Tam 3T11

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Tam 3T11

  1. 1. Divulgação dos Resultados 3T11 10 de novembro de 2011 invest@tam.com.br www.tam.com.br/ri1
  2. 2. Aviso - Informações e Projeções ç j ç Esse material pode conter previsões de eventos futuros.Tais previsões refletem apenas expectativas dos administradores d C d i i t d da Companhia, e envolve riscos ou i hi l i incertezas previstos ou não. A C t i t ã Companhia não se responsabiliza hi ã bili por operações ou decisões de investimento tomadas com base nas informações aqui contidas. Estas previsões estão sujeitas a mudanças sem aviso prévia. Este material foi preparado pela TAM S A ("TAM" ou a "Companhia") e inclui determinadas declarações prospectivas S.A. ( TAM Companhia ) que se baseiam, principalmente, nas atuais expectativas e nas previsões da TAM quanto a acontecimentos futuros e tendências financeiras que atualmente afetam ou poderiam vir a afetar o negócio da TAM, não representando, no entanto, garantias de desempenho no futuro. Elas estão fundamentadas nas expectativas da administração, envolvendo uma série de riscos e incertezas em função dos quais a situação financeira real e os resultados operacionais podem vir a diferir de maneira relevante dos resultados expressos nas declarações prospectivas. A TAM não assume nenhuma obrigação no sentido de atualizar ou revisar publicamente qualquer declaração prospectiva. Esta apresentação é di l d exclusivamente para efeito d i f E divulgada l i f i de informação e não d deve ser i interpretada como solicitação d li i ou oferta de compra ou venda de ações ou instrumentos financeiros correlatos. De igual modo, esta apresentação não oferece recomendação referente a investimento e tampouco deve ser considerada como se a oferecesse. Ela não diz respeito a objetivos específicos de investimento, situação financeira ou necessidades particulares de nenhuma pessoa. Tampouco oferece declaração ou garantia, quer expressa, quer implícita, em relação à exatidão, abrangência ou confiabilidade das informações nela contidas. Esta apresentação não deve ser considerada pelos destinatários como elemento que substitua a opção de exercer seu próprio julgamento. Quaisquer opiniões expressas nesta apresentação estão sujeitas a alteração sem aviso e a TAM não têm a obrigação de atualizar e manter em dia as informações nela contidas.2
  3. 3. Agenda g Destaques Resultados Guidance e Plano de Frota3
  4. 4. Realizações das nossas unidades de negócios ç g• Novo posicionamento enova Identidade visual•23 membros na coalizão • Aniversário de 15 anos•Joint venture com AIMIA • Novo terminal em Maceió • Novo diretor executivo •R Renovação d certificação ã da tifi ã • Aniversário de 13 anos da autoridade Canadense • 120 lojas no Brasil
  5. 5. Evolução das negociações com a TRIP ç g ç Histórico •Assinatura de acordo não vinculante para aquisição de 31% d capital t t l d TRIP do it l total da •Objetivo de capturar o crescimento do mercado •Exposição mais significativa no mercado de rotas de média d édi densidade id d •Due Dilligence concluída de modo satisfatório Aumento da Parceria •Aumentamos a quantidade de voos com code-share de 120 para 211 (76% de aumento) •O número de cidades atendidas aumentou de 60 para 72 •Observamos aumento de 110% no volume de p passageiros transportados via code-share, porém deverá g p p ser ainda maior Próximos Passos •Análise de business plan e valuation
