Successfully reported this slideshow.
We use your LinkedIn profile and activity data to personalize ads and to show you more relevant ads. You can change your ad preferences anytime.
Capital Budgeting
Meeting Point 2
Khairunnisa for Telkom University
Penganggaran Modal
(Capital Budgeting)
• Rencana yang menjelaskan arus kas keluar dan
arus kas masuk yang diproyeksi (dipr...
Modal (Capital)
• Merujuk pada aktiva tetap yang digunakan
dalam operasi perusahaan
Khairunnisa for IM-Telkom
Memperkirakan Arus Kas
• Arus kas suatu proyek dikelompokkan menjadi
3, yaitu: Initial Cash Flow, Operating Cash
Flow, dan...
Accounting Income VS Cash Flow
• Depresiasi
• Biaya Bunga
• Perubahan pada Net Working Capital
• Perubahan pada Pengeluara...
Metode Depresiasi
• Depresiasi Metode Garis Lurus
• Depresiasi Metode Double Declining Balance
• Depresiasi Metode Sum of ...
Sunk Cost
• Suatu pengeluaran yang telah terjadi di masa
lalu dan tidak berubah apakah perusahaan
mengambil suatu proyek a...
Opportunity Cost
• HARUS diperhitungkan dalam penganggaran
modal (Capital Budgeting Analysis)
Khairunnisa for IM-Telkom
Keputusan Penganggaran Modal
Penting
• Keputusan tersebut memiliki dampak jangka
panjang
• Membantu dalam menentukan bentu...
Kategori Keputusan Penganggaran
Modal
• Penggantian (replacement) untuk
mempertahankan bisnis yang ada
• Penggantian untuk...
Langkah-langkah dalam Penganggaran
Modal
• Memperkirakan arus kas proyek
• Risiko dari arus kas proyek ditentukan dan
digu...
Mengevaluasi Proyek
• Payback Period dan Discounted Payback
Period
• Net Present Value
• Internal Rate of Return
• Profita...
Sifat Proyek
• Proyek Independen VS Proyek Mutually
Exclusive
• Proyek dengan dana tak berbatas VS Proyek
dengan Capital R...
Metode Payback Period
• Periode waktu yang diperlukan untuk
mengembalikan investasi pada proyek
• Payback Period dengan ja...
Contoh Soal Payback Period
Tahun Proyek A Proyek B Proyek C
0 -900 -9000 -7000
1 600 5000 2000
2 300 3000 2000
3 200 3000 ...
Solusi Contoh Soal
• Proyek A
Khairunnisa for IM-Telkom
Tahun Arus Kas Arus Kas Kumulatif
0 -900
1 600 300
2 300 0
3
4
Metode Net Present Value
• Arus Kas berupa pengeluaran kas (cash
outflows) dengan notasi “-”dan penerimaan
kas (cash inflo...
Contoh Soal Net Present Value
• Anda dihadapkan pada dua pilihan proyek
yang bersifat independen. Tingkat keuntungan
yang ...
Metode Internal Rate of Return
• Suatu tingkat diskonto (discount rate) yang
menyamakan present value cash inflows
dengan ...
Contoh Soal Internal Rate of Return
• Anda diberikan pilihan 3 proyek independen
Khairunnisa for IM-Telkom
Tahun Proyek A ...
Metode Profitability Index (Benefit
Cost Ratio)
• Rasio antara Present Value Penerimaan arus
kas dan Present Value pengelu...
Contoh Soal Profitability Index
• Anda diberikan dua pilihan proyek
independen dengan rate required of return
sebesar 12%
...
Perbandingan antara Metode NPV dan
IRR
• Jika ukuran atau skala proyek yang dianalisis
berbeda (dalam arti biaya proyek sa...
Modified Internal Rate of Return
• Teknik alternatif IRR yang membantu
pengambil keputusan untuk dapat
menentukan tingkat ...
Metode Modified Internal Rate of
Return
• Suatu tingkat diskonto yang menyebabkan
present value sama dengan present value
...
Modified Internal Rate of Return
• MIRR ≥ Required rate of return : Terima
• MIRR < Required rate of return : Tolak
Khairu...
Contoh Soal MIRR
Tahun Proyek X Proyek Y
0 (1.000.000) (1.000.000)
1 500.000 100.000
2 400.000 300.000
3 300.000 400.000
4...
Upcoming SlideShare
Loading in …5
×

