LOCALIZA RENT A CAR S.A.
2ª Emissão Pública de Debêntures

Junho 2007




                                   1
Agenda



• A Localiza Rent a Car


• Oportunidades de crescimento e
  Vantagens competitivas


• Informações Financeiras ...
Breve Histórico



       Anos 70                   Anos 80                 Anos 90                    Anos 2000

► Em 197...
Estrutura Societária




  20,0%              8,6%              12,8%                 8,6%              49,9%
    Salim   ...
Plataforma integrada




                      145 agências                              14.938 carros
                   ...
Ciclo financeiro - aluguel de carros



Contratação de                                            Receita líquida
        ...
Ciclo financeiro - aluguel de carros



Contratação de                                                      Receita líquid...
Ciclo financeiro - aluguel de carros



Contratação de                                                      Receita líquid...
Estratégias por divisão




                        Ampliar a liderança de mercado de aluguel de carros
                  ...
Receita por divisão


                                                                          (%, BRGAAP)
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Lucro bruto por divisão


                                                                                             (%,...
Agenda




• A Localiza Rent a Car


• Oportunidades de Crescimento e
  Vantagens Competitivas


• Informações Financeiras...
Oportunidades de crescimento


                                    Elasticidade do PIB
                                   ...
Crescimento setorial


                          Evolução da receita de aluguel

                                         ...
Vantagens competitivas




Ganhos de                               Poder de
  escala                                bargan...
Market share


                                   Localiza Brasil - Fatia do Mercado
               2004                  ...
Agenda




• A Localiza Rent a Car


• Oportunidades de crescimento e
  Vantagens competitivas


• Informações Financeiras...
Crescimento

                                                                                     (R$ milhões, BRGAAP)
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Rentabilidade

                                                                                (R$ milhões, BRGAAP)

     ...
Aumento do lucro líquido 2006

                                                                                     (R$ mi...
Geração de Caixa 2006


                              +R$306,1



                      949,3




                        ...
Investimento em Frota


                              Investimento Líquido por Carro     2004      2005       2006
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Endividamento


                                      Dívida Líquida x Valor de mercado
                                  ...
Cronograma de Amortização da Dívida

                                                                                     ...
Destaques


Standard & Poor’s elevou o rating da Localiza para ‘brAA-’ (escala nacional) e ‘BB’
(escala global), mesmo do ...
Agenda




• A Localiza Rent a Car


• Oportunidades de crescimento e
  Vantagens competitivas


• Informações Financeiras...
Características da 2ª emissão de debêntures




      Emissora           • Localiza Rent a Car S.A. (“Localiza”)


     In...
Características da 2ª emissão de debêntures




                          • Os recursos serão utilizados para (i) liquidaç...
Características da 2ª emissão de debêntures




Vencimento Antecipado   • Na ocorrência de certos eventos descritos na Esc...
Características da 2ª emissão de debêntures




       Publicação de Aviso ao Mercado e
                                  ...
Disclaimer


Este material foi preparado exclusivamente como material de suporte para as apresentações relacionadas à 2ª
E...
Equipe de Distribuição




       Ubiratan Paes          Fernando Pierri
     Ana Cristina Lyrio       Pedro Secches
 Carl...
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  Vantagens competitivas


• Informações Financeiras e
  Operac...
DRE


                                                           2004          2005          2006           1T06          ...
EBITDA ajustado




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Balanço




                            2.004      2.005       2.006       1T06      1T07
ATIVO
CIRCULANTE:               ...
Aumento do lucro líquido 1T07

                                                                                       (R$ ...
Fluxo de caixa - Reclassificado



                                                                                   2004...
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Debêntures - Roadshow (BRGAAP)

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Debêntures - Roadshow (BRGAAP)

