Successfully reported this slideshow.
We use your LinkedIn profile and activity data to personalize ads and to show you more relevant ads. You can change your ad preferences anytime.
Venezuela:
¿Cómo	
  llegamos	
  aquí	
  y	
  qué	
  podemos	
  hacer?
Miguel	
  Angel	
  Santos
@miguelsantos12
www.miguel...
¿Cómo	
  llegamos	
  aquí?
3
16.2
26.0
20.2
22.0
25.7
32.6
45.3
56.4
64.6
86.8
56.9
71.6
101.0
103.5
101.2
88.4
44.7
29.2
0.0
20.0
40.0
60.0
80.0
100...
Marzo,	
  2017 www.miguelangelsantos.net 4
Mercados	
  financieros	
  pro-­‐cíclicos:	
  En	
  medio	
  de	
  la	
  bonanz...
5
La deuda externa fue contratada fuera del Gobierno Central: PDVSA
multiplicó su deuda por 15 en 8 años mientras la produ...
6
• No existe control de gastos ni inventario de proyectos pagados por FCCV (US$54.000 millones)
• Son proyectos de largo ...
60.0
80.0
100.0
120.0
140.0
160.0
180.0
1998) 1999) 2000) 2001) 2002) 2003) 2004) 2005) 2006) 2007) 2008) 2009) 2010) 2011...
8
En	
  paralelo,	
  el	
  Estado	
  gradualmente	
  fue	
  incrementando	
  su	
  participación	
  
en	
  la	
  economía,...
9
A	
  pesar	
  de	
  la	
  larga	
  bonanza	
  petrolera,	
  el	
  sector	
  público	
  empezó	
  a	
  
registrar	
  gran...
10
Con los dólares provenientes de la bonanza petrolera y el endeudamiento, se
financió (entre otros) un boom de importaci...
11
Además de una gigantesca salida de capitales…
¡en pleno control de cambio!
7,117$
4,997$
2,332$
1,578$
+865$
+2,487$5,4...
12
El	
  boom	
  de	
  importaciones	
  de	
  bienes	
  de	
  consumo	
  financiado	
  con	
  
endeudamiento	
  y	
  petró...
13
El fin de la bonanza petrolera ha dejado en evidencias todas las
carencias del modelo y precipitó el colapso de la econ...
• Colapso	
  de	
  importaciones
• Colapso	
  de	
  la	
  producción
• Financiamiento	
  monetario	
  del	
  déficit	
  fi...
15
El	
  spread	
  de	
  la	
  deuda	
  venezolana	
  se	
  mantuvo	
  muy	
  por	
  encima	
  de	
  LATAM	
  
desde	
  la...
16
En	
  2015,	
  en	
  medio	
  de	
  una	
  caída	
  de	
  50%	
  en	
  los	
  precios	
  petroleros,	
  Venezuela	
  
r...
17
Para	
  2016	
  se	
  habían	
  agotado	
  los	
  activos	
  externos	
  y	
  para	
  evitar	
  el	
  
default,	
  el	
...
• Colapso	
  de	
  importaciones
• Colapso	
  de	
  la	
  producción
• Financiamiento	
  monetario	
  del	
  déficit	
  fi...
19
Entre	
  2000-­‐2015,	
  los	
  bienes	
  transables	
  cedieron	
  espacio	
  dentro	
  de	
  la	
  
composición	
  de...
20
Con	
  la	
  caída	
  de	
  las	
  importaciones,	
  el	
  producto	
  interno	
  bruto	
  sufrió	
  se	
  
vino	
  aba...
• Colapso	
  de	
  importaciones
• Colapso	
  de	
  la	
  producción
• Financiamiento	
  monetario	
  del	
  déficit	
  fi...
22
En	
  medio	
  de	
  la	
  fuerte	
  recesión,	
  los	
  déficits	
  fiscales	
  persisten:	
  Los	
  
gastos	
  han	
 ...
23
El	
  deterioro	
  fiscal	
  en	
  medio	
  del	
  cierre	
  de	
  los	
  mercados	
  ha	
  incrementado	
  
la	
  depe...
• Colapso	
  de	
  importaciones
• Colapso	
  de	
  la	
  producción
• Financiamiento	
  monetario	
  del	
  déficit	
  fi...
25
La	
  última	
  vez	
  que	
  el	
  Banco	
  Central	
  reportó	
  la	
  inflación	
  
