Otc Bond Ecn(Draft)

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Otc Bond Ecn(Draft)

  1. 1. 장외채권 전자거래 서비스 Nextware inc. e- Finance Integrator OTC BOND Trading Service 장외채권전자거래 서비스 제안서 http://www.nextware.co.kr 2004 Nextware Co., Ltd 1
  2. 2. 장외채권 전자거래 서비스 1. 한국채권시장에 대한 분석 1.1. 채권유통시장의 종류 1.2. 채권유통시장의 현황 1.3. IDB시장의 현황 1.4. 채권결제제도 1.5. 장외시장에서의 채권거래의 흐름 – 기관투자가를 중심으로 http://www.nextware.co.kr 2004 Nextware Co., Ltd 2
  3. 3. 장외채권 전자거래 서비스 1.1. 채권유통시장의 종류 q 투자자가 거래상대방을 찾는 방식에 따라 직접탐색시장(Direct Search Market), 대리인(Broker)를 이용하는 Broker시장 q 채권거래전문가가 자기계산으로 재고를 보유하고 자신의 호가에 따라 거래에 응하는 딜러시장(Dealer Market) q 투자자들이 매수 및 매도주문을 집중하여 시장수급에 따라 가격이 결정되는 경매시장(Auction Market) http://www.nextware.co.kr 2004 Nextware Co., Ltd 3
  4. 4. 장외채권 전자거래 서비스 1.1. 채권유통시장의 종류 중개기관 (inter-dealer broker) 도매시장 중개기관이 제공하는 스크린을 통해 거래. 딜러간 경쟁매매 시장가격은 동 거래 과정에서 형성 딜러 딜러 딜러 (market maker) (market maker) (market maker) 소매시장 딜러가 제시하는 가격으로 거래 대고객 거래 (스크린은 없음) 고객 고객 고객 고객 고객 http://www.nextware.co.kr 2004 Nextware Co., Ltd 4
  5. 5. 장외채권 전자거래 서비스 1.2. 우리나라 채권유통시장의 현황1 q 주식관련 채권(BW, CB 등)을 제외한 거의 모든 채권이 장외시장(OTC market) 에서 거래되는 가운데, 은행 및 투신운용 등 기관 투자가들이 참가하는 일반 장 외시장(OTC)과 증권회사 등 딜러들만 참가하는 도매시장(inter-dealer market) 으로 분리 . q 도매시장에는 채권 전문 중개기관(inter-dealer broker, IDB)이 중개하는 장외 딜러간 시장(OTC inter-dealer market)과 증권거래소가 운영하는 장내시장 (국채전문유통시장)으로 구분 딜러간 시장 일반 기관투자가 시장 장내시장 국채전문유통시장 (증권거래소운용) 장외시장 장외 딜러간 시장 일반 장외시장 (채권전문중개기관이 중개) (증권회사가 중개) http://www.nextware.co.kr 2004 Nextware Co., Ltd 5
  6. 6. 장외채권 전자거래 서비스 1.2. 우리나라 채권유통시장의 현황2 q 현재 딜러간 채권거래가 매우 부진하여 도매시장 규모는 극히 미미한 가운데 거의 대부분의 채권거래는 증권회사의 중개에 따라 일반 장외시장에서 체결 q 일반 장외 채권시장의 경우 증권거래법(제28조)상의 증권업 허가를 받은 증권회사 (45개) 및 은행(13개)이 중개업무를 수행할 수 있으나 실제로는 증권사들만 중개업 무를 담당 q 증권사의 경우 채권유통시장에서 딜러(dealer)와 브로커(broker) 역할이 모두 가능 하지만 자기자금이 소요되지 않는 브로커 기능만 담당 q 외국의 증권사들은 매수·매도 호가를 제시하면서 시장조성기관(market making) 역 할을 수행하는 반면, 우리나라의 증권사들은 증권사들이 유동성 리스크 및 시장 리 스크 등을 염려하여 자기 포지션을 보유하는 것을 기피 q 따라서 매수·매도 호가에 따라 거래해야 하는 딜러 역할을 포기하고 고객간 거래만 주선하는 브로커 역할만 수행 http://www.nextware.co.kr 2004 Nextware Co., Ltd 6
