012  (+6.6% organic growth for the year) 18
  19. 19. Investor Relations – 2012 Annual ResultsEnvironmental Services: Revenue of €9,083M (+0.8%) and adjusted operating cash flow of €1,048M (+2.7%) Revenue:  • Good resilience in France, revenue increased 1.4% at constant scope • In the United Kingdom, revenue declined 2.1% at constant scope and FX with lower  landfill volumes and a slowdown in construction activity • Significant revenue decline in Germany: ‐13.2% at constant scope, of which ‐8.8% related  to lower prices and volumes of raw materials. Competitive pressure within the industrial  and commercial sector • Australia revenue grew 11.4% at constant scope and FX: increase in volumes, mainly in  Q4, as well as increased landfill tax and higher tariffs Adjusted operating cash flow increased 2.7% (‐0.3% at constant FX) to €1,048M • Unfavorable impact of raw material prices (‐€33M) • Continued difficulty in recovering higher costs from clients • Net impact of Efficiency and Convergence plans of €88M (including €28M from  Convergence) Adjusted operating income declined 14.6% (‐17.1% at constant FX) to €356M 19
  20. 20. Investor Relations – 2012 Annual ResultsEnergy Services: Revenue of €7,665M Revenue (in €M) Revenue increased 7.4% (+5.8% at constant scope & FX) to  €7,665M 7,665 +7.4% • Higher energy prices: impact >€200M (mainly in France) 7,138 • Favorable weather effect, mainly in France: impact >€100M  • Increase in construction activities in France (CRE projects) Adjusted operating cash flow declined 7.6% (‐7.7% at  2 064 +6.2% 1 908 constant FX) to €544M • France: negative impact of regulation changes (heating price and  electricity tariff from gas cogeneration) • Contribution of Warsaw heating network: €36M • Italy: receivables write down and accrued expenses of ‐€82M Excluding the write down and accrued expenses, adjusted operating cash  1 857 +8.6% flow would have increased by 6.3% 1 690 • Net impact of Efficiency and Convergence plans of €66M  (including €8M for Convergence) Adjusted operating income declined 22.9% (‐22.5% at  constant FX) to €298M • Excluding the receivables write down and accrued expenses in  Outside France Italy, adjusted operating income would have declined by 1.8% France * To ensure the compatibility of periods, the 2011 financial  statements have been re‐presented (see appendix 2) 20
  21. 21. Investor Relations – 2012 Annual ResultsEvolution of adjusted operating cash flow In €M 21
  22. 22. Investor Relations – 2012 Annual ResultsAdjusted operating cash flow 2011 2012 Δ constant  In €M Re‐presented (1) Δ FX Water 1,279.4 1,172.2 ‐8.4% ‐9.4% Environmental Services 1,020.8 1,048.2 +2.7% ‐0.3% Energy Services 588.9 544.4 ‐7.6% ‐7.7% Others  ‐36.5 ‐42.0 ‐15.1% ‐21.6% Total Company 2,852.6 2,722.8 ‐4.6% ‐6.2% Margin 10.0% 9.2% Excluding the Energy Services write down and charges in Italy, adjusted operating cash flow declined 3.3% at constant FX (1) See appendix 2 22
  23. 23. Investor Relations – 2012 Annual ResultsReconciliation of adjusted operating cash flow to adjusted operating income Δ 2011In €M 2012 Δ constant  re‐presented(1) FXAdjusted operating cash flow 2,852.6 2,722.8 ‐4.6% ‐6.2%Depreciation & amortization ‐1,388.9 ‐1,479.8Net capital gains +77.1 +84.3Provisions, fair value adjustment &  +17.0 ‐133.6othersAdjusted operating income 1,557.8 1,193.7 ‐23.4% ‐24.5% (1) See appendix 2 23
  24. 24. Investor Relations – 2012 Annual ResultsAdjusted operating income 2011 Δ constant  In €M 2012 Δ re‐presented(1) FX Water 869.2 673.9 ‐22.5% ‐23.3% Environmental Services 417.0 356.0 ‐14.6% ‐17.1% Energy Services 387.0 298.5 ‐22.9% ‐22.5% Others ‐115.4 ‐134.7 ‐16.7% ‐17.8% Total Company 1,557.8 1,193.7 ‐23.4% ‐24.5% Margin 5.5% 4.1% Excluding the Energy Services write down and charges in Italy, adjusted operating income declined by 19.2% at constant FX(1) See appendix 2 24
  25. 25. Investor Relations – 2012 Annual ResultsReconciliation of adjusted operating income and operating income In €M 2011 2012 re‐presented (1) Adjusted operating income 1,558 1,194 Goodwill and asset impairments Italy ‐446 Goodwill Impairment United States ‐153 Goodwill impairment Morocco ‐5 Goodwill impairment Spain ‐18 Other write downs and restructuring charges ‐29 ‐13 UK Non‐regulated Water impairment ‐57 Impairment SNCM ‐78 Goodwill impairment Baltic countries ‐26 Others ‐ ‐3 Total non‐recurring elements ‐729 ‐99 Operating income 829 1,095 (1) See appendix 2 25
