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  1. 1. TECNOLÓGICO DE ESTUDIOS SUPERIORES DE CUAUTITLÁN IZCALLI UNIDAD 1Introducción y Generalidades de Proyectos de Inversión Solís Dávila Juan Manuel 472M Lic. Bahena García Omar 23 de septiembre de 2011
  2. 2. RESUMENlos proyectos de inversión se realizan con el fin de contribuir al desarrollo de la empresa y la sociedad engeneral, estos generan fuentes de trabaj para la sociedad y vuelve competitiva y rentable a la empresa,para conseguir este tipo de objetivo hay necesidades que seran cubiertas por la empresa para llegar aellos, se necesita analizar los alcances para saber cuales son los limites y de ahí definir los objetivos.INTRODUCCIONLa elaboración de proyectos de inversión por parte de las empresas busca como agragar valor a laorganización a través de la máxima utilización del presupuesto disponible, los proyectos de inversióncontribuyen al desarrollo de la empresa y la sociedad en general, estos generan fuentes de trabajo para lasociedad y vuelve competitiva y rentable a la empresa.Proyecto de inversión Es un documento en el que se recogen los objetivos y las estrategias que se piensadesarrollar, se trata de un documento escrito. Que es un proyecto de Inversión: es el plan prospectivo deuna unidad de acción capaz de materializar algún aspecto de desarrollo económico o social. Un proyectono es más que la búsqueda de una solución inteligente al planteamiento de un problema que tiende aresolver, entre tantas, una necesidad humana. En esta fase pueden haber diferentes ideas, inversiones dediferente monto, tecologia y metodologías con diverso enfoque, pero todas ellas destinadas a resolver lasnecesidades del ser humano en todas sus facetas, como pueden ser educación alimentación, salud,ambiente, cultura etc.NECESIDADES Y ALCANCESToda decisión debe responder a un estudio previo de las ventajas y desventajas asociadas a suimplementación la profundidad con que se realice dependerá de lo que aconseje cada proyecto enparticular. En términos generales, cinco son los estudios particulares que deben realizarse para evaluar elproyecto; los de viabilidad comercial, técnica, legal de gestión y financiera, si se trata de un inversionistaprivado o económico.
  3. 3. Alcances  Se determinara la vialidad del proyecto expuesto, su rentabilidad, sus ventajas y su monto de inversión.  Se realizan los riegos inherentes al mismo, para evitar desestabilizar el mercado.  Se definirá un plan estratégico para el proyecto que se realice en tiempo y forma.  Lograr la rentabilidad proyectadaESTRUCTURALa estructura e intensidad del documento de "proyecto de inversión", se prepara teniendo en cuentavarios factores, como naturaleza (sector) y complejidad del proyecto, requisitos solicitados por la entidad aquien se dirige el proyecto y función esperada del documento, esta puede ser una solicitud de crédito,solicitud de recursos presupuéstales, justificar la autorización, entre otros. Si bien hay especificidades portopología del proyecto por requerimientos institucionales, hay guías generales que sirven de pauta para lapresentación de documentos de proyectoEVALUACIÓNLa evaluación depende en gran medida del criterio adoptado de acuerdo con el objetivogeneral del proyecto. En el ámbito de la inversión privada, el objetivo principal es que la empresasobreviva, mantener el mismo segmento del mercado, diversificar la producción, aunque no se aumente elrendimiento sobre capital, en esencia la realidad económica, política, social y cultural de la entidad dondese piense invertir, marcará los criterios que se seguirán para realizar la evaluación adecuada, por lo cual loscriterios y la evaluación son, la parte fundamental de toda evaluación de proyectosPROCESOS DE ELABORACIÓN Y EVALUACIÓNTrabajo de grupo interdisciplinario, en el que interviene la estadística, investigación de mercados,investigación de operaciones, ingeniería de proyectos, contabilidad, finanzas, ingeniería económica yotras. El resultado es el establecimiento de la viabilidad técnica, económica y de mercado
  4. 4. 1.El Tamaño del proyecto y la demanda. Un factor muy importante que determina las dimensiones delproyecto es la demanda. Al comparar el tamaño del proyecto con la demanda se pueden obtener 3resultados diferentes;a) Que la demanda sea mayor que el tamaño mínimo del proyecto.b) Que la magnitud de la demanda sea del mismo orden que el tamaño mínimo del proyecto.c) Que la demanda sea muy pequeña en relación con el tamaño mínimo.El tamaño propuesto para el proyecto sólo podrá aceptarse en el caso de que la demanda sea claramentesuperior a dicho tamaño.4. El tamaño del proyecto y el financiamiento. Si los recursos financieros son insuficientes para atender lasnecesidades de inversión de la planta de tamaño mínimo, es claro que la realización del proyecto esimposible. Por lo contrario, si se tienen los recursos suficientes para escoger entre los diferentes tamaños,lo más prudente sería escoger aquel tamaño que pueda financiarse con mayor comodidad y seguridad.CONCLUSIÓNLos proyectos de inversión son una base fundamental para el buen funcionamiento de una entidadeconómica, es la buena planeación de los recursos económicos, La estructura de preparación ypresentación de proyectos de inversión, comienza con una idea. Cada una de las etapas siguientes es unaprofundización de la idea inicial, no sólo en lo que se refiere a conocimiento, sino también en lorelacionado con investigación y análisis.La última parte del proceso es, por supuesto, la cristalización de la idea con la instalación física de laplanta, la producción del bien o servicio y, por último, la satisfacción de la necesidad humana o social, quefue lo que en un principio dio origen a la idea y al proyecto, buscando recopilar, crear y analizar en formasistemática un conjunto de antecedentes económicos que permitan juzgar cualitativa y cuantitativamentelas ventajas y desventajas de asignar recursos a una determinada iniciativa.La evaluación de un Proyecto de Inversión, cualquiera que este sea, tiene por objeto conocer los aspectosde análisis más significativos del Estudio de Mercado, del Estudio Económico y Estudio Financiero, de talmanera que asegure resolver una necesidad humana en forma eficiente, segura y rentable. Solo así esposible asignar los escasos recursos económicos a la mejor alternativa.
