Estados financiero proyectados

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balanc egeneral y estados de resultados proyectados, presupuesto de efectivo metodo, importacia y uso , casos practicos

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Estados financiero proyectados

  1. 1. UNIVERSIDAD AUTONOMA DE SANTO DOMINGO (UASD) FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y SOCIALES ESCUELA DE ADMINISTRACION ASIGNATURA ADMINISTRACION FINANCIERA (CON 353) PROFESOR MARIEL E. GARCIA ROJA SECCION 01 TEMA BALANCE GENERAL Y ESTADOS DE RESULTADOS PROYECTADOS PRESUPUESTO DE EFECTIVO, METODO, IMPORTANCIA Y USO SUSTENTANTEMARINA DE JESUS VIDAL CD-4294 FECHA 17/05/2011 Marina De Jesús Vidal, CD-4294 17 de Mayo 2011 1
  2. 2. INTRODUCCIÓNLos dueños y gerentes de negocios necesitan tener información financiera actualizada paratomar las decisiones correspondientes sobre sus futuras operaciones. La informaciónfinanciera de un negocio se encuentra registrada en las cuentas del mayor. Sin embargo,las transacciones que ocurren durante el período fiscal alteran los saldos de estas cuentas.Los cambios deben reportarse periódicamente en los estados financieros.En el complejo mundo de los negocios, hoy en día caracterizado por el proceso deglobalización en las empresas, la información financiera cumple un rol muy importante alproducir datos indispensables para la administración y el desarrollo del sistemaeconómico.La contabilidad es una disciplina del conocimiento humano que permite prepararinformación de carácter general sobre la entidad económica. Esta información es mostradapor los estados financieros. La expresión estados financieros comprende: Balance general,estado de ganancias y pérdidas, estado de cambios en el patrimonio neto, estado de flujosde efectivo (EFE), notas, otros estados y material explicativo, que se identifica como partede los estados financieros.Las características fundamentales que debe tener la información financiera son utilidad yconfiabilidad.La utilidad, como característica de la información financiera, es la cualidad de adecuar éstaal propósito de los usuarios, entre los que se encuentran los accionistas, los inversionistas,los trabajadores, los proveedores, los acreedores, el gobierno y, en general, la sociedad.La confiabilidad de los estados financieros refleja la veracidad de lo que sucede en laempresa. Marina De Jesús Vidal, CD-4294 17 de Mayo 2011 2
  3. 3. SINTESIS Podemos definir a los estados contables proyectados como la síntesis del proceso depresupuestario integral del ente, que expondrán aquello que se espera lograr en undeterminado horizonte de planeamiento partiendo de una realidad histórica expuesta enlos estados tradicionales, con sujeción a los pronósticos, premisas e hipótesis delplaneamiento. Con su utilización se pretende complementar la información brindada por losestados contables tradicionales, satisfacer mayores exigencias en el conocimiento de lagestión empresarial, así como responder a la necesidad de mayor solidaridad comercialentre entidades económicas. A fin de describir sintéticamente el proceso de elaboración de un juego de estadoscontables proyectados, podemos enumerar las siguientes etapas: a) Determinación del comportamiento esperado de los componentes de los medios general y específico de la organización tales como proveedores, clientes, gobierno, competidores, etc. b) Del análisis anterior, establecimiento de premisas e hipótesis a ser tenidas en consideración para el cálculo de las estimaciones. c) Determinación de variables críticas que establecerán el punto de partida en la elaboración de los distintos presupuestos. En general, la variable crítica son las ventas, por lo que suponemos -para esta explicación- que se cumple esta premisa. d) Elaboración de los presupuestos. e) Ejecución de la síntesis presupuestaria, que comprende, como señalamos anteriormente, la confección de los Estados Contables proyectados básicos. Marina De Jesús Vidal, CD-4294 17 de Mayo 2011 3