  26. 26. Investor Relations – 2012 Annual ResultsNet finance costs In €M 2011 2012 Δ% Cost of net financial debt published ‐748 (1) ‐759 Cost of net financial debt restated (2) ‐787 5.39% ‐750 5.25% ‐0.14% Impact of active debt management and debt amortization ‐0.17% Impact of change in interest rates ‐0.03% Currency impact +0.04% Other +0.02% In €M Dec. 31, 2011 Dec. 31, 2012 (3) Closing net financial debt 14,730 11,283 Evolution of cost of borrowing (4) Average net financial debt 14,600 14,292 Average gross debt 19,868 18,361 Gross cost of borrowing 4.32% 4.27%  Average cash 5,742 4,403 Rate 1.48% 1.13% (1) €710M pro forma IFRS 5 (2) Including financial costs of discontinued operations and  excluding cost of debt repurchases in December 2012 (€47M  in 2012) (3) Net financial debt represents gross financial debt (non‐ current borrowings, current borrowings and bank overdrafts  and other cash position items), net of cash and cash  equivalents and excluding fair value adjustments of  derivatives hedging debt (4) Average net financial debt is the average of monthly net debt  during the period  26
  27. 27. Investor Relations – 2012 Annual ResultsDebt management in 2012 Objective: Reduction of the cost of carrying cash, lengthening the average duration of debt  and management of required debt repayments • Partial early redemption of bond issues in $ and in €: €649M and $560M • Exchange offer with issuances offset by partial buybacks for €750M • Amortization and repayments: €1,062M Total repayments and buybacks net of issuances: €1,711M & $560M • One time cost of €47M in 2012 Reduction of net financial debt by €3.4 billion, without further increase in liquidity  position => An optimized debt repayment schedule, without a peak repayment18001600 € $ £ CNY 2010 buyback 2011 buyback 2012 buyback140012001000800600400200 0 27
  28. 28. Investor Relations – 2012 Annual ResultsHybrid Objectives of the issuance • Reinforce our financial strength and support the Company’s transformation • Take advantage of favorable rates and spreads • Diversification of financing currencies January 2013: Issuance of perpetual debt callable at par beginning  April 2018 in 2 tranches • €1 billion @ 4.5%  • £400M @ 4.875% • 100% Equity under IFRS • 50% Equity for ratings agencies: until reimbursement for Moody’s and until  April 2018 for S&P Improvement in credit ratios 28
  29. 29. Investor Relations – 2012 Annual ResultsTaxes After adjusting for one‐time items, the company tax rate at December 31, 2012  fiscal year was 39.2%. The effective tax rate at December 31, 2012 is derived: Income  Tax  base  Tax rate In €M expense before  taxes Adjusted for one‐time items ‐232 591 39.2% Goodwill impairment and asset write downs  12 ‐191 Dalkia Italy‐ Receivables write down* 7 ‐82 Reintegration of TNAI flow 54 ‐ Provisions and expenses for tax risks ‐35 ‐ Rate and regulatory changes 21 ‐ Other elements 14 ‐45 Effective ‐159 273 58.3%* And accrued expenses 29
  30. 30. Investor Relations – 2012 Annual ResultsResults from discontinued operations In €M 2011 2012 UK Regulated Water 65 275 Of which net capital gain 233 US Solid Waste US 43 306 Of which net capital gain 208 Other contributions 13 ‐195 Of which Citelum* ‐11 ‐68 Of which Eolfi* ‐10 ‐60 Of which Morocco Water* ‐45 ‐38 Net income from discontinued operations 121 386 * Including fair value adjustments 30
  31. 31. Investor Relations – 2012 Annual Results Reconciliation of operating income to net income 2011 re‐presented (1) 2012In €M Adjusted Adjustment Total Adjusted Adjustment TotalOperating income 1,558 ‐729 (3) 829 1,194 ‐99 (3) 1,095Cost of net financial debt (2) ‐758 ‐ ‐758 ‐775 ‐47 ‐822Income tax expense ‐337 ‐184 ‐521 ‐213 54 ‐159Share of net income from  12 ‐ 12 30 ‐ 30associatesNet income from discontinued  ‐ 121 121 386 386operationsNon‐controlling interests ‐280 107 ‐173 ‐176 40 ‐136Net income attrib. to owners  195 ‐685 ‐490 60 334 394of Co.Net income attrib to owners of  290 ‐780 ‐490 60 334 394Co. published (1) See appendix  2 (2) Including other financial revenue and expense (3) See details slide 25 31
