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9            Análisis de los aspectos relacionadoscon la operación y las garantías                        «Conviene dejar ...
Destino del crédito. El uso de los fondos prestados forma parte indispensable                    del análisis. Las activid...
A partir de esta clasificación (ver figura 9.2) se incidirá en aquellos aspec-tos de cada operación que afectan al riesgo ...
9.3.1. Importe total de la inversión e importe solicitadoCon estas dos magnitudes se establece el grado de financiación qu...
Las operaciones a largo plazo tienen mucho más riesgo, ya que al evaluarla capacidad de devolución que pueda tener un clie...
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9.4.2. Operaciones para autónomos, empresas y otras         entidadesOperaciones de financiación del activo corriente     ...
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Renting      Es un leasing sin opción de compra. Se suele              utilizar para el alquiler de bienes muebles       r...
en el destino de las entregas del crédito.                                                                     seguro     ...
Estatutos de la sociedad                   Administración                      Promotores                                 ...
Contrato de project finance                             Fin vida útil del proyecto Cobros                                  ...
Las garantías siempre son un complemento a la operación y nunca debensustituir a la capacidad de devolución del cliente.Fo...
puede entregar al banco el bien financiado (la vivienda, por ejem-       plo) y, de esta forma, queda exonerado de devolve...
Comfort Letter manifestando el conocimiento de la operación de crédito y asumiendo el compromiso de informar de la desinve...
Análisis de operaciones de crédito   237
El importe de riesgo máximo que asume la entidad viene determinadopor el redactado siguiente:  El presente aval cubre, el ...
LEASING                    RENTING                          COMPRA CON                                                   A...
En relación a la estructura financiera es importante que no se financie  el 100% de la inversión y que el plazo sea el ade...
El crédito implica elevar excesivamente la concentración de riesgo en   el cliente, por parte de la entidad.   El cliente ...
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Analisis operaciones de crédito. Capitulo 9

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Esta obra trata las principales operaciones de riesgo de crédito que afectan a particulares, autónomos, empresas, promotoras inmobiliarias, administraciones públicas…
El análisis y seguimiento de las operaciones de crédito requiere utilizar diversas técnicas que combinan el análisis cuantitativo con el cualitativo de todo lo que incide en el cliente, su capacidad de devolución y las garantías. Para ello, hay que tener en cuenta los aspectos específicos de cada operación (préstamo, crédito, descuento, hipoteca, project finance, leasing, aval…). El analista debe dominar las técnicas de análisis y seguimiento, pero también contar con sentido común.

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Analisis operaciones de crédito. Capitulo 9

  1. 1. 9 Análisis de los aspectos relacionadoscon la operación y las garantías «Conviene dejar al morir algunas deudas incobrables, para que alguien nos llore con sinceridad». Jacinto Benavente (1866-1954) Este capítulo está diseñado para facilitar la comprensión de los siguientes temas: 9.1. IntroducciónEn este capítulo trataremos los aspectos relacionados con la operación(el destino, la estructura financiera y el tipo de operación) y con lasgarantías. En definitiva, los aspectos que enumerábamos en el capítulo1 (ver figura 9.1). 221
  2. 2. Destino del crédito. El uso de los fondos prestados forma parte indispensable del análisis. Las actividades especulativas, ilegales o de dudosa reputación no se deben financiar. En el caso de las empresas, el destino debe permitir incrementar la capacidad de devolución. OPERACIÓN Estructura financiera. ¿Qué parte de los recursos necesarios se aportan y qué parte se financian? ¿Cuál es el montante total solicitado? ¿Cuál es el plazo de devolución? Tipo de operación. El tipo de operación (préstamo, crédito,,,) viene determinado, principalmente, por el destino de la operación. Garantías aportadas. Como complemento a la operación, y nunca GARANTÍAS sustituyendo a la capacidad de devolución del crédito, las garantías suponen un complemento básico al evaluar