Tema 12 FinanciacióN

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Tema 12 FinanciacióN

  1. 1. Economía 2.º Bachillerato Análisis financiero, económico y socialLa financiación en la empresaEconomía 2.º Bachillerato Financiación en la empresa Adaptación de “Economía de la empresa” SM
  2. 2. Economía 2.º Bachillerato Análisis financiero, económico y socialLa financiación en la empresaEconomía 2.º Bachillerato La función financiera Funciones del área financiera de la empresa Estudia las necesidades futuras de capitalPlanificación financiera Estudia las diversas alternativas para elegir la más interesante Obtención de recursos financieros: fondos necesarios para la actividad e inversiones de la empresa Estudia la conveniencia del nivel de endeudamiento Control del equilibrio financiero Analiza los proyectos de inversión más rentables Decisiones de inversión
  3. 3. Economía 2.º Bachillerato Análisis financiero, económico y socialLa financiación en la empresaEconomía 2.º Bachillerato Fuentes financieras: clasificación Según su procedencia Según el tiempo que permanecen en la empresa Según la propiedad de los recursos Financiación externa Financiación interna • Capital (inicial y ampliaciones de capital) •Reservas: beneficios no distribuidos: Financiación propia (PN) Recursos financieros que son propiedad de la empresa Financiación ajena (P) Deudas a c/p y l/p Capitales permanentes: • fondos propios y • pasivo no corriente (deudas a l/p) A largo plazo A corto plazo AUTOFINANCIACIÓN: Se genera en interior de empresa • Enriquecimiento: reservas • Mantenimiento: provisiones y fondos para amortización Provienen del exterior de la empresa: • Capital • Pasivo (deudas) Deudas a c/p
  4. 4. Economía 2.º Bachillerato Análisis financiero, económico y socialLa financiación en la empresaEconomía 2.º Bachillerato S/Propiedad Fondos propios • Reservas • Fondos e amortización • Rdo. Pendiente aplicación • Capital Financiación interna s/Procedencia Fondos a largo plazo S/Plazodevencimiento Financiación externa Fondos ajenos • Préstamos y créditos L/P • Obligaciones y bonos (empréstitos) •Proveedores inmovilizado LP •Leasing • Proveedores: créditos comerciales • Préstamos y créditos a c/p • Proveedores inmovilizado a c/p • Deudas con Hacienda, Seg. Social… • Descuento efectos comerciales • Factoring Fondos a corto plazo
  5. 5. Economía 2.º Bachillerato Análisis financiero, económico y socialLa financiación en la empresaEconomía 2.º Bachillerato Financiación interna: autofinanciación Autofinanciación Autofinanciación de enriquecimiento Autofinanciación de mantenimiento Reservas legales Reservas estatutarias Reservas voluntarias Amortizaciones Provisiones La autofinanciación se constituye por los beneficios no repartidos entre los accionistas dedicados a ampliar o mantener la actividad de la empresa sin recurrir a financiación exterior.
  6. 6. Economía 2.º Bachillerato Análisis financiero, económico y socialLa financiación en la empresaEconomía 2.º Bachillerato Autofinanciación de mantenimiento La autofinanciación de mantenimiento trata de mantener intacta la capacidad productiva de la empresa. Amortizaciones Se calculan por el valor que va perdiendo el inmovilizado en el proceso de producción. Esa pérdida de valor se anota como un gasto que no supone un desembolso monetario. Constituyen unos fondos que permitirán a la empresa en un futuro sustituir el equipo amortizado. Hasta que llegue ese momento la empresa usa el fondo de amortización como fuente de financiación para hacer inversiones. Provisiones Fondos que se reservan para cubrir riesgos o posibles pérdidas futuras (clientes insolventes, indemnizaciones…) Mientras no tengan que utilizarse para cubrir el fin previsto, la empresa los puede usar para autofinanciar sus inversiones.
  7. 7. Economía 2.º Bachillerato Análisis financiero, económico y socialLa financiación en la empresaEconomía 2.º Bachillerato Autofinanciación de enriquecimiento Reservas Parte de los beneficios que los socios renuncian a repartirse Beneficios netos Beneficios retenidos (reservas) Beneficios repartidos (dividendos) Posibilitan inversiones de crecimiento Satisfacen a los accionistas Tipos de reservas VoluntariasEstatutariasLegales Obligatorias por ley en las sociedades anónimas Acuerdos recogidos en los estatutos Acuerdos voluntarios de los socios
  8. 8. Economía 2.º Bachillerato Análisis financiero, económico y socialLa financiación en la empresaEconomía 2.º Bachillerato Financiación interna: autofinanciación Autofinanciación Ventajas Inconvenientes Incrementa la autonomía financiera de la empresa Mejora su solvencia al aumentar los fondos propios Son recursos que no es preciso remunerar explícitamente (pago de intereses, dividendos…) Tiene un coste de oportunidad Puede provocar conflictos entre los intereses de accionistas y directivos
