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El Contrato de Fideicomiso JUAN CARLOS MORENO BAQUEDANO
EMPERADOR         AUGUSTOJUAN CARLOS MORENO BAQUEDANO
En la legislación peruana el contrato de fideicomisoaparece regulado en la Ley General del SistemaFinanciero y del Sistema...
Factor  Fiduciario      Fiduciario                                     Comisión                                   Administ...
CONCEPTO DE           FIDEICOMISOEn términos compartidos para los distintos países deAmérica Latina decimos que un fideico...
CARACTERÍSTICAS                                 Confiere    Constitución                              Representatividad   ...
CONSTITUCIÓN DEL         FIDEICOMISOEl fideicomiso se constituye mediante acto íntervivos, mortis causa o por ley. El prim...
ATRIBUTOS DEL  PATRIMONIO FIDEICOMETIDO1. Independencia: Aísla los riesgos del fideicomitente y   del fiduciario, ello pro...
PARTES         CONTRATANTESEn el contrato de Fideicomiso intervienendirecta o indirectamente las siguientes partes: El Fi...
EL           FIDEICOMITENTEEl fideicomitente también puede ser denominadofiduciante o constituyente o cedente.El Fideicomi...
EL            FIDEICOMITENTEAl respecto, el fideicomitente puede realizar unfideicomiso en donde el fideicomisario (benefi...
OBLIGACIONES DEL           FIDEICOMITENTE1. Transferir los bienes y derechos al fideicomiso.2. Establecer los fines del fi...
RESPONSABILIDAD     DEL FIDEICOMITENTE1. Por saneamiento de los bienes transferidos en dominio   fiduciario.2. Por la lici...
EL              FIDUCIARIOEl fiduciario es quien recibe los bienes y/o derechos encarácter de propiedad fiduciaria con obl...
EL              FIDUCIARIOEl dominio fiduciario es el derecho de carácter temporalque otorga al fiduciario las facultades ...
ELFIDUCIARIO       Empresas de Operaciones Múltiples       Empresas de Servicios Fiduciarios       COFIDE (Corporación Fin...
EL FACTOR              FIDUCIARIOPara cada fideicomiso que la institución fiduciaria reciba,designará a una persona natura...
EL FACTOR              FIDUCIARIOEn función a la complejidad que pueda tener unfideicomiso por la clase o el número de ope...
OBLIGACIONES DEL          FIDUCIARIO1. Custodia y conservación2. Defensa (reivindicación)3. Protección (seguros)4. Ejecuci...
RESPONSABILIDAD         DEL FIDUCIARIO1. Asumir los daños y perjuicios que genere al  fideicomitente, fideicomisarios o te...
EL            FIDEICOMISARIOEl Fideicomisario (o beneficiario) es el destinatario final delos bienes y/o derechos una vez ...
EL           FIDEICOMISARIOEn algunos casos, puede darse una clasificación de losfideicomisarios en función a su participa...
OBLIGACIONES DEL       FIDEICOMISARIO1. Informarse sobre la gestión del fiduciario2. Integrar las Juntas de Fideicomisario...
TIPOS DE             FIDEICOMISOExisten dos clases de fideicomisos: FIDEICOMISO BANCARIO: El Fideicomiso bancario estáreg...
FIDEICOMISO            BANCARIOPodemos encontrar:Fideicomiso en GarantíaFideicomiso en AdministraciónFideicomiso en Inv...
FIDEICOMISO EN              GARANTÍAEl fideicomiso en garantía tiene el objetivo de respaldaruna financiación que desee ef...
FIDEICOMISO EN              GARANTÍADe esta manera, este tipo de fideicomiso puedeconvertirse en una herramienta que pueda...
FIDEICOMISO EN            GARANTÍA                     Otorga financiamiento  Acreedor                                    ...
FIDEICOMISO EN           ADMINISTRACIÓNEl fideicomitente transfiere determinados bienes alfiduciario para que realice todo...
FIDEICOMISO EN          ADMINISTRACIÓNFIDEICOMISARIO                    FIDEICOMITENTE                 PATRIMONIO         ...
FIDEICOMISO EN             INVERSIÓNEn Fideicomiso en Inversión, además de la administracióny manejo de los bienes entrega...
FIDEICOMISO EN                INVERSIÓNFIDEICOMISARIO                     FIDEICOMITENTE                 PATRIMONIO       ...
