Ken Lay fundó Enron y mantuvo relaciones cercanas con el presidente Bush que le otorgaron subsidios. Andrew Fastow creó entidades para ocultar las deudas de Enron y David Duncan falsificó los registros contables. Enron se expandió rápidamente pero luego usó contabilidad engañosa y manipuló el mercado de California para ocultar pérdidas masivas, lo que eventualmente llevó a su colapso.

1. Ética para los negocios
Caso: Enron
Alumna: Liz Katherine Torres Salinas

2. • Fundador: Ken Lay
Obtuvo un puesto no oficial
en el gobierno como
Embajador de las
Desregulaciones. Lay
mantenía buenas relaciones
con el presidente W. Bush,
ya que había financiado
una parte importante de su
campaña. Por ello, se le
otorgaron a Enron
subsidios para la empresa.

3. • Andrew Fastow:
El responsable de las finanzas y
supuesto autor material de las
prácticas contables
fraudulentas. Creó cientos de
compañías especiales(LJM
entre las principales) para
esconder las deudas de Enron y
así lo inversores(principales
bancos del mundo) no se den
cuenta de las pérdidas de
Enron. Ingresos se registraban
como ventas, cuando en
realidad eran préstamos.

4. • David Duncan:
El auditor jefe de la firma
Arthur
Andersen, responsable de la
veracidad de los registros
contables y por los cuales
esa empresa cobró 27
millones de dólares en el
último ejercicio.

5. El primer Fraude: Enron Oil
• En 1987, se informó a Enron sobre diversas operaciones dudosas
realizadas por Louis Borget y Thomas Mastroeni, quienes se
desempeñaban en Enron Oil en Valhalla-Nueva York. Esta empresa
desarrollaba la función de apostar en el mercado (compraban y
vendían futuros del petróleo).
• La documentación bancaria señalaba que el dinero era transferido
desde una cuenta de Enron en EE.UU, a una intermediaria, para
luego saltar a una cuenta abierta por Mastroeni en el Apple Bank. Se
obtuvo evidencia de que se había falsificado una resolución de
Enron Oil para abrir la cuenta.
• Enron se encontraba en un mercado difícil. Por ello, Borget y
Mastroeni se reunieron con Lay para hablar sobre manejar las
cuentas. Lay observó en ellos la solución para las pérdidas que
venían afrontando.
• Es así que los alentaba, haciendo caso omiso a los avisos
del Standard Chartered Bank sobre las irregularidades observadas
en sus transacciones.

6. • Además existía otra transacción dudosa: una serie de
transferencias a un tal “M Yass” en el Líbano. Los
implicados dijeron que era solo un informante que recibía
dinero en la calle de Beirut.
• Lay ordenó mantener a los hombres, pero les quitó la
facultad de abrir cuentas y realizar transferencias. Sin
embargo, tenían el poder para comprometer a la
compañía con los contratos de futuros, realizando
operaciones de hasta USD 1,2 mil millones, muchas de las
cuales eran ficticias y solo servían para enriquecerse a sí
mismos.
• Las operaciones fueron descubiertas en Octubre de 1987
,Borget y Mastroeni fueron despedidos inmediatamente.

7. La rápida expansión
• Talentos de Enron:
Kenneth Lay se caracterizaba por su política de manos
libres , y en cierta medida fue un visionario que supo
aprovechar las oportunidades de la desregularización del
mercado energético en EE.UU y el mundo. Lay buscó a
subordinados que supieran aprovechar estas
oportunidades, siendo dos de los más influyentes
Rebecca Mark y Jeff Skilling.
• Rebecca Mark era una mujer agresiva a la hora de
concretar negocios. Su proyecto más importante fue el
proyecto de generación eléctrica en Teesside, Inglaterra.

8. • Jeffrey Skilling llegó a la compañía tras haber
asesorado a Enron a nombre de Mckinsey & Co. en
el diseño de un plan estratégico para producir altas
utilidades y flujo de efectivo tras el desastre de los
mercados. Dicho plan fue el inicio del crecimiento
exponencial de la empresa e hizo que Skilling fuera
admirado y contratado por Lay.