  32. 32. Investor Relations – 2012 Annual ResultsStatement of cash flows In €M 2011 2012 Operating cash flow before changes in working capital (1) 3,353 3,085 Reimbursement of operating financial assets 441 371 Total cash generation 3,794 3,456 Gross investments ‐3,134 ‐3,282 Variation working capital ‐41 103 Taxes paid ‐368 ‐336 Interest expense ‐771 ‐774 Dividend (2) ‐547 ‐547 Others (3) ‐39 ‐46 Divestments 1,544 5,099 Free cash flow 438 3,673 Impact of exchange rates ‐64 ‐148 Others 114 ‐78 Net financial debt 14,730 11,283 Change in net financial debt ‐488 ‐3,447 (1) Including financial cash flows  and operating cash flow from discontinued operations  (2) Dividend paid to shareholders and non‐controlling interests (3) Including mainly changes in receivables and other financial assets of re‐presented ‐€53M in 2011 and ‐€85M in 2012 32
  33. 33. Investor Relations – 2012 Annual Results2012 capex controlA year which included significant minority interest repurchases as well as controlof industrial investments 33
  34. 34. Investor Relations – 2012 Annual ResultsReview of asset divestments since 2009: €9bn in divestments completed at high multiples In a post financial crisis context Multiples achieved by division and by geography since 2009 (1) (2) By Geography By Division (1) On transactions greater than €50m since January 2009 : 23 operations utilized, excluding Berlin Water, representing €6bn of EV, or 78% of the divestments  completed between 2009 and 2012  (2) Calculated EV/EBITDA multiples calculated as a weighted average: EBITDA of year n‐1 (of year n if the transaction was at the end of the year) Multiples restated for divestments having the highest and lowest multiples  34
  35. 35. Investor Relations – 2012 Annual Results Cash Flows 80%  allocated to debt  reduction In €M Positive cash  flow before  net  divestments  &              dividend(1)(1) Cash flow before financial divestments and after payment of financial expense and taxes represents the sum of adjusted operating cash flow and operating cash flow from financing activities,  principal payments on operating financial assets, changes in working capital for operations and industrial investments and industrial divestitures, excluding net industrial investments of  discontinued operations*  Operating cash flow before changes in working capital minus capex of discontinued operations: Operating cash flow from discontinued operations: €337M. Net industrial investments: €576M  (Eolfi €186M, US Solid Waste €92M, UK Regulated Water €32M, Morocco Water €26M) 35**  Before changes in receivables and other financial assets
  36. 36. 3Application of new IFRS 10‐11‐12 standards Pierre‐François Riolacci
  37. 37. Investor Relations – 2012 Annual ResultsPresentation of new IFRS standards Today Tomorrow IAS 27 – Consolidated and Separate  IFRS 10 – Consolidated  IFRS 12 – Disclosure of Interests in Other  Financial Statements Financial Statements SIC 12 – Consolidation – Special  IAS 27 – Separate Financial  Purpose Entities Statements Entities IAS 28 – Investments in Associates IAS 28 – Investments in  Associates and Joint  Ventures IAS 31 – Interests in Joint Ventures SIC 13 – Jointly Controlled Entities – Non‐monetary Contributions by  IFRS 11 – Joint Arrangements Venturers Retrospective application from January 1, 2013 37
  38. 38. Investor Relations – 2012 Annual ResultsScope concerned (1/2) All of the company’s partnerships including “Joint Ventures” according to  IFRS 11, of which the China Water entity, Dalkia International and Dalkia  Investment will now be accounted for by the equity method, in the  absence of any change in elements that assess control Some exceptions concerning construction activities (Division T&N) with  consortia, Investments in joint venture companies in France and their  foreign equivalents for which “Joint Operations” will be accounted  (amount non significant) 38