  1. 1. LOCALIZA RENT A CAR S.A. 2ª Emissão Pública de Debêntures Junho 2007 1
  2. 2. Agenda • A Localiza Rent a Car • Oportunidades de crescimento e Vantagens competitivas • Informações Financeiras e Operacionais • A Emissão • Anexos 2
  3. 3. Breve Histórico Anos 70 Anos 80 Anos 90 Anos 2000 ► Em 1973 Localiza ► Localizaassume a ► Localiza inicia ► Consolidação da abre sua primeira liderança no vendas de carros atual plataforma agência em Belo mercado de aluguel Seminovos direto ao integrada de Horizonte, 6 fuscas. de carros no Brasil. consumidor final. negócios. ► Início do ►A Localiza se torna ► Ao final da década é ► Em 1983 iniciada a Franchising no a principal iniciada sua atividade de exterior. consolidadora de expansão, abrindo franchising. ► Em 1997: uma indústria filiais em: fragmentada. - Novo acionista: Vitória, fundo de private ► Em 2005: Rio de Janeiro, equity DLJ (33%), - 1ª emissão de Salvador, - Emissão de Senior Debêntures, Notes (US$ 100 MM). - IPO (saída do DLJ). São Luiz e Fortaleza. ► Em 2006: ► Em 1999: - Nova oferta primária - Início da Total Fleet e secundária de (aluguel de frota). ações. 3
  4. 4. Estrutura Societária 20,0% 8,6% 12,8% 8,6% 49,9% Salim Eugenio Antonio Flavio Claudio Resende Resende Free-Float Mattar Mattar 92,5% 92,5% 100% 100% 100% 100% Franchising Franchising Prime Total Fleet Localiza Rental Brasil International Car Rental International 4
  5. 5. Plataforma integrada 145 agências 14.938 carros 23.825 carros (489 administrados) 1.000.000 indivíduos 370 clientes 14.000 corporações 1.828 colaboradores 157 colaboradores Sinergias: redução de custo, cross selling, poder de barganha 171 agências 30 pontos de venda em 9 países 8.870 carros vendidos 6.319 carros 83% vendidos para consumidor final 17 colaboradores 398 colaboradores Data-base: 31/03/2007 5
  6. 6. Ciclo financeiro - aluguel de carros Contratação de Receita líquida venda de carros Receita bruta por carro 101,7 Financiamento SG&A (6,5%) (6,6) 95 Sub-total 95,1 100 Margem de segurança (2%) (2,0) Valor residual 93,1 1 2 3 4 5 8 9 10 11 12 Principal 100,0 100 Juros (CDI + 0,5 p.p.) 12,5 112 Total 112,5 Aquisição de carros Liquidação do financiamento Depreciação = Preço de compra – 91,5% do preço estimado de venda. Taxa de depreciação: 100-(101,7*91,5%) = 6,9% Custo para manter o carro no ativo fixo = depreciação (6,9%) + custo financeiro (12,5%) = 19,4% 6
  7. 7. Ciclo financeiro - aluguel de carros Contratação de Receita líquida venda de carros Receita bruta por carro 101,7 Financiamento SG&A (6,5%) (6,6) 95 Sub-total 95,1 100 Margem de segurança (2%) (2,0) Receitas = 114,2 Valor residual 93,1 Despesas = 62,5 1 2 3 4 5 8 9 10 11 12 Principal 100,0 100 Juros (CDI + 0,5 p.p.) 12,5 112 Total 112,5 Aquisição de carros Liquidação do financiamento Aluguel de carros Seminovos Consolidado R$ % R$ % R$ % Receita de aluguel de carros 114,2 100,0% 101,7 100,0% 215,9 100,0% Custos (48,9) -42,8% (48,9) -22,6% SG&A (13,6) -11,9% -6,6 -6,5% (20,2) -9,3% Valor residual (custo-depreciação econômica) -93,1 -91,5% (93,1) -43,1% EBITDA 51,7 45,3% 2,0 2,0% 53,8 24,9% Depreciação econômica -6,9 -6,8% (6,9) -3,2% Juros -12,5 -12,3% (12,5) -5,8% IR ( 30% ) (15,5) -13,6% 5,2 5,1% (10,3) -4,8% NET INCOME 36,2 31,7% -12,2 -12,0% 24,0 11,1% % sobre a receita de aluguel 31,7% -10,7% 21,1% A margem líquida consolidada de 21,1% da receita de aluguel de carros (considerando 100% alavancado) 7
