Equity capital  i  debt capital:  terminologia zwi ą zana z finansowaniem dzia ł alno ś ci spó ł ki   dr Łucja Biel Zakład...
Źródła <ul><li>Companies Act 2006   </li></ul><ul><ul><ul><li>http://www.opsi.gov.uk/acts/acts2006/pdf/ukpga_20060046_en.p...
Finansowanie działalności spółki <ul><li>Equity funding </li></ul><ul><li>Equity securities </li></ul><ul><li>Share capita...
Equity funding: share capital <ul><li>Equity : ownership interest in the company </li></ul><ul><li>Share  (UK) /  stock  (...
Share capital <ul><li>The share capital  known as the  nominal or authorized share capital  is the total amount of share c...
Subscribers/Memorandum <ul><li>Each  subscriber   to  the memorandum must take at least one share in the company  </li></u...
Source: Biel 2008
Classes of shares: KSH <ul><li>Akcje na okaziciela :  z których uprawnienia do wykonywania praw przysługują  </li></ul><ul...
Classes of shares: UK <ul><li>Ordinary shares : basic or residual category. When the class or classes of shares are prefer...
Preference shares/preferred stock <ul><li>Types of preferences/KSH </li></ul><ul><ul><ul><li>uprzywilejowanie dotyczące pr...
Allotment of shares <ul><li>Allotment of shares - przydział akcji </li></ul><ul><ul><li>Allottee </li></ul></ul><ul><li>Is...
Redemption v repurchase of shares <ul><li>Difference between a  repurchase  and a  redemption : in the former, the buyer a...
Wkład niepieniężny: aport <ul><ul><li>wkład y   na pokrycie  objętych udziałów/akcji </li></ul></ul><ul><ul><li>wkłady na ...
Share premium <ul><li>It i usual to issue shares at a price above their nominal value, ie. at a premium. </li></ul><ul><ul...
Share certificate (UK) stock certificate (US) <ul><li>The certificate states that the person named is the holder of the sh...
Share warrant <ul><li>Warranty subskrypcyjne mogą być emitowane przez spółki akcyjne wyłącznie na własne akcje przyszłej e...
Alteration of capital <ul><li>Increase , i.e. an increase in nominal capital ( podwyższenie kapitału zakładowego ) </li></...
Dividends <ul><li>Dividends are payments made out of profits to the members of a company. Dividends paid to preference sha...
Right of pre-emption (UK) Preemptive right (US) <ul><li>A company may not allot equity shares unless it has made an offer ...
Debt funding: loan capital <ul><li>Short-term debt :  </li></ul><ul><ul><li>accounts payable, notes payable, credit (defer...
What is a debenture? <ul><li>s . 738  CA 2006  Meaning of “debenture” .  In the Companies Acts “ debenture ”  includes deb...
What is a debenture? <ul><li>Debentureholder ,  bondholder  – creditor of the company (e.g.  obligatariusz )   </li></ul><...
Types of bonds (US) Source: West’s Business Law 2009: 789
Debenture v debenture stock <ul><li>Where a company borrows money from a single source, e.g. a bank, there will be a singl...
Secured debt: security interests <ul><li>Types of security   </li></ul><ul><li>Mortgage </li></ul><ul><li>Charge </li></ul...
Charges <ul><li>A  mortgage  is security for the payment of a debt or other obligation that passes 'property' but no right...
Fixed vs. floating charge <ul><li>Fixed  (specific) </li></ul><ul><li>Over an identified asset(s) which will not normally ...
Crystallisation of the floating charge (krystalizacja) <ul><li>A   charge will crystallise (cease to float) on an event of...
Requirement to register charges <ul><li>Statutory obligation to register particulars of charges    the registrar </li></u...
Pledge <ul><li>„ Ten sposób zabezpieczenia wykonania zobowiązania wiąże się z posiadaniem określonego przedmiotu przez wie...
Lien <ul><li>Table A, Articles of Association: t he company shall have a first and paramount lien on every share (not bein...
