Análisis de estados financieros

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Razones financieras, estados financieros etc.

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Análisis de estados financieros

  1. 1. 1 Análisis de Estados Financieros
  2. 2. Estados Financieros Organice su definición propia: ● Registro ● Informes ● Actividades financieras
  3. 3. Estados Financieros Constituyen un resumen final de todo el proceso contable correspondiente a un período de tiempo relativo a las actividades operativas, directas e indirectas a la empresa en estudio. Leer más: http://www.monografias.com/trabajos94/estados-financieros-analisis/estados-financieros-analisis.shtml#ixzz2zSq qNeCo
  4. 4. Estados Financieros Deben contener en forma clara y comprensible todo lo necesario para juzgar los resultados de operación, la situación financiera de la entidad, los cambios en su situación financiera y las modificaciones en su capital contable. Su finalidad es que los lectores puedan juzgar adecuadamente lo que los estados financieros muestran. Leer más: http://www.monografias.com/trabajos94/estados-financieros-analisis/estados-financieros-analisis .shtml#ixzz2zSqqNeCo
  5. 5. Estados Financieros ¿Cuáles son los estados financieros?
  6. 6. Estados Financieros Estado de Resultados Balance General Estado de flujos de efectivo Estado de utilidades retenidas
  7. 7. Análisis financiero ● Análisis financiero es la selección, evaluación, y la interpretación de datos financieros así como cualquier otro dato pertinente.
  8. 8. 9 ● Los accionistas de la compañía ● Asesores de inversión ● Analistas de crédito ● Los Acreedores ● Sindicatos ● La Gerencia Bolsa de Valores Análisis financiero Para quién?
  9. 9. 10 ● Usos internos – Evaluación de desempeño – Planeación para el futuro ● Usos externos – Acreedores e inversionistas – Adquisición de otra empresa Análisis financiero Por qué?
  10. 10. 1. Análisis vertical 2. Análisis horizontal 3. Por medio de razones. 4. Análisis transversal Análisis financiero De qué forma?
  11. 11. Horizontal
  12. 12. Descripción USD. % Ventas netas locales gravadas con tarifa 12% 6.924.331,0 2   Ventas tarifa 12% 6.924.331,02 92,17% Otras Rentas gravadas 588.051,30   Ventas por reembolso 3.430,00 0,05% Otros ingresos 5.098,55 0,07% Comisiones por distribución 576.490,90 7,67% Auspicio Publicitario 3.031,86 0,04% Ingresos varios 0,01- 0,00% Total ingresos 7.512.382,3 2 100,00 % Vertical
  13. 13. Razones de Rentabilidad Miden la rentabilidad del negocio con respecto a sus ventas e inversión
  14. 14. Razones de eficiencia ● Eficiencia con la que la empresa utiliza: inventarios, CxC y activos: ● Velocidad de los activos en convertirse en venta o efectivo.
  15. 15. Razones de liquidez ● Capacidad para cumplir compromisos a C/P
  16. 16. Razones de endeudamiento ● Miden el riesgo de la empresa para financiar activos fijos y grado de utilización de recursos de terceros
  17. 17. 18 Utilidad ● Una razón financiera expresa la relación entre un valor y otro. La mayoría de los usuarios de los estados financieros encuentran que ciertas razones les ayudan en la rápida evaluación de la posición financiera, la rentabilidad y las perceptivas futuras de un negocio. ● Las razones constituyen también un medio para comparar rápidamente la fortaleza financiera y la rentabilidad de diferentes compañías. ● Las razones son herramientas útiles, pero pueden ser interpretadas apropiadamente solo por individuos que entienden las características de la compañía y su entorno.
  18. 18. 19 Indicadores o razones financieras Índices de rentabilidad Índices de actividad o eficiencia Índices de liquidez (solvencia a corto plazo) Índices de endeudamiento (solvencia a L.P)
  19. 19. Tipos de índices financieros Índices de rentabilidad proveen información sobre el monto de ingreso para cada quetzal vendido, o por la inversión realizada. Índices de actividad velocidad con que las cuentas se se convierten en ventas o en efectivo. Índices de liquidez demuestra la capacidad de la empresa para cumplir sus obligaciones de corto plazo. Índices de endeudamiento. Proporción de activos totales financiados o la utilización de fondos de terceros.
  20. 20. Índices de liquidez
  21. 21. Indicadores de liquidez ● El capital de trabajo neto: especifica el nivel de mínimo de capital que la empresa debe mantener. ● El índice de liquidez, o razón circulante: este viene dado por la división del activo circulante entre pasivo circulante; indicando la habilidad de la firma para poder pagar sus obligaciones de corto plazo. ● Prueba del ácido o razón ácida: Esto permitirá ver la capacidad de la empresa para satisfacer sus obligaciones de corto plazo contando solo con los activos de mas líquidos.