una operación de riesgo Aspectos relacionados con la operación y las garantíasEn cuanto al tipo de operación podemos establecer una clasificación enfunción del plazo, el destino y el tipo de cliente (figura 9.2). PLAZO 1 año 2-5 años + 5 años Destino Corto plazo Medio Largo plazo Tarjetas de crédito Préstamo personal Consumo Préstamo personal Aval PARTICULARES Préstamo Préstamo personal Patrimonio hipotecario Aval Póliza de crédito Descuento comercial Anticipo de crédito AUTÓNOMOS, Factoring EMPRESAS, Activo Anticipo de OTRAS corriente exportación ENTIDADES Forfaiting Confirming Aval Crédito documentario Préstamo personal Préstamo AUTÓNOMOS, Préstamo hipotecario hipotecario EMPRESAS, Activo no Leasing OTRAS corriente Leasing mobiliario inmobiliario ENTIDADES Renting Aval Aval Tipología de las operaciones222 Análisis de los aspectos relacionados con la operación y las garantías
  3. 3. A partir de esta clasificación (ver figura 9.2) se incidirá en aquellos aspec-tos de cada operación que afectan al riesgo de crédito. 9.2. El destino de la operaciónEn cualquier operación debe justificarse el destino de la misma y acredi-tarlo debidamente.Como normas generales se pueden recordar las siguientes: solicitado y garantizar que los fondos realmente se destinan a ello. presupuesto de ejecución, facturas, plan de negocio, contrato de arras, contrato de compra venta…). aportar garantías adicionales. deben financiar. que convengan tanto a la entidad como al cliente.Tampoco se sue- le prestar dinero que se utilizará para cancelar préstamos concedi- dos por otras entidades. operación más adecuada. 9.3. La estructura financiera de la operaciónLa estructura financiera depende de varios aspectos: importe total de lainversión a efectuar, importe solicitado a la entidad financiera y plazo dedevolución.Análisis de operaciones de crédito 223
  4. 4. 9.3.1. Importe total de la inversión e importe solicitadoCon estas dos magnitudes se establece el grado de financiación que ne-cesita el cliente. Es evidente que a más importe solicitado y más grado definanciación, el riesgo es mayor. Además, en cuanto al importe se debenconsiderar: entidad. - cidad de devolución del cliente. considerarse, no sólo el grado de financiación de la operación, sino también el grado de autofinanciación que tenga la propia empresa. Es deseable que la proporción de capital y deuda que tiene el clien- te sea adecuada. En este sentido, es necesario el equilibrio de las necesidades del cliente con los objetivos de riesgo de la entidad. cliente aporte parte del importe de la inversión, ya que la probabi- lidad de incumplimiento en el pago es inversamente proporcional a la cantidad aportada por el cliente. Así, el porcentaje de fondos a aportar por el cliente, suele oscilar entre el 20% y el 40% de su coste, según la naturaleza de inversión. evitar concentraciones de importe en un número reducido de clientes. Compartir la financiación con otras entidades mejora la calidad crediticia de la cartera, aunque tiene como inconveniente la dificultad de vincular y fidelizar al cliente por una mayor com- petencia. 9.3.2. Plazo de devoluciónEl plazo de una operación debe ser acorde al destino de la misma para nocomprometer la capacidad de devolución del cliente. Si el plazo es insu-ficiente, se deberá renovar o refinanciar, y si el plazo es excesivo la enti-dad asume más riesgo.224 Análisis de los aspectos relacionados con la operación y las garantías
  5. 5. Las operaciones a largo plazo tienen mucho más riesgo, ya que al evaluarla capacidad de devolución que pueda tener un cliente dentro de unosaños existe un margen de error más elevado que realizarlo a corto plazo.Para minimizar el riesgo de las operaciones a largo plazo, las entidadesestablecen mecanismos como: Loan to Value (LTV) en caso de garantía real. - ciones parciales, sin importes excesivos pero frecuentes, facilitan el retorno del crédito y, por lo tanto, reducen el riesgo. devolución de la operación en el plazo solicitado. deterioro del riesgo (ver capítulo 11). 9.4. El tipo de operaciónEn función de las necesidades del cliente, del destino de la financiación yde la estructura financiera (principalmente, de la variable plazo) se puededeterminar el tipo de operación que se adapta mejor a las necesidades delcliente (ver figura 9.1).A menudo, hay que saber diferenciar el tipo de operación que solicita elcliente de lo que la entidad entiende que necesita; y que es más adecuadopara conseguir un buen equilibrio entre riesgo, rentabilidad y liquidez.Si comparamos la concesión de una póliza de crédito con un préstamo per-sonal por el mismo importe y por el plazo de un año, y sin entrar a valorar eldestino de la operación, se considera, con carácter general, lo siguiente: dispone de ella cuando quiere y, por lo tanto, la entidad desconoce el riesgo que tiene en cada momento. Sólo conoce el límite. En cambio, el préstamo se amortiza periódicamente y, por lo tanto, el riesgo va decreciendo con el paso del tiempo.Análisis de operaciones de crédito 225