Zastaw <ul><li>Zastawnik : wierzyciel, którego wierzytelność została zabezpieczona </li></ul><ul><li>Zastawca : dłużnik, n...
<ul><li>To guarantee support or to secure  ( WHAT? ) </li></ul><ul><li>whether by personal obligation or covenant or by mo...
<ul><li>To guarantee support or to secure  </li></ul><ul><li>whether by personal obligation or covenant or by  mortgaging ...
Upcoming SlideShare
Loading in …5
×

Terminologia equity capital i debt capital

3,656 views

Published on

Published in: Education
0 Comments
0 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Views
Total views
3,656
On SlideShare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
7
Actions
Shares
0
Downloads
64
Comments
0
Likes
0
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

Terminologia equity capital i debt capital

  1. 1. Equity capital i debt capital: terminologia zwi ą zana z finansowaniem dzia ł alno ś ci spó ł ki dr Łucja Biel Zakład Badań nad Przekładem i Komunikacją Międzykulturową Instytut Anglistyki Uniwersytet Gdański [email_address]
  2. 2. Źródła <ul><li>Companies Act 2006 </li></ul><ul><ul><ul><li>http://www.opsi.gov.uk/acts/acts2006/pdf/ukpga_20060046_en.pdf </li></ul></ul></ul><ul><li>General Corporation Law of the State of Delaware Title 8 </li></ul><ul><ul><ul><li>http://delcode.delaware.gov/title8/c001/index.shtml#P-1_0 </li></ul></ul></ul><ul><li>Kodeks spółek handlowych </li></ul>
  3. 3. Finansowanie działalności spółki <ul><li>Equity funding </li></ul><ul><li>Equity securities </li></ul><ul><li>Share capital </li></ul><ul><li>Shares (UK) / stocks (US) </li></ul><ul><li>Shareholders (UK)/stockholders (US)  members of the company, have interest in the company </li></ul><ul><li>represent ownership, evidence the right to participate in earnings and the distribution of corporate assets </li></ul><ul><li>enables control over the company </li></ul><ul><li>higher risk </li></ul><ul><li>Debt funding </li></ul><ul><li>Debt securities </li></ul><ul><li>Loan capital </li></ul><ul><li>Debenture (UK) / bonds (US) </li></ul><ul><li>debentureholders/ bondholders, bank lenders  creditors of the company, have a claim against the company </li></ul><ul><li>represent debt </li></ul><ul><li>no control over management of the company </li></ul><ul><li>have a claim against the property of the company that must be met before the claims of shareholders </li></ul><ul><li>lower risk </li></ul>
  4. 4. Equity funding: share capital <ul><li>Equity : ownership interest in the company </li></ul><ul><li>Share (UK) / stock (US) </li></ul><ul><ul><li>UK: stock is a term used to describe a member’s holding expressed in monetary terms, such as £ 100 worth of stock as an alternative to one hundred shares of £ 1 each (Gubby 2004: 222) </li></ul></ul><ul><ul><li>Stock is basically a number of shares put in a bundle . The main difference between shares and stock is that a share cannot be split into fractions, whereas the stock of the company can be split into as many portions as required. In practice stock is now extremely rare. (Abbott & Pendlebury 1993: 255). </li></ul></ul><ul><ul><li>UK: debenture stock, loan stock </li></ul></ul><ul><ul><li>US : shares of stock </li></ul></ul><ul><ul><li>udział (sp. z o.o.), udział kapitałowy, udziały w kapitale zakładowym </li></ul></ul><ul><ul><li>akcja (S.A.) </li></ul></ul><ul><ul><ul><li>procentowy udział w kapitale zakładowym  STAKE </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>akcje reprezentujące x% kapitału zakładowego </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>posiadać x% udziałów/akcji w spółce </li></ul></ul></ul><ul><li>Share capital  kapitał zakładowy Sp. z o.o./S.A. </li></ul>
