Successfully reported this slideshow.
We use your LinkedIn profile and activity data to personalize ads and to show you more relevant ads. You can change your ad preferences anytime.
Universidad de Oriente                      Coordinación de Postgrado                 Postgrado en Ciencias Administrativa...
CONTENIDO                                                                      Pág.Introducción………………………………………………………………………...
INTRODUCCIÓN   En la economía continuamente se están usando variables, datos y tablas paraintentar explicar la realidad. P...
observación de las tendencias globales de la economía y el estudio de variablesfundamentales como la producción total, el ...
CAPÍTULO I1. OBJETIVOS DE LA INVESTIGACIÓN    1.1 OBJETIVO GENERAL            Estudiar, y analizar los términos y concepto...
1.3 JUSTIFICACIÓN   Actualmente, el mundo se encuentra envuelto en constantes cambios enrelación a la economía, los avance...
1.4 DEFINICION DE TERMINOSVariable: Toda magnitud económica que toma valores diferentes en distintosperíodos de tiempo.Bie...
Puja: También denominado precio de puja. El precio que cita un corredor y porel que está dispuesto a comprar un activo. És...
Déficit: Situación que acaece cuando los flujos negativos son superiores a lospositivos. Se aplica generalmente a patrimon...
CAPÍTULO II. MARCO TEÓRICO2. LA ECONOMÍA   La economía como ciencia social es aquella que estudia los procesos deproducció...
Generalmente, para mencionar una economía como sistema se hacereferencia al concepto geográfico, por ejemplo, la economía ...
por el noruego Ragnar Frisch. El origen de los vocablos ya nos dice mucho sobresu significado. En sus raíces griegas, macr...
INDIVIDUOS                                        (Consumidores y Gastos de                                               ...
Actualmente, el estudio de la microeconomía se encuentra asignado por losfundamentos de la escuela neoclásica, lo que se o...
Todos esos gastos en que la empresa incurre, el dinero gastado en larealización de la actividad productiva es el costo de ...
2.3.1 Variables Microeconomicas   La oferta y la demanda   La oferta y la demanda van a determinar los precios. El flujo d...
La demanda es Indica la cantidad de un bien que los consumidores estándispuestos a comprar en función de su precio. Existe...
consumidor aumentara, las cantidades todas aumentaran, y la curva resultanteestaría por encima y a la derecha de la curva ...
Bienes complementarios: son aquellos que tienen que consumirse juntos(vehículo y gasolina).   Pensemos en el bien x y el b...
permitan comprar otros de mejor calidad. Si x es un bien inferior, cuando losingresos aumentan, la demanda del bien dismin...
1             100             110          50         260       2             80              100          40         220 ...
Una cosa es la oferta y otra la cantidad ofrecida. Si me refiero a una cantidada un precio particular, estoy hablando de u...
•      Precio de los insumos: El precio de los insumos determina el costo de          protección, el precio de todo el mat...
una demanda, y el punto donde se cruzan es el punto de equilibrio, donde lacantidad demandada y ofrecida son iguales. Un p...
Cuando la oferta disminuye, el precio de equilibrio aumenta y la cantidaddisminuye. Hay una relación inversa entre el prec...
Equilibrador de la economía: como el libre juego de oferta y demanda tiende aestablecer un equilibrio, hacen que el precio...
Prestamos Públicos                                               Gobierno (Estado)Gastos Públicos                         ...
comportamiento de agregados, lo que les otorga un mayor fundamento      científico.   2. Los procesos macroeconómicos son ...
debe distinguir entre aumentos generalizados de precios, que se producen de unavez y para siempre, de aquellos aumentos de...
Efectos de la inflación sobre la economía de un país   Los efectos de la inflación dependen en cierta medida si es previst...
nominales, con el paso del tiempo los ingresos nominales se incrementarán, y   la gente se desplazará a tramos tributarios...
nominal que pagan por un índice que evita la pérdida de valor provocada por elaumento en los precios.   Los efectos redist...
desaparezca, incluso que se presenten tendencias deflacionarias, pero no por elloel proceso inflacionario habrá de detener...
3. Método del Ingreso   El PIB es la suma de los ingresos de los asalariados, las ganancias de lasempresas y los impuestos...
Donde t1 es el año actual y t0 el año base.   PIB nominal versus PIB real   Se debe tener en cuenta que la producción se m...
Producto Interno Bruto (PIB) versus Producto Nacional Bruto (PNB)    En el caso del Producto Interno Bruto (PIB) se contab...
Actividades que afectan negativamente el bienestar pueden aumentar el      PIB, por ejemplo divorcios y crímenes.       La...
Las mediciones de empleo y desempleo se obtienen mensualmentemediante un procedimiento conocido como muestreo aleatorio de...
razón adicional para demandar dólares que es la pura especulación, es decir elpensamiento de que el dólar va a subir de va...
Mientras el Banco Central disponga de divisas para sostener el tipo decambio, la inflación se mantendrá bajo control dado ...
pretende financiar y la tasa de inflación. El financiamiento del déficit provieneefectivamente del impuesto inflación.    ...
e) Tasa de Interés       Es el porcentaje al que está invertido un capital en una unidad de tiempo,determinando lo que se ...
4)    En casi todas las ocasiones, las tasas a largo plazo son más altas                que las tasas a corto plazo, lo cu...
sección se llama balanza invisible y está compuesta por la balanzade servicios, rentas y por la balanza de transferencias....
Transportes, en el que se incluyen tanto los cobros como los   pagos realizados en concepto de fletes como cualquier otro ...
Los ingresos son las rentas recibidas por los poseedores de losfactores de producción que son residentes y están invertido...
residentes de un país y el resto del mundo. Las diferentes rúbricas             de la cuenta financiera recogen la variaci...
Si bien la cuenta de la balanza de pagos general siempre tiene que estar enequilibrio cuando todos los tipos de pagos son ...
2.5.2 Significado de los Saldos de la Balanza de Pagos   La balanza de pagos, si bien está equilibrada a nivel agregado, n...
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional
Upcoming SlideShare
Loading in …5
×

Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional

69,535 views

Published on

Published in: Business

Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas. La Balanza de Pago. El Presupuesto Nacional

  1. 1. Universidad de Oriente Coordinación de Postgrado Postgrado en Ciencias Administrativas Núcleo de Anzoátegui Módulo: Legislación Empresarial Las Variables Microeconómicas y Macroeconómicas La Balanza de Pago El Presupuesto NacionalFacilitador:M.Sc. Lisandro Zapata Elaborado por: Ing. María A. Yannelli R. C.I: 13.258.708 Ing. Lilia Carrión C.I: 10.275.555 Anaco, Septiembre de 2012
  2. 2. CONTENIDO Pág.Introducción…………………………………………………………………………. 1CAPITULO I1. Objetivos de la investigación…………………………………………………... 3 1.1 Objetivos generales………………………………………………………... 3 1.2 Objetivos específicos……………………………………………………… 3 1.3 Justificación ……………………………………………………………….. 4 1.4 Definición de términos 5CAPITULO II. MARCO TEÓRICO2. Economía………………………………………………………………………… 8 2.1 La economía como sistema económico…………………………………. 8 2.2 Modelos económicos………………………………………………………. 9 2.3 Microeconomía……………………………………………………………... 11 2.3.1Variables Microeconómicas…………………………………………. 14 2.4 Macroeconomía……………………………………………………………. 24 2.4.1Variables Macroeconómicas………………………………………… 26 2.5 Balanza de Pagos…………………………………………………………. 41 2.5.1 Divisiones de la Balanza de Pagos………………………………… 41 2.5.1 Significado de los saldos de la balanza de pagos……………….. 47 2.6 Presupuesto Nacional……………………………………………………... 52 2.6.1 Proceso de formulación del presupuesto…………………………. 53 2.6.2 Fases del proceso de formulación del presupuesto……………… 55 2.7 Crecimiento económico y políticas económicas………………………... 62 2.8 El entorno económico y las empresas…………………………………... 73 2.9 Crisis económica mundial del 2008 al 2012…………………………….. 76Conclusiones………………………………………………………………………... 89Referencias Bibliográficas………………………………………………………… 92 I
  3. 3. INTRODUCCIÓN En la economía continuamente se están usando variables, datos y tablas paraintentar explicar la realidad. Por eso es importante saber entender que informaciónde cada variable macroeconómica, para identificar un resultado, y lo que es másimportante, para la toma de decisiones al respecto. Para analizar las variableseconómicas se utilizan datos económicos, que son hechos expresados en cifras. El estudio de variables macroeconómicas no es algo nuevo. Desde mediadosdel siglo XVIII los economistas se ocuparon por estudiar el crecimiento económico,la inflación, el intercambio internacional y los pagos internacionales, entre otrostemas; todos ellos relacionados con la macroeconomía. Sin embargo, no fue sinohasta la década de 1930, época de la Gran Depresión, que surgió lamacroeconomía moderna. En estos años de la depresión, hubo un fuerteestancamiento de las actividades productivas y un muy elevado nivel dedesempleo. Esto trajo como consecuencia, un importante debate sobre si laeconomía de mercado podría funcionar en forma apropiada, pues, tambiéncobraban gran atractivo las tendencias socialistas y de planificación central, porcitar un ejemplo, en países de Europa tales como: Alemania, Italia y Rusia, se daun alejamiento de la democracia liberal para introducirse en modelos de gobiernosocialistas y comunistas que traían consigo un paradigma económico distinto. En este contexto, la ciencia económica no ofrecía las soluciones necesariaspara la Gran Depresión. En medio de ese agitado clima, aparece John MaynardKeynes, quien revolucionó el pensamiento macroeconómico, al argumentar que laproducción no depende de la oferta, sino que depende de la demanda, entre otrosplanteamientos. Asimismo, otros investigadores de la economía, realizaron estudios a través deun enfoque básico de la macroeconomía, el cual se fundamentaba en la 1