  7. 7. 장외채권 전자거래 서비스 1.2. 우리나라 채권유통시장의 현황3 q 증권사는 채권거래 중개 시 매도측에게 10,000원당 1원의 중개수수료를 징구(매수측 은 수수료 부담 없음)하고 있어 거래비용 면에서는 우리나라 채권시장이 선진국 채권 시장보다 우월 q 선진국의 경우 유통시장에서 딜러들이 제시하는 매수·매도 호가의 스프레드(bid-ask spread)가 채권투자자 입장에서 거래비용에 해당하며 동 스프레드는 채권종류 및 만 기 등에 따라 차등화 됨 q 국채보다는 회사채, 단기 물보다는 장기물의 유동성이 작기 때문에 증권사들이 시장 조성활동을 하면서 부담해야 하는 재고위험이 큼. 따라서 회사채 및 장기채권의 호가 스프레드가 큼 q 반면, 우리나라의 경우 매수·매도 호가 스프레드가 존재하지 않고 증권사의 브로커 업무에는 별도의 자금부담이 따르지 않기 때문에 채권종류 및 만기에 관계없이 거래 대금의 1만분의 1을 수수료로 징구 http://www.nextware.co.kr 2004 Nextware Co., Ltd 7
  8. 8. 장외채권 전자거래 서비스 1.3. 우리나라 IDB시장의 현황1 q 2000년 2월에는 채권전문중개기관(IDB, inter-dealer broker)이 설립되어 장외 에서도 딜러간 시장이 개설 q 증권사들이 접수한 매수·매도 주문이 집중되지 않고 개별 증권회사가 매매를 중 개함에 따라 거래의 투명성이 떨어진다는 판단에 따라 2000년 2월 금감원이 채 권전문중개기관 설립을 허용 q 채권전문중개기관은 증권사들이 접수한 주문을 집중하여 거래를 체결 시키고 스크린을 통해 유통시장정보를 실 시각으로 시장 참가자들에게 제공하는 일종 의 거래소(exchange) 기능을 담당하도록 설계됨 http://www.nextware.co.kr 2004 Nextware Co., Ltd 8
  9. 9. 장외채권 전자거래 서비스 1.3. 우리나라 IDB시장의 현황2 q 소매시장만 발달한 상태에서는 시장정보를 실 시각으로 파악할 수 있는 스크린 등 채권시장의 하부구조를 확충하는 것이 어려워 채권시장의 투명성 및 거래의 효율성 이 크게 부족 q 스크린을 통한 채권매매 중개는 일종의 거래소 개설행위로 인정되어 일반 증권사는 유선을 통한 중개 (실제로는 Messenger를 이용하여 중개) q 현행 증권거래법 시행령상 일반 증권사들은 스크린을 통한 채권의 중개가 금지되어 있을 뿐만 아니라, 시장의 투명성이 높아질 경우 중개기관(broker)의 역할이 축소되 고 수수료 수입이 줄어들기 때문에 증권사 스스로가 스크린을 통한 채권매매 중개를 기피 (이상 2003.2 법개정이전) q 따라서 증권사들은 유선으로 거래를 중개하면서 잠재고객에게 시장동향에 관한 비 공식 정보(private information)를 제공하거나 투자전략을 조언하는 등 계량화되지 않는 서비스를 통해 거래를 유도 http://www.nextware.co.kr 2004 Nextware Co., Ltd 9