  39. 39. Investor Relations – 2012 Annual ResultsScope concerned (2/2) Which treatment for each entity? Dalkia International: joint venture owned 75% by Dalkia and 25% by EDF, with  an economic interest of 50% => change to equity method at 50%  VTD: change from proportionate consolidation at 50% to equity method at  50% Proactiva Group: joint venture with FCC owned at 50% => change from  proportionate consolidation at 50% to equity method at 50%  Shenzhen: joint venture owned at 45%, with 25% economic interest => change  to equity method at 25%  Tianjin: joint venture owned at 49% => change from proportionate  consolidation at 49% to equity method at 49% Recall BWB (Berlin water contract): RWE sold its stake to the Land of Berlin: Veolia no longer has joint control => change to equity method at 25% from October 31, 2012 39
  40. 40. Investor Relations – 2012 Annual ResultsAccounts which will presented differently (1/2) Joint ventures, currently consolidated by proportionate consolidation will  from now on be accounted for via the equity method:  • creation in the balance sheet, income statement and cash flow statement of two  lines which will allow one to distinguish the nature of entities accounted for by the  equity method • in the income statement, integration of the results from equity accounted entities  in the Company’s adjusted operating income • Interest received from loans granted to entities accounted for by the equity  method are included in financial income  40
  41. 41. Investor Relations – 2012 Annual ResultsAccounts which will presented differently (2/2) Impact on net financial debt • Inter‐company loans granted to joint ventures are not deducted from net  financial debt  • Adjusted Net Financial Debt, (AND) excludes debt from these financings  Veolia may be required to participate in the financing of partnerships, but accounting under the equity method implies that inter‐company loans may no longer be eliminated. A receivable is recognized in the amount of the loan, but is not deducted from net financial debt The debt incurred by the Company for these financings remains a part of net financial debt No modification of the actual definition of net financial debt But, presentation of an additional new metric: Adjusted Net Financial Debt (AND), which includes loans granted by the Company to joint ventures Additional information to be provided within notes to financial statements  related to controlled subsidiaries, partnerships and investments in  associates 41
  42. 42. Investor Relations – 2012 Annual Results 2011 adjusted operating cash flow bridge 2011 adjusted operating cash flow after IFRS 5 adjustments, excluding Berlin water contract  and post elimination of proportionate consolidation of €1.9bn In €M ‐32% 42* Including Other Europe and Middle East Water ‐€62M, Environmental Services Europe and China ‐ €47M, & Dalkia France ‐€24M Non‐audited figures
  43. 43. 2/27/2013 Investor Relations – 2012 Annual Results 2011 net financial debt bridge 2011 re‐presented net financial debt of €12.7bn (versus €14.7bn published at 2011 end) 2011 Adjusted net financial debt excluding joint venture loan receivables would be €9.2bn ‐36% In €bn* Net financial debt before the application of IFRS 10‐11‐12 and  excluding debt loaned to joint ventures consolidated by proportionate  43consolidation of €442M Non‐audited figures
  44. 44. Investor Relations – 2012 Annual Results2012 contributions of entities changing to equity method accounting from Jan.1st, 2013 (1) In €M 2012 Revenue 6,313 Adjusted operating cash flow 801 Operating income 394 Net income (Group share) 49 Gross capex (2) 866 Main companies concerned: Dalkia International , Berlin  Water (10 months),  Tianjin, Shenzhen, Proactiva (1) Following the 1st application of IFRS 10‐11‐12 (2) Industrial and financial investments and new operating financial assets 44
  45. 45. Investor Relations – 2012 Annual Results 2/27/2013Strong capex reduction related to Transformation Increasing capex control End of a long, heavy investment cycle In €M 3,256 3,282 3,134 Buyback  minorities… Net of industrial divestments and OFA repayments, CAPEX of €1.4bn, or ~5.6% of revenue 45
  46. 46. Investor Relations – 2012 Annual ResultsImpact of elimination of proportionate consolidation (PI) on 2013 objectives Divestments In €bn Cost reductions • On the basis of the scope managed at a consistent consolidation rate • 80% converted into operating income, exclusively in controlled activities * Following the change from proportionate consolidation to equity  method accounting since Oct. 31st, 2012 46