(Diciembre	
  2015)	
  estaba	
 ...
26
La	
  inflación	
  de	
  una	
  lista	
  de	
  58	
  alimentos	
  que	
  seguimos	
  en	
  el	
  área	
  
metropolitana...
27
Ha	
  ocurrido	
  una	
  liberación	
  de	
  precios	
  de	
  facto,	
  sin	
  diferencias	
  
entre	
  productos	
  co...
28
El	
  sistema	
  de	
  controles	
  
de	
  precios	
  destruyó	
  el	
  
sistema	
  de	
  precios	
  
relativos
• Colapso	
  de	
  importaciones
• Colapso	
  de	
  la	
  producción
• Financiamiento	
  monetario	
  del	
  déficit	
  fi...
30
La	
  inflación	
  acabó	
  con	
  el	
  poder	
  de	
  compra	
  del	
  salario
Evolución	
  del	
  salario	
  mínimo	...
La	
  pobreza	
  ha	
  superado	
  niveles	
  récord:	
  82%	
  de	
  los	
  hogares	
  están	
  en	
  
situación	
  de	
 ...
La	
  pobreza	
  multidimensional	
  subió	
  a	
  71%	
  y	
  se	
  ha	
  hizo	
  más	
  intensa:	
  El	
  ingreso	
  
pr...
En	
  tres	
  años,	
  un	
  número	
  muy	
  significativo	
  de	
  hogares	
  cayeron	
  en	
  la	
  
pobreza,	
  y	
  u...
¿Cómo	
  podemos	
  recuperar	
  el	
  rumbo?
Emergencia
humanitaria
Atender de forma prioritaria el
diseño de un esquema de protección
al bienestar del hogar,
abasteci...
• Emergencia	
  humanitaria
● Programa de transferencias directas de emergencia complementado por protecciones
indirectas ...
• Estabilización
● Actualización del salario y las pensiones
● Actualización bono alimenticio y extensión de beneficios ju...
Nuestro	
  problema	
  no	
  es	
  técnico,	
  es	
  de	
  
naturaleza	
  adaptativa:
¿Cómo	
  hacemos	
  para	
  implemen...
Algunos	
  ejemplos	
  de	
  retos	
  adaptativos	
  colectivos
• Un	
  nuevo	
  contrato	
  social:	
  ¿Qué	
  debe	
  ha...
¡Gracias!
Miguel	
  Angel	
  Santos
@miguelsantos12
www.miguelangelsantos.net
March	
  31,	
  2017 George	
  Washington	
 ...
Venezuela: ¿Cómo llegamos aquí y qué podemos hacer? Panel Plan País 2017
Venezuela: ¿Cómo llegamos aquí y qué podemos hacer? Panel Plan País 2017
Upcoming SlideShare
Loading in …5
×

Venezuela: ¿Cómo llegamos aquí y qué podemos hacer? Panel Plan País 2017

1,847 views

Published on

Una recorrido por la economía venezolana durante la revolución bolivariana: La fase de expansión basada en el boom petrolero y el acelerado endeudamiento externo, y el colapso. Una hoja de ruta para salir adelante entres fases: Emergencia, estabilización, y reforma estructural.

Published in: Economy & Finance
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