Capital budgeting

1,682 views

Published on

Pengaggaran Modal dalam bentuk aset tetap

Published in: Economy & Finance
  • Be the first to comment

Capital budgeting

  1. 1. Capital Budgeting Meeting Point 2 Khairunnisa for Telkom University
  2. 2. Penganggaran Modal (Capital Budgeting) • Rencana yang menjelaskan arus kas keluar dan arus kas masuk yang diproyeksi (diprediksi) selama periode tertentu di masa yang akan datang Khairunnisa for IM-Telkom
  3. 3. Modal (Capital) • Merujuk pada aktiva tetap yang digunakan dalam operasi perusahaan Khairunnisa for IM-Telkom
  4. 4. Memperkirakan Arus Kas • Arus kas suatu proyek dikelompokkan menjadi 3, yaitu: Initial Cash Flow, Operating Cash Flow, dan Terminal Cash Flow • Ketiga arus kas harus didasarkan pada ‘after tax basis’ Khairunnisa for IM-Telkom
  5. 5. Accounting Income VS Cash Flow • Depresiasi • Biaya Bunga • Perubahan pada Net Working Capital • Perubahan pada Pengeluaran Modal • Perhitungan cash flow pada penganggaran modal berdasarkan pada actual cost Khairunnisa for IM-Telkom
  6. 6. Metode Depresiasi • Depresiasi Metode Garis Lurus • Depresiasi Metode Double Declining Balance • Depresiasi Metode Sum of The Years Digits Khairunnisa for IM-Telkom
  7. 7. Sunk Cost • Suatu pengeluaran yang telah terjadi di masa lalu dan tidak berubah apakah perusahaan mengambil suatu proyek atau tidak. • TIDAK dimasukkan ke dalam perhitungan analisis arus kas proyek Khairunnisa for IM-Telkom
  8. 8. Opportunity Cost • HARUS diperhitungkan dalam penganggaran modal (Capital Budgeting Analysis) Khairunnisa for IM-Telkom
  9. 9. Keputusan Penganggaran Modal Penting • Keputusan tersebut memiliki dampak jangka panjang • Membantu dalam menentukan bentuk aktiva yang dimiliki perusahaan • Melibatkan pengeluaran yang besar Khairunnisa for IM-Telkom
  10. 10. Kategori Keputusan Penganggaran Modal • Penggantian (replacement) untuk mempertahankan bisnis yang ada • Penggantian untuk mengurangi biaya • Pengembangan produk yang ada atau pasar sekarang • Pengembangan produk baru atau pasar baru • Keamanan dan lingkungan Khairunnisa for IM-Telkom
  11. 11. Langkah-langkah dalam Penganggaran Modal • Memperkirakan arus kas proyek • Risiko dari arus kas proyek ditentukan dan digunakan bersama WACC perusahaan untuk memperkirakan tingkat diskonto (discount rate) proyek, yang disebut biaya modal proyek atau project cost of capital • Arus kas didiskonto untuk menghitung present value-nya • Present value dari pemasukan dibandingkan dengan present value dari pengeluaran Khairunnisa for IM-Telkom
  12. 12. Mengevaluasi Proyek • Payback Period dan Discounted Payback Period • Net Present Value • Internal Rate of Return • Profitability Index • Modified IRR Khairunnisa for IM-Telkom
  13. 13. Sifat Proyek • Proyek Independen VS Proyek Mutually Exclusive • Proyek dengan dana tak berbatas VS Proyek dengan Capital Rationing • Proyek dengan keputusan terima-tolak VS Proyek dengan Perangkingan Khairunnisa for IM-Telkom
  14. 14. Metode Payback Period • Periode waktu yang diperlukan untuk mengembalikan investasi pada proyek • Payback Period dengan jangka waktu pendek lebih disukai • Keuntungan : mudah dihitung dan dimengerti • Kelemahan : mengabaikan arus kas setelah payback period dan nilai waktu uang (time value of money) Khairunnisa for IM-Telkom