  8. 8. Ciclo financeiro - aluguel de carros Contratação de Receita líquida venda de carros Receita bruta por carro 101,7 Financiamento SG&A (6,5%) (6,6) 95 Sub-total 95,1 100 Margem de segurança (2%) (2,0) Receitas = 49,1 Valor residual 93,1 1 2 3 4 5 8 9 10 11 12 Despesas = 16,5 Principal 100,0 100 Juros (CDI + 0,5 p.p.) 12,5 112 Total 112,5 Aquisição de carros Liquidação do financiamento Aluguel de frotas Seminovos Consolidado R$ % R$ % R$ % Receita de aluguel de frotas 49,1 100,0% 101,7 100,0% 150,8 100,0% Custos (13,2) -27,0% (13,2) -6,1% SG&A (3,3) -6,7% -6,6 -6,5% (9,9) -4,6% Valor residual (custo-depreciação econômica) -93,1 -91,5% (93,1) -43,1% EBITDA 32,5 66,3% 2,0 2,0% 34,6 16,0% Depreciação econômica -6,9 -6,8% (6,9) -3,2% Juros -12,5 -12,3% (12,5) -5,8% IR ( 30% ) (9,8) -19,9% 5,2 5,1% (4,5) -2,1% NET INCOME 22,8 46,4% -12,2 -12,0% 10,6 4,9% % sobre a receita de aluguel 46,4% -24,8% 21,6% A margem líquida consolidada de 21,6% da receita de aluguel de frotas (considerando 100% alavancado) 8
  9. 9. Estratégias por divisão Ampliar a liderança de mercado de aluguel de carros mantendo elevados retornos sobre o investimento Atividades Principais Agregar valor à marca Localiza ampliando a rede de distribuição no Brasil e América do Sul Aproveitar as oportunidades do mercado de aluguel de frotas decorrente da sinergia da plataforma de negócios Suporte Reduzir custo de depreciação do aluguel de carros e de frotas 9
  10. 10. Receita por divisão (%, BRGAAP) 2006 Prime Franchising 0,8% 0,6% Total Fleet 28,1% Localiza 70,5% Receita Líquida 2004 2005 2006 1T06 1T07 Localiza 64,1% 72,4% 70,5% 73,1% 76,6% Total Fleet 33,8% 25,5% 28,1% 25,5% 21,9% Prime 1,1% 1,2% 0,8% 0,8% 1,1% Franchising 1,0% 0,9% 0,6% 0,6% 0,4% 10
  11. 11. Lucro bruto por divisão (%, BRGAAP) 2006 Prime Franchising -1,5% 1,2% Total Fleet 33,6% Localiza 66,7% Lucro Bruto 2004 2005 2006 1T06 1T07 Localiza 60,1% 69,6% 66,7% 69,6% 75,4% Total Fleet 38,5% 28,8% 33,6% 30,4% 25,1% Prime -0,4% 0,2% -1,5% -0,8% -1,6% Franchising 1,8% 1,5% 1,2% 0,8% 1,1% 11
  12. 12. Agenda • A Localiza Rent a Car • Oportunidades de Crescimento e Vantagens Competitivas • Informações Financeiras e Operacionais • A Emissão • Anexos 12
  13. 13. Oportunidades de crescimento Elasticidade do PIB Setor = 2,6 x o PIB IBGE / ABLA Consolidação Tráfego aéreo Redução de 559 locadoras Setor = 13% CAGR ABLA Infraero Aluguel de frotas Cartões de crédito Mercado = 500 mil carros Setor = 21% CAGR Total Fleet ABECS Replacement Aluguel de 36 mil carros/ano Localiza / Fenaseg 13
  14. 14. Crescimento setorial Evolução da receita de aluguel Localiza Setor 5,7x 2,6x PIB 2004 2005 2006 Receita Total do Setor Receita de Aluguel da Localiza e franqueados (R$ bilhões) (R$ milhões) 650 3,2 520 2,9 414 2,7 2004 2005 2006 2004 2005 2006 A Localiza tem crescido 3x mais que o setor Fonte: IBGE e ABLA 14
  15. 15. Vantagens competitivas Ganhos de Poder de escala barganha Plataforma integrada Distribuição geográfica Yield management Menor taxa de juros Frota adicional para picos de demanda (Seminovos) Forte relacionamento com montadoras Menor depreciação Know-how Marca forte Sistemas (TI) Aumento do Maior Market share competitividade 15
  16. 16. Market share Localiza Brasil - Fatia do Mercado 2004 2005 2006 Avis Hertz Unidas 4% 4% Outros 7% 69,5% 17.9% 20.5% 15.5% Locadoras de Carros 2.511 2.340 1.985 1.964 1.952 2002 2003 2004 2005 2006 Localiza é a principal consolidadora de uma indústria fragmentada Fonte: ABLA. 16
  17. 17. Agenda • A Localiza Rent a Car • Oportunidades de crescimento e Vantagens competitivas • Informações Financeiras e Operacionais • A Emissão • Anexos 17
