Palanquejament financer T6. L’anàlisi dels estats financers II
Palanquejament financer Actiu Benefici Vendes Capital Rotació Marge Rendibilitat financera Palanquejament Rendibilitat eco...
Palanquejament financer Recordem: Si ho compliquem una mica més: Rotació Marge Palanquejament financer Efecte  fiscal
Palanquejament financer <ul><li>El palanquejament financer relaciona el  deute  amb les  despeses financeres  que comporta...
Palanquejament financer Deute Despeses financeres Benefici net Benefici Net  (Disminueix amb un major deute) <ul><li>Benef...
Palanquejament financer Deute Proporció de fons propis Situació 1 Situació 2 Proporció de fons propis PN PN A A P P
Palanquejament financer <ul><li>Si augmentem el palaquejament </li></ul>El palanquejament financer serà positiu si:  >1 >1...
<ul><li>El palanquejament financer ens indica si l’utilització del deute fa elevar la rendibilitat financera.  </li></ul><...
Palanquejament financer > 1 El deute fa augmentar la rf i per tant és positiu <1 El deute no és convenient =1 L’efecte del...
Palanquejament financer <ul><li>Exemple: </li></ul>399 200 ------- DEUTE 1 200 400 CAPITAL 400 400 400 ACTIU Empresa c Emp...
<ul><li>Les tres empreses generen el mateix benefici abans d’interessos i impostos, però els que tenen deute paguen el 20%...
Palanquejament financer 13.4 40 67 Benefici net 20 6.6 60 20 100 33 BAI - Impostos 80 40 ___ <ul><li>Despeses financeres (...
Palanquejament financer <ul><li>Ara podem veure com la rendibilitat financera augmenta amb  el deute: </li></ul>C B A
Palanquejament financer <ul><li>Ara veurem l’efecte del palanquejament financer:  </li></ul>Tant en el cas de B com de C d...
Upcoming SlideShare
Loading in …5
×

Palanquejament financer

3,699 views

Published on

Published in: Education
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

Palanquejament financer

  1. 1. Palanquejament financer T6. L’anàlisi dels estats financers II
  2. 2. Palanquejament financer Actiu Benefici Vendes Capital Rotació Marge Rendibilitat financera Palanquejament Rendibilitat econòmica
  3. 3. Palanquejament financer Recordem: Si ho compliquem una mica més: Rotació Marge Palanquejament financer Efecte fiscal
  4. 4. Palanquejament financer <ul><li>El palanquejament financer relaciona el deute amb les despeses financeres que comporta </li></ul>DEUTE DESPESES FINANCERES
  5. 5. Palanquejament financer Deute Despeses financeres Benefici net Benefici Net (Disminueix amb un major deute) <ul><li>Benefici abans Impostos (BAI) </li></ul><ul><li>Impostos </li></ul>Benefici abans Interessos i Impostos (BAII) - Interessos (Creixen amb el deute)
  6. 6. Palanquejament financer Deute Proporció de fons propis Situació 1 Situació 2 Proporció de fons propis PN PN A A P P
  7. 7. Palanquejament financer <ul><li>Si augmentem el palaquejament </li></ul>El palanquejament financer serà positiu si: >1 >1 <1
  8. 8. <ul><li>El palanquejament financer ens indica si l’utilització del deute fa elevar la rendibilitat financera. </li></ul><ul><li>El palanquejament financer no té en compte si el deute és excessiu i si es pot tornar o no. </li></ul>Palanquejament financer
  9. 9. Palanquejament financer > 1 El deute fa augmentar la rf i per tant és positiu <1 El deute no és convenient =1 L’efecte del deute no altera la rf
  10. 10. Palanquejament financer <ul><li>Exemple: </li></ul>399 200 ------- DEUTE 1 200 400 CAPITAL 400 400 400 ACTIU Empresa c Empresa B Empresa A
  11. 11. <ul><li>Les tres empreses generen el mateix benefici abans d’interessos i impostos, però els que tenen deute paguen el 20% anual d’interessos. Els impostos pugen al 33% del benefici abans d’impostos </li></ul>Palanquejament financer
  12. 12. Palanquejament financer 13.4 40 67 Benefici net 20 6.6 60 20 100 33 BAI - Impostos 80 40 ___ <ul><li>Despeses financeres (20%) </li></ul>100 100 100 BAII
  13. 13. Palanquejament financer <ul><li>Ara podem veure com la rendibilitat financera augmenta amb el deute: </li></ul>C B A
  14. 14. Palanquejament financer <ul><li>Ara veurem l’efecte del palanquejament financer: </li></ul>Tant en el cas de B com de C des del punt de vista de la rendibilitat financera és positiu l’us del deute. Situació propera a la fallida 400x0.2=80 2 x 0,6= 1,2 1x1=1 C B A

×