  5. 5. TECNOLÓGICO DE ESTUDIOS SUPERIORES DE CUAUTITLÁN IZCALLI Unidad 2 y 3Introducción y Generalidades de Proyectos de Inversión Solís Dávila Juan Manuel 472M Lic. Bahena García Omar 23 de septiembre de 2011
  6. 6. ResumenSe tiene que conocer las diferentes fuentes de financiamiento y el rendimiento que dicho proyectotendría para identificar un beneficio económico en la implantación del proyecto y en caso contrariovolver a realizar el análisis y determinar el tamaño necesario que proporcione una utilidad para losinversionistas. El proceso de producción es el conjunto de actividades que se llevan a cabo paraelaborar un producto o prestar un servicio. En este, se conjugan la maquinaria, los insumos(materiales, materia prima) y el personal de la empresa necesarios para realizar el proceso.Una buena distribución del equipo en la planta corresponde a la distribución de las máquinas, losmateriales y los servicios complementarios que atienden de la mejor manera las necesidades delproceso productivo y asegura los menores costos y la más alta productividad, a la vez que mantienelas condiciones óptimas de seguridad y bienestar para los trabajadores.2.1 ESTUDIO TÉCNICO DE PROYECTOS DE INVERSIÓNEn el estudio técnico se analizan elementos que tienen que ver con la ingeniería básica del productoy/o proceso que se desea implementar, para ello se tiene que hacer la descripción detallada delmismo con la finalidad de mostrar todos los requerimientos para hacerlo funcionable. De ahí laimportancia de analizar el tamaño óptimo de la planta el cual debe justificar la producción y elnúmero de consumidores que se tendrá para no arriesgar a la empresa en la creación de unaestructura que no esté soportada por la demanda. Finalmente con cada uno de los elementos queconforman el estudio técnico se elabora un análisis de la inversión para posteriormente conocer laviabilidad económica del mismo.2.1.1 LOCALIZACION DISTRIBUCION PLANTA PROYECTOS DE INVERSIONUna de las partes del estudio técnico es el tamaño y determinación de la localización de la planta.La determinación de un tamaño óptimo es fundamental en esta parte del estudio. Hay que aclararque determinación es difícil, pues las técnicas existentes para su determinación son iterativas y noexiste un método preciso y directo para hacer el cálculo. El tamaño también depende de los turnos
  7. 7. trabajados, ya que para un cierto equipo instalado la producción varia directamente de acuerdo conel número de turnos que se trabaje. Aquí es necesario plantear una serie de alternativas cuando nose conoce y domina a la perfección la tecnología que se empleara.LOCALIZACIÓN DE LA PLANTAEste elemento consiste en identificar el lugar ideal para la implementación del proyecto, se debetomar en cuenta algunos elementos importantes que darán soporte a la decisión del lugar específicode la planta. La selección de la localización del proyecto se define en dos ámbitos: el de la macrolocalización donde se elige la región o zona más atractiva para el proyecto y el de la microlocalización, que determina el lugar específico donde se instalará el proyectoMétodos recomendados: el método cualitativo por puntos que consiste en asignar elementoscuantitativos a un grupo de criterios relevantes para la localización, lo que lleva a comparar variossitios y escoger el que más puntuación tenga, otro es el método cuantitativo de Vogel, este métodorequiere un análisis de costos de transporte, de la materia prima y los productos terminados de talmanera que el monto de los costos determinarán la mejor localización.Existen otros indicadores indirectos, como el monto de la inversión, el monto de ocupación efectivade mano de obra o algún otro de sus efectos sobre la economía.DISTRIBUCIÓN EN LA PLANTAUna buena distribución del equipo en la planta corresponde a la distribución de las máquinas, losmateriales y los servicios complementarios que atienden de la mejor manera las necesidades delproceso productivo y asegura los menores costos y la más alta productividad, a la vez que mantienelas condiciones óptimas de seguridad y bienestar para los trabajadores.Para ello es importante considerar todos los elementos necesarios para el desarrollo del proyecto,como lo es la maquinaria, equipo, personal, materia prima, almacenamiento, etc. e identificar losespacios y recorridos que permitan que los materiales y las personas se encuentres seguros y bienestablecidos.Una buena distribución de la planta es la que proporciona condiciones de trabajo aceptable y permitela operación más económica, a la vez que mantiene las condiciones óptimas de seguridad y bienestarpara los trabajadores Distribución de la Planta:
