Decisiones de Inversión y Financiamiento

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Decisiones de Inversión y Financiamiento

  1. 1. DECISIONES DE INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO05-NOV-2011
  2. 2. Decisiones de Financiamiento El financiamiento de un activo debe estar ligado al tiempo que es probable permanezca este en el balance general. La administración debe distinguir entre aquellos activos que se pueden convertir fácilmente en efectivo y aquellos que son más permanentes.
  3. 3. Balance General Riesgo Pasivo Pasivo PasivoActivo Activo Activo Patrimonio Patrimonio Patrimonio Conservador Termino medio Riesgo
  4. 4. Fuentes de Financiamiento Los fondos para financiar una empresa pueden venir de dos grandes formas:  DEUDA  PATRIMONIO Esto quiere decir que existen dos tipos de financiamientos  A CORTO PLAZO  A LARGO PLAZO
  5. 5. La Deuda y su efecto en los resultados Patrimonio DeudaUtilidad de Operación $ 28,000.00 $ 28,000.00(-) Gastos Financieros $ - $ 8,000.00Utilidad Antes de Impuestos $ 28,000.00 $ 20,000.00Impuesto sobre la Renta 25% $ 7,000.00 $ 5,000.00Utilidad Neta $ 21,000.00 $ 15,000.00Rendimiento sobre el Patrimonio = Utilidad Neta /Patrimonio x 100Suponiendo que el Patrimonio es Rendimiento s/patrimonio 11%de $ 200,000.00 Suponiendo que existe deuda por $ 100,000.00 Rendimiento s/patrimonio 15% Patrimonio $ 100,000.00
  6. 6. El Rendimiento sobre el patrimonio Es la tasa de rendimiento obtenida sobre la inversión en capital del propietario. INPERPRETACIÓN: A mayor razón, mejor para el empresario.
  7. 7. Financiamiento a Corto Plazo Existe el Financiamiento Espontáneo, como Cuentas por Pagar, que aumentan de manera automática a medida que se incrementan las ventas. Por ejemplo, a medida que aumentas las ventas de una empresa, éstas compran más inventario y los proveedores amplían el crédito, lo que incrementan las cuentas por pagar. Financiamiento Externo de Corto Plazo  Prétamos Bancarios
  8. 8. Financiamiento a Largo Plazo Es por lo general más costoso que el financiamiento a corto plazo basándose en la teoría de la estructura de los plazos de las tasas de interés. La razón entre el financiamiento a largo plazo y el financiamiento a corto plazo es cualquier punto del tiempo será afectada en gran medida por la estructura de los plazos de las tasas de interés.
  9. 9. 09-sep-11 16-sep-11 23-sep-11 30-sep-11 07-oct-11 14-oct-11 21-oct-11 28-oct-112 Tasas de Préstamos2.1 Préstamos Hasta 1 Año Plazo 6.31 5.72 5.65 5.92 5.7 5.4 5.64 5.742.1.1 A Particulares 9.45 9.43 14.05 9.07 8.92 10.16 7.12 7.692.1.2 A Empresas 6.24 5.84 5.37 5.74 5.78 5.41 5.58 5.562.2 Préstamos a más de 1 AñoPlazo 9.76 8.92 8.86 9.25 9.59 8.96 9.23 9.372.2.1 A Particulares 10.79 10.66 10.71 10.53 10.87 11.19 10.55 10.822.2.2 A Empresas 8.56 7.91 7.2 7.23 7.82 7.03 6.59 6.972.2.3 Para Adquisición deVivienda 7.61 7.28 7.73 7.52 7.68 7.55 7.51 7.63ANOTACIONES
  10. 10. Financiamiento a Largo Plazo Deudas Préstamos a Largo Plazo Capital Común Largo Plazo (Acciones Ordinarias) Patrimonio Acciones Preferentes Utilidades Retenidas
  11. 11. “De los sueños del espíritu emprendedor a larealidad de la pequeña empresa” Administración de pequeñas empresas: enfoque emprendedor Escrito por Justin C. Longenecker,Carlos W. Moore
  12. 12. Módulo 2 Inversión y Financiamiento05-NOV-2011
  13. 13. 1. Presupuesto. Concepto: Estimación programada, de manera sistemática, de las condiciones de operación y de los resultados a obtener por una empresa en un periodo determinado. Puede definirse como la presentación ordenada de los resultados previstos de un plan, un proyecto o una estrategia. Es un documento que traduce los planes en dinero: dinero que necesita gastarse para conseguir tus actividades planificadas (gasto) y dinero que necesita generarse para cubrir los costes de finalización del trabajo (ingresos).
  14. 14. 1.2 Función de los PresupuestosLas funciones que desempeñan los presupuestosdependen en gran parte de la propia dirección dela empresa. Las necesidades y expectativas de losdirectivos y el uso que hagan de los presupuestos,están fuertemente influidos por una serie defactores relacionados con los antecedentesgerenciales y con el sistema empresarial.
  15. 15. 1.2 Funciones de los Presupuestos.De manera ideal la Gerencia espera que la funciónpresupuestal proporcione:- Una herramienta analítica, precisa y oportuna.- La capacidad para pretender el desempeño.- El soporte para la asignación de recursos.- La capacidad para controlar el desempeño realen curso.- Advertencias de las desviaciones respecto a lospronósticos.
  16. 16. 1.2 Funciones de los Presupuestos - Indicios anticipados de las oportunidades o de los riesgos venideros. - Capacidad para emplear el desempeño pasado como guía o instrumento de aprendizaje. - Concepción comprensible, que conduzca a un consenso y al respaldo del presupuesto anual.
