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Editor's Notes
- 會計數字只是結果，管理活動才是組織創造價值的原因，分析財務報表不能紙看死版的數字，還要能看到產生數字的管理活動，並分析這些活動所可能引導企業的走向。
財務報表的主要功能是提供「問問題」的起點，而不是終點。畢竟財務報表呈現的資料通常加總性太高，無法直接確認管理問題之所在。例如wall-mart的總營收來源非常廣，如果wallmart想了解營收變化的原因，可以從地理區域、顧客別、產品別等不同角度切入。因此，財務報表的主要是管理階層用來問問題的工具，不是得到答案的工具。
財務報表可看成是企業競爭的財務歷史，一個企業的財務績效，受到外在大環境(天)及企業本身(人)互動的影響
- 最終目的：淨利or淨損
不同的策略定為毛利數字顯示的會不同，例如精品品牌的毛利可能很高，因為具產品差異化，消費者願意支付較高的價格，但是消費精品的經營上行銷費用也很昂貴，因此純利率可能沒那麼高。
像IC龍頭聯發科2008年以前都是高毛利的公司，表示他在產品差異化方面非常有競爭力，但是展訊出現，依靠產品創新與價格策略快速蠶食對手份額。展訊首度打入手機巨頭三星供應體系，並與摩托羅拉建立了合作，破除了壟斷格局，公司的市場佔有率確實節節提高至22%。聯發科失去成本優勢，且市占率從80%下滑至71%
景氣不好很多人會把研發支出縮減或是全部刪除，但是體質好的公司在景氣差時加強研發，藉此可以拉開與競爭對手的差距。
- 雖然損益表上的數字很重要，但是也要注意現金的週轉問題
正常來說，企業的獲利成長，營運現金流量也會跟著成長，部分企業可能還會現金流量成長大過去獲利的成長，ex Wall-Mart，因為她的應收帳款及存貨及應付帳款都控制得很好→收款快付款慢
創造每一塊錢淨利時，可為公司帶來多少現金流量→這些現金其實就是供應商無息提供的資金，對股東降低資金成本有實質經濟利益
- 應收帳款來自關係企業或集中於單一或少數客戶或來自於財務不健全的企業
存貨增加的話 ，公司以銷售取得營運活動現金的能力大幅降低，若這個產業的存貨是生命週期很短的，會有存貨跌價損失，若是未完成的在製品，到時候會變成廢品 風險更高
根據過去的經驗，營收及獲利快速成長的公司若是發生財務危機，多半是因為應收款及存貨爆增
- 公司負債的選擇往往表現出他的經營性格，ex. 台灣玻璃自成立以來堅持零負債負債，只有小量應付帳款等流動負債，整個負債佔大概11% 左右→嚴格控制風險，專注本業。
裡面還要看流動負債和長期負債的比率各為何，流動負債…..但是像Dell的總負債高達80%，而惠普的才50%左右，但是Dell的流動負債佔總負債比率高達85%，所以他不是債台高築，而是利用規模優是與營運效率讓供應商提供無息的營運資金。不過對於營運效率和競爭力不佳的公司來說，流動比率增加會提高營運風險。
- 流動比率不就是要衡量企業是否有足夠的能力去支付短債，比率愈高表示流動付債受償的可能性愈高，流動比率不小於1是財務分析師對企業風險忍耐的底限。而且流動資產-流動負債=營運資金，所以要求營運資金為正數很重要。不過也要看產業別，如果是零售業，流動比率會很小 接近1也不奇怪，那反而是他們的競爭力。
- 若應收帳款集中在少數客戶，那就要注意了，有可能會一直出貨給自己的子公司，只要任一個客戶出現倒帳問題，對公司財務的影響都很嚴重，因此必須檢視重要客戶的還款能力
