ECONOMÍA POLÍTICA CAPÍTULO 8. EQUILIBRIO (Y DESEQUILIBRIO) MACROECONÓMICO EN UNA ECONOMÍA ABIERTA

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8. EQUILIBRIO (Y DESEQUILIBRIO) MACROECONÓMICO EN UNA ECONOMÍA ABIERTA
8.1. La economía abierta: el comercio internacional
8.1.1. Las relaciones económicas internacionales
8.1.2. La balanza de pagos
8.1.3. El mercado de divisas
8.2. El modelo de oferta y demanda agregadas
8.2.1. La demanda agregada y sus desplazamientos
8.2.2. La oferta agregada y sus desplazamientos
8.2.3. El equilibrio macroeconómico
8.3. Los efectos de las políticas económicas
8.3.1. La política fiscal
8.3.2. La política monetaria
8.3.3. Políticas de oferta


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  • El modelo de Heckscher-Ohlin fue fomulado por el economista sueco Bertil Ohlin modificando un teorema inicial de su maestro Eli Heckscher y trata de explicar cómo funcionan los flujos del comercio internacional. El modelo parte de las teorías de David Ricardo de la ventaja comparativa y afirma que los países se especializan en la exportación de los bienes que requieren grandes cantidades de los factores de producción en los que son comparativamente más abundantes; y que tiende a importar aquellos bienes que utilizan factores de producción en los que son más escasos. En la teoría de la ventaja comparativa, las diferencias existentes entre la productividad del trabajo en los distintos países eran la causa del comercio internacional. En la teoría de Heckscher-Ohlin, el comercio resulta del hecho de que los distintos países tienen diferentes dotaciones de factores: así, hay países con abundancia relativa de capital y otros con abundancia relativa de trabajo. Normalmente los países más ricos en capital exportarán bienes intensivos en capital (se utiliza relativamente más capital que trabajo para producirlos) y los países ricos en trabajo exportarán bienes intensivos en trabajo (se utiliza relativamente más trabajo que capital para producirlos).
  • ¿Por qué los países imponen restricciones al comercio? 1. Para algunos gobiernos, particularmente los países en vías de desarrollo, los aranceles son una fuente significativa de ingresos para el fisco. 2. Cada país, incluso los más desarrollados, mantienen altos aranceles sobre al menos un grupo de productos cuyos productores se piensa que son vulnerables a la competencia extranjera. Este llamado arancel proteccionista es típicamente impuesto en un estado inicial de desarrollo de la industria, o en momentos de debilidad y decrecimiento. Una vez que se han aplicado los aranceles proteccionistas, es muy difícil eliminarlos, porque las empresas y trabajadores que de éste se benefician trabajan muy duro para mantenerlos. 3. Los gobiernos imponen restricciones a las importaciones para proteger la salud y la seguridad de sus habitantes. Ocurre frecuentemente cuando los gobiernos tienen motivos para pensar que un bien o servicio puede causar algún daño a su población, o su sistema productivo. 4. Los gobiernos también restringen el comercio por razones políticas. Los gobiernos con el ánimo de sancionar o influenciar el comportamiento de otro país con respecto a violación de los derechos humanos, o por algún acto de agresión. El caso más frecuente es el de restringir el total de las importaciones provenientes del país cuyo comportamiento es considerado anómalo. Ejemplo extremo es el caso del embargo a Cuba durante décadas.
  • Cuando el saldo agregado de la balanza por cuenta corriente y la balanza por cuenta de capital es positivo, el país presenta capacidad de financiación y, en consecuencia, dedicará ese excedente de fondos, bien a financiar a otras economías deficitarias, bien a acumular reservas. Por el contrario, cuando ese saldo es negativo, el país presenta necesidad de financiación y, consecuentemente, debe pedir prestado al exterior o reducir su volumen de reservas. Esta última situación, evidentemente, no puede mantenerse indefinidamente; por ello, el recurso al endeudamiento exterior es limitado (se incurriría en un problema de solvencia con el exterior perdiéndose la credibilidad en los mercados internacionales); por otro lado, el recurso a las reservas tiene un carácter transitorio, pues ningún país cuenta con cantidades inagotables de reservas. Necesidad de financiación: está aumentando la posición deudora del país respecto del resto del mundo. Capacidad de financiación: está aumentando (mejorando) la posición acreedora del país respecto del resto del mundo.
  • En el registro de operaciones se emplea el método de partida doble, es decir, toda transacción se anota dos veces: una en el apartado de ingresos o pagos; otra en variación de activos (variación de reservas de divisas). La anotación en el lado de los ingresos significa una entrada de moneda extranjera (divisas) y, por tanto, un mayor poder de compra de la población del país frente al exterior (se anota la cantidad positiva en variación de activos). En sentido contrario, una anotación en el lado de los pagos significa una salida de divisas y, en definitiva, un menor poder de compra para el país.

