Pärnu Finantskonverents 2012 - Uus normaalsus

1. ... - 2008 2009 - ...
Kuidas mõjutab majanduse ja panganduse seis Eesti ettevõtete
rahastamist anno 2012
Tauno Vanaselja
Aprill 2012
© Swedbank 1

2. Uus Normaalsus
1. Majanduse seis Eestist eemal ja Eestis
2. Äri Uue Normaalsuse ajastul
3. Soovitused
© Swedbank 2

3. Kasv aeglustub: eurotsooni SKP kasv 2011 lõpus
vähenes… kas ees on uus surutis?
GDP annual growth, %
15
10
5
0
-5
China India
USA Russia
-10
Germany Eurozone
UK
-15
1Q 06 1Q 07 1Q 08 1Q 09 1Q 10 1Q 11
Source: Reuters EcoWin
Quarterly GDP growth in euro zone, s.a. (%)
1.5
0.0
-1.5
-3.0
1Q 06 1Q 07 1Q 08 1Q 09 1Q 10 1Q 11
Source: Eurostat
© Swedbank 3

4. Usaldus on nõrk: stagnatsioon, alla ootuste kasv…
aga mitte ka kohese maailmalõpu ootus…
Purchasing manager's index in manufacturing
70
above 50
denotes expansion
65
60
55
50
45
40
China India
35 USA Russia
Germany Eurozone
30 UK
25
2007 2008 2009 2010 2011 2012
Source: Reuters EcoWin
© Swedbank 4

5. Riigiti on seis erinev: uue tasakaalupunkti leidmise
teekond on pikk ja raske, ees struktuursed muutused,
palju muutlikkust…
Government debt and current account balance, % of GDP
150 75
120 60
90 45
60 30
30 15
0 0
-30 -15
-60 -30
EE LV LT SE DE ES UK FR US IE IT GR
Government debt, 2007 Current account deficit, 2007 (rs)
Source: The Economist, Eurostat
© Swedbank 5

6. Riigiti on seis erinev: uue tasakaalupunkti leidmise
teekond on pikk ja raske, ees struktuursed muutused,
palju muutlikkust…
Government debt and current account balance, % of GDP
150 75
120 60
90 45
60 30
30 15
0 0
-30 -15
-60 -30
EE LV LT SE DE ES UK FR US IE IT GR
Government debt, 2009 2010 budget deficit
2011 est. budget deficit Current account deficit, 2007 (rs)
Current account deficit, 9M 2011 (rs) Source: The Economist, Eurostat
© Swedbank 6

7. Ebakindlus ei kao ära, sellega tuleb harjuda
Bank stress: TED spreads (3M interbank rate less T-bill yield), pp
• Kes on
5
Lehman Bros EU fiscal compact; Prantsusmaa
goes bust ECB boosts liquidity uus president?
• Kreeka default
4 S&P downgrades
US, equities dive
pärast
valimisi?
US subprime
crisis kicks off Greece gets
EU&IMF bailout • Sõda Iraaniga?
3
• Täiendav
likviidsusabi
ECB’st?
2
1
0
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Eurozone Sweden US Source: Reuters
© Swedbank 7

8. Taastumine kriisist oli kiirem kui arvatud
ekspordist sõltuvad Balti majandused on uutest “tuultest”
väga mõjutatavad …
Real GDP (s.a.), 2007=100
110
100 LT:
EE: -9%
-9%
LV:
90
-16%
80
70
1Q 04 1Q 05 1Q 06 1Q 07 1Q 08 1Q 09 1Q 10 1Q 11
EE LV LT Source: Eurostat
© Swedbank 8

9. Balti majanduse kütus on eksport
mõju on otsene nii eratarbimisele kui investeeringutele…
Manufacturing and retail trade volumes, 2007=100
120 120 120
Latvia Lithuania
Estonia
100 100 100
80 80 80
60 60 60
2008 2009 2010 2011 2008 2009 2010 2011 2008 2009 2010 2011
140
120
100
80 Manufacturing output Retail trade w/o motor vehicles
60
Source: Eurostat
© Swedbank 9

