Successfully reported this slideshow.
We use your LinkedIn profile and activity data to personalize ads and to show you more relevant ads. You can change your ad preferences anytime.

Hogyan darál le a tőkeáttételes ETF?

188 views

Published on

Aki kereskedik, az foglalkozik hozamszámítással. Most mutatok pár példát tőkeáttétes és tőkeáttét nélküli hozamszámításra, sőt, felhívom a figyelmed egy komoly buktatóra is.

Published in: Investor Relations
  • Be the first to comment

Hogyan darál le a tőkeáttételes ETF?

  1. 1. Hogyan Darál Le a Tőkeáttételes ETF 1
  2. 2. Hozamszámítás Aki kereskedik, az foglalkozik hozamszámítással. Azonban ezen a területen léteznek ugyanolyan illúziók, mint vizuális téren. Nézzük mik ezek. A hozam alakulása, változása nagyban függ a termék és a kereskedési eredmény volatilitásától. 2
  3. 3. Hozamszámítás tőkeáttét nélkül Nézzünk erre néhány példát hagyományos kereskedés mellett. Ezekben a példákban nem használtunk tőkeáttétet. Emelkedő piacon: 10% + 10% = 21% Csökkenő piacon: -10% + -10% = -19% Volatilis piacon: 10% + -10% = -1% Fentiekből szépen látszik, hogy amikor az eredmények összeadódnak, akkor a hozam nem lineáris hatású, azaz 10%+10% az sosem 20%, akár a kamatos kamat esetén. Az a példát mindenki ismeri, hogyha a kezdeti tőkéd 50%-át elveszíted, nem 50%-ot kell keresned az eredeti eléréséhez, hanem 100%-ot kell hoznod, hogy nullán legyél. Ezért is nagyon fontos a tőke megőrzése. Ha pl. elveszítetted a kereskedési tőkéd 75%-át, akkor 400%-ot kell profitálnod, hogy nullán legyél. Ez annyira sok idő, hogy a többség itt fel is adja... 3
  4. 4. Hozamszámítás tőkeáttét során Nézzünk meg olyan ETF-eket, amik 2-3x-os tőkeáttéttel rendelkeznek. Itt már sokkal nagyobbak lesznek a különbségek is. Íme egy 2x-es ETF eredményei: Emelkedő piacon: 20% + 20% = 44% Csökkenő piacon: -20% + -20% = -36% Volatilis piacon: 20% + -20% = -4% Ennél még durvább a helyzet akkor, ha 3x-os az ETF és nagyon volatilis a piac. Azt gondolom, hogyha tőkeáttétes ETF-ekkel kereskedsz, ezeket az összefüggéseket feltétlen ismerned kell. 4
  5. 5. Hogyan darál le a tőkeáttételes ETF? A tőkeáttételes jelenségben rejlő veszélyek bemutatására az XLF financial sector szimpla ETF-et választottam. Ez az ETF a pénzügyi szektor teljesítményét követi egy termékként. Nézzük, milyen ultra és tripla ETF-ek követik ennek a mozgását: -> Ultrashort: SKF - alaptermék(XLF) 1%-os esése SKF 2%-os emelkedését eredményezi, -> Ultralong: UYG - alaptermék(XLF) 1%-os emelkedése UYG 2%-os emelkedését eredményezi, -> Bear 3x: FAZ - alaptermék(XLF) 1%-os esése FAZ 3%-os emelkedését eredményezi, -> Bull3x: FAS - alaptermék(XLF) 1%-os emelkedése FAS 3%-os emelkedését eredményezi, 5
  6. 6. Hogyan darál le a tőkeáttételes ETF? A következő táblázatban háromféle piaci környezetet szimulálok: -> alacsony volatilitás, -> közepes volatilitás, -> magas volatilitás. A szimuláció 10 egymást követő nap kereskedését mutatja be, és a 10. nap végén elért %-os változást a különböző tőkeáttételes verziók esetében. Elöljáróban csak annyit, hogy feltételeznéd, hogy egy nagyon volatilis 10 nap esetén az XLF 10%-os esése esetén a Bear3x-es FAZ is esett és nem emelkedett? Figyelem: esett és nem emelkedett, pedig 30%-ot kellett volna emelkednie a "szabály„ szerint. Döbbenet! Sok emberrel beszéltem, aki nem értette miért bukott a tőkeáttételes ETF-en, amikor profitálnia kellett volna. A táblázatból most megtudhatod! 6
  7. 7. Íme a táblázat 7
  8. 8. Értelmezzük a táblázatot Értelmezzük egy kicsit a táblázatot: -> Alacsony volatilitás: az XLF 5%-ot emelkedett alacsony volatilitás mellett, és ennek megfelelően a tőkeáttételes ETF- ek is közel 10% és 15%-ot változtak annak megfelelően, hogy 2x-es vagy 3x-os volt az áttét. -> Közepes volatilitás: enyhén volatilisebb 10 napos kereskedést követően az XLF 2,75%-ot emelkedett. A tőkeáttétes ETF-ek esetében viszont már látszik eltérés. Elvileg 5,5% és 8,25% kellene legyen a 2x-es és 3x-os tőkeáttétetes ETF változása. Míg az UYG alatta maradt a 2x-es szintnek, addig az SKF felette teljesített. Ugyanez a helyzet a FAS és FAZ esetében. FAZ jóval a 8,25% felett teljesített. 8
  9. 9. Értelmezzük a táblázatot Nézzük a legmegdöbbentőbb esetet: -> Magas volatilitás: őrült volatilitás mellett 10 nap alatt XLF -10,99%-ot esett. Ugyebár ennek megfelelően a 2x-es 21,98%-ot a 3x-os 32,97%-ot kellene változzon. Sajnos a valóság nem ennyire egyszerű. UYG közel van az elvárt szinthez a maga -26,9%-os csökkenésével, de az SKF esetén elég érdekes szám látszik. XLF esett, közben a short ETF 2,6%-ot emelkedett. Hogy is van ez? Elvileg a szabály szerint az SKF-nek 21,98%-ot kellett volna emelkednie, hiszen XLF 1%-os esése esetén 2%-ot emelkedik. Ezzel szemben csak 2,6%-ot emelkedett. 9
  10. 10. Értelmezzük a táblázatot Ennél még extrémebb a helyzet a 3x-os áttét esetén. FAS -45,64%-ot esett, pedig "csak" 32,97%-ot kellett volna. Ezzel szemben a short verzió, FAZ -5,81%-ot esett, annak ellenére, hogy 32,97%-ot kellett volna emelkednie!!! Figyelem: a FAZ, ami az XLF short ETF-je nem emelkedett, hanem esett XLF esése esetén egy magas volatilitású piacon. Matematikailag nagyon egyszerűen alátámasztható pszichésen azonban nehéz ezt feldolgozni:) Érdemes a fenti táblázaton egy kicsit töprengeni, mielőtt az ember beleugrik egy tőkeáttételes ETF vásárlásba. 10
  11. 11. Keress meg bátran! Megtalálhatsz a weben: www.opcioguru.com És több közösségi oldalon is: Facebook: https://www.facebook.com/opciogurufan LinkedIn: hu.linkedin.com/pub/opcio-guru/16/902/490/ Twitter: https://twitter.com/opcioguru Google+: https://plus.google.com/+OpcioGuruGery/posts Skype: opcioguru 11
  12. 12. Köszönöm a figyelmet! Kérdés esetén írj: oktatas@opcioguru.com 12

×