  • En el mercado de divisas: en el eje horizontal representamos la cantidad de divisas (por ejemplo, dólares), y en el eje vertical el tipo de cambio (euros por dólar).
  • Si la curva de OA es vertical, las variaciones de la oferta monetaria sólo afectan a los precios.
  • ECONOMÍA POLÍTICA CAPÍTULO 8. EQUILIBRIO (Y DESEQUILIBRIO) MACROECONÓMICO EN UNA ECONOMÍA ABIERTA

    1. 1. Capítulo 8 Equilibrio (y desequilibrio) macroeconómico en una economía abierta Economía Política Profesor Dr. Manuel Salas Velasco
    2. 2. Contenidos • La economía abierta: el comercio internacional • El modelo de oferta y demanda agregadas • Los efectos de las políticas económicas Economía Política Capítulo 8 Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 2
    3. 3. ¿Cómo puedo preparar el capítulo? Economía Política Capítulo 8 Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 3 Economía Política. Teoría y aplicaciones Segunda edición Editorial Comares, Granada, 2015 Prácticas de Economía Política Segunda edición Editorial Comares, Granada, 2015
    4. 4. La economía abierta: el comercio internacional LAS RELACIONES ECONÓMICAS INTERNACIONALES Economía Política Capítulo 8 Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 4
    5. 5. El principio de la ventaja comparativa • Ese principio establece que cada país exportará aquellos bienes y servicios que obtiene con menores costes relativos en una situación previa a la existencia de relaciones comerciales, mientras que importará aquellos otros que sean producidos en el exterior con unos costes relativos de producción inferiores • David Ricardo (a principios del siglo XIX) postulaba que aunque un país no tenga ventaja absoluta en la producción de ningún bien, le convendrá especializarse en aquellas mercancías para las que su ventaja sea comparativamente mayor o su desventaja comparativamente menor Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 5Economía Política Capítulo 8
    6. 6. Modelo Heckscher-Ohlin • En el modelo H-O se establece que las diferencias en precios y costes relativos entre países se explican por las diferentes dotaciones de factores de las naciones participantes en el comercio • De esta forma, cada país exportará (importará) aquellos bienes y servicios cuya producción requiera de un uso intensivo de los factores productivos en los que el país está mejor (peor) dotado • En la teoría de la ventaja comparativa, las diferencias existentes entre la productividad del trabajo en los distintos países eran la causa del comercio internacional; en la teoría de Heckscher-Ohlin, el comercio resulta del hecho de que los distintos países tienen diferentes dotaciones de factores Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 6 Ganador del Premio Nobel de Economía en 1977 Bertil Ohlin Eli Heckscher Economía Política Capítulo 8
    7. 7. Diferencias en costes • La diferencia en el coste de producción entre un país y otro tiene una relevancia destacada en el flujo del comercio internacional • Los costes de producción están determinados por la disponibilidad de los tres factores de producción: recursos naturales, capital y trabajo • En general, los bienes y servicios que requieren una mayor cantidad de trabajadores con habilidades menores son producidos más eficientemente en países menos desarrollados • Al contrario, los bienes y servicios que requieren una cantidad mayor de capital y tecnología tienen por lo general un coste de producción menor en países industrializados Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 7Economía Política Capítulo 8
    8. 8. Factores explicativos del comercio internacional • Los países participan en el comercio internacional porque les resulta provechoso, y ello puede deberse a varias razones 1. Diversidad en las condiciones de producción • Con frecuencia las diferencias en las condiciones de producción en cuanto a clima, dotación de recursos naturales, de capital físico y humano y tecnología son muy acusadas; en estas circunstancias, el comercio es el resultado lógico de la diversidad en las posibilidades de producción de los distintos países Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 8Economía Política Capítulo 8
    9. 9. Factores explicativos del comercio internacional (cont.) 2. Diferencia en los gustos • Aunque las condiciones de producción entre los países fuesen similares, existen diferencias en los gustos de los consumidores que pueden justificar la aparición del comercio internacional • Así, aunque dos países, España y Francia, tengan una industria textil importante, puede que a una parte de los consumidores españoles les guste el diseño francés y, en consecuencia, se importen productos franceses 3. Existencia de economías de escala • El comercio internacional aparece como una vía para permitir la producción en masa y, de esta forma, lograr apreciables reducciones en los costes • La especialización hace posible la aparición de economías de escala y el comercio internacional se presenta como el instrumento idóneo para resolver el problema de los excedentes de cada país Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 9Economía Política Capítulo 8