  4. 4. CASO TEORICO PRÁCTICOEl Gerente Financiero determina cuales serán las consecuencias financieras de unaempresa si ésta mantiene su actual curso o lo modifica. Para cumplir con esta función elfinanciero puede utilizar diferentes formas de conocer el futuro de una compañía, bien seamodelos determinantes o métodos prospectivos. Entre los primeros se pueden encontrarmodelos estadísticos avanzados (regresión, promedios móviles, probabilidad, etc.), elpresupuesto maestro y el método del balance general proyectado.Así mismo el pronóstico puede estar sujeto a diferentes aspectos, como por ejemplo: Si lagerencia determina modificar algunas políticas, es necesario conocer su impacto para unperiodo futuro específico. De no existir política alguna, se debe aplicar un procedimientode tendencia para conocer el futuro de una compañía para lo cual se toman variosperiodos históricos (generalmente cinco) y se calcula la tasa promedio de crecimiento,base sobre la cual se realizarán los pronósticos.Igualmente la experiencia es un factor importante a la hora de realizar pronósticos. Si unaempresa sabe de antemano que durante ciertos periodos del año hay cambios bruscos ensus ventas, se pude elabora un pronóstico teniendo en cuenta aquellos aspectos que de unau otra forma pueden afectar el progreso de la compañía.PRONOSTICO DE VENTASLa capacidad comercializadora de una empresa se refleja en la dinámica de sus ventas. Noobstante, el predecirlas no es función única y exclusiva del área financiera. Paradeterminar el monto de ventas es necesario conocer si la empresa tiene la capacidadproductiva necesaria para lograr las metas del área de mercado; pero también esimportante destacar que la capacidad productiva depende de la capacidad de inversión quepuede tener un negocio y ésta depende de los planes, programas y proyectos que tiene laalta gerencia. Así mismo la capacidad financiera tomará parte cuando los fondosexistentes no sean suficientes para cumplir con las expectativas de inversión, producción ycomercialización. En otras palabras, no se pude llegar a un pronóstico de ventas con unmargen de error bajo sin la concurrencia de todas las área de la compañía.En este orden de ideas, predecir las ventas puede llegar a ser una herramienta bastante útilpara lograr el posicionamiento y el éxito de la empresa. Sin embargo, si este pronóstico esincorrecto, las consecuencias pueden ser muy serias. Una demanda mal calculada puedellevar a los siguientes problemas a una compañía: Si la demanda es menor a la capacidadinstalada, la empresa incurre en sobre costos por depreciación, costos fijos y materia primaentre otros, haciendo que su costo de oportunidad se incremente afectando en un futurocercano las metas de rentabilidad y liquidez por la baja rotación de sus ventas. Si lademanda es mayor a la capacidad instalada, es posible que clientes insatisfechos desvíen suatención hacia otras empresas del sector perdiendo la competitividad lograda hasta elmomento. Marina De Jesús Vidal, CD-4294 17 de Mayo 2011 4
  5. 5. Si la persona encargada de realizar las proyecciones es amplía conocedora de su organización y del entorno al cual pertenece la compañía, un análisis de tendencia en las ventas es un método con alta probabilidad de éxito para el futuro de la empresa. MÉTODO DEL BALANCE GENERAL PROYECTADO Si una empresa necesita conocer el volumen de efectivo requerido para un momento determinado, y de reinvertirse este efectivo en el negocio cuál será su generación interna de recursos, y si ésta es suficiente para atender sus compromisos internos sin necesidad de recurrir a fuentes externas, necesariamente deberá acudir al uso de los pronósticos financieros y dentro de ellos, el más aplicado es el método del balance general proyectado. Este proceso se inicia con el pronóstico de ventas, el cual, como ya se explicó, puede hacerse utilizando diferentes