Tema 10 Análisis Financiero

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Tema 10 Análisis Financiero

  1. 1. Economía 2.º Bachillerato La función productivaAnálisis financiero Análisis financiero de la empresa Marta Montero Baeza.
  2. 2. Economía 2.º Bachillerato La función productivaAnálisis financiero Estructura económica y financiera Se recoge en el neto y el pasivo del balance Muestra las distintas fuentes de financiación de la empresaEstructura financiera Se denomina también fuentes de financiación Estructura económica Se recoge en el activo del balance Muestra los elementos patrimoniales que ha adquirido la empresa para poder funcionar Se denomina también capital productivo de la empresa Estructura del balance Representan el destino de los fondos de la empresa: las inversiones Representa el origen de los fondos de la empresa: la financiación
  3. 3. Economía 2.º Bachillerato La función productivaAnálisis financiero Estructura económica y financiera PasivoActivo Disponible (10%) Realizable (15%) Existencias (30%) Pasivo corriente (exigible a corto plazo) 35% Pasivo no corriente (exigible a largo plazo) 25% Patrimonio neto (no exigible) 40% Activo no corriente Activo corriente Recursos permanentes Estructura económica Estructura financiera OrigenAplicación de fondos Inmovilizado (45%)
  4. 4. Economía 2.º Bachillerato La función productivaAnálisis financiero Herramientas de análisis financiero: • Porcentajes y gráficos de balances • Fondo de maniobra • Ratios • Análisis gráfico situaciones de equilibrio patrimonial Análisis financiero
  5. 5. Economía 2.º Bachillerato La función productivaAnálisis financiero Fondo de maniobra El fondo de maniobra analiza el equilibrio entre las inversiones y su financiación. Es la parte del activo corriente financiada con recursos financieros permanentes. Su existencia ofrece seguridad para hacer frente a las deudas a corto plazo Principios de equilibrio financiero Las inversiones a largo plazo deben financiarse con capitales o recursos permanentes El activo corriente debe ser superior al pasivo corriente. Las inversiones a corto plazo no deben financiarse sólo con exigible a corto plazo, ya que existe riesgo de falta de liquidez Fondo de maniobra = Activo corriente – Pasivo corriente; FM = AC - PC Fondo de maniobra = Recursos permanentes – Activo no corriente FM = (PN + PNC) - ANC o
  6. 6. Economía 2.º Bachillerato La función productivaAnálisis financiero Inmovilizado Fondo de maniobra Activo corriente Pasivo corriente (exigible a corto plazo) Pasivo no corriente (exigible a largo plazo Patrimonio neto (fondos propios) Activo no corriente Activo corriente Recursos permanentes Fondo de maniobra Fondo de maniobra positivo AC >PC El activo corriente es superior al pasivo corriente La empresa tiene estabilidad financiera: con el activo corriente de que dispone tiene suficiente para hacer frente a sus deudas a corto plazo, y aún le sobra
  7. 7. Economía 2.º Bachillerato La función productivaAnálisis financiero Inmovilizado Fondo de maniobra Activo Corriente Pasivo corriente (exigible a corto plazo) Pasivo no corriente (exigible a largo plazo) Patrimonio neto (fondos propios) Activo no corriente Activo corriente Recursos permanentes Fondo de maniobra Fondo de maniobra negativo AC <PC El activo corriente es inferior al pasivo corriente La empresa tiene inestabilidad financiera: con el activo corriente de que dispone no tiene suficiente para hacer frente a sus deudas a corto plazo. Situación inestable, podría suspender pagos