  6. 6. el préstamo (entrega del importe al inicio) y además se producen amortizaciones. En la póliza, no hay amortizaciones, y además pue- de estar dispuesta totalmente el día antes del vencimiento. En el caso de la póliza es el cliente el que va determinando en cada mo- mento el nivel de utilización de la misma. que presenta más riesgo y hace más difícil la gestión de la liquidez por parte de la entidad de crédito. 9.4.1. Operaciones para particulares Producto Descripción y características principales Aspectos particulares de riesgoTarjeta de Tarjeta que permite disponer de una cuenta de créditocrédito en la entidad emisora. vez al mes?, ¿se fracciona? ¿en Permite realizar pagos u obtener dinero, hasta un límite cuántos periodos? determinado, sin necesidad de tener fondos en ese mismo momento. La devolución de los fondos se realiza según los plazos (hasta el automático autorizado) acordados, normalmente a final de mes.Préstamo Los préstamos con garantía personal se basan encon la capacidad de devolución y garantía personal del un importe reducido y congarantía cliente. A diferencia de los préstamos hipotecarios, no vencimiento a corto o mediopersonal se garantizan con ningún bien concreto. plazo. Su destino suele ser la compra de bienes y servicios de consumo (coche, reformas del hogar, mobiliario, ordenador…). Se pueden conceder de forma rápida mediante técnicas de análisis scoring.Préstamo Su destino más habitual es la compra de la viviendahipotecario habitual o una segunda residencia, aunque pueden Generalmente para la vivienda existir otros motivos. habitual el porcentaje máximo es La garantía de la operación, además de la personal del del 80%. cliente, es la hipoteca del bien inmueble financiado.Aval Para un mayor detalle ver apartado 9.4.2 Por ejemplo, al alquilar un piso, se exige por muchos riesgo (puede incluir demoras y arrendadores al inquilino para garantizar el cobro de penalizaciones). la renta, un aval bancario por el importe de varias mensualidades. pedir la devolución documento original. liquidez de forma inmediata (no hay desembolso de fondos).226 Análisis de los aspectos relacionados con la operación y las garantías
  7. 7. 9.4.2. Operaciones para autónomos, empresas y otras entidadesOperaciones de financiación del activo corriente Aspectos particulares Producto Descripción y características principales de riesgoPóliza de Préstamo instrumentado a través de lacrédito cuenta corriente que permite disponer de un necesidades de tesorería. Debeo crédito saldo (hasta cierto límite). determinarse las necesidades (compraen cuenta Generalmente, es un producto para de materia prima, estacionalidad decorriente empresas, comercios o profesionales. las ventas…) financiación a largo plazo. Hay que analizar la utilización que se ha hecho en el momento de las renovaciones. parciales.Descuento Operación financiera consistente en anticiparcomercial y gestionar el cobro, a cambio de unos intereses (por anticipado) y comisiones, de determinados librados (excepción: una cantidad a la que se tiene derecho en líneas específicas). un futuro. En general, existe un documento cambiario aceptados o no aceptados. (letra de cambio, pagaré…) que soporta los derechos de cobro que se cede a la entidad. Por ejemplo, anticipar hoy el importe de una letra de cambio de vencimiento a tres meses. prorrogados y reclamados.Anticipos de Operación financiera consistente en anticiparcrédito y gestionar el cobro, a cambio de unos intereses y comisiones, de una cantidad a la crédito. que se tiene derecho en un futuro. En este caso, no existe documento cambiario que soporte el derecho de cobro y, por tanto, no existe garantía del librado. Similar al factoring con recurso (sin otros servicios propios del factoring)Factoring Contrato por el que una persona o empresa cede los créditos derivados de su actividad comercial a otra, que se encarga de gestionar garantía en caso de insolvencia) o su cobro. Además, puede incluir: sin recurso (hay garantía en caso de insolvencia). desaparece la cuenta de clientes. Por deudores (si es sin recurso) lo tanto, se reduce el importe total del activo. Esto implica mayor rotación y mayor rendimiento del activo.Análisis de operaciones de crédito 227