  18. 18. Crescimento (R$ milhões, BRGAAP) Receita Líquida 1.126,2 7,3 854,9 7,8 588,7 616,4 515,7 6,1 446,5 5,2 301,9 397,5 250,3 253,0 1,6 530,2 1,6 243,5 308,4 400,6 125,2 260,1 126,2 152,4 2.003 2.004 2.005 2.006 1Q06 1Q07 Aluguel de carros e frotas Seminovos Franchising Frota Média Alugada 28.033 24.477 23.283 18.710 14.709 11.635 11.174 13.774 14.450 9.308 8.665 7.796 12.842 12.109 13.324 6.654 9.402 5.109 2.003 2.004 2.005 2.006 1Q06 1Q07 Aluguel de carros Aluguel de frota 18
  19. 19. Rentabilidade (R$ milhões, BRGAAP) Lucro Líquido 118,4 102,3 96,7 64,1 42,0 23,9 2.003 2.004 2.005 2.006 1Q06 1Q07 EBITDA ajustado* 439,2 359,8 268,1 191,2 145,4 106,0 * O EBITDA ajustado não inclui o resultado da participação minoritária e o resultado não-operacional (vide reconciliação na lâmina 35) 2.003 2.004 2.005 2.006 1Q06 1Q07 19
  20. 20. Aumento do lucro líquido 2006 (R$ milhões, BRGAAP) Lucro Líquido (R$ milhões) + R$ 79,4 milhões EBITDA ajustado: Receitas 271,2 118,4 Custos -159,1 96,7 Despesas operacionais -32,7 Outros: – R$ 57,7 milhões Depreciação -55,3 Juros 6,5 2005 2006 Impostos -8,9 20
  21. 21. Geração de Caixa 2006 +R$306,1 949,3 67,8 70,8 30,1 Disponibilidade -127,5 Disponibilidade -287,1 inicial final -643,2 Atividades Renovação Crescimento Outros Aplicações em operacionais da frota da frota títulos mobiliários (23,2 mil carros) (10,3 mil carros) O caixa gerado pelas atividades operacionais (R$ 949,3 milhões), excluindo o investimento para renovação da frota (R$ 643,2 milhões) foi de R$ 306,1 milhões Disponibilidades + aplicações = R$ 162,2 milhões 21
  22. 22. Investimento em Frota Investimento Líquido por Carro 2004 2005 2006 (R$ mil) Preço médio de compra 21,9 26,1 27,6 Preço médio de venda 18,8 23,4 25,0 Líquido 3,2 2,7 2,6 % s/ preço médio de compra 14,4% 10,3% 9,4% Quantidade (mil carros) Investimento Líquido (R$ milhões) +10,3 +6,5 +7,3 33,5 +341,6 +243,5 930 26,1 22,2 23,2 +191,2 690 18,8 -7,1 589 15,7 493 446 -179,5 302 8,9 243 1,8 64 2004 2005 2006 1T07 2004 2005 2006 1T07 Compra Venda Venda Compra No 1T07 a frota foi reduzida em 7.123 carros para adequação à demanda após o pico de demanda de janeiro 22
  23. 23. Endividamento Dívida Líquida x Valor de mercado Rating S&P BrAA- / Estável 1.141 968 815 610 603 630 566 539 488 441 466 294 2004 2005 2006 1T07 Dívida líquida Dívida bruta Valor da frota Índices 2004 2005 2006 1T07 Dívida líquida / frota 52% 66% 39% 48% Dívida líquida / patrimônio 1.1x 1.6x 1.2x 1.1x Dívida líquida / EBITDA ajustado 1.1x 1.5x 1.0X 0.8x* * Anualizado A Localiza possui um ativo fixo de grande liquidez, que é ajustado à demanda do aluguel 23
  24. 24. Cronograma de Amortização da Dívida (R$ milhões) 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 -66,6 -66,7 -66,7 -105,5 -149,9 2ª emissão de debêntures -350,0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Total Média (anos) Debêntures 1ª emissão 350,0 350,0 3,1 Outros 149,9 105,5 255,4 0,5 Dívida atual 149,9 105,5 350,0 605,4 2,0 Debêntures 2ª emissão 66,6 66,7 66,7 200,0 6,0 Dívida após a 2ª emissão 149,9 105,5 350,0 66,6 66,7 66,7 805,4 3,0 24
  25. 25. Destaques Standard & Poor’s elevou o rating da Localiza para ‘brAA-’ (escala nacional) e ‘BB’ (escala global), mesmo do risco soberano, com outlook estável IBrX (dentre as 100 ações mais negociadas) ISE – Índice de Sustentabilidade Empresarial (34 empresas) “Melhor companhia para acionistas” pela Revista Capital Aberto, dentre empresas de até R$ 5 BI de market cap Melhor oferta pública subseqüente dentre as companhias listadas, pela Infomoney numa pesquisa com analistas cadastrados na BOVESPA Vencedora do “Destaque Setorial” do setor de transportes e logística pela ABRASCA, que tem como critério a rentabilização do capital do acionista Eleita uma das 10 melhores empresas do mercado de capitais pelos critérios lucro, liquidez, volatilidade, dividendos e ROE (critérios da Economática) 25