    10. 10. Regulaciones al comercio internacional • A pesar de la gran cantidad de argumentos a favor del libre comercio asociados con mejoras en la eficiencia económica, existen no obstante medidas proteccionistas fijadas por parte de muchos gobiernos para restringir el comercio (intervencionismo) • Los gobiernos tratan de manipular el flujo de bienes y servicios por motivos políticos, económicos y sociales y, para esta manipulación, cuentan con un conjunto de políticas, medidas y procedimientos • Entre los instrumentos de protección con los que cuentan los gobiernos con el fin de obstaculizar las transacciones económicas con el extranjero destacan las restricciones a las importaciones Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 10Economía Política Capítulo 8
    11. 11. Restricciones a las importaciones • Se dividen en dos grupos: aranceles y restricciones cuantitativas • Aranceles: un arancel es un impuesto que se debe pagar por concepto de importación de bienes • Pueden ser "ad valorem" (al valor), como un porcentaje del valor de los bienes, o "específicos" como una cantidad determinada por unidad de peso o volumen • Los aranceles se emplean para obtener un ingreso gubernamental o para proteger a la industria nacional de la competencia de las importaciones Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 11Economía Política Capítulo 8
    12. 12. Restricciones cuantitativas • Requerimiento de contenido doméstico • Requiere que una industria use cierta proporción de componentes y/o materiales producidos domésticamente en la producción de productos finales; el objetivo es por lo general estimular el desarrollo de la industria local • Licencias de importación • Las licencias de importación son autorizaciones o permisos especiales que se dan como condición previa para importar un determinado producto • Constituyen un instrumento para regular y limitar el flujo y la cantidad de las importaciones (son extendidas por entidades oficiales del país que las impone) Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 12Economía Política Capítulo 8
    13. 13. Restricciones cuantitativas • Normas técnicas • Las normas técnicas son disposiciones o medidas gubernamentales basadas en las normas internacionales vigentes, para proteger la salud pública, el medio ambiente y los derechos del consumidor; los países que las aplican intentan evitar que terceros países exporten a la región desechos y sustancias peligrosas • Normas sanitarias, fitosanitarias y zoosanitarias • Las normas sanitarias, fitosanitarias y zoosanitarias están destinadas a la protección de la vida y la salud humana, animal y vegetal, mediante el control de plagas, enfermedades y tóxicos de animales, plantas y alimentos Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 13Economía Política Capítulo 8
    14. 14. Impulso a las exportaciones • Subsidios a las exportaciones • Son ayudas a los fabricantes nacionales de determinados bienes para que puedan exportarlos a precios menores y más competitivos • Los subsidios a las exportaciones se dan en diferentes formas, pero de manera general se trata de la transferencia de fondos gubernamentales a las compañías domésticas, con el propósito de ofrecer sus productos en otros países a menor precio y así generar mayor volumen en ventas • El dumping comercial • La práctica del dumping consiste en vender al extranjero productos nacionales a un precio inferior al que tiene en el país de origen, e incluso por debajo de su coste de producción Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 14Economía Política Capítulo 8
    15. 15. Consecuencias de las restricciones al comercio • Los aranceles, cuotas y subsidios pueden servir objetivos económicos y políticos vitales, pero asimismo imponen costes significativos, los cuales no siempre salen a la luz en el corto plazo • Los aranceles y las restricciones cuantitativas protegen las industrias domésticas y a los trabajadores de la competencia extranjera, a través de una elevación de precios que los consumidores domésticos tendrán que pagar por los bienes importados • Asimismo, en cuanto al subsidio a las exportaciones, el coste que asumen los gobiernos puede ser mucho mayor que llevar a cabo programas diseñados para cambiar el esquema de producción, de sectores protegidos a sectores eficientes y competitivos • Otra importante crítica a las restricciones del comercio es que se desestimula a las compañías e industrias que se benefician de dichas protecciones, de realizar los cambios necesarios para mejorar su eficiencia y desafiar a la competencia extranjera Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 15Economía Política Capítulo 8
    16. 16. La economía abierta: el comercio internacional LA BALANZA DE PAGOS Economía Política Capítulo 8 Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 16