9. • Skilling visualizó a la empresa como un banco, y el empleo de las
técnicas financieras en ella dieron origen al banco de gas donde los
productores eran depositarios. Esta idea fue acogida ya que Enron
les daba la oportunidad de conseguir contratos a largo plazo y de
esta manera podían predecir flujos futuros de efectivo para financiar
planes de exploración y perforación a largo plazo. A los
consumidores del gas también les gustaba la idea ya que podían
prever el costo del gas por varios años.
• La visión de Enron cambió de ser transportista a ser negociador de
futuros y otros derivados. Sin embargo, mas adelante Jeff exigió que
se adoptara el modelo Mark-to Market (método de valorización a
precio de mercado),argumentando que era la forma económica de
reflejar el valor real de los activos.
• Esto permitía cambiar los estados financieros de forma frecuente e
impredecible, calculando el valor de los activos sobre un
rendimiento hipotético, lo que llevaba a valorizaciones muy alejadas
de la realidad. Sorpresivamente, la SEC (Securities and exchange
commission) les permitió operar con este tipo de contabilidad.Este
hecho dio inicio a grandes fraudes.

10. Etapa de éxitos
• Enron fue la empresa ganadora 6 años consecutivos del
premio “empresa más innovadora de EEUU” por la
Revista Fortune.
• En 1997 con la liberalización de los mercados
financieros se estableció en el mercado como un
intermediario de productos y servicios.
• A fines de 1999 Enron se convirtió también en una
empresa de internet (EnronOnline) y a principios del
2000 en otra de telecomunicaciones (Enron Broadband
Services).
• Enron era una trilogía energía+trader+Internet que en
el 2000 se convirtió en una trading company que
utilizaba Internet como plataforma de negociación de
una infinidad de productos y servicios.

11. Las entidades de propósito especial(EPE)
• Fastow (Chief financial officer) fue el responsable de la
creación de distintas entidades de propósito especial que
fueron creadas para esconder las deudas de los libros de
Enron. Además Fastow acordó la creación de LIM y
LIM2,aprobadas por el directorio de Enron, para ayudar
a encubrirlos de déficits de caja y sobredeuda.LIM actúa
como inversor de Enron; consigue dinero de los bancos
para financiar inversiones en Enron que se respaldan con
las propias acciones de la compañía.
• Las EPE´s estaban creadas con patrimonio de acciones
de Enron, por lo que nuca poseyeron capital propio y
compraban los activos de la compañía para simular tener
una saludable estructura ,luego compraban la deuda a
Enron y así blanqueaban los libros.

12. Blanqueamientos de deuda
• Además de las EPE´s Enron se valió de
poderosos aliados en sus fraudes: los bancos. Si
bien, estos alegan desconocimiento esto genera
mucha dudas, ya que Merril Lynch (un banco
importante),aparte de ser prestamista de LIM
,simuló comprarle activos a Enron, de manera
específica unas barcazas Nigerianas, barcos sin
valor alguno para un banco, para algunos meses
después revenderlas al mismo Enron. Fue
calificado como préstamo encubierto diseñado
para ocultarlo de los libros.

13. El caso California
• El mercado de California fue uno de los primeros en desregularizar
el mercado energético, y Enron que era un especialista en generar
negocios en mercados sin supervisión aprovechó la oportunidad.
• EES ,dirigida por David Delainey es la única ciudad que mantiene
viva a Enron, para ello generan artificialmente una crisis energética,
que le costó al estado de California mas de 30 mil millones de
dólares, y la salida del gobernador, Joseph Davis.
• Para generar esta crisis los operadores exportaban la energía fuera
de California. Solo de detenían cuando la escasez generaba
aumentos explosivos en los precios. Ahí volvían y vendían la
electricidad a precios altísimos, generando las únicas utilidades
reales de Enron .

14. El caso California
• También subcontrataron la línea de
transmisión, comprando toda o casi toda su toda su
capacidad, para luego revenderla en la crisis al
mismo estado de California.Los operadores también
cerraban las centrales por problemas de
mantenimiento todas las semanas y ganaban con la
especulación de los precios futuros de electricidad.
Precio que ellos mismos hacían subir y electricidad
que ellos mismos vendían: doble ganancia.
• Todo se vino abajo cuando finalmente California
solicitó la intervención federal, denegada por George
Bush ,pero la comisión federal de energía tomó las
riendas y reguló los precios.

15. Fuentes:
• http://www.slideshare.net/apolopino/enron-
16075117
• file:///C:/Users/Javier/Downloads/ENRON.pdf
• http://actualicese.com/actualidad/2009/12/02/
caso-enron-una-ensenanza-de-toda-la-vida-
para-los-profesionales-contables/
• http://www.youtube.com/watch?v=mnyzZ7r1zd
A
• http://www.youtube.com/watch?v=giNqV2ZTd
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