  47. 47. Investor Relations – 2012 Annual ResultsImpact of elimination of proportionate consolidation (PI) on 2013 objectives In 2013, positive cash flow before financial divestments 2013 net financial debt (post PI and hybrid) between €8bn and €9bn* 2013 Adjusted net financial debt (post PI and hybrid) between €6bn and €7bn* In €bn NFD entities PI  (Investor Day) * Before closing exchange rates impact 47
  48. 48. Investor Relations – 2012 Annual ResultsSummary of objectives communicated during the December 2011 Investor Day updated for new accounting frameworkBefore After • Divestments: €6 billion(5)• Divestments: €5 billion • 2013 Adjusted net financial debt: • 2013 Net financial debt: <€12 bn(1) between €6bn and €7 bn(1)• Cost reductions 2013: €120M (2) • Cost Reductions 2013: €170M (2),(6)  impact on operating income• Cost reductions 2015: €420M (2) • Cost Reductions 2015: €470M (2), (6)      • 2014 leverage (3): 3.0x (4) impact on operating income• Mid‐cycle organic revenue growth:  • 2014 adjusted leverage (7): 3.0x (4) +3% • Mid‐cycle organic revenue growth: • Mid‐cycle adjusted operating cash  +3% flow growth: +5% • Mid‐cycle adjusted operating cash  flow growth: +5% (1) Before closing exchange rate impact (2) Net of implementation costs (3) Net financial debt/ (Operating cash flow before changes in working capital + OFA Repayments) (4) 5% (5) Including the debt reduction of €1.4 billion related to the change to equity method accounting for the Berlin Water contract and repayment of  loans to joint ventures  (6) Of which ~20% associated with joint ventures (7) Adjusted net financial debt / (Operating cash flow before changes in working capital + OFA Repayments) 48
  49. 49. 42013‐2015 Objectives Antoine Frérot François Bertreau
  50. 50. Investor Relations – 2012 Annual Results2013: 2nd year of Transformation: ambitious objectives in order to harness strong potential  A significant source of productivity: Transformation and cost  reductions A deleveraged and flexible Company Growth:  deployment of new business models 50
  51. 51. Investor Relations – 2012 Annual ResultsA company with strong potential  Presence in markets with strong growth Size of the Company Need to leverage the associated benefits Leading technical know‐how Need to standardize and disseminate Global presence An asset, but  need to be more focused But a sub‐optimal organization  51
  52. 52. Investor Relations – 2012 Annual ResultsKey areas of improvement IT Human  Real Estate Resources SIZE Purchasing Internalization Mutualization R&D GLOBAL  Process  PRESENCE TECHNICAL  standardization KNOW‐HOW Commercial  Best practices synergies 170 Capex management 52
  53. 53. Investor Relations – 2012 Annual ResultsImprove commercial performance Create a Sales and Marketing Group • Design modular offerings/ Standardization Create Key Account Managers • Systematic selling to large industrial clients Empower Country Delegates • Cross selling Research and Development, a differentiating factor 53
  54. 54. Investor Relations – 2012 Annual ResultsImprove operational performance Establish an Operations leadership for each division Standardization of operating processes • Definition of comparable business lines • Benchmarks/ Best practices Rationalization of R&D programs A change in culture 170 54
  55. 55. Investor Relations – 2012 Annual ResultsImprove support function performance Geographic mutualization  • Transactional activities: accounts payable, general accounting, payroll, IT infrastructure… • Expertise activities: Treasury, Tax, Risk & Insurance, Purchasing, Communication, Real Estate,  Legal, HR (training…) Establish global back office management • Nomination of a Director of Veolia Global Support Services “Quick Wins”: data centers, vehicle fleet, real estate management,  insurance, fees Reference cost base: €1.3bn Identified savings 2015 objective – Dec. 2011 Investor Day €80M €65M  80% already identified 55