  6. 6. LATAM: Próximos passos p Aprovação dos Órgãos de Defesa da Concorrência Próximos Passos: • Alemanha (Julho 2011) • Itália (Agosto 2011) • Arquivamentos (SEC, CVM, SVS) • TDLC (Setembro 2011) •Assembléias de acionistas • Espanha (Outubro 2011) •Brasil •Oferta de troca de ações (Final do 1T12) •SEAE (Agosto 2011) •SDE (Agosto 2011) •CADE (pendente)6
  7. 7. Completamos 1 ano do nosso p j p projeto de varejo j Slide divulgado em agosto de 2010 1 Comunicação Ivete Sangalo como estrela 2 Canais de venda Ampliação da penetração da TAM • 120 lojas TAM Viagens da campanha Viagens por meio do modelo de franquias chegando a 200 lojas em 2 Assinatura “Você vai. E vai anos de TAM.” Cartilha explicativa para quem Estandes de vendas nas Casas Bahia • 3 pontos de venda no metrô nunca viajou Hotsite Realizações TAM.COM.BR/COMOVIAJAR • 10 quiosques nas Casas Bahia Tabelas comparativas com ônibus 3 Meios de pagamento Hoje somos a empresa aérea que oferece •Aumento considerável do aproveitamento no“off-peak” o maior número de meios de pagamento Novo parcelamento em 12 vezes pelo cartão Itaú e cartão Casas Bahia Taxa de ocupação X Hora do dia* 3T10 3T11 -4 p.p. -8 p.p. 3T11 3T10 Média dos trimestres* Voos domésticos em dias de semana7
  8. 8. Agenda g Destaques Resultados Guidance e Plano de Frota8
  9. 9. Resultados MultiplusDestaques Operacionais Item 3T11 vs 3T10 vs 2T11 Pontos emitidos 20,0 bilhões +38,5% +7,9% Pontos resgatados 12,5 bilhões +171,7% +14,7% Taxa de Breakage 24,0% +1,4p.p. +0,7p.p.Destaques Financeiros Item 3T11 vs 3T10 vs 2T11 Faturamento de pontos R$ 397,3 milhões +32,4% +12,1% Receita Líquida R$ 321,5 milhões +147,3% +12,8% EBITDA R$ 78,1 milhões +64,5% -14,6% (margem de 24,3%) EBITDA Ajustado R$ 82,3 milhões -7,0% +1,3% (margem de 22,2%) Lucro Líquido R$ 51,3 milhões +15,3% -36,8% (margem de 16,0%)
  10. 10. Multiplus e Aimia assinaram uma joint venture paraexplorar o potencial do mercado brasileiro 50% Joint Venture 50% Groupe Aeroplan •Mais de 30 milhões de membros ativos nos programas •8,9 milhões de membros Aeroplan, Nectar e Air Miles Middle East •168 parcerias das quais 23 são de coalizão •Centenas de parceiras e algumas das maiores marcas do mundo •Faturamento anual de mais de R$ 1.4 bilhão •Faturamento anual de mais de $ 2 bilhões • Mais de 100 funcionários no Brasil Nova •Mais de 3.800 funcionários no mundo Sociedade Concepção, desenvolvimento, gestão e consultoria em Será uma empresa de serviços analíticos voltadas serviços, voltada ao mercado para programas de fidelização de fidelização e incentivo de terceiros
  11. 11. Nosso yield doméstico cresceu 2% em relação ao 3T10 e 7% em comparação com o 2T11 Passageiros Domésticos ASK, RPK e Load Factor Receita de Passageiros - R$ Milhões 8% ASK 11,956 2% 12,232 6% 11,310 6% 4% 1,466 1,472 1,561 RPK 8,269 -1% 8,227 7,897 Load 3T10 2T11 3T11 3T10 2T11 3T11 70% 69% 67% Factor Yield - R$ Centavos RASK - R$ Centavos C 1% 2% 4% 7% 12.3 11.7 12.1 18.6 17.8 19.0 3T10 2T11 3T11 3T10 * 2T11 3T11 * Ajustado11