  10. 10. 장외채권 전자거래 서비스 1.3. 우리나라 IDB시장의 현황3 q 장외 딜러간 시장(OTC inter-dealer market)의 경우에도 채권전문중개기관 (IDB)이 스크린을 통해 딜러간 거래를 중개할 수 있으나, 증권사들이 수수료 수 입을 극대화 하기 위하여 채권전문중개기관을 이용하지 않고 있어 동 전문중개 기관의 존립기반 자체가 불투명하기 때문에 스크린 보급을 위한 설비투자는 전 혀 기대할 수 없는 상황 q 증권사들이 채권전문중개기관을 경쟁기관으로 인식하고 전문중개기관 접촉을 기피함에 따라, 전문중개기관은 은행 및 투신운용 등 채권투자기관과 직접 접 촉하여 채권매매를 중개한 다음, 형식적으로 증권회사를 경유하여 주문을 접수 한 것으로 기록하는 등 변칙적인 형태로 영업 q 이와 같이 채권전문중개기관의 고객범위가 증권회사로 제한되어 있고 증권사들 은 중개기관 이용을 기피하는 상황에서는 거액의 투자를 필요로 하는 스크린 개 발 및 이를 이용한 채권중개가 불가능 (이상 2003.2 법개정이후 증권사도 IDB업 무가 가능) http://www.nextware.co.kr 2004 Nextware Co., Ltd 10
  11. 11. 장외채권 전자거래 서비스 1.4. 우리나라 채권 결제제도1 채권 결제 (증권 예탁원 채권매도기관 증권회사 채권매수기관 예탁자 계좌부) 시간불일치 (free of payment) 자금 결제 (은행 또는 한은 채권매수기관 증권회사 채권매도기관 당좌계좌) q 채권유통시장에서 거래가 체결되면 거래대금은 시중은행 당좌예금계정 또는 한국은행 의 당좌예금 계정을 통해 결제되고 채권은 증권 예탁원의 예탁자 계좌부를 통해 결제 q 장외시장에서 채권거래 중개 시 증권회사는 거래 고객의 익명성을 유지시키기 위하여 채권거래의 당사자가 되어 직접 거래(dealing)하기 때문에 각 거래마다 2건의 결제가 발 생 (고객 -> 증권회사 ->고객) http://www.nextware.co.kr 2004 Nextware Co., Ltd 11
  12. 12. 장외채권 전자거래 서비스 1.5. 장외시장에서의 채권거래 흐름 - 기관투자가중심으로 기관투자자 중개회사 - 전화나 메신저, Fax를 통한 주문호가 의뢰 - 전화나 메신저, Fax로 주문 접수 - 타 중개사에 대한 동일주문 반복 의뢰 - 체결결과 Fax로 전송 - 체결상황을 전화를 통해 접수 - Fund Manager의 Fund별 수작업 Allocation, O.P 및 계 리 담당자 에게 Back Office 업무 지시 - 자산 변동내역을 수작업 작성해서 수탁회사에 Fax 전송 메신저, 전화, Fax 등 호가확인 Front Office Broker Broker 메신저(전화, Fax 등 포함) 주문 의뢰 주문호가 Fax 등 체결확인 수작업 BackOffice Allocation 자산운용 시스템 수탁회사 예탁원 Fax 등 (은행) http://www.nextware.co.kr 2004 Nextware Co., Ltd 12
  13. 13. 장외채권 전자거래 서비스 2. 현행 채권관련기관의 수익모델 2.1. 증권거래법의 개정 2.2. 증권거래법개정의 의미 – 장외채권전자거래소와 관련하여 2.3. 현행 IDB수익모델의 분석 2.4. 현행 증권회사수익모델의 분석 http://www.nextware.co.kr 2004 Nextware Co., Ltd 13