  8. 8. El abasto suficiente en cantidad y calidad de materias primas es un aspecto vital en el desarrollo deun proyecto. En caso de que el abasto no sea totalmente seguro se recomienda buscar en el.2.1.2 PROCESO PRODUCCION PROYECTOS DE INVERSIONCon este elemento se pretende describir la secuencia de operaciones que llevan al bien atransformarse en un producto terminado. En él se pueden incluir tiempos y requerimientos y para sumejor presentación y entendimiento se sugieren los diagramas de flujo los cuales sirven para mostrarlos espacios y la transformación de los materiales hasta llegar a su última presentación.Determinar la tecnología, el sistema y el programa de producción que lleve a obtener un proceso deproducción óptimo.El proceso de producción es el procedimiento técnico que se utiliza en el proyecto para obtenerbienes y servicios a partir de insumos y se identifica como la transformación de una serie de éstospara convertirlos en productos mediante una determinada función de producción.Indiferentemente si va a producir, maquilar o comprar en un principio, es necesario conocer elproceso de producción de su empresa.El proceso de producción es el conjunto de actividades que se llevan a cabo para elaborar unproducto o prestar un servicio. En este, se conjugan la maquinaria, los insumos (materiales, materiaprima) y el personal de la empresa necesarios para realizar el proceso. Es necesario que el proceso deproducción quede determinado claramente, a manera que permita a los empleados obtener elproducto deseado con un uso eficiente de los recursos necesariosLas preguntas fundamentales que se debe responder para establecer un proceso de producción son:· Establezca todas las actividades necesarias para elaborar el producto.· Ordene las actividades de una manera lógica y en secuencia.· Determine los tiempos requeridos para desarrollar cada actividad.· Elabore un flujo de su proceso de producción, y establezca aspectos de control de calidad en eseflujo, identificando los pasos más problemáticos del proceso.
  9. 9. En el momento de elegir la tecnología que se empleará, hay que tomar en cuenta los resultados de lainvestigación de mercados, pues esto dictará las normas de calidad y la cantidad que se requieren,factores ambos que influyen en la selección de la tecnología.Otro aspecto importante que se debe considerar es la flexibilidad de los procesos y los equipos, parapoder procesar varias clases de insumos, lo cual ayudará a evitar los “tiempos muertos” y adiversificar más fácilmente la producción en un momento dado.La optimización física de la distribución del equipo de producción dentro de la planta.La optimización de la mano de obra. Debe calcularse bien la mano de obra de obra evitando losrendimientos decrecientes o la sub-contratación que llevaría a no alcanzar las tareas y metasprogramadas.2.1.3 ORGANIGRAMA EMPRESA PROYECTOS DE INVERSIONEn una empresa la estructura es la disposición de sus elementos. El primer paso de su organización esla descripción de los puestos de trabajo así como la asignación de responsabilidades. Posteriormentetendrá lugar el establecimiento de las relaciones de autoridad y coordinación, mediante ladeterminación de niveles de jerarquía a escalones de autoridad. Es lo que se llama estructurahorizontal o vertical de la empresa porque los puestos están colocados de arriba abajo o de izquierdaa derecha desde el nivel más alto al más bajo respectivamente.La estructura de una empresa es uno de los elementos clave de la organización por tanto esimportante conocer cuáles son las clases de organigramas que hay para saber cuáles son losorganismos y cargos que componen la estructura organizacional de la empresaSirve para reflejar la estructura así como velar por su permanente revisión y actualización (en lasempresas pequeñas y medianas, generalmente la unidad de personal asume esta función), la cual seda a conocer a toda la compañía a través de los manuales de organización. Para el área de administración de personal:El analista de personal requiere de este instrumento para los estudios de descripción y análisis decargos, los planes de administración de sueldos y salarios y en general como elemento de apoyo parala implementación, seguimiento y actualización de todos los sistemas de personal.
  10. 10. Y en forma general sirve para: Descubrir y eliminar defectos o fallas de organización. Comunicar la estructura organizativa. Reflejar los cambios organizativos.En el organigrama clásico los órganos o cargos del mismo nivel jerárquico deben ser colocadosparalelamente, utilizando la misma nomenclatura para designarlos. Es el tipo de organigrama másfrecuentemente utilizado.2.1.4 ESTRUCTURA COSTOS PROYECTOS DE INVERSIONLa disponibilidad de una política de costos es una necesidad organizacional importante que debe serabordada sin postergaciones y de una manera sistemática.Estructuración de costos es un proceso orientado a organizar de manera práctica la gestión decostos, basado en las prioridades estratégicas y operativas de la organización. Como tal, debe cubrirtodas las operaciones de la organización, definir mecanismos para el procesamiento de datosfinancieros, y desarrollar la capacidad de diseminación de información oportuna y de calidad a nivelinterno y externo.De manera ideal, el proceso de estructuración de costos debe derivarse de la política de costos.Esta secuencia permite optimizar tanto el alineamiento entre lo programático y financiero como lavinculación de los temas clave de corto y largo plazo. Sin embargo, por lo general se aprecia que elproceso de estructuración de costos es abordado de una manera reactiva, es decir, emerge como unarespuesta del área financiera a las condiciones y presiones cotidianas en un ambiente caracterizadopor un limitado involucramiento y/o interés del área programática sobre las repercusionesfinancieras de la gestión de proyectos. De este modo, el desencuentro entre lo programático yfinanciero impide un análisis concienzudo sobre las implicancias de los centros de costos aimplementar, el detalle del plan de cuentas a adoptar, la clasificación de costos, la asignación ydistribución de costos indirectos, y la naturaleza de los reportes necesarios.
