Eco13

593 views

Published on

Published in: Education
  • Be the first to comment

Eco13

  1. 1. EL SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOLEL SISTEMA FINANCIEROPor sistema financiero se entiende la estructura compuesta por un conjunto de intermediariosque, regulado por organismos publicos, canalizan el ahorro de recursos hacia la financiaciondel consumo privado (o de familia), la inversion empresarial y el gasto publicoEn esta definicion se citan recursos e intermedios financieros: Los recursos o activos financieros (instrumentos financieros): son productos o títulos que suponen un medio de mantener riqueza para quienes los poseen (un activo) y al mismo tiempo una obligación (un pasivo) para quienes los deben. Por ejemplo, un depósito bancario a la vista es un activo para quien deposita el dinero, pero en cambio constituye un pasivo para el banco que debe devolverlo al cliente cuando éste lo requiera. Se diferencian por: o La liquidez: mide la facilidad y certeza para convertir en dinero legal el activo a corto plazo sin sufrir pérdidas significativas. o El riesgo: la probabilidad de que el deudor, no pague lo que debe. o La rentabilidad: la capacidad del activo para producir intereses. Los intermediarios financieros: son instituciones especializadas en la mediación entre ahorradores e inversores. Existen dos tipos de intermediarios: o Los bancarios: ofrecen productos financieros que son aceptados como medio de pago. Por ejemplo, los depósitos bancarios, emplean cheques, tarjetas o transferencias. o Los no bancarios: se diferencian de los anteriores en que no pueden ofrecer productos financieros válidos como dinero. Su forma de financiar es más sutil. Por ejemplo, una persona suscribe un seguro de vida y paga por él una cuota anual a cambio de que la aseguradora indemnice a las personas designadas por el asegurado, si la muerte de éste se produce en las circunstancias reflejadas en el contrato del seguro.
  2. 2. LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS NO BANCARIOSEL BANCO DE ESPAÑAEs un intermediario financiero atípico pues su financiación no está dirigida a empresas ofamilias, sino al sector público o a las otras entidades financieras. Actúa como banco debancos, supervisa las actuaciones de las entidades financieras tanto bancarias como nobancarias, realiza estudios económicos y financieros, elabora estadísticas y ejecuta la políticamonetaria única del Banco Central Europeo respecto a las entidades de crédito españolas.Forma parte del Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC) y, dentro de éste, alEurosistema.Eurosistema es el término adoptado para designar al BCE y a los bancos centrales de los paísesde la UE que han adoptado el euro como moneda común. También se refiere a la políticamonetaria única de la zona euro cuyo objetivo principal es mantener la estabilidad de precios.Tiene dos grandes grupos de funciones: Funciones en el Estado o Poseer y gestionar las reservas de moneda extranjera y metales preciosos no transferidos al Banco Central Europeo. o Promover la estabilidad y el buen funcionamiento del sistema financiero y de los sistemas de pago nacionales. o Poner en circulación la moneda metálica, con la previa aprobación del BCE sobre el volumen de emisión. o Prestar los servicios de tesorería y ser agente financiero de la Deuda Pública. o Asesorar al Gobierno y realizar los informes y estudios que resulten procedentes. o Supervisar la solvencia y actuación de las entidades de crédito y controlar el funcionamiento de los mercados interbancarios, de divisas y de anotaciones en cuenta de Deuda Pública. o Elaborar y publicar las estadísticas relacionadas con sus funciones y asistir al BCE recopilando la información estadística necesaria para el cumplimiento de o las funciones del SEBC. Funciones en el Eurosistema o Definir y ejecutar la política monetaria de la zona euro mediante la participación de su gobernador en el Consejo de Gobierno del BCE y de otros representantes del Banco de España en los diversos comités y grupos de trabajo. o Realizar operaciones de cambio de divisas coherentes con el Tratado de la Unión Europea. o Poseer y gestionar las reservas oficiales de divisas de los países de la zona euro. o Promover el buen funcionamiento del sistema de pagos en la zona euro. o Emitir y poner en circulación los billetes de curso legal.BANCA PRIVADAAl igual que cualquier otra empresa, los bancos necesitan captar fondos para desarrollar susactividades, para ello obtienen financiación de los depósitos del público y la emisión de títulosde renta fija o variable.Despues, prestan financiación a los agentes económicos manteniendo una parte de sus fondosen efectivo para cubrir una posible retirada de depósitos.La financiación a familias, empresas y sector público se concreta en la concesión de préstamos.