Venezuela: ¿Cómo llegamos aquí y qué podemos hacer? Panel Plan País 2017

  1. 1. Venezuela: ¿Cómo  llegamos  aquí  y  qué  podemos  hacer? Miguel  Angel  Santos @miguelsantos12 www.miguelangelsantos.net
  2. 2. ¿Cómo  llegamos  aquí?
  3. 3. 3 16.2 26.0 20.2 22.0 25.7 32.6 45.3 56.4 64.6 86.8 56.9 71.6 101.0 103.5 101.2 88.4 44.7 29.2 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 100.0 120.0 140.0 Enero-­‐… Julio-­‐99 Enero-­‐… Julio-­‐00 Enero-­‐… Julio-­‐01 Enero-­‐… Julio-­‐02 Enero-­‐… Julio-­‐03 Enero-­‐… Julio-­‐04 Enero-­‐… Julio-­‐05 Enero-­‐… Julio-­‐06 Enero-­‐… Julio-­‐07 Enero-­‐… Julio-­‐08 Enero-­‐… Julio-­‐09 Enero-­‐… Julio-­‐10 Enero-­‐… Julio-­‐11 Enero-­‐… Julio-­‐12 Enero-­‐… Julio-­‐13 Enero-­‐… Julio-­‐14 Enero-­‐… Julio-­‐15 Enero-­‐… (dólares  por  barril) Cesta  petrolera  venezolana (dólares  corrientes) Marzo,  2017 www.miguelangelsantos.net Entre  2004-­‐2014,  Venezuela  disfrutó  la  bonanza  petrolera  más   prolongada  de  su  historia
  4. 4. Marzo,  2017 www.miguelangelsantos.net 4 Mercados  financieros  pro-­‐cíclicos:  En  medio  de  la  bonanza  petrolera,   Venezuela  multiplicó  por  cinco  su  deuda  externa Deuda  pública  de  Venezuela (1998-­‐2012,  miles  de  millones  de  dólares  corrientes)
  5. 5. 5 La deuda externa fue contratada fuera del Gobierno Central: PDVSA multiplicó su deuda por 15 en 8 años mientras la producción caía Producción  de  petróleo,  deuda  financiera  e  inversiones  EyP (2006  -­‐ 2015) Marzo,  2017 www.miguelangelsantos.net
  6. 6. 6 • No existe control de gastos ni inventario de proyectos pagados por FCCV (US$54.000 millones) • Son proyectos de largo plazo (en el mejor de los casos), pagaderos con petróleo a corto plazo • Los préstamos FCCV vienen en dólares y remimbi, obligando a Venezuela a importar de China 34,766 116,181 110,533 123,966 103,607 150,279 193,144 347,829 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Servicio(de(deuda(a(China (barriles(por(día(equivalente) 3,200% 5,259% 11,899% 21,829% 23,374% 23,579% 21,887% 25,512% 1,101% 2,413% 2,889% 4,570% 3,914% 5,551% 6,232% 5,675% 0" 5,000" 10,000" 15,000" 20,000" 25,000" 30,000" 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Saldo"Deuda"Fondo"Conjunto"China:Venezuela"(FCCV (millones"de"dólares,"2008:2014) Saldo"de"la"deuda Servicio"de"deuda La deuda externa fue contratada fuera del Gobierno Central: Fondo Común China-Venezuela (FCCV), pagadera con petróleo a corto plazo Marzo,  2017 www.miguelangelsantos.net
  7. 7. 60.0 80.0 100.0 120.0 140.0 160.0 180.0 1998) 1999) 2000) 2001) 2002) 2003) 2004) 2005) 2006) 2007) 2008) 2009) 2010) 2011) 2012) 2013) 2014) 2015) 2016) Venezuela:)Producto)interno)bruto)y)consumo)público)y)privado (per)cápita,)1998F2015,)1998=100) Consumo) privado Consumo) público Producto)interno)bruto Base 7 Con  el  boom  petrolero  y  los  proventos  del  endeudamiento  frenético,  se   promovió  un  boom  de  consumo  sin  una  contraparte  en  boom  de  producción 0.0% 1.9% 2.3% Marzo,  2017 www.miguelangelsantos.net
  8. 8. 8 En  paralelo,  el  Estado  gradualmente  fue  incrementando  su  participación   en  la  economía,  tanto  en  producción  como  en  importación Tasa de crecimiento anual: PIB Público: +3,9% PIB Privado: -0,6% Entre 2006-2015 las importaciones del Estado pasaron de 15% a 50% del total Marzo,  2017 www.miguelangelsantos.net