  56. 56. Investor Relations – 2012 Annual ResultsSources of productivity: IT Phase 1: Short term actions • 70% of savings announced at the Investor Day already identified Hosting, servers Reform the French network + international backbone Optimization of support services Google Apps 2nd portion of IT Plan: Infrastructure rationalization  • Mutualization at the country level Reference cost base: €550M • Limited number of shared service centers  • Functional reorganization  • Internalization of key competencies • Sourcing optimization €60M Global optimization plan: New IT 2.0 • Worldwide network optimization €43M • Rationalization of legacy applications Savings identified 2015 objective – Dec. 2011 Investor Day 56
  57. 57. Investor Relations – 2012 Annual ResultsSources of productivity: Purchasing €14bn(1) in purchases per year:  • €9bn(1) adressable Today: • Operations significantly decentralized • 20% of purchases centralized Action plans • Systemizing purchasers’ utilization, with evaluation of requirements • Centralized purchasing by country Depending on categories,  170 potential gain of more than  5% (1) Before elimination of proportionate consolidation 57
  58. 58. Investor Relations – 2012 Annual ResultsA net cost savings plan of €470M* in 2015 A €470M* NET COST SAVINGS PLAN IN 2015 Impact on  operating  income In €M 470 270 170 New objectives will be presented on May 3, 2013 * Of which ~20% realized in joint ventures. Net of implementation costs 58
  59. 59. Investor Relations – 2012 Annual ResultsFrom €16.5bn net financial debt at the end of 2008 to                €6bn‐€7bn adjusted net financial debt(1) by the end of 2013 In €bn With €1.8 billion in  dividends paid during the period 2014  Leverage  objective of  3.0x (3)(1) Adjusted net financial debt excluding debt from JVs and post application of IFRS 10‐11‐12(2) Net financial debt / (Operating cash flow before working capital + OFA Repayments) 59(3) Adjusted net financial debt/ (Operating cash flow before working capital + OFA Repayments),  5%
  60. 60. Investor Relations – 2012 Annual Results A deleveraged Company with the ability to self‐finance  operations Regained financial strength Positive cash flow before net financial divestments(1) Sustainable resources to appropriately invest in our growth platforms  while complying with an objective of positive cash flow before net  financial divestments Dividend stable during the transformation period • Dividend payable in 2014 in respect of the 2013 fiscal year: €0.70 per share(1) Cash flow before financial divestments and after payment of financial expense and taxes represents the sum of adjusted operating cash flow and operating cash flow from financing activities, principal payments on operating financial assets, changes in working capital for operations and industrial investments and industrial divestitures, excluding net industrial investments of discontinued operations 60
  61. 61. Investor Relations – 2012 Annual Results Reliance on the Company’s growth platforms Water: Central & Eastern Europe Energy Services: Central & Eastern €M Variation Europe Variation 2009 2012 2009/2012 €M 2009 2012 2009/2012Revenue 875 1,115 +27.4% Revenue 1,241 1,631 +31.4%Adj. Op.  Adj. Op. Cash Flow 141 195 +38.3% Cash Flow 289 307 +6.2% Water: China Environmental Services: PFI in the  Variation United Kingdom Variation€M 2009 2012 2009/2012 €M 2009 2012 2009/2012Revenue 531 867 +63.3% Revenue 370 583 +57.6%Adj. Op.  Adj. Op. Cash Flow 92 128 +39.1% Cash Flow  102 163 +59.8% Environmental Services: Hazardous  waste Variation €M 2009 2012 2009/ 2012 Revenue 603 782 +29.7% Adj. Op.  Cash Flow  99 142 +42.6% Adjusted operating cash flow improvement of roughly €210 M in 3 years +29% in 3 years 61
  62. 62. Investor Relations – 2012 Annual ResultsGrowth: deployment of new business models Concentrate on large‐scale markets with significant environmental  issues... ... Where we can bring differentiated expertise, and be  compensated in a profitable manner Increase our revenue from industrial clients  from ~35 % today to more than 50 % Move toward the most dynamic geographies Evolve our business models 62