  14. 14. 장외채권 전자거래 서비스 2.1.증권거래법 개정(2003.2) 제84조 27(장외거래) 제84조 27(장외거래) ⑥제14조제5호의 규정에 의한 증권회사가 장외에서 ⑥제14조제5호의 규정에 의한 증권회사가 장외에서 유가증권매매의 중개업무를 영위함에 있어서는 다음 유가증권매매의 중개업무를 영위함에 있어서는 다음 각 호의 기준에 적합하도록 하여야 한다. 각 호의 기준에 적합하도록 하여야 한다. 1. 유가증권매매의 중개는 매매의 중개대상이 되는 1. 유가증권매매의 중개는 매매의 중개대상이 되는 유가증권에 관하여 다음 각목의 1에 해당하는 자간의 유가증권에 관하여 법 제28조제2항제1호의 규정에 매매의 중개일것 의한 영업의 허가를 받은 자간의 매매의 중개일 것 가. 법인세법시행령 제61조제2항 각호의 1에 해당 2. 동시에 다수의 자를 각 당사자로 하여 당사자가 하는 자 매매하고자 제시하는 유가증권의 종목과 매수호가 나. 기금관리기본법의 적용을 받는 기금 또는 매도호가 및 그 수량을 공표할 것 다. 법률에 의하여 공제사업을 영위하는 법인 3. 매매를 체결 시키고자 할 때에는 종목별로 매수 호가와 매도호가가 일치하는 당사자간의 매매에 한 라. 우체국보험특별회계법에 의한 우체국보험적립 할것 금 마. 증권투자신탁업법에 의한 위탁회사 및 증권투 ⑦제5항 및 제6항에 규정된 증권회사외의 자는 장 자회사법에 의한 자산운용회사 외에서 제5항 및 제6항의 규정에 의한 방법으로 유 가증권매매의 중개업무를 영위할 수 없다. 바. 그 밖에 재정경제부령이 정하는 자 http://www.nextware.co.kr 2004 Nextware Co., Ltd 14
  15. 15. 장외채권 전자거래 서비스 2.2. 개정 증권거래법의 의미- 장외채권전자거래소와 관련하여 중개기관 IDB 일반증권사 (inter-dealer broker) 딜러간 경쟁매매 딜러간 경쟁매매 딜러 딜러 딜러 딜러 딜러 (market (market 고객 (market (market (market maker) maker) maker) maker) maker) 대고객 거래 대고객 거래 고객 고객 고객 고객 고객 고객 고객 고객 q 채권유통시장 활성화를 위해 딜러간의 거래만 을 중개하도록 하고 있는 채권중개기관의 거래 일반 증권사 형태의 대상을 일반 기관투자자로 확대 장외채권전자거래소가 q 현재 IDB에게만 허용되어 있는 호가집중을 통한 가능 채권거래중개를 일반 증권사에게도 허용 http://www.nextware.co.kr 2004 Nextware Co., Ltd 15
  16. 16. 장외채권 전자거래 서비스 2.3 현행 IDB의 수익모델 분석 q 시장상황에 대한 빠르고 정확한 정보를 전산시 q 채권중개기관(IDB)도 증권사와 동 스템으로 실시간 공시 일하게 매매수수료를 기본적인 수 -시장의 풍부한 매수/ 매도 호가정보 수집,제공 익모델로 하고 있음. -다양한 시장관련정보 수집,제공 q IDB는 딜러간 중개기관으로서의 역 -시장탐색 및 거래의 유연성제공 할을 하지 못하고 증권사의 브로커 기능과 동일한 서비스만을 제공 q 브로커의 적극적인 중재 및 중개 활동 q 현재 IDB를 이용한 장외채권거래비 q 저렴한 수수료 중이 10%전후인 정도 q 고객과의 이해관계에서 중립성 유지 q IDB의 고유한 모델을 적용하기 어려운 시장 구조 하에서 기관투자가를 증권사와 동일한 수준에서 경쟁(증권사들이 접수한 주문을 집중하여 거래를 체결 시키고 스크린을 통해 유통시장정보를 실 시각으로 시장 참가자들에게 제공하는 일종의 거래소(exchange) 기능을 담당하는 것이 불가능) q 기관투자가를 공략하고 증권사와 차별화된 경쟁을 할 수 있는 새로운 모델의 필요 http://www.nextware.co.kr 2004 Nextware Co., Ltd 16