  26. 26. Agenda • A Localiza Rent a Car • Oportunidades de crescimento e Vantagens competitivas • Informações Financeiras e Operacionais • A Emissão • Anexos 26
  27. 27. Características da 2ª emissão de debêntures Emissora • Localiza Rent a Car S.A. (“Localiza”) Instrumento • Debêntures simples, não conversíveis em ações Tipo e Forma • Escriturais e Nominativas Espécie • Garantia flutuante Número de Séries • Série única Montante da Emissão • R$200.000.000,00 (Duzentos Milhões de Reais) Quantidade • 20.000 debêntures Debêntures • até 15%, ou seja, em até 3.000 debêntures suplementares. Suplementares Debêntures • até 20%, ou seja, em até 4.000 debêntures adicionais Adicionais Valor Nominal Unitário • R$10.000,00, na Data de Emissão 27
  28. 28. Características da 2ª emissão de debêntures • Os recursos serão utilizados para (i) liquidação de R$ 100 milhões de empréstimos com Destinação dos Recursos o Banco Citibank S.A. (ii) liquidação de R$ 100 milhões de empréstimo com o Banco do Brasil S.A.; (iii) expansão da frota Data da Emissão • 2 de julho de 2007 Data de Vencimento • 2 de julho de 2014 Remuneração • A ser definida em processo de bookbuilding , limitada a CDI + 0,44% Pagamento de Juros • Semestral Amortização • Três parcelas iguais e anuais a partir do 5º ano Resgate Antecipado • a partir do 36º (trigésimo sexto) mês após a Data de Emissão nas datas de pagamento Facultativo de juros. O valor do resgate antecipado será acrescido do prêmio de 1,0% a.a. Repactuação • Não haverá 28
  29. 29. Características da 2ª emissão de debêntures Vencimento Antecipado • Na ocorrência de certos eventos descritos na Escritura e no Prospecto • (a) Dívida Líquida≤ 3,25 EBITDA Covenants Financeiros EBITDA • (b) ≥ 2,00 DespesaFina nceiraLíqu ida • brAA- pela Standard & Poor’s Ratings • Aa2.br Moody’s • (a) Mercado Primário: SDT/ CETIP e BOVESPAFIX Negociação • (b) Mercado Secundário: SND/ CETIP e BOVESPAFIX Agente Fiduciário • Pavarini DTVM Ltda Coordenador Líder • BB Banco de Investimento S.A. Coordenador • Banco Citibank S.A. Banco Mandatário • Banco Citibank S.A. 29
  30. 30. Características da 2ª emissão de debêntures Publicação de Aviso ao Mercado e 05 de junho de 2007 Disponibilização do Prospecto Preliminar de Oferta Marketing da Oferta Entre 13 de junho de 2007 e 03 de julho de 2007 Bookbuilding 04 de julho de 2007 Registro na CVM 05 de julho de 2007 Publicação do Anúncio de Início e Disponibilização 06 de julho de 2007 do Prospecto Definitivo da Oferta Liquidação Financeira 10 de julho de 2007 Publicação do Anúncio de Encerramento 17 de julho de 2007 30
  31. 31. Disclaimer Este material foi preparado exclusivamente como material de suporte para as apresentações relacionadas à 2ª Emissão Pública de Debêntures da Localiza (“Oferta”) com base em informações prestadas pela Localiza Rent a Car S.A. (“Localiza”), e não implica, por parte dos Coordenadores, em nenhuma declaração ou garantia com relação às informações contidas neste documento ou julgamento sobre a qualidade da emissora e dos títulos objeto desta Oferta ("Debêntures"). Os Coordenadores e seus representantes não se responsabilizam por quaisquer perdas que possam advir como resultado de decisões de investimentos tomadas