10. Tööjõuturu olukord paranemas
kesine tootlikkuse kasv => madal palk => nõrk
tarbimisvõime…
… ehk VÕTI on tootlikkus!
Unemployment rate (jobseekers), annual growth of wages and productivity, %
20 20 20
10 10 10
0 0 0
-10 -10 -10
Estonia Latvia Lithuania
-20 -20 -20
1Q 08 1Q 09 1Q 10 1Q 11 1Q 08 1Q 09 1Q 10 1Q 11 1Q 08 1Q 09 1Q 10 1Q 11
500 Unemployment rate (>12M), pp Unemployment rate (<12M), pp 50.0
0 0.0
-50.0
Real average gross wage Productivity per 1 full-time equivalent
1Q 06 1Q 07 1Q 08 1Q 09 1Q 10 1Q 11
Source: Eurostat, national statistics
© Swedbank 10

11. Ettevaade 2012-2013: aeglane kasv, mida
tumestavad mitmed negatiivsed riskid… uus normaalsus?
Euroala kasv prognoosiperioodil on nullilähedane:
-- majandusmõõn jätkub nõrkade majandustega riikides, tardumine või
väga aeglane kasv tugevates…
Baas GDP growth, %
(55%) 2010 2011f 2012f 2013f
USA 3.0 1.8 2.0 2.2
Euro zone 1.8 1.6 -0.3 0.2
incl. Germany 3.6 3.0 0.4 0.9
Tuntav mõõn nii nõrkade kui tugevate majandustega riikides …
Neg.
(40%)
Ups...
Euroala ? …
(5%)
© Swedbank 11

12. Ettevaade 2012-2013: aeglane kasv, mida
tumestavad mitmed negatiivsed riskid… uus normaalsus?
Nõrk kasv aastal 2012, mis paraneb veidi 2013.a:
-- mitte lausa kriis, kuid siiski mõningane SKP vähenemine Q vs. Q võimalik
-- võimalik, et Läti ja võib-olla ka Leedu lähevad 2013.a üle eurole
Baas GDP grow th, %
(55%) 2010 2011f 2012f 2013f
Estonia 2.3 8.0 2.7 4.0
Latvia -0.3 5.4 2.0 3.2
Lithuania 1.4 6.3 3.3 4.0
uus kriis… samas SKP vähenemine vaid ühekohalise numbriga ..
Neg.
(40%)
Ups...
Euroala ? ...
(5%)
© Swedbank 12

13. “Üllatused” 2011/2012: rahvaloenduse tulemus ja
väga aeglane majanduskasv … Kas oleme selleks valmis?
• Meid on vähem… saab olema veelgi
vähem ja me oleme vanemad
RAHVASTIK, 2000-2011
– Konkurents kasvab, marginaalid
vähenevad
– Migratsioon ja emigratsioon
– Maapiirkonna elanikkond väheneb
jätkuvalt
• Uus Normaalsus: majanduskasv
saab olema nõrgem ja väiksem…
-1.3% • Milliseid ootusi seab see
majandusagentide tegevustele:
Uus Uus – kui palju firmasid mahub ühte
sektorisse ettevõtluses, kui palju
tase tase panganduses?
2.07m 3.05m
© Swedbank 13

14. ELLU JÄÄVAD TUGEVAMAD
ainuüksi SUURUS ei ole piisav tegur tagamaks VÕITJA
staatust – kiiresti muutuvate oludega kohanemisel on
oluline avatus uutele ideedele, tegutsemiskiirus ja
koostöövõimekus…
© Swedbank 14

15. Robert Kitt: “Eesti majanduse heaolu seisab
neljal sambal”
SISETASAKAAL
VÄLISTASAKAAL
TOODANG
LAENUKOORMUS
© Swedbank 15

16. Eesti finantsvarad ja kohustused tasakaalustuvad
Loans and deposits BEUR, %
20 200%
175%
15,6
16 16,6 14,8 14,1 160%
143% 14,1
15,3
11,4 11,6 11,5
12 10,5 120%
129% 10,0 122% 123%
9,1 9,5
102% 8,0 7,8
8 80%
5,9 6,1
4,4 4,1
4 3,2 3,1 3,4 40%
0 0%
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Jan-2012
• L/D suhe 123% (2008.a 175%)
• 2011.a laenuportfelli -4,5% YoY kahanemise taustaks paljuski mittetöötavate
laenude väljavool (250...300 mEUR)
• 2011.a hoiused: kasv 1,06 mld EUR (lisaks 2005., 2006. ja 2007.aastale nüüd
neljas kord, mil aastane deposiitide kasv > 1 mld EUR
• Residentide/mitteresidentide hoiuste kasvu jaotis vastavalt 52% ja 48%.
© Swedbank