  5. 5. Share capital <ul><li>The share capital known as the nominal or authorized share capital is the total amount of share capital that could by issued to investors . </li></ul><ul><ul><ul><li>All companies with shares used to be incorporated with a nominal or authorised capital, the total amount of which had to be stated in the memorandum. This figure had very little practical significance. It merely fixed a ceiling upon the amount of capital the company could raise by the issue of shares without further formalities. Companies typically plucked large figures out of the air for authorised capital, since the only significance was to set this notional cap on issues, a cap which could in any event be increased by ordinary resolution of the shareholders. (Sealy & Worthington 2008: 373) </li></ul></ul></ul><ul><li>The amount that has already been issued  issued share capital </li></ul><ul><li>H ow capital is subdivided: the value given to each share is known as its ‘ par’ or ‘ nominal’ value (used interchangeably) ( wartość nominalna ) </li></ul><ul><li>S hares may be fully paid, unpaid or partly paid </li></ul><ul><li>Called up share capital (paid-up capital): the sum that shareholders have already paid in return for shares. </li></ul>
  6. 6. Subscribers/Memorandum <ul><li>Each subscriber to the memorandum must take at least one share in the company </li></ul><ul><li>The number of shares taken must be shown against the subscriber’s name </li></ul><ul><ul><li>Subscribe = sign </li></ul></ul><ul><li>We, the subscribers to this memorandum of association, wish to be formed into a company pursuant to this memorandum; and we agree to take the number of shares specified opposite our respective names </li></ul>
  7. 7. Source: Biel 2008
  8. 8. Classes of shares: KSH <ul><li>Akcje na okaziciela : z których uprawnienia do wykonywania praw przysługują </li></ul><ul><li>każdemu posiadaczowi akcji </li></ul><ul><li>Akcje imienne : z których uprawnienia przysługują osobie wskazanej </li></ul><ul><ul><li>w dokumencie akcji </li></ul></ul>
  9. 9. Classes of shares: UK <ul><li>Ordinary shares : basic or residual category. When the class or classes of shares are preference shares, then the ordinary shares are commonly called ‘ equity’ share s. </li></ul><ul><li>Preference shares : entitled to have dividends paid in priority to any dividend on the ordinary shares. Preference shares commonly also have a right to priority over the ordinary shareholders when capital is returned to the members in a winding up . It is quite usual for preference shareholders to have no voting rights at shareholders’ meetings or alternatively to have a vote only if the preference dividend is in arrear. </li></ul><ul><li>Deferred shares : rare except as part of tax-saving schemes , sometimes called ‘ founders’ shares’ – reflect the founders’ offer to defer their own entitlements to those of other invest o rs from whom additional capital is sought. Enjoy rights to distributable profit or to return of capital ranking after the claims of the preference and ordinary shareholders. </li></ul><ul><li>Redeemable shares : created on terms that they shall be or may be bought back by the company at a future day. </li></ul><ul><li>Non-voting shares : to limit the control of the company to the holders of the remaining shares, usu a family-controlled company </li></ul><ul><li>Shares with limited voting rights or enhanced voting rights , e.g. giving one shareholder a right of veto </li></ul><ul><li>Employees’ shares – issued under employees’ share scheme . </li></ul><ul><li>Source: Sealy & Worthington 2008: 427. </li></ul>