  8. 8. Aspectos particulares Producto Descripción y características principales de riesgoAnticipos de Los pagos de compradores extranjerosexportaciones (mediante las diferentes modalidades existentes: crédito documentario, remesa, cheque…) se pueden anticipar como si se tratara de un descuento comercial. variación en el tipo de cambio.Forfaiting Descuento sin recurso, por parte de una entidad financiera, de los derechos de cobro de una serie de efectos mercantiles que el financiera. exportador recibe como pago diferido. Principales diferencias respecto al factoring: variación en el tipo de cambio. plazo impago. bienes de equipo pagarésConfirming El confirming permite subcontratar la gestión del pago a proveedores a través de una otros elementos. entidad financiera:RIESGO DE FIRMAAval Operación para garantizar, frente a un tercero, el cumplimiento de obligaciones económicas riesgo. Puede incluir, además del por parte del cliente, en caso de que este nominal, intereses de demora y no responda, por un plazo determinado o penalizaciones. indeterminado.(Aval) En este caso, el avalista es la entidad de crédito. aval indefinido. Los avales pueden ser técnicos (participaciones en concursos, subastas, devolución del documento original. ejecuciones de obras o contratos de suministro, por lo general, ante un organismo liquidez de forma inmediata (no hay público) o económicos (cantidades derivadas desembolso de fondos). de transacciones de naturaleza comercial; responden del pago de créditos o préstamos concedidos a su cliente, generalmente por otras entidades de crédito). Las empresas que periódicamente necesitan este producto (por ejemplo, empresas que trabajan para la Administración) utilizan una línea de avales. Además, en ocasiones es necesario un pre aval.228 Análisis de los aspectos relacionados con la operación y las garantías
  9. 9. Aspectos particulares Producto Descripción y características principales de riesgoCrédito Compromiso que asume la entidad financiera,documentario a petición de su cliente (importador), para efectuar el pago de una determinada cantidad, banco tercero de alta calificación. condicionada a la presentación de una serie de documentos, por parte del banco del exportador, que acrediten que la mercancía ha la liquidez de forma inmediata (no sido enviada de la manera convenida. hay desembolso de fondos hasta que no se cumplen determinadas condiciones). exterior y cuando el grado de confianza entre importador y exportador es baja. El exportador puede solicitar anticipo. Otras características – Puede ser revocable o irrevocable – Confirmado – Puede ser a la vista o a plazoOperaciones de financiación activo no corriente Producto Descripción y características principales Aspectos particulares de riesgo Préstamo Los préstamos con garantía personal se basan con garantía en la capacidad de devolución y garantía reducidos a corto o medio plazo. personal personal del cliente. A diferencia de los préstamos hipotecarios, no se garantizan con ningún bien concreto. Préstamo Su destino más habitual es la compra de activo hipotecario no corriente para la empresa, aunque pueden industriales. existir otros. La garantía de la operación, además de la máximo del 60%. personal del cliente, es la hipoteca del bien inmueble financiado. Leasing Cesión por un determinado plazo del uso de (alquiler con un bien mueble (leasing mobiliario) o inmueble cliente pues la garantía (el bien opción de (leasing inmobiliario), comprado para este fin, financiado) se financia hasta el 100% compra) a cambio de cuotas periódicas que incluyen el coste del bien y el coste financiero. bien. Incluye una opción de compra (determinada inicialmente), a favor del cliente, al finalizar de la endeudamiento en el balance de operación, de forma que mediante su pago el situación. cliente adquiere el bien. con la firma simultánea de un contrato de alquiler. la adquisición del bien. el alquiler del bien.Análisis de operaciones de crédito 229