  4. 4. observación de las tendencias globales de la economía y el estudio de variablesfundamentales como la producción total, el nivel general de precios, empleo ydesempleo, tasa de interés, tasa de inflación, tipos de cambio, entre otros.También, esta vertiente es enfocada a los fenómenos que afectan las variablesindicadoras de un nivel de vida de una sociedad. En tal sentido, dado los cambiosinternos y externos que se producen en la economía, el enfoque macroeconómicose presenta como el proceso proactivo y dinámico de administrar continuamentelas variables económicas para satisfacer necesidades presentes y futuras eidentificar y explotar los recursos necesarios para satisfacerlas. Las estadísticas que integran la Contabilidad Nacional son como faros queayudan a las autoridades económicas a conducir la economía por las sendas quele permitan alcanzar los objetivos deseados. De todas las macrovariables de laContabilidad Nacional hay una de uso muy frecuente y que a todos nos resultafamiliar: el Producto Interior Bruto (PIB), el cual es la suma del valor de todos losbienes y servicios finales producidos en el país en un año. Es fundamental que las organizaciones que se examinen y utilicen lasvariables macroeconómicas o premisas básicas las cuales son una serie depautas económicas, sociales, políticas y financieras que marcan un escenarioespecífico a corto plazo. Estas variables macroeconómicas pueden beneficiar oafectar a cualquier empresa o país en el desarrollo de sus proyectos. Elcomportamiento de las variables macroeconómicas, da a lugar a la conformaciónde supuestos económicos para la elaboración del presupuesto público y el análisisde la balanza de pagos del país. En este trabajo vamos a ofrecer una visión general de los grandes temas de laMicro y Macroeconomía, así como una descripción de las variables económicasmás relevantes y la relación de la balanza de pagos y el presupuesto Nacional conlas políticas económicas establecidas. 2
  5. 5. CAPÍTULO I1. OBJETIVOS DE LA INVESTIGACIÓN 1.1 OBJETIVO GENERAL Estudiar, y analizar los términos y conceptos básicos sobre las variables microeconómicas, macroecómicas y su relación con la balanza de pagos y el presupuesto nacional y las politicas monetarias y fiscales que regulan el sistema economico de una Nación.. 1.2 OBJETIVOS ESPECÍFICOS • Conocer los fundamentos teóricos de las variables macroeconómicas: desempleo. balanza de pagos, tasa de interés, tasa de inflación, producto interno bruto y tasa de cambio del mercado. • Identificar las cuentas que conforman la balanza de pagos e interpretar el significado de sus saldos. • Identificar el proceso de formulación del Presupuesto Nacional • Identificar las relaciones existentes entre las variables macroeconómicas en relación con balanza de pagos y el Presupuesto Nacional. 3
  6. 6. 1.3 JUSTIFICACIÓN Actualmente, el mundo se encuentra envuelto en constantes cambios enrelación a la economía, los avances tecnológicos y un crecimiento progresivoen la globalización, en donde las organizaciones deben tener un manejoproactivo sobre la interpretación de las variables macroeconómicas, que lepermita al administrador o gerente tener una visión económica y financiera desu entorno a objeto de responder a las oportunidades, amenazas, debilidades yfortalezas que moldean su éxito gerencial. Por tal razón, la presente investigación se justifica por tener pertinenciasocial y por tratarse de un elemento de estudio innovador. Asimismo, al existiren la gerencia la necesidad de generar nuevos conocimientos en relación alcomportamiento de las variables macroeconómicas, las mismas se satisfacenen gran medida, partiendo del comportamiento de estas variables en laeconomía y su incidencia mercado Nacional e Internacional. Además, con el aporte de esta investigación resultarán beneficiados no sololos estudiantes del postgrado de Administración de la Universidad de Oriente alproporcionarle un material bibliográfico que le servirá de punto de partida haciaotras investigaciones futuras, sino también a los directivos, gerentes,administradores y contadores que laboren en cualquier organización y todoaquel que tenga algún interés particular sobre el tema, ya que, les proporcionaun basamento teórico que sirve de guía para la búsqueda de solución deproblemas empresariales que estén relacionados con la obtención deconocimiento sobre los efectos que causan las variables macroeconómicas. 4
  7. 7. 1.4 DEFINICION DE TERMINOSVariable: Toda magnitud económica que toma valores diferentes en distintosperíodos de tiempo.Bienes y Servicios: Productos de la actividad económica.Precio: Cantidad de dinero que un vendedor esta dispuesto a aceptar acambio del bien o servicio en cuestiónOferta: Conjunto de bienes o mercancías que se presentan en el mercado conun precio concreto y en un momento determinado.Demanda: Cuantía global de las compras de bienes y servicios realizados oprevistos por una colectividad.Recursos: Son aquellos bienes materiales o productos naturales que puedenutilizarse para producir bienes económicos. Estos recursos son escasos, yaque la naturaleza nos lo proporciona en unas cantidades inferiores a las quedesearían los seres humanos en su conjunto.Necesidades humanas: Son los bienes y servicios, situaciones y cosas que lagente desea. Varían de un individuo a otro, asi como con el tiempo.Consumo: Parte de la renta que se destina a la adquisición de bienes yservicios para la satisfacción de necesidades.Modelo: una representación estilizada de la realidad diseñada, para reducir larealidad a sus componentes fundamentales para ayudar a su comprensiónRenta: incremento neto de riqueza. Todo ingreso que una persona física ojurídica percibe y que puede consumir sin disminuir su patrimonioMercado: Es un conjunto de procedimientos que ponen en contacto acompradores y vendedores para negociar el intercambio de bienes y servicios. 5
  8. 8. Puja: También denominado precio de puja. El precio que cita un corredor y porel que está dispuesto a comprar un activo. Éste contrasta con el precio deoferta del corredor, que es el precio al que está dispuesto a vender un activo.El término también se puede aplicar a los contratos de tipo de interés parareferirse a un tipo de interés al cual un corredor comprará el instrumento.Encaje: Cantidad de dinero mantenida en caja, es decir, en forma de liquidezmomentáneamente no utilizada, pero que puede utilizarse. Cifra mínima decapitales y fondos que deben mantener los bancos y las empresas como formade garantizar las demandas de tesorería.Recesión:    Caída o disminución de la actividad económica.  Descenso temporal que experimenta el crecimiento económico caracterizadopor la disminución de la demanda, de la inversión y de la productividad y por elaumento del paro y de la inflación. La actividad económica tiene uncomportamiento cíclico, de forma que los períodos de auge en la economía vanseguidos de una recesión o desaceleración del crecimiento, a la que sigue, porlo general, una depresión, si no se mantienen bajo control los indicadoreseconómicos, o bien una recuperación, si es que se adoptan las necesariaspolíticas económicas.  Trabajo: es el esfuerzo realizado por un individuo encaminado a la producciónde bienes económicos (físico o intelectual en la 1ra clasificación). Es decir,producir para el mercado."El trabajo es esfuerzo humano retribuido queincrementa la utilidad de los bienes."Capital: Es un recurso económico limitado que sale de alguna unidadproductiva (trabajo). 6
  9. 9. Déficit: Situación que acaece cuando los flujos negativos son superiores a lospositivos. Se aplica generalmente a patrimonio y tesorería. Cuando el déficit espúblico, se financia emitiendo deuda o creando dinero nuevo.Superavit: Situación producida cuando los ingresos son superiores a losgastos; situación, por tanto, opuesta al déficit. 7
  10. 10. CAPÍTULO II. MARCO TEÓRICO2. LA ECONOMÍA La economía como ciencia social es aquella que estudia los procesos deproducción, distribución y consumo de bienes y servicios. El objeto de estudio dela economía, como ciencia social, es el funcionamiento del sistema económico. Laeconomía, como fenómeno social, constituye una unidad, pero puede seranalizada desde varias perspectivas. Es frecuente dividir estas perspectivas enmicroeconomía y macroeconomía. Dentro de la economía, se pueden encontrarvarias disciplinas o ramas de estudio, cada una de las cuales puede utilizar tanto ala microeconomía como a la macroeconomía. Algunas ramas de estudioimportantes son la economía internacional, las finanzas públicas, la economía delcrecimiento, la organización industrial, la economía laboral, la economía delbienestar, etc.2.1 La Economía como Sistema Económico Un sistema económico es un conjunto de relaciones, reglas e instituciones quecaracterizan el funcionamiento economico de un pais y que instrumentan lasmedidas que son necesarias tomar para alcanzar los objetivos establecidos. Una economía como sistema es un subsistema del sistema social. El sistemasocial está compuesto por diversos subsistemas (político, cultural, económico),cada uno de estos subsistemas puede aislarse del resto sólo mediante un procesode abstracción. Los distintos subsistemas del sistema social interactúan entre sí, loque significa que el sistema económico (economía), interactúa con el sistemapolítico, el sistema cultural, etc. Los diferentes enfoques de las ciencias socialesanalizan la misma realidad, desde puntos de vista diferentes. Estos enfoques noson excluyentes, sino complementarios. 8
  11. 11. Generalmente, para mencionar una economía como sistema se hacereferencia al concepto geográfico, por ejemplo, la economía mundial, la economíaeuropea, la economía norteamericana, la economía de una provincia o estado, etc.2.2 Modelos Economicos Un modelo de economia es una abstraccion lo suficientemente simple comopara poder comprendderla y manipularla, pero lo sficientemente aproximada a larealidad para que arroje unas predicciones correctas. En la mayoria de los casosno es posible representar un sistema economico con toda su complejidad. Lasabstraciones son el sello o distintivo de la construccion del modelo. Cada uno deellos intenta identificar las variables claves y establecer una relacion entre ellas,tambien permite a los cientificos examinar las complejidades de una situacion delmundo real con mayor penetracion que se intentaran trabajar con todas lasvariables y relaciones en un momento unico. Los modelos utilizados por los economistas en la resolucion de problemas,pueden ser modelos de mercados individuales en los que se determinen losprecios de los bienes de consumo individuales y se examinen las cantidadessuministradas de tales bienes de consumos individuales, como lo son el individuo,las familias o las empresas individuales. Los modelos sobre los bienes deconsumo individuales se denominan Modelos Microeconomico. Los ModelosMacroeconomicos en cambio analiza el comportamiento de agregadoseconómicos, como son el Producto Interno bruto, la inflación o el desempleo se yla cantidad total de bienes y servicios producidos por el conjunto de la economia.Los modelos macroeconomicos suelen conducir a preinscripciones de las politicasque se ha de seguir con el fin de lograr unos precios estables, un bajo nivel dedesempleo y un crecimiento economico racional. La división mas usual de la economía es aquella que separa la macroeconomíade la microeconomía. La distinción entre macro y micro fue introducida en 1933 9