  10. 10. Preference shares/preferred stock <ul><li>Types of preferences/KSH </li></ul><ul><ul><ul><li>uprzywilejowanie dotyczące prawa do dywidendy </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>u przywilejowanie dotyczące sposobu uczestnictwa w podziale majątku w przypadku likwidacji spółki </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>uprzywilejowanie dotyczące prawa głosu </li></ul></ul></ul><ul><li>Types of preferences/UK </li></ul><ul><ul><ul><li>Dividends: dividends paid in priority to any dividend on the ordinary shares </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Rights on liquidation: a right to priority over the ordinary shareholders when capital is returned to the members in a winding up. </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Voting: usually no voting rights </li></ul></ul></ul>
  11. 11. Allotment of shares <ul><li>Allotment of shares - przydział akcji </li></ul><ul><ul><li>Allottee </li></ul></ul><ul><li>Issue of shares (UK) / Issuance of stock (US/Delaware) </li></ul>
  12. 12. Redemption v repurchase of shares <ul><li>Difference between a repurchase and a redemption : in the former, the buyer and seller need to agree to the terms of repurchase; with the latter, the shares will have been issued as redeemable shares, so that the terms will be already known. The repurchased shares are either cancelled or held by the company as so ‘ treasury shares’ until cancelled or other permitted disposal. (Sealy & Worthington 2008: 399) </li></ul><ul><ul><li>Redemption of shares – umorzenie akcji </li></ul></ul><ul><ul><li>Repurchase of shares – wykup akcji </li></ul></ul><ul><ul><li>Cancellation of shares – unieważnienie akcji </li></ul></ul><ul><li>KSH 359. Akcje mogą być umorzone w przypadku, gdy statut tak stanowi. Akcja może być umorzona albo za zgodą akcjonariusza w drodze jej nabycia przez spółkę ( umorzenie dobrowolne ), albo bez zgody akcjonariusza ( umorzenie przymusowe ). </li></ul>
  13. 13. Wkład niepieniężny: aport <ul><ul><li>wkład y na pokrycie objętych udziałów/akcji </li></ul></ul><ul><ul><li>wkłady na kapitał zakładowy, wkład wniesiony do spółki </li></ul></ul><ul><ul><li>wycena wkładu </li></ul></ul><ul><ul><li>Non-cash consideration for shares (CA 2006) </li></ul></ul><ul><ul><li>Allotment of shares for non-cash consideration </li></ul></ul><ul><ul><li>Valuation of non-cash consideration; valuer’s report </li></ul></ul>
  14. 14. Share premium <ul><li>It i usual to issue shares at a price above their nominal value, ie. at a premium. </li></ul><ul><ul><li>The issue of shares at a premium </li></ul></ul><ul><ul><li>Premium on shares allotted </li></ul></ul>
  15. 15. Share certificate (UK) stock certificate (US) <ul><li>The certificate states that the person named is the holder of the shares and specifies the amount paid-up on them. Evidence of title. </li></ul>
  16. 16. Share warrant <ul><li>Warranty subskrypcyjne mogą być emitowane przez spółki akcyjne wyłącznie na własne akcje przyszłej emisji. Z pewnym uproszczeniem można je określić jako tzw. pozakodeksowe prawo poboru (czyli prawo pierwszeństwa nabycia akcji po określonej z góry cenie). </li></ul><ul><li>Źródło: http://www.gpw.pl/gpw.asp?cel=edukacyjne&k=75&i=/edukacja/papiery_wart/warranty&sky=1 </li></ul><ul><li>KSH Translegis, Beck, Zakamycze: subscription warrant </li></ul>
  17. 17. Alteration of capital <ul><li>Increase , i.e. an increase in nominal capital ( podwyższenie kapitału zakładowego ) </li></ul><ul><li>Reduction of the capital ( obniżenie kapitału zakładowego ) </li></ul><ul><li>Consolidation – the merging of a number of shares into one share of the nominal value of the aggregate, i.e. ten 5 pence shares are consolidated into one 50 pence share </li></ul><ul><li>Subdivision – reverse of consolidation </li></ul>Source: Abbott & Pendlebury 1993: 254-255.