17. Nominaalne SKP 2000-2012 SKP reaalmuutus, YoY
Nominal GDP (BEUR)
20 15%
y-o-y change of real GDP, rhs
18 16,5
16,1 16,3 16,0 10%
16 14,3
13,4 13,8
14 5%
11,2
12 0%
9,7
10 8,7 Reaalse SKP muutus
7,8
8 7,0 -5%
6,2 – 2009 - 14,3%
6 – 2010 + 2,3% -10%
4 – 2011 + 7,6%
-15%
2 – 2012 prognoos + 3,0%
0 -20%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012F
• 2011.a SKP nominaalselt ligikaudu sama kui 2007.a (reaalhindades 9,1%
madalam)
• Iga järgmine stabiilne kuu parandab Eesti majanduse vastupanuvõimet
uuele kriisile
© Swedbank

18. Eesti majanduse struktuur tasakaalustunud
SKP sektorite lõikes 2007, 2010 ja 2011
25%
2007 2010 2011
20% 18,9%
16,4%
16,0%
15% 13,9%
11,9%
10,7% 10,3%10,9% 10,7%
10,4%
10% 8,8% 9,2%
7,9% 7,3% 7,0%
5,7%
5,5% 5,2%
5%
0%
Töötlev tööstus Kaubandus Kinnisvaraalane Veondus ja Avalik haldus ja Ehitus
tegevus laondus riigikaitse
• Siseturu nõudlusega seotud sektorite (kaubandus, ehitus) osakaal SKP-s
tublisti kahanenud
© Swedbank 18

19. Eesti majanduse bilanss välismaailmaga
oluliselt jätkusuutlikum
Maksebilanss enne ja pärast kriisi (mln EUR)
Maksebilanss enne ja pärast kriisi (mEUR)
2500
2000
1500
1000
500
0
2004-2008 keskmine 2010-2011 keskmine
-500
-1000
-1500
-2000
Jooksevkonto Kapitali ja finantskonto otse- ja portfelli investeeringud
Jooksevkonto – kaupade ja teenuste ostust/müügist jääb netoarvestuses raha Eestisse
Kapitali- ja finantskonto – buumieelseid investeeringuid on Eestist välja tõmmatud, kuid
pikaajalise horisondiga omakapitali investorid (otse- ja portf. inv.) usaldavad Eestit endiselt
© Swedbank 19

20. Kaupade eksport sihtriikide lõikes 2011
Rootsi
16% Soome
23% Venemaa Föderatsioon
Läti
Ameerika Ühendriigid
15% Saksamaa
3%
Leedu
3%
Nigeeria
3%
Norra
11%
3% 4% Holland
5% Prantsusmaa
6% 8%
Muu
© Swedbank Title of presentation, Author, 2011-01-01Title of presentation, Author, 2011-01-01 20

21. Kaupade eksport kaubagruppide lõikes 2011
Mineraalne kütus, õlid, elekter
Elektrimasinad ja -seadmed, elektroonika
Metallid ja metalltooted
16% 17%
Puit ja puittooted
2% Mööbel; madratsid, padjad
3%
Mehaanilised masinad ja seadmed
4%
Keemiatööstuse tooted
3% 20%
Toidukaubad, joogid ja tubakas
5%
Maismaatranspordivahendid ja nende osad
7% Tekstiil ja tekstiiltooted
9%
6% Plastid ja plasttooted
8%
Muu
© Swedbank Title of presentation, Author, 2011-01-01Title of presentation, Author, 2011-01-01 21