  3. 3. CAJAS DE AHORROFuncionan prácticamente igual que la banca privada.A diferencia de los bancos, las cajas: Son fundaciones, una forma jurídica más beneficiosa en loque se refiere al pago de impuestos, destinan una parte de sus beneficios a obras benéfico-sociales de carácter cultural, educativo,deportivo, etcétera y no pueden acudir a la Bolsa devalores para obtener financiación.COOPERATIVAS DE CREDITOUna cooperativa es una asociación de personas, con interesesy necesidades comunes, que desarrollan una determinada actividad empresarialpero cuyos resultados económicos tienen como prioridad la atención de unos fondoscomunitarios previamente pactados. Sólo se reparte excedente entre los socios una vez quehan sido atendidos dichos fondos. Estas sociedades crean un patrimonio común sin ánimo delucro y con limitaciones en su transmisibilidad.Es frecuente que se asocien entre ellas para tener más recursos y más capacidad de atenderlas necesidades de los cooperativistas. Un modo de asociación son las cooperativas de crédito,que actúan muy parecido a los bancos y cajas de ahorro. La unica diferencia es que, aunquetambién prestan sus fondos al sector público, a otros intermediarios financieros y al público engeneral, tratan de encauzar la concesión de créditos hacia el tipo de actividades quedesarrollan sus asociados o cooperativistas. Por ejemplo, las cajas rurales actúan en el sectoragrario.LOS INTERMEDIARIOS NO FINANCIEROS Instituto de Crédito Oficial (ICO)Al igual que el BE, el Instituto de Crédito Oficial es un intermediario financiero atípico porqueno capta recursos del público en general. Esta entidad financiera opera bajo las instruccionesdel Gobierno, concediendo ayudas a sectores económicos con dificultades y financiandoinfraestructuras. Compañías aseguradorasEmiten un activo financiero específico, la póliza de seguros. Es un contrato por el cual elasegurador se obliga, a cambio del cobro de una prima, y en el caso de que se produzca undeterminado suceso, a indemnizar, dentro de los límites pactados, un daño que sufra elasegurado. Previendo que ocurra el suceso en cuestión, invierten en otros intermediariosfinancieros y en títulos de renta fija, tanto públicos como privados. Fondos de pensiones privadasComplementan las pensiones públicas de jubilación que paga la Seguridad Social. Durante suvida laboral, los asociados de las mutualidades realizan aportaciones periódicas. Éstas seacumulan, junto con los intereses pactados, en un fondo que el asociado percibirá al jubilarse.Como el tiempo que transcurre hasta que deben reembolsar el fondo es mucho, invierten enactivos a largo plazo las cantidades acumuladas y así proporcionan más rentabilidad a susasociados. Sociedades y los fondos de inversión mobiliariaSe asocian para acceder mejor a la Bolsa de valores. A cada inversor se le expide un certificadode participación representativo de una parte del patrimonio de la sociedad, cuyo valor global,compuesto por grupos de valores de renta fija o variable, fluctúa según las cotizaciones de laBolsa. Empresas de leasingEs un sistema de financiación mediante el cual una empresa puede incorporar, en régimen dealquiler, un bien de capital a cambio de una cuota periódica de arrendamiento. Intervienentres agentes económicos: la empresa cliente, que necesita un determinado bien; la empresaque fabrica o posee el bien; y la empresa de leasing. La duración de la operación de leasing
  4. 4. coincide generalmente con la vida útil del bien de capital en cuestión. Cuando termina elperiodo de alquiler se puede devolver el bien, o bien comprarlo según el precio fijado en elcontrato. Empresas de factoringConsiste en la venta de todos los derechos pendientes de cobro representados en facturas oletras de cambio. Ésta, a cambio de una comisión, proporciona liquidez inmediata a la empresaque cede tales derechos y le evita el problema de los impagados y morosos. Sociedades mediadoras en el mercado de dineroGestionan activos de alta liquidez en mercados muy especializados, como la Bolsa de valores.Hay dos tipos: Cuando cuando se limitan a poner en contacto a compradores y vendedores sonagencias de valores (brokers). En cambio, si además compran y venden por cuenta propia, sonsociedades de valores (dealers). Sociedades de garantía recíprocaFavorecen que sus asociados, normalmente pequeñas o medianas empresas, accedan a lafinanciación. Actúan como avalistas de los créditos que éstas obtengan. Bolsa de valoresLA BOLSA DE VALORESLas Bolsas de valores son asociaciones civiles de servicio al público cuya función es facilitar lanegociación de valores inscritos, que en ellas se compran y venden de forma pública. Estasinstituciones disponen de mecanismos para que la intermediación de valores se efectúe enforma justa, competitiva, ordenada, continua y transparente. Renta fija: Representa un porcentaje del préstamo concedido a una determinada empresa o Administración pública. Su remuneración es un interés fijo pactado desde el momento de su emisión. Son bonos, pagarés u obligaciones según su plazo de vencimiento. Renta variable: Las más populares son las acciones, títulos-valor que representan un porcentaje de propiedad sobre el capital de una sociedad. Otorgan a sus poseedores derechos de gestión y económicos, como, el dividendo. La cuantía del dividendo está sujeta a la buena marcha de la empresa y su reparto se decide en la junta general de accionistas. La renta variable, no asegura percibir una renta en el futuro, pero puede proporcionar mayor rendimiento que la renta fija (a más riesgo, más rentabilidad).Para que la intermediación de valores en este tipo de mercados se lleve a cabo de manerajusta y transparente, su control y supervisión están encomendados a los poderes públicos.Un índice bursátil es un indicador de la evolución de un mercado en función delcomportamiento de las cotizaciones de los títulos más representativos, elegidos según sugrado de liquidez.