métodos. El siguiente ejemplo mostrará todo el proceso del método del Balance General Proyectado. Supóngase que el Gerente Financiero de una empresa manufacturera posee los siguientes datos históricos:Capacidad Potencial 2.000Capacidad Utilizada 70%Unidades Producidas y Vendidas 1.400Compra Materiales por Unidad Producida. $ 5.000M. O. D. por Unidad Producida $ 900Costo Variable Unidad Producida $ 800precio Venta Unidad $ 19.500Gastos de Venta por Unidad Vendida $ 2.925 POLICITA DE VENTAS Y COMPRAS El gerente de la compañía solicita a su Gerente Financiero calcular cuál será el estado de la empresa al final del siguiente periodo si el negocio llega a utilizar el 100% de la capacidad instalada sin necesidad de originar un incremento en los precios. Así mismo se precisa que por el valor de la compra de materiales se debe pagar un 5% de financiación sobre el 20% del total de materiales comprados. ¿Podrá la empresa soportar financieramente esa proyección de ventas? Como primera medida el Gerente Financiero solicita los estados financieros del periodo inmediatamente anterior, los presupuestos (esta herramienta contiene estimados de futuros recaudos y gastos por diferentes actividades, muestra el flujo de ingresos y egresos de efectivo al igual que las compras o adquisiciones de activos). Marina De Jesús Vidal, CD-4294 17 de Mayo 2011 5
  6. 6. El estado de resultados de la empresa del periodo inmediatamente anterior es el siguiente:Ventas 27.300.000- Costos Variables 9.380.000- Gastos Variables 4.095.000= Margen de Contribución 13.825.000- Costos Fijos 6.100.000- Gastos Fijos 4.700.000= Utilidad Operacional 3.025.000- Intereses 2.174.250= Utilidad antes de Impuestos 850.750- Impuestos 40% 340.300= Utilidad Neta 510.450 Se conoce que el número de acciones es de 10.000 y que la empresa retiene utilidades. Como se puede apreciar los costos y gastos variables corresponden al 34.36% y 15% de las ventas respectivamente. El margen de contribución representa el 50.64% de las ventas y las directivas de la compañía piensan que este porcentaje es ideal. El Gerente Financiero sabe de antemano que cualquier incremento en ventas conlleva un aumento en los costos y gastos variables en igual proporción. Para propósitos de iniciar el ejercicio, el Gerente Financiero determina las variables más importantes para la proyección. Estos son los resultados elaborados por el G. F.Descripcion Histórico Proyectado VariaciónCapacidad Potencial 2.000 2.000Capacidad Utilizada 70% 100% 42,86%Unidades Producidas y Vendidas 1.400 2.000 42,86%Compra m.p. por Unidad Producida $ 5.000 5.000M.o.d. Unidad Producida $ 900 900Costo Variable Unidad Producida $ 800 800precio Venta Unidad $ 19.500 19.500Gastos de Venta por u. Vendida $ 2.925 2.925 Marina De Jesús Vidal, CD-4294 17 de Mayo 2011 6
  7. 7. POLITICAS DE FINANCIACION Con base en estos datos el Gerente Financiero determina el estado de resultado teniendo en cuenta que las deudas con terceros no tendrán abonos o amortizaciones y que la cuenta proveedores corresponde a la financiación que tiene la compañía por comprar a crédito el 20% del total de los materiales con un costo de financiación del 5%. A continuación se Presenta el Estado de Resultados Proyectado:Detalle HISTORICO PROYECTADOVentas 27.300.000 39.000.000- Costos Variables 9.380.000 13.400.000- Gastos Variables 4.095.000 5.850.000= Margen de Contribución 13.825.000 19.750.000- Costos Fijos 6.100.000 6.100.000- Gastos Fijos 4.700.000 4.700.000= Utilidad Operacional 3.025.000 8.950.000- Intereses 2.174.250 2.174.250= Utilidad antes Impuestos 850.750 6.775.750- Provisión Impuestos 40% 340.300 2.710.300= Utilidad Neta 510.450 4.065.450 PROCESO DE ANALISIS Como se puede observar, las ventas se incrementan en un 42.86% producto de un incremento en la producción también del 42.86%. Por su parte los costos y gastos variables sufren también ese incremento, con lo que se demuestra que un incremento en las ventas