  9. 9. 9 A  pesar  de  la  larga  bonanza  petrolera,  el  sector  público  empezó  a   registrar  grandes  déficits  fiscales -25.0 -20.0 -15.0 -10.0 -5.0 0.0 5.0 10.0 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 (%ofPIB) Sector  público  consolidado:  Balance  primario  y  financiero (%  del  PIB) Primary balance Financial balance Marzo,  2017 www.miguelangelsantos.net
  10. 10. 10 Con los dólares provenientes de la bonanza petrolera y el endeudamiento, se financió (entre otros) un boom de importaciones de bienes de consumo Marzo,  2017 www.miguelangelsantos.net 0" 500" 1,000" 1,500" 2,000" 2,500" 3,000" 3,500" 4,000" 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Dólares"constantes"de"2016"per"cápita Venezuela:)Exportaciones)and)Importaciones)per)cápita (dólares)constantes)de)2016) Exports"real"per"capita Imports"real"per"capita
  11. 11. 11 Además de una gigantesca salida de capitales… ¡en pleno control de cambio! 7,117$ 4,997$ 2,332$ 1,578$ +865$ +2,487$5,451$ 5,631$ 4,393$ 1,743$ +1,533$ 5,425$ 5,426$ 3,840$ 8,764$ 9,137$ 5,958$ 8,635$ 13,068$ 13,359$ 5,041$ 11,352$ 14,647$ 8,961$ 20,984$ 23,491$ 26,132$ 22,187$ 20,491$ 12,515$ 8,872$ 9,807$ 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Capita&outflows (constant&US$&2013&million) Salidas  de  capital (millones  de  dólares  corrientes) Marzo,  2017 www.miguelangelsantos.net
  12. 12. 12 El  boom  de  importaciones  de  bienes  de  consumo  financiado  con   endeudamiento  y  petróleo  redujo  la  pobreza  a  la  mitad  entre   Marzo,  2017 www.miguelangelsantos.net Source:  INE.  Encuesta  de  Hogares  por  Muestreo.  1997-­‐2015.  UCAB-­‐UCV-­‐USB.  ENCOVI  2014-­‐2015-­‐2016 - 10,0 20,0 30,0 40,0 50,0 60,0 70,0 80,0 90,0 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2014 E 2015 2015E 2016E EVOLUCIÓN DE LA POBREZA EN VENEZUELA 1997 - 2016 Pobres No Extremos Pobres Extremos 55,6 54,0 26,4 29,5 33,1 48,4 73,0 81,8 Venezuela:  Evolución  de  la  pobreza   (1997-­‐2014) Total  poverty Extreme  poverty
  13. 13. 13 El fin de la bonanza petrolera ha dejado en evidencias todas las carencias del modelo y precipitó el colapso de la economía Marzo,  2017 www.miguelangelsantos.net 16.2 26.0 20.2 22.0 25.7 32.6 45.3 56.4 64.6 86.8 56.9 71.6 101.0 103.5 101.2 88.4 44.7 35.2 0.00# 20.00# 40.00# 60.00# 80.00# 100.00# 120.00# 140.00# Enero.99 Julio.99 Enero.00 Julio.00 Enero.01 Julio.01 Enero.02 Julio.02 Enero.03 Julio.03 Enero.04 Julio.04 Enero.05 Julio.05 Enero.06 Julio.06 Enero.07 Julio.07 Enero.08 Julio.08 Enero.09 Julio.09 Enero.10 Julio.10 Enero.11 Julio.11 Enero.12 Julio.12 Enero.13 Julio.13 Enero.14 Julio.14 Enero.15 Julio.15 Enero.16 Julio.16 (dólares4por4barril) Venezuela:4Precios4de4la4cesta4petrolera (dólares4corrientes,41999C2016)
  14. 14. • Colapso  de  importaciones • Colapso  de  la  producción • Financiamiento  monetario  del  déficit  fiscal • Aceleración  de  la  inflación • Empobrecimiento  acelerado Cinco  síntomas