22. Kolm rahas mõõdetavat “sammast” on Eestis tugevad!
Sisetasakaal ehk inimeste heaolu omab arenemisruumi
• SKT kirjeldab väga hästi majandusmudelit, kus tööstustoodangu
kättesaadavus (ehk tootmisressursside olemasolu) oli suurim heaolu
mõõdik. Kui hea on aga SKT 21. sajandi inimeste heaolu mõõtmisel?
• Eesti inimeste heaolu on paranenud – jätkuv paranemine aga aeglasem
– Tööhõive väga hästi taastunud – edasine kasv raske
– Tallinna korteriturg tardunud – levimas ohtlik suund pakkumishindade
kasvuks
– Jaekaubandus taastub (nii ühikutes kui ka käibes)
– Automüük on olnud isegi üle ootuste hea!
– Mis saab aga hindadest?
© Swedbank 22

23. Tarbijahinnad
• 2011 keskmine
hinnatõus +5,0% YoY,
2012.a hinnatõus tuleb
oluliselt väiksem
(1,5-2%)
• Toidu hind on täna
umbes samal tasemel
kui aasta tagasi
• Nafta hind hoiab ka
teisi hindu. Nafta
hinda määrab oluliselt
ka hirm pakkumise
osas (pinged Lähis-
Idas)
© Swedbank

24. Tööhõive 1998-2011
• Tänane tööhõive väga lähedal
eelmise 10 a. keskmisele
• Q4 2011 tööhõive 614 500
Tööpuuduse määr 11,4%
• 2011.a keskm. hõive 609 tuhat
2000-2010 keskmine 605 tuhat
• Kõige madalam hõive:
– Q1 2010 553,6 tuhat inimest.
• Keskmine hõive 2000-2010
- töötlev tööstus 128,1 tuhat
- kaubandus 83,1 tuhat
- ehitus 53,9 tuhat
© Swedbank allikas: Eesti Statistikaamet 24

25. Eluasemelaenude turg madalseisus
- inimesed ja arendajad on ettevaatlikud
Eluasemelaenude dünaamika (mln EUR)
250 7000
6000
200
5000
150
4000
3000
100
2000
50
1000
0 0
09.2002
03.2003
09.2003
03.2004
09.2004
03.2006
09.2006
03.2007
09.2007
03.2008
09.2008
03.2009
09.2009
03.2010
09.2010
03.2011
09.2011
03.2005
09.2005
Eluasemelaenude käive (vasak skaala) Eluasemelaenude jääk (parem skaala)
© Swedbank 25

26. Nominaal- ja reaalpalk 2002-2011
• Keskmine nominaalpalk Q4 2011 865 EUR - ei ole nii kõrge kunagi olnud ..
• THI tõusuga korrigeeritud reaalpalk madalam kui 5 kvartali tasemed enne 2008 lõppu
• Reaalpalk on 7% madalam kui rekordkõrge tase II kvartalis 2008.a
© Swedbank 26

27. Millised sisemaised tegurid piiravad tööstuse arengut?
Eesti tööstussektori tootmist piiravad tegurid
50 14
45
12
40
35 10
30
8
25
20
buum 6
15 4
10
2
5 kriis
0 0
2003-Q3
2003-Q4
2004-Q1
2004-Q2
2004-Q3
2004-Q4
2005-Q1
2005-Q2
2005-Q3
2005-Q4
2006-Q1
2006-Q2
2006-Q3
2006-Q4
2007-Q1
2007-Q2
2007-Q3
2007-Q4
2008-Q1
2008-Q2
2008-Q3
2008-Q4
2009-Q1
2009-Q2
2009-Q3
2009-Q4
2010-Q1
2010-Q2
2010-Q3
2010-Q4
2011-Q1
2011-Q2
2011-Q3
2011-Q4
Tööjõud (vasak skaala) Finantseerimine (parem skaala)
Finantseerimine pole ettevõtete jaoks enam probleem
(Kvalifitseeritud) tööjõu puudus hakkamas taas kummitama?
Allikas: Euroopa Komisjoni majandususalduse indikaatorid
© Swedbank 27

28. Hetkel ei ole argumente, miks 2012.a peaks tulema
teistsugune kui 2011
Kõik OK, kuniks 2012.a numbrid tulevad paremad alltoodud tasemetest:
• majanduse reaalkasv > 3% YoY
• tööhõive püsib üle 600 000 inimese, s.t. tööpuuduse määr jääb < 13%.
• Eksport/töötlev tööstus ei kahane võrreldes 2011.aastaga
• jaekaubandus kasvab mahuliselt 3% YoY või rohkem
• kinnisvarahinnad ei lange või langus jääb < 5% YoY
• majutatute arv ei lange rohkem kui 5% YoY
• kommertspankade laenuportfell ei lange rohkem kui 5% YoY
Kui näitajad peaksid kujunema mõnes osa kehvemaks, siis võib tekkida
vajadus tegevuse korrigeerimiseks
© Swedbank 28