    17. 17. • La balanza de pagos es un registro estadístico que recoge, en un período dado, las transacciones que realiza una economía con el resto del mundo • Se puede definir como el registro contable de los ingresos y pagos derivados de las transacciones realizadas por un país con el resto del mundo a lo largo de un período de tiempo, generalmente un año • El Banco de España es responsable, desde 1991, de la elaboración de la Balanza de Pagos de España • La Balanza de Pagos de España se elabora siguiendo las directrices del Quinto Manual de Balanza de Pagos del Fondo Monetario Internacional • Las transacciones económicas entre los residentes en España y los del resto del mundo registradas en la Balanza de Pagos se agrupan en grandes categorías Economía Política Capítulo 8 Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 17 La balanza de pagos
    18. 18. Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 18 Estructura de la balanza de pagos La cuenta corriente registra las operaciones de bienes, servicios, rentas y transferencias corrientes La cuenta de capital registra las transferencias de capital y la enajenación /adquisición de activos inmateriales no producidos (patentes...) La cuenta financiera recoge los movimientos de capital por inversiones y operaciones crediticias Economía Política Capítulo 8
    19. 19. • La cuenta corriente agrupa aquellas operaciones económicas con los no residentes que afectan a la renta disponible de España • Estas operaciones se agrupan en cuatro categorías, que dan origen a otras sub-balanzas dentro de la cuenta corriente: • Bienes o mercancías (balanza comercial) • Servicios (balanza de servicios) • Rentas (balanza de rentas) • Transferencias corrientes (que no sean de capital) • La consolidación de estas cuatro rúbricas proporciona el saldo de la cuenta corriente Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 19 La balanza por cuenta corriente Economía Política Capítulo 8
    20. 20. • La cuenta de capital registra las transferencias de capital y la enajenación o adquisición de activos inmateriales no producidos (marcas, patentes, derechos de autor, etc.) • Con este saldo, y con el saldo de la balanza por cuenta corriente, tenemos el saldo de la balanza por cuenta corriente y de capital • Es la expresión de la capacidad (+) o necesidad (-) de financiación del país con respecto al exterior • Un signo negativo en la balanza por cuenta corriente y de capital, significa que el ahorro financiero nacional es insuficiente para financiar la inversión nacional, de ahí que tengamos necesidad de financiación exterior (tendríamos una entrada neta de capitales) Economía Política Capítulo 8 Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 20 La cuenta de capital
    21. 21. • La cuenta financiera de la balanza de pagos refleja los movimientos de capital por inversiones (directas o en cartera) y operaciones crediticias (préstamos) • Inversiones directas, como por ejemplo las inversiones en inmuebles • Inversiones en cartera: inversión en acciones, fondos de inversión, bonos y obligaciones • Otras inversiones (de tipo comercial o créditos financieros) y derivados financieros (opciones, futuros financieros, compraventas de divisas a plazo, etc.) • También incluye los movimientos en las reservas de divisas Economía Política Capítulo 8 Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 21 La cuenta financiera
    22. 22. Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 22 Ingresos Pagos Saldo (I - P) 1. CUENTA CORRIENTE Saldo c/c Mercancías (balanza comercial) Exportaciones mercancías Importaciones mercancías Servicios (turismo…) Gasto de los turistas extranjeros en España Gasto de los turistas nacionales en el extranjero Rentas (trabajo, inversión,…) Remuneraciones de los trabajadores fronterizos, temporeros,… Pago de intereses a no residentes que compraron Deuda Pública española Transferencias corrientes Remesas de emigrantes Aportación española al presupuesto comunitario 2. CUENTA DE CAPITAL Saldo capital 3. CUENTA FINACIERA Saldo cta. Fra. Entrada capitales Inversiones del exterior en nuestro país ----- Salida capitales ----- Inversiones de España en el exterior Reservas divisas ----- Variaciones de reservas 4. Errores y omisiones (Saldo cuenta financiera + EyO) = – (Saldo c/c + Saldo cuenta capital) Saldo agregado de las cuentas corriente y de capital: mide la capacidad (+) o necesidad (-) de financiación de la economía Saldo cuenta financiera: un signo positivo (negativo) supone una entrada (salida) de capital Economía Política Capítulo 8
    23. 23. Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 23 Saldo comercial Estructura de la balanza de pagos según normas metodológicas emanadas del Quinto Manual del Fondo Monetario Internacional Saldo cuenta financiera Saldo c/c EyO Saldo cuenta de capital (Saldo cuenta financiera + EyO) = – (Saldo c/c + Saldo cuenta capital) En el registro de operaciones se emplea el método de partida doble, es decir, toda transacción se anota dos veces [Las reservas son activos financieros disponibles por la autoridad monetaria (oro y divisas convertibles, fundamentalmente) y se debe registrar su variación] Como consecuencia, el saldo contable de la balanza de pagos es necesariamente nulo Un signo positivo (negativo) supone una entrada (salida) neta de capitales Un signo positivo (negativo) supone una disminución (aumento) de las reservas Saldoagregadodelascuentas corrienteydecapital Mide la capacidad (+) o necesidad (-) de financiación de la economía INGRESOS PAGOS SALDO (I - P) 1. CUENTA CORRIENTE 1.1. Mercancías (balanza comercial) 1.2. Servicios 1.2.a. Turismo y viajes 1.2.b. Otros servicios 1.3. Rentas 1.3.a. Trabajo 1.3.b. Inversión 1.4. Transferencias corrientes 2. CUENTA DE CAPITAL VARIACIÓN NETA DE PASIVOS VARIACIÓN NETA DE ACTIVOS SALDOS (VNP - VNA) 3. CUENTA FINANCIERA 3.1. Inversiones de España en el exterior 3.1.a. Directas 3.1.b. Cartera 3.2. Inversiones del exterior en España 3.2.a. Directas 3.2.b. Cartera 3.3. Otra inversión 3.4. Reservas (oro y divisas) 4. ERRORES Y OMISIONES Economía Política Capítulo 8
