Successfully reported this slideshow.
We use your LinkedIn profile and activity data to personalize ads and to show you more relevant ads. You can change your ad preferences anytime.

Subject Module - Elective CIAKL II - Class 11


Published on

Subject Module - Elective CIAKL II - Class 11

Published in: Business
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

Subject Module - Elective CIAKL II - Class 11

  1. 1.                                                                      EUROPEAN COURSE IN ENTREPRENEURSHIP FOR THE CREATIVE INDUSTRIES  1        Start UP Funding
  2. 2.                                                                      EUROPEAN COURSE IN ENTREPRENEURSHIP FOR THE CREATIVE INDUSTRIES  2      Financial tendencies  in Creative Industries  Sources:    KEA European Affairs, “Promoting Investment in the Cultural and Creative Sector:  Financing Needs, Trends and Opportunities”, Report prepared for ECCE Innovation  – Nantes Métropole, June 2010   Bob Zider, “How Venture Capital Works”, Harvard Business Review, November‐ December 1998   Charan, Ram; Tichy, Noel M, “Every Business is a Growth Business”, Executive  Excellence, Jan 1999.   K. Mitusch, A. Schimke (University of Karlsruhe), “Gazelles ‐High‐Growth  Companies ‐ Final report”, Europe Innova, 31 January 2011    Jenny Tooth, Angel Capital Group in conjunction with Greater London Enterprise,  “Mini‐Study on the Access to Finance activities of the European Creative Industry  Alliance”, Report to the European Commission, DG Enterprise and Industry, January  2010      Creative industries    The sector Creative Industries (or “creative businesses” or “culture‐based creativity”) can be  divided in the following main sub‐sectors:     Visual and digital arts; Performing arts   Film & video, TV & radio, music, books & press, video games   Fashion, design, advertising   Heritage, architecture    Micro, small, medium sized The cultural and creative sector in Europe is largely made up of  micro,  small  and  medium  sized  enterprises  Very  few  economic  sectors  have  revealed  as  much  potential  for  the  economy  and  society  as  the  culture  and  creative  industries  (CCIs)  have  over  the  last  few  years.  Their  positive  impact  on  the  economy  in  terms  of  growth,  employment and innovation is being increasingly recognized and measured at local, national  and international level. “Culture‐based creativity” is a key driver of this process, stemming  from  art  and  cultural  productions  to  nurture  innovation  in  the  economy.  It  clearly  contributes to stimulating our knowledge‐based societies.    Evolving  in  a  number  of  different  markets  and  subject  to  different  levels  of  demand  and  competition, these companies account for the bulk of employment in the sector and are the  main developers of creative talent. The common features of cultural and creative businesses  are: 
  3. 3.                                                                      EUROPEAN COURSE IN ENTREPRENEURSHIP FOR THE CREATIVE INDUSTRIES  3       An organic approach to business growth ‐ creative entrepreneurs manage passion‐ driven activities which are often project‐led   Often a lack of business training and financial support   Problems in valuing intangible assets   A dependence on public investment schemes   A lack of organisation at trade association levels   They evolve in culturally and linguistically fragmented markets   Business models challenged by the digital shift      Specific Financing Needs, Trends and Opportunities    The  financial  needs  of  the  creative  industries  are  different  from  those  of  businesses  (or  SMEs) in other sectors due to their particular characteristics and the challenges they face.  This argues for the development of sector specific tailor‐made solutions for access to finance  for  the  creative  industries.  However,  financing  needs  of  creative  industries  usually  vary  according to a number of factors, ranging from the company’s stage of development, the  particular sector and its value chain as well as the nature of the activity that needs finance.    Focus on projects, not on companies One of the main reasons given to explain the limited  commercial success of creative industries is the trend to focus on financing projects rather  than the company itself. Only 37.2% of cultural and creative companies try to raise finance  for the business itself rather than for an individual project. Greater attention needs to be  paid to corporate finance if creative businesses are to succeed in attracting a wider range of  investment (e.g. equity finance).    Main  obstacles  to  raising  finance  Such  a  difficulty  to  attract  investment  is  often  due  to  investors’  problems  in  assessing  risks  and  valuing  intangible  property.  Public  policy  has  a  great  role  to  play  in  encouraging  investors.  