  5. 5. Un valor se considera muy líquido si muchos de sus títulos cambian de manos en cada sesión y,por tanto, es fácil convertirlo en dinero legal con rapidez.Al final de cada sesión, el índice bursátil general indicará si han prevalecido los deseos decompra o los de venta.Cuando se dice que la Bolsa sube o baja, realmente se habla de que hansubido o bajado los principales índices bursátiles.Un índice general bursátil hace referencia a los valores más característicos de una determinadaBolsa. En España el índice bursatil general es el IBEX–35, el cual representa las 35 empresasmás importantes de la Bolsa española. Las funciones de las Bolsas de valores son: Determinan el precio y el valor de los títulos conforme a las leyes de la oferta y de la demanda. Informan sobre los precios, su variación y los volúmenes de transacción. Aseguran la rápida ejecución y liquidación de las distintas operaciones de compra y venta. Supervisan la actuación de las sociedades y agencias de valores Las expectativas futuras, que tanto afectan a la economía, influyen especialmente en la Bolsa. La buena marcha de la economía internacional y nacional, lo que ocurra en otras Bolsas, las actuaciones gubernamentales, los resultados de las empresas o las variaciones en el precio del petróleo, pueden ocasionar importantes subidas o bajadas en los índices.
  6. 6. El mercado de renta variableEn este mercado, las empresas captan financiación emitiendo títulos-valor denominadosacciones a cambio de dinero y de la cesión de un porcentaje de propiedad sobre ellas. Lasempresas invierten los fondos captados en bienes de capital, que pueden tardar varios años enproducir beneficios. Sería un inconveniente que quisieran recuperar lo aportado antes de quelas inversiones dieran sus frutos. También resulta un incordio para los inversores esperarvarios años por los beneficios empresariales, si lo que desean es deshacerse de suparticipación en la empresa.Dentro hay otros dosmercados: Mercado primario o de emisión: Crea los activos y en él se canaliza el ahorro hacia la inversión. La emisión debe ser autorizada por la Comisión Nacional del Mercado de Valores e incluir un folleto que detalle todas sus características. Por ejemplo, una empresa que necesita fondos puede decidirse por una ampliación de capital. Pues bien, estos títulos nuevos se suscriben en el mercado primario. Mercado secundario o de negociación. En él se negocia con valores previamente emitidos asi se pueden vender las acciones o títulos adquiridos en el primario sin ocasionar molestias a la actividad de las empresas. Este mercado es la Bolsa de valores. Funciona como un mercado de competencia perfecta, donde la cotización de valores depende la ley de la oferta y de la demanda.