    24. 24. La economía abierta: el comercio internacional EL MERCADO DE DIVISAS Economía Política Capítulo 8 Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 24
    25. 25. • El tipo de cambio de la moneda de un país es su precio en términos de la moneda de otro país • En definitiva, es el precio de una moneda (por ejemplo el euro) con respecto a otra (por ejemplo el dólar) • Son dos las maneras en que puede expresarse cualquier tipo de cambio: • 1.- Número de unidades de moneda nacional que hay que pagar por una unidad de moneda extranjera • 2.- Número de unidades de moneda extranjera que hay que pagar por una unidad de moneda nacional Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 25 ¿Qué es el tipo de cambio? Economía Política Capítulo 8
    26. 26. • Nº de unidades de moneda nacional que hay que pagar por una unidad de moneda extranjera • Tipo de cambio euro/dólar = 0,85  1$ = 0,85€ • Depreciación del euro: 1$ = 0,95€ • Apreciación del euro: 1$ = 0,75€ • Nº de unidades de moneda extranjera que hay que pagar por una unidad de moneda nacional • Tipo de cambio dólar/euro = 1,18  1€ = 1,18$ • Depreciación del euro: 1€ = 1,05$ • Apreciación del euro: 1€ = 1,33$ Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 26 Ejemplo Economía Política Capítulo 8 Última cotización
    27. 27. Economía Política Capítulo 8 Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 27 Dos maneras de expresar el tipo de cambio 1€ = 1$ 1€ = 1,25$ Apreciación del euro Unidades de moneda extranjera por una unidad de moneda nacional Tipo de cambio $/€ 1$ = 0,80€ Cantidad de dólares por euro Tipo de cambio €/$ Cantidad de euros por dólar Unidades de moneda nacional por unidad de moneda extranjera 1$ = 1,20€ 1€ = 0,83$ Depreciación del euro Apreciación del dólar Cantidad de divisas (cantidad $) Tipo de cambio (precio en euros de 1$) Subida tc (depr. €) Bajada tc (apr. €) Sd Dd Depreciación del dólar
    28. 28. Economía Política Capítulo 8 Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 28 El equilibrio del mercado de divisas: sistema de tipos de cambio flexibles o libremente fluctuantes Cantidad de divisas ($) Tipodecambio euro/$ Dd E QE tc Sd Si las fuerzas del mercado pueden actuar libremente, el tipo de cambio vendrá determinado por la interacción de la oferta y la demanda de divisas Oferta de divisas, constituida básicamente por las divisas procedentes de: • Exportaciones de mercancías y servicios • Rentas y transferencias recibidas • Importaciones de capital Demanda de divisas, formada principalmente por: • Las importaciones de mercancías y servicios • Rentas y transferencias pagadas • Exportaciones de capital
    29. 29. • Determinación del tipo de cambio • El tipo de cambio (o precio de equilibrio) se determina en el mercado de divisas, mediante la intersección de las curvas de oferta y demanda de divisas • Depreciación y apreciación de una moneda • La depreciación de una moneda (el euro) respecto a otra (el dólar) supone que aumenta el tipo de cambio, de forma que es necesario entregar más euros por cada unidad de moneda exterior • La apreciación de una moneda (el euro) respecto a otra (el dólar) supone que disminuye el tipo de cambio, de manera que es necesario entregar menos euros para obtener un dólar • Flotación sucia • Si los bancos centrales intervienen en los mercados de divisas de forma puntual para influir en el tipo de cambio Economía Política Capítulo 8 Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 29 Sistema de tipos de cambio flexibles (o libremente fluctuantes)
    30. 30. Cantidad de divisas ($) Tipodecambio euro/$ Dd E tc Cantidad de divisas ($) Tipodecambio euro/$ E' Incremento de los precios nacionales Incremento del tipo de interés nacional Sd tc t’c Sd Dd S’d D’d E’t’c Depreciación del euro E S’d Apreciación del euro El mercado de divisas: depreciación y apreciación de la moneda nacional 30Prof. Dr. Manuel Salas VelascoEconomía Política Capítulo 8
    31. 31. • Perjudica a las empresas netamente exportadoras y a las relacionadas con el turismo • Perjudica por ejemplo al sector textil, calzado y vinos, que tienen un importante mercado en EE.UU. • Abarata las importaciones de productos petrolíferos, cereales o café (pagadas en $) Los efectos que para España tiene una… Depreciación del euro (o apreciación del dólar frente al euro) Apreciación del euro (o depreciación del dólar frente al euro) Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 31Economía Política Capítulo 8 • Favorece al turismo nacional • Favorece las exportaciones al área del dólar • Encarecimiento de las importaciones de materias primas como el petróleo (pagadas en $) • Puede traducirse en subida de precios (inflación)