Improving  the  relationship  between  creative  industries  and  investors  by  enabling  creative  businesses  to  become  investment  ready  is  therefore a key challenge. The main obstacles for creative businesses to raise finance can be  explained from two perspectives, the one related to the investor and the one related to the  creative businesses:    Obstacles from the investor’s point of view:   Insufficient business skills of creative businesses in analysing risks and opportunities.   Difficulty in assessing the value of intellectual property assets   Insufficient tangible assets within businesses to offer as guarantee   Insufficient information on the growth potential of the companies of the cultural and   creative sector and of the economic importance of the sector   Dependency  on  public  support  which  makes  recourse  to  private  resources  less  important (so encouraging a passive approach of cultural and creative businesses)   
  4. 4.                 Obst        Ho   A wid alrea How few y equit     Acce creat othe the e                           tacles from  Misunde sector  Inability  Little aw Insufficie Few tailo ow to fi de range of ady  many  ever, a num years, often ty finance; t ess to exter tive entrepr r sectors. N economic im                        EURO the creativ erstandings  of the crea wareness/un ent informa or‐made ins nance  f schemes o multi‐secto mber of cre n at local an tax incentiv Types rnal capital  reneurs are National, reg mportance o            OPEAN COUR ve businesse and  preju tive busine nderstandin ation on ava struments a a creat offering fund oral  suppor eative spec nd regional  ves and pub s of funding turns out t e at disadva gional and l of the cultu Sou RSE IN ENTR es point of  udices  betw sses to orga ng about fin ailable fund addressing t tive ind ding opport rt  schemes cific scheme level. The m blic grants.   g available f to be a rea ntage when ocal author ral and crea urce: KEA, 20 REPRENEURS view:  ween  creat anise the se ance oppor s  the needs o dustry p tunities exis s.  Cultural  es have also main instrum for creative al challenge n trying to a rities now s ative sector 010  SHIP FOR THE ive  busines ector to spe rtunities  of creative b project sts in severa industries  o been esta ments are:  e businesse e for the cr access finan eem to incr rs.   E CREATIVE  sses  and  t eak with a si businesses  t  al countries rarely  acc ablished ov loans and g es  reative indu nce when co reasingly ac INDUSTRIES 4 the  finance ingle voice s. There are cess  them. ver the last guarantees;   ustries. The ompared to cknowledge S  4  e  e  .  t  ;  e  o  e 
  5. 5.                                                                      EUROPEAN COURSE IN ENTREPRENEURSHIP FOR THE CREATIVE INDUSTRIES  5    While the core arts (and also cinema) have traditionally been funded with public money to  pursue socio‐cultural purposes, policy makers are increasingly advocating for a greater and  better use of private money to match public resources with a view to further stimulating the  sector’s innovation and economic dimensions. The financing of culture and creativity seems  to  be  moving  towards  public‐private  partnerships  models  where  venture  capital,  tax  deductions,  direct  public  subsidies  or  bank  guarantees  can  support  creative  activity  to  generate wealth, economic activity and create employment.    General trends     1. Financing trends   Personal resources remain a basic source of finance for creative industries to launch  a project or a business   Retained profits   Public grants (especially for the audiovisual sector, performing arts and music)    Debt‐based finance   Creative businesses still under use equity finance; a growing number of examples of  mechanisms can however be identified in this last area   No “one size fits all” financing model for creative industries exists    2. Available support schemes   Many multi‐sectoral support schemes (for innovation or SMEs) exist but cultural  industries rarely access them; the specific features of these businesses are not  sufficiently taken into account   A number of support instruments specifically for the creative sector have been  established recently; their number remains limited despite the opportunities they  offer   Many multi‐sectoral and creative specific support schemes and services existing at  regional  level  are  publicly  driven  and  focus  on  micro  and  small  and  medium  size  businesses; several private initiatives exist   Banks or other private companies/individuals rarely invest in cultural industries    New alternative finance tools such as “Innovation Vouchers” or “P2P finance” are  being launched     3. Support from the EU   The EU will make funding available to regions to support creative industries (e.g.  through Regional and innovation funds).   The European Investment Bank and the European Investment Fund can provide  more support to the creative industries  o Audiovisual, cinema and media sectors (more capital intensive) are the main  beneficiaries of support measures.       