FIDEICOMISO NO BANCARIO:FIDEICOMISO DE TITULIZACIÓNAquí el fideicomitente se obliga a efectuar la transferenciafiduciaria ...
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Comité Latinoamericano deFideicomiso: Datos del 2004  Millones US$     9,000     8,000     7,000     6,000     5,000     4...
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El Contrato de Fideicomiso

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Definicion, Clases, Tipos y Estructuras.

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El Contrato de Fideicomiso

  1. 1. El Contrato de Fideicomiso JUAN CARLOS MORENO BAQUEDANO
  2. 2. EMPERADOR AUGUSTOJUAN CARLOS MORENO BAQUEDANO
  3. 3. En la legislación peruana el contrato de fideicomisoaparece regulado en la Ley General del SistemaFinanciero y del Sistema de Seguros y Orgánica de laSuperintendencia de Banca y Seguros JUAN CARLOS MORENO BAQUEDANO
  4. 4. Factor Fiduciario Fiduciario Comisión AdministradoraFideicomitente Patrimonio Activos y/o Autónomo derechos Derechos Activos adquiridos Pasivos Fideicomisario JUAN CARLOS MORENO BAQUEDANO
  5. 5. CONCEPTO DE FIDEICOMISOEn términos compartidos para los distintos países deAmérica Latina decimos que un fideicomiso es:El fideicomiso es una relación jurídica en donde unapersona natural o jurídica que se denominafideicomitente, entrega en propiedad los bienes otransmite los derechos a otra que se denomina fiduciaria,para que ésta los administre y realice con ellos elcumplimiento de finalidades lícitas, determinadas yposibles; una vez que éstas sean cumplidas, destine losbienes, derechos y provechos aportados y los que se hayangenerado a favor de otra persona que se denominafideicomisario, que puede ser el propio fideicomitente. JUAN CARLOS MORENO BAQUEDANO
  6. 6. CARACTERÍSTICAS Confiere Constitución Representatividad De un Y Patrimonio Disponibilidad independiente Al fiduciario Derecho Real - Obligacional Temporal y Devolución de Para una Los bienes y Finalidad derechos específica JUAN CARLOS MORENO BAQUEDANO
  7. 7. CONSTITUCIÓN DEL FIDEICOMISOEl fideicomiso se constituye mediante acto íntervivos, mortis causa o por ley. El primero, bajo un contratoen instrumento privado o protocolizado notarialmente. Elotro es testamentario. La transferencia fiduciaria puedeperfeccionarse simultánea o posteriormente, dependiendode la naturaleza de los activos y de la finalidad delfideicomiso.El fideicomiso es oponible a terceros desde: La inscripción en el Registro Perfeccionamiento de la transferencia de los bienes noregistrables mediante tradición, endoso u otro requisitoexigido por ley. JUAN CARLOS MORENO BAQUEDANO
  8. 8. ATRIBUTOS DEL PATRIMONIO FIDEICOMETIDO1. Independencia: Aísla los riesgos del fideicomitente y del fiduciario, ello produce: a. Inembargabilidad de los activos fiduciarios por deudas del fideicomitente o del fiduciario. b. Exclusión de la masa concursal (tanto del fiduciario como del fideicomitente).2. Ejecución automática y extrajudicial de los activos fiduciarios (fideicomiso en garantía).3. Transparencia: Porque facilita el control sobre el destino del patrimonio fiduciario. JUAN CARLOS MORENO BAQUEDANO
  9. 9. PARTES CONTRATANTESEn el contrato de Fideicomiso intervienendirecta o indirectamente las siguientes partes: El Fideicomitente El Fiduciario El Fideicomisario JUAN CARLOS MORENO BAQUEDANO
  10. 10. EL FIDEICOMITENTEEl fideicomitente también puede ser denominadofiduciante o constituyente o cedente.El Fideicomitente es una persona natural o jurídica quemediante un contrato de fideicomiso destina o afectaciertos bienes o derechos a un fin lícito y determinado.Es el propietario del bien o derechos que se transmiten enfideicomiso y además quien instruye al fiduciario sobre elobjetivo o destino que deberán cumplir. JUAN CARLOS MORENO BAQUEDANO
