Este documento resume la situación de la bolsa española en mayo de 2010, comparando los valores actuales con datos históricos. Señala que la bolsa se encuentra en el primer quintil de valoraciones históricas, lo que implica que está cara. También analiza las tasas de crecimiento históricas de los beneficios por acción y los riesgos ocultos como los déficits de los fondos de pensiones estadounidenses debido a la caída de las bolsas.

1. Madrid a 8 mayo 2010

2. ¿Atrapará el Oso a los inversores, o ya nos hemos escapado de el?

3. Presentaci ón del año 2009 (datos mar-09)

4. Presentaci ón del año 2009 (datos mar-09)

5. La bolsa ha vuelto a situarse en el primer quintil de valoraciones histo ór icas. El mas caro (abr-10) ¡¡¡¡¡

6. Crecimiento historico beneficios por acci ón. Hasta 1930, 61 años al +2,3%, en últimos 78 años +8,2% (31-mar-10).

9. Cuando linea negra por debajo, linea verde= Bolsa muy barata, (oct-09)

10. La historia nos muestra, si compras a PER 20 (s/ ú ltimos 10 años de BPA medio), ganar á s los siguientes 20 años, solo entre el 0%-5% anualizado.

12. Riesgo oculto: Los fondos de pensiones de empresas USA tienen d éficit de un 30% por la caida de las bolsas (28-feb-10).