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Panorama do Mercado de Educação Brasileiro

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Palestra para investidores, realizada em SP, Out-2012

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Panorama do Mercado de Educação Brasileiro

  1. 1. Um Panorama dos NEGÓCIOS DE EDUCAÇÃO NO BRASILElaborado por: Table Partners, CC 2012 Outubro 2012
  2. 2. AGENDA • Ainda existe espaço para crescimento do mercado de ensino superior privado? • A consolidação das Instituições Superiores de Ensino (IES) Privadas vai continuar • O negócio de Educação não é só faculdade nem só sala de aula • TABLEPARTNERS– Consultoria de gestão com experiência em Educação Elaborado por: Table Partners, CC 2012
  3. 3. O mercado privado de ensino superior expandiu aceleradamente até 2010 Alunos Matriculados no Ensino Superior Privado Fatores de Crescimento Presencial – mil CAGR 97-10 = 9,7% aa 3.987 • Aumento da renda – Criação de cerca de 2 milhões de novos empregos ao ano, desde 2003 – Incorporação de potenciais novos alunos da classe CFontes: MEC-INEP, Análises TablePartners 1.187  Em 5,6 milhões desde 203  Estimativa de mais 1,8 milhão até 2014 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 • Aumento da oferta do setor Instituições de Ensino Superior (IES) - mil privado após 1997 0,7 0,7 0,8 0,9 1,0 1,2 1,4 1,6 1,8 1,9 2,0 2,0 2,0 2,1 2,1 • Redução da mensalidade – 3% aa desde 1999 CAGR 97-10 = 8,8% aa3 Elaborado por: Table Partners, CC 2012
  4. 4. Entretanto a penetração do ensino superior na população em idade escolar ainda é baixa Penetração do Ensino Superior na População em Idade Escolar 110 Países 100% 80% 60% Penetração (%) 40% Brasil 36% em 2009 20% 0% 0 10 20 30 40 50 60 USD 11,9 Renda per capita PPC1 (USD mil) (2011) 1.Paridade do Poder de Compra em dólar Fonte: UNESCO ,FMI, CAGED e RAIS – MTE, IBGE, FGV, análises TABLE PARTNERS4 Elaborado por: Table Partners, CC 2012
  5. 5. Além do fator econômico, uma janela demográfica ajudará a expansão do mercado por mais 8 anos – depois... População Alvo Ensino Superior Retomada do crescimento da população alvo (2013-2020) 12 60 População Alvo 10,6 10,5 51% 17-19 anos 10,0 10,4 50 (milhões) 9,8 10 9,4 40 36% 8 30 20 Penetração do Ensino Superior 16% 6 10 4 0% 2000 2005 2010 2015 2020 2025Fontes: IBGE, Análises TablePartners5 Elaborado por: Table Partners, CC 2012
  6. 6. AGENDA • Ainda existe espaço para crescimento do mercado de ensino superior privado? • A consolidação das Instituições Superiores de Ensino (IES) Privadas vai continuar • O negócio de Educação não é só faculdade nem só sala de aula • TABLEPARTNERS– Consultoria de gestão com experiência em Educação Elaborado por: Table Partners, CC 2012
  7. 7. A partir deste ano o mercado voltou a acreditar na perspectiva de longo prazo dos negócios de educação Evolução Valor dos Papeis 45 80K 40 70K 35 60KValor das Ações – R$ 30 50K EV / EBITDATTM 18,80 26,66 25,47 Ibovespa 25 40K EV / Revenue TTM 2,37 3,48 5,02 20 30K 15 P/E TTM 32,53 65,47 26,40 20K 10 5 10K 0 0 Múltiplos Jan 11 Jul 11 Fev 12 Fev 12 indicam crença em Anhanguera Estácio Kroton Ibovespa crescimento Fontes: Bloomberg 7 Elaborado por: Table Partners, CC 2012
  8. 8. Para quem sabe trabalhar, ganhos de market-share = aumento margem EBITDA Evolução do Market Share dos Maiores Grupos Educacionais - % 7.4% Anhanguera IPO 6.8% 19 aquisições1 5.4% 5.3% 5.0% 5.2% Estácio 4.9% 4.8% 4.8% 4.9% 9 aquisições1 3.1% 1.9% 1.5% Kroton 1.1% 1.2% 0.6% 0.7% 13 aquisições1 0.3% 0.5% 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Estácio 14% 15% 20% 16% 12% 9% Margem EBITDA Anhanguera 17% 19% 23% 20% 21% 24% Kroton 7% 12% 11% 10% 12% 11%Fontes: sites corporativos, Análises Table Partners; (1) Aquisições entre 2007 e 20108 Elaborado por: Table Partners, CC 2012
  9. 9. De onde vem a vantagem da escala/market-share: Composição do Resultado Financeiro por Aluno IES 1k mat. IES 6k mat. IES 18k mat. Mensalidade R$ 346 R$ 469 R$ 522 • Mais cursos; mais caros Líquida • Marca Despesa Docente R$ 145 R$ 174 R$ 188 • “Deseconomia” de escala Adm. e Custeio R$ 145 R$ 216 R$ 261 EBITDA R$ 55 R$ 80 R$ 73 Investimentos R$ 38 R$ 42 R$ 42 Geração R$ 17 R$ 38 R$ 31 Oper. de Caixa Fonte: Estudo Setorial do Setor Privado do Brasil, 2009 – Hopper; INEP - MEC9 Elaborado por: Table Partners, CC 2012