  63. 63. Investor Relations – 2012 Annual Results Concentrate on large‐scale markets with significant  environmental issues‐ Ex.: Dismantling of nuclear plants A market with strong potential… … in which Veolia has a unique position France is n 1 worldwide in the  Veolia already has recognized  electronuclear cycle expertise CEA ‐ AREVA – EDF •ANDRA : storage management of  weakly radioactive waste •CEA Saclay : operation of the effluent  A market potential in France of ~  pre‐treatment facility €32bn1 for the dismantling of  •Fukushima : emergency  nuclear plants management with Areva and the CEA Veolia has the expertise and the  necessary critical mass in order to  pursue development of this market Veolia is committed to developing specialized solutions for the dismantling and remediation of nuclear plants1. Source Cour des Comptes 2012 63
  64. 64. Investor Relations – 2012 Annual Results Increase revenue with industrial clients  Ex.: Shale gas: initial contracts in the USA and Central Europe 8 5 8 4 7 8 1 6 2 8 8 3 81 Mobile water treatment (evaporation) → discharge / reuse 5 Water treatment for odor control2 Water treatment (evaporation & crystallization) → discharge / reuse 6 Vacuum truck service for liquid waste3 Water treatment (reverse osmosis) → discharge / reuse 7 Soil remediation 644 Mobile water treatment → reuse 8 Solidification
  65. 65. Investor Relations – 2012 Annual Results Evolve our business models STRONG AXES OF CHANGE …TRANSLATES IN A CONCRETE MANNER FOR OUR BUSIENESSES… FOR OUR CLIENTS Collection incentiveReinvent our historical businesses Biomass Smart metering To serve the operator, rather than be Evolve our business models the operator Profit sharing Solutions compatible with municipal Better serve our customers operations Reduced costs for our customers 65
  66. 66. Investor Relations – 2012 Annual ResultsMid‐term objectives confirmed • €6 billion in divestments (1) • 2013 net financial debt, under new IFRS standards: 2012‐2013: Net Financial Debt between €8bn and €9bn(2) Transformation  Adjusted Net Financial Debt between €6bn and €7bn(2) Period • Cost reductions: in 2013: €170M net impact(3) on operating income • Extended dividend commitment of €0.70 (4) per share in 2013(5) and  2014 • Organic revenue growth > 3% per year (mid‐cycle) Beginning in  • Adjusted operating cash flow growth >5% per year (mid‐cycle) 2014: • Leverage ratio(6) of 3.0x(7) beginning in 2014 New  • Mid‐term: Payout ratio in line with historic level Veolia • Cost reductions in 2015: €470M net impact(3) on operating income (1) Including the debt reduction of €1.4 billion related to the change to equity method accounting for the Berlin Water contract and repayment of loans to joint ventures (2) Before closing exchange rate impact (3) Net of implementation costs, of which ~20% associated with joint ventures (4) Subject to the approval of Veolia’s Board of Directors and the Annual General Shareholders Assembly (5) In cash or shares (6) Adjusted net financial debt/ (Operating cash flow before changes in working capital + OFA Repayments) (7) 5% 66
  67. 67. Investor Relations – 2012 Annual Results 5Appendices 67
  68. 68. Investor Relations – 2012 Annual ResultsSummary of appendices Currency movements Appendix 1 Principal 2011 re‐presented figures Appendix 2 Revenue by geography Appendix 3 Quarterly revenue Appendix 4 Main contracts won or renewed in 2012  Appendix  5 Environmental Services revenue by geography Appendix 6 Environmental Services revenue by activity Appendix 7 Environmental Services: Revenue vs. Industrial Production  Appendix 8 Environmental Services: Raw materials prices Appendix 9 Gross investments by division Appendix 10 Completed divestments  Appendix 11 Efficiency Plan and Convergence 1 Appendix 12 Debt characteristics  Appendix 13 Net liquidity Appendix 14 Management of liquidity Appendix 15 Operating financial assets                                                     Appendix 16 Balance sheet Appendix 17 ROCE Appendix 18 Composition of Board of Directors and Executive Committee Appendix 19 68
  69. 69. Investor Relations – 2012 Annual ResultsAppendix 1: Currency movements  Main currencies 1 unit foreign currency = x€ 2011 2012 Δ 2012 vs.  2011 U.S. dollar Average rate 0.7184 0.7776 +8.2% Closing rate 0.7728 0.7582 ‐1.9% U.K. pound sterling Average rate 1.1521 1.2330 +7.0% Closing rate 1.1976 1.2255 +2.3% Australian dollar Average rate 0.7418 0.8058 +8.6% Closing rate 0.7862 0.7868 +0.1% Czech koruna Average rate 0.0407 0.0398 ‐2.2% Closing rate 0.0388 0.0398 +2.6% The average rate applies to the income statement and cash flow statement The closing rate applies to the balance sheet 69
