Successfully reported this slideshow.
We use your LinkedIn profile and activity data to personalize ads and to show you more relevant ads. You can change your ad preferences anytime.

ABN AMRO Stand van de industrie, feb 2014

592 views

Published on

Published in: Technology
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

ABN AMRO Stand van de industrie, feb 2014

  1. 1. Industrie Trends, Ontwikkelingen, Cijfers & Prognoses Economisch Bureau Nederland Casper Burgering Senior sector econoom Å 020 – 383 26 93 š casper.burgering@nl.abnamro.com februari 2014 @CasperBurgering
  2. 2. Onrust in opkomende economieën 8% World GDP % growth 2014: 3,7% 7% China Vietnam Indonesia 6% GDP % growth (yoy) 2015 5% EMERGING EUROPE 4% 3% Greece 2% Portugal Netherlands 1% -1% 0% US Brazil South Korea UAE EMERGING ASIA India Turkey World GDP % growth 2015: 3,8% Poland, Russia Mexico Canada LATIN AMERICA Germany UK Switzerland Australia Ireland EUROZONE Norway Sweden Spain Italy 0% South Africa France Belgium Japan 1% 2% GDP % growth (yoy) 2014 3% 4% 5% 6% 7% 8% 60 20% Wereldhandel j-o-j % groei 50 10% Global Man. PMI 0% 01-10 Over de Amerikaanse economie kwamen afgelopen weken goede cijfers. Ten opzichte van Q3 is het BBP in Q4 met 3,2% gegroeid. De particuliere consumptie nam toe, net als de investeringen in bedrijfsmiddelen (bedrijven investeren meer in materieel). Data over orders duurzame goederen en het aantal aanvragen van werklozen waren minder goed. De Chinese economie is relatief zwak. De hervormingen van de economie, waarin consumptie centraal moet komen te staan, brengt risico’s met zich mee. De belangrijkste exportmarkten (VS en EU) herstellen zich en dit zal positief uitwerken op de export volumes. De PMI voor de industrie staat in januari op 49,5, wat duidt op krimp in activiteit. De EU-economie wint aan vaart. De stemmingsbarometer van de Europese Commissie is licht gestegen, van 100,5 punten in december naar 100,9 in januari. De Ifo-index van het Duitse ondernemersvertrouwen stijgt sinds eind 2012, zij het met af en toe een terugslag. De EU PMI (industrie) steeg met 1,2 pnt naar 54,5 (hoogste punt sinds mei ‘11). 01-11 01-12 01-13 De wereldhandel doet het goed bij de aantrekkende mondiale economie. In november steeg de index van het CPB met 3,8% j-o-j ten opzichte van 4,0% j-o-j in oktober. De groei zich nog onder het LT-gemiddelde. Ook de onrust in opkomende markten brengt risico’s met zich mee, maar veel indicatoren suggereren de handel zal verstevigen. 40 01-10 neutral 01-11 01-12 01-13 01-14 De Manufacturing PMI voor de mondiale industriële activiteit zwakte zeer licht af in januari. De index verloor slechts 0,05 punt, terwijl in december de index ook al minimale beweging toonde (van +0,1 punt). Voor het eerst in 8 maanden daalt de index dus weer. Regionale cijfers duiden erop dat juist in opkomende landen de index afzwakt. 2 Economisch Bureau Bron: ABN AMRO Economisch Bureau, CPB, Markit Economics