  7. 7. Las empresas que operan en la Bolsas de valores españolas, lo hacen a través de un sistemainformático: el mercado continuo que posibilita la negociación de valores a tiempo real.El mercado continuo es un sistema de interconexión informático entre las cuatro Bolsasespañolas que posibilita la negociación de ciertos valores a través de terminales de ordenadoren tiempo real.FINANCIACION DE LAS EMPRESASToda empresa necesita recursos monetarios con los que financiar las inversionesque requieren sus actividades económicas que se clasifican: Financiación propia. Son los recursos más estables de que dispone la empresa, ya que no deben devolverse en toda su vida y por tanto no están sujetos al pago de intereses. Están formados por las aportaciones de los propietarios y las reservas. o Aportaciones de los empresarios (o accionistas): se accede a porcentajes de propiedad de una empresa adquiriendo sus acciones en mercados especializados como la Bolsa. Quien compra las acciones aporta recursos a la empresa para financiar sus actividades. A cambio obtiene el derecho de participar en la gestión empresarial (si reúne el número suficiente de acciones) y en el reparto de beneficios. Como el beneficio varía según la marcha empresarial, estos títulos se denominan de renta variable. o Reservas: La emisión de acciones para captar recursos sólo está al alcance de las grandes empresas. La única forma de obtener recursos monetarios es autofinanciarse. Las reservas son beneficios no repartidos que se quedan en la empresa como una forma de autofinanciación; con estos fondos «reservados» se pueden hacer nuevas inversiones y, por lo tanto, favorecer el crecimiento de la empresa. Financiación ajena. Las empresas necesitan más recursos que los que proporciona la financiación propia. Las formas más comunes de financiación ajena son: o Crédito comercial: Es la financiación automática que consigue la empresa cuando deja a deber las compras que realiza a sus proveedores. La empresa puede trabajar con los materiales o suministros adquiridos y con el dinero correspondiente, esto implica una disposición de fondos gratuita para la empresa durante el tiempo que tarda en pagar las facturas. o Préstamos: Las empresas piden préstamos a los intermediaros financieros bancarios para poder financiarse. El dinero recibido en préstamo debe devolverse con los intereses correspondientes según las condiciones establecidas. Los préstamos pueden ser a corto plazo (igual o inferior a un año) o a largo plazo (superior a un año). o Empréstitos: Cuando necesitan una gran cantidad de dinero y las condiciones de los préstamos que les ofrecen los bancos y cajas no son económicamente aceptables, piden préstamos a particulares mediante la emisión de unos títulos de crédito, también denominados obligaciones y bonos. Consiste en dividir la totalidad del importe necesario en tantos títulos como la empresa quiera poner a la venta. Estos títulos son adquiridos por ahorradores particulares y empresas. Pasado un tiempo, la empresa devolverá el dinero más los intereses según las condiciones pactadas. Sólo las grandes empresas pueden recurrir a este tipo de financiación. o Fondos espontáneos: Son recursos de los que la empresa dispone porque todavía no los ha utilizado para el fin previsto, como, las cantidades que la empresa debe a la Seguridad Social.
  8. 8. CONCEPTOS BASICOS Por sistema financiero se entiende la estructura compuesta por un conjunto de intermediarios que, regulados por organismos públicos, canalizan el ahorro de recursos financieros hacia la financiación del consumo privado, la inversión empresarial y el gasto público. Los activos financieros son formas de mantener la riqueza para quienes la poseen. Se diferencian por su liquidez, riesgo y rentabilidad. Los intermediarios financieros son instituciones especializadas en la mediación entre ahorradores e inversores. Hay dos clases de intermediarios: los bancarios y los no bancarios. Los primeros, a diferencia de los segundos, están facultados para crear y ofrecer productos financieros admitidos como medios de pago. Los intermediarios financieros bancarios son el Banco de España, la banca privada, las cajas de ahorro y las cooperativas de crédito. El Banco de España actúa como banco de bancos, supervisa las actuaciones de las entidades financieras tanto bancarias como no bancarias, realiza estudios económicos y financieros, elabora estadísticas y ejecuta las decisiones de política monetaria única respecto a las entidades de crédito españolas. El comportamiento de los restantes intermediarios financieros bancarios es similar: prestan financiación a distintos agentes económicos manteniendo una parte de sus fondos en efectivo para cubrir la posible retirada de depósitos. Los intermediarios financieros no bancarios más importantes son los siguientes: las compañías aseguradoras, los fondos de pensiones o mutualidades, las sociedades de inversión mobiliaria, los fondos de inversión, las entidades de leasing, las entidades de factoring, las sociedades mediadoras en el mercado de dinero, las sociedades de garantía recíproca y las Bolsas de valores. Las Bolsas de valores son asociaciones civiles de servicio al público cuya función es facilitar la negociación de valores inscritos, que en ellas se compran y venden de forma pública. Estas instituciones disponen de mecanismos para que la intermediación de valores se efectúe en forma justa, competitiva, ordenada, continua y transparente. Los valores más importantes son los de renta variable y los de renta fija, ya sea pública privada. La renta variable, tal como su nombre indica, no ofrece la seguridad de percibir una renta en el futuro, pero los poseedores pasan a ser propietarios de la empresa, lo cual les confiere derechos económicos y de gestión. En cambio, los que poseen renta fija son meros prestamistas que no gozan de derecho alguno y sólo cobran los intereses pactados previamente. Toda empresa necesita recursos monetarios con los que financiar las inversiones que requieren sus actividades y para hacer frente a todos los gastos que se derivan principalmente de la producción y la distribución. Las fuentes de financiación se pueden clasificar atendiendo a su procedencia en propias (aportaciones de los socios y reservas) y ajenas (empréstitos, préstamos, crédito comercial y fondos espontáneos

×