  6. 6.                                                                      EUROPEAN COURSE IN ENTREPRENEURSHIP FOR THE CREATIVE INDUSTRIES  6    Eleven ways to finance a project    Considering  the  importance  of  a  growth  strategy,  and  depending  on  which  phase  the  business is ‐‐ whether it is starting up, growing or scaling up to international markets ‐‐ and  also that the cost of money is always very expensive, entrepreneurs should consider eleven  ways to finance a project:    1. Bootstrapping  2. Family, Friends and Fools (FFF)  3. Private Investors  4. Equity finance  5. Business Angels  6. Tax incentives and public subsidies  7. Financial Institutions – bank, credit, loan schemes  8. Guarantees  9. P2P finance to attract investments from the general public (Crowdfunding)  10. EU opportunities  11. Internationalisation of the creative business    An overview of the eleven ways:    1. Bootstrapping  Bootstrapping  means  starting  a  business  using  one’s  own  available  resources  in  a  right moment, without external help or capital.     Mindset structure for bootstrapping      Do not buy new what you can buy used   Do not buy used what you can lease   Do not lease what you can borrow   Do not borrow when you can barter   Do not barter what you can beg (moral obligation is incurred)   Do not beg what you can scavenge   Do not scavenge what you can get for free   Do not take for free what someone will pay you for   Do not take payment for something that people will bid for (create an auction)    2. Family, Friends and Fools (FFF)  When  the  projects  are  really  good,  there  won’t  be  problem  to  find  investors.  Entrepreneurs may find in the family and friends the possibility to attract support and  investment. Even if the project is to ambitious, but with forecast in good revenues, it  will may attract “fool” people, this means, lovers and enthusiastic people who want 
  7. 7.                                                                      EUROPEAN COURSE IN ENTREPRENEURSHIP FOR THE CREATIVE INDUSTRIES  7    to be involved in some way with the project, and just because they love the subject,  or just for fun.    3. Private Investors  This kind of investor are people who don’t belong to any kind of formal structure or  institution,  but  they  have  money  and  want  to  invest  in  projects,  considering  the  revenue of the investment. They are difficult to contact, and usually they invest in  specific  areas,  which  means  that  they  are  specific  investors  in  specific  areas  of  business.    4. Equity finance  Venture  capital  and  mezzanine  capital  These  are  the  two  main  forms  of  equity  finance. Venture capitalists (VCs) take equity in the company by investing third party  money (from insurance companies, the state, etc.) and look for a high rate of annual  return (30% and above). Investments usually range from €250,000 up to €5 million.  The investor will have a right to a share in the profits of the business. In contrast,  mezzanine capital is provided through hybrid instruments combining elements of risk  and debt‐based finance. For example, a preferred equity gives no voting rights (as in  the case of loans) but gives priority in the payment of dividends (one of the possible  benefits of investment capital).    Venture capital fills a void Venture capital’s niche exists because of the structure and  rules of capital markets. Someone with an idea or new technology often has no other  institution to turn to. Usury laws limit the interest banks can charge on loans – and  the  risks  inherent  in  start‐ups  usually  justify  higher  rates.  Thus  bankers  will  only  finance  a  new  business  to  the  extent  that  there  are  hard  assets  against  which  to  secure the debt.     Investing  in  good  industries  Venture  is  not  long  term  money.  One  myth  is  that  venture  capitalists  invest  in  good  people  and  good  ideas.  The  reality  is  that  they  invest in good industries – that is, industries that are more competitive forgiving that  the market as whole. By investing in high growth areas VCs primarily consign their  risks to the ability of the company’s management to execute. They avoid early stages,  when technologies are uncertain and market needs are unknown, and in the later  stages when growth rates slow dramatically as a result of competitive shake outs or  consolidation.     Entrance  and  exit  The  idea  is  to  invest  in  a  company’s  balance  sheet  and  infrastructure  until  it  reaches  a  sufficient  size  and  credibility  and can  be  sold  to  a  corporation. In short, the venture capitalist buys a stake in an entrepreneur’s idea,  nurtures it for a short period of time, and then exit with the help on an investment  banker. It is recommended to pre‐define an exit strategy, with a clear definition of  the  minimum  and  maximum  amount  they  can  earn  to  avoid  a  huge  capital  withdrawal at the moment they leave the project, which is usually in five years’ time,  but this is negotiable and not mandatory in any case. 