  17. 17. 장외채권 전자거래 서비스 2.4 현행 증권회사의 수익모델 분석 q 증권사간, 증권사와 고객간 또는 상호간에 비상장 채권을 포함한 전 종목이 개별적인 상대매매를 통해 q 증권사도 채권중개기관과 동일하 거래 게 매매수수료를 기본적인 수익모 델로 하고 있음. q 채권유통시장에서 딜러(dealer)와 브로커(broker) q 일부 증권사의 경우 개인고객을 대 역할이 모두 가능하지만 자기자금이 소요되지 않는 브 상으로 하여 딜러영업을 담당(개인 로커 기능만 담당 고객의 경우 브로커시장이 발전하 q 매수·매도 호가에 따라 거래해야 하는 딜러 역할을 지 못함) 포기하고 고객간 거래만 주선하는 브로커 역할만 수행 q 중소형 증권사가 장외채권거래의 q 일부 개인고객을 대상으로 Spread를 기준으로 한 각 10%를 전후한 실정 딜러영업을 담당 q 장외채권시장의 경우 개인고객보다는 기관고객을 중심으로 증권회사의 주 고객이 형성되어 있으므 로 기관고객과 기관고객의 매매를 중개하기 위한 비공식적인 관계에 의한 호가탐색역할이 발전 q 기관투자가의 호가정보를 집중하고 기관고객,개인 고객간의 상대매매를 활성화할 수 있는 차별화된 경쟁을 할 수 있는 새로운 모델의 필요 http://www.nextware.co.kr 2004 Nextware Co., Ltd 17
  18. 18. 장외채권 전자거래 서비스 3. 장외채권 거래시스템의 사업모델 3.1. 현행 채권중개기관에서의 채권거래흐름 3.2. 현행 증권회사에서의 채권거래흐름 3.3. 장외채권 거래시스템의 모델 3.4. 현행 IDB와 장외채권 거래시스템의 비교 http://www.nextware.co.kr 2004 Nextware Co., Ltd 18
  19. 19. 장외채권 전자거래 서비스 3.1. 현행 채권중개기관(IDB) 에서의 채권거래 흐름 Screen을 통하여 고객 메신저나 전화를 이용하여 익명으로 호가 전송 매도/매수 호가등록 고객 고객 IDB 고객 메신저나 전화를 이용하여 메신저나 전화를 이용하여 가격협상 가격협상 고객 IDB 고객 체결 체결 고객 IDB 고객 통보 통보 매매확인 매매확인 예탁원 http://www.nextware.co.kr 2004 Nextware Co., Ltd 19
  20. 20. 장외채권 전자거래 서비스 3.2. 현행 증권회사에서의 채권거래 흐름 Screen을 통하여 고객 메신저나 전화를 이용하여 익명으로 호가 전송 매도/매수 호가등록 고객 고객 증권회사 고객 메신저나 전화를 이용하여 메신저나 전화를 이용하여 가격협상 가격협상 고객 증권회사 고객 체결 체결 고객 증권회사 고객 통보 통보 매매확인 매매확인 예탁원 http://www.nextware.co.kr 2004 Nextware Co., Ltd 20
  21. 21. 장외채권 전자거래 서비스 3.3. 장외채권 거래시스템의 모델 전자Screen을 통하여 고객 전자Screen을 이용한 기명 또는 익명으로 호가 입력 호가 전송 장외채권거래 고객 고객 시스템 고객 전자Screen을 이용하여 가격협상 전자Screen을 이용하여 가격협상 고객 고객 장외채권거래시스템 고객 고객 고객 (1 : N) 협상 고객 고객 고객 체결 체결 고객 장외채권거래시스템 고객 통보 통보 매매확인 매매확인 예탁원 http://www.nextware.co.kr 2004 Nextware Co., Ltd 21