  12. 12. A receita internacional de passageiros aumentou 21% em dólares Passageiros Internacionais ASK, RPK e Load Factor Receita de Passageiros - Milhões 9% ASK 13% R$1,025 7,519 4% 7,820 7,184 R$903 $ R$865 18% 10% 21% RPK 6,541 6,123 7% 5,945 U$516 $ U$541 15% U$625 Load 3T10 2T11 3T11 3T10 2T11 3T11 Factor 83% 81% 84% Yield - Centavos RASK - Centavos 3% 4% R$12.6 R$13.1 R$ 15.2 $ R$ 15.7 R$11.5 R$ 14 1 11% 14.1 Dólar Médio 14% -6% 10% 3% 11% U$8.0 8% U$ 9.6 $ U$7.2 $ U$7.2 11% $ 1.75 U$ 8 7 8.7 U$ 8 9 8.9 1.60 1.64 3T10 2T11 3T11 3T10 2T11 3T11 3T10 2T11 3T1112
  13. 13. Na TAM S/A a margem EBIT foi de 16,7%... g Em Reais 3T11 3T10** 3T11 vs 2T11 3T11 vs 3T10 2T11 Receita liquida (MM) 3.319 2.899 13,0% 3.053 8,7% Despesas operac. (MM) 2.766 2.258 22,5% 3.038 -8,9% EBIT (MM) 553 681 -18 7% 18,7% 15,6 15 6 - EBIT margem 16,7% 23,2% -6,5p.p. 0,5% 16,2p.p. EBITDAR (MM) 852 975 -12,6% 380 124% EBITDAR margem 25,7% 25 7% 33,2% 33 2% 75 -7,5p.p. 12,5% 12 5% 13 2 -13,2p.p. Result. fin. + Outros* (MM) (1.288) 458 - 158 - Resultado líquido (MM) (620) 733 - 60 - RASK geral (centavos) 16,6 15,9 4,2% 15,7 5,6% CASK (centavos) 13,8 12,2 13,0% 15,6 -11,6% CASK exceto comb (centavos) comb. 9,7 97 7,5 75 30,2% 30 2% 10,0 10 0 -2 9% 2,9% CASK USD (centavos) 8,4 7,0 20,7% 9,8 -13,8% CASK USD exceto , 5,9 4,3 , , 39,1% , 6,3 , -5,3% combustível (centavos) *Outros inclui Movimentos nos valores de mercado dos derivativos de combustível. ** Números de 2010 foram impactados pela reversão do Adicional Tarifário, que reduziu significativamente a linha de custos operacionais da empresa.13
  14. 14. ...porém, tivemos um crédito de PIS e COFINS que gerou ganhos no valor de R$426 milhões no 3T11 De acordo com a legislação podemos reconhecer créditos em função da proporcionalidade entre receitas sujeitas a tributações cumulativas e não cumulativas Crédito reconhecido no 3T11 R$ Milhões 24 Recorrente* Diante da evolução da ç interpretação da legislação reconhecemos o crédito para 402 Não recorrente tributação também sobre a receita de passageiros internacionais Crédito * Estimativa de valor recorrente por trimestre14
  15. 15. Desconsiderando os impactos não recorrentes, a margem EBIT da TAM S.A foi de 5,8% SA 5 8% Em Reais 3T11 3T10 3T11 vs 3T10 Receita liquida (MM) 3.319 2.899 14,5% Despesas operac (MM) operac. 3.127 3 127 2.623 2 623 19,2% 19 2% EBIT (MM) 192 276 -30,2% EBIT margem 5,8% 9,5% -3,7p.p. EBITDAR (MM) 491 570 -13,9% EBITDAR margem 14,8% 19,7% -4,9p.p. RASK geral (centavos) 16,6 15,7 5,6% CASK (centavos) 15,6 14,2 10,0% CASK exceto comb. (centavos) 9,7 9,5 3,1% CASK USD (centavos) 9,5 95 8,1 81 17,5% 17 5% CASK USD exceto 6,0 5,4 10,2% combustível (centavos)Valores nesse slide excluem os impactos não recorrentes do crédito do PIS e COFINS e pagamento de tarifas de decolagem referente a anos anteriores no 3T11 e a reversão da provisão do adicional tarifário, no 3T10.15