  12. 12. por el noruego Ragnar Frisch. El origen de los vocablos ya nos dice mucho sobresu significado. En sus raíces griegas, macro significa grande y micro pequeño. La distinción entre la macroeconomía y la microeconomía es una construcciónhumana y artificial, que no existe en la realidad, ambas son sólo perspectivasdiferentes del fenómeno económico y se relacionan profundamente entre sí. La figura 1 muestra un modelo económico mediante el cual puede describirsela relación entre macro y microeconomía. El modelo muestra el flujo de bienes deconsumo entre las empresas y los individuos y el flujo de los factores deproducción de los individuos hacia las empresas. En sentido opuesto, el dinerocircula de los individuos a las empresas y vuelve de nuevo a los individuos.Existen flujos circulares opuestos, monetarios y de bienes, tal como lo indican lasflechas. Este modelo incorpora tanto descripciones macro como microeconómicas. Con respecto a la microeconomía, la figura 1 muestra que el problemaeconómico de un individuo es doble. El individuo ve en el mercado de productos,un demandante de bienes de consumo y el debe decidir como gastar su renta,repartiéndola entre los bienes de consumo y los servicios disponibles en elmercado. No obstante, la renta del consumidor, debe obtenerse del mercado defactores, donde el es un proveedor de recursos. Si consideramos de este modo elmodelo económico, nos estamos centrando en el individuo como consumidor, ycomo poseedor de recursos. 10
  13. 13. INDIVIDUOS (Consumidores y Gastos de Gastos de las Consumo proveedores de recursos Empresas Bienes Factores de Servicios Produccion MERCADO DE FACTORES MERCADO DE PRODUCTOS (Mercado de los factores de (Mercado de Productos) producciòn) Bienes de Factores de Consumo Produccion EMPRESAS Ingresos de las Empresas Renta de los factores de Figura 1. Modelo Económico. produccion Fuente: Eciclopedia del Managment. Pag. 4442.3 Microeconomía La definición más clásica de microeconomía dice que la microeconomía es laparte de la economía que estudia la asignación de los recursos escasos entrefinalidades alternativas. Es el estudio de la economía a un nivel de unidadesindividuales, es decir las empresas en sí, Las variables más importantes en estesentido son: costos, producción, precios, consumidores, oferta, demanda, etc. La teoría microeconómica utiliza modelos formales que intentan explicar ypredecir, utilizando supuestos simplificadores, el comportamiento de losconsumidores y productores, y la asignación de los recursos que surge comoresultado de su interacción en el mercado. En general el análisis microeconómicose asocia con la teoría de precios y sus derivaciones. Se considera que el mayorcontribuyente al análisis microeconómico ha sido Alfred Marshall. 11
  14. 14. Actualmente, el estudio de la microeconomía se encuentra asignado por losfundamentos de la escuela neoclásica, lo que se observa en la mayoría de losanálisis microeconómicos. Por ejemplo, en los modelos utilizados en lamicroeconomía se parte de agentes racionales que tienen que resolver problemasde optimización condicionada. Para resolver estos problemas se utilizan técnicasde optimización.Agentes de la economía − Familias (Consumidores) − Empresas (Productoras) − Gobierno − Sector Externo (Comercio Exterior Por un lado tenemos a toda la población, todos necesitan consumirdeterminadas cantidades de determinados productos para sobrevivir. Por otro ladolas empresas son agentes económicos importantes porque tienen como función laactividad de producir, y si no se produce no se consume. Las familias (individuos) tienen que proveer a las empresas de los servicios de:trabajo, recursos naturales, y capital. Ese flujo que va desde los individuos hastalas empresas es uno de los llamados flujos. Es un flujo real o físico. Ahora biendebe haber una corriente que va desde las empresas hasta las familias que es elpago al precio de los factores productivos, y esto se da en forma de sueldos ysalarios, renta o alquiler, ganancias (las ganancias son pago a la posesión decapital) e intereses (también son pagos al capital físico). Los intereses son pagos al capital físico, porque el dinero que se tomó delbanco ha sido transformado a capital físico. Y el banco es propietario de esecapital hasta que se pague todo el valor del capital al banco. 12
  15. 15. Todos esos gastos en que la empresa incurre, el dinero gastado en larealización de la actividad productiva es el costo de producción. El flujo de laempresa hasta los individuos es un flujo monetario, porque es un flujo en dinero.Es un gasto para la empresa pero se convierte en un ingreso para los individuos. Mientras mayor es la capacidad de los individuos de ostentar los recursos deproducción, mayor es su capacidad de comprar, porque reciben más dinero por lapropiedad de esos recursos. Las empresas convierten esos factores de producción en productos finales yesos productos fluyen hacia los individuos para ser consumidos, generándose asíun flujo real y físico desde la empresa hasta los individuos. Pero esos bienes quela empresa produce no los regala, sino que los vende, los individuos tienen queutilizar los ingresos que reciben para comprar esos productos, y este flujo desdelos individuos hasta las empresas es un flujo monetario. El dinero que va desde las familias hasta las empresas es el llamado costo dela vida. Y al llegar a la empresa se convierte en el ingreso de la empresa. En lafigura Nº 1, la parte inferior es un intercambio de recursos productivos. Y en laparte superior el intercambio es de bienes. Un mercado no es sólo un lugar específico donde se intercambian bienes. Paraque exista el intercambio tienen que haber quienes demandan y quienes ofrecen.Entonces definimos el mercado como un conjunto de procedimientos a través delos cuales tiene lugar el intercambio de bienes y servicios y que ponen en contactoa compradores y vendedores para negociar el intercambio de bienes y servicios. En la figura N° 1, en la parte inferior hay un mercado de factores de produccióno Mercado de recursos. En la parte superior está el mercado de bienes y serviciosde consumo. 13
  16. 16. 2.3.1 Variables Microeconomicas La oferta y la demanda La oferta y la demanda van a determinar los precios. El flujo de los bienes yservicio hacia las familias a través del mercado de Bienes y Servicios de consumoes la oferta de bienes y servicios de consumo y el flujo desde las familias hasta lasempresas a través del mercado de bienes y servicios es la demanda de bienes yservicios de consumo. Todo este proceso es lo que se llama el flujo circular de larenta y se generan en las empresas. Para que se realicen las actividades productivas tienen que haber quienes laorganicen. Entonces pensemos en los organizadores de la producción. Estos sonindividuos, ellos obtienen trabajo, recursos naturales y capital físico y los combinanen determinadas proporciones en lo que nosotros llamamos las empresasentonces podemos decir que el conjunto de empresas en una economía es lo quese llama el aparato productivo de la economía. También de las empresas salen todo el pago a los recursos de producción, queson ingresos por la propiedad (sueldos, salarios, alquileres, ganancias, intereses;todo esto son los ingresos de los individuos. Los bienes finales y capital van haciael mercado de bienes y servicios de consumo. Entonces, en ese mercado lasempresas ofertan bienes y servicios de consumo, y los individuos demandan losbienes y servicios de consumo. Hasta ahora, en el modelo que hemos analizado, hemos supuesto que no haygobierno, ni comercio con el exterior, y que es una economía cerrada, donde todose consume y produce en su interior. A medida que eliminamos supuestos de losmodelos económicos nos acercamos más a la realidad. 14
  17. 17. La demanda es Indica la cantidad de un bien que los consumidores estándispuestos a comprar en función de su precio. Existe una clara relación entre elprecio de mercado de un bien y la cantidad demandada del mismo. Esta relaciónentre el precio y la cantidad comprada se denomina tabla o curva de demanda. Si se grafica el cuadro de demanda se obtiene la curva de demanda. Con lavariable dependiente en el eje vertical (y). Pero en los libros de economía, por logeneral el precio va en el eje vertical (y) y la cantidad demandada en el ejehorizontal (x). Al fijarnos en el cuadro de demanda nos damos cuenta de que lasvariaciones siguen una proporción constante, cada vez que el precio aumenta, lacantidad baja. Como es una proporción constante, la curva de esta demanda esuna línea recta. La forma de la curva depende del tipo de función, y la función de demanda noes solamente una función lineal, sino que puede ser cualquier tipo de función ytomar formas diversas. P • q=f(p) • Pendiente negativa, es decir, relación inversa • Desplazamientos ó movimientos a lo largo de la curva de demanda d(x) Q Curva de la Demanda Lo que sí es que normalmente la curva de demanda es decreciente. Quieredecir que hay relación inversa entre las dos variables. Esto me dice que se cumplela ley de la demanda. Que hay una relación inversa entre el precio de un bien y lacantidad demandada del mismo. Si el precio aumenta, la cantidad demandada delbien disminuye, y si el precio disminuye la cantidad demandada aumenta." Quiere decir que la demanda es toda la curva, por eso al cambiar la demanda,la curva cambia completa, se desplaza entera. Por ejemplo, si la demanda de ese 15
  18. 18. consumidor aumentara, las cantidades todas aumentaran, y la curva resultanteestaría por encima y a la derecha de la curva anterior. Si la demanda aumenta implica que por los mismos precios el consumidorestaría dispuesto a comprar más cantidades, o que por las mismas cantidadesestaría dispuesto a pagar mayores precios.Si la demanda baja, se da lo contrario, la curva se desplaza hacia abajo, a laizquierda, y el cuadro varía también. Demanda vs cantidad demandada. Si la cantidad demandada cambia, nos movemos de un punto a otro de lamisma curva de demanda. Al referirnos a la demanda, nos referimos a todo elcuadro y por tanto a toda la curva. El cambio de la cantidad demandada, en nuestro caso, sólo varía cuando varíael precio de un nivel a otro, pero el cuadro sigue igual, y la curva permanece igual.Para que cambie todo el cuadro, tiene que cambiar cualquier otra variable que notenemos contemplada en el cuadro. Recuerde que el cuadro es ceteris paribus y sieste cambia uno de sus factores, cambia el cuadro y la curva por completo. Una función completa de demanda en ese caso incluye otros factores de lademanda. Factores que influyen directamente en la decisión: • Precio del bien. • Precios de otros bienes relacionados. Hay dos tipos de relación entre los bienes de consumo. Bienes sustitutos: pueden sustituirse unos por otros en el consumo. Ej: Cuandono hay carne, la sustituimos por otra cosa, berenjena. "A falta de pan, casabe". 16