  8. 8.                                                                      EUROPEAN COURSE IN ENTREPRENEURSHIP FOR THE CREATIVE INDUSTRIES  8      Creative businesses still make very limited use of equity finance This varies greatly  according to the sub‐sector and the size of the business. Large businesses are likely to  call on private investors more than the average of smaller businesses although equity  finance  is  also  often  used  for  start‐ups  with  high  growth  potential.  The  content  sector,  including  ICT‐oriented  creative  businesses  (video  games,  animation,  web  designers, broadcasters, etc.), seems to be the sector that benefits most consistently  from equity finance.    Mistrust  and  lack  of  understanding  On  the  one  hand,  equity  has  traditionally  generated mistrust and lack of understanding on the part of creative entrepreneurs.  On  the  other  hand,  investors  remain  in  general  skeptical  about  the  sector.  This  skepticism is triggered by an image problem (is this a serious sector to invest in?), by  the  fact  that  the  sector  is  plagued  by  piracy  and  technology  developments  which  make investment more insecure and by a poor knowledge of the sector. This leads to  many misunderstandings and prejudices.     “Distractive”  accountability  Equity  finance  involves  external  investors  taking  an  equity stake in the investee company so as to share in the profits. This requires the  company to keep investors constantly updated on the progress and financial results  achieved.  This  accountability  imposes  financial  obligations  which  distract  creative  companies from their creative ambitions. Furthermore, many creative entrepreneurs  do  not  want  to  give  away  control  of  their  business  to  external  investors  or  give  investors the chance to interfere in creative projects. However, equity finance also  has a considerable advantage over other sources of finance as investors are likely to  provide both financial and business support.    Equity finance in Europe for creative industries There are around 62 specific equity  finance schemes across Europe that are partly dedicated to the creative industries.  Most of them have been established only very recently with 32 out of 62 funds being  for audiovisual businesses linked to the ICT sector. Many are regionally based and  publicly funded.    Profile of the ideal entrepreneur for the venture capitalist From the venture  capitalist’s perspective, the ideal entrepreneur according is profiled like this:     The entrepreneur is qualified in a “hot” area of interest,   Delivers sales or technical advances such as FDA (Functional Data Analysis)  approval with reasonable probability,   Tells a compelling story and is presentable to outside investors,   Recognizes the need for speed to an IPO (Investing Pay Off) for liquidity,   Has a good reputation and can provide references that show competence  and skill,   Understands  the  need  for  a  team  with  a  variety  of  skills  and  therefore  sees why equity has to be allocated to other people,   Works diligently toward a goal but maintains flexibility, 
  9. 9.                                                                      EUROPEAN COURSE IN ENTREPRENEURSHIP FOR THE CREATIVE INDUSTRIES  9     Gets along with the investor group,   Understands  the  cost  of  capital  and  typical  deal  structures  and  is  not  offended by them,   Is sought after by many VCs,   Has realistic expectations about process and outcome.    5. Business Angels   Risk‐taking individuals Business angels (BA) are rich risk‐taking individuals willing to  invest  their  money  at  the  early  and  start‐up  phase.  They  are  in  general  former  experienced  entrepreneurs  with  financial,  management  and  marketing  literacy.  Business angels always want to also be partners in the business, which also means  that they are available to share the risk of the business, but also the success and the  revenues.     High  growth  businesses  A  business  angel  provides  capital  for  a  business  start‐up  usually in exchange for convertible debt or ownership equity. These people can act  individually, in group, or in specific networks that usually have a formal association or  organization, and who also act in specific markets. They may bring these skills to the  business and these may prove to be important or necessary for the success of the  project. Usually they don't make intensive or extensive investments in the projects.  Taking into consideration the uncertainty of the project, they prefer to invest in high  growth business, in order to recover the investment in approximately three years,  with  a  profit  from  the  interest.  They  then  leave  the  business  to  invest  in  others  projects.     Entrance and exit Considering that these are strategic partners, and in order to avoid  a huge capital withdrawal at the moment when they leave the project, it is highly  recommended  to  pre‐define  an  exit  strategy,  clearly  defining  the  minimum  and  maximum amount they can earn, even if the business becomes the business of the  century.    Obstacles and limitations However, creative industries still make very little use of  money coming from business angels. Recent research shows that BAs do not identify  with  the  terminology  “cultural  and  creative  industries”.  There  are  several  local  networks of BAs or public initiatives stimulating BAs’ investment in several countries.  However, few of them show an interest in the creative sector. BAs usually invest in  their own industry so BAs who have been active in the creative industries are likely to  have  the  expertise  to  identify  the  best  creative  plans  and  provide  capital  and  personal  support  for  their  implementation.  Normally,  BAs’  investments  are  too  specific  and  too  small  for  venture  capital  funds.  They  are  therefore  important  for  filling the “financing gap”.     6. Tax incentives, public subsidies and other instruments  Public  support  is  very  important  for  the  sustainability  of  the  creative  industries  in  particular  for  some  sub‐sectors  such  as  heritage,  film,  television,  museums  and 