  16. 16. Liquidez e p q perfil da dívida Perfil da dívida adequado Posição de Liquidez R$ Milhõ Milhões 3,000 2,700 2,607 2,568 2,500 2,453 2,400 2,145 2,126 2,100 2,000 1,914 1 800 1,800 1,500 1,500 995 1,000 1,200 500 900 600 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 3T11 300 0 Caixa 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 Dívida líquida ajustada / EBITDAR Arrendamentos no balanço Debêntures, bonds e outros 8.0 Mix da dívida por moeda R$ 6.3 6.5 6.0 5.6 10% 4.6 4.0 3.8 38 3.8 38 2.1 2.0 90% US$ 0.0 00 2005 2006 2007 2008 2009 2010 3T11 Obs.1: Dívida líquida ajustada considera arrendamento operacional x 7 Obs 2: O endividamento é considerado em USGAAP para 2005 e 2006 e em IFRS a partir de 200716
  17. 17. Hedge de WTI g Entendemos que nosso nível de cobertura e preço dos contratos estão adequados à necessidades d empresa e realidade d mercado d d às id d da lid d do d 70% USD 150  60% USD 130  50% Jorge, esta esquisito essa linha de mínimo! tratos rtura USD 110  USD 110 Nível de Cober St rike dos Cont 40% 30% USD 90  N 20% USD 70  10% 0% USD 50  4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 Mínimo Máximo Nível Contratado Strike Médio De acordo com nossa política de hedge, definida pelo comitê de riscos
  18. 18. Agenda g Destaques Resultados Guidance e Plano de Frota18
  19. 19. Estimativas 2011 Estimativa Realizado 2011 Jan-Set Mercado Doméstico Crescimento da demanda (RPK) 15% - 18% 19% Crescimento de oferta (ASK) 10% - 13% 12% Domestico 10% - 14% 12% Internacional 10% 12% Taxa de ocupação 73% - 75% 74% Doméstica 67,5% - 70% 69% Internacional I t i l 83% 82% Nova frequência ou destino internacional 2 3 CASK ex-combustível -5% , -1,5% WTI médio USD 93 USD 95* Premissas Taxa dólar média R$ 1,78 1,65* WTI em reais R$ 166 R$ 154* * Até outubro de 201119
  20. 20. Continuamos focados na redução de custos e possuímos diversos planos de ações Comercial e Operações O õ Overhead O h d Marketing Revisão no modelo de Otimização do controle e Constante adequação da comissionamento e incentivo gestão da manutenção de estrutura organizacional pago às agências aeronaves e componentes Renegociação de contratos Investimentos em Revisão do modelo de com terceiros marketing diretamente GSE voltado para varejo Otimização do sistema anti- Melhorias de processos fraude de cartão de crédito nos aeroportos reduzindo custos com extravios e danos com bagagens Adequação da malha aérea à operação Diversas ações de redução de consumo de combustível20
  21. 21. Ajustamos nossa malha aérea j Substituição das Redesenho da malha aeronaves A340, por A340 alterando mais de A330 na rota São 30% dos voos Paulo – Milão Segundo voo diário entre Melhoria da São Paulo e Orlando e conectividade para os novo voo para Cidade passageiros do México Mercado Mercado Doméstico Internacional Ajustes nas frequências Otimização da utilização para Paris, Frankfurt das aeronaves e Londres Estimativa de ganhos Foco em rentabilidade anualizados de USD50 milhões21
  22. 22. Revisamos nosso plano de frota, focados em rentabilidade e geração de caixa Plano de Frota Antigo Plano de Frota Revisado 182 179 174 171 163 168 164 156 156 159 36 36 34 34 32 32 32 29 29 32 -3 -3 -4 4 -4 140 146 143 131 136 132 137 127 127 127 2011 2012 2013 2014 2015 2011 2012 2013 2014 2015 Narrow Body Wide Body Variação22
  23. 23. invest@tam.com.br23 www.tam.com.br/ir

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