  22. 22. 장외채권 전자거래 서비스 3.4. 현행 IDB와 장외채권 거래시스템의 비교 항목 IDB 장외채권 거래시스템 비고 제공서비스 매매체결서비스 매매체결서비스 및 매매중개서비스 장외거래소 장외거래소 고객 기관투자가,증권사,은행,종금사 기관투자가,증권사,은행,종금사 거래방식 전화,Screen방식에 의한 익명거래 FIX기반의 기명/익명 거래 Messenger를 이용한 매매협상 FIX를 이용한 매매협상이 가능 서비스의 1.현재 기관투자가의 채권매매Process에 장점 기반 한 매매체결(메시저를 이용한 비정 형거래에서 FIX를 기반으로 한 정형거래 로 변경) 2.FIX기반의 매매체결데이타를 이용하여 거래이후 회계시스템과의 Interface를 자 동화 혹은 전산화 3.FIX를 기반으로 한 메시지구성으로 국내외 기관간의 채권중개도 가능 기타 FIX를 기반으로 하여 IDB업무까지 포괄하 여 단순중개 및 매매중개업무 모두를 포괄 하는 것이 가능 http://www.nextware.co.kr 2004 Nextware Co., Ltd 22
  23. 23. 장외채권 전자거래 서비스 4. 장외채권 거래시스템 4.1. 채권협상모델의 배경 4.2. FIX 프로토콜을 이용한 금융 상품/ 시장 4.3. 장외채권 거래시스템의 구성 4.4. 장외채권협상거래 Workflow 4.5. 장외채권 거래시스템의 업무 구성 4.6. Dealer용 서비스화면(증권사) 4.7. 고객용 서비스화면(투신운용, 은행, 기관투자가) http://www.nextware.co.kr 2004 Nextware Co., Ltd 23
  24. 24. 장외채권 전자거래 서비스 4.1. 채권협상모델 배경 2000.6 – ISOWG10 구성 Financial Exchange Protocol Ltd. (FIX) ISO WG10 (SWIFT + FIX) Global FIX Steering Committee Front Office/ BackOffice를 아울러 모든 증권거래 프로토콜을 ISO15022로 수렴하려는 STP조직 국제증권거래 프로세스의 개선 산업표준의 발전 Bond Market Association (BMA) Global FIX Technical Committee 채권발행, 채권 거래 기관 구성된 협회로 시장관 2001.8 - FIX 4.3 습을 표준화하고, 효율적인 거래도모, 거래비용감 증권 업계의 요구와 필요성을 프로토콜에 반 소를 위한 비영리 협회로 지방채, 미연방/국채, 채권 경매/딜러마켓 영하기 위한 기술적/시스템 위원회 ABS, 사채, 발행을 담당하는 5개 조직으로 구성 모델지원 2001.10 - FIWG 구성 FIWG(FIXED INCOME WORKING GROUP) 채권의 Online Trading을 활성화 하기위한 표준 프로토콜 제정을 위해 Technology Focus Group Business Practices Focus Group 각 시장 참가자들의 시스템적 이슈 조사 각국의 채권 거래관습의 조사 시스템 설계적 요구사항을 Protocol에 반영 채권거래 참가자들의 요구사항 분석 ISOXML Working Group의 채권요구사항 반영 전자거래를 위한 채권거래관습의 연구 2003.2 – FIX 4.4 Draft 1 발표 2003.3 – FIX 4.4 Draft 2 발표 2003.04.23 - 정교한 채권 협상모델을 지원하는 FIX 4.4 정식 버전 발표 http://www.nextware.co.kr 2004 Nextware Co., Ltd 24