  9. 9. Economía 2.º Bachillerato Análisis financiero, económico y socialLa financiación en la empresaEconomía 2.º Bachillerato El capital social: ampliación Formas de compensación a los antiguos accionistas Prima de emisión Derecho preferente de suscripción Efectos económicos de una ampliación de capital Las acciones antiguas pierden parte de su valor teórico Exigir a los compradores de las nuevas acciones que paguen no sólo el valor nominal de la acción, sino también la parte proporcional de las reservas. Precio de emisión = VN + prima
  10. 10. Economía 2.º Bachillerato Análisis financiero, económico y socialLa financiación en la empresaEconomía 2.º Bachillerato Financiación ajena a medio y largo plazo Emisión de obligaciones (empréstitos) Se remuneran con un interés y la devolución del principal Se divide la cuantía necesitada en partes iguales y se emiten títulos denominados bonos, obligaciones o pagarés Se dirigen al público en general Forma de financiación reservada a las grandes empresas
  11. 11. Economía 2.º Bachillerato Análisis financiero, económico y socialLa financiación en la empresaEconomía 2.º Bachillerato Diferencia entre acciones y obligaciones Acciones Obligaciones • Son una parte alícuota del capital que confiere la propiedad de la empresa • Son una parte alícuota de una deuda contraída (empréstito) y confieren la condición de prestamista o acreedor • Se remuneran a través de beneficios(DIVIDENDOS) Son títulos de renta variable • No se devuelven las cantidades aportadas (pueden venderse en Bolsa) •El accionista tiene poder de decisión (voto) • Se remuneran a través de intereses. Son títulos de renta fija • Se devuelven las cantidades aportadas • El obligacionista no tiene poder de decisión
  12. 12. Economía 2.º Bachillerato Análisis financiero, económico y socialLa financiación en la empresaEconomía 2.º Bachillerato Financiación ajena a medio y largo plazo El contrato de leasing Créditos para adquisición con proveedores de inmovilizado Operativo: el arrendador es el fabricante o distribuidor del bien que se encarga de su mantenimiento y renovación. La empresa arrendataria puede rescindir el contrato. Alto coste (Renting) Financiero: la sociedad leasing compra el equipo y se lo arrienda a la empresa que lo necesita. Opción de compra Puede ser el proveedor el que ofrece facilidades de pago Forma de financiación utilizada sobre todo por las PYME Créditos y préstamos a largo plazo Diferencias entre crédito y préstamo
  13. 13. Economía 2.º Bachillerato Análisis financiero, económico y socialLa financiación en la empresaEconomía 2.º Bachillerato Financiación ajena a corto plazo Recursos ajenos que la empresa tiene que devolver antes de un año. Se utilizan para financiar operaciones del ciclo de explotación. Préstamos y créditos bancarios Crédito comercial de proveedores Requieren negociación y devengan intereses Se utilizan para afrontar problemas de tesorería Se denominan créditos comerciales o de funcionamiento Son aplazamientos en el pago Son automáticos y no conllevan intereses Préstamo: la empresa recibe la cantidad de forma inmediata y paga intereses por todos los fondos Diferencias Línea de crédito: la empresa dispone de la cantidad que necesita dentro de un límite, paga intereses sólo por la cantidad utilizada
  14. 14. Economía 2.º Bachillerato Análisis financiero, económico y socialLa financiación en la empresaEconomía 2.º Bachillerato Financiación ajena a corto plazo Descuento comercial Supone en realidad un préstamo del banco: conlleva pago de intereses Derechos de cobro documentadas en efectos comerciales (letras, pagarés…) que se transforman en dinero antes de la fecha fijada Factoring Una empresa especializada (soc. factoring) compra los derechos de cobro de otra. Suponen altos intereses El riesgo para la empresa no desaparece hasta que el deudor haya pagado Cantidad o efectivo (E) que recibe la empresa: E = N – Dc – C Dc = N · i · t / B N: Valor nominal de la letra Dc: Descuento comercial C: Comisión i: Tipo de interés t: Tiempo de vencimiento del efecto B: Base del tiempo La empresa se libera del riesgo de impago Deudas con organismos públicos Deudas pendientes con Hacienda Pública, Seguridad Social…
  15. 15. Economía 2.º Bachillerato Análisis financiero, económico y socialLa financiación en la empresaEconomía 2.º Bachillerato Activos financieros Activos financieros Son títulos-valor Constituyen el reconocimiento de una deuda por parte de quien los emite Dan a su poseedor el derecho a cobrarlos Los crean las Administraciones Públicas o las empresas Características Rentabilidad Riesgo Liquidez Entorno financiero de las empresas
  16. 16. Economía 2.º Bachillerato Análisis financiero, económico y socialLa financiación en la empresaEconomía 2.º Bachillerato Mercado de valores Mercado de valores Tipos Mercado especializado en la compraventa de toda clase de títulos (acciones, bonos, obligaciones, etc.), que tiene como función canalizar el ahorro hacia la inversión Mercados primarios Se venden los títulos por primera vez Mercados secundarios (bolsas de valores) Se intercambian títulos ya existentes El precio del título es el valor de emisión El precio del título está determinado por la oferta y la demanda

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