com base nas informações contidas neste documento. Potenciais investidores devem ler o Prospecto Preliminar da Emissão Pública de Debêntures da Localiza (“Prospecto Preliminar”) antes de decidir investir nas Debêntures. Qualquer decisão de investimento por tais investidores deverá basear-se única e exclusivamente nas informações contidas no Prospecto Preliminar, que conterá informações detalhadas a respeito da Localiza, suas atividades, situação econômico-financeira e os riscos inerentes às atividades da Localiza, assim como suas demonstrações financeiras. O Prospecto Preliminar poderá ser obtidos junto à Localiza, à CVM e aos Coordenadores da Oferta. A presente operação encontra-se sob análise da CVM para obtenção do registro de distribuição pública. “A(O) presente oferta pública/programa foi elaborada(o) de acordo com as disposições do Código de Auto-Regulação da ANBID para as Ofertas Públicas de Distribuição e Aquisição de Valores Mobiliários, o qual se encontra registrado no 4º Ofício de Registro de Títulos e Documentos da Comarca de São Paulo, Estado de São Paulo, sob o nº 4890254, atendendo, assim, a(o) presente oferta pública/programa, aos padrões mínimos de informação contidos no código, não cabendo à ANBID qualquer responsabilidade pelas referidas informações, pela qualidade da emissora e/ou ofertantes, das instituições participantes e dos valores mobiliários objeto da(o) oferta pública/programa.” LEIA O PROSPECTO ANTES DE ACEITAR A OFERTA 31
  32. 32. Equipe de Distribuição Ubiratan Paes Fernando Pierri Ana Cristina Lyrio Pedro Secches Carlos Eduardo Belmonte Edelmar Patury Erick Figueiredo Rodrigues Sandro Amorim Paulo Halegua Renato Bezerra (21) 3808-8066 (11) 4009-2260 32
  33. 33. • A Localiza Rent a Car • Oportunidades de crescimento e Vantagens competitivas • Informações Financeiras e Operacionais • A Emissão • Anexos 33
  34. 34. DRE 2004 2005 2006 1T06 1T07 Receita líquida Aluguel de carros 308.363,0 400.570,0 530.217,0 126.236 152.406 Venda de carros 301.889,0 446.490,0 588.700,0 125.195 243.457 Franchising 6.146,0 7.804,0 7.306,0 1.596 1.611 Total Receita líquida 616.398,0 854.864,0 1.126.223,0 253.027 397.472 Custo dos serviços e vendas: Aluguel de carros (198.505,0) (284.884,0) (392.412,0) (89.355,0) (118.484,0) Venda de carros (180.846,0) (280.827,0) (387.159,0) (80.450) (169.801) Franchising (2.507,0) (2.773,0) (3.389,0) (715) (393) Total custo serviços e vendas (381.858,0) (568.484,0) (782.960,0) (170.520) (288.678) Lucro bruto 234.540,0 286.380,0 343.263,0 82.507 108.794 Despesas operacionais Publicidade e vendas (46.771,0) (62.931,0) (79.513,0) (17.881) (24.474) Gerais e administrativas (11.293,0) (16.507,0) (20.174,0) (4.394) (4.372) Honorários da administração (4.980,0) (5.703,0) (7.196,0) (1.993) 229 Outras (1.872,0) 2.315,0 (9.565,0) (899) (551) Total Despesas operacionais (64.916,0) (82.826,0) (116.448,0) (25.167) (29.168) Financeiras, líquidas (25.798,0) (70.904,0) (64.347,0) (24.345) (18.931) Amortização de ágio (1.143,0) (1.143,0) (283,0) (66) (75) Lucro operacional 142.683,0 131.507,0 162.185,0 32.929 60.620 Resultado não operacional 206,0 168,0 49,0 1 14 Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social 60.636,0 60.636,0 60.636,0 60.636 60.636 Total imposto de renda e contribuição social (40.410,0) (34.736,0) (43.663,0) (8.999) (18.588) Participação minoritária (136,0) (219,0) (160,0) (28) (34) Lucro líquido do exercício 102.343,0 96.720,0 118.411,0 23.903 42.012 34