    32. 32. El modelo de oferta y demanda agregadas LA DEMANDA AGREGADA Y SUS DESPLAZAMIENTOS Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 32Economía Política Capítulo 8
    33. 33. La demanda agregada • La curva de demanda agregada indica la cantidad demandada de todos los bienes y servicios de la economía a cualquier nivel dado de precios • Por ejemplo, manteniéndose todo lo demás constante, un descenso del NGP de la economía de P1 a P2, elevaría la cantidad demandada de bienes y servicios, de Y1 a Y2 Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 33 Nivel general de precios, P DA E1 E2 P1 P2 Y1 Y2 PIB real, Y Economía Política Capítulo 8
    34. 34. Desplazamientos de la curva de demanda agregada • Los desplazamientos de la demanda agregada tienen su origen en alteraciones de las… • Variables controlables por los responsables de la política económica • bien a través de la política monetaria –y su control de la oferta monetaria y otras condiciones financieras– • bien mediante la política fiscal concretada en el manejo de los impuestos y del gasto público • Variables autónomas o externas al control de las autoridades económicas, como la renta del resto del mundo, reducción/aumento de los precios energéticos, etc. Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 34Economía Política Capítulo 8
    35. 35. Desplazamientos de la curva de DA • Los desplazamientos de la curva de DA estarán ocasionados por cambios en la DA que no sean debidos a modificaciones en los niveles de precios • Cualquier variación experimentada en alguno de los componentes del gasto agregado (como C, G,…), no inducido por una variación en los precios, desplazará la curva de demanda agregada • Por ejemplo, mejoras en las expectativas • Tanto el consumo como la inversión dependen en gran medida de las expectativas de futuro que tengan consumidores y empresas; si los consumidores y las empresas se vuelven más optimistas, el gasto aumenta • O, por ejemplo, variaciones en la riqueza • Cuando el valor real de los activos disminuye también disminuye el poder adquisitivo y la demanda agregada con él Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 35Economía Política Capítulo 8
    36. 36. Desplazamientos de la curva de DA Aumento de la demanda agregada Disminución de la demanda agregada Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 36 NGP PIB real DA DA’ NGP PIB real DA DA’ Economía Política Capítulo 8
    37. 37. El modelo de oferta y demanda agregadas LA OFERTA AGREGADA Y SUS DESPLAZAMIENTOS Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 37Economía Política Capítulo 8
    38. 38. La oferta agregada • La oferta agregada (OA) se define como la cantidad total de bienes y servicios que se ofrecen a la venta a los diferentes precios; es decir, nos muestra el nivel de producción que están dispuestas a ofrecer las empresas para cada nivel de precios • La OA es determinada por la cantidad de factores productivos (trabajo y capital) y la eficiencia con que se combinan éstos, la tecnología de la sociedad • La oferta está limitada por el nivel de producción potencial • A nivel macroeconómico, es importante estudiar si la economía tiene capacidad potencial para satisfacer la demanda, y si el nivel de producción de equilibrio alcanzado se corresponde con el mayor nivel posible de producción que podría alcanzar la economía • En definitiva, queremos conocer el grado en que se están empleando los recursos totales de la economía y determinar: • Si la economía se encuentra en pleno empleo • Si se produce desempleo (por qué la producción de equilibrio es menor que la capacidad productiva potencial) • Si, momentáneamente, la economía está funcionando por encima de sus posibilidades, con demandas de gasto superiores a la capacidad productiva potencial Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 38Economía Política Capítulo 8
    39. 39. ¿Cómo es la OA? • OA Keynesiana: la OA es horizontal • En el muy corto plazo, los salarios nominales y los precios están fijos –y hay exceso de capacidad instalada y desempleo–; las empresas pueden aumentar la producción sin afectar sus costes marginales • OA Clásica: la OA es vertical al nivel de producción de equilibrio, que es el valor del nivel de pleno empleo o producción potencial Y* • El output agregado está determinado por la oferta de factores y la productividad de los mismos –bajo el supuesto de que todos los precios se han ajustado plenamente–; es un modelo para el largo plazo Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 39 Y* NGP PIB real OA OA 𝑃 Economía Política Capítulo 8
    40. 40. OA: Síntesis Keynesiano-Neoclásica • Según los teóricos de la síntesis keynesiano-neoclásica, los modelos neoclásico y keynesiano eran válidos como casos extremos, sin embargo, era necesario una función creciente que las enlazara Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 40 NGP PIB real Y* Economía Política Capítulo 8