  10. 10. Renting Es un leasing sin opción de compra. Se suele utilizar para el alquiler de bienes muebles rápida. (informática y ofimática, equipos médicos, maquinaria de obra pública, vehículos, situación. Por tanto, reduce el vehículos industriales, remolques, plataformas, endeudamiento en relación a otras carretillas elevadoras…). opciones de financiación. Incluye habitualmente otros servicios: mantenimiento, seguro, servicio técnico… (Renting) En principio, es un producto para empresas pero cada vez es más interesante para autónomos y particulares.En las financiaciones a largo plazo cada vez es más frecuente la inclusiónde covenants en el contrato de préstamo. Por ello, una vez concedido elpréstamo la entidad comprobará que la empresa va cumpliendo las con-diciones estipuladas.Cuando la empresa puede atender sobradamente el calendario de pagospactado con la entidad, se puede acelerar la devolución del préstamo. Estaoperación es conocida como cash sweep. 9.4.3. Hipoteca de promoción inmobiliariaEn esta operación, se financia la construcción de un inmueble de la em-presa promotora mediante un préstamo con garantía hipotecaria sobre elinmueble. Los fondos se van aportando mediante entregas parciales amedida que avanza la construcción y se van generando las certificacio-nes de obra. Requiere un seguimiento y control especial.Generalmente, se admite una financiación del 80% del coste.Entre los aspectos que elevan el riesgo de la operación estarían. venden en el plazo previsto pueden generar problemas para el pro- motor y para el banco. pendientes de desarrollar que quedan interrumpidos por trabas ur- banísticas.230 Análisis de los aspectos relacionados con la operación y las garantías
  11. 11. en el destino de las entregas del crédito. seguro decenal…). 9.4.4. Project FinanceEl project finance es un mecanismo de financiación de inversiones de granenvergadura (parques eólicos, plantas nucleares, autopistas, hospitales,universidades…) que se sustenta tanto en la capacidad del proyecto paragenerar flujos de caja que puedan atender la devolución de los préstamoscomo en contratos entre diversos participantes que aseguran la rentabili-dad del proyecto. Se trata de proyectos con un elevado porcentaje deendeudamiento.Normalmente, el project finance funciona de la forma siguiente: EPE (entidad de propósito especial). promotores (son los accionistas de la EPE), bancos (financian el proyecto), constructor (construye el proyecto utilizando también proveedores y subcontratistas), Administración Pública (otorga la concesión), aseguradora (asegura determinados riesgos), operador (encargado de la operación y mantenimiento del proyecto cuando entre en funcionamiento) y cliente (compra el proyecto una vez esté finalizada la construcción y se ponga en marcha). los participantes que asumen riesgo, como la entidad financiera, por ejemplo. Estas garantías pueden referirse a los ingresos futuros del proyecto una vez esté en funcionamiento. en marcha el proyecto (ver figura 9.3).Desde el punto de vista del análisis de la operación crediticia, los aspectosclave son:Análisis de operaciones de crédito 231
  12. 12. Estatutos de la sociedad Administración Promotores Capital Concesión pública Contrato préstamo Bancos Deuda Póliza de seguros Proveedores Aseguradora Contrato y Constructores subcontratistas Acuerdo de compra Entidad de Cliente Propósito Especial Contrato de operación y mantenimiento Operador Empresas que intervienen en un Project finance la posibilidad de que no se finalice el proyecto por problemas técnicos, medioambientales, financieros o legales, entre otros. Para prevenir este riesgo es fundamental evaluar la reputación de los intervinientes, recibir garantías de los fabricantes y con- tratar pólizas de seguros para aquellas contingencias en las que sea posible. - bertura. expertos en el proyecto concreto. fondos están garantizados por la Administración Pública mediante alquileres u otros pagos. En este punto es imprescindible contar con una buena previsión de los pagos y cobros que generará el proyecto (ver figura 9.4). Garantías aportadas por los intervinientes (avales, hipotecas, pignoraciones…).232 Análisis de los aspectos relacionados con la operación y las garantías
  13. 13. Contrato de project finance Fin vida útil del proyecto Cobros Año Pagos Acaba la construcción y el proyecto empieza a generar ingresos Inicio construcción Evolución de pagos y cobros a lo largo de la vida del project financeOtro aspecto a considerar es que en la medida en que la AdministraciónPública intervenga en el proyecto y se produzcan daños para alguna delas partes, puede existir una responsabilidad patrimonial. Esta responsabi-lidad patrimonial de la Administración Pública se refiere a la obligaciónque tiene de reparar por el daño causado por el funcionamiento de dichaAdministración.Todos estos factores han de considerarse adecuadamente en el contrato. 9.5. Las garantíasLas garantías adicionales a la operación suponen un elemento básico enla determinación de la severidad de la misma y, por lo tanto, del riesgo decrédito asumido por la entidad. Para determinar las garantías es impres-cindible conocer: mismo. - neralmente, familiares o empresas vinculadas).Análisis de operaciones de crédito 233