  25. 25. 장외채권 전자거래 서비스 4.2. FIX 프로토콜을 이용한 금융 상품/시장 Financial Information Exchange Protocol Asia U.S.A. Canada Latin America Europe Pacific Region Stock(주식) Fixed Income (채권) - 다양한 시장간 거래에 대한 요구가 증가함에 따라 Cross Border Trade를 위한 다양한 Online Market Convention을 지원하는 글로 벌 Standard로 성장 Derivatives (파생상품) - 국내 채권 거래에 필요한 다양한 채권상품을 지원하고, 효율적인 채권 Online Trading을 지원하기 위해 개발된 표준 메시지 - 주식뿐만 아니라 채권, 파생상품을 적은 비용으로, 편리하게 거 Foreign Exchange (외환) 래하고자 하는 투자자들의 욕구가 증가(증권예탁원 주최의 ‘동북 아 금융허브를위한 증시하부구조 효율화방안 세미나 ’의 Pannel 인용) Collective Investment - 다양한 상품/시장거래방식 지원으로 금융상품간/거래시장간 수 Vehicles 평적 STP를 가능케 하는 FIX System에 대한 기관의 수요 증가 수익증권, 뮤추얼펀드 http://www.nextware.co.kr 2004 Nextware Co., Ltd 25
  26. 26. 장외채권 전자거래 서비스 4.3. 장외채권 거래시스템의 구성 기관투자자 장외채권 거래시스템 중개 회사 Internet Fix Protocol FIX기반의 전자거래시스템 Fix Protocol FIX/Application DB Server Server 투신운용 협력 방 증권사 화 벽 기관투자자 Monitoring 은행 http://www.nextware.co.kr 2004 Nextware Co., Ltd 26
  27. 27. 장외채권 전자거래 서비스 4.4. 장외채권협상 거래 Workflow 기관투자가 증권사 매매의향표시(IOI) 종목, 매수 무시 체결요청 협상요청 수량, 수익률 협상요청(상대호가) 종목, 매도 관심 없음 협상요청 접수 수정된 수량/수익률 상대호가(Quote) 관심 없음 종목, 매수 체결요청 협상요청 수익률 호가 종목정보 수정된 수량, 수익률 체결요청 종목, 매도 체결거부 체결 동일한 수량/수익률 체결(Execution) 종목, 매도 거래내역 결제 동일한 수량, 수익률 http://www.nextware.co.kr 2004 Nextware Co., Ltd 27
  28. 28. 장외채권 전자거래 서비스 4.5 장외채권 거래시스템의 업무구성 구분 투신운용/기관투자가 장외채권 거래시스템 중개 회사/기관투자가 사 전 고객 등록 고객 등록 고객 등록 고객 등록 작 업 고객DB 종목정보DB 주문 입력 주문 입력 호가 조회 호가 조회 체결가능 체결가능 호가 정정/취소 호가 정정/취소 주문 조회 주문 조회 중 개 호가 조회 체결 입력 호가 조회 체결 입력 업 무 주문DB 체결DB 체결내역조회 체결내역조회 체결 정정 체결 정정 발행정보조회 발행정보조회 체결 취소 체결 취소 마감/집계 공통DB 마 DB 마감자료 마감자료 마감자료 마감자료 감 업 무 회계/운용 시스템 회계/운용 시스템 http://www.nextware.co.kr 2004 Nextware Co., Ltd 28
  29. 29. 장외채권 전자거래 서비스 3.장외채권중개 STP System의 구성 4.6. Dealer용 서비스화면(증권사) http://www.nextware.co.kr 2004 Nextware Co., Ltd 29
  30. 30. 장외채권 전자거래 서비스 4.6. Dealer용 서비스화면(증권사) http://www.nextware.co.kr 2004 Nextware Co., Ltd 30
  31. 31. 장외채권 전자거래 서비스 4.7. 고객용 서비스화면(투신운용, 은행, 기관투자가) http://www.nextware.co.kr 2004 Nextware Co., Ltd 31