  18. 18. Dividends <ul><li>Dividends are payments made out of profits to the members of a company. Dividends paid to preference shareholders will be at a fixed rate, whereas dividends paid to ordinary shareholders will vary with the prosperity of the company. (Abbott & Pendlebury 1993: 260). </li></ul><ul><ul><li>The company may by ordinary resolution declare dividends </li></ul></ul><ul><ul><li>Distribution – any distribution of a company’s assets to its members </li></ul></ul><ul><ul><li>Pay a dividend in proportion to the amount paid up on each share </li></ul></ul><ul><ul><li>Entitlement/right to dividends </li></ul></ul><ul><ul><li>Prawo do dywidendy, uprawniony do dywidendy </li></ul></ul><ul><ul><li>Dzień dywidendy, termin wypłaty dywidendy </li></ul></ul><ul><ul><li>Dywidenda uprzywilejowana </li></ul></ul><ul><ul><li>Uczestniczyć w dywidendzie </li></ul></ul>
  19. 19. Right of pre-emption (UK) Preemptive right (US) <ul><li>A company may not allot equity shares unless it has made an offer to the existing shareholders to subscribe on the same or more favourable terms for such shares in proportion to their present holding. </li></ul><ul><li>A pre-emption right is a right of first refusal given to the shareholders of a company to subscribe for any new shares that the company issues in proportion to their existing shareholdings. (Sealy & Worthington 2008: 377) </li></ul><ul><li>Prawo poboru </li></ul>
  20. 20. Debt funding: loan capital <ul><li>Short-term debt : </li></ul><ul><ul><li>accounts payable, notes payable, credit (deferred payment for goods and services) </li></ul></ul><ul><li>Long-term debt : </li></ul><ul><ul><li>debenture (UK) / bonds (US) </li></ul></ul>
  21. 21. What is a debenture? <ul><li>s . 738 CA 2006 Meaning of “debenture” . In the Companies Acts “ debenture ” includes debenture stock, bonds and any other securities of a company, whether or not constituting a charge on the assets of the company . </li></ul><ul><li>Levy v Abercorris Slate and Slab Co (1887) „a debenture means a document which either creates a debt or acknowledges it”  acknowledgement of indebtedness </li></ul><ul><li>„ It is established that the term debenture is capable in law of having a very wide meaning – simply a document evidencing a debt of any kind . But both in commercial usage and in the layman’s understanding, it is commonly understood that the expression refers to a document evidencing some secured obligation , and so the Listing Rules require that any issue of unsecured debentures be denominated ‘ unsecured’ , and indeed it is more common for the word to be avoided together in this situation and a term such as ‘loan stock’ or ‘loan notes’ used instead.” (Sealy & Worthington 2008: 460) </li></ul><ul><li>Strictly speaking, a debenture is a document by which a company acknowledges its indebtedness under a loan, although the term is also used to describe the loan itself (Abbott & Pendlebury 1993: 268). </li></ul>
  22. 22. What is a debenture? <ul><li>Debentureholder , bondholder – creditor of the company (e.g. obligatariusz ) </li></ul><ul><ul><li>Register of debentureholders – Rejestr zastawników i posiadaczy obligacji </li></ul></ul><ul><li>Debenture (UK)  secured loan, if not secured  unsecured debenture, naked debenture, unsecured loan stock </li></ul><ul><ul><li>Convertible debentures (zamienne na akcje), </li></ul></ul><ul><li>In BrEn debenture denotes any security issued by a company other than its shares, including what in AmE are commonly called bonds . (Garner 1995) </li></ul><ul><li>UK – bond  1. performance bond (gwarancja dobrego wykonania) 2. Long-term security, usually without fixed interest (variable rate security) </li></ul><ul><li>US – debenture bond (an obligation of the issuing company, hence, unsecured credit) </li></ul>
  23. 23. Types of bonds (US) Source: West’s Business Law 2009: 789
  24. 24. Debenture v debenture stock <ul><li>Where a company borrows money from a single source, e.g. a bank, there will be a single debenture . </li></ul><ul><li>Debentures may also be issued in a series , each loan being separate but ranking equally with respect to repayment. There may be an issue of debenture stock similar to an issue of shares. (Gubby 2004) </li></ul><ul><li>A debenture may be an individual debenture evidencing a large sum lent by one person, or the company may create one loan fund known as ‘debenture stock’. This is issued to create a class of debentureholders each of whom is given a debenture stock certificate evidencing the proportion of the total to which he is entitled. ( Abbott & Pendlebury 1993: 268) </li></ul>