  10. 10. O FIES é mais uma fonte de vantagem comparativa dos grandes grupos versus isoladas Evolução do # de Alunos com FIES – Exemplo de IES de Grande Porte – mil matrículas # de Alunos com FIES (mil) e 305 participação na base 36.8 152 20.5 14.0 33% 76 8.3 32 3.5 18% 21% 11% 2009 2010 2011 08/2012 1S10 2S10 1S11 2S11 1S12Fonte:FNDEeMEC • Instituições de grande porte estão criando estruturas para executar os processos do FIES • Fatores que motivam a instituição a utilizar o FIES − Diminuir a inadimplência ao longo do semestre – atinge patamar de 25% − Diminuir a evasão de alunos que não podem pagar – 35% dos alunos evadem por motivos financeiros ao longo do curso − Aumentar a captação de alunos de menor poder aquisitivo10 Elaborado por: Table Partners, CC 2012
  11. 11. Como resultado, o setor prevê a continuidade do processo de consolidação Participação das 20 Maiores IES no Número de Matrículas 1998 2008 2015 1,3 MM de Matrículas 3,8 MM de Matrículas 5,2 MM de Matrículas 14% 0,2 MM 35% 1,3 MM 50% 50% 2,6 MM 2,6 MM 65% 86% 2,5 MM 1,1 MM Fonte: Estudo Setorial do Setor Privado do Brasil, 2009 – Hopper11 Elaborado por: Table Partners, CC 2012
  12. 12. Diferentes grupos têm adotado diferentes huntinggrounds Distribuição dos Grupos Educacionais Por Porte De 500 a 1 mil alunos De 1 mil a 3 mil Distribuição dos Grandes (387) alunos (183) Grupos Educacionais Quantidade 22% De 3,0 mil a 10,0 Total 73 10% mil alunos (141) 8% Sem Fins Lucrativos 41 Mais de 10 mil 4% alunos (73) IES com fins lucrativos já 23 consolidadas IES independentes 9 56% Até 500 alunos (990) • 7 Localizadas na cidade de São Paulo Fonte: Estudo Setorial do Setor Privado do Brasil, 2009 - Hopper • Muitas inadquiríveis12 Elaborado por: Table Partners, CC 2012
  13. 13. • Ainda existe espaço para crescimento do mercado de ensino superior privado?• A consolidação das Instituições Superiores de Ensino (IES) Privadas vai continuar• O negócio de Educação não é só faculdade nem só sala de aula• TABLEPARTNERS– Consultoria de gestão com experiência em Educação Elaborado por: Table Partners, CC 2012
  14. 14. Há cerca de R$ 8 Bi fora da sala de aula Outros Negócios do Setor de Educação Livro Didático Privado: R$ 630 Público: R$ 978 Mat. Didático 20% Total: R$ 1.608 Privado: R$ 3.042 Total (08): Público: R$ 365 44% Livro Universitário R$ 7.819 M Total: R$ 3.407 Privado: R$ 415 18% Cópias: R$ 1.000 Público: R$ 0 Total: R$ 1.415 9% 9% Um raro setor em que a Sistemas Ensino Franquias Idiomas tecnologia digital pode gerar Privado: R$ 600 Privado: R$ 684 grandes ganhos eliminando Público: R$ 105 Público: R$ 0 pirataria Total: R$ 705 Total: R$ 684 Fonte: Pesquisa TABLE PARTNERS, 200914 Elaborado por: Table Partners, CC 2012
  15. 15. A Abril Educação atua em diversos negócios de educação e seu papel tem se valorizado Áreas de Atuação da Abril Educação Evolução Valor Ação Abril Educação 40 Livro Didático 35 Ibovespa Valor Abril Educação – R$ 30 25 Abril Educação 20 15 10 EV/EBITDA TTM 13,61 EV/Revenue TTM 3,03 5 P/E TTM 41,74 Sistemas Ensino Franquias Idiomas 0 07/11 09/11 11/11 01/12 03/12 05/12 07/12 09/12 Fontes: Bloomberg15 Elaborado por: Table Partners, CC 2012
  16. 16. AGENDA • Ainda existe espaço para crescimento do mercado de ensino superior privado? • A consolidação das Instituições Superiores de Ensino (IES) Privadas vai continuar • O negócio de Educação não é só faculdade nem só sala de aula • TABLEPARTNERS– Consultoria de gestão com experiência em Educação Elaborado por: Table Partners, CC 2012
  17. 17. A TABLEPARTNERSapoia a liderança das organizações nos momentos de grandes transformaçõesA TA B L E PA R T N E R S a p o i a : • A CIONISTAS – empresários, famílias empresárias e investidores • C ONSELHOS – do mercado aberto, general partners de FIPs, representantes de investidores • CEOs e executivosEm 4 ocasiões: Uma nova liderança – A empresa deseja iniciar sua acionista ou CEO– chegou “road-to-IPO” à organização Conflitosna liderança – Uma nova estratégiaprecisa ser management, acionistas, família empresária – desenhada ou está definida, mas ameaçam os resultados e a sobrevivência da sua implementação não avança organização3 Elaborado por: Table Partners, CC 2012
  18. 18. Os sócios da TABLEPARTNERSpossuem grande experiência no setor de educação • Portfolio& • Entrystrategy Brasil growthstrategy • Identificação e • Melhorias negociação de operacionais parcerias • Turnaround &road to IPO • Estratégia e portfolio para o • Identificação e valuation ensino de 3º grau de aquisições • Turnaround dos hospitais e Faculdade de Medicina PRO-BONO:5 Elaborado por: Table Partners, CC 2012
  19. 19. TABLE PARTNERS RuaIguatemi 448 - ItaimBibi São Paulo – SP 01451-010, Brasil (11) 2714-2888 www.tablepartners.com.br19 Elaborado por: Table Partners, 2012

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