  19. 19. Bienes complementarios: son aquellos que tienen que consumirse juntos(vehículo y gasolina). Pensemos en el bien x y el bien "y". Son sustitutos. Puedo consumir x en lugarde y, y viceversa. Hablamos de la demanda de X. Si el precio de Y aumenta, la demanda de Y disminuye y la de X aumenta y lademanda de X se desplaza a la derecha. Si el precio de Y disminuye, sucede lo contrario, aumenta la demanda de Y ydisminuye la de X. Porque Y ahora es relativamente más barato que X y lademanda de X disminuye. Así vemos como el precio de productos relacionadosafecta la demanda de un bien. Entre dos bienes relacionados sustitutos. El precio de uno se mueve en lamisma dirección que la demanda del otro. El precio de X y la demanda de Y tienenuna relación directa. Pero si son complementarios: cuando aumenta el precio de Y, disminuye lademanda de X. La gente consume menos Y, pero como para consumir Y necesitaX, al consumir menos Y consume menos X. Si el precio de Y disminuye, aumentala demanda de X. Entre bienes complementarios hay relación inversa entre elprecio de uno y la demanda del otro. • Ingresos del consumidor. (Cuánto estará dispuesto a comprar depende del dinero que recibe para gastar). Si (ceteris paribus) aumenta el ingreso de los consumidores, ellos tienen másdineros para consumir, la demanda aumenta. Y si el ingreso disminuye, lademanda también. Hay relación directa entre ingreso de consumidores y demandadel bien. Cuando pasa esto es un bien normal. Hay excepciones: los llamados bienes inferiores, cuyo comportamiento dedemanda en relación al ingreso de los consumidores se da de otra forma. Hayrelación inversa entre ingreso de las personas y demanda del bien. Un bien esinferior cuando los consumidores lo compran en el caso de que sus ingresos no le 17
  20. 20. permitan comprar otros de mejor calidad. Si x es un bien inferior, cuando losingresos aumentan, la demanda del bien disminuye. • Gustos y Preferencias del consumidor.La calidad lo que hace es que si la gente se convence de la calidad de unproducto, la gente empieza a preferirlo. Si los gustos y preferencias de la gentecambian a favor de un bien, su demanda de ese bien aumenta. Y lo contrario, sicambia en contra de un producto, la demanda por ese producto disminuye. • Expectativas del consumidor: qué se espera que pase en el futuroinmediato en el mercado. Si las expectativas cambia para mejor en el futuro, sudemanda actual baja para esperar la bonanza del futuro. (el ejemplo de lagasolina: si me dicen que el precio va a subir en dos días, yo corro a la bomba allenar, pero si me dicen que va a bajar, entonces yo guardo el carro y economizogasolina para comprarla más barata dentro de los dos días.) Si las expectativas son negativas para el futuro inmediato, entonces lademanda aumenta hoy para en el futuro tener que demandar menos yperjudicarse menos. Y si las expectativas son positivas en respecto al futuroinmediato, entonces hoy su demanda baja, para ellos aprovecharse en unos díasde que las condiciones en el mercado le sean favorables. Ej.: La llegada del ciclóncrea las expectativas de que después de él no habría qué comer, expectativasnegativas, entonces todo el mundo se mandó a los supermercados a comprar.Las expectativas aumentan en plazos bien cortos, porque hablamos de bienes deconsumo básico. • El número de consumidores del bien "x".La demanda del mercado es la suma de las demandas individuales. Px Qd1 Qd2 Qd Qdmercado 3 18
  21. 21. 1 100 110 50 260 2 80 100 40 220 3 60 90 30 180 4 40 80 20 140 5 20 70 10 100Con este cuadro puedo graficar 4 curvas, 3 individuales y 1 del mercado.Para determinar la demanda debemos tener en cuanta todos los determinantes, yademás, la cantidad de consumidores. Oferta de un bien. La tabla y la curva de oferta de un bien es la relación entre su precio demercado y la cantidad que los productores están dispuestos a producir y vender,manteniéndose todo lo demás constante. La oferta cambia cuando varía cualquier elemento salvo el precio de lamercancía. Desde el punto de vista de la curva de oferta, decimos que la ofertaaumenta (o disminuye) cuando aumenta (o disminuye) la cantidad ofrecida a cadauno de los precios de mercado. Los intereses de los oferentes son opuestos a los de los consumidores. Eldesea maximizar beneficios, ganancias monetarias. Este también es un análisisceteris paribus, porque hay otros factores que determinan el comportamiento delos productores, no solamente el precio. Ceteris Paribus: Qdx = f(Px) Al igual que la demanda, representamos el precio en el eje vertical, y la ofertaen el eje horizontal. Esta curva es creciente A mayor prec io, mayor la cantidadofrecida. La relación entre precio y cantidad es directa. 19
  22. 22. Una cosa es la oferta y otra la cantidad ofrecida. Si me refiero a una cantidada un precio particular, estoy hablando de un punto de la oferta. Si solo varía elprecio, me desplazo de un punto a otro de la curva de oferta. P o(x) • Pendiente positiva • q=f(p) • Desplazamiento o o movimiento a lo largo de la curva de oferta Q Curva de la Oferta Para que la curva de oferta varíe tiene que variar uno de los otrosdeterminantes que no hemos tomado en cuenta en este análisis. Si la ofertaaumenta, la curva se desplaza hacia la derecha. Y si disminuye la oferta, la curvase desplaza hacia la izquierda, que por los mismos precios, se ofrecen menoscantidades. Determinanres de la oferta: • Precio del bien: Si solamente cambia el bien, varía la cantidad ofrecida. Nos movemos de un punto a otro de la curva. • Precio de otros bienes: Teóricamente si el precio de otro bien distinto a X, el productor de X reaccionará decidiendo si seguir produciendo X o irse a producir otro bien. Porque para el productor le resultará relativamente más atractivo irse a vender otro bien. Si el precio de otro bien aumenta, el productor se va a desplazar a producir ese bien. La relación entre el precio es inversa a la cantidad ofertada. • Tecnología: Un avance tecnológico trae un aumento de la oferta. En el mismo tiempo el productor podrá producir más. El trabajo se hace más productivo y eficiente. Un atraso tecnológico sería una disminución de la oferta. La tecnología y la oferta van en relación directa. 20
  23. 23. • Precio de los insumos: El precio de los insumos determina el costo de protección, el precio de todo el material que hay que procesar para producir el bien. Si el precio de insumos aumenta, el costo de producción aumenta y los oferentes ofrecen menos a determinados precios. Si disminuye el precio de los insumo. Relación inversa entre el precio de los insumos y la oferta • Expectativas de los productores: Los productores reaccionan ante lo que esperan que pase en el futuro inmediato. En los días del ciclón, los supermercados aumentaron los precios de los productos. Si el productor espera que el futuro inmediato sea positivo para él, disminuye su oferta hoy para aprovecharse mañana. Mientras mayor la cantidad de productores, mayor oferta habrá en el mercado. Px Qo Qd 5 100 20 Exceso de oferta, sobreproducción o abundancia en el mercado. Hay más de lo que la gente compra. El precio baja, para tratar de vender ese exceso de producción. 4 80 40 Todavía hay exceso, con una diferencia menor 3 60 60 Equilibrio del mercado. Nivel de precio en que ambas cantidades son iguales, se ofrece exactamente lo que los consumidores están dispuestos a comprar a ese precio. 2 40 80 Hay escasez, pero no tanto. 1 20 100 Escasez, cantidad ofrecida por debajo de la demandada. Aquí la pugna no es entre productores, sino entre consumidores. El precio empieza a subir. Equilibrio del Mercado Aquí suponemos que el precio se determina libremente por la demanda y laoferta. Un sistema de precios libres. Si lo graficáramos, habría una curva de oferta, 21
  24. 24. una demanda, y el punto donde se cruzan es el punto de equilibrio, donde lacantidad demandada y ofrecida son iguales. Un precio por encima del equilibrio, lacantidad demandada y la ofrecida están muy distanciadas. La oferta empieza adisminuir, la demanda a aumentar, hasta que se equilibran. En la generalidad, esto no se da siempre. Hay casos que requieren tipos demedidas de control de precios. Que se aplican cuando las imperfecciones delmercado no dejan que ese ajuste de oferta y demanda sea adecuado. "Una vezlogrado el equilibrio, este tiende a permanecer, mientras se mantengan iguales lascondiciones que dieron origen a ese equilibrio." Si cambia la oferta, la demanda o cambian los dos, el equilibrio cambia: Supongamos que sólo cambia la demanda (aumenta): si la demandaaumenta, su curva se desplaza hacia la derecha. Si se mantiene el precio,entonces la cantidad ofrecida será menos que la cantidad demandada,produciéndose así una escasez. Por lo tanto, el nuevo precio de equilibrio serámás alto y la nueva cantidad de equilibrio aumentó. Si la demanda aumenta, el precio de equilibrio aumenta y la cantidad deequilibrio también. Hay relación directa entre el aumento de la demanda, el precioy la cantidad de equilibrio. El precio de equilibrio y la cantidad de equilibriodependen de la demanda y de la oferta. Cambia la oferta solamente (aumenta): un avance tecnológico, disminucióncostos de producción, expectativas de los productores. Si se mantiene el precioque era de equilibrio, la demanda permanece invariable. Pero ahora la cantidadofrecida es mayor que la demandada (sobreproducción) y cuando eso pasa, elprecio tiende a bajar y la cantidad de equilibrio tiende a aumentar. 22
  25. 25. Cuando la oferta disminuye, el precio de equilibrio aumenta y la cantidaddisminuye. Hay una relación inversa entre el precio de equilibrio y la oferta. Pero larelación es directa entre la oferta y la cantidad de equilibrio. Cambian juntos, la oferta y la demanda (aumentan los dos): Si la demandaaumenta, el precio de equilibrio aumenta, y la cantidad de equilibrio también.Si aumenta la oferta: el precio disminuye y la cantidad de equilibrio aumenta,cuando sumamos los dos cambios. No hay problema con la cantidad de equilibrio,porque en ambos casos tiende a aumentar. O sea que aumenta.Pero el precio del equilibrio se da un conflicto porque en un caso aumenta y en elotro disminuye. Puede tener tres resultados: 1.- El aumento de demanda es mayor que el de la oferta, entonces el aumento en el precio de equilibrio será más grande que la disminución, y en definitiva al final habrá un aumento en el precio de equilibrio. 2.- El aumento de demanda es menor que el aumento en la oferta.: ahora se sumará una disminución más grande que el aumento, y en definitiva habrá una disminución. 3.- Ambos aumentos son exactamente iguales: en este caso el precio se quedará igual. Ambos, demanda y oferta disminuyen (1 aumenta y otro disminuye yviceversa). El sistema de precios es un indicador de la toma de decisiones decompradores y productores. Los precios determinan dónde se utilizan los recursosen la actividad productiva. Funciones de los precios Distribuidor de bienes en la economía: decide cómo se distribuyen los bienes.El precio de los recursos determina el ingreso de las personas. 23