  11. 11. 2.1.5 APALANCAMIENTO OPERATIVO PROYECTOS DE INVERSIONSe deriva de la existencia en la empresa de costos fijos de operación, que no dependen de laactividad. De esta forma, un aumento de ventas supone un incremento de los costes variables y otrosgastos que también son operativos para el crecimiento de una empresa honorable (se supone quetodas las empresas son honorables), pero no de los costos fijos, por lo que el crecimiento de loscostos totales es menor que el de los ingresos, con lo que el beneficio aumenta de forma muchomayor a como lo haría si no existiese el apalancamiento (por ser todos los costes variables).El apalancamiento operativo suele determinarse a partir de la división entre la tasa de crecimientodel beneficio y la tasa de crecimiento de las ventas.El apalancamiento operativo se refiere a las herramientas que la empresa utiliza para producir yvender, esas herramientas son las maquinarias, las personas y la tecnología. Las maquinarias y laspersonas están relacionadas con las ventas, si hay esfuerzo de marketing y demanda entonces secontrata más personal y se compra mayor tecnología o maquinaria para producir y satisfacer lasdemandas del mercado.Cuando no existe apalancamiento, se dice que la empresa posee capital inmovilizado, eso quieredecir, activos que no producen dinero.Se deriva de utilizar endeudamiento para financiar una inversión. Esta deuda genera un costefinanciero (intereses), pero si la inversión genera un ingreso mayor a los intereses a pagar, elexcedente pasa a aumentar el beneficio de la empresaIgual ocurre con la empresa: al no financiarse toda la inversión con fondos propios, el beneficio quese recibe en función de lo invertido es mayor (siempre que el activo genere más intereses que elcosto de financiarse con fondos externos)
  12. 12. Apalancamiento totalEs el producto de los apalancamientos anteriores (operación y financiero), dando como resultadopotencializar las utilidades por acción a partir de aumentar los ingresos. Así mismo la disminución deutilidades o perdida por acción al bajar los ingresos.El apalancamiento es una herramienta administrar la empresa, la cual es una arma de dos filos ya queadiciona un riesgo adicional al del negocio, que de no ser manejado con conocimiento de causa yexperiencia sobre una planeación bien realizada, puede conducir a resultados nefastos. Sin embargosi se utiliza con inteligentemente puede traer utilidades extraordinarias para los accionistas.2.1.6 IMPACTO AMBIENTAL PROYECTOS DE INVERSIONDesde el inicio de la era industrial hasta hace pocos años, las sociedades creían a ciegas en la doctrinadel crecimiento económico exponencial, que se basaba en las posibilidades ilimitadas de la Tierrapara sustentar el crecimiento económico.La actuación negativa sobre el medio ambiente que ha caracterizado a los sistemas productivos, seha ejercido desde diferentes niveles, por ejemplo:1) Sobreutilización de recursos naturales no renovables.2) Emisión de residuos no degradables al ambienta.3) Destrucción de espacios naturales4) Destrucción acelerada de especies animales y vegetales.El concepto de Evaluación de Impacto Ambiental podemos definirla como un conjunto de técnicasque buscan como propósito fundamental un manejo de los asuntos humanos de forma que seaposible un sistema de vida en armonía con la naturaleza.La gestión de impacto ambiental pretende reducir al mínimo nuestras intrusiones en los diversosecosistemas, elevar al máximo las posibilidades de supervivencia de todas las formas de vida, pormuy pequeñas e insignificantes que resulten desde nuestro punto de vista, y no por una especie demagnanimidad por las criaturas más débiles, sino por verdadera humildad intelectual, por reconocerque no sabemos realmente lo que la perdida de cualquier especie viviente puede significar para elequilibrio biológico.
  13. 13. La gestión del medio ambiente implica la interrelación con múltiples ciencias, debiendo existir unainter y transdisciplinariedad para poder abordar las problemáticas, ya que la gestión del ambiente,tiene que ver con las ciencias sociales (economía, sociología, geografía, etc.) con el ámbito de lasciencias naturales (geología, biología, química, etc.)Finalmente, es posible decir que la gestión del medio ambiente tiene dos áreas de aplicación básicas:a) Un área preventiva: las Evaluaciones de Impacto Ambiental constituyen una herramientaeficaz.b) Un área correctiva: las Auditorías Ambientales conforman la metodología de análisis yacción para subsanar los problemas existentes.2.1.7 MARCO LEGAL.La empresa, en caso de no estar constituida legalmente, deberá conformarse de acuerdo al interésde los socios, respetando el marco legal vigente en sus diferentes índoles: fiscal, sanitario, civil,ambiental, social, laboral y municipal.En toda nación existe una constitución o si equivalente que rige los actos tanto del gobierno en elpoder como de las instituciones y los individuos. A esa norma se le siguen una serie de códigos de lamás diversa índole, como fiscal, sanitario, civil y penal; al finalmente, existe una seria dereglamentaciones de carácter local o regional, casi siempre sobre los mismos aspectos.Es obvio señalar que tanto la constitución como una gran parte de los códigos y reglamentos locales,regionales y nacionales, repercuten de alguna manera sobre un proyecto y, por tanto, deben tomarseen cuenta, ya que toda actividad empresarial y lucrativa se encuentra incorporada a determinadomarco jurídico.No hay que olvidar que un proyecto, por más importante que sea, antes de ponerse en marcha debeincorporarse y acatar las disposiciones jurídicas vigentes. Desde la primera actividad al ponerse enmarcha el proyecto, que es la constitución legal de la empresa, la ley dicta los tipos de sociedadpermitidos, su funcionamiento, sus restricciones, dentro de los cuales la más importante es la formay el monto de participación extranjera en la empresa. Por esto, la primera decisión jurídica que seadopta es el tipo de sociedad que se operara en la empresa y la forma de su administración.