  11. 11. EL FIDEICOMITENTEAl respecto, el fideicomitente puede realizar unfideicomiso en donde el fideicomisario (beneficiario) sea élmismo de la siguiente manera:El fideicomitente transfiere una parte de sus activos a unapersona autónoma (fiduciario) para que los administresegún lo estipulado en el contrato; y que la rentabilidadgenerada por dichos activos sea devuelta alfideicomitente. JUAN CARLOS MORENO BAQUEDANO
  12. 12. OBLIGACIONES DEL FIDEICOMITENTE1. Transferir los bienes y derechos al fideicomiso.2. Establecer los fines del fideicomiso.3. Designar a los fideicomisarios, pudiendo ser él mismo.4. Pagar los costos y tributos del fideicomiso.5. Responder por los daños y perjuicios que cause al fideicomisario o terceros al instruir al fiduciario. JUAN CARLOS MORENO BAQUEDANO
  13. 13. RESPONSABILIDAD DEL FIDEICOMITENTE1. Por saneamiento de los bienes transferidos en dominio fiduciario.2. Por la licitud y viabilidad del mandato fiduciario.3. Por los daños y perjuicios que cause a terceros, incluyendo acreedores. JUAN CARLOS MORENO BAQUEDANO
  14. 14. EL FIDUCIARIOEl fiduciario es quien recibe los bienes y/o derechos encarácter de propiedad fiduciaria con obligación de darles eldestino previsto en el contrato.El fiduciario se convierte en el administrador de dichosactivos a través de lo que se conoce como dominiofiduciario. JUAN CARLOS MORENO BAQUEDANO
  15. 15. EL FIDUCIARIOEl dominio fiduciario es el derecho de carácter temporalque otorga al fiduciario las facultades necesarias sobre elpatrimonio fideicometido, para el cumplimiento del fin ofines del fideicomiso.El dominio fiduciario se ejerce desde la transferencia delos bienes objeto del fideicomiso, salvo disposicióncontraria establecida en el acto constitutivo, hasta eltérmino del fideicomiso JUAN CARLOS MORENO BAQUEDANO
  16. 16. ELFIDUCIARIO Empresas de Operaciones Múltiples Empresas de Servicios Fiduciarios COFIDE (Corporación Financiera de Desarrollo) Empresas de Seguros y Reaseguros Sociedades de Titulización JUAN CARLOS MORENO BAQUEDANO
  17. 17. EL FACTOR FIDUCIARIOPara cada fideicomiso que la institución fiduciaria reciba,designará a una persona natural denominada factorfiduciario, quien asumirá la conducción del fideicomiso, asícomo la responsabilidad por los actos, contratos yoperaciones que se relacionen con dicho fideicomiso.En lenguaje sencillo, sería como el gerente general delfideicomiso. JUAN CARLOS MORENO BAQUEDANO
  18. 18. EL FACTOR FIDUCIARIOEn función a la complejidad que pueda tener unfideicomiso por la clase o el número de operaciones, actosy contratos relativos a los bienes en fideicomiso orequeridos para el cumplimiento de su finalidad que lojustifiquen, la empresa fiduciaria puede designar unacomisión administradora del fideicomiso.Las comisiones administradoras son importantes enaquellos fideicomisos donde es necesario tomardecisiones que no están estipuladas en el contrato defideicomiso. JUAN CARLOS MORENO BAQUEDANO
  19. 19. OBLIGACIONES DEL FIDUCIARIO1. Custodia y conservación2. Defensa (reivindicación)3. Protección (seguros)4. Ejecución del mandato5. Contabilidad y tributación6. Reserva (similar al secreto bancario)7. Aviso o notificación (a beneficiarios)8. Devolución o entrega de activos (a su terminación)9. Transferencia (por subrogación)10. Rendición de cuentas (incluso ante la SBS y SMV) JUAN CARLOS MORENO BAQUEDANO
  20. 20. RESPONSABILIDAD DEL FIDUCIARIO1. Asumir los daños y perjuicios que genere al fideicomitente, fideicomisarios o terceros derivados del incumplimiento de sus obligaciones por dolo o culpa grave. (C.A.P.)2. El fiduciario no responde por el resultado del fideicomiso, sino por incumplir sus obligaciones. Tampoco responde por los daños y perjuicios derivados de las instrucciones impartidas por el Fideicomitente y/o Fideicomisarios. JUAN CARLOS MORENO BAQUEDANO