  8. 8. Economía 2.º Bachillerato La función productivaAnálisis financiero Fondo de maniobra Pasivo corriente Pasivo no corriente Patrimonio neto Activo no corriente Activo corriente Suspensión de pagos → Opciones para evitarla Renegociar la deuda Vender inmovilizado Fondo de maniobra negativo
  9. 9. Economía 2.º Bachillerato La función productivaAnálisis financiero RATIOS: Equilibrio financiero a corto plazo El equilibrio financiero a corto plazo es la capacidad de la empresa para hacer frente a sus compromisos de pago a corto plazo. RATIO FÓRMULA DESCRIPCIÓN VALOR ÓPTIMO Liquidez o solvencia a c/p Mide en qué medida el AC cubre al PC para evitar falta de solvencia a c/p 1,5 - 2 Tesorería o acid test Mide qué capacidad tiene la empresa para cubrir sus deudas a c/p con su dinero efectivo y sus derechos de cobro 0,75-1 Disponibilidad o tesorería inmediata Mide hasta qué punto cubre el dinero efectivo con el que cuenta la empresa, sus deudas a c/p 0,1-0,3 PC AC   plazocortoaExigible DisponibleRealizablesExistencia PC DR    plazocortoaExigible DisponibleRealizable PC D  plazocortoaExigible Disponible
  10. 10. Economía 2.º Bachillerato La función productivaAnálisis financiero Ejemplo de análisis financiero a corto plazo Activo no corriente 129.500 Patrimonio neto 109.500 Activo corriente 55.500 Pasivo no corriente 45.500 Existencias 9.000 Pasivo corriente 35.000 Realizable 28.500 Disponible 18.000 TOTAL ACTIVO 185.000 TOTAL P. NETO Y PASIVO 185.000 Liquidez = La empresa no tiene problemas de liquidez, los activos corrientes son suficientes para afrontar las deudas contraídas a corto plazo59,1 000.35 500.55  PC AC Tesorería = 33,1 000.35 000.18500.28     PC disponiblerealizable La empresa tiene capacidad para pagar sus deudas a corto plazo bajo el supuesto de que no consiga vender sus existencias Disponibilidad = La empresa puede hacer frente a sus deudas más inmediatas 51,0 000.35 000.18  PC disponible
  11. 11. Economía 2.º Bachillerato La función productivaAnálisis financiero Ratios de endeudamiento y garantía RATIO FÓRMULA DESCRIPCIÓN VALOR ÓPTIMO Garantía o distancia a la quiebra Mide en qué medida el Activo total de la empresa puede hacer frente al total de las deudas de la empresa 1,5 - 2,5 Endeudamiento Analiza el peso de las deudas respecto a la totalidad de los recursos utilizados por la empresa < 0,5 Calidad de la deuda Mide el peso de las deudas a corto plazo respecto del total de las deudas de la empresa Cuanto menor sea, la deuda es de mejor calidad respecto a la devolución Autonomía financiera Analiza en cuánto supera la financiación obtenida por fondos propios de la empresa respecto de la ajena. Cuanto mayor sea más autonomía financiera tiene la empresa y menos depende del exterior para su financiación P AtotalActivo  totalExigible PPN PtotalExigible   pasivomásNeto P PC  totalExigible c/paExigible P PN  totalExigible propiosFondos Los valores recomendados en algunas ratios son orientativos, ya que el diagnóstico de la situación empresarial depende siempre del sector de actividad y de las características concretas de la empresa.