  10. 10.                                                                      EUROPEAN COURSE IN ENTREPRENEURSHIP FOR THE CREATIVE INDUSTRIES  10    performing  arts.  The  European  Cultural  Foundation  estimates  European  public  spending (direct funding) on culture at € 55 billion. Public contribution can also come  through:   Indirect  subsidies,  such  as  fiscal  rules  to  attract  private  funds,  donations  and/or sponsorship to the benefit of cultural activities, reduced taxation on  certain categories of creative people, reduced VAT rates on cultural products  and services   Regulatory support in the form of protection from market forces (investment  quotas to ensure market access)   Public procurement    Governmental subsidies are incentives of diverse nature and in general tailored to  achieve specific objectives. They may be granted at State, regional or local level, or  by public service corporations, such as a television broadcaster. There is a wide range  of possibilities:      Refundable or non‐refundable subsidies   Diverse types of direct funding   Bank guarantees   Immediate or postponed tax relief   Automatic support based on previous performance   Other benefits to develop projects    Each  country  has  its  own  public  policies,  such  as  to  promote  the  development  of  national cultural objectives or to attract foreign investment into the country.     Tax incentives This form of indirect public subsidy is becoming more popular across  the EU. All OECD countries have developed tax credit schemes benefitting at least  the cinema sector. Most of them seem to be successful in attracting investors. Tax  incentives are usually used to stimulate external private investment (whether from a  company  or  an  individual).  Alternatively  they  are  used  to  encourage  a  creative  business to produce cultural goods and services.     There are two main forms:    Incentives that encourage the sector to produce cultural goods and services   Incentives that stimulate private external investment    Most of the specific tax incentives have benefitted the film sector. Several countries  have progressively opened up these schemes to other sectors such as music or video  games. Most incentives target investment in projects rather than companies.     General tax incentives can also benefit creative companies willing to make specific  investments, such as in R&D activities ‐ which usually suffer from lack of resources.  Several  countries  have  also  examples  of  R&D  tax  credit  for  research  which  could 
  11. 11.                                                                      EUROPEAN COURSE IN ENTREPRENEURSHIP FOR THE CREATIVE INDUSTRIES  11    potentially  benefit  a  sector.  Creative  businesses  have  access  to  multi‐sectoral  tax  incentives (e.g. for R&D activities).     Tax  incentives  for  sponsorship  and  donations  This  is  another  way  of  financing  cultural and creative entrepreneurs through external private capital. They can both  be  encouraged  through  attractive  tax  incentive  schemes.  However,  whereas  sponsorship  (or  “patronage”)  is  part  of  a  commercial  strategy  which  includes  quantifiable  returns,  no  financial  return  is  expected  when  making  donations  (or  “mécenat”) except in terms of promoting the donor’s corporate image.     Public  grants  or  subsidies,  cultural,  industrial  and  innovation  policies  A  very  important  source  of  finance  for  cultural  and  arts  projects,  training  activities  or  support for the mobility of cultural stakeholders. The audiovisual sector is the main  beneficiary of these subsidies, followed by the core arts fields (visual arts, performing  arts  and  heritage).  Grants  are  also  given  to  other  sectors  such  as  design,  fashion,  music  production,  etc.  Traditional  forms  of  grants  come  from  the  different  government levels and agencies dealing with cultural affairs. Regional support bodies  and  regional  funds  also  contribute  increasingly  to  CCIs.  The  size  of  the  subsidies  available varies greatly from one type of grant to another.     Critics have pointed out that the costs that creative SMEs have to bear when applying  for grants are often disproportionately high in comparison to the small amounts of  money  that  they  may  need  (especially  in  some  creative  sub‐sectors  like  design).  Applying for public grants is very time consuming for small companies with few or  even only one employee.    Innovation Vouchers National, regional and local authorities are also experimenting  with  new  forms  of  grants,  “nudging”  innovation  into  non‐creative  businesses  so‐ called Innovation Vouchers. These grants may also provide creative companies with  the  financial  resource  they  need  to  cover  R&D  expenses  or  to  acquire  external  expertise  from  research  institutes,  universities  or  other  companies.  This  grant  is  particularly innovative in that it does not cover costs for general activities but rather  the costs of specific activities that can improve the company’s professionalization.  This includes securing external expertise for marketing, IPR advices or management.    7. Financial Institutions – bank, credit, loan schemes  Either private banks or public authorities may provide companies with short, medium  and long‐term loans, even of very small amounts (micro‐credits). Numerous SME loan  schemes exist, but they rarely target creative SMEs. However, this is slowly changing.    Many creative businesses (such as in the film or music sectors) need mid or long‐term  bank  loans  due  to  the  long  investment  cycle  that  characterises  these  companies.  Loans are usually used for financing investments, working capital and stock financing.  They  can  take  the  form  of  discounting  receivables,  cash‐flowing  and  loans  guaranteed by a charge on assets.    