  25. 25. Secured debt: security interests <ul><li>Types of security </li></ul><ul><li>Mortgage </li></ul><ul><li>Charge </li></ul><ul><ul><li>Fixed charge </li></ul></ul><ul><ul><li>Floating charge </li></ul></ul><ul><li>Pledge </li></ul><ul><li>Lien </li></ul>
  26. 26. Charges <ul><li>A mortgage is security for the payment of a debt or other obligation that passes 'property' but no right to possession to the person to whom the mortgage is given. </li></ul><ul><ul><li>Mortgagor (dłużnik) </li></ul></ul><ul><ul><li>Mortgagee ( wierzyciel ) </li></ul></ul><ul><li>A charge is security for the payment of a debt or other obligation that does not pass 'property' or any right to possession to the person to whom the charge is given. </li></ul><ul><ul><li>Chargor (zastawca) –debtor </li></ul></ul><ul><ul><li>Chargee (zastawnik) - creditor </li></ul></ul>
  27. 27. Fixed vs. floating charge <ul><li>Fixed (specific) </li></ul><ul><li>Over an identified asset(s) which will not normally change during the company’s normal business and over which the company is limited in the way it can deal with the asset. It prevents the company selling the assets charged without the consent of the debentureholders. </li></ul><ul><li>On freehold or leasehold land or fixed plant and machinery, although a fixed charge may be granted over other assets, eg book debts or uncalled capital. </li></ul><ul><li>Floating </li></ul><ul><li>Over a class of assets, which will generally change during the company’s normal business and over which the company is not limited in how it may deal with those assets. </li></ul><ul><li>A charge on some or all of the present and future assets of the company ( Abbott & Pendlebury 1993: 269) </li></ul>Zabezpieczenie na konkretnym składniku majątku Zabezpieczenie na całym majątku lub na grupie aktywów US: floating lien
  28. 28. Crystallisation of the floating charge (krystalizacja) <ul><li>A charge will crystallise (cease to float) on an event of default, e.g.: </li></ul><ul><ul><li>The appointment of an administrative receiver by the chargeholder </li></ul></ul><ul><ul><li>The appointment of an administrator </li></ul></ul><ul><ul><li>The commencement of liquidation </li></ul></ul><ul><ul><li>The cessation of business </li></ul></ul>
  29. 29. Requirement to register charges <ul><li>Statutory obligation to register particulars of charges  the registrar </li></ul><ul><li>Certificate of registration </li></ul><ul><li>Company’s own register of charges </li></ul>
  30. 30. Pledge <ul><li>„ Ten sposób zabezpieczenia wykonania zobowiązania wiąże się z posiadaniem określonego przedmiotu przez wierzyciela. Warunkiem skutecznego ustanowienia zastawu typu pledge jest przeniesienie na wierzyciela posiadania danego przedmiotu, jednak przeniesienie posiadania może nastąpić nie tylko poprzez wydanie określonego przedmiotu, ale także poprzez wydanie dokumentów lub innych środków umożliwiających dysponowanie przedmiotem zabezpieczenia (np. kluczy do domu). Konsekwencj ą takiego ujęcia instytucji pledge jest to, że przedmiotem zabezpieczenia w tym przypadku mogą być tylko te przedmioty, które mogą być fizycznie posiadane ( physically capable of posse s sion ). P rzedmiotem pledge nie mogą być prawa udziałowe w spółkach kapitałowych , ale mogą być dokumenty, które prawa takie inkorporują. W takim jednak przypadku zabezpieczenie nie obciąża tych praw, a jedynie dokumenty jako rzeczy ruchome. ” </li></ul><ul><li>„ Charakterystyczną cechą zastawu typu plegde jest to, że dłużnik pozostaje właścicielem obciążonego przedmiotu. Jeżeli chodzi o tryb zaspokojenia wierzyciela, to w sytuacji, gdy dłużnik nie wykona swojego zobowiązania, wierzycielowi przysługuje uprawnienie do sprzedaży obciążonego przedmiotu i zaspokojenia się z uzyskanej sumy pieniężnej .” </li></ul><ul><li>Source: Uliasz 2007 http://usfiles.us.szc.pl/pliki/plik_1188290302.doc . </li></ul>