originado por un incremento en la producción conlleva el mismo incremento en los costos y gastos variables pues dependen directamente de producción los primeros y de ventas los segundos. Los costos y los gastos fijos no sufren variación alguna debido a su naturaleza fija. Como no hubo incremento en propiedad planta y equipo, éstos permanecen constantes al igual que los gastos financieros. Recuerden que se adoptó como política de crédito no realizar abono alguno a capital. Al realizar un análisis vertical al estado de resultados, se puede notar que los costos y gastos variables junto con el margen de contribución, respecto a las ventas, no sufren modificación alguna, es decir, se mantiene el 34.36%, 15% y 50.64% respectivamente. Así mismo, la utilidad operacional tiene un comportamiento bastante positivo, crece un 195.87% producto de utilizar al máximo posible la capacidad instalada. Como resultado final, las utilidades netas crecen un 696.44% producto de un incremento en las ventas del 42.86%. Marina De Jesús Vidal, CD-4294 17 de Mayo 2011 7
  8. 8. ELABORACIÓN DEL BALANCE GENERAL PROYECTADO Antes de realizar el pronóstico se presentará el balance general de la compañía del último periodo contable.BALANCE GENERAL AÑO BASECaja 957.250Cuentas por Cobrar 16.380.000Materia Prima 4.500.000Total Corrientes 21.837.250Equipo 3.500.000Edificios 25.000.000Maquinaria 18.000.000Depreciación -6.800.000Total Fijos Netos 39.700.000Total Activos 61.537.250Obligaciones Corto Plazo 5.000.000Proveedores 70.000Sobregiro 4.500.000Pasivo Laboral 416.500Impuestos 340.300Total Pasivo Corriente 10.326.800obligaciones Largo Plazo 35.700.000Total Pasivo a Largo Plazo 35.700.000Total Pasivo 46.026.800Utilidad del Ejercicio 510.450Capital Común 15.000.000Total capital Contable 15.510.450Total Pasivo y Patrimonio 61.537.250Necesidad o (Exceso) - Marina De Jesús Vidal, CD-4294 17 de Mayo 2011 8
  9. 9. OBSERVACIONES PARA TENER EN CUENTAPara llegar al balance proyectado es necesario tener en cuenta que los saldos de efectivo ycuentas por cobrar tiene un crecimiento igual al de ventas (42.86%) pues dependendirectamente de ellas. Igual puede suceder con la cuenta inventarios, sin embargo, paraeste ejercicio se supone que la empresa consume el total de la compra de materia prima yque usa el método de ultimas en entrar primeras en salir (UEPS) en la contabilización desus inventarios, de ahí que no sufra variación alguna.Así mismo, las cuentas del activo fijo no sufren alteraciones pues no se adquieren nuevosactivos ni se dan de baja activos antiguos. Igualmente, los activos fijos se utilizarán al100% de la capacidad instalada. Por su parte, la depreciación acumulada es la única cuentade los activos fijos que sufre variación debido a la contabilización de la depreciación delperiodo causado en el estado de resultados. Saldo + Depreciación = Nuevo Anterior del Ejercicio saldo 6.800.000 + = 6.800.000 13.600.000Respecto al pasivo corriente, la financiación automática de la compañía (proveedores ypasivos laborales) también crecerán en un porcentaje igual al de ventas (42.86%), puesdependen directamente de la producción y comercialización que tiene la empresa tanto consus proveedores como con sus clientes directos.El saldo de la cuenta impuestos se calcula siguiendo los procedimientos contables tal ycomo se muestra a continuación: Saldo + - = Nuevo Anterior Impuestos Impuestos Saldo del Periodo Periodo Anterior 340,300.00 2,710,300.00 340,300.00 2,710,300Los impuestos del periodo son tomados de la provisión calculada en el estado deresultados.En el patrimonio también se presenta un cambio importante: a la utilidad retenida delperiodo anterior se suma la utilidad del ejercicio proyectado reflejada en el estado deresultados: 540.450 + 4.065.450 = 4.575.900 Marina De Jesús Vidal, CD-4294 17 de Mayo 2011 9