  12. 12.                                                                      EUROPEAN COURSE IN ENTREPRENEURSHIP FOR THE CREATIVE INDUSTRIES  12    Debt‐based  finance  presents  complementary  advantages  when  compared  for  instance to risk capital. On the one hand, debt capital is less costly and enables the  owner  to  retain  control  of  his  company  (as  he  will  not  share  ownership  with  the  investor). On the other hand, in contrast to equity finance, loans do not carry with  them  a  direct  involvement  of  investors’  expertise,  which  can  turn  out  to  be  very  useful for people lacking business skills.    The banks are the most common organizations when people realize that they need  money to do something. However, banks are averse to take risks in start‐ups and do  not accept to lend money where they reckon that they may not recoup it and the  interested. Besides, in today’s information‐based economy many start‐ups have few  hard assets against which to secure debt. When looking for a business partner we  must consider banks as cash providers and never as business partners who share the  risk and the success of the business. Companies need these institutions to trade and  make business currency transactions.    Multi‐sectoral  loan  schemes  are  loans  provided  by  regional  funds  (mainly  publicly  funded) to regional SMEs operating in any sector. Another scheme are micro‐credits  like those provided by the Berlin Investment Bank (IBB) has also designed simplified  and  quick  access  for  SMEs  to  micro‐credits  up  to  €10,000.  A  business  plan  is  not  required and financing decisions are based on personal interviews.     8. Guarantees  Guarantees  function  as  security  against  the  fulfillment  of  an  obligation  like  the  repayment of a loan. By sharing the risk of supporting a creative project along with  lenders,  guarantees  play  a  crucial  role  in  facilitating  access  to  finance  for  SMEs.  However, for most cultural and creative businesses, access to those guarantees is not  an  easy  task.  They  essentially  benefit  the  audiovisual  and  media  sectors.  Furthermore, most traditional guarantee instruments that have been identified do  not draw distinctions between sectors and they focus mainly on SMEs. Moreover,  banks shows that banks are not used to evaluating creative projects.    There are three main categories of guarantee:    Public guarantee schemes for SMEs for which cultural and creative businesses  have shown little interest so far   Public or public‐private guarantee instruments intended specifically for the  creative sector   Private guarantee schemes available for some creative sub‐sectors    At  European  level,  the  European  Commission  is  planning  to  launch  a  European  MEDIA Production Guarantee Fund that will benefit the audiovisual sector. This pan‐ European guarantee scheme would be a first in Europe.       