  3. 3. Krachtig herstel industriële productie eurozone Mondiale productie Vooral herstel in industriële productie in Europa; productie VS en Azië groeit door Industriële productie wereld (% joj) 15% Industriële productie (% joj) 14% Wereldhandel houdt vast aan groeipad. ABN AMRO: 6% groei in 2014 en 2015 10% 6% 0% 15% 8% 5% 20% 10% 10% 5% 4% 0% 2% -5% -5% 0% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 -15% -4% -15% 2008 -10% -2% -10% -20% -6% 2011 Industriele productie wereld 56 VS 55 2012 2013 Lat Am 2014 Eurozone 56 55 -25% 2008 Azie Ook PMI voor de output neemt af in januari, door seizoensinvloeden Nieuwe orders - PMI index mondiaal % groei (joj) 25% 12% De mondiale PMI voor nieuwe orders neemt in januari af, maar ver boven 50 Global PMI In eurozone herstelt industriële productie zich krachtig, terwijl LatAm achter blijft 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Wereld handel Werkgelegenheid ijlt nog na en onzekerheid weerhoudt sterk herstel 56 Productie - PMI index mondiaal 55 54 54 54 53 53 53 52 52 52 51 51 51 50 50 Werkgelegenheid - PMI index mondiaal neutraal 49 neutraal 49 50 neutraal 49 48 48 48 47 47 47 46 46 2012 2013 2014 2012 2013 2014 46 2012 2013 2014 3 Economisch Bureau Bron: Thomson Reuters Datastream, CBS
  4. 4. Meer tekenen van herstel in NL economie (zie voor meer achtergrond en analyse de ‘Nederlandse Economie in Zicht’ van 4 februari van Nico Klene op ABN AMRO Insights) - Geleidelijk beginnen meer economische indicatoren groen te kleuren. Vooral de ‘barometers’ laten een verbetering zien, terwijl de ‘harde’ economische cijfers het nog minder goed doen. - Het verdere herstel van de economie zal vooral moeten komen van de uitvoer en - in lichte mate - van de investeringen. Wat verder helpt, is dat de consumptie minder zal afnemen dan in 2013.Ook voor de investeringen verwachten we positieve cijfers, maar dat geldt nog niet voor de particuliere consumptie - Al met al kan de economie dit jaar met ongeveer een ½% groeien, waarbij we denken dat de kans op een hoger cijfer groter is dan op een lager cijfer. 4 Economisch Bureau Bron: ABN AMRO Economisch Bureau
  5. 5. EU industriële activiteit in expansie, maar risico’s blijven 58 56 54 52 50 48 46 44 42 40 PMI - industrie (totaal, januari) PMI - Industrie (totaal) 65 60 54.8 neutraal PMI - nieuwe orders industrie (januari) 57.1 55 50 45 40 Cijfers gecorrigeerd voor seizoensinvloeden PMI - nieuwe orders neutraal De Nederlandse industrie doet het nog steeds goed t.o.v. andere landen, ondanks de daling van de index in januari. Nederland zit met de PMI (zowel totaal als voor nieuwe orders) boven het Europees gemiddelde. De bedrijfsactiviteit in landen als Duitsland, Japan en het Verenigd Koninkrijk zit ruim in expansie. Zorgen zijn er rondom Rusland, China, India en Frankrijk. In Frankrijk zijn de zorgen nog aanzienlijk, met name door aanhoudende onzekerheid, maar de Franse index verstevigde flink in januari (+4,9% m-o-m). 5 Economisch Bureau Bron: Thomson Reuters Datastream, NEVI, Markit Economics
  6. 6. PMI daalt in januari, door daling nieuwe orders Orders grote invloed op PMI (totaal) 03 Sterke daling nieuwe orders in NL 58 70 3.1 1.0 -0.2 -1.5 1.1 1.1 1.7 2.6 -0.8 -0.4 -2.0 1.6 -4.7 2.7 2.0 3.1 1.1 0 60 54 50 -4,000 40 -6,000 52 00 50 48 -01 46 -02 44 -03 -2,000 57.1 01 PMI - industrie (totaal) bijdrage in indexpntn van onderdelen PMI aan de wijziging van PMI totaal 56 02 30 -8,000 -10,000 20 -12,000 10 -14,000 0 -16,000 42 2012 2013 2014 PMI - voorraad ingekocht materiaal PMI - levertijden PMI - productie PMI - nieuwe orders PMI - nieuwe orders (jan.) PMI - werkgelegenheid PMI - Industrie (r.as) Verschil indexpntn (jan vs dec) neutraal De Manufacturing PMI in Nederland daalt van 57,0 in december naar 54,8 in januari. De PMI is niet alleen een goede graadmeter voor de mate van bedrijfsactiviteit in de industrie, ook loopt de index parallel met