  10. 10. Las demás obligaciones con entidades financieras y que se encuentran tanto en el pasivocorriente como en el pasivo a largo plazo, no sufrirán variación alguna ya que se optó comopolítica no realizar abonos a capital.Estos son los balances, histórico y proyectado, elaborados con base en cada una de laspolíticas ya definidas BALANCE GENERAL AÑO BASE PROYECTADO Caja 957.250 1.367.500 Cuentas por Cobrar 16.380.000 23.400.000 Materia Prima 4.500.000 4.500.000 Total Corrientes 21.837.250 29.267.500 Equipo 3.500.000 3.500.000 Edificios 25.000.000 25.000.000 Maquinaria 18.000.000 18.000.000 Depreciación -6.800.000 -13.600.000 Total Fijos Netos 39.700.000 32.900.000 Total Activos 61.537.250 62.167.500 Obligaciones Corto Plazo 5.000.000 5.000.000 Proveedores 70.000 100.000 Sobregiro 4.500.000 4.500.000 Pasivo Laboral 416.500 595.000 Impuestos 340.300 2.710.300 Total Pasivo Corriente 10.326.800 12.905.300 Obligaciones Largo Plazo 35.700.000 35.700.000 Total Pasivo a Largo Plazo 35.700.000 35.700.000 Total Pasivo 46.026.800 48.605.300 Utilidad Retenida 510.450 4.575.900 Capital Común 15.000.000 15.000.000 Total capital contable 15.510.450 19.575.900 Total Pasivo y patrimonio 61.537.250 68.121.200 Necesidad o (Exceso) - -6.013.700 Marina De Jesús Vidal, CD-4294 17 de Mayo 2011 10
  11. 11. InterpretaciónCuando se completa el balance general proforma, el total de los activos, el total de lospasivos y el patrimonio (capital contable), rara vez cuadra. La diferencia entre la inversióny la financiación se origina cuando se proyecta muy poca o demasiada financiación para elvolumen de crecimiento de los activos esperados. Si la diferencia es a favor de la inversión,querrá decir que existirá una necesidad de fondos adicionales. Por su parte, cuando ladiferencia es a favor de la financiación, las proyecciones mostrarán un exceso definanciamiento.Según los resultados obtenidos, existe una diferencia entre activos y financiación. Esadiferencia de 6.013.700 a favor de los pasivos más patrimonio, refleja las bondades delpronóstico de cumplirse todo como en él está dispuesto. De presentarse realmente unincremento en la producción y ventas del 42.86% respecto al periodo anterior, lasutilidades tendrán un comportamiento muy favorable para los accionistas, a tal punto dellegar a tener un exceso de financiación. Si los resultados fuesen los proyectados, laempresa podría reducir su financiación abonando a aquellas obligaciones que poseen unmayor costo de capital (sobregiros por ejemplo) o sencillamente autorizando un pago dedividendos en efectivo producto de los excelentes resultados operacionales. No serecomienda incrementar activos debido a que atentaría contra los indicadores derentabilidad, a no ser que la inversión realizada contribuya en un futuro a rendimientosiguales o superiores a los calculados en la presente proyección.Como se puede apreciar, éste método permite percibir banderas rojas o puntos favorablesen las políticas formuladas. Será entonces tarea fundamental del Gerente Financieroentrar a recomendar la continuidad de los planes o por el contrario, realizar cambiossignificativos con el fin de reorientar el rumbo de la organización.El método de pronóstico de balance proyectado, es sencillo, simple y muy práctico. Facilitauna mejor interpretación de los resultados, no requiere la elaboración de procesoscomplejos que demandan tiempo y herramientas que, posiblemente, no están al alcance delas personas que desean conocer el impacto que sufren los estados financieros antecambios en estrategias, objetivos y políticas, cambios muchas veces necesarios querequieren las empresas para una mejor evolución.PRESUPUESTO DE EFECTIVOEl presupuesto de efectivo es un informe de las entradas y salidas de efectivo planeadas dela empresa que se utiliza para calcular sus requerimientos de efectivo a corto plazo, conparticular atención a la planeación en vista de excedentes y faltantes de efectivo.La meta es minimizar la cantidad de efectivo manteniendo cantidades suficientes para elpago a proveedores, mantener un buen crédito y solucionar necesidades inesperadas deefectivo.Esta herramienta permite planear las estrategias de inversión y de solicitud de préstamos,así como el control para mejorar la eficiencia de la administración de efectivo en el futuro. Marina De Jesús Vidal, CD-4294 17 de Mayo 2011 11