  15. 15. 15 El  spread  de  la  deuda  venezolana  se  mantuvo  muy  por  encima  de  LATAM   desde  la  crisis  financiera,  pero  con  la  caída  del  petróleo  se  disparó Marzo,  2017 www.miguelangelsantos.net 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 Date 4/25/00 8/17/00 12/11/00 4/4/01 7/27/01 11/20/01 3/14/02 7/8/02 10/30/02 2/21/03 6/17/03 10/9/03 2/2/04 5/26/04 9/17/04 1/11/05 5/5/05 8/29/05 12/21/05 4/14/06 8/8/06 11/30/06 3/26/07 7/18/07 11/9/07 3/4/08 6/26/08 10/20/08 2/11/09 6/5/09 9/29/09 1/21/10 5/17/10 9/8/10 12/31/10 4/26/11 8/18/11 12/12/11 4/4/12 7/27/12 11/20/12 3/14/13 7/8/13 10/30/13 2/21/14 6/17/14 10/9/14 2/2/15 5/27/15 9/18/15 1/12/16 5/5/16 8/29/16 12/21/16 (puntos6básicos)6 EMBI6Spreads:6Venezuela6y6América6Latina (diario,6EneroM2000MMarzo62017)
  16. 16. 16 En  2015,  en  medio  de  una  caída  de  50%  en  los  precios  petroleros,  Venezuela   recortó  sus  importaciones  21%  y  agotó  buena  parte  de  sus  activos  externos 2015  Cuentas  externas (miles  de  millones  de  dólares) 37.1 Exports 47.5 Imports  2014 12.5 Services 0.4 Rent  (others) 6.2 Interest 5.4 Amort. China 9.8 Fall  in   Imports 5.0 China  FCV  4 3.7 Descuento  Deuda   Oil 2.0 Deuda  CITGO 6.0 Amort. 4.0 China  FCV  2 6.7 Liquidación  de  otros  activos   Reservas   líquidas 3.0 2.7 SDR  IMF 3.5 Gold  swap 4.0 Marzo,  2017 www.miguelangelsantos.net
  17. 17. 17 Para  2016  se  habían  agotado  los  activos  externos  y  para  evitar  el   default,  el  gobierno  realizó  un  ajuste  brutal  en  importaciones Marzo,  2017 www.miguelangelsantos.net 943$ 995$ 969$ 971$ 1,029$ 1,310$ 734$ 635$ 886$ 1,055$ 897$ 637$ 863$ 676$ 891$ 950$ 797$ 966$ 1,050$ 714$ 532$ 826$ 1,107$ 1,475$ 1,984$ 2,048$ 1,618$ 1,587$ 1,908$ 2,310$ 1,943$ 1,565$ 1,222$ 562$ 0" 500" 1,000" 1,500" 2,000" 2,500" 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Dólares"constantes"de"2016"per"cápita Venezuela:$Importaciones$per$cápita (dólares$constantes$de$2016)
  18. 18. • Colapso  de  importaciones • Colapso  de  la  producción • Financiamiento  monetario  del  déficit  fiscal • Aceleración  de  la  inflación • Empobrecimiento  acelerado Cinco  síntomas
  19. 19. 19 Entre  2000-­‐2015,  los  bienes  transables  cedieron  espacio  dentro  de  la   composición  del  PIB  a  los  no-­‐transables  (todos  ligados  a  importaciones): No  hay  fuentes  alternativas  de  generación  de  divisas 297.7% 233.6% 56.0% 43.5% 21.4% 14.6% 13.9% 8.2% 2.5% -9.0% -14.4% -35.0% -47.2% !1 !0.5 0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 3.5 Instituciones1financieras1y1seguros Comunicaciones Serv.1comunitarios,1soc.1y1personales Produc.1servicios1del1Gobierno1General Electricidad1y1agua Comercio1y1servicios1de1reparación Servicios1inmobiliarios Construcción Transporte1y1almacenamiento Agricultura,1resturantes1y1hoteles,1otros Manufactura1 Actividad1petrolera Minería Tasa1de1crecimiento1per1cápita12000!2015 TransablesNo-­‐transables Tasa  de  crecimiento  per  cápita:  2000-­‐2015   Marzo,  2017 www.miguelangelsantos.net
  20. 20. 20 Con  la  caída  de  las  importaciones,  el  producto  interno  bruto  sufrió  se   vino  abajo  como  un  castillo  de  naipes,  y  con  él,  el  consumo  privado Marzo,  2017 www.miguelangelsantos.net 60.0 80.0 100.0 120.0 140.0 160.0 180.0 1998) 1999) 2000) 2001) 2002) 2003) 2004) 2005) 2006) 2007) 2008) 2009) 2010) 2011) 2012) 2013) 2014) 2015) 2016) Venezuela:)Producto)interno)bruto)y)consumo)público)y)privado (per)cápita,)1998F2015,)1998=100) Consumo) privado Consumo) público Producto)interno)bruto Base