  14. 14. Las garantías siempre son un complemento a la operación y nunca debensustituir a la capacidad de devolución del cliente.Formalmente se entiende por garantía el aseguramiento de unaobligación principal. Por ejemplo, mediante un documento suscritopor un tercero para garantizar a un banco el buen fin de una opera-ción de crédito de un cliente. También se denomina así al conjuntode bienes que se afectan al buen fin de una operación, generalmen-te de crédito.En la figura 9.5, detallamos diferentes tipologías de garantías. Garantía Descripción y características principales PERSONAL (fianzas y Compromiso de una persona, física o jurídica, para que, en el avales) caso de que el deudor principal no cumpla sus obligaciones, ésta responda por él. Generalmente, los avalistas son solidarios ya que responden por la totalidad del crédito independientemente del número de avalistas. REAL Garantía constituida por bienes tangibles. HIPOTECA La garantía se basa en un bien inmueble. Los bienes que suelen aportarse como garantía hipotecaria, ordenados de más garantía a menos, serían: – Vivienda primera residencia – Vivienda segunda residencia – Vivienda en construcción – Locales comerciales y oficinas – Naves – Plazas de parking – Suelo urbanizable – Suelo rústico PIGNORACIÓN / La garantía se basa en un bien mueble (existencias…) o en PRENDA derechos (acciones, saldos en cuentas, contrato, derechos de uso, concesiones…). Tipos de garantías.En relación a las garantías y el riesgo de crédito, es importante indicar: - pendientemente de las garantías adicionales a la operación. Esto significa que responde del cumplimiento de sus obligaciones con todos sus bienes, presentes y futuros. De todas formas, el contrato puede prever la dación en pago que significa que el prestatario234 Análisis de los aspectos relacionados con la operación y las garantías
  15. 15. puede entregar al banco el bien financiado (la vivienda, por ejem- plo) y, de esta forma, queda exonerado de devolver la parte pen- diente del préstamo. efectos de determinar su validez y conocer la cobertura en relación al crédito concedido. En algunos casos, las garantías pueden tener valores poco estables (acciones, fondos de inversión), decrecientes (derechos de explotación) o con fecha de vencimiento (contratos). En estos casos, es importante adecuar la financiación a dichas con- diciones. - den convertir en líquidas. adecuada (firma de la hipoteca, inscripción en el Registro de la Propiedad…). De esta forma, se evitan incidencias en los procesos de recuperación. - rística especial en relación a las garantías: éstas no son plenas hasta la finalización del proyecto y su valor crece (de forma exponencial) a medida que se ejecuta el mismo. En el capítulo 11 se amplía este apartado. - dan en una misma garantía o operaciones que, una vez canceladas, permiten de nuevo su disposición en base al mantenimiento de la garantía (garantía de máximo, crédito revolving). efectos de asegurar operaciones. En este caso, se analizará la solven- cia de la entidad, especialmente en el caso de operaciones interna- cionales. - triz, es habitual recabar como garantía una comfort letter. Tal y como se ha expuesto anteriormente, la comfort letter es un documento emitido por la matriz donde manifiesta que conoce y acepta la operación solicitada. El grado del compromiso asumido respecto al riesgo concedido depende del texto de la misma.Análisis de operaciones de crédito 235
  16. 16. Comfort Letter manifestando el conocimiento de la operación de crédito y asumiendo el compromiso de informar de la desinversión en la empresa titular del riesgo. Muy Sres. Nuestros: Por medio de la presente queremos dejar constancia del conocimiento por a solicitar a un grupo de entidades, entre la que se encuentra la suya, una financiación sindicada de hasta X euros para hacer frente a las necesidades de liquidez y tesorería propias de su actividad. Además, queremos confirmarles las siguientes declaraciones: … de la que participamos en un X% del capital social. - prenderse de todo o de una parte de su posición en el capital de tal circunstancia con suficiente antelación. Atentamente, - quidez a los efectos de reducir el impacto en el proceso de recupe- ración y la pérdida de la operación. Es evidente que el impacto en la severidad de la operación vendrá determinado por el importe y la facilidad y costes asociados a transformar en liquida la garantía. 9.6. Casos prácticosAval frente a la Agencia TributariaSe trata de determinar el importe en riesgo (exposición) que la entidadfinanciera asumirá al conceder un aval frente la Agencia Tributaria porimporte 100.000€, para el fraccionamiento de una deuda tributaria, se-gún el siguiente modelo:236 Análisis de los aspectos relacionados con la operación y las garantías