  12. 12. La información necesaria para el proceso de planeación financiera a corto plazo es él pronostico de ventas, este pronóstico es la predicción de las ventas de la empresa correspondiente a un periodo especifico. Con base en este pronóstico, se calcula los flujos de efectivo mensuales que resultan de las ventas proyectadas y de la disposición de fondos relacionada con la producción, el inventario y las ventas. TIPOS DE PRONOSTICOS Los pronósticos de ventas se deben basar en un análisis de los datos externos o internos o en una combinación de ambos.  Pronósticos externos: Se basa en la relación que existe entre las ventas de la empresa y ciertos indicadores económicos externos importantes como el PIB (producto interno bruto) entre otros.  Pronósticos internos: Se basan en una acumulación de pronósticos de ventas obtenidos de los propios canales de ventas de la empresa  Pronósticos combinados: Por lo general, las empresas utilizan una combinación de datos sobre pronósticos externos e internos para realizar él pronóstico de ventas final. Datos internos proporcionan una idea de las expectativas de ventas y los datos externos ofrecen un medio para ajustar estas expectativas de acuerdo con los factores económicos generales. COMPONENTES DEL PRESUPUESTO DE EFECTIVO E IMPORTANCIA DEL MISMO  Ingreso de Efectivo: Son todas las entradas de efectivo de una empresa que ocurren en un periodo financiero determinado.  Desembolso de Efectivo: Son todos los gastos de efectivo que realiza la empresa durante un periodo financiero específico, los más comunes son: Compras en efectivo  Disposiciones de fondos para activos fijos Liquidación de cuentas por pagar  Pagos de intereses Pagos de renta  Pagos de dividendos en efectivo Sueldos y salarios  Pagos del principal Pagos de impuestos  Recompras o retiros de acciones  Flujo de Efectivo Neto: Es la diferencia matemática entre los ingresos de efectivo de la empresa y sus desembolsos de efectivo en cada periodo  Efectivo Final: Es la suma inicial de la empresa y su flujo de efectivo neto del periodo.  Financiamiento Total Requerido: Es la cantidad de fondos que requiere la empresa si el efectivo final del periodo es menor que el saldo de efectivo mínimo deseado; comúnmente, está representada por documentos por pagar.  Saldo de Efectivo Excedente: Es la cantidad disponible que tiene la empresa para invertir si el efectivo final del periodo es mayor que el saldo de efectivo mínimo deseado Marina De Jesús Vidal, CD-4294 17 de Mayo 2011 12
  13. 13. Nota:El efectivo, siempre que sea posible, debe ponerse a trabajar en inversiones que generanrendimientos.El presupuesto de efectivo, también conocido como flujo de caja proyectado, es elpresupuesto que muestra el pronóstico de las futuras entradas y salidas de dinero de unaempresa, para un periodo de tiempo determinado.La importancia del presupuesto de efectivo, es que éste nos permite prever la futuradisponibilidad del efectivo: saber si vamos a tener un déficit o una falta de efectivo, o sivamos a tener un excedente y de acuerdo a ello, tomar decisiones.Por ejemplo:Si prevemos que vamos a tener un déficit o va a ser necesario contar con un mayor efectivo,podemos;  Solicitar un financiamiento oportuno.  Solicitar el refinanciamiento de una deuda.  Solicitar un crédito comercial (pagar las compras al crédito en vez de al contado) o, en todo caso, solicitar un mayor crédito.  Cobrar al contado y ya no al crédito o, en todo caso, otorgar uno menor crédito.Si prevemos que vamos a tener un excedente de efectivo, podemos;  Invertirlo en la adquisición de nueva maquinaria o equipos.  Invertirlo en adquirir mayor mercadería.  