  21. 21. • Colapso  de  importaciones • Colapso  de  la  producción • Financiamiento  monetario  del  déficit  fiscal • Aceleración  de  la  inflación • Empobrecimiento  acelerado Cinco  síntomas
  22. 22. 22 En  medio  de  la  fuerte  recesión,  los  déficits  fiscales  persisten:  Los   gastos  han  caído  en  términos  reales,  pero  también  los  ingresos… -25.0 -20.0 -15.0 -10.0 -5.0 0.0 5.0 10.0 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 (%ofPIB) Sector  público  consolidado:  Balance  primario  y  financiero (%  del  PIB) Primary balance Financial balance Marzo,  2017 www.miguelangelsantos.net
  23. 23. 23 El  deterioro  fiscal  en  medio  del  cierre  de  los  mercados  ha  incrementado   la  dependencia  fiscal  del  financiamiento  monetario  del  BCV 0 5 10 15 20 25 2008* 2009* 2010* 2011* 2012* 2013* 2014* 2015* (%  del  PIB) Déficit  fiscal  y  financiamiento  monetario (%  del  PIB) Fiscal  deficit  (-­‐Financial  balance) Central  Bank  Financing Marzo,  2017 www.miguelangelsantos.net
  24. 24. • Colapso  de  importaciones • Colapso  de  la  producción • Financiamiento  monetario  del  déficit  fiscal • Aceleración  de  la  inflación • Empobrecimiento  acelerado Cinco  síntomas
  25. 25. 25 La  última  vez  que  el  Banco  Central  reportó  la  inflación   (Diciembre  2015)  estaba  en  la  vecindad  de  180% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% 160% 180% 200% Dec-­‐08 Mar-­‐09 Jun-­‐09 Sep-­‐09 Dec-­‐09 Mar-­‐10 Jun-­‐10 Sep-­‐10 Dec-­‐10 Mar-­‐11 Jun-­‐11 Sep-­‐11 Dec-­‐11 Mar-­‐12 Jun-­‐12 Sep-­‐12 Dec-­‐12 Mar-­‐13 Jun-­‐13 Sep-­‐13 Dec-­‐13 Mar-­‐14 Jun-­‐14 Sep-­‐14 Dec-­‐14 Mar-­‐15 Jun-­‐15 Sep-­‐15 Dec-­‐15 Evolución  del  Índice  de  Precios  al  Consumidor (Incremento  interanual) Marzo,  2017 www.miguelangelsantos.net
  26. 26. 26 La  inflación  de  una  lista  de  58  alimentos  que  seguimos  en  el  área   metropolitana  de  Caracas  cerró  2016  en  1.227% Marzo,  2017 www.miguelangelsantos.net
  27. 27. 27 Ha  ocurrido  una  liberación  de  precios  de  facto,  sin  diferencias   entre  productos  controlados  y  no-­‐controlados Marzo,  2017 www.miguelangelsantos.net
  28. 28. 28 El  sistema  de  controles   de  precios  destruyó  el   sistema  de  precios   relativos
  29. 29. • Colapso  de  importaciones • Colapso  de  la  producción • Financiamiento  monetario  del  déficit  fiscal • Aceleración  de  la  inflación • Empobrecimiento  acelerado Cinco  síntomas
  30. 30. 30 La  inflación  acabó  con  el  poder  de  compra  del  salario Evolución  del  salario  mínimo    real   (bolívares  constantes  del  2015) Marzo,  2017 www.miguelangelsantos.net
  31. 31. La  pobreza  ha  superado  niveles  récord:  82%  de  los  hogares  están  en   situación  de  pobreza,  30%  en  situación  de  pobreza  extrema Fuente:  INE.  Encuesta  de  Hogares  por  Muestreo.  1997-­‐2015.  UCAB-­‐UCV-­‐USB.  ENCOVI  2014-­‐2015-­‐2016 - 10,0 20,0 30,0 40,0 50,0 60,0 70,0 80,0 90,0 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2014 E 2015 2015E 2016E EVOLUCIÓN DE LA POBREZA EN VENEZUELA 1997 - 2016 Pobres No Extremos Pobres Extremos 55,6 54,0 26,4 29,5 33,1 48,4 73,0 81,8 Venezuela:  Evolución  de  la  pobreza (1997-­‐2016) Total  pobreza Pobreza  extrema Marzo,  2017 www.miguelangelsantos.net