29. Suur pilt
• Rikkuse ümberjaotamine läänest itta jätkub ja kiireneb
• Usaldus ei ole taastunud
• Regulatsioonid karmistuvad
• Eestis on raha kättesaadav
• Raha hind tõuseb
• Toidu hinnal ei ole põhjust langeda
• Tänane toorainete hind võib hakata mõjutama nõudlust
• Eesti on lääne ja ida vahel ning meil läheb päris hästi
© Swedbank 29

30. Arenenud maailma murede taustal on Eestis hästi
• Viimased sündmused
– USA ja Euroopa börsid on aasta algusest plussis
– Kreeka võlavahetus + teine abipakett on toimumas – keda huvitab?
– Turgude langus ei ole Eesti reaalmajandusele mõju avaldanud
• Eesti majandus on mõne aastaga kardinaalselt muutunud
– Majandus(kasv) laiapõhjalisem ning seega stabiilsem
– “Mootoriks” sisetarbimise (kinnisvara/ehitus) asemel välistarbimine ehk eksport
• Rekordmadal Euribor mõjub Eesti majandusele pigem hästi
• Meie suurimad riskid:
– kestvuskaupade tarbimise vähenemine Euroopas (eriti autod, elektroonika),
põllumajandustoodete ja puiduhindade langus
– Kui Lääne-Euroopa reaalmajandusele avaldub tõsisem surve, siis kui palju
mõjutab Eesti eksporti?
– Millised siinsed ettevõtted saavad mõjutatud? Millised kaubagrupid?
© Swedbank 30

31. Soovitused ettevõtjatele
• Eesti põhistsenaarium on pigem väike kasv
• Tagasilöökide juhtimiseks peaks end ette valmistama!
• Otsuste tegemisel tuleb arvestada fundamentaalseid protsesse
• Mida tähele panna
– Vältida liigsete riskide võtmist, kiire kasv ei taastu (Uus Normaalsus)
– Eksportööridel valmis olla võimalikuks nõudluse nõrgenemiseks, siseturule
müüjatel stabiilseks või vaikselt kasvavaks nõudluseks
– Suur osa ekspordist sõltub Skandinaavia tööstuse käekäigust. Vajadus uute
turgude ja toodete leidmise järele
– Laenude pakkumine on stoiline, intresside tasemed tõusmas
• Millele tasub (ettevõtjana) mõtelda?
– Likviidsus. Koguge puhvreid või mõelge tagavaravariantide peale
– Intressimäärade tõus (IRS või fikseeritud intress)
– Kütuse ja muude sisendite hinnatõus – üht-teist saab fikseerida
– Investeeringud efektiivsuse kasvatamiseks aitavad kindlustada tulevikku
• Ka mahu hoidmiseks on vaja UUSI investeeringuid
© Swedbank 31

32. Lisad ja täiendav info majandushuvilistele
Teekond jätkub ...
© Swedbank 32

33. Kaubanduspartnerite hinnang majanduse
oodatavale arengule
Tööstussektori uued tellimused Jaekaubanduse uued tellimused
60 60
50 50
40 40
30 30
20 20
10 10
0 0
jaan.06
juuli.06
jaan.07
juuli.07
jaan.08
juuli.08
jaan.09
juuli.09
jaan.10
juuli.10
jaan.11
juuli.11
jaan.12
juuli.06
juuli.07
juuli.08
juuli.09
juuli.10
juuli.11
jaan.06
jaan.07
jaan.08
jaan.09
jaan.10
jaan.11
jaan.12
-10 -10
-20 -20
-30 -30
-40 -40
Soome Rootsi EL EL Soome Rootsi
Allikas: Euroopa Komisjoni majandususalduse indikaatorid
Sisetarbimisele suunatud sektorite tellimuste kasv taandus sügisel. 2012.aastal kasvu
taastumist nendes sektorites ei oota. Eesti jaoks isegi olulisem tööstussektor on põhja
läbimas ja pöördunud taas kergele kasvule
© Swedbank 33