Invertirlo en la expansión del negocio.  Usarlo en inversiones ajenas a la empresa, por ejemplo, invertirlo en acciones.Por otro lado, el presupuesto de efectivo nos permite conocer el futuro escenario de unproyecto o negocio: saber si el futuro proyecto o negocio será rentable (cuando los futurosingresos sean mayores que los futuros egresos); o saber si seremos capaces de pagaroportunamente una deuda contraída.Información que podemos presentar a terceros, por ejemplo, al querer demostrar larentabilidad del futuro negocio (ante potenciales inversionistas); o al querer demostrar queseremos capaces de pagar oportunamente una deuda contraída (al solicitar un préstamo aalguna entidad financiera). Marina De Jesús Vidal, CD-4294 17 de Mayo 2011 13
  14. 14. COMO ELABORAR UN PRESUPUESTO DE EFECTIVO Para elaborar un presupuesto de efectivo es necesario contar con los demás presupuestos de la empresa; sin embargo, veamos a continuación un ejemplo de cómo elaborar uno al contar con la siguiente información: Supongamos que debemos elaborar el presupuesto de efectivo de una empresa comercializadora (empresa dedicada a la compra y venta de productos) para el periodo de los cuatro primeros meses del año; los datos que tenemos son los siguientes:  Se pronostica ventas de 300 unidades para el mes enero, y aumento del 10% a partir de febrero.  El precio de venta es de US$20.  El cobro de las ventas se realiza el 60% al contado y el 40% al crédito a 30 días.  Se pronostica compras de mercadería de 310 unidades para el mes de enero, y un aumento del 10% a partir de febrero.  El precio de compra es de US$15.  Los proveedores permiten pagar la mercadería el 50% al contado y el 50% restante a crédito a 30 días.  Se estiman gastos por remuneraciones del personal administrativo, alquileres, seguros y servicios por US$250 mensuales (gastos administrativos).  Se estiman gastos por remuneraciones del personal de ventas, comisiones, promoción y publicidad por US$230 mensuales (gastos de ventas).  El negocio cuenta con mobiliario y equipo que se deprecia en US$50 al mes.  Se obtiene un préstamo por US$2 100 el cual debe ser pagado a partir de febrero en amortizaciones constantes de US$700 e intereses de US$504 en febrero, US$336 en mazo, y US$168 en abril.  El pago por impuestos por concepto de renta es del 2% de la utilidad disponible. Para este ejemplo, antes de elaborar el presupuesto de efectivo, es necesario elaborar los presupuestos de ventas y cobros, ya que las ventas no se cobran el mismo mes en que se realizan, sino que se cobran un 60% en el mes que se realizan, y el 40% restante al mes siguiente y el presupuesto de efectivo muestra el efectivo que realmente ingresa o sale de la empresa. Presupuesto de Ventas Detalle Enero Febrero Marzo AbrilUnidades 300 330 363 399Precio de Venta 20.00 20.00 20.00 20.00TOTAL 6,000.00 6,600.00 7,260.00 7,986.00 Nota: las ventas empiezan en 300 unidades en enero, y luego tiene un aumento constante del 10%. Marina De Jesús Vidal, CD-4294 17 de Mayo 2011 14
  15. 15. Presupuesto de Cobros Detalle Enero Febrero Marzo AbrilAl Contado (60%) 3600 3960 4356 4791.6Crédito a 30 días (40%) 2400 2640 2904TOTAL 3600 6360 6996 7695.6 Nota: de las ventas de US$6 000 hechas en enero, cobramos el 60% (US$3 600) al contado, y el 40% (US$2 400) al crédito a 30 días; lo mismo para los demás meses. Una vez elaborados los presupuestos de ventas y cobros, debemos elaborar los presupuestos de compras y pagos, ya que, igualmente, las compras no se pagan el mismo mes en que se realizan, sino que se pagan un 50% en el mes que se realizan, y el 50% restante al mes siguiente. Presupuesto de Compras Detalles Enero Febrero Marzo AbrilUnidades 310 341 375 413Precio de Compra 15.00 15.00 15.00 15.00TOTAL 4,650.00 5,115.00 5,626.50 6,189.15 Nota: las compras empiezan en 310 unidades en enero, y luego tienen un aumento constante del 10%. Presupuesto de Pagos Detalles Enero Febrero Marzo AbrilContado (50%) 2325 2557.5 2813.25 3094.58Crédito a 30 días (50%) 2,325.00 2,557.50 2,813.25TOTAL 2325 4882.5 5370.75 5907.83 Nota: de las compras de US$4 650 hechas en enero, pagamos el 50% (US$2 325) al contado, y el 50% restante (US$ 2 325) al crédito al crédito a 30 días; lo mismo para los demás meses. Una vez elaborados los presupuestos de compras y pagos, pasamos a elaborar el presupuesto operativo (estado de resultados proyectado), ya que es necesario determinar el monto que se debe pagar por concepto de impuestos. Marina De Jesús Vidal, CD-4294 17 de Mayo 2011 15