  32. 32. La  pobreza  multidimensional  subió  a  71%  y  se  ha  hizo  más  intensa:  El  ingreso   promedio  del  hogar  pobre  está  39%  por  debajo  de  la  línea  de  pobreza 0,320 0,190 0,529 0,560 0,71 0,370 0,350 0,352 0,343 0,39 0,118 0,067 0,186 0,192 0,28 0,000 0,050 0,100 0,150 0,200 0,250 0,300 0,000 0,100 0,200 0,300 0,400 0,500 0,600 0,700 0,800 0,900 1,000 2005 2012 2014 2015 2016 Mo(HxA) IncidenciaeIntensidad Incidencia Intensidad Pobreza Ajustada (Mo) Fuente:  INE.  Encuesta  de  Hogares  por  Muestreo.  2005-­‐2012.  UCAB-­‐UCV-­‐USB.  ENCOVI  2014-­‐2015-­‐2016 Incidencia  e  Intensidad  de  la  Pobreza  Multidimensional
  33. 33. En  tres  años,  un  número  muy  significativo  de  hogares  cayeron  en  la   pobreza,  y  una  cantidad  alarmante  cayó  en  pobreza  extrema 2014 No  pobre Pobre No  pobre No  pobre 44,7% Pobreza  inercial 6,1% Pobre Pobreza  reciente 33,1% Pobreza  crónica 16,1% Pobreza  de  ingreso Pobreza  Estructural/Multidimensional 2015 No pobre Pobre No pobre No  pobre 23,1% Pobreza inercial 5,5% Pobre Pobreza reciente 47,1% Pobreza crónica 24,3% Pobreza  de  ingreso Pobreza  Estructural/Multidimensional 2016 No pobre Pobre No  pobre No pobre 16,4% Pobreza inercial 3,2% Pobre Pobreza  reciente 49,4% Pobreza crónica 31,4% Pobreza  de  ingreso Pobreza  Estructural/Multidimensional ü Hogares  no-­‐pobres  cayeron  63%  en  dos   años  (28.3  puntos  porcentuales) ü Pobreza  reciente  creció  49%  (16.3   puntos  porcentuales) ü Pobreza  crónica  incrementó  95% ü (15.3  puntos  porcentuales)  
  34. 34. ¿Cómo  podemos  recuperar  el  rumbo?
  35. 35. Emergencia humanitaria Atender de forma prioritaria el diseño de un esquema de protección al bienestar del hogar, abastecimiento interno de alimentos y medicinas, y sentar las bases para la reactivación productiva Estabilización Reducir los desequilibrios macroeconómicos y aender las principales restricciones a la expansión de la oferta Reformas estructurales Reconfigurar la economía con el objeto de fomentar una estrategia de crecimiento inclusivo sostenido de largo plazo Una transición en tres fases
  36. 36. • Emergencia  humanitaria ● Programa de transferencias directas de emergencia complementado por protecciones indirectas a medicamentos ● Programa subsidio al transporte público ● Activación de programas de asistencia humanitaria multilateral y bilateral ● Revisión de convenios ● Auditoría operativa/financiera de PDVSA y proveedoras de servicios públicos ● Trasladar el gasto social de PDVSA y competencias de política social al GC ● Eliminar restricciones a socios en procura/decisiones técnicas ● Revertir expropiaciones a proveedores de servicios ● Préstamos bilaterales de emergencia de baja condicionalidad (Crédito puente) ● Restablecer capacidades mínimas en infraestructuras y servicios básicos ● Crear incentivos para promover la importación y producción privada de bienes: -­ Legalización del paralelo y unificación a un tipo de cambio oficial flexible -­ Levantamiento de controles de precios -­ Restablecimiento de las cartas de crédito con garantía internacional -­ Reducir costos transaccionales y garantizar derechos de propiedad ● Eliminación de subsidios indirectos (con excepción de