34. SKT komponentide ja sektorite lõikes
2 500 Nominal GDP by income approach, mEUR 60% Y-o-y change of nominal GDP by income approach
2 250 50%
2 096 1 978 40% 43,5% 29,1%
2 000 30% 26,2%
1 694 2 054 1 737 1 791 22,7% 21,2% 24,5%
1 750 20% 14,7% 10,5%
10% 17,3% 14,9% 7,2%
1 500 15,5% 11,3% 2,0%
0% -4,1% 9,9%
1 250 1 159 3,1%
-10% -17,1% -5,2%
1 004
1 000 -20% -13,6%
1 041 920 1 103 -20,6% -24,0%
700 -30%
750 -41,9%
-40%
500 -50%
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Compensation of employees Operating surplus and mixed income* Compensation of employees Operating surplus and mixed income
800 Nominal GDP by economic activity, MEUR 50% Y-o-y change of real GDP by economic activity 45,9%
700 40%
29,2%
579 583 30% 24,4%
600 573
513 20% 15,0%
486 6,9% 11,9% 16,7%
500 6,9% 10,3%
439 526 450 10% 4,1%
379 473 414 417 0,6%
400 358 473 0%
358 3,6% 0,7%
388 0,0%
370 -10%
300 -23,7%
303 321 320 -12,0%
298 193 197 -20%
200 261
139 226 -30%
100 159
-40%
-40,5%
0 -50%
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Manufacturing Construction Wholesale and retail trade Manufacturing Construction Wholesale and retail
© Swedbank allikas: Eesti Statistikaamet 34

35. Kaupade eksport-import 2007-2011
Export & Import of goods, MEUR
1 400
1 200
1 000
800
600
400
200
Export of goods Import of goods
0
Jan-07 May-07 Sept-07 Jan-08 May-08 Sept-08 Jan-09 May-09 Sep-09 Jan-10 May-10 Sept-10 Jan-11 May-11 Sept-11 Jan-12
• Kriisi eel ületas kaupade eksport vaid 1 kuus 800m EUR (2008.a okt.))
• 2011.a eksport oli 12,04mld EUR ehk keskmiselt 1,0mld EUR/kuus
• Alates kevadest 2011 on eksport stabiliseerunud, kasvu enam ei ole
• Elektroonika/elektriseadmete eksport kahanes IV kvartalis -10% YoY -
varemalt oli see suur kasvumootor
© Swedbank allikas: Eesti Statistikaamet 35

36. Tööstustoodangu mahud 2000-2012
Industrial production volumes 2000-2012, y-o-y change
• Tööstustoodangu mahu YoY
200
176
187 178
194 192 30%
muutused
22,9%
180
160
167
20%
– 2008 - 4,8%
160
11,5% 144 11,1% 136
16,6% – 2009 - 23,9%
140 10,1%
8,5% 8,6%
131
6,4% 10% – 2010 +22,9%
120 9,6%
100 108 118 – 2011 +16,6%
100 0%
80
-4,8%
-1,5% – 2012F - 1,5%
-10%
60
40
• Näeme ohtu töötleva tööstuse
20
-20%
mahtude vähenemisele 2012.a.
-23,9% välisnõudluse nõrgenemise tõttu
0 -30%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012F
• Eksportmüük annab 70% töötleva
Industrial production volume index 2008-2011
140 (2005=100)
tööstuse mahtudest
132
130 129
127
121
119
124
122 • Täna ebaselge, millised sektorid
120
113 118
121 võivad saada kõige enam mõjutatud
110 113 111 114 115
103 101 107
106
100 • Kuidas saavad ettevõtted hakkama,
90
94 90
86
91 99 97
kui näiteks eksportmüük langeb
80
88
90
89
20..30%?
81
76
70
02.08 05.08 08.08 11.08 02.09 05.09 08.09 11.09 02.10 05.10 08.10 11.10 02.11 05.11 08.11 11.11 • Milline on oht tööhõivele?
© Swedbank allikas: Eesti Statistikaamet 36