  14. 14. CONCLUSIÓNUna vez que sabemos cuál es el proyecto a realizar se necesita tener en cuenta diferentes factorespara llevar acabo el objetivo deseado. La organización y planeación es parte fundamental para que secumplan los objetivos así como el simple hecho de decidir donde se establecerá el lugar en donde segenerara el producto o se llevara a cabo el proyecto ya que es fundamental para saber qué mercadoabarcaremos así como la distribución y producción de nuestro producto y los costos que estogenerara. Del mismo modo saber organizar o realizar los debidos presupuestos ya que el generar unproducto ocasionara irremediablemente gastos o costos de esta manera saber o prever los costos arealizar para una buena toma de decisiones. Teniendo en cuenta los costos tendremos para realizarse tendrá que tomar decisiones y saber aprovechar las oportunidades o saber administrar losrecursos, en caso de no tener los recursos suficientes se podrá recurrir a un apalancamiento que noes más que la obtención de recursos para sostener el proyecto.REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICASBaca, G. (2001). Evaluación de proyectos. México: Mc Graw Hill.marcelrzmut.comxa.com/EstudioTecnico/ETClaseV02.www.tecnun.es/asignaturas/Ecologia/Hipertexto/.../150ImpAmb.htmwww.mitecnologico.com/Main/ApalancamientoOperativoYFinancieroes.wikipedia.org/wiki/Apalancamiento
  15. 15. TECNOLÓGICO DE ESTUDIOS SUPERIORES DE CUAUTITLÁN IZCALLI Evaluación de proyectos Unidad 4 y 5 Solís Dávila Juan Manuel 472M Lic. Bahena García Omar 22 de noviembre de 2011
  16. 16. ResumenTodo proyecto de inversión genera efectos o impactos de naturaleza diversa, directos, indirectos,externos e intangibles. Estos últimos rebasan con mucho las posibilidades de su medición monetariay sin embargo no considerarlos resulta pernicioso por lo que representan en los estados de ánimo ydefinitiva satisfacción de la población beneficiaria o perjudicadaDe tal manera se tiene que hacer una adecuada evaluación de los mismos para que el efecto quegenere tanto para la entidad económica como para la sociedad sea positivo a continuación veremosalgunos métodos de evaluación4.1 Métodos de evaluación que toman en cuenta el valor del dinero a través del tiempoLa evaluación de proyectos por medio de métodos matemáticos- Financieros es una herramienta degran utilidad para la toma de decisiones por parte de los administradores financieros, ya que unanálisis que se anticipe al futuro puede evitar posibles desviaciones y problemas en el largo plazo. Lastécnicas de evaluación económica son herramientas de uso general. Lo mismo pueden aplicarse ainversiones industriales, de hotelería, de servicios, que a inversiones en informática. El valor presenteneto y la tasa interna de rendimiento se mencionan juntos porque en realidad es el mismo método,sólo que sus resultados se expresan de manera distinta. Recuérdese que la tasa interna derendimiento es el interés que hace el valor presente igual a cero, lo cual confirma la idea anterior.Estas técnicas de uso muy extendido se utilizan cuando la inversión produce ingresos por sí misma, esdecir, sería el caso de la tan mencionada situación de una empresa que vendiera servicios deinformática. El VPN y la TIR se aplican cuando hay ingresos, independientemente de que la entidadpague o no pague impuestos.4.1.1Método del Valor Presente Neto (VPN)El método del Valor Presente Neto es muy utilizado por dos razones, la primera porque es de muyfácil aplicación y la segunda porque todos los ingresos y egresos futuros se transforman a pesos dehoy y así puede verse, fácilmente, si los ingresos son mayores que los egresos. Cuando el VPN esmenor que cero implica que hay una perdida a una cierta tasa de interés o por el contrario si el VPNes mayor que cero se presenta una ganancia. Cuando el VPN es igual a cero se dice que el proyecto esindiferente. La condición indispensable para comparar alternativas es que siempre se tome en la
  17. 17. comparación igual número de años, pero si el tiempo de cada uno es diferente, se debe tomar comobase el mínimo común múltiplo de los años de cada alternativa.En la aceptación o rechazo de un proyecto depende directamente de la tasa de interés que se utilice.Por lo general el VPN disminuye a medida que aumenta la tasa de interés, de acuerdo con lasiguiente gráfica:Para ver la fórmula seleccione la opción "Descargar" del menú superiorEn consecuencia para el mismo proyecto puede presentarse que a una cierta tasa de interés, el VPNpuede variar significativamente, hasta el punto de llegar a rechazarlo o aceptarlo según sea el caso.Al evaluar proyectos con la metodología del VPN se recomienda que se calcule con una tasa deinterés superior a la Tasa de Interés de Oportunidad (TIO), con el fín de tener un margen deseguridad para cubrir ciertos riesgos, tales como liquidez, efectos inflacionarios o desviaciones queno se tengan previstas.4.1.2Método de la Tasa Interna de Retorno (TIR)Este método consiste en encontrar una tasa de interés en la cual se cumplen las condicionesbuscadas en el momento de iniciar o aceptar un proyecto de inversión. Tiene como ventaja frente aotras metodologías como la del Valor Presente Neto (VPN) o el Valor Presente Neto Incremental(VPNI) por que en este se elimina el cálculo de la Tasa de Interés de Oportunidad (TIO), esto le da unacaracterística favorable en su utilización por parte de los administradores financieros.La Tasa Interna de Retorno es aquélla tasa que está ganando un interés sobre el saldo no recuperadode la inversión en cualquier momento de la duración del proyecto. En la medida de las condiciones yalcance del proyecto estos deben evaluarse de acuerdo a sus características, con unos sencillosejemplos se expondrán sus fundamentos. Esta es una herramienta de gran utilidad para la toma dedecisiones financiera dentro de las organizaciones4.1.3Flujo de efectivo proyecto de inversiónUna vez identificado cierto número de proyectos como posibilidades de inversión, es necesariocalcular su valor. Los métodos para hacerlo a menudo incluyen calcular el valor presente neto, la tasainterna de retorno, usar el método de periodo de recuperación y el índice de rentabilidad.
  18. 18. El primer paso para hacerlo es estimar los flujos de efectivo para cada proyecto. Existen tresprincipales categorías de flujos de efectivo:1. La inversión inicial.2. Los flujos de efectivo de operación anual (que duran la vida del proyecto).3. Los flujos de efectivo de terminación del proyectoFlujos de efectivo netos del negocio o proyectosLos flujos de efectivo netos del negocio o proyecto están integrados por dos componentes:La inversión neta.Los flujos de efectivo operativos netos.Inversión netaLa inversión neta está formada por las entradas y salidas de dinero que un negocio o proyectogenera, debido a:1. La adquisición de activos fijos.2. Los cambios o variaciones en el capital de trabajo.3. Los Valores residuales o de rescate que se obtienen por la liquidación de los activos fijos y elcapital de trabajo al término del negocio o proyecto.Flujos de efectivo operativos netosLos flujos de efectivo operativos netos son las entradas de dinero menos las salidas de dinero que unnegocio o proyecto genera, por sus operaciones, después de impuestos, durante el tiempo que durasu operación.Es también importante hacer estimaciones de los Estados financieros Estimados (se les conoce comoEstados Financieros Proforma) del negocio a evaluar, aun cuando un negocio o proyecto debe serevaluado con base en sus flujos de efectivo netos y no con base en sus utilidades netas. Son los flujos
  19. 19. de efectivo los que incrementan el valor de un negocio o proyecto y el negocio con las mejoresutilidades netas no necesariamente es el que genera el mayor flujo de efectivo neto.4.1.4 efectos de inflación en la evaluación de un proyecto de inversiónAquí nos presentan que debido a los cambios en el nivel general de los precios tanto de artículoscomo de los servicios, han originado la necesidad de modificar los métodos tradicionales deevaluación de propuestas de inversión, con el objeto de mejorar la disponibilidad y la asignación delcapital. Ya que en este tipo de ambiente inflacionario se disminuye el poder de compra de la unidadmonetaria, originando grandes divergencias entre los flujos de efectivo futuros reales y nominales4.2 análisis de sensibilidad de proyectos de inversiónGeneralmente hay un elemento de incertidumbre asociado a las alternativas estudiadas. No solo sonproblemáticos loso estimativos de las condiciones económicas futuras, sino que además los efectoseconómicos futuros de la mayoría de los proyectos solamente son conocidos con un grado deseguridad relativos. Es precisamente esta falta de certeza sobre el futuro lo que hace a la toma dedecisiones económicas una de las tareas más difíciles que deben realizar los individuos.Esta debe hacerse con respecto al parámetro más incierto. Por ejemplo cómo es posible que laevaluación de un propuesta se tenga mucha incertidumbre con respecto al precio unitario de ventade los productos o servicios que se pretenden comercializar. En estos casos es muy convenientedeterminar que tan sensible es la TIR o el VPN a cambios en las estimaciones del precio unitario deventa, es decir para este tipo de situaciones es muy recomendable determinar el precio unitario deventa a partir del cual la propuesta seria económicamente atractiva.También es posible que en la evaluación de una propuesta se tenga incertidumbre con respecto a loscostos que se van a incurrir o con respecto a la vida de la propuesta, en estos casos también esposible determinar una curva que muestre la sensibilidad de la TIR o el VPN a cambios en los costosincurridos o a cambios en la vida de la propuesta.Es importante señalar que la sensibilidad de un proyecto debe hacerse con respecto al parámetromas incierto, es decir, o se determina la sensibilidad de la TIR o VPN del proyecto a cambios en el