  22. 22. Capital de Trabajo Neto CTN=activos corrientes−pasivos corrientes
  23. 23. Razón circulante o índice de liquidez Razón Circulante= activo corriente pasivo corriente Ejemplo: Si el activo circulante es de $ 5 millones y el pasivo circulante es de $2 millones, Ind. de Liquidez = $5 / $2 = 2.52.5
  24. 24. Prueba del ácido o razón rápida Prueba del acido= activos circulante−inventario pasivo circulante
  25. 25. Índices de liquidez: Ejemplo Efectivo $ 5 Cuentas por cobrar 16 Inventario 20 Cuentas por pagar 12 a.¿cuál es el índice de liquidez? Ind. de liquidez = ($5 + 16 + 20) / $12 = 3.423.42 b.¿cuál es la prueba del acido? Prueba del ácido = ($5 + 16) / $12 = 1.751.75
  26. 26. IBM activos circulantes: 1999 en millones Caja y bancos $ 5,043 Valores negociables 788 Cuentas por cobrar 26,258 Otras cuentas por cobrar 1,359 Inventarios 4,868 Gastos prepagados 4,838 Total activo circulante $43,155
  27. 27. Impuestos $ 4,792 Deuda de corto plazo 14,230 Cuentas por pagar 6,400 Compensaciones y beneficios 3,840 Utilidad diferida 4,529 Otros gastos y pasivos 5,787 Total pasivos circulantes $ 39,578 IBM activos circulantes: 1999 en millones
  28. 28. Índice de Liquidez: IBM en 1999 ● Índice de liquidez = $43,155 / $39,578 = 1.09 ● Prueba del acido = $38,287 / $39,578 = 0.97
  29. 29. 30 índices de actividad
  30. 30. Mientras el monto mayor es mejor, sin embargo esto dependerá del tipo de empresa Rotación de inventarios ● Rotación de inventarios: Indica cuantas veces es comprado y vendido el inventario para un periodo de tiempo. Rotación de inventarios = costo de ventas inventario
  31. 31. Período promedio de cobro ● También llamado: Rotación de cuentas por cobrar es el indicador que nos dice el numero de días en que las ventas a crédito son totalmente cobradas. Cuentas por cobrar Ventas promedio por día
  32. 32. Período promedio de pago ● Periodo promedio de pago a proveedores: Indicador que permite observar el comportamiento del capital de trabajo. Mide el número de días que la firma se tarda en pagar los créditos que los proveedores le han otorgado. Cuentas x pagar (Promedio)x360 Compras a proveedores
  33. 33. Índices de activos totales ● Indica la cantidad de veces que la empresa renueva sus activos en términos de un año. ventas activos totales
  34. 34. ● Rotación de activos fijos es la relación de ventas con relación a los activos fijos; indica la habilidad de la empresa para poner los activos fijos a trabajar de modo que generen ingresos.
  35. 35. Indicadores de endeudamiento
  36. 36. Razón de deuda Razón de deuda: nos muestra la proporción de los activos que son financiados con deuda (corto y largo plazo). razón de deuda = pasivos totales activos totales
  37. 37. Razón de la capacidad de pago de los intereses ● La razón de cobertura de intereses indica la capacidad de la empresa para hacer frente a sus obligaciones. Utilidad Operacional: utilidad antes de intereses e impuestos. Cobertura de intereses = Utilidad operacional gastos por intereses
  38. 38. Índices de rentabilidad
  39. 39. Margen de utilidad bruta ● Margen de beneficio bruto con respecto a las ventas. Cuantos quetzales nos quedan de beneficio después del costo de ventas. ● Utilidad bruta: ventas – costo de ventas Margen de benef . bruto = utilidad bruta ventas
  40. 40. Margen de utilidad operativa ● Margen operativo: Es mejor conocido como la relación entre la utilidad operacional y las ventas. ● Indica cuantos quetzales nos quedan luego de los gastos operativos de la empresa. ● La utilidad operativa no incluye intereses ni impuestos. Margen operativo = utilidad operativa ventas
  41. 41. Margen de utilidad neta ● Margen de utilidad neta: Este indica cuantos pesos de las ventas ganas después de deducidos todos los gastos. Margen de util neta = util. neta ventas
  42. 42. Índices de rentabilidad: ejemplos Considere una firma con los siguientes datos: Ventas $ 1,000 Costo de ventas 800 Utilidad bruta $ 200 Gastos operativos 50 Utilidad operativa $ 150 ISR 25 Utilidad neta $ 125
  43. 43. Índices de rentabilidad: ejemplo, cont. Margen de util. bruta = $200 / $1,000 = 20% Margen de util. operacional = $150 / $1,000 = 15% Margen de utilidad neta = $125 / $1,000 = 12.5%
  44. 44. IBM’s 1999 Estado de resultados en millones Ingresos $87,548 Total costos 55,619 Utilidad bruta $31,919 Gastos operativos 20,002 Utilidad operativa $11,927 Otros ingresos 557 Gastos por intereses 727 Utilidad antes de ISR $11,757 ISR 4,045 Utilidad neta $ 7,712
  45. 45. Índices de rentabilidad: IBM in 1999 Margen bruto = $31,919 / $87,548 = 36.46% Margen operativo = $11,927 / $87,548 = 13.62% Margen neto = $7,712 / $87,548 = 8.81%
  46. 46. Retorno sobre la inversión
  47. 47. Retorno sobre la inversión ● Retorno sobre activos indica cuanto ganamos por el total invertido en activos. Retorno sobre activos = Utilidad neta / Total activos
  48. 48. Retorno sobre la inversión ● Retorno sobre el capital es la utilidad generada por cada peso invertido por los accionistas. Retorno sobre el capital = utilidad neta valor en libros del capital
  49. 49. 50 Modelo DuPont
  50. 50. 51 Modelo DuPont ● Sistema que se utiliza para examinar minuciosamente los estados financieros de la empresa y evaluar su condición.