  70. 70. Investor Relations – 2012 Annual Results Appendix 2: Main 2011 re‐presented figures for IFRS 5 (1) 2011 In €M 2011 published re‐presented for IFRS5 (1) Revenue 29,647 28,576 Adjusted operating cash flow  3,152 2,853 Adjusted operating income 1,700 1,558 Operating income (2) 1,017 829 Adjusted net income, Group share 290 195 Free cash flow (3) 438 438(1) To ensure the comparability of period, the 2011 financial statements have been re‐presented to include: ‐ the impact of the reclassification into “net income from discontinued operations” of operations in the process of being sold such as the Moroccan activities in the Water division and the Renewable energies activities partially sold as of December 31,2012; ‐ the impact of the reclassification into “net income from discontinued operations” of divested activities in 2012 such as the regulated activities in the United Kingdom in the Water division and Solid waste activities in the United States in the Environmental Services division. The 2011 financial statements have also been re‐presented for the reclassification into ‘continuing operations’ since March 3rd, 2011 of the activities of the group Société Nationale Maritime Corse Méditerranée (SNCM) consolidated within the Transportation Division which was reclassified into “net income from discontinued operations” as of December 31, 2011. The divesture process of the SNCM was interrupted during 2012 1st semester.(2) Non recurring items include impairment losses on goodwill recorded in respect of Company subsidiaries as of December 31,2011 in Southern Europe  and the United  States and Impairment losses on non‐current assets recorded in the respect of Company subsidiaries mainly in Italy. (3) Free Cash Flow represents cash generated (sum of operating cash flow before changes in working capital and principal payments on operating financial assets) net of the  cash component of the following items: (i) changes in working capital for operations, (ii) operations involving equity (share capital movements, dividends paid and  received), (iii) investments net of disposals, (iv) change in receivables and other financial assets), (v) net financial interest paid and (vi) tax paid. 70
  71. 71. Investor Relations – 2012 Annual ResultsAppendix 3: Revenue by geography in €M 29,439 28,576 Δ Δ excl.  Δ constant  scope &  FX FX Central & Eastern Europe +10.1% +12.1% +6.8% France +3.5% +3.5% +3.8% Europe, excl. France and  ‐4.2% ‐6.3% ‐3.6% Central & Eastern Europe United States +7.4% ‐0.8% ‐0.4% Asia Pacific +8.4% ‐0.2% ‐0.2% Rest of the world +7.6% +6.4% +5.8% Total +3.0% +1.2% +1.5% (1) see Appendix 2 71
  72. 72. Investor Relations – 2012 Annual ResultsAppendix 4: Quarterly revenue 1st quarter 2nd quarter 1st half 2011 2012 Δ excl.  2011 2012 Δ excl.  2011 2012 Δ excl.  Re‐ scope &  Re‐ scope   Re‐ scope &  In €M FX & FX FX presented(1) presented(1) presented(1)Water 2,823.8 2,957.1 +5.1% 2,986.7 3,013.7 ‐0.3% 5,810.4 5,970.8 +2.3%Environ. Services 2,196.3 2,197.0 ‐1.1% 2,357.3 2,284.9 ‐5.7% 4,553.6 4,481.9 ‐3.5%Energy Services 2,286.6 2,502.6 +6.2% 1,311.2 1,418.0 +5.6% 3,597.8 3,920.6 +5.9%Other 94.2 131.8 +21.4% 123.7 147.4 +16.0% 217.9 279.2 +18.3%Company 7,400.9 7,788.5 +3.8% 6,778.9 6,864.0 ‐0.8% 14,179.7 14,652.5 +1.6%Δ at current scope &  +5.2% +1.3% +3.3%FX 3rd quarter 4th quarter Full year ended December 31 In €M 2011 2012 Δ excl.  2011 2012 Δ excl.  2011 2012 Δ excl.  Re‐ scope &  Re‐ scope &  Re‐ scope &  presented(1) FX presented(1) FX presented(1) FXWater 2,955.8 3,001.1 ‐ 3,155.1 3,106.3 ‐0.6% 11,921.3 12,078.2 +1.0%Environ. Services 2,252.5 2,268.9 ‐3.4% 2,204.7 2,332.1 +3.0% 9,010.8 9,082.9 ‐1.9%Energy Services 1,179.4 1,260.6 +3.4% 2,361.0 2,483.4 +6.8% 7,138.2 7,664.6 +5.8%Others 149,8 173.4 +12.3% 138.5 160.2 +13.8% 506.2 612.8 +15.3%Company 6,537.5 6,704.0 ‐0.3% 7,859.3 8,082.0 +2.9% 28,576.5 29,438.5 +1.5%Δ at current scope &  +2.5% +2.8% +3.0%FX (1) See Appendix 2 and IFRS 8 reclassifications detailed in section 2.1 “Operational Sectors” of the 2012 Operating & Financial Review 72

×