  17. 17. Análisis de operaciones de crédito 237
  18. 18. El importe de riesgo máximo que asume la entidad viene determinadopor el redactado siguiente: El presente aval cubre, el importe de la deuda en periodo voluntario, de los 25% de la suma de ambas partidas. En virtud del presente aval, la referida Entidad queda obligada a pagar a la Agencia Estatal de la Administración Tributaria, en defecto del pago del avalado y en el plazo señalado en el requerimiento que a éste se le demora y los recargos en que incurra el deudor por falta de pago en tiempo debido.Por lo tanto, el riesgo asumido es: IMPORTE SOLICITADO 100.000,00 INTERESES DE DEMORA1 22.500,00 25% DEL IMPORTE Y DE LOS INTERESES 30.625,00 EXPOSICION 153.125,00 (1) Se estiman por un período de 4,5 años al 5,00% (Interés Demora)Por otro lado, es importante señalar que el plazo del aval viene deter-minado por el vencimiento del último plazo del fraccionamientoacordado. El presente aval tendrá vigencia al menos seis meses después del venci- - namiento.Comparación de diferentes alternativas de financiaciónSe trata de comparar entre compra con préstamo, alquiler, leasing y ren-ting de un bien. También se trata de identificar los efectos en el balance,en la cuenta de pérdidas y ganancias; y en la tesorería.En el cuadro siguiente se efectúa la comparación.238 Análisis de los aspectos relacionados con la operación y las garantías
  19. 19. LEASING RENTING COMPRA CON ALQUILER (arrendamiento (arrendamiento PRÉSTAMO financiero) operativo) ACTIVO. Aparece ACTIVO. No aparece ACTIVO. Aparece el bien ACTIVO. No aparece el bien por su el bien objeto de por el importe menor el bien objeto de coste menos alquiler. de valor razonable o renting. la amortización PASIVO. No existe el valor actual de los PASIVO. No existe acumulada. endeudamiento. pagos mínimos más los endeudamiento. Balance PASIVO. Aparece gastos iniciales, menos la la financiación amortización acumulada. bancaria por el PASIVO. Aparece importe pendiente la financiación por de amortizar. arrendamiento financiero de los importes pendientes. Se imputa a gasto Se imputa como Se imputa a gasto el Se imputa a gasto el el coste financiero gasto el importe del coste financiero (intereses) importe de la cuota Cuenta de resultados de la operación de alquiler. del leasing. de renting. crédito. Se imputa la amortización Se imputa la del bien. amortización del bien. Determinada por Determinada por el Determinada por los Determinada por el coste del bien, importe del alquiler. gastos de financiación, el importe de las Tesorería la parte financiada, el importe del leasing, cuotas de renting y los gastos de los impuestos y el valor los impuestos. financiación y la residual del bien. cuota del préstamo 9.7. Resumen Las características relacionadas con la operación son muy importantes en el análisis del riesgo de crédito. El destino, la estructura financiera y el tipo de operación son los aspectos a analizar en relación a la operación Es imprescindible conocer el destino de la operación y asegurar que realmente se utiliza para tal fin. En el caso de las empresas, el destino ha de permitir mejorar la capaci- dad de devolución. El destino junto a la estructura financiera nos determinaran el tipo de operación.Análisis de operaciones de crédito 239
  20. 20. En relación a la estructura financiera es importante que no se financie el 100% de la inversión y que el plazo sea el adecuado, considerando el destino y la capacidad de devolución. Podemos clasificar las operaciones (de particulares y empresas) en fun- ción del plazo y el destino. Cada operación, por sus características, tiene unos aspectos propios a analizar en el proceso del riesgo. El aná- lisis de estos aspectos específicos ha de poner de manifiesto el riesgo asumido en cada uno de ellos a los efectos de determinar la concesión, o no, de la operación, la prima de riesgo a cobrar por parte de la enti- dad, y las compensaciones a solicitar. No debemos olvidar las garantías adicionales aportadas en la opera- ción. Las garantías son un complemento, no la base, del riesgo asumido. Las garantías deben cubrir un porcentaje elevado del crédito y ser lo más líquidas posibles. 