Charla J Herrera First Tuesday

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La Crisis ¿de oportunidades?

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Charla J Herrera First Tuesday

  1. 1. La Crisis ¿de Oportunidades? Jorge Herrera herrera@faceapuc.cl
  2. 2. Algunas reflexiones de la crisis
  3. 3. ¿De dónde viene esta crisis? • Búsqueda de retornos, presiones de US estado por democratizar el crédito, supervisión incorrecta e ingeniería financiera Bajos Precios Retornos Propiedades Fuente: Reserva Federal Fuente: S&P/Case-Shiller Home Price USA Indices
  4. 4. Securitización • Transforma un conjunto de créditos en instrumentos homogéneos transables en el mercado secundario (bonos) • Diferentes niveles de riesgo contra el mismo pool de activos • Agencias Clasificadoras con intereses conflictivos
  5. 5. Pánico por • No conocer el valor real de los activos ni la capacidad crediticia de las contrapartes • Transacciones congeladas • No lograr conocer los activos subyacentes • No poder retroceder en la cadena de instrumentos financieros para encontrarlos • La completa pérdida de confianza en las clasificaciones de riesgo y en las relaciones con los banqueros de inversión
  6. 6. En lo concreto • Iliquidez severa • Temor de que esto vuelva a ocurrir o Extremadamente difícil obtener recursos en la forma de deuda • De existir el capital, oportunidad por activos descontados dada su iliquidez
  7. 7. ¿Efecto en las Oportunidades en Chile?
  8. 8. ¿Emprendimiento por Necesidad o Prometedor? Emprendimientos Revolucionarios: Federal Express Iridium (Motorola) Emprendimientos Prometedores: Hewlett-Packard (1984) Casa & Ideas (1993) Nivel Incertidumbre Retorno Más Probable Emprendimientos con apoyo de VC: Intel, Lotus, Bazuca, Nivel Inversión Emprendimientos Iniciativas Marginales: Corporativas: Jardinería, Peluquería Windows Vista (Microsoft) Planta Celulosa Arauco Fuente: The Origin and Evolution of New Business, Amar V. Bhidé
  9. 9. Pregunta 1 ¿Cómo es posible dejar de ser un emprendimiento marginal y ser un negocio verdaderamente prometedor?
  10. 10. Nada Nuevo Fuente de Ideas de 500 fundadores entrevistados (Inc. 500, 1989) Fuente: The Origin and Evolution of New Business, Amar V. Bhidé
  11. 11. Negocio Prometedor: El Nicho de Mercado hace la diferencia • Normalmente los negocios prometedores, imitaron la idea de alguien con quien habían trabajado o tenido experiencia en el pasado: • Concepto fácilmente copiable • Muy obvio para ser patentado • Muy visible para proteger como un secreto • Pero, lo hacen mejor en un nicho de mercado nuevo, no explorado o mal explorado, modificando y adaptando la idea de otro.
  12. 12. Oportunidades de Nicho
  13. 13. El Buen Negocio para partir Nicho de Mercado (especializado)
  14. 14. • En el año 2006, nace Nanduair • Falta de opciones de transporte rápido con destino Torres del Paine • Necesidad de pasajeros (“long haul”) de acortar su tiempo de viaje (16 horas vuelo promedio + 5 de viaje en auto)
  15. 15. Pregunta 2 ¿Basta con haber elegido un segmento especializado de mercado?
  16. 16. Características del Mercado que eligen es clave: CRECER • Todas las empresas tienen una desventaja de escala y por ende, deben crecer • Mercados Turbulentos (aún poco definidos) permiten mejor capacidad de levantar barreras a la entrada • Con gran potencial! • Incertidumbre Productividad en el esfuerzo del fundador
  17. 17. Importancia de la Industria quot; The industry you choose also has a huge impact on whether your start-up is likely to succeed. From studying the Inc. 500 list, for example, it seems software industry start-ups are more than 600 times more likely to do well than restaurant ventures. Now I see my great mistake in life: I should have been a computer nerd rather than a caterer. Aside from IT, I have always found that those in property and finance made money. Everyone else had to work for a living.“ Luke Johnson, August 5 2008, ft.com
  18. 18. No solo pensar en 15 millones de personas, la mayoría NO exporta! Fuente: Endeavor, “Estudio de Buenas Prácticas: Innovación y Emprendimiento: resultados de la encuesta a fundadores de nuevas empresas innovadoras chilenas”, Hugo Kantis y Sandra Díaz, 2008
  19. 19. El Buen Negocio para partir Nicho de Mercado (especializado) Con Potencial (productividad)
  20. 20. Pregunta 3 ¿Cómo es posible perseguir una oportunidad de negocios sin poseer los recursos bajo control?
  21. 21. Restricciones de Capital Principal fuente de financiamiento inicial – % de 500 fundadores entrevistados (Inc. 500, 1989) Fuente: The Origin and Evolution of New Business, Amar V. Bhidé
  22. 22. Restricciones de Capital • Debido a la restricción de capital hoy, no es posible iniciar un negocio de gran escala, invirtiendo grandes sumas para anticipar un mejor ingreso futuro. • Buscar mercados pequeños con necesidades específicas.
  23. 23. Capital Inicial: U$$ 120.000
  24. 24. El Buen Negocio para partir Nicho de Mercado (especializado) Con Financiamie Potencial nto (productividad) (pequeño)
  25. 25. Pregunta 4 ¿Cómo hago que las cosas pasen? ¿Cómo capturo valor y retengo valor?
  26. 26. Capacidad del Emprendedor: “Yo lo vendo!”
  27. 27. Modelo de Negocio: “Yo lo armo!” Compañía Teatro Compañía de Teatro Tradicional Vasco Moulian Venta tickets Venta tickets Fuente Ingresos Fondart Fondart Auspicios Planes Colegios Giras Empresas Arriendo Sala Espacio prestado Principales Ítems Costo Mano de Obra Mano de Obra Derechos Autos Completa Innovación Mercado Meta Público Cultural Público Familiar Experto No Experto Nicho Pequeño Amplio Estructura Societaria Cooperativa Responsabilidad Ltda. Resultado Operacional Bajo o pierde 61%
  28. 28. Se invierte en Ideas, pero en especial, en gente quot;No dudemos jamás de la capacidad de tan sólo un pequeño grupo de ciudadanos insistentes y comprometidos para cambiar el mundo; de hecho, son los únicos que en realidad lo han hecho.quot; Margaret Mead (1901-1978)
  29. 29. El Buen Negocio para partir Nicho de Mercado (especializado) Gente (pasión y esfuerzo) Con Financiamie Potencial nto (productividad) (pequeño)
  30. 30. Los Emprendedores son Doctores en manejo de Crisis! quot;La crisis es la mejor bendición que puede sucederle a las personas y a los países porque trae progresos. La creatividad nace de la angustia como el día nace de la noche oscura. Es en la crisis que nace la inventiva, los descubrimientos y las grandes estrategias. Quien supera la crisis se supera a sí mismo sin quedar quot;superadoquot;. Quien atribuye a la crisis sus fracasos y penurias, violenta su propio talento y respeta más a los problemas que a las soluciones. La verdadera crisis es la crisis de la incompetencia. El inconveniente de las personas y los países es la pereza para encontrar las salidas y soluciones. Sin crisis no hay desafíos, sin desafíos la vida es una rutina, una lenta agonía. Sin crisis no hay méritos. Es en la crisis donde aflora lo mejor de cada uno, y la única crisis amenazadora, es la tragedia de no querer luchar por superarlaquot;.
  31. 31. ¡Muchas Gracias!

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