  26. 26. Equilibrador de la economía: como el libre juego de oferta y demanda tiende aestablecer un equilibrio, hacen que el precio cambie hasta que se equilibren laoferta y la demanda. Esto no tiene que ver solamente con los precios de losbienes de consumo, sino con el capital, y con los factores de producción.Los precios determinan la colocación de los recursos de producción: ej: lostrabajadores se mueven hacia donde paguen mejor. Un inversionista coloca sucapital donde éste le de mejor rendimiento. Regula la producción y el consumo: de acuerdo al precio y a la cantidad delos ingresos la gente compra los bienes. En todos los mercados los precios se dejan fluctuar libremente. Tenemos laexperiencia con muchos mercados de nuestra economía en las que los precios sefijan por ley, no se deja que el precio cambie a voluntad. Ej.: el mercado dedólares. El mercado negro si fluctúa los precios libremente, porque ese se rige porla oferta y demanda. Los mercados de valores también funcionan así.2.4 Macroeconomía En relación a la macroeconomía, es posible concebir por un lado, los flujosglobales opuestos al dinero y bienes, describir la situación en la que aumenta elflujo monetario en relación con el flujo de bienes y denominar inflación a estasituación. 24
  27. 27. Prestamos Públicos Gobierno (Estado)Gastos Públicos Transferencia Impuestoen Bienes y de Renta MERCADO Ahorros Privados FINANCIEROServicios Consumo INDIVIDUOS (Mercado de los factores Privado (Consumidores y Salario, dividendos, de producciòn) proveedores de recursos Intereses MERCADO DE PRODUCTOS MERCADO DE (Mercado de FACTORES Productos) (Mercado de los factores de producciòn) Producto Interno Salario, dividendos, Bruto Deudas y Emisiones de Intereses EMPRESAS capital emitidas por la Gastos de Inversión empresa Prestamos de Extranjero y Exportaciones venta de acciones RESTO DEL MUNDO Prestamos al Extranjero y Impotaciones (Exterior) compra de acciones Figura 2. Modelo Económico. En las últimas décadas, se ha avanzado hacia modelos macroeconómicos que parten de ecuaciones de comportamiento microeconómicos, lo que refuerza la idea de que ambas son sólo dos perspectivas diferentes de analizar un mismo problema. El estudio de temas macroeconómicos es motivado por problemas como caídas en el nivel de ingreso nacional y persistencia de elevados niveles de desempleo. Uno de los economistas que contribuyó grandemente al desarrollo de la macroeconomía fue el fisiócrata Francois Quesnay, quién, con su famosa “Tableau Economique” fue uno de los primeros en analizar relaciones entre agregados económicos. De su obra, que data del año 1758, se desprenden dos principios fundamentales para la macroeconomía: 1. Los procesos macroeconómicos se forman de numerosas acciones y reacciones de agentes económicos individuales. Actualmente, los modelos macrieconómicos parten de ecuaciones de comportamiento macroeconómicas, para, mediante un proceso de agregación, deducir el 25
  28. 28. comportamiento de agregados, lo que les otorga un mayor fundamento científico. 2. Los procesos macroeconómicos son interdependientes entre sí. Esto se refleja actualmente en el hecho de que los modelos macroeconómicos tienen en cuenta las interdependencias existentes entre las diferentes magnitudes (producción, desempleo, inflación, etc.) y sectores macroeconómicos (familias, empresas, gobierno, sector externo, etc.). 2.4.1 Variables Macroeconómicas También llamadas variables agregadas; es decir, de aquellas variables queestán referidas a la economía como un todo. Hasta ahora, sólo hemos tratado losmercados de mercancías individuales. Considérese la oferta y demanda de todos los bienes y servicios producidos enuna economía—oferta agregada y demanda agregada, el precio en este caso es elprecio promedio y se supone que la curva de oferta agregada y la de demandaagregada tienen la misma forma que las individuales. Dentro de las principales variables macroeconómicas encontramos: Inflacion,Producto interno bruto (PIB), Tasa de desempleo, Tasa de interés, Tipo decambio. a) Inflación La inflación es el crecimiento continuo y generalizado de los precios de losbienes y servicios y factores productivos de una economía a lo largo del tiempo.Otras definiciones la explican como el movimiento persistente al alza del nivelgeneral de precios o disminución del poder adquisitivo del dinero. En la práctica, la evolución de la inflación se mide por la variación del Índice dePrecios al Consumidor (IPC). Para comprender el fenómeno de la inflación, se 26
  29. 29. debe distinguir entre aumentos generalizados de precios, que se producen de unavez y para siempre, de aquellos aumentos de precios que son persistentes en eltiempo. Dentro de estos últimos también podemos hacer una distinción respecto algrado de aumento. La inflación, como fenómeno económico tiene causas y efectos. La definiciónde sus causas no es una cuestión sencilla debido a que un aumento generalizadode los precios suele convertirse en un complejo mecanismo circular, del cuál noresulta sencillo determinar los factores que impulsan al incremento de los precios.Esta dificultad para determinar las causas de la inflación, ha sido el motor queimpulsó a diversos teóricos a ensayar diferentes explicaciones sobre los procesosinflacionarios. Las teorías explicativas suelen agruparse en tres categorías. 1.- La inflación como exceso de demanda agregada, o sea inflación de demanda. 2.- La inflación que apuntan a la oferta agregada como disparadora del proceso inflacionario, esto es lo que se denomina inflación de costos. 3.- Por último, existe un grupo de teóricos que entienden a la inflación como el resultado de rigideces sociales, esto es lo que se denomina inflación estructural. La labor de medir la inflación tiene importancia en relación con la idea de queun mayor nivel de precios significa un menor consumo de bienes y servicios. Lamedición oficial de la inflación por parte de las autoridades monetarias tieneconsecuencias sobre la política monetaria y sobre el cálculo de tasas de interésreales. Al momento de medir la inflaciòn se tiene que tomar en cuenta el país de quese trate, ya que no son las mismas causas de un país a otro. 27
  30. 30. Efectos de la inflación sobre la economía de un país Los efectos de la inflación dependen en cierta medida si es prevista osorpresiva. Cualquiera sea la forma que tome la inflación, acarrea costos ymientras mayor sea la tasa de variación de los precios mayores serán los costos. Existen costos de mantener dinero en efectivo, por lo que los agenteseconómicos dedican más tiempo a analizar qué harán con sus saldos monetarios.El proceso inflacionario implica, para los comerciantes, costos reales paraactualizar los precios. El incremento continuo del nivel general de precios tieneefectos redistributivos a favor de los deudores, en la puja distributiva losasalariados y todos aquellos que dependan de ingresos nominales fijos verándisminuir sus ingresos reales. Por último, según ha sido estudiado por Olivera-Tanzi, la inflación también ocasiona costos para el fisco debido al retardo queexiste entre el momento en que se realizan los gastos y el cobro de los impuestos. Existen dos tipos de inflación; por un lado tenemos aquella que se conoce conanticipación y se incorpora a las expectativas de los agentes económicos; por otraparte, la inflación puede ser no anticipada por los agentes económcios, que es laque se presenta antes de que los individuos hayan ajustado sus expectativas. Inflación Anticipada - Los agentes tratarán de minimizar dicha pérdida reduciendo sus saldos medios de dinero. - Se asignará mayor parte de la riqueza al consumo de bienes durables, como medio de protección contra el impuesto inflacionario. - El proceso de actualización de los precios nominales implica costos reales asociados a las erogaciones que deben realizar los comerciantes en el proceso de demarcación. - La inflación puede generar distorsiones en la presión tributaria. Por ejemplo, suponiendo que los tramos de impuesto a los ingresos se fijan en términos 28
  31. 31. nominales, con el paso del tiempo los ingresos nominales se incrementarán, y la gente se desplazará a tramos tributarios más altos, incrementándose así su tasa tributaria marginal. De esta forma, una persona cuyo ingreso real antes de impuestos es constante sufrirá un incremento gradual en sus obligaciones tributarias y la pérdida consiguiente de ingreso disponible, debido simplemente a la inflación. Mientras mayor sea la variación en los precios, mayores serán los costos implicados. - La inflación también implica costos para el Estado, ya que socava el valor de los tributos que recauda. Esto se debe a que existe un lapso de tiempo entre el momento en que se produce el gasto del Estado y el momento en que se recaudan los impuestos para cubrir dichas erogaciones. En muchos países, durante este tiempo de rezago, no existe ningún mecanismo para mantener el valor real de la obligación tributaria. Este fenómeno se conoce como el efecto Olivera-Tanzi, que puede llevar a un círculo vicioso. Un incremento del déficit fiscal se traduce en un aumento en la inflación, que a su vez, reduce los ingresos tributarios; menores ingresos tributarios, por su parte, incrementan aún más el déficit fiscal, y así sucesivamente. Inflación no anticipada Los principales efectos de la inflación no anticipada son redistributivos. Lassorpresas en las tasas de inflación conducen a desplazamientos del ingreso y lariqueza entre diferentes grupos de la población. Durante un proceso inflacionario,los deudores se verán beneficiados a costa de los acreedores, ya que la inflaciónsocava las tasas reales de interés. Dependiendo del grado de aumento en losprecios las tasas reales de interés pueden volverse negativas, lo que terminafavoreciendo claramente a los sujetos que tomaron préstamos. En general, todos los poseedores de activos financieros que tengan una tasade rendimiento nominal fija, sufrirán una pérdida ante aumentos en la tasa deinflación. Para evitar el desgaste que sufren estos activos frente al aumento en losprecios, se han desarrollado instrumentos indexados, que se comprometen apagar una tasa de interés real o, dicho de otra manera, ajustan la tasa de interés 29