37. Kaupade eksport kaubagruppide lõikes
© Swedbank allikas: Eesti Statistikaamet 37

38. Korteriturg Tallinnas
Median apartment price per m2 in Tallinn EUR/m2 • Tallinnas 2,5 a. stabiilsust
1600 1469 ja väikest tõusu
1400
1200
974
• Jaanuar-veebruar olid
1000
800
847 860
918
eelmiste aastatega
600 669
võrreldes üsna aktiivsed
400
200 • Tallinna korterituru
0 tehingud ca 45% kogu
01.08
03.08
05.08
07.08
09.08
11.08
01.09
03.09
05.09
07.09
09.09
11.09
01.10
03.10
05.10
07.10
09.10
11.10
01.11
03.11
05.11
07.11
09.11
11.11
01.12
Eesti korteriturust
Transactions with apartments in Tallinn • Väiksemate kohtade
800
700
likviidsus ja hinnad
600
620 611
halvemad. Määrab
500
530
482
511
konkreetne asukoht
400
• Korterite laoseis sama kui
355
300 328
256
200
100
aasta tagasi
0
• Arendusplaane
01.08
03.08
05.08
07.08
09.08
11.08
01.09
03.09
05.09
07.09
09.09
11.09
01.10
03.10
05.10
07.10
09.10
11.10
01.11
03.11
05.11
07.11
09.11
11.11
01.12
tõmmatakse koomale -
ehitajatel saab olema
© Swedbank allikas: Maa-amet vähem tööd 38

39. Jaekaubandus 2010-2012
Jaekäive (mld EUR)
• 2006 - 3,5
• 2007 - 4,2
• 2008 - 4,4
• 2009 - 3,7
• 2010 - 3,7
• 2011 - 4,1
• 2012F - 4,3
• 2011 jaekäive +11,2% YoY, mahud +5,3% YoY (oma viimastes prognoosides ootasime
4,5%-list käibe kasvu ja 3%-list mahtude kasvu)
• Jaanuari numbrid ülitugevad! Jaekäive +20,7% YoY, mahud +16,1% YoY. Sellised
kasvud ei ole kindlasti jätkusuutlikud, kuid annavad ehk põhjust seniseid prognoose
ülespoole korrigeerida.
© Swedbank allikas: Eesti Statistikaamet 39

40. Uute sõiduautode müük Eestis 1998-2011
12% Y-o-y grow th of CPI index • 2001-2010 keskmine uute
autode müük 18 063 aastas
9%
• 2011.a müük 17 071
6%
3%
• 2011-2020 müük
0%
eeldatavasti keskmiselt jälle
-3% 16-18 tuh autot/aastas
01.04 09.04 05.05 01.06 09.06 05.07 01.08 09.08 05.09 01.10 09.10 05.11 01.12
• Autode müük tsüklitele väga
tundlik. Lühiajalised
kõikumised suured
Consumer Price index (CPI)
210
200
190
180
170
160
150
140
Jan-08 May-08 Sept-08 Jan-09 May-09 Sep-09 Jan-10 May-10 Sept-10 Jan-11 May-11 Sept-11 Jan-12
Total Food &non-alcoholic beverages Clothes & footw ear Transport
© Swedbank allikas: AMTEL 40

41. Majutatud turistid
12m foreign accommodated tourists (th people) • Majutatud välisturistid
2000
1 808
päritolumaade lõikes:
1800
1600 1 453 1 428 1 433
1 564 • - soomlased 841tuh, +1%
1 374 1 380 1 381
1400 YoY
1200 1 058
1000 - venelased 203tuh, +43%
800 YoY
600
400 - sakslased 104tuh, +23%
200 YoY
0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 - rootslased 86tuh, +6% YoY
12m domestic accommodated tourists (th people) - lätlased 85tuh, +17% YoY
1200
- inglased 70tuh, +96% YoY
1000 963 944 918
832 838
767
800 • Kas 2011.a turism oli
619
600 548 mõjutatud “Kultuuripealinn
416 Tallinn” teemast?! 2012. a
400
näeme
200
0 • Siseturism ei ole veel
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
saavutanud 2007-2008
aasta mahte
© Swedbank allikas: Eesti Statistikaamet 41

42. Meie majandus seisab tugevatel sammastel
kuid oleme avatud välismõjudele
© Swedbank 42 42