Successfully reported this slideshow.
We use your LinkedIn profile and activity data to personalize ads and to show you more relevant ads. You can change your ad preferences anytime.

CIECH - Wyniki finansowe za 2015 r.

42,253 views

Published on

Prezentacja wyników finansowych Grupy CIECH za 2015 r.

Published in: Investor Relations
  • Login to see the comments

  • Be the first to like this

CIECH - Wyniki finansowe za 2015 r.

  1. 1. Wyniki finansowe za 2015 r. Warszawa, 21 marca 2016 r.
  2. 2. 2 2015 - executive summary Wyniki finansowe za 2015 rok +46,4% wzrost EBITDA (Z) Kontynuacja działań optymalizacyjnych oraz konsekwentna realizacja strategii opartej na wzroście organicznym Sprzyjające otoczenie zewnętrzne Znaczące obniżenie kosztów finansowania 22,9% marża EBITDA (