  21. 21. EL FIDEICOMISARIOEl Fideicomisario (o beneficiario) es el destinatario final delos bienes y/o derechos una vez cumplido el plazo ocondición estipulada en el contrato.Puede ser toda persona que se establezca en el contratode fideicomiso (a excepción del fiduciario) inclusivepersonas indeterminadas que reúnan ciertos requisitos oparámetros, o el público en general, debiendo serestipuladas dichas condiciones en el contrato constitutivodel fideicomiso. JUAN CARLOS MORENO BAQUEDANO
  22. 22. EL FIDEICOMISARIOEn algunos casos, puede darse una clasificación de losfideicomisarios en función a su participación en el actoconstitutivo:Fideicomisarios senior o principales: Son aquellos queparticipan en el acto constitutivo, es decir firman elcontrato de fideicomiso. Normalmente son los quefinancian directamente al fideicomitente.Fideicomisarios subordinados o secundarios: Son quienesno intervienen en el acto de constitución del fideicomiso. JUAN CARLOS MORENO BAQUEDANO
  23. 23. OBLIGACIONES DEL FIDEICOMISARIO1. Informarse sobre la gestión del fiduciario2. Integrar las Juntas de Fideicomisarios si son más de cinco.3. Participar en la modificación del contrato (si intervino en el mismo)4. Percibir los beneficios, incluido el patrimonio si eso estuviere convenido.5. Solicitar el cumplimiento de las obligaciones de cargo del fideicomitente y del fiduciario.6. Solicitar la remoción del fiduciario si ello afectara su derecho (por ejemplo en el fideicomiso en garantía). JUAN CARLOS MORENO BAQUEDANO
  24. 24. TIPOS DE FIDEICOMISOExisten dos clases de fideicomisos: FIDEICOMISO BANCARIO: El Fideicomiso bancario estáregulado principalmente por la Ley 26702. Las empresasautorizadas por ley deben constituir un departamentoseparado o una subsidiaria (esta empresa no requierepluralidad de socios). FIDEICOMISO NO BANCARIO: El Fideicomiso No Bancarioestá regulado principalmente por la Ley del Mercado deValores y supletoriamente por la Ley 26702. Este tipo defideicomiso opera a través de una sociedad titulizadora. JUAN CARLOS MORENO BAQUEDANO
  25. 25. FIDEICOMISO BANCARIOPodemos encontrar:Fideicomiso en GarantíaFideicomiso en AdministraciónFideicomiso en Inversión JUAN CARLOS MORENO BAQUEDANO
  26. 26. FIDEICOMISO EN GARANTÍAEl fideicomiso en garantía tiene el objetivo de respaldaruna financiación que desee efectuar el fideicomitente.Para ello, el fideicomitente transmite un bien (un activoinmueble o mueble) en propiedad fiduciaria, garantizandouna obligación que mantiene a favor de un tercero, coninstrucciones de que, no pagada la misma a suvencimiento, el fiduciario procederá a disponer del activo ycon el dinero de la venta o con los flujos que generendichos activos se saldará la obligación pendiente que semantiene con el fideicomisario. JUAN CARLOS MORENO BAQUEDANO
  27. 27. FIDEICOMISO EN GARANTÍADe esta manera, este tipo de fideicomiso puedeconvertirse en una herramienta que pueda facilitar elproceso de reestructuración empresarial, ya que otorga alos bancos la seguridad de que las garantías que respaldanal crédito han sido aisladas del resto de activos de laempresa, y por tanto del resto de acreedores.Los bienes pueden ser ingresos futuros como pensiones deuniversidades, pago de impuestos que reciben lamunicipalidades entre otros. Si no paga la deuda, no esnecesario ir al juez, el fiduciario solo vende los bienes deacuerdo como habían quedado en el contrato actoconstitutivo. Se usa en lugar de garantía hipotecaria. JUAN CARLOS MORENO BAQUEDANO
  28. 28. FIDEICOMISO EN GARANTÍA Otorga financiamiento Acreedor DeudorFideicomisario Fideicomitente PATRIMONIO AUTONOMO Ejecuta extrajudicialmente el activo FIDUCIARIO JUAN CARLOS MORENO BAQUEDANO
  29. 29. FIDEICOMISO EN ADMINISTRACIÓNEl fideicomitente transfiere determinados bienes alfiduciario para que realice todos los actos inherentes a suadministración, como son recaudación de rentas, pago detributos, reevaluación, mejoras, y destinar las ventas orecursos obtenidos a una determinada finalidadestablecida con exclusividad.A diferencia del fideicomiso en garantía, el fideicomiso deadministración no tiene como objetivo garantizar el pagode obligaciones sino simplemente el de administraractivos y/o dinero con flujos en favor de determinadosfideicomisarios. JUAN CARLOS MORENO BAQUEDANO