  51. 51. 53 Modelo DuPont ● RSC = margen de utilidad x rotación del total de activos x multiplicador del capital ● Señala que la RSC está afectada por – Eficiencia operativa (margen de utilidad) – Eficiencia en uso de activos (rotación activos) – Apalancamiento financiero (multiplicador del capital)
  52. 52. 54
  53. 53. 55 Finanzas para no Financieros
  54. 54. 56 Finanzas para no Financieros 1. En los estados financieros clasificados, son agrupados o clasificados los renglones con ciertas características Comunes. El propósito de estas clasificaciones es desarrollar subtotales que puedan ayudar a los usuarios a analizar los estados Financieros 2. En un balance general clasificado, los activos están subdivididos en las categorías de activos corrientes, propiedades, planta y equipo y otros activos. Los pasivos están clasificados como corrientes o de largo plazo. Medidas Analíticas Medidas de liquidez Método de calculo Importancia Razón CorrienteRazón Corriente Razón de Liquidez InmediataRazón de Liquidez Inmediata Capital de TrabajoCapital de Trabajo Efectivo Neto Proporcionado Por Actividades Operacs. Efectivo Neto Proporcionado Por Actividades Operacs. Activos Corrientes / Pasivos Corrientes Activos Corrientes / Pasivos Corrientes Activos de Liquidez Inmediata / Pasivos Corrientes Activos de Liquidez Inmediata / Pasivos Corrientes Activos Corrientes – Pasivos Corrientes Activos Corrientes – Pasivos Corrientes Aparece en el Estado de Flujos de Efectivo Aparece en el Estado de Flujos de Efectivo Medida de capacidad de pago De las deudas de corto plazo. Medida de capacidad de pago De las deudas de corto plazo. Medida de capacidad de pago De las deudas de corto plazo. Indica el efectivo generado por Operaciones después de dar Cabida al pago en efectivo de Gastos y pasivos operacionales.
  55. 55. 57 Medidas Analíticas Medidas de Riesgo a L/P Método de calculo Importancia Razón De EndeudamientoRazón De Endeudamiento Pasivos Totales / Activos Totales Pasivos Totales / Activos Totales Medida de riesgo de largo plazo De los acreedores.
  56. 56. 58 Finanzas para no Financieros Medidas Analíticas Medidas de Rentabilidad Método de calculo Importancia Cambio PorcentualCambio Porcentual Tasa Bruta de UtilidadesTasa Bruta de Utilidades Utilidad OperacionalUtilidad Operacional Utilidad Neta Como Porcentaje de las Ventas Netas Utilidad Neta Como Porcentaje de las Ventas Netas Valores en $ del cambio/valor de EEFF en año Anterior Valores en $ del cambio/valor de EEFF en año Anterior Utilidad bruta en $ / Ventas netas Utilidad bruta en $ / Ventas netas Utilidad bruta – Gastos operacionales Utilidad bruta – Gastos operacionales Utilidad neta / Ventas netasUtilidad neta / Ventas netas Tasa a la cual una suma Aumenta o se reduce. Medida de rentabilidad de los Productos de la compañía. Rentabilidad de las actividades Empresariales básicas de una compañía. Indicador de la capacidad de la Gerencia de controlar costos. Utilidad Por AcciónUtilidad Por Acción Utilidad neta / % p/acciones en circulación Utilidad neta / % p/acciones en circulación Utilidad neta aplicable a cada Acción de capital. En resumen Cont…
  57. 57. 59 Medidas Analíticas Medidas de Rentabilidad Método de calculo Importancia Rendimiento de ActivosRendimiento de Activos Rendimiento de PatrimonioRendimiento de Patrimonio Utilidad Operacional / Activos Totales Promedio Utilidad Operacional / Activos Totales Promedio Utilidad Neta / Patrimonio Total Promedio Utilidad Neta / Patrimonio Total Promedio Medida de la productividad de Los activos independiente de la Forma como estos son financia- dos Tasa de rendimiento obtenida Sobre el patrimonio de los Accionistas en el negocio.
  58. 58. Un ejemplo

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