  12. 12. Economía 2.º Bachillerato La función productivaAnálisis financiero Situaciones de equilibrio patrimonial Estabilidad financiera Equilibrio total Activo no corriente Activo corriente Fondos propios + pasivo no corriente Activo no corriente Activo corriente Fondos propios Máxima estabilidad financiera. Todo el activo se financia con fondos propios. No suele darse. Pasivo corriente FM>0 Situación más habitual. Los activos se financian con fondos propios y ajenos. Los fondos permanentes financian el activo no corriente y parte del corriente (FM>0)
  13. 13. Economía 2.º Bachillerato La función productivaAnálisis financiero Situaciones de equilibrio patrimonial Desequilibrio total Desequilibrio financiero a c/p Activo no corriente Activo corriente Más deudas a c/p de lo deseable. La empresa no tiene suficiente activo corriente para pagarlas (FM<0). - Si es transitoria, sin problemas. - Si se alarga: concurso de acreedores (suspensión de pagos) Pasivo total Se han ido acumulando deudas y la empresa se ha descapitalizado. Las pérdidas sucesivas han absorbido los fondos propios existentes. Quiebra técnica: ha de liquidarse los activos para poder pagar al menos, parte de las deudas Activo no corriente Activo corriente Fondos propios + pasivo no corriente Pasivo corriente FM<0
  14. 14. Economía 2.º Bachillerato La función productivaAnálisis financiero Concurso de acreedores Procedimiento que pretende reorganizar la gestión de una empresa insolvente para que vuelva a ser viable y que los acreedores recuperen la mayor parte de sus deudas. Concurso voluntario La solicitud la presenta la empresa Concurso necesario La solicitud la presenta un acreedor Fases del concurso 1. Evaluación de la situación 2. Solución del proceso Convenio de acreedores Liquidación de la sociedad o
  15. 15. Economía 2.º Bachillerato La función productivaAnálisis financiero El período medio de maduración es lo que dura el ciclo de explotación, desde que se adquiere la materia prima hasta que se cobra a los clientes (PUNTO DE VISTA ECONÓMICO). Desde el PUNTO DE VISTA FINANCIERO, es el tiempo que la empresa tarda, por término medio, en recuperar cada euro invertido en su ciclo de explotación, es decir, tiene en cuenta el tiempo que tarda en pagar a sus proveedores Período medio de maduración
  16. 16. Economía 2.º Bachillerato La función productivaAnálisis financiero PMM INDUSTRIAL t0 t1 t2 t3 t4 Período de almacenamiento Período de cobro Período de ventas Período de fabricación Pago a proveedores Entrada en producción Salida de producción Salida por ventas Cobro a clientes Período de maduración (económico) PMME = Pma + Pmf + Pmv + Pmc Llegada de materias primas Período de pago PMME PMMF Período de maduración (financiero) PMMF = PMME- PMp PMMF = PMME - PMp
  17. 17. Economía 2.º Bachillerato La función productivaAnálisis financiero PMME = Pma + Pmf + Pmv + Pmc Datos en días Datos en veces Datos en € Pm siempre es el nº de días que de media tarda en realizar cada fase (proveer el almacén, fabricar los productos, vender los productos, cobrar los productos) n siempre es el nº de veces que renueva el almacén al año de las existencias en cada fase (materias primas, productos en curso, productos terminados, saldo de clientes ) Denominador siempre es el valor de la media de cada tipo de existencias en un año (materias primas, productos en curso, productos terminados, saldo de clientes ) PMME - INDUSTRIAL
  18. 18. Economía 2.º Bachillerato La función productivaAnálisis financiero PMMF = PMME – PMp PMMF = Pma + Pmf + Pmv + Pmc - Pmp Pmp es el nº de días que de media tarda en pagar a los proveedores np es el nº de veces que renueva el saldo de proveedores al año Denominador es el valor del saldo medio de proveedores en un año Datos en días Datos en veces Datos en € PMMF - INDUSTRIAL
  19. 19. Economía 2.º Bachillerato La función productivaAnálisis financiero PMM COMERCIAL t0 t1 t2 Período de ventas Período de cobro Pago a proveedores Cobro a clientes Período de maduración (económico) PMME = Pmv + Pmc Adquisición de mercancía Período de pago PMME PMMF Período de maduración (financiero) PMMF = PMME- PMp PMMF = PMME - PMp Salida por ventas EN una empresa comercial el PMM se reduce a dos periodos (PMME) o tres (PMMF)
  20. 20. Economía 2.º Bachillerato La función productivaAnálisis financiero PMME = Pmv + Pmc Datos en días Datos en veces Datos en € Pm siempre es el nº de días que de media tarda en realizar cada fase (Vender los productos, cobrar a los clientes) n siempre es el nº de veces que renueva el almacén al año mercancías o el saldo de clientes ) Denominador siempre es el valor del saldo medio de existencias o del saldo de clientes ) PMME - COMERCIAL
  21. 21. Economía 2.º Bachillerato La función productivaAnálisis financiero PMMF = PMME – PMp PMMF = Pmv + Pmc - Pmp Pmp es el nº de días que de media tarda en pagar a los proveedores np es el nº de veces que renueva el saldo de proveedores al año Denominador es el valor del saldo medio de proveedores en un año Datos en días Datos en veces Datos en € PMMF - COMERCIAL

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