de conjuncturele ontwikkeling. De daling van de PMI index voor de totale industrie werd vooral veroorzaakt door een scherpe daling van de index m.b.t. de nieuwe orders. Deze daalt met 4,7 indexpunten. Ook de overige deelindicatoren, die mede de stand van de totale index bepalen, droegen allen negatief bij. Hiervan had de deelindicator op werkgelegenheid de grootste impact. De Purchasing Managers’ Index® (PMI®) is een verzamelingsindex gebaseerd op 5 individuele indexen met de volgende zwaarte verdeling: nieuwe orders (0,3), productie (0,25), werkgelegenheid (0,2), levertijden (0,15), voorraad ingekocht materiaal (0,1), met de levertijden index omgekeerd zodat de cijfers zich in een vergelijkbare richting bewegen. 6 Economisch Bureau Bron: NEVI, Thomson Reuters Datastream, ABN AMRO
  7. 7. Omstandigheden bij handelspartners verbeteren Omstandigheden zijn in Duitsland erg gunstig, vooral de externe markt trekt aan PMI - nieuwe orders en export Duitse industrie Duitsland 65 Bij de groothandel zijn voorraden iets lager en trekt de vraag aan Vooral veel nieuwe orders bij kapitaalgoederen Groothandel machines & onderdelen 40 120 30 20 50 45 105 0 55 110 10 60 100 saldo (%) ondernemers positief/negatief -20 2012 index: > 50 = expansie en < 50 = krimp 2013 nieuwe orders neutraal 2014 export Het economisch sentiment in België is langzaam aan het verbeteren 105 Vertrouwen in industrie straalt nog pessimisme uit 10 Economisch sentiment 90 2012 2013 2014 ondernemingsklimaat voorraadniveau order ontwikkeling komende 3 mndn order ontwikkeling komende 6 mndn 35 2012 2013 totaal kapitaal goederen consumptie goederen intermediaire goederen 2014 Sentiment exportorders is verbeterd, over binnenlandse orders licht positivisme 15 Vertrouwens indicator 5 0 5 95 -5 Sentiment order positie industrie 10 100 België index (2010 = 100) 95 -10 40 Nieuwe orders industrie 115 0 -10 90 -10 -20 85 80 -5 -15 -15 -25 index : 100 = neutraal -30 2012 75 2012 2013 Economisch sentiment 2014 neutraal -20 saldo (%) ondernemers positief/negatief 2013 Industrie (totaal) Investerings goederen Intermediaire goederen 2014 saldo (%) ondernemers positief/negatief -25 2012 2013 2014 Export orders Binnenlandse orders 7 Economisch Bureau Bron: Thomson Reuters Datastream, NEVI, CBS
  8. 8. Goed 4e kwartaal voor NL industriële productie Bezettingsgraad PMI 79.6 60 80 Sentiment 58 PMI 56 55 55.9 50 78 54 54.8 52 76 Consumentenvertrouwen Producentenvertrouwen Koopmoment duurzame goederen 20 Neutraal 0 -20 50 48 Langetermijn gem. Bezetting % Q1 2014 70 60 50 40 30 20 10 00 Langetermijn gem. 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 -50 1-1-2014 1-7-2013 1-10-2013 1-4-2013 1-1-2013 1-7-2012 1-10-2012 1-4-2012 1-1-2012 1-10-2011 1-7-2011 1-4-2011 -60 1-1-2011 1-1-2014 1-9-2013 Niveau januari 1-11-2013 1-7-2013 1-5-2013 1-3-2013 1-1-2013 1-9-2012 1-11-2012 Bezettingsgraad CBS (r.as, %) 1-7-2012 42 2014 Bezettingsgraad PMI (l.as, index) 88 86 84 82 80 78 76 74 72 70 68 -40 LT gem. = 51,5 44 72 2013 46 1-5-2012 40 74 1-3-2012 LT gem. = 82,4% 1-1-2012 Nederland 45 Oordeel economisch klimaat december januari Het ondernemingsklimaat is gunstig in de Nederlandse industrie. De industriële productie groeide in december 2013 verder met 1,8% j-o-j. Daarmee heeft de industrie in het laatste kwartaal van 2013 een goede reeks neergezet, met drie maanden op rij groei van de productie. In het vierde kwartaal werd een productiegroei