Wartość firmy.
Aspekty behawioralne

     Jan Polowczyk
   www.janpolowczyk.pl

  Poznań, 23 kwietnia 2010 r.
Plan wystąpienia


•   Wstęp: perspektywa ewolucyjna
•   Czynnik psychologiczny w ekonomii
•   VBM a teoria Adama Smitha
•...
Perspektywa ewolucyjna

• Człowiek jako część ziemskiej przyrody
• Gospodarka jako ekonosfera
• Biznes jako działalność go...
Eksplozja bogactwa na Ziemi
Ewolucja jako algorytm
• Ten sam proces, który kieruje wzrostem
  złożoności biosfery, kieruje wzrostem złożoności
  każde...
Ekonomia ewolucyjna

• Ewolucja gospodarcza jest rezultatem trzech
  powiązanych równoległych procesów:
   – ewolucji tech...
Czynnik psychologiczny w
            ekonomii


• Kognitywne (poznawcze) skłonności jako
  podstawowe pojęcie ekonomii beh...
Przykłady kognitywnych skłonności
•   Awersja do straty
•   Lęk przed nieznanym
•   Efekt status quo
•   Pułapka zaangażow...
Trzy poziomy zaprogramowania
     mentalnego człowieka
G.Hofstede, G.J.Hofstede, „Kultury i organizacje” 2007




        ...
VBM a teoria A.Smitha

• Firmy, kreując wartości dla akcjonariuszy,
  działają na korzyść wszystkich pozostałych
  interes...
Maksymalizacja wartości jako
           strategia


• Dążenie do osiągnięcia trwałej przewagi
  konkurencyjnej jest jednoz...
Wpływ czynników
  behawioralnych na kreowanie
        wartości firmy


• „Gra w zyski”
• System wynagrodzeń menedżerów
  z...
„Gra w zyski”

• Giełda jako miejsce powstawania wartości
• Kwartalne raporty finansowe
• Fetyszyzacja EPS (earnings per s...
Upadek Enronu
System wynagrodzeń

• Konieczność zapewnienia zgodności interesów
  zarządzających z interesami akcjonariuszy
• Niedoskona...
Poziom płac dyrektorów zarządzających w
  stosunku do płacy przeciętnej w USA,
             lata 1936-2003
Przywództwo strategiczne


•   Cechy przywódcze a kompas moralny
•   Znaczenie doświadczenia i intuicji
•   Pasja i optymi...
Kognitywne skłonności
          dotyczące finansów


•   Iluzja pieniędzy
•   Księgowanie umysłowe
•   Koszty poniesione
•...
Wartość firm z branży
                                                komputerowej

                                225
Wa...
Polowczyk 23 04_10
Upcoming SlideShare
Loading in …5
×

Polowczyk 23 04_10

411 views

Published on

Published in: Technology, Business
0 Comments
0 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Views
Total views
411
On SlideShare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
15
Actions
Shares
0
Downloads
4
Comments
0
Likes
0
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

Polowczyk 23 04_10

  1. 1. Wartość firmy. Aspekty behawioralne Jan Polowczyk www.janpolowczyk.pl Poznań, 23 kwietnia 2010 r.
  2. 2. Plan wystąpienia • Wstęp: perspektywa ewolucyjna • Czynnik psychologiczny w ekonomii • VBM a teoria Adama Smitha • Wpływ czynników behawioralnych na kreowanie wartości firmy
  3. 3. Perspektywa ewolucyjna • Człowiek jako część ziemskiej przyrody • Gospodarka jako ekonosfera • Biznes jako działalność gospodarcza: – zapewnia środki do życia – daje pozycję w hierarchii społecznej – pomaga w samorealizacji • Biznes jako główna siła napędowa rozwoju
  4. 4. Eksplozja bogactwa na Ziemi
  5. 5. Ewolucja jako algorytm • Ten sam proces, który kieruje wzrostem złożoności biosfery, kieruje wzrostem złożoności każdego innego systemu ewolucyjnego, w tym ekonosfery. • Współczesna teoria ewolucji traktuje ją jako 3-etapowy algorytm: – kreacja (mutacja, różnicowanie), – selekcja, – rozpowszechnianie (wzmocnienie, wdrożenie)
  6. 6. Ekonomia ewolucyjna • Ewolucja gospodarcza jest rezultatem trzech powiązanych równoległych procesów: – ewolucji technologicznej – ewolucji społecznej – ewolucji procesów biznesowych
  7. 7. Czynnik psychologiczny w ekonomii • Kognitywne (poznawcze) skłonności jako podstawowe pojęcie ekonomii behawioralnej • Nowoczesne techniki skanowania mózgu i ich wpływ na poznanie procesów decyzyjnych
  8. 8. Przykłady kognitywnych skłonności • Awersja do straty • Lęk przed nieznanym • Efekt status quo • Pułapka zaangażowania/przywiązania • Błąd zakotwiczenia • Przekonanie o ponadprzeciętnych własnych umiejętnościach • Myślenie życzeniowe • Błąd dostępności • Instynkt stadny • Skłonność do odwzajemnienia
  9. 9. Trzy poziomy zaprogramowania mentalnego człowieka G.Hofstede, G.J.Hofstede, „Kultury i organizacje” 2007 OSOBOWOŚĆ Specyficzna dla jednostki – dziedziczona i nabyta KULTURA specyficzna dla grupy - nabyta NATURA LUDZKA uniwersalna - dziedziczona
  10. 10. VBM a teoria A.Smitha • Firmy, kreując wartości dla akcjonariuszy, działają na korzyść wszystkich pozostałych interesariuszy. • Maksymalizacja własnych korzyści prowadzi ludzi do takiego angażowania ich kapitału, które jest ze społecznego punktu widzenia najkorzystniejsze.
  11. 11. Maksymalizacja wartości jako strategia • Dążenie do osiągnięcia trwałej przewagi konkurencyjnej jest jednoznaczne z dążeniem do budowania wartości dla właścicieli. » A.Rappaport
  12. 12. Wpływ czynników behawioralnych na kreowanie wartości firmy • „Gra w zyski” • System wynagrodzeń menedżerów zarządzających • Przywództwo strategiczne • Kognitywne skłonności dotyczące finansów
  13. 13. „Gra w zyski” • Giełda jako miejsce powstawania wartości • Kwartalne raporty finansowe • Fetyszyzacja EPS (earnings per share) – zysk netto na 1 akcję • Siła „1 centa” • Poświęcanie celów długookresowych dla realizacji celów kwartalnych • Zarządzanie emocjami akcjonariuszy
  14. 14. Upadek Enronu
  15. 15. System wynagrodzeń • Konieczność zapewnienia zgodności interesów zarządzających z interesami akcjonariuszy • Niedoskonałość systemu opcji • Kierunki doskonalenia relacji pryncypał-agent i redukcji kosztów systemu agencji
  16. 16. Poziom płac dyrektorów zarządzających w stosunku do płacy przeciętnej w USA, lata 1936-2003
  17. 17. Przywództwo strategiczne • Cechy przywódcze a kompas moralny • Znaczenie doświadczenia i intuicji • Pasja i optymizm a zdolność do osiągania celów • Kreowanie cech przywódczych • Wpływ na morale pracowników
  18. 18. Kognitywne skłonności dotyczące finansów • Iluzja pieniędzy • Księgowanie umysłowe • Koszty poniesione • Koszty utraconych korzyści • Awersja do strat
  19. 19. Wartość firm z branży komputerowej 225 Wartość kapitalizacji w mld $ 200 175 150 125 100 75 50 25 0 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 IBM HP Apple Dell

×