Презнетация СА на Гайдаровском форуме 16 марта 2011

1. Сергей Алексашенко
Директор по макроэкономическим исследованиям Национального
исследовательского Университета - Высшая школа экономики

2. Инновации! Инновации? Инновации…
 Инновации – всего лишь инструмент
в конкурентной борьбе. Нельзя
принудить к инновациям, особенно,
если устойчивости бизнеса ничего
не угрожает.
 Тем более, если конкуренция заменена
борьбой за административный ресурс
 Нельзя перейти к инновациям ни с опорой на собственные
силы, ни за счет государственных ресурсов.
Технологический рывок в СССР опирался на рабский труд и
ничего не дал гражданской экономике
2

3. Политические вопросы требуют
политического решения
 Уже поздно говорить, что действующей экономической
системе нужны косметические правки – речь идет о
необходимости широкомасштабных политических
изменений
 Борьба с коррупцией, власть закона, равенство всех перед
законом, работоспособная бюрократия, честная
конкуренция, эффективность бюджетных расходов –
вопросы политические, которые начинать решать нужно
сегодня
 Для решения политических вопросов нужна или
политическая воля, или политическая конкуренция. Если
нет ни того, ни другого, то российскую экономику ждёт
печальное будущее
3

4. 4

5. Но жизнь бывает и без инноваций
 ... И без политической воли
 ... И без политической конкуренции
 Правда, бизнесу всё равно желательна
макростабильность. Которая не бывает ни
суверенной, ни либеральной ни патриотической
 Это здравый смысл. Это условие устойчивости
экономики
5

6. Главное – инфляция!
6

7. Главное – инфляция!
 Высокая инфляция не позволяет решать ни
бюджетные, ни социальные вопросы, ни строить
долгосрочный бизнес
 Основная проблема – терпимость властей к инфляции
 Регулярные опережающие индексации в пользу
естественных монополий (которые никто не
котролирует) ведут к росту инфляционных ожиданий
 Низкий уровень конкуренции всегда оборачивается
высоким уровнем инфляции
 С которым не справится ни прокуратура, ни МВД, ни
ФСБ, ни они все вместе взятые
7

8. Нефть – наше всё!
8

9. Банк России на качелях
9

10. Банк России на качелях
 Банк России пытается двигаться в сторону свободного
плавания рубля, но всем понятно, что направление
движения будет определяться динамикой нефтяных цен,
что будет увеличивать волатильность в российской
экономике
 Проблема Банка России состоит не в том, что существует
сильное положительное сальдо текущих операций, а в том,
что при массированных покупках валюты Банк России
лишается самостоятельности в проведении денежной
политики, фактически переходя к режиму currency board
 Но тогда Банк России теряет возможность регулирования
денежного предложения через процентные ставки: банки
не испытывают потребности в получении кредитов от ЦБ и,
следовательно, его возможности по контролю денежного
предложения и ограничению инфляции резко ослабевают
10

11. Банк России на качелях
11

12. Банк России на качелях
 ЦБ нужно не бороться с положительным счетом текущих
операций, а создавать механизмы и инструменты для
удержания динамики денежного предложения в желаемых
коридорах.
 Желательно получать поддержку от правительства, которое
должно ограничивать приток валюты на рынок, изымая
большую часть экспортной выручки через отчисления в
Резервный фонд
 Если поддержки правительства нет или она недостаточная,
то, покупая валюту, ЦБ должен абсорбировать избыточную
рублевую ликвидность через обязательные резервы (их
уровень в Китае составляет почти 20%) , депозиты и ОБР (в
Китае существует обязательная покупка банками
облигаций, выпускаемых Нацбанком)
12

13. Минфин на качелях
13

14. Минфин на качелях
 Бюджет перекошен пенсионными
обязательствами и оборонными расходами.
 Попытка ликвидировать дефицит за счет
сокращения расходов на образование,
здравоохранение, инфраструктуру – подкоп под
будущее. Неграмотные и больные не смогут быть
источником инноваций
14

15. Минфин на качелях
Наши цели ясны, задачи определены ….
В расходной части (бюджета) нужны усилия по переопределению роли
государства в российской экономике и переходу к ситуации, когда
решения по расходам принимаются, исходя из соображений
эффективности и справедливости. Определяя приоритеты (для
Правительства) важно:
 Усилить контроль за планированием и осуществлением расходов;
 Реформировать государственный аппарат, сократив избыточную
занятость и повысив уровень заработной платы (оставшихся), что
позволит привлечь более квалифицированных специалистов;
 Сократить количество учреждений и количество занятых в
здравоохранении и образовании с одновременным повышением качества
услуг;
 Повысить адресность программ по оказанию социальной помощи …;
 Реформировать пенсионную систему с целью обеспечения её финансовой
устойчивости
из выступления Стэнли Фишера
«Российская экономика в начале
1998 года»
15

16. Нужна система координат
 Политическое давление на
Росстат превысило все
разумные пределы
 Искажение
статистической
информации не позволяет
ставить адекватный
диагноз и предлагать
адекватные решения
 Зато позволяет жить в мире
иллюзий
16

17. Спасибо за внимание!
17