gerealiseerd van 1,5% j-o-j, een goed herstel na drie kwartalen van krimp. Toegegeven, in historisch perspectief is dit nog relatief laag, maar gegeven de uitdagende economische omstandigheden is dit een knappe prestatie. De gemiddelde productie groei over 2013 kwam uit op -1,1% j-o-j, waarbij de meeste branches een krimp registreerde. In 2013 zagen vier branches hun productie toenemen. Bij zowel de basismetaalindustrie als de textielindustrie nam de productie toe met bijna 2% j-o-j. In de machine- en rubber/kunststofindustrie nam de productie mondjesmaat toe. In de overige branches daalde de productie op jaarbasis. Parallel aan de krimp van de productie in 2013, daalde de omzet met 0,4% j-o-j. 8 Economisch Bureau Bron: CBS, NEVI, ABN AMRO Economisch Bureau
  9. 9. Bezettingsgraad in Duitsland wint aan kracht Bezettingsgraden (PMI) in januari Historie bezettingsgraden (PMI) PMI deelindicator (> 50 = expansie, < 50 = krimp) Ierland 52 Polen 65 60 Italie 48 Griekenland Japan 44 40 Duitsland Nederland Frankrijk VK Tsjechie Europese Unie China december PMI bezettingsgraad (index) Spanje 70 Rusland 56 55 50 45 40 35 30 2008 Oostenrijk januari 2009 2010 2011 2012 2013 Duitsland Europese unie Frankrijk neutraal Nederland VK 2014 neutraal Sterke toename in bezettingsgraad in Duitsland − Bezettingsgraad in Nederland (PMI deelindicator) blijft in expansie (ruim boven 50 punten). − De PMI bezettingsgraad zwakte in januari af ten opzichte van zijn stand in december 2013 en loopt daarmee parallel aan de afzwakking van het aantal nieuwe orders in januari − Naast de sterke expansie in bezettingsgraden van de Duitse industrie, neemt de bezettingsgraad in Griekenland ook scherp toe − Onrust in opkomende landen ook terug te lezen in de stand van bezettingsgraden: China en Rusland in krimpfase 9 Economisch Bureau Bron: Thomson Reuters Datastream, NEVI, Markit Economics
  10. 10. Sterk effect geopolitieke en economische onrust op prijzen Overproductie blijft en dit dempt de olieprijs gedurende 2014. Prijs wordt sterk beïnvloed door onrust in M-O. 130 Olie (brent, USD/bbl) 125 PS: dalende volumes, instabiele prijzen PET: verbruik neemt toe, overcapaciteit PVC: overcapaciteit en afh. bouwsector 2,000 45 Kunststof (USD/Mt) 40 1,800 120 EU/NL aardgasprijs (TTF, Euro/KwH) 35 1,600 115 De vraag naar gas is vooralsnog mild door de zachte winter. In 2014 worden stabiele tot licht lagere prijzen verwacht. 30 110 1,400 105 1,200 20 100 1,000 15 95 800 90 600 25 10 Polystyrene PVC PET 5 0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 De LME-voorraden dalen hard en dat houdt het prijsniveau in stand, de vitaliteit van de Chinese economie is van belang Premies voor directe levering hoog; overaanbod chronisch, voorraden zijn hoog; de vraag blijft echter goed 2,400 9,000 Koper (USD/t) 8,500 2,300 2,200 2,100 8,000 2,000 7,500 1,900 1,800 7,000 1,700 1,600 6,500 Aluminium (USD/t) In Europa is de sector aan de beterende hand, in China blijven de problemen aanhouden (overcapaciteit) 700 680 660 640 620 600 580 560 540 520 500 Global steel (HRC, USD/t) 10 Economisch Bureau Bron: Thomson Reuters Datastream, ABN AMRO Economisch Bureau