  16. 16. Presupuesto Operativo Detalles Enero Febrero Marzo AbrilVentas 6000.00 6600.00 7260.00 7986.00Costo de Ventas 4650.00 5115.00 5626.50 6189.15UTILIDAD BRUTA 1350.00 1485.00 1633.50 1796.85Gastos Administrativos 250.00 250.00 250.00 250.00Gastos de Ventas 230.00 230.00 230.00 230.00Depreciación 50.00 50.00 50.00 50.00UTILIDAD OPERATIVA 820.00 955.00 1,103.50 1,266.85Intereses 504.00 336.00 168.00UTILIDAD ANTES DE IMP. 820.00 451.00 767.50 1,098.85Impuestos (2%) 16.40 9.02 15.35 21.98UTILIDAD NETA 803.60 441.98 752.15 1076.87 Y, finalmente, asegurándonos de que ya contamos con toda la información necesaria, pasamos a elaborar el presupuesto de efectivo. Presupuesto de Efectivo Detalles Enero Febrero Marzo AbrilINGRESOSCuentas por Cobrar 3,600.00 6,360.00 6,996.00 7,695.60Préstamos 2,100.00TOTAL INGRESOS 5,700.00 6,360.00 6,996.00 7,695.60EGRESOSCuentas por Pagar 2325.00 4882.50 5370.75 5907.83Gastos Administrativos 250.00 250.00 250.00 250.00Gastos de Ventas 230.00 230.00 230.00 230.00Pago de Impuestos 16.40 9.02 15.35 21.98TOTAL EGRESOS 2821.40 5371.52 5866.10 6409.81FLUJO DE CAJA ECONÓMICO 2878.60 988.48 1129.90 1285.80Amortización 700.00 700.00 700.00Intereses 504.00 336.00 168.00FLUJO DE CAJA FINANCIERO 2878.60 -215.52 93.90 417.80 Marina De Jesús Vidal, CD-4294 17 de Mayo 2011 16
  17. 17. CONCLUSIONSe detecta entre los profesionales contables dificultades en el momento de la preparación ypresentación del EFE, debido generalmente a una inadecuada aplicación y muchas veces ala omisión de la normativa técnica y legal sobre este estado financiero. No solamenteexisten dificultades al preparar y presentar este estado financiero, sino que además noexiste a nivel nacional una uniformidad de criterios sobre la metodología o formas deproceder en el análisis del EFE, lo que hace más difícil su adecuada y oportunainterpretación.La información que brinda el EFE no es aprovechada por los profesionales contables ni porlos diversos usuarios de las empresas bancarias del país, ni tampoco por los organismosreguladores, normativos y de control del sistema bancario nacional.Siendo de utilidad el EFE para los diversos usuarios en:presentar información no contenida en otros estados financieros yclasificar los flujos por actividad o tipos de transacción en las circunstancias del entornoeconómico actual (inestabilidad económica), momento en el cual los usuarios de este yotros estados financieros demandan una información más amplia y clara sobre lageneración y aplicación de recursos (efectivo y equivalente) por área y por sectores,constituye el EFE una oportuna herramienta para poder evaluar con mayor objetividad laliquidez o solvencia de las empresas bancarias. Por estas razones se considera que el EFEdebería satisfacer adecuadamente las necesidades de información de los usuarios yconstituirse en una herramienta que cumpla con los propósitos antes mencionados. Es más,el EFE constituye un instrumento válido en la toma de decisiones y en la evaluación denuevos proyectos de inversión y financiamiento, pues al ser flujos temporales de naturalezafinanciera, toma un papel relevante el estado de fuente y uso de efectivo y equivalente deefectivo sobre todo en estos días, caracterizados por el proceso de globalización. Marina De Jesús Vidal, CD-4294 17 de Mayo 2011 17

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