  32. 32. nominal que pagan por un índice que evita la pérdida de valor provocada por elaumento en los precios. Los efectos redistributivos de la inflación inesperada también se manifiestandentro del sector familias. Los propietarios de viviendas hipotecadas resultaránbeneficiados al ver que la cuota de su hipoteca disminuye en términos reales. Porotra parte las personas mayores, mantienen más saldos nominales que las másjóvenes, por este motivo un proceso inflacionario redistribuye ingresos a favor delos individuos de menor edad. También se ven sujetos a una puja redistributiva los sectores asalariados. Elaumento en los precios socava el salario real de los trabajadores contratados. Auncuando los contratos laborales incluyan cláusulas de ajuste, la efectividad de estáspara evitar la pérdida de los ingresos de los trabajadores, se ve reducida ya quelos contratos se revisan esporádicamente mientras que el aumento en los precioses un proceso continuo, de esta forma los ajustes en los contratos sólo logranmejorar por cierto tiempo el salario real, a medida que la inflación sigue su cursoascendente, los salarios reales vuelven a caer. De esta forma, el procesoinflacionario no solo disminuye el salario real sino que también afecta suvariabilidad. Hiperinflación Hiperinflación es una inflación muy elevada, según Philip Cagan es aquella quesobrepasa el 50 por ciento mensual. Presiones Inflacionarias y Mecanismos de Propagación de la Inflación En todo proceso inflacionario pueden distinguirse dos elementos: las presionesinflacionarias, que son los desequilibrios básicos causantes de aumentosautónomos en los precios y los mecanismos de propagación. Las presionesinflacionarias se originan en un proceso de demanda que provoca un ascenso delos precios en uno o varios mercados. Los mecanismos de propagación hacen queesos aumentos de precios se extiendan al sistema económico en su conjunto y serepitan a través del tiempo. Es posible que la presión inflacionaria luego 30
  33. 33. desaparezca, incluso que se presenten tendencias deflacionarias, pero no por elloel proceso inflacionario habrá de detenerse: mecanismos de propagación,fundamentalmente las expectativas de inflación, pueden perpetuarlo y mantener ocrear nuevas presiones inflacionarias. En todo proceso inflacionario prolongado losdesequilibrios básicos van cambiando, en tanto que los mecanismos depropagación se hacen permanentes. (Arnaudo, Aldo "El progama antiinflacionariode 1973")b) Producto Interno Bruto (PIB) El PIB es el valor monetario de los bienes y servicios finales producidos poruna economía en un período determinado. También se lo denomina ProductoBruto Interno (PBI). Producto se refiere a valor agregado, Interno se refiere a quees la producción dentro de las fronteras de una economía, y Bruto se refiere a queno se contabilizan la variación de inventarios ni las depreciaciones o apreciacionesde capital. Existen tres métodos teóricos equivalentes de calcular el PIB: 1. Método del Gasto El PIB es la suma de todas las erogaciones realizadas para la compra debienes o servicios finales producidos dentro de una economía, es decir, seexcluyen las compras de bienes o servicios intermedios y también los bienes oservicios importados. 2. Método del Valor Agregado El PIB es la suma de los valores agregados de las diversas etapas deproducción y en todos los sectores de la economía. El valor agregado que agregauna empresa en el proceso de producción es igual al valor de su producciónmenos el valor de los bienes intermedios. 31
  34. 34. 3. Método del Ingreso El PIB es la suma de los ingresos de los asalariados, las ganancias de lasempresas y los impuestos menos las subvenciones. Las diferencia entre al valorde la producción de una empresa y el de los bienes intermedios tiene uno de lostres destinos siguientes: los trabajadores en forma de renta del trabajo, lasempresas en forma de beneficios o el Estado en forma de impuestos indirectos,como el IVA. El PIB mide el gasto total en bienes y servicios en todos los mercados de laeconomía. Si el gasto total aumenta de un año a otro, debe ocurrir que: – O bien la economía está produciendo más bienes y servicios. – O bien esos bienes y servicios se están vendiendo a precios más altos. La magnitud interesante es la que nos permite conocer la evolución del PIBuna vez descontadas las variaciones en los precios. El PIB real y nominal • El PIB nominal valora la producción de bienes y servicios a precios corrientes. • El PIB real valora la producción de bienes y servicios a precios constantes. Como las variaciones de los precios no afectan al PIB real, las variaciones delPIB real sólo reflejan variaciones en las cantidades producidas. Por ello, el PIBreal es el mejor indicador de la producción de bienes y servicios de la economía, ypor ello, es un buen indicador del bienestar económico. Cálculo del PIB real El PIB real es la producción de bienes y servicios valorada a preciosconstantes, el objetivo es ver cómo cambia el volumen de producción. Para ello,necesitamos elegir un año como año base. A continuación, calculamos el valor dela producción utilizando para ello los precios del año base. Así: PIB nominal (t1)= Producción (t1)* Precios (t1) PIB real(t1) = Producción (t1) * Precios (t0) 32
  35. 35. Donde t1 es el año actual y t0 el año base. PIB nominal versus PIB real Se debe tener en cuenta que la producción se mide en términos monetarios,por esto, la inflación puede hacer que la medida nominal del PIB sea mayor de unaño a otro y que sin embargo el PIB real no haya variado. Para solucionar esteproblema se calcula el PIB real deflactando el PIB nominal a través de un índicede precios, mas concretamente, se utiliza el deflactor del PIB, que es un índiceque incluye a todos los bienes producidos. Para realizar comparacionesinternacionales, se suele calcular el PIB es dólares. Obviamente, ésta medida seve muy afectada por las variaciones del tipo de cambio, ya que el tipo de cambiosuele ser muy volátil. Para solucionar este problema, los economistas utilizan otrométodo para realizar comparaciones internacionales de los distintos PIB, estemétodo consiste en deflactar el PBI utilizando la paridad del poder de compra(más conocida como PPP, del inglés "purchasing power parity"). El deflactor del PIB El deflactor del PIB es una medida del nivel de precios de los bienes y serviciosproducidos. Se calcula dividiendo el PIB nominal por el PIB real y multiplicando elresultado por 100 e informa de la parte del aumento del PIB nominal que esatribuible a la subida de los precios en vez de al aumento de las cantidadesproducidas. En otras palabras, el deflactor del PIB mide el nivel actual de precios enrelación con el año base. 33
  36. 36. Producto Interno Bruto (PIB) versus Producto Nacional Bruto (PNB) En el caso del Producto Interno Bruto (PIB) se contabiliza el valor agregadodentro del país, y en el caso del Producto Nacional Bruto (PNB) se contabiliza elvalor agregado por los factores de producción de propiedad nacional. Producto Bruto (PB) versus Producto Neto (PN) La diferencia entre el PB y el PN es la depreciación del capital, el ProductoBruto no tiene en cuenta la depreciación del capital mientras que el Producto Netosi la incluye en el cálculo. Producto Interno Bruto per Cápita El PIB per cápita es el promedio del Producto Bruto por cada persona. Secalcula dividiendo el PIB total por la cantidad de habitantes de la economía. El uso del PIB per cápita como medida de bienestar es generalizado. Peroestas cifras deben ser observadas con cuidado, debido a las siguientes causas: No tiene en cuenta la depreciación del capital (Aquí se incluyen tanto maquinaria, fábricas, etc., como así también recursos naturales, y también se podría incluir al "capital humano"). Por ejemplo, un país puede incrementar su PIB explotando en forma intensiva sus recursos naturales, pero el capital del país disminuirá, dejando para generaciones futuras menos capital disponible. No tiene en cuenta externalidades negativas que algunas actividades productivas generan, por ejemplo, la contaminación ambiental. No tiene en cuenta la distribución del ingreso. Los pobladores de un país con igual PIB per cápita que otro pero con una distribución más equitativa del mismo disfrutarán de un mayor bienestar que el segundo. La medida del PIB no tiene en cuenta actividades productivas que afectan el bienestar pero que no generan transacciones, por ejemplo trabajos de voluntarios o de amas de casa. 34
  37. 37. Actividades que afectan negativamente el bienestar pueden aumentar el PIB, por ejemplo divorcios y crímenes. La calidad de su educación. El valor del ocio. El valor de casi cualquier actividad que tiene lugar fuera de los mercados, como el valor del tiempo que los padres pasan con sus hijos y el valor del trabajo de voluntarios, el autoconsumo agrícola, el trabajo de amas de casa, la economía oculta, etc.Ignora el endeudamiento externo. El PIB de una país aumentará si el gobierno olas empresas dentro del mismo toman préstamos en el extranjero, obviamente,esto disminuirá el PIB en períodos futuros.c) Tasa de desempleo Porcentaje de la población activa (Población que está en edad de trabajar ydispuesta a trabajar, que busca trabajo) que se encuentra desempleada. La importancia económica del empleo radica en que el mismo generará losrecursos necesarios para que el individuo pueda satisfacer completa oparcialmente las necesidades de este y las de su familia. Las personas prefierenconservar un empleo en el cual no logran cubrir sus necesidades que pasar aformar parte de las personas desempleadas. El desempleo es un problemafundamental en las sociedades actuales. Cuando es elevado, se despilfarranrecursos y se deprimen las rentas de los individuos; durante esos períodos, lasdificultades económicas afectan las emociones y la vida familiar de dichosindividuos. 35
