Successfully reported this slideshow.
We use your LinkedIn profile and activity data to personalize ads and to show you more relevant ads. You can change your ad preferences anytime.

07.sqst2017 joseph piotroski

1,882 views

Published on

07.sqst2017 joseph piotroski

Published in: Data & Analytics
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

07.sqst2017 joseph piotroski

  1. 1. Joseph Piotroski Presented By Koedkao Peeratiyuth
  2. 2. Quant Value Investing : Backtesting the idea
  3. 3. Previous Research on Quant Value
  4. 4. How does F-Score work?
  5. 5. F-Score Components
  6. 6. F-Score Components #1
  7. 7. 1.1 Operating Cash Flow
  8. 8. 1.2 Return on Assets
  9. 9. 1.3 Return on Assets Increase YoY
  10. 10. 1.4 Quality of Earning
  11. 11. F-Score Components #2
  12. 12. 2.1 Decrease in Leverage Long-Term Debt to Assets Ratio = (Total Liability - Total Current Liability) / Total Assets Long-term Debt to Assets Ratio ปี ปัจจุบัน < Long-term Debt Ratio ของปี ที่แล้ว
  13. 13. 2.2 Increase in Liquidity Current Ratio = Total Current Asset / Total Current Liability Current Ratio ปี ปัจจุบัน > Current Ratio ของปี ที่แล้ว
  14. 14. 2.3 Absence of Dilution
  15. 15. F-Score Components #3
  16. 16. 3.1 Efficiency Ratio
  17. 17. 3.2 Assets Turnover Ratio
  18. 18. Re-cap F-Score 1. F-Score is Binary Scoring System 2. 3 Category and 9 Sub-Category 3. Finding Value in Financial Distress Low P/BV firm 4. Equal-Weight Scoring
  19. 19. F-Score Backtesting 2. Improvement of Trading System Test (Break High 200 day system) ● Entry : High > 200 days High ● Exit : Close < MA(C,50) 1. Rotation Test
  20. 20. Condition Details Backtesting Window - 01/01/2007 - 31/12/2016 Backtesting Restriction - เงินทุนเริ่มต้น 1 ล้านบาท - 0.15% Per Trade Commission - 1% Slippage Entry & Exit (รวม 2%) - Long Only Universe - All Stocks หุ้นทุกตัวในตลาดหลักทรัพย์ Filter - มูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยใน 1 ปีมากกว่า 1 ล้านบาท/วัน - กรองข้อมูลที่มีความผืดผลาดออกด้วย SQdatafilter(1) Indicator - ไม่มี Position Size - กระจายน้าหนักไปยังหุ้นทุกตัวในพอร์ตโฟลิโอในอัตรา่่วนที่เท่า กัน (Equal-weighted) โดยให้น้าหนักตัวละ 5% ของพอร์ตโฟลิ โอ โดยมีจานวณหุ้นที่ถือมากทีุ่่ด 25 ตัว Risk Management - ไม่มี Order Management - ทาการซื้อขายที่ราคาเปิด (Open) ของวันถัดไปจากวันที่มี่ัญญาณ
  21. 21. Rotation Test: Result
  22. 22. Rotation Test : Trade Statistic Portfolio Metrics P/BV < 1 F-Score with P/BV <1 F-Score SET Net Profit 646.83% 448.53% 272.45% 134.04% CAGR 22.28% 18.56% 14.06% 9.17% MaxDD -54.66% -49.25% -48.93% -58.02% Longest DD (Month) 25.55 26.15 29.85 44.15 CAR/MDD 0.41 0.38 0.29 0.16 Trade Metrics P/BV<1 F-Score with P/BV <1 F-Score SET No. of All Trade 208 207 207 - Avg. Bar Held 245.13 238.12 248.07 - % Win 51.92% 46.38% 51.21% - Avg. Profit/Loss % 30.84% 26.00% 19.53% - Max Consecutive Loss 16 22 14 -
  23. 23. Break High 200 days with F-Score Test : Result
  24. 24. Break High 200 days with F-Score Test : Trade Statistic Portfolio Metrics BH200 BH200 with FScore SET Net Profit 519.51% 703.12% 134.04% CAGR 20.01% 23.17% 9.17% MaxDD -45.82% -36.03% -58.02% Longest DD (Month) 25.50 25.50 44.15 CAR/MDD 0.44 0.64 0.16 Trade Metrics BH200 BH200 with Fscore SET No. of All Trade 1070 1066 - Avg. Bar Held 43.82 43.54 - % Win 40.19% 39.59% - Avg. Profit/Loss % 5.89% 7.56% - Max Consecutive Loss 26 21 -
  25. 25. Breaking Down of F-Score

×