  11. 11. Bedrijfsdemografie toont groei aantal MKB-bedrijven Bedrijven naar grootte sinds 1993 Faillissementen naar branche 160 100 90 80 140 70 60 120 +3,4% 50 40 100 30 20 80 10 index (1993=100) 1 tot 5 werknemers 10 tot 20 werknemers 50 tot 100 werknemers 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993 60 5 tot 10 werknemers 20 tot 50 werknemers 100 werkzame personen of meer 0 1-1-2012 1-1-2013 1-1-2014 Voedings-, genotmiddelenindustrie Textiel-, kleding-, lederindustrie Hout- en bouwmaterialenindustrie Papier- en grafische industrie Raffinaderijen en chemie Basismetaal, metaalprod.-industrie Elektrotechn. en machineindustrie Transportmiddelenindustrie Meubelindustrie In 2013 heeft de industrie een aandeel van 9% in totale faillissementen NL − Aantal kleine bedrijven industrie (1-5 werkn.) groeit en bij > 20 werkn. daalt het aantal bedrijven sinds 1993 − Over 2013 is het totaal aantal faillissementen in industrie gedaald met 2,6% ten opzichte van 2012. − Het aantal faillissementen in de textiel- en kleding-industrie nam het sterkst toe in 2013 (+47,6%), terwijl het aantal in de transportmiddelenindustrie het scherpst afnam (-31,7%) − In januari nam het aantal faillissementen op maandbasis toe met 3,4%; de elektrotechnische- en machine-industrie had het grootste aandeel hierin (19,7%), de basismetaalindustrie volgt kort daarop met 18,0% 11 Economisch Bureau Bron: CBS
  12. 12. Overige informatie & disclaimer Voor meer informatie over deze sector, neem contact op met: Casper Burgering Senior sector econoom Industrie & industriële metalen ABN AMRO Economisch Bureau tel: 020 383 26 93 e-mail: casper.burgering@nl.abnamro.com http://nl.linkedin.com/in/casperburgering ABN AMRO Economisch Bureau op internet www.abnamro.nl/economischbureau https://twitter.com/CasperBurgering Disclaimer: Copyright 2014 ABN AMRO and affiliated companies (“ABN AMRO”), Gustav Mahlerlaan 10, 1082 PP Amsterdam / PO Box 283, 1000 EA Amsterdam, The Netherlands. All right reserved. This material is provided to you for information purposes only. Before investing in any product of ABN AMRO Bank NV, you should inform yourself about various consequences that you may encounter under the laws of your country. ABN AMRO Bank NV has taken all reasonable care to ensure that the information contained in this document is correct but does not accept liability for any misprints. ABN AMRO Bank NV reserves the right to make amendments to this material. This material which is subject to change without notice is provided for informational purposes and should not be construed as a solicitation or offer to buy or sell any securities or related financial instruments. While ABN AMRO makes reasonable efforts to obtain information from sources, which it believes to be reliable, ABN AMRO makes no representation or warranty of any kind, either express or implied as to the accuracy, reliability, up-to-dateness or completeness of the information contained herein. Nothing herein constitutes an investment, legal, tax or other advice nor is it to be relied on in any investment or decision. Certain services and products are subject to legal restrictions and therefore may not be available for residents of certain countries. You should obtain relevant and specific professional advice before making any investment decision. The past performance is not necessarily a guide to the future result of an investment. The value of investments may go up or down due to various factors including but not limited to changes in rates of foreign exchange and investors may not get back the amount invested. ABN AMRO disclaims any responsibility and liability whatsoever in this respect. 12 Economisch Bureau

×