  15. 15. Contoh Soal Payback Period Tahun Proyek A Proyek B Proyek C 0 -900 -9000 -7000 1 600 5000 2000 2 300 3000 2000 3 200 3000 2000 4 100 3000 2000 Khairunnisa for IM-Telkom
  16. 16. Solusi Contoh Soal • Proyek A Khairunnisa for IM-Telkom Tahun Arus Kas Arus Kas Kumulatif 0 -900 1 600 300 2 300 0 3 4
  17. 17. Metode Net Present Value • Arus Kas berupa pengeluaran kas (cash outflows) dengan notasi “-”dan penerimaan kas (cash inflows) dengan notasi “+” • Kriteria penerimaan NPV > 0, proyek diterima. NPV < 0 proyek ditolak. • Pengukur profitabilitas yang baik karena berfokus pada kemakmuran pemegang saham Khairunnisa for IM-Telkom      n t t t I k CFNPV 0 0 1
  18. 18. Contoh Soal Net Present Value • Anda dihadapkan pada dua pilihan proyek yang bersifat independen. Tingkat keuntungan yang disyaratkan (required rate of return) untuk kedua proyek adalah 12 % Khairunnisa for IM-Telkom Tahun Proyek A Proyek B 0 -45000 -70000 1 12000 14000 2 12000 14000 3 12000 14000 4 12000 14000 5 12000 14000 6 12000 14000
  19. 19. Metode Internal Rate of Return • Suatu tingkat diskonto (discount rate) yang menyamakan present value cash inflows dengan present value cash outflows • Kriteria penerimaan, jika IRR > Project Cost of Capital, proyek diterima. Jika IRR < Project Cost of Capital, proyek ditolak. Khairunnisa for IM-Telkom      n t t t r CF IIRR 0 0 0 1
  20. 20. Contoh Soal Internal Rate of Return • Anda diberikan pilihan 3 proyek independen Khairunnisa for IM-Telkom Tahun Proyek A Proyek B Proyek C 0 (50,000) (100,000) (450,000) 1 10,000 25,000 200,000 2 15,000 25,000 200,000 3 20,000 25,000 200,000 4 25,000 25,000 - 5 30,000 25,000 -
  21. 21. Metode Profitability Index (Benefit Cost Ratio) • Rasio antara Present Value Penerimaan arus kas dan Present Value pengeluaran arus kas. • Kriteria penerimaan, PI > 1, proyek diterima. PI < 1, proyek ditolak. Khairunnisa for IM-Telkom
  22. 22. Contoh Soal Profitability Index • Anda diberikan dua pilihan proyek independen dengan rate required of return sebesar 12% Khairunnisa for IM-Telkom Tahun Proyek A Proyek B 0 -45000 -70000 1 12000 14000 2 12000 14000 3 12000 14000 4 12000 14000 5 12000 14000 6 12000 14000
  23. 23. Perbandingan antara Metode NPV dan IRR • Jika ukuran atau skala proyek yang dianalisis berbeda (dalam arti biaya proyek satu lebih besar dari yang lain) • Jika timing penerimaan arus kas dari tiap proyek berbeda Khairunnisa for IM-Telkom
  24. 24. Modified Internal Rate of Return • Teknik alternatif IRR yang membantu pengambil keputusan untuk dapat menentukan tingkat suku bunga re-investasi (reinvestment rate) secara tepat. Khairunnisa for IM-Telkom
  25. 25. Metode Modified Internal Rate of Return • Suatu tingkat diskonto yang menyebabkan present value sama dengan present value initial investment, dimana nilai terminal adalah future value dari arus kas masuk (cash inflows) yang digandakan dengan biaya modal Khairunnisa for IM-Telkom      MIRR kCIF MIRR PV n n t tn nOutFlows talNilaiTer        1 1 1 0min
  26. 26. Modified Internal Rate of Return • MIRR ≥ Required rate of return : Terima • MIRR < Required rate of return : Tolak Khairunnisa for IM-Telkom
  27. 27. Contoh Soal MIRR Tahun Proyek X Proyek Y 0 (1.000.000) (1.000.000) 1 500.000 100.000 2 400.000 300.000 3 300.000 400.000 4 100.000 600.000 Khairunnisa for IM-Telkom Diketahui bahwa biaya modal sebesar 10% dan aliran kas sebagai berikut

×