  20. 20. precio unitario de venta o a cambios en los costos o a cambios en la vida o en la demanda. Cambiossimultáneos en varios de los parámetros no es posible realizar pro la dificultad de visualizargráficamente los resultados obtenidos. Además cuando en una propuesta de inversión la mayoría desus parámetros son inciertos la técnica de análisis de sensibilidad no se recomienda utilizar. Y paraestos casos un análisis de riesgo o simulación estocástico sería lo más aconsejable.ConclusiónEn conclusión podemos decir que La evaluación de proyectos por medio de métodos matemáticos-Financieros es una herramienta de gran utilidad para tomar decisiones por parte de losadministradores financieros, ya que un análisis que se anticipe al futuro puede evitar posiblesdesviaciones y problemas en el largo plazo. Ya que de esta evaluación depende la toma de decisionesno se puede dejar una decisión asi tan a la ligera ais se tienen métodos específicos para un buenanálisis y estos métodos son los de el valor presente neto y la tasa interna de rendimiento. Si no sehace un adecuado calculo de las operaciones o un adecuado análisis del proyecto o no se toman encuenta factores importantes como l inflación puede incurrirse en un proyecto fallido que afecte deforma significativa a la entidad económica
  21. 21. TECNOLÓGICO DE ESTUDIOS SUPERIORES DE CUAUTITLÁN IZCALLI Unidad 4 y 5 Análisis de riesgo Solís Dávila Juan Manuel 472M Lic. Bahena García Omar 22 de noviembre de 2011
  22. 22. ResumenEl Análisis de Riesgo es una herramienta flexible que se puede aplicar durante las fases de diseño oejecución del proyecto, y que permite detectar y jerarquizar problemas y riesgos potenciales y sugeriracciones correctivas y preventivas para profundizar el diagnóstico de la situación y/o mejorar lasprobabilidades de éxito del proyecto. Esta metodología busca explicar la complejidad y grado deinteracción entre las causas de los problemas y entrega una mirada prospectiva de los riesgos que segeneran de estas relaciones.5.1 Método Para Tratar El RiesgoEl análisis de riesgo, también conocido como evaluación de riesgo o PHA por sus siglas en inglésProcess Hazards Analysis, es el estudio de las causas de las posibles amenazas y probables eventos nodeseados y los daños y consecuencias que éstas puedan producir.Este tipo de análisis es ampliamente utilizado como herramienta de gestión en estudios financieros yde seguridad para identificar riesgos (métodos cualitativos) y otras para evaluar riesgos(generalmente de naturaleza cuantitativa).El primer paso del análisis es identificar los activos a proteger o evaluar. La evaluación de riesgosinvolucra comparar el nivel de riesgo detectado durante el proceso de análisis con criterios de riesgoestablecidos previamente.La función de la evaluación consiste en ayudar a alcanzar un nivel razonable de consenso en torno alos objetivos en cuestión, y asegurar un nivel mínimo que permita desarrollar indicadoresoperacionales a partir de los cuales medir y evaluar.Los resultados obtenidos del análisis, van a permitir aplicar alguno de los métodos para eltratamiento de los riesgos, que involucra identificar el conjunto de opciones que existen para tratarlos riesgos, evaluarlas, preparar planes para este tratamiento y ejecutarlos.
  23. 23. 5.2 Método De Ajuste VanSu metodología consiste en aumentar el gasto público e incentivar el consumo mediante tasas deinterés bajas, sostenidas con una lenta devaluación de la moneda y una constante emisiónmonetaria. Como la recuperación de los salarios e ingresos personales es sustancialmente más lentaque la escalada inflacionaria que producen estas medidas económicas, el ajuste se ejecutaautomáticamente.Sus problemas más graves son: el peligro de caer en desbordes inflacionarios, la fuga de capitales, laausencia de inversiones, y la enorme dificultad que tiene -por ser un proceso muy lento- en recuperary mantener el equilibrio de la economía.Su gran ventaja es que su ejecución enfrenta una menor resistencia social. Todas las experiencias denuestro pasado nos indican que la pérdida del salario real, por efecto de la inflación y ladevaluación, es la que mejor absorbe el pueblo argentino. Cualquier otro intento de disminuir susingresos significó y significará grandes conflictos sociales. Por ello, este tipo de ajuste en el que seasegura la lenta licuación del ahorro y del trabajo del pueblo, resulta el método preferido por losgobernantes argentinos a la hora de verse obligados a equilibrar el presupuesto fiscal, porquepermite disimular un poco los efectos adversos del ajuste en una primera etapa, aunque vayamostrando sus nefastas consecuencias en el mediano plazo.5.3 Método De EquivalenciaMuchos de los procedimientos adecuados para la aplicación del método de equivalenciapatrimonial son similares a los procedimientos de consolidación contemplados en la NormaNICSP 6. Además, al adquirir una inversión en una entidad vinculada se adoptan los conceptosgenerales subyacentes a los procedimientos de consolidación que se emplean en la adquisiciónde una entidad controlada.Cuando se contabiliza una entidad vinculada aplicando el método de equivalencia patrimonial, lossuperávit y déficit no realizados que se deriven de todas las transacciones entre un inversionista(o sus entidades controladas consolidadas) y las entidades vinculadas deben eliminarse en lamedida de la participación del inversionista en la entidad vinculada. Los déficit no realizados nodeben eliminarse cuando la transacción demuestre un deterioro del activo transferido.La inversión en una entidad vinculada se contabiliza con arreglo al método de equivalenciapatrimonial a partir de la fecha en que la entidad cumpla los criterios de la definición de entidad