9.8. Señales de alerta para prevenir problemasDestino de la operación El cliente no informa del destino del crédito. El destino no es coherente en relación a las actividades del cliente. El destino no mejora la capacidad de devolución del cliente. Las actividades a financiar son ilegales, especulativas o de dudosa repu- tación. El cliente no aporta justificantes que validen el destino de la opera- ción. El importe del crédito se destinará a una refinanciación.Importe del crédito El importe no es coherente con el destino de la operación o con la capacidad de devolución del cliente. El crédito incrementará excesivamente el endeudamiento del cliente.240 Análisis de los aspectos relacionados con la operación y las garantías
  21. 21. El crédito implica elevar excesivamente la concentración de riesgo en el cliente, por parte de la entidad. El cliente no aporta con sus propios recursos una parte suficiente (al menos, entre el 20% y el 40%) de la financiación necesaria para llevar a cabo la inversión. Si no hay una aportación suficiente de recursos propios, el Loan to Value será demasiado elevado (por encima del 80% en préstamo hipotecario para vivienda habitual o por encima del 60% en préstamo hipotecario para la compra de naves industriales).Plazo del crédito El plazo del crédito debe permitir que la propia inversión pueda ge- nerar los recursos para devolverlo. Es negativo, por ejemplo, financiar inversiones a largo plazo con préstamos a corto plazo. El plan de negocio no permite comprobar que el cliente podrá devol- ver el crédito en el plazo propuesto.Tarjeta de crédito El cliente retira efectivo con la tarjeta. El cliente se excede de forma habitual en el límite concedido. El cliente financia desfases de tesorería u otras deudas.Préstamo con garantía personal Importes elevados a largo plazo. No está claro el destino. No está claro el destino. El préstamo representa más del 80% del valor del inmueble (Vivien- da), del 50% (fincas rústicas y solares) o del 60% (fábricas, naves indus- triales…). La tasación no está hecha por un tasador de confianza de la entidad. El inmueble y el prestatario no están correctamente asegurados (segu- ro de incendio, seguro de vida…).Análisis de operaciones de crédito 241
  22. 22. Aval No se devuelve el documento original en la cancelación de un aval.Póliza de crédito o crédito en cuenta corriente Cuando se convierte en financiación a largo plazo. Se financian activos no corrientes. Saldos dispuestos elevados, y con pocos movimientos, durante la ma- yor parte del plazo de la póliza.Descuento comercial Librados de mala calidad. Se descuenta papel de empresas del grupo. Concentración excesiva en determinados librados, a menos que se traté de líneas específicas.Anticipos de crédito No hay garantía del librado. No hay cesión de la titularidad del crédito.Anticipos de exportaciones y forfaiting Eventos negativos en el país al que se exporta. Movimientos en la divisa que aumenta el riesgo de tipo de cambio.Hipoteca de promoción inmobiliaria Promotores con poca experiencia. Promotores con solvencia insuficiente. Loan to Value superior al 80%. Promociones con problemas de comercialización, ya que si no se ven- den en el plazo previsto pueden generar problemas para el promotor y para el banco.242 Análisis de los aspectos relacionados con la operación y las garantías
  23. 23. Promociones con problemas técnicos o legales. Por ejemplo, suelos pendientes de desarrollar que quedan interrumpidos por trabas urba- nísticas. Errores o fraudes en las certificaciones parciales de construcción o en el destino de las entregas del crédito. Errores en los seguros (seguro todo riesgo construcción, seguro de- cenal…).Project finance Problemas de solvencia en los intervinientes. Aparecen trabas (técnicas, medioambientales, financieras o legales) que impiden finalizar el proyecto. Errores en la previsión de los pagos y cobros que generará el proyecto.Garantías Garantías poco estables (acciones, fondos de inversión…), decrecien- tes (derechos de explotación) o con fecha de vencimiento (contratos). Garantías poco líquidas. Garantías no formalizadas adecuadamente (no inscritas en el Registro de la Propiedad, por ejemplo). Garantías que se desvalorizan.Análisis de operaciones de crédito 243
  24. 24. 244 Análisis de los aspectos relacionados con la operación y las garantías

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