  38. 38. Las mediciones de empleo y desempleo se obtienen mensualmentemediante un procedimiento conocido como muestreo aleatorio de la población enlos cuales a través de una muestra se determinan los individuos a encuestar ydichas encuestas dividen a la población de 16 años o más entre tres grupos:• Ocupados: Personas que realizan un trabajo remunerado, así como las que tienen empleo pero están ausentes por enfermedad, huelga o vacaciones.• Desempleados: Son las personas que no están ocupadas, pero que han buscado trabajo activamente o se encuentran esperando volver a trabajar. Las personas que se encuentran en el rango de ocupados y desempleados constituyen la Población Económicamente Activa (PEA). Todas las demás personas son inactivas, es decir, población adulta que se encuentra estudiando, realizando tareas domesticas, jubilada, demasiado enferma para trabajar o ha renunciado a buscar empleo. Los cambios en la fuerza laboral se pueden manifestar por movimientos en laparticipación laboral. Algunos desempleados voluntariamente se han retirado de lafuerza laboral. Otros desempleados se retiran porque están cansados de buscarempleo y no encontrarlo. d) Tasas de Cambio La determinación del tipo de cambio se realiza a través del mercado dedivisas. El tipo de cambio como precio de una moneda se establece, como encualquier otro mercado por el encuentro de la oferta y la demanda de divisas. Si seanaliza, por ejemplo, una situación hipotética, en la que solo existen dos monedasel Bs. y el dólar. La demanda de dólares (oferta de Bs.) nace cuando losconsumidores de Venezuela necesitan dólares para comprar mercancíasprocedentes de Estados Unidos. De la misma forma se necesitan dólares si unaempresa venezolana desea comprar un edificio en Estados Unidos, cuando unciudadano venezolano viaja como turista a otro pais o si una empresa venezolanacompra acciones de una entidad norteamericana, pero todavía puede existir una 36
  39. 39. razón adicional para demandar dólares que es la pura especulación, es decir elpensamiento de que el dólar va a subir de valor respecto al Bs. provocará que lademanda de dólares suba. Si se analiza al contrario, la oferta de dólares(demanda de Bs.), esta se realiza por todas aquellas empresas y ciudadanos quenecesitan Bs. para sus necesidades (básicamente las mismas que hemosanalizado antes, compra de bienes y servicios, inversiones y especulación.) Elequilibrio en un mercado competitivo entre la oferta y la demanda marcará elprecio del dólar respecto al Bs., o lo que es lo mismo el precio del Bs., respecto aldólar. En los mercados de divisas se conoce depreciación como el descenso delprecio de una moneda respecto de otra. Sistema de tasas de cambio: Es un conjunto de reglas que describen elcomportamiento del Banco Central en el mercado de divisas. Se identifican dossistemas opuestos de tasas de cambio:Tipo de cambio fijo: es determinado rígidamente por el Banco Central. Déficits fiscales con tipo de cambio fijo Cuando una economía que opera bajo un sistema de tipo de cambio fijo haagotado sus fuentes de financiamiento provenientes de préstamos directos delpúblico, interno y externo, la única herramienta que le queda para financiar elexceso de gastos sobre los ingresos es tomar préstamos del banco central. Cada vez que el gobierno intente financiarse a través de préstamos del bancocentral, incrementará la base monetaria, pero dado que los saldos monetarios quese demandan permanecen constantes se generará un exceso de oferta de dinero.Las familias convertirán los saldos monetarios excedentes en activos externos,presionando hacia la devaluación del tipo de cambio. Como el banco central estácomprometido a mantener el valor de la moneda doméstica a un nivel dado,deberá cambiar el exceso de moneda nacional por divisas. Este procesocontinuará hasta que la oferta de dinero retorne a su nivel inicial e iguale a lademanda por saldos monetarios que se mantuvo constante durante todo elproceso. 37
  40. 40. Mientras el Banco Central disponga de divisas para sostener el tipo decambio, la inflación se mantendrá bajo control dado que los preciosinternacionales no varían y se supone el cumplimiento de la ley de un solo precio.De esta forma, el gobierno podrá mantener el nivel de precios financiando susgastos a través de la emisión. Pero esto es una solución que no puede sostenersepor mucho tiempo, ya que si el gobierno insiste con financiar sus déficits mediantela creación de dinero, sólo conseguirá agotar las reservas del Banco Central.Cuando los residentes del país advierten que el Banco Central no podrá mantenerel valor de la moneda, cambian con mayor velocidad sus activos domésticos poractivos externos, para protegerse de la eventual pérdida de valor que sufrirán antela futura devaluación. Finalmente, cuando las reservas del Banco Central hanllegado a su límite, no hay más opción que dejar que la moneda nacional sedeprecie. El proceso finalizará con el abandono del sistema de tipo de cambio fijo,ya sea devaluando y fijando un nuevo valor más alto del tipo de cambio opermitiendo que la moneda nacional fluctúe libremente. Al colapso de un sistemade tipo de cambio fijo cuando se agotan las reservas del Banco Central se le llamacrisis de balanza de pagos. Tipo de cambio flexible o flotante: se determina en un mercado libre, por eljuego de la oferta y la demanda de divisas. En las economías con tipo de cambioflexible, los desequilibrios de la balanza de pagos se corrigen automáticamentepor depreciación o apreciación del tipo de cambio. Déficits fiscales con tipo de cambio flotanteCuando una economía se maneja bajo un sistema de tipo de cambio flotante anteun eventual incremento en la oferta monetaria el Banco Central ya no debe salir adefender el valor de la moneda ofreciendo divisas. Si la emisión se concreta, elvalor de la moneda foránea aumentará. Dado que existe una relación entre losprecios domésticos y externos, formalizada en la ley de un solo precio o paridaddel poder de compra, la tasa de inflación será igual a la tasa de devaluación. Enun sistema como este, hay una relación directa entre la magnitud del déficit que se 38
  41. 41. pretende financiar y la tasa de inflación. El financiamiento del déficit provieneefectivamente del impuesto inflación. Se pueden distinguir dos tipos de cambios: el real y el nominal. El real se define como la relación a la que una persona puede intercambiar losbienes y servicios de un país por los de otro. El nominal es la relación a la que una persona puede intercambiar la monedade país por los de otro. El último es el que se usa más frecuentemente. Esta distinción se hacenecesaria para poder apreciar el verdadero poder adquisitivo de una moneda en elextranjero y evitar confusiones. El tiempo de liquidación de las transacciones realizadas con divisas puedeser: Tipo de Cambio Spot: se refiere al tipo de cambio corriente, es decir,transacciones realizadas al contado. Tipo de Cambio Futuro (forward): indica el precio de la divisa en operacionesrealizadas en el presente, pero cuya fecha de liquidación es en el futuro, porejemplo, dentro de 180 días. Bajo un sistema de tipo de cambio fijo, el Banco Central no determinarealmente la oferta monetaria del mismo modo que en una economía cerrada oque cuando se opera bajo un sistema de tipo de cambio flexible. Bajo el tipo decambio fijo la variación de la oferta monetaria es endógena, y que responde a lascompras y ventas de moneda extranjera que realiza el Banco Central paracumplir con su compromiso de mantener fijo el tipo de cambio. Los factores que inciden sobre el mercado de divisas, mercados de crecientevolatilidad por las características que hoy los singularizan son: la libertad demovimientos de capital, la rapidez de las transacciones, la existencia de una gamamuy amplia de activos financieros, y la importancia de la inversión institucional. Elmercado cambiario implica el sistema de cambio el cual está influenciado por laoferta y la demanda de divisas. 39
  42. 42. e) Tasa de Interés Es el porcentaje al que está invertido un capital en una unidad de tiempo,determinando lo que se refiere como "el precio del dinero en el mercadofinanciero". Las tasas de interés son de importancia crítica en muchas decisionesfinancieras. Por tanto, se gasta una gran cantidad de energía en los intentos porpronosticar tasas futuras. La mayoría de los estudios indican que esextremadamente difícil, sino imposible, pronosticar tasas de interés (generalmenteexisten las mismas probabilidades de que haya un incremento o un decremento).No obstante, los administradores financieros deben estar consientes de los efectosde los cambios en las tasas de interés, y las empresas deben adquirir una posiciónde protección para operar en diversos ambientes de tasas de interés. Características de las tasas de interés: i. Las tasas de interés tienen una tendencia ascendente, principalmente debido a las crecientes tasas de inflación y a las altas primas de inflación que se incluyen consecuentemente en las tasas de interés. ii. Las tasas de interés se vuelven más volátiles en los años recientes. Este incremento en la volatilidad se relaciona nuevamente con la inflación, la cual aumenta y disminuye, y mueve las tasas de interés hacia arriba y hacia abajo. iii. Existe una tendencia de que las tasas caigan durante las recesiones y de que aumenten durante los auges económicos. Esto ocurre porque: 1) la demanda de dinero es mayor durante los auges económicos, y 2) la reserva combate la inflación impulsando las tasas de interés hacia arriba para desacelerar la economía. 3) Las tasas de interés a corto plazo son más volátiles que las tasas a largo plazo. 40
  43. 43. 4) En casi todas las ocasiones, las tasas a largo plazo son más altas que las tasas a corto plazo, lo cual significa que la curva de rendimiento generalmente tiene una pendiente ascendente. 2.5 BALANZA DE PAGOS La balanza de pagos es una cuenta que registra todas las transaccionesmonetarias que un determinado país tiene con el resto del mundo en un períodode tiempo específico. Estas transacciones pueden incluir pagos por lasexportaciones e importaciones del país de bienes, servicios, capital financiero ytransferencias financieras. La cuenta de balanza de pagos resume lastransacciones internacionales para un período específico, normalmente un año, yse prepara en una sola divisa, típicamente la divisa doméstica del país concernido.Por otra parte tenemos que estas transacciones puede ser, o reales que son lasreferidas al comercio de bienes y servicios y se registran en la llamada cuentacorriente, o financieras que son las relacionadas con los flujos de capital y seregistran en la llamada cuenta capital. 2.5.1 Divisiones de la Balanza de Pagos 1. Cuenta Corriente: La balanza por cuenta corriente registra los cobros y pagos procedentes del comercio de bienes y servicios y las rentas en forma de beneficios, intereses y dividendos obtenidos del capital invertido en otro país. La compraventa de bienes se registrará en la balanza comercial, los servicios en la balanza de servicios, los beneficios en la balanza de rentas y las transferencias de dinero en la balanza de transferencias. La balanza por cuenta corriente estará dividida en dos secciones. La primera es conocida como balanza visible y la compone íntegramente la balanza comercial. La segunda 41
