9 15am rodney lester

514 views

Published on

Published in: Business, Economy & Finance
0 Comments
0 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Views
Total views
514
On SlideShare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
101
Actions
Shares
0
Downloads
4
Comments
0
Likes
0
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

9 15am rodney lester

  1. 1. Insurance Development and  Investment in Emerging Markets Rodney Lester,  World Bank Group  Consultant
  2. 2. The World Bank’s insurance program began in 1999 with  the Turkish earthquake and the Asian financial crisis Caribbean Catastrophe  Risk Insurance Initiative A World Bank initiative at  the Request of  the CARICOM Heads What is an FSAP? A. The Financial Sector Assessment  Program (FSAP) provides in‐depth  examinations of countries’ financial  sectors. FSAPs are done jointly by  World Bank and IMF staff in  developing and emerging market  countries (IBRD countries) and by the  IMF alone in advanced economies.  FSAPs have two main components:  the financial stability assessment  and—in developing and emerging  market countries—the financial  development assessment.
  3. 3.     EMs have provided most recent economic  growth ‐ underemployed factors of production  still exist in many EMs (esp. low cost labor). Still growing middle classes in EMs – although  very country specific – China versus Eq. Guinea. Some EMs will need to face up to growing fiscal  gaps –e.g. medical insurance in the ME. New distribution strategies being pioneered in  EMs as they leapfrog with communications tech.  – cell ‘phones in Kenya.
  4. 4. 80 70 60 50 % Pop. 40 % Life % P&C % Health 30 20 10 0 Russia/ satellites MENA Anglosphere Cont. Europe Latin America EAP S.S. Africa North Asia and Central and S. Sing. Asia
  5. 5. 2000 1800 1600 1400 1200 GDP/ cap US$100s 1000 Life Prem./ Cap. P&C Prem./Cap. 800 Health Prem./Cap. 600 400 200 0 Russia/ satellites MENA Anglosphere Cont. Europe Latin America EAP S.S. Africa North Asia C. and S. Asia
  6. 6. Stylized penetration v. GDP/Capita 4 3.5 3 2.5 Life Curve 2 P&C Curve Health curve 1.5 1 0.5 0 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 70000 80000 90000
  7. 7. P&C Life GDP/  Capita GDP/  Capita Population Age  dependency Inflation Population  Oil Oil Inflation Population  Density
  8. 8. 3 Non Life Premiums as % of GDP LAC P&C actual v. expected  penetration after economic and structural  variables BLZ VCT JAM PAN ARG 2 ECU CRI CHL COL HND BRA 1 BOL HTI URY SLV DOM NIC PRY MEX GTM PER GUY 0 0 1 2 P&C Premium as % of GDP Predicted 3
  9. 9. LAC Life actual v. expected – after economic and  structural variables Life Premiums as % of GDP 3 CHL 2 JAM BRA GRD 1 BLZ HND ECU BOL HTI 0 0 VCT NIC PRY COL PAN PER SLV URY CRI 1 2 Life Premiums as % of GDP Predicted MEX ARG GTM DOM 3
  10. 10. Life P&C Industry  concentration Private  credit Private  credit Sharia law Private  insurer  SOM Legal  rights Car fleet Sharia law Private  insurer  SOM Bond  Market Legal  rights Top 20%  share of  income?
  11. 11. Gini v. PPP GDP/ Capita 70 60 HKSAR 50 Singapore USA 40 30 20 10 0 0 20000 40000 60000 80000 100000
  12. 12. Middle class  pop. mill % global  middle class  consumption % life global  premium % P&C global  premium North America 338 27 25.0 39.7 Europe 664 38 35.7 29.7 Central/ South  America 181 7 2.3 4.7 Asia Pacific 525 23 36.5 23.6 32 1 0.1 0.5 105 4 0.5 1.9 Sub Saharan  Africa MENA 1,845 Sources: Kharas: The Emerging Middle Class in  Developing Countries, AXCO * Daily expenditure between US$10  and US$100
  13. 13. The scale/ competition trade off leads to  natural concentrations levels Source: Thorburn, ‘Insurers: Too Many, Too Few or Just right”
  14. 14. Primary  Size and growth of middle class (based on absolute  consumption $s)  Inflation outlook  Population density (esp. large cities)  Oil (negative except for health insurance) Secondary  Private credit development  Strong institutions (legal system etc)  Regulatory system encourages healthy structure – esp. exit of insolvent insurers  Infrastructure development (cell ‘phones etc)
  15. 15. 2010 ratio Fast economic growth is hard to maintain 1.20 USA HKSAR 1.00 Singapore UK 0.80 Switzerland Taiwan Ireland S. Korea 0.60 Chile 0.40 UAE Poland Thailand Qatar Malaysia KSA China Venezuela 0.20 0.00 0.00 0.20 0.40 0.60 1985 ratio 0.80 1.00 1.20
  16. 16.  ‘…we suspect that the reason for slowdown that will  come in China and India is for a similar reason  .. That is,  in neither country does investor confidence rely on rule  of law. .. Disruption of … settled expectations of  investors can easily create … non‐ linear stops’ – L.  Summers and L. Pritchett, Nov. 2013  Why are China’s and Russia’s longer term growth rates  expected to fall?  In both cases , it is essentially because  time is running out on their current growth models. – IMF WEO 2013
  17. 17. India Life ‐ year licensed v. 2010 SH profit b.t. IR millions Nov‐10 Jul‐09 Feb‐08 Oct‐06 May‐05 Jan‐04 Sep‐02 Apr‐01 ‐6000 ‐4000 Dec‐99 ‐2000 0 LIC Banc‐assurers 2000 Commission Expense Ratio 4000 6000 8000 Operating Expense Ratio 2009 2010 2009 2010 LIC 6.4 6.5 5.8 6.6 Private sector life insurers 8.5 7.6 26.0 20.9

×