  31. 31. Lien <ul><li>Table A, Articles of Association: t he company shall have a first and paramount lien on every share (not being a fully paid share) for all moneys (whether presently payable or not) payable at a fixed time or called in respect of that share. </li></ul><ul><li>The company may sell in such manner as the directors determine any shares on which the company has a lien if a sum in respect of which the lien exists is presently payable and is not paid within fourteen clear days after notice has been given to the holder of the share or to the person entitled to it in consequence of the death or bankruptcy of the holder, demanding payment and stating that if the notice is not complied with the shares may be sold. </li></ul><ul><li>Zastaw na prawach udziałowych ( lien on shares ) jest prawem przysługującym spółce na zabezpieczenie roszczeń, które przysługują jej w stosunku do wspólnika przede wszystkim z tytułu niezapłaconych kwot wynikających z obowiązku pokrycia wartości nominalnej udziału (lub kwoty wynikającej z pokrycia nadwyżki pomiędzy warto ś cią nominalną akcji, a wartością emisyjną, tzw. premium ). P rawo to przysługuje private companies na zabezpieczenie wszystkich roszczeń, jakie może ona mieć w stosunku do wspólnika, natomiast jeżeli chodzi o roszczenia spółek publicznych, które mogą być zabezpieczone za pomocą lien , to muszą one wynikać wyłącznie z tytułu niezapłaconych kwot wynikających z publicznego wezwania do zapisywania się na akcje (tzw. calls lub instalment ). (Uliasz 2007) </li></ul>
  32. 32. Zastaw <ul><li>Zastawnik : wierzyciel, którego wierzytelność została zabezpieczona </li></ul><ul><li>Zastawca : dłużnik, na którego rzeczy został ustanowiony zastaw </li></ul><ul><li>Zastaw zwykły na rzeczy lub na prawie </li></ul><ul><li>Zastaw rejestrowy istotną cechą tego zastawu jest możliwość pozostawania przedmiotu zastawu u zastawcy , który może korzystać z rzeczy obciążonej oraz obowiązek zgłoszenia zastawu do rejestru prowadzonego przez sądy rejonowe . </li></ul><ul><li>Z astawem rejestrowym można obciążyć: </li></ul><ul><ul><ul><li>- rzeczy oznaczone co do tożsamości, </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>- rzeczy oznaczone co do gatunku, jeżeli w umowie zastawniczej określona zostanie ich ilość oraz sposób wyodrębnienia od innych rzeczy tego samego gatunku, </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>- zbiór rzeczy ruchomych lub praw, stanowiący całość gospodarczą, choćby jego skład był zmienny, </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>- wierzytelności, </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>- prawa na dobrach niematerialnych, </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>- prawa z papierów wartościowych. </li></ul></ul></ul><ul><li>Rejestr zastawców </li></ul><ul><li>Ustanowienie zastawu na udziale, przyjęcie udziału w zastaw, ustanowić zastaw na akcjach własnych spółki </li></ul>
  33. 33. <ul><li>To guarantee support or to secure ( WHAT? ) </li></ul><ul><li>whether by personal obligation or covenant or by mortgaging or charging all or any part of the undertaking property and assets (present and future) and uncalled capital of the Company or by any one or more or all of such methods or by any other method the performance of any obligations or commitments of, and the repayment or payment of the principal amounts of, and premiums, interest, dividends, and other moneys payable on or in respect of, any debentures, debenture stock, loan stock, shares or other securities, liabilities or obligations of any person firm or company, including ... </li></ul>Exercise: The objects for which the company is established are :
  34. 34. <ul><li>To guarantee support or to secure </li></ul><ul><li>whether by personal obligation or covenant or by mortgaging or charging all or any part of the undertaking property and assets (present and future) and uncalled capital of the Company or by any one or more or all of such methods or by any other method </li></ul><ul><li>the performance of any obligations or commitments of, and the repayment or payment of the principal amounts of, and premiums, interest, dividends, and other moneys payable on or in respect of, </li></ul><ul><li>any debentures, debenture stock, loan stock, shares or other securities , liabilities or obligations of any person firm or company, </li></ul><ul><li>including ... </li></ul>The objects for which the company is established are:

×