electricidad nivel residencial) ● Reforma del IVA e IDB ● Cuenta única del tesoro nacional ● Auditoría operativa y financiera de toda la estructura y empresas del Estado ● Señalización de medidas dirigidas a minimizar déficit de mediano y largo plazo (ej.: Nombramientos BCV y Ministerios, control de corrupción, etc.) Proteger el bienestar del hogar Reactivar la producción y promover el abastecimiento Atender deterioro de la industria petrolera Corregir desequilibrios fiscales y detener la inflación Emergencia humanitaria
  37. 37. • Estabilización ● Actualización del salario y las pensiones ● Actualización bono alimenticio y extensión de beneficios jubilados ● Sentar bases para reforma de seguridad social y otros esquemas de protección ● Reformas al mercado laboral ● Nuevo marco y entes regulatorios, así como nueva política petrolera ● Atracción de inversiones greenfield y brownfield al sector petrolero ● Estrategia deuda proveedores y socios comerciales ● Inversiones necesarias para sostener producción petrolera ● Reducción del % accionario de PDVSA en empresas mixtas y Ronda 0 ● Licitaciones competitivas de activos no estratégicos para PDVSA ● Revisar y reorientar gasto a prioridades: Salud, educación, infraestructura ● Reducir financiamiento inflacionario ● Privatización de empresas públicas pequeñas y medianas ● Regulación y establecimiento de estrictas reglas fiscales para empresas públicas grandes ● Programa de estabilización al sistema financiero ● Reforma al ISRL ● Sinceración de tarifas de otros servicios públicos, gas y telecomunicaciones Proteger bienestar del hogar Reactivar la producción y promover el abastecimiento Atender deterioro de la industria petrolera Corregir desequilibrios fiscales y detener la inflación Estabilización ● Reperfilamiento de la deuda actual y nuevo financiamiento externo ● Levantar control sobre cuenta de capitales y liberalización cambiaria ● Estrategia de deuda comercial ● Previsiones otros requerimientos de divisas (ej.: Reservas, ICSID, etc.) ● Estrategia de atracción de remesas y FDI a sectores específicos ● Negociación con multilaterales para la provisión de bienes públicos
  38. 38. Nuestro  problema  no  es  técnico,  es  de   naturaleza  adaptativa: ¿Cómo  hacemos  para  implementar  las   cosas  que  sabemos  que  tenemos  que   hacer  para  que  nos  vaya  mejor?
  39. 39. Algunos  ejemplos  de  retos  adaptativos  colectivos • Un  nuevo  contrato  social:  ¿Qué  debe  hacer  el  Estado  por  el  ciudadano,  y  qué  debe   hacer  el  ciudadano  por  el  Estado,  y  por  sí  mismo? • Demasiadas  promesas  de  pago  que  pesan  sobre  un  país  con  muy  pocos  recursos:   ¿Cuáles  son  las  prioridades?  (Y  cuáles  no  son  prioridades?) • La  recuperación  de  Venezuela  mientras  se  atiende  la  emergencia  es  posible  con  un   programa  de  asistencia  de  organismos  financieros  internacionales:  Se  necesita  un   liderazgo  convencido,  preparado  para  el  reto,  y  con  una  narrativa  pública  que  nos   ayude  a  entender  quiénes  somos,  qué  nos  pasó,  y  nos  estimule  a  tomar  acciones   para  superar  la  catástrofe  
  40. 40. ¡Gracias! Miguel  Angel  Santos @miguelsantos12 www.miguelangelsantos.net March  31,  2017 George  Washington  University:  Plan  País  2017

×