    41. 41. Desplazamientos de la curva de oferta agregada • Disminución de la OA: por ejemplo, aumentan los costes de producción (aumentan los salarios o las cuotas de la Seguridad Social y otros impuestos) • Aumento de la OA: aumento de la cantidad disponible de factores productivos y/o mejora de la productividad de éstos gracias, por ejemplo, a las innovaciones tecnológicas y a las inversiones en capital humano Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 41 NGP PIB real NGP PIB real OA’ OA OA’OA Economía Política Capítulo 8
    42. 42. El modelo de oferta y demanda agregadas EL EQUILIBRIO MACROECONÓMICO Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 42Economía Política Capítulo 8
    43. 43. El equilibrio macroeconómico Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 43 Nivel de precios y costes Capital, trabajo, tecnología Producción potencial Oferta agregada Política monetaria Política fiscal Otras fuerzas Demanda agregada Economía Política Capítulo 8 • La interacción entre oferta y demanda agregadas determina el nivel de producción y de precios en el que la economía se encuentra en equilibrio; también determina el nivel de empleo
    44. 44. Equilibrio macroeconómico a corto (medio) plazo • En E, la oferta agregada iguala a la demanda agregada • Dado que la curva de demanda agregada resume las relaciones entre los mercados de bienes y de dinero, y la curva de oferta agregada refleja la relación entre los bienes y los factores productivos, en el punto de equilibrio –es decir, en la intersección de las curvas de oferta y demanda agregadas–, los mercados de bienes, dinero y factores se encuentran en equilibrio • En definitiva, la intersección de ambas funciones determina unos niveles de producción y precios que son de equilibrio para todos los mercados y para todas las variables Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 44 NGP PIB real DA OA P1 Y1 E Oferta Agregada = Demanda Agregada Al estudiar conjuntamente la demanda y la oferta agregadas, consideramos las relaciones existentes entre el mercado de bienes, el mercado de dinero y el mercado de trabajo Economía Política Capítulo 8
    45. 45. El modelo de oferta y demanda agregadas LA INFLACIÓN EN EL MODELO DE OFERTA Y DEMANDA AGREGADAS Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 45Economía Política Capítulo 8
    46. 46. Inflación de demanda Según el modelo de la síntesis (corto/medio plazo) • Cualquier política económica expansiva (fiscal o monetaria) desplaza hacia la derecha la curva de DA, de forma que aumenta el producto real y el nivel general de precios Según el modelo clásico (largo plazo) • Al incrementarse la cantidad de dinero, la DA se desplaza hacia la derecha y aumentarán los precios, pero este incremento no tendrá efectos sobre las variables reales (explicación monetarista) Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 46 NGP PIB real Y* DA OA E NGP PIB real Y* DA OA P1 Y1 E’ P2 Y2 DA’ DA’ P1 P2 E E’ Economía Política Capítulo 8
    47. 47. La inflación según el modelo keynesiano • Por debajo de la producción potencial, las fluctuaciones de la demanda agregada solo provocan variaciones de la producción o renta nacional (precios constantes y curva de oferta agregada a corto plazo horizontal) • Cualquier variación en el nivel de precios debe venir por el lado de la oferta; la curva OA se desplazará hacia arriba por un acontecimiento excepcional, reduciendo la producción y elevando los precios (inflación de costes) Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 47 NGP PIB real Y* DA OA Y1 E Y2 DA’ E’ ESTANFLACIÓN 𝑃 Economía Política Capítulo 8
    48. 48. Estanflación La estanflación (palabra compuesta a partir de stagnation, estancamiento, e inflation, inflación) indica el momento o coyuntura económica en que, dentro de una situación inflacionaria, se produce un estancamiento de la economía y el ritmo de la inflación no cede Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 48Economía Política Capítulo 8
    49. 49. Los efectos de las políticas económicas LA EFECTIVIDAD DE LAS POLÍTICAS MACROECONÓMICAS Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 49Economía Política Capítulo 8
    50. 50. ¿Cuál es el papel de la política económica? • El Estado puede intervenir para contrarrestar una situación de crisis o para mantener una situación de crecimiento y estabilidad • Para ello, las autoridades económicas tienen a su disposición determinados instrumentos o herramientas de política económica Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 50 Tipo de política macroeconómica Fiscal Reducciones y subidas de impuestos Modificaciones del gasto público Monetaria Subida o bajada del tipo de interés a través de la oferta de dinero (usando operaciones de mercado abierto o el coeficiente obligatorio de reservas) De oferta Incentivos fiscales a la inversión y al ahorro Políticas formativas Economía Política Capítulo 8
    51. 51. Opciones para conseguir desplazamientos de las curvas • Tratar de desplazar la curva de demanda agregada recurriendo a las políticas de demanda (política fiscal y política monetaria) • Tratar de desplazar la curva de oferta agregada mediante actuaciones que reduzcan los costes de producción empleando políticas de oferta • Existe, obviamente, una tercera opción: no hacer nada • Si no podemos identificar o controlar los determinantes de la oferta o de la demanda agregada, no debemos interferir en el mercado Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 51Economía Política Capítulo 8