  32. 32. 장외채권 전자거래 서비스 4.7. 고객용 서비스화면(투신운용, 은행, 기관투자가) http://www.nextware.co.kr 2004 Nextware Co., Ltd 32
  33. 33. 장외채권 전자거래 서비스 5. 장외채권전자거래소의 사업계획 5.1. 장외채권전자거래소의 SWOT분석 5.2. 수익구조 5.3. 장외채권 거래시스템 구성 내역 5.4. 주요 기술 보유 http://www.nextware.co.kr 2004 Nextware Co., Ltd 33
  34. 34. 장외채권 전자거래 서비스 5.1 장외채권전자거래소의 S.W.O.T 분석 Opportunity Threat Opportunity Threat • 간접투자자산운영법제정과 • 장내거래소의 시장 진입가능성 투명성에 대한 요구 • 국제표준에 기반 한 외국제품의 • STP에 대한 국가적인 필요 시장진출 및 경쟁 성 Strength Strength • 현행 채권유통시장의 구조를 100%전 § 자산운영협회,증권업협회 등을 자화한 형태로 서비스 구축 § 해외채권전자거래소와의 제휴 통한 홍보의 극대화 • 기관고객에게 거래의 투명성과 업무 § 장내채권거래소와의 제휴 (자산시장의 투명화) 처리의 효율성을 제공 (호가정보 제휴) § 해외채권전자거래소와의 제휴 • 기관고객과 개인고객 모두를 포괄할 수 있는 서비스 모델 Weakness Weakness §장외시장에서 시장점유율 §비공식적인 인적네트워크와의 • 비공식적인 인적네트워크를 바탕으로 10%이상인 증권사와의 전략적 제휴 및 협력으로 초기 고객을 채권유통구조에 뿌리를 두지 못함 제휴를 통한 공생전략 확보 http://www.nextware.co.kr 2004 Nextware Co., Ltd 34
  35. 35. 장외채권 전자거래 서비스 5.2 수익구조 1) 전체 채권 거래량 가. 년간 채권 장외 거래량 : 28,763,134(억원) 나. 한달 채권 장외 거래량 : 2,396,928(억원) 2) 주요 투신운용 채권 거래량 가. 삼성투신 2003년 4월 거래량 : 4.0 조원 나. 국민투신 2003년 4월 거래량 : 3.5 조원 3) 수수료 (1/10,000) 예상 http://www.nextware.co.kr 2004 Nextware Co., Ltd 35
  36. 36. 장외채권 전자거래 서비스 5.3 장외채권 거래시스템 구성 내역 항목 수 량 비 고 하드웨어 DB원장서버 2 채권중개서버 2 FIX서버 2 소프트웨어 FIX기반의 채권협상 채권중개시스템 - 거래시스템 장내채권시세,초가처리 채권시세 시스템 - 장외채권거래호가생성 채권결제연계 시스템 - 증권예탁원,증권업협회 채권 거래 원장 거래내역, 수수료, 종목 RDBMS - Oracle http://www.nextware.co.kr 2004 Nextware Co., Ltd 36
  37. 37. 장외채권 전자거래 서비스 5.4 주요 기술 보유 1) 장외 채권 거래시스템 2004년 5월 현재 넥스트웨어에서 지난 1년 동안의 작업으로 국내 최초로 협상모델에 기초한 장외채권거래시스템을 개발 2) 채권 원장 시스템 2004년 현재 ********에서 국내 증권사에 적용한 채권 원장시스템을 보유 3) 각종 시세 및 호가 중개 시스템 장외시장 기관 투자가의 입장에서 필요한 자료 생성 후 시스템에 적용 현재 장내 시장 및 해외 시세 접속 추가 예정 증권예탁원, 협회 등 외부 기관 연결처리 시스템 적용 http://www.nextware.co.kr 2004 Nextware Co., Ltd 37

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