  13. 13.                                                                      EUROPEAN COURSE IN ENTREPRENEURSHIP FOR THE CREATIVE INDUSTRIES  13    9. P2P  finance  to  attract  investments  from  the  general  public  (Crowd funding)  A number of emerging businesses are using the internet and social networking tools  to offer clients ways to invest in artists and creative projects. Without the traditional  intermediary of a bank, activities can include borrowing, lending and investment. This  is commonly referred to as peer‐to‐peer (P2P) finance. P2P finance seems to offer  major funding opportunities for the creative sector.    Crowd funding is a collective cooperation by people on a network, usually via the  Internet  and  with  small  or  even  micro  investments.  They  pool  their  resources  to  support  new  ideas  and  projects,  that  may  be  from  individual  entrepreneurs  or  organizations.  This  kind  of  support  has  much  to  do  with  the  ability  of  the  entrepreneurs to successfully communicate their idea to the potential backers (the  people who will provide the funds).    This is an emergent trend and it opens one more possibility to the entrepreneurs to  obtain funds for their projects. One of the most popular platforms is  Their motto is “if the project is really good, won’t be problem find investors”.  For the  creative  sector,  P2P  networks  which  attract  private  investors  (or  BAs)  generate  additional  funding  on  the  back  of  people  who  wish  to  be  associated  with  the  development  of  artists  in  which  they  believe.  It  is  a  simple  way  to  become  an  executive producer.     There are successful examples of crowd funding in the music and the film sectors.  This  could  enable  entrepreneurs  to  raise  money  directly  from  fans  or  consumers  through digital networks in order to finance a film, a book or distribution platforms. It  could also eventually involve fans more fully in the creative process by giving them a  say on projects.    10. EU Opportunities  Policy interest in culture‐based creativity as drivers of innovation means that creative  businesses should have better access to a wider range of EU funded programmes in  the  future.  The  opportunities  and  trends  identified  at  European  level  can  be  summarized as follows:     European  funds  (in  particular  structural  and  innovation  funds  –  the  Competitiveness  and  Innovation  Programme,  CIP)  are  putting  increased  emphasis on creative businesses   Specific  policies  will  be  developed  to  address  issues  that  are  critical  for  European  creative  businesses  such  as  access  to  finance,  skills  and  training,  market access, trade and mobility   The  European  Investment  Bank/European  Investment  Fund  (EIB/EIF)  could  mobilize funding for the benefit of creative businesses 
  14. 14.                                                                      EUROPEAN COURSE IN ENTREPRENEURSHIP FOR THE CREATIVE INDUSTRIES  14     The  support  of  transnational  collaboration  projects  in  the  context  of  the  Lifelong Learning Programme or the research programme FP7 in the area of  education and research   DG  Enterprise,  responsible  for  trade  and  SME  policy  is  refocusing  its  innovation strategy to encompass non‐technological forms of innovation   EU programmes already support various projects and initiatives launched by  local and regional authorities which are aimed at developing the potential of  creative businesses  o EU  Structural  Funds:  JEREMIE  and  JASMINE  Programmes  enable  Member  States  to  use  the  Structural  Funds  to  create  new  finance  schemes with EIB/EIF support. The European Social Fund also finances  training  projects  for  cultural  and  creative  entrepreneurs  at  regional  level.   o Other EU funds have also helped the launch of several pan‐European  collaboration projects such as CReATE (FP7), Europe Innova (CIP), or  ECCEi (Interreg IVB North West).    11.  Internationalisation of the creative business  There  is  a  strong  link  between  success  growth,  successful  access  to  finance  and  successful  internationalization.  Many  of  the  national  and  regional  investment  programmes are working closely with national/regional programmes to support access  to  high  growth  markets.  Investment  brings  both  finance  and  new  market  access  and  investors will want to identify companies that have the capacity to strategically plan for  international market growth and capitalise on the opportunity of international finance  sources:  cross‐border  sources  of  investment,  access  to  international  investors  and  to  foreign investment tax‐incentives.    To grow or not to grow?    Every business is a growth business Every entrepreneur or leader, should have a focus on a  growth process, and never define a strategy that aims just to maintain the performance,  because the economic paradigm assumes the need of growth. The decision to take a first  step  to  implement  a  new  business  should  take  into  consideration  different  aspects.  Sometimes the decision was not really a conscious process, but occurred as an accidental  process. And even when no decision was taken, this is also a decision that will impact the  future and the success of the business.    It  is  critical  for  entrepreneurs  to  identify  in  what  conditions  the  decisions  are  taken,  considering that at the beginning, all the team is motivated and it is easier to face adversity,  even when working in ad‐hoc mode. As the business is growing, paradoxes of uncertainty,  decisions criteria and the unknown are real possibilities. There will be a need to create a  minimal structure with a few rules and it will be imperative to manage the business and the 