    52. 52. La política fiscal • La política fiscal consiste en la utilización de los impuestos y el gasto público para estabilizar la economía • En la práctica, los gobiernos generalmente responden a las recesiones mediante un incremento del gasto público, un recorte de los tipos impositivos, o ambas medidas simultáneamente: política fiscal expansiva • A menudo hacen frente a la inflación con medidas de signo contrario: disminuyen el gasto público y aumentan los tipos impositivos: política fiscal restrictiva • El efecto del gasto público en la curva de DA es directo • Por ejemplo, un aumento del gasto público desplaza la curva de DA hacia la derecha, mientras que una disminución la desplaza hacia la izquierda • Las modificaciones de los tipos impositivos influyen en la economía a través de su efecto sobre la renta disponible • Por ejemplo, un aumento de los tipos impositivos reduce la renta disponible de los consumidores y a su vez el consumo, provocando un desplazamiento de la curva de DA hacia la izquierda; lo contrario cuando bajan los impuestos directos Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 52Economía Política Capítulo 8
    53. 53. Efectividad de la política fiscal • Su eficacia depende de la forma de la curva de oferta agregada (OA) • En el caso representativo de una curva OA de pendiente positiva, las variaciones del gasto público y de los impuestos afectan tanto a los precios como a la producción • Imaginemos que el ritmo de crecimiento del país es bajo • Desde la perspectiva macroeconómica se podrían introducir medidas de política fiscal expansiva (bajando los impuestos o aumentado el gasto público) con objeto de estimular la DA y, a su vez, la producción nacional (como contrapartida, se produciría una presión alcista sobre los precios) Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 53 Y* (producción potencial) Oferta agregada (OA) Demanda agregada PIB real (Y) Ye Y’e Pe P’e E E’ DA DA’ Nivel general de precios (P) Economía Política Capítulo 8 • Bajada de impuestos directos a los trabajadores • Aumento del gasto público
    54. 54. La política monetaria • ¿Cómo afectan las variaciones en la cantidad de dinero u oferta monetaria a la DA? • Un aumento de la oferta monetaria empuja a la baja los tipos de interés que puede tener efectos positivos sobre el consumo privado o la inversión empresarial aumentando pues la demanda agregada (se desplaza la curva de demanda agregada hacia la derecha) • Una reducción del volumen de dinero tiene el efecto contrario (subida de los tipos de interés, reducción de las inversiones empresariales y el consumo), desplazando la curva de demanda agregada hacia la izquierda Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 54Economía Política Capítulo 8
    55. 55. Efectividad de la política monetaria • Su eficacia también depende de la forma de la curva de oferta agregada (OA) • En el caso representativo de una curva OA de pendiente positiva, las variaciones de la oferta monetaria afectan tanto a los precios como a la producción • Concretamente, los aumentos de la oferta monetaria pueden bajar los tipos de interés y, por tanto, aumentar el gasto de inversión dándole un impulso a la economía y acercándola a su nivel de pleno empleo (como contrapartida se producirá una presión alcista sobre los precios) Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 55 Y* (producción potencial o de pleno empleo) Oferta agregada (OA) Demanda agregada PIB real (Y)Ye Y’e Pe P’e E E’ DA DA’ Nivel general de precios (P) Economía Política Capítulo 8 Bajada de los tipos de interés
    56. 56. Políticas de oferta • Los desplazamientos de la curva de oferta agregada también son un requisito previo para el crecimiento • El objetivo de las políticas de oferta es desplazar la curva de oferta agregada hacia la derecha • La política de oferta cuenta con toda una variedad de instrumentos • La reducción de los impuestos encaminada a estimular el trabajo, el ahorro y la inversión se encuentran entre los más conocidos poderosos instrumentos de la política de oferta • El gasto en educación, formación e investigación aumenta la capacidad de un país para producir Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 56 Y* (producción potencial) OA PIB real (Y) Ye Y’e Pe P’e E E’ DA Nivel general de precios (P) OA’ Economía Política Capítulo 8 • Bajada de impuestos a las empresas • Políticas de formación • Gasto en I+D
    57. 57. Restricciones generales que limitan el grado de éxito de la política económica • Cabe distinguir cuatro factores que son un obstáculo para el éxito de la política económica • Conflictos entre objetivos, que pueden surgir entre las prioridades de la política económica • Por ejemplo, la curva de Phillips relaciona (de forma inversa) la inflación con el desempleo: sugiere que una política dirigida a la estabilidad de precios promueve el desempleo • Problemas de medición • Problemas de formulación • Problemas de aplicación Prof. Dr. Manuel Salas Velasco 57Economía Política Capítulo 8

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