  35. 35. EBITDA ajustado 2004 2005 2006 1Q06 1Q07 Lucro líquido 102.343 96.720 118.411 23.903 42.012 Depreciação de veículos (*) 93.670 149.771 202.526 46.572 62.532 Outras depreciações e amortizações (**) 5.939 7.612 10.114 2.107 3.361 Despesas financeiras, líquidas 25.798 70.904 64.347 24.345 18.931 Resultado não operacional (206) (168) (49) (1) (14) Imposto de renda e contribuição social 40.410 34.736 43.663 8.999 18.588 Participação minoritária 136 219 160 28 34 EBIDTA ajustado 268.090 359.794 439.172 105.953 145.444 Resultado não operacional 206 168 49 1 14 Participação minoritária (136) (219) (160) (28) (34) EBITDA 268.160 359.743 439.061 105.926 145.424 Margem de EBITDA EBITDA ajustado / Receita de aluguel e vendas 43% 42% 39% 42% 37% EBITDA ajustado / Receita de aluguel 87% 90% 83% 84% 95% *Este número está computado dentro do custo de aluguel **Este número está computado dentro do custo de aluguel e nas despesas operacionais 35
  36. 36. Balanço 2.004 2.005 2.006 1T06 1T07 ATIVO CIRCULANTE: 254.838 181.720 311.684 182.915 315.910 REALIZÁVEL A LONGO PRAZO: 19.090 22.174 20.924 20.774 20.646 PERMANENTE: 595.366 864.532 1.212.816 787.807 1.042.182 Total do ativo 869.294 1.068.426 1.545.424 991.496 1.378.738 PASSIVO CIRCULANTE: 568.891 203.400 663.044 105.010 527.715 EXIGÍVEL A LONGO PRAZO: 43.944 530.691 503.695 535.621 436.237 PARTICIPAÇÃO MINORITÁRIA 78 61 57 88 90 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 256.381 334.274 378.628 350.747 414.696 Total do passivo 869.294 1.068.426 1.545.424 991.466 1.378.738 36
  37. 37. Aumento do lucro líquido 1T07 (R$ milhões, BRGAAP) Lucro Líquido (R$ milhões) + R$ 39,5 milhões EBITDA ajustado: Receitas 144,5 42,0 Custos -101,3 Despesas operacionais -3,7 23,9 Outros: – R$ 21,4 milhões Depreciação -17,2 Juros 5,4 Impostos -9,6 1T06 1T07 37
  38. 38. Fluxo de caixa - Reclassificado 2004 2005 2006 1T06 1T07 DISPONIBILIDADES NO INÍCIO DO EXERCÍCIO 159.264 194.542 70.758 70.758 30.105 FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS: Caixa líquido gerado pelas atividades operacionais 450.446 448.927 949.296 153.769 65.439 (-) Aquisição de Veículos - Renovação (349.346) (495.967) (643.174) (51.098) (64.000) Caixa líquido gerado pelas (aplicados nas) atividades operacionais ajustado 101.100 (47.040) 306.122 102.671 1.439 FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS: Aquisição de Veículos - Crescimento da frota (143.763) (194.073) (287.144) - - Títulos e Valores Mobiliários: Aplicações - - (140.674) - (2.000) Resgates - - 13.145 - 14.100 Sub-total - - (127.529) - 12.100 Outros investimentos (14.243) (94.134) (35.761) (5.039) (6.199) Caixa líquido aplicado nas atividades de investimentos ajustado (158.006) (288.207) (450.434) (5.039) (5.901) FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTOS: Caixa líquido gerado pelas atividades de financiamento 92.184 211.463 103.659 (99.149) 2.155 DISPONIBILIDADES NO FINAL DO EXERCÍCIO 194.542 70.758 30.105 69.241 39.600 Saldo de aplicações em títulos e valores mobiliários - - 132.059 - 124.050 Disponibilidades e aplicações em títulos e valores mobiliários 194.542 70.758 162.164 69.241 163.650 Saldo da conta fornecedores de veículos 48.448 22.853 244.935 12.593 21.682 Redução (aumento) na conta de fornecedores de veículos 21.837 25.595 (222.082) 10.260 223.253 Caixa líquido gerado pelas (aplicados nas) atividades operacionais ajustado 101.100 (47.040) 306.122 102.671 1.439 Caixa líquido gerado ajustado, considerando variação na conta de fornecedores de veículos 122.937 (21.445) 84.040 112.931 224.692 38

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