  30. 30. FIDEICOMISO EN ADMINISTRACIÓNFIDEICOMISARIO FIDEICOMITENTE PATRIMONIO AUTÓNOMO No distrae recursos en actividades que no le son propias FIDUCIARIO JUAN CARLOS MORENO BAQUEDANO
  31. 31. FIDEICOMISO EN INVERSIÓNEn Fideicomiso en Inversión, además de la administracióny manejo de los bienes entregados en fiducia, el fiduciariobusca destinarlos a la obtención de rendimientosinteresantes.Además de explotarse un comercio, se invierten losrendimientos o los mismos activos mediante sutransformación, enajenación y reemplazo; por ejemplo, sevende el establecimiento de comercio y se compra unhotel o las acciones de una compañía textil. JUAN CARLOS MORENO BAQUEDANO
  32. 32. FIDEICOMISO EN INVERSIÓNFIDEICOMISARIO FIDEICOMITENTE PATRIMONIO AUTÓNOMO No distrae recursos en actividades que no le son propias FIDUCIARIO JUAN CARLOS MORENO BAQUEDANO
  33. 33. FIDEICOMISO NO BANCARIO:FIDEICOMISO DE TITULIZACIÓNAquí el fideicomitente se obliga a efectuar la transferenciafiduciaria de un conjunto de activos a favor del fiduciariopara la constitución del patrimonio fideicometido, el cualestá afecto a la finalidad específica de servir de respaldo alos derechos incorporados en valores que adquieren losfideicomisarios. Se trata de una modalidad definanciamiento, por la cual se convierten activos ilíquidosen títulos negociables. Necesariamente debe constar enescritura pública, y está regulado entre los artículos 301º a323º de la Ley del Mercado de Valores (Decreto LegislativoNº 861). JUAN CARLOS MORENO BAQUEDANO
  34. 34. FIDEICOMISO DE TITULIZACIÓNEn doctrina se manifiesta que cuando una compañíaquiere obtener financiamiento a través de un proceso detitulización, empieza identificando los activos que puedenser usados a tal efecto, los que usualmente correspondena cuentas por cobrar, que luego son transferidas a unasociedad de fideicomiso con el objetivo de ser separadasde los riesgos inherentes al originador; siendo que a travésde la emisión de títulos en los mercados de valores, estasociedad obtiene o capta recursos para adquirir talesactivos, y utiliza los flujos que pudieran generar las cuentaspor cobrar adquiridas al originador para reparar a losinversionistas en el futuro. JUAN CARLOS MORENO BAQUEDANO
  35. 35. ACTIVOS TITULIZABLES• Titulización de Activos no Bancarios: – Arrendamientos – Créditos comerciales – Regalías – Coparticipación de impuestos – Concesiones – Títulos inscritos en el Mercado de Valores – Flujos futuros de Proyectos• Titulización de Activos Bancarios: – Hipotecas – Créditos de tarjetas de crédito JUAN CARLOS MORENO BAQUEDANO
  36. 36. FIDEICOMISO DE TITULIZACIÓN Paga por la transferencia Paga el precio de los valores de la cartera en el corto plazo Sociedad InversionistasOriginador Titulizadora Fideicomisarios Patrimonio Fiduciario de Rentabilidad flujos futuros a largo plazo Emisión de valores negociables JUAN CARLOS MORENO BAQUEDANO
  37. 37. CASO USMP Cuentas de Fideicomiso (100-x)% Cuentas Recaudadora 1 Cuenta USMP Recaudadora Cuentas Recaudadora 2 Matriz AlumnosDe las Facultades Cuentas Recaudadora 3 x% … Cuentas Recaudadora n Cuenta de Retención Bonistas Siendo el “x%” el porcentaje de retención de los flujos indicado en el mecanismo de retención. JUAN CARLOS MORENO BAQUEDANO
  38. 38. Comité Latinoamericano deFideicomiso: Datos del 2004 Millones US$ 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 2000 2001 2002 2003 2004 F. Garantía F. Mixtos Fondos Mutuos F. Administración Titularización F. inversión Otros JUAN CARLOS MORENO BAQUEDANO
  39. 39. PARTICIPACIÓN EN EL MERCADO B. Cont., 9% B. Comercio, 0% BCP, 3% B. Financiero , 7%La Fiduciaria, 43% BIF, 0% Scotiabank, 16% Citibank, 10% Interbank , 12% JUAN CARLOS MORENO BAQUEDANO
  40. 40. Gracias!

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