  24. 24. vinculada. La Norma Internacional de Contabilidad NIC 22, Combinaciones de negocios, imparteorientación acerca de la contabilización de cualquier diferencia (positiva o negativa) entre elcosto de adquisición y la participación del inversionista en el valor razonable del activoidentificable neto de la entidad vinculada. Se hacen los ajustes pertinentes a la participación delinversionista en los superávit o déficit después de la adquisición, a fin de reflejar: a) la depreciación de los activos depreciables en función de su valor razonable; y b) la amortización de la diferencia entre el costo de la inversión y la participación del inversionista en el valor razonable del activo identificable neto.Al aplicar el método de equivalencia patrimonial, el inversionista emplea los estados financierosmás recientes de la entidad vinculada que tenga a su disposición. Por lo general, esos estados sepreparan a la misma fecha de los estados financieros del inversionista. Cuando las fechas de losestados financieros del inversionista y de la entidad vinculada son distintas, la entidad vinculadasuele preparar, para uso del inversionista, estados a la misma fecha de los estados financieros delinversionista. Cuando ello no sea posible, pueden utilizarse estados financieros a una fechadiferente. El principio de la coherencia exige que la duración de los períodos abarcados en losestados y cualquier diferencia en las fechas de los estados financieros sean coherentes de unperíodo a otro.Cuando se emplean estados financieros con una fecha distinta, se hacen ajustes para reflejar losefectos de las operaciones o hechos contables importantes que se hayan producido entre elinversionista y la entidad vinculada entre la fecha de los estados financieros de la entidadvinculada y la fecha de los estados financieros del inversionista.Los estados financieros del inversionista se preparan generalmente aplicando políticas contablesuniformes para operaciones y hechos contables similares en circunstancias semejantes. Enmuchos casos, si una entidad vinculada aplica políticas contables diferentes de las adoptadas porel inversionista para operaciones y hechos contables similares en circunstancias semejantes, sehacen los ajustes pertinentes en los estados financieros de la entidad vinculada cuando elinversionista los utilice al aplicar el método de equivalencia patrimonial. Si no es posible calcularesos ajustes, esa circunstancia suele revelarse.Si una entidad vinculada tiene acciones preferentes acumuladas en circulación en poder deterceros, el inversionista calcula su participación en los superávit o déficit netos tras hacer un
  25. 25. ajuste por concepto de dividendos preferentes, independientemente de que esos dividendos sehayan o no declarado.Si con arreglo al método de equivalencia patrimonial la participación del inversionista en losdéficit de una entidad vinculada equivale al valor en libros de una inversión o lo supera, elinversionista normalmente deja de incluir su participación en pérdidas adicionales y la inversiónse contabiliza con valor nulo. Las pérdidas adicionales se reflejan en la medida en que elinversionista haya contraído obligaciones o hecho pagos en nombre de la entidad vinculada parasatisfacer obligaciones de la entidad vinculada que el inversionista haya garantizado o aceptadode alguna otra forma. Si la entidad vinculada registra superávit posteriormente, el inversionistavuelve a incluir su participación en ese superávit únicamente después de que esa participaciónequivalga a la participación en los déficit netos no reconocidaConclusiónComo conclusión podemos decir que Los resultados obtenidos del análisis, van a permitir aplicaralguno de los métodos para el tratamiento de los riesgos, que involucra identificar el conjunto deopciones que existen para tratar los riesgos, evaluarlas, preparar planes para este tratamiento yejecutarlos.El riesgo debe entenderse como la posibilidad de perder o ganar menos...y cuando invertimosasumimos varios riesgos calculados dado que buscamos potenciales retribuciones financieras altas: Alcomprender las necesidades y los deseos propios, se descubre el nivel de riesgo con el que uno estácómodo y se puede diseñar un plan de acción adecuado.Muchos inversionistas pueden estar en el camino correcto para cumplir con sus metas
  26. 26. BibliografíaAnálisis y evaluación de proyectos de inversiónCoss Bu R.Evaluación de Proyectos de InversiónAlberto García MendozaMc Grawn HillEvaluación de Proyectos de Desarrollo EconómicoJohn A. King Jrprimero llego y te veoesto ya es una adiccionel camino es porque vivirla latitud no es problema para miquiza llegar hasta el finalatras de sol irnos los dosquiza llegar hasta el finalatras de sol irnos los dosme atare a tus piesy te hare la adoracion mas grandedemandare un obesenidad a tuszapatillas de cristalpoder llegar hasta el finalatras del sol irnos los dossolo estamos tu y yola perversion me apestarael cielo se vuelve tierrala tierra se vuelve aguael agua se vuelve pastoy tu ahi estas, aparecistees esta

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