  44. 44. sección se llama balanza invisible y está compuesta por la balanzade servicios, rentas y por la balanza de transferencias.Balanza Comercial: La balanza comercial, también llamada debienes o de mercancías, utiliza como fuente de información básicalos datos recogidos por el Departamento de Aduanas de la AgenciaTributaria. En ella se registran los pagos y cobros procedentes de lasimportaciones y exportaciones de bienes tangibles, como pueden serlos automóviles, la vestimenta o la alimentación. Un dato a tener encuenta es que las importaciones y exportaciones en la balanza depagos tienen que aparecer con valoración FOB para la exportación yCIF para la importación, que es como las elaboran las aduanas. Losprecios FOB (Free On Board) se diferencian de los precios CIF(Cost, Insurance and Freight) en que estos últimos incluyen el flete ylos seguros. Al elaborar la balanza de pagos, los fletes y los segurostienen que ser contabilizados como servicios y no como mercancías.Balanza de servicios: La balanza de servicios recogerá todos losingresos y derivados de la compraventa de servicios prestados entrelos residentes de un país y los residentes de otro, siempre que nosean factores de producción (trabajo y capital) ya que estos últimosforman parte de las rentas. Los servicios son: Turismo y viajes, que recoge los servicios y los bienes adquiridos en una economía por viajeros, por tanto no sólo engloba la prestación de servicios, sino que también recoge las mercancías consumidas como mayor importe del apartado, se considera que dichos productos, a pesar de no ser enviados a otro país, son consumidos por los residentes extranjeros que vienen a visitar un país. Como resulta imposible a veces determinar que es una venta de producto y que es una prestación de servicios, siempre se engloba todo esto dentro de la partida de servicios. 42
  45. 45. Transportes, en el que se incluyen tanto los cobros como los pagos realizados en concepto de fletes como cualquier otro gasto de transporte (por ejemplo los seguros). Es una partida importante, dado que muchos países se dedican a transportar mercancías entre terceros. Comunicaciones, recoge los servicios postales, correo electrónico, etc. Construcción. Seguros, se estima por la diferencia entre los ingresos por primas y los pagos de indemnizaciones. Servicios financieros, comprende los servicios de intermediación financiera, que entre otros incluye las comisiones de obtención y colocación de fondos, transferencias, pago, cambio de moneda, etc. Servicios informáticos y de información, como son los de asesoría y configuración de equipos informáticos, reparación de los mismos, servicios de desarrollo de software, agencias de noticias, reportajes, crónicas de prensa, etc. Servicios prestados a las empresas, tales como servicios comerciales y leasing operativo. Servicios personales, culturales y recreativos. Servicios gubernamentales, que comprende los cobros y pagos relacionados con embajadas, consulados, representaciones de organismos internacionales, unidades militares, etc.Balanza de rentas: La balanza de rentas, o balanza de serviciosfactorial, recoge los ingresos y pagos registrados en un país, enconcepto de intereses, dividendos o beneficios generados por losfactores de producción (trabajo y capital), o lo que es lo mismo, deinversiones realizadas por los residentes de un país en el resto delmundo o por los no residentes en el propio país. 43
  46. 46. Los ingresos son las rentas recibidas por los poseedores de losfactores de producción que son residentes y están invertidos en elextranjero, mientras que los pagos son las rentas que entregamos alos no residentes poseedores de los factores de producción y queestán invertidos en nuestro país. Las rentas del trabajo recogen laremuneración de trabajadores fronterizos ya sean estacionales otemporarios.Balanza de transferencias: En la balanza de transferencias seregistrarán las transacciones sin contrapartida recibidas o pagadas alexterior. Estas transferencias son normalmente de tipo donativo opremio y pueden ser tanto públicas (ej: donaciones entre gobiernos)o privadas (ej: remesas que los emigrantes envían a sus países deorigen). La principal problemática que presenta la balanza detransferencias, es que a veces resulta complicado determinar quétransferencias forman parte de la cuenta corriente y cuáles son partede la cuenta de capital. Se considerarán transferencias de cuentacorriente las remesas de los emigrantes, los impuestos, lasdonaciones, premios artísticos, premios científicos, premios dejuegos de azar y la ayuda internacional transferida en forma dedonación.2. Cuenta de Capital: La segunda división principal de la balanzade pagos es la balanza de capital. En ésta se recogen lastransferencias de capital y la adquisición de activos inmateriales noproducidos. Las transferencias de capital engloban todas aquellastransferencias que tienen como finalidad la financiación de un biende inversión, entre ellas se incluyen las recibidas de organismosinternacionales con el fin de construir infraestructuras.3. Cuenta Financiera: Registra la variación de los activos y pasivosfinancieros. Por tanto recoge los flujos financieros entre los 44
  47. 47. residentes de un país y el resto del mundo. Las diferentes rúbricas de la cuenta financiera recogen la variación neta de los activos y pasivos correspondientes. • Inversiones directas. • Inversiones en cartera. • Otras inversiones. • Instrumentos financieros derivados. • Variación de activos de reserva. 4. Cuenta de errores y omisiones: La cuenta de errores y omisiones abarca lo que se conoce como el capital no determinado, es un ajuste por la discrepancia estadística de todas las demás cuentas de la balanza de pagos. El sistema de anotación de la balanza de pagos es de doble partida, es decir, cada anotación tiene su contrapartida, por lo que si la información estadística es correcta el saldo es cero, en la práctica no es así, por lo que, debido a las deficiencias en los sistemas de información, resulta necesario utilizar esta partida para corregir las diferencias. Las fuentes de fondos para un país, como las exportaciones o los ingresospor préstamos e inversiones, se registran en datos positivos. La utilización defondos, como las importaciones o la inversión en países extranjeros, se registrancomo datos negativos. Cuando todos los componentes de la balanza de pagos se incluyen, el totaldebe sumar cero, sin posibilidad de que existe un superávit o déficit. Por ejemplo,si un país está importando más de lo que exporta, su balanza comercial estará endéficit, pero la falta de fondos en esta cuenta será contrarrestada por otras vías,como los fondos obtenidos a través de la inversión extranjera, la disminución delas reservas del Banco Central o la obtención de préstamos de otros países. 45
  48. 48. Si bien la cuenta de la balanza de pagos general siempre tiene que estar enequilibrio cuando todos los tipos de pagos son incluidos, es posible que existandesequilibrios en las cuentas individuales que forman la balanza de pagos, comola cuenta corriente, cuenta de capital excluyendo la cuenta de las reservas delbanco central, o la suma de las dos. Un desequilibrio en la última suma puederesultar en un país superavitario que acumule riqueza, mientras que una nacióndeficitaria puede devenir progresivamente endeudada. El término balance depagos a menudo se refiere a esta suma: se dice que el balance de pagos de unpaís está en superávit (equivalentemente, la balanza de pagos es positiva) por undeterminado importe si las fuentes de fondos (como las exportaciones de bienes ybonos vendidos) exceden el uso de esos fondos (como el pago por bienesimportados y el pago por la compra de bonos extranjeros) por ese importe. Se diceque hay un déficit de balanza de pagos (la balanza de pagos es negativa) si ocurreel fenómeno inverso. Bajo un sistema de tipo de cambio fijo, el Banco Central acomoda esos flujosmediante la compra de cualquier flujo de fondos que entra en el país o a través dela provisión de fondos en divisa extranjera en los mercado de divisas, de modoque haga coincidir cualquier salida de capitales al exterior, previniendo así que losflujos de fondos puedan afectar al tipo de cambio entre la divisa del país y otrasdivisas. Así, el cambio neto anual en las reservas de divisas extranjeras del BancoCentral se denomina en ocasiones superávit o déficit de balanza de pagos.Existen alternativas a los sistemas de tipo de cambio fijo, como un régimen degestión flotante donde se permiten ciertos cambios en los tipos de cambio, o en elotro extremo un sistema de cambio flotante puro (también conocido como tipo decambio puramente flexible). Con un sistema de cambio flotante puro, el BancoCentral no tiene necesidad de intervenir para proteger o devaluar su divisa,permitiendo que su tipo sea fijado por el mercado, y las reservas de divisas delbanco central no se alteran. 46
  49. 49. 2.5.2 Significado de los Saldos de la Balanza de Pagos La balanza de pagos, si bien está equilibrada a nivel agregado, no tiene porque estarlo a nivel interno. Pueden existir y de hecho existen desequilibriosentre las diferentes cuentas que afecten directamente a la economía de unpaís. Los saldos de los distintos componentes de la balanza de pagos aportaninformación acerca de la situación de un país con respecto al exterior, conobjeto de proporcionar una fundamentación a la política económica de un país. Con este objeto, se toman determinadas partes de la balanza de pagos concontenido económico para interpretar su saldo, algunos de los más utilizadosson: • Saldo comercial, la diferencia de valor entre las importaciones y exportaciones de bienes, nos dice hasta que punto las exportaciones financian las importaciones. • Saldo de bienes y servicios, es la diferencia de exportación y la importación de las correspondientes balanzas comercial y de servicios. La terciarización de algunas economías hace que sea necesario recurrir a este indicador. • Saldo de cuenta corriente, es la diferencia de ingresos y pagos de las balanzas comercial, de servicios, de renta, y de transferencias corrientes. Expresa si un país ha gastado o no más de lo que su capacidad de renta le permite, por lo que tiene que acudir bien a préstamos o a reducciones de activos en el exterior. Cuando un país compra más de lo que vende tiene que financiar ladiferencia con préstamos; por el contrario, si vende más de lo que compra,puede prestar a otros con el excedente generado. Este principio es unacaracterística de la balanza comercial. Por este motivo, si existe un déficit en la balanza por cuenta corriente y enla de capital, tendremos que tener un superávit en la balanza financiera. 47

×