  17. 17. 1.3 ImportanciaLas organizaciones hacen parte de un medio económicoen el que predomina la incertidumbre, por ello debenplanear sus actividades si pretenden sostenerse en elmercado competitivo, puesto que cuanto mayor sea laincertidumbre, mayores serán los riesgos por asumir.El presupuesto surge como herramienta moderna delplanteamiento y control al reflejar el comportamientode indicadores económicos como los enunciados y envirtud de sus relaciones con los diferentes aspectosadministrativos contables y financieros de la empresa.
  18. 18. 1.4 Característicasa) En cuanto a su formulación: - Adaptación de la empresa: la formulación debe ir en función directa de las características de la empresa, debiendo adaptarse a las finalidades de la misma. - Planificación, coordinación y control de las finanzas: todas las actividades deben planificarse y además es imprescindible coordinar para que todas las funciones conduzcan al logro de los objetivos.
  19. 19. 1.4 Característicasb) En cuanto a su presentación: Los presupuestos tienen como requisito indispensable, que deben ser elaborados conforme a las normas contables y económicas de la empresa. c) En cuanto a su aplicación: Las constantes fluctuaciones del mercado obligan a los directores a efectuar cambios en sus planes, por lo tanto debe haber flexibilidad.
  20. 20. 1.5 Ventajas1. La dirección de la empresa realiza un estudio temprano de sus problemas y crea entre sus miembros el hábito de analizarlos y discutirlos cuidadosamente antes de tomar decisiones.2. Ayuda a la planeación adecuada3. Se procura optimizar los resultados mediante un manejo adecuado de los recursos.4. Facilita la vigilancia efectiva de cada una de las funciones y actividades de la empresa.
  21. 21. 1.6 Desventajas1. Sus datos al ser estimados, estarán sujetos al juicio o la experiencia de quienes los estiman.2. Es una herramienta de la gerencia, es una guía y no para que suplante a la administración.3. Su implementación y funcionamiento necesita tiempo, sus beneficios se obtendrán cuando se haya ganado experiencia.
  22. 22. 1.7 Clasificación1. Por el tipo de empresa o sector:a) Públicosb) Privados2. Por su contenido:a) Principales: Representa los elementos medulares de la empresab) Auxiliares: Muestran en forma analítica las operaciones estimadas para cada departamento
  23. 23. 1.7 Clasificación3. Por su forma:a) Flexibles: Consideran anticipadamente las variaciones que pudieran ocurrir.b) Fijos: Se elaboran para un solo nivel de actividad, permanecen fijos durante un periodo.4. Por su duración:a) Corto Plazo: elaborado para cumplir un ciclo de operaciónb) Largo Plazo: Es elaborado en planes de gran cobertura (proyectos de inversión).
  24. 24. 1.7 Clasificación5. Por su técnica de valuación:a) Estimados: Es elaborado con bases empíricas (probabilidad). Experiencias anteriores.b) Standard: Es elaborado con base científica con especificaciones técnicas de cada articulo (estudio)6. Por su finalidad que pretende:a) De aplicación: elaborados para solicitar préstamos.b) Por programas: Normalmente es utilizado por empresas gubernamentales.
  25. 25. 1.7 Clasificación7. Por la operación que se realiza:a) De ventasb) De Comprasc) De uso de materialesd) De mano de obrae) De Gastos de Operaciónf) De Producción
  26. 26. 2. Presupuesto de EfectivoEl presupuesto de efectivo, también conocidocomo flujo de caja proyectado, es el presupuesto quemuestra el pronóstico de las futuras entradas ysalidas de dinero (efectivo) de una empresa, para unperiodo de tiempo determinado.La importancia del presupuesto de efectivo, es queéste nos permite prever la futura disponibilidad delefectivo: saber si vamos a tener un déficit o una faltade efectivo, o si vamos a tener un excedente; y, deacuerdo a ello, tomar decisiones.
  27. 27. 2. Presupuesto de Efectivo Si prevemos que vamos a tener un déficit o va a ser necesario contar con un mayor efectivo, podemos, por ejemplo:- Solicitar oportunamente un financiamiento.- Solicitar el refinanciamiento de una deuda.- Solicitar un crédito comercial (pagar las compras al crédito en vez de al contado) o, en todo caso, solicitar un mayor crédito.- Cobrar al contado y ya no al crédito o, en todo caso, otorgar uno menor crédito.
  28. 28. 2. Presupuesto de EfectivoSi prevemos que vamos a tener un excedente de efectivo, podemos, por ejemplo:- Invertirlo en la adquisición de nueva maquinaria o equipos.- Invertirlo en adquirir mayor mercadería.- invertirlo en la expansión del negocio.- Usarlo en inversiones ajenas a la empresa, por ejemplo, invertirlo en acciones.

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