  15. 15.                                                                      EUROPEAN COURSE IN ENTREPRENEURSHIP FOR THE CREATIVE INDUSTRIES  15    people.  To define a strategy of decision processes the entrepreneur should use the Decision  Theory.    Considering the growth process, Ram Charan, and  Noel M Tichy (1999) defined the “Five  Points  in  Dealing  with  the  Growth”,  five  lessons  and  principles  to  apply  to  any  kind  of  company:    1. There’s no such thing as a mature business Get the ideas about mature business out  of your mind forever. No matter how mature is the company, the business or the  market,  it  is  possible  to  grow  since  the  leader  know  how  to  look  beyond  the  traditional ways.    2. Not all growth is good Good growth should be done in sustainable and profitable  way, with capital efficiency. Growth at any cost as a strategy could be a disaster.    3. Growth is a mentality created by a company’s leadership It started with the vision of  an  entrepreneur  and  was  followed  by  the  motivation  of  the  people  involved  and  committed with the leader’s project and vision.    4. Balanced growth is the key to prosperity in the 21th century Consider all important  aspects  of  the  business,  like  –  cost  structure,  quality,  product  development  cycle  time, productivity, asset utilization, investment of capital, supply chain innovation,  customer  service  satisfaction,  and  all  the  other  components  of  operational  excellence, should be used in a sustainable way.    5. Growing  is  less  risky  than  not  growing  A  sustainable  growth  strategy,  based  on  tightly defined customer needs, is far less risky than a decision to not grow up.    High‐growth  companies  The  growth  of  high‐growth  companies,  also  called  gazelles,  is  regarded  as  positive  because  of  their  macro‐economic  effects.  But  also  micro‐economic  effects might be important, because it might be true that fast‐growing firms are also more  profitable and generate a disproportionate share of all new jobs especially in the first years  of their life. Hence, there is a need for skilled workforce and qualified employees. Human  resources can be obtained from outside the firm as well as through entrepreneurial training.  The availability of human resources, especially skilled workforce and qualified employees, is  often linked to the success of firms.    EU Comission policy measures for high growth SMEs High‐growth companies are important  for economic competitiveness and development, and are increasingly recognised by policy‐ makers. With the increasing recognition of high‐growth companies as drivers of economic  and  regional  development,  the  European  Commission  has  launched  many  policies  and  initiatives  to  support  existing  high‐growth  enterprises  as  well  as  to  enhance  their  emergence. Policies that are designed in a SME‐friendly issue might be especially applied for  gazelles. The European Commission developed and implemented a range of policy measures,  specifically to assist SMEs in Europe. These policies are aimed at creating conditions through  which small firms can be created and thrive. If the EU is to achieve its goals of speeding up 
  16. 16.                                                                      EUROPEAN COURSE IN ENTREPRENEURSHIP FOR THE CREATIVE INDUSTRIES  16    economic growth and creating more and better jobs, it will be SMEs which play an important  role.    The European Commission places much emphasis lies on high‐growth companies. This type  of  enterprise  contributes  more  than  the  average  to  production  growth  and  growth  of  employment.  They  are  also  relatively  more  innovative  than  average  enterprises.  Growing  companies create additional growth of production in other enterprises, for instance through  subcontracting relations. In any case, they are important tools to reach the goals set in the  frame of the Lisbon agenda.    EU to identify high growth creative businesses There is also evidence that whilst there is  also  a  need  to  reach  a  very  wide  group  of  businesses  in  the  creative  industries  to  raise  awareness of the opportunities about accessing finance, many of the Investor Readiness (IR)  programmes have the overall target of supporting selected high growth businesses to attract  investment.  This  recognizes  that  only  a  certain  group  of  creative  industries  businesses  is  likely  to  be  sufficiently  growth  oriented  and  have  the  right  business  model  to  attract  investment and achieve high growth. These schemes have developed a funnel approach with  specific  approaches  to  identify  and  select  a  smaller  number  of  high  growth  potential  businesses likely to attract investment and who are likely to receive more intensive support.  This  includes  such  tools  as  diagnostic  and  filtering  processes,  uses  of  expert  panels;  investment attractiveness selection criteria.    Scalability and valuation Many creative businesses fail access industry or market intelligence  both  nationally  and  internationally  about  other  similar  businesses  or  sector  trends  or  to  monitor their competitors as reference points to demonstrate growth potential or to show  how they can differentiate themselves in the market place. All of this is vital to support the  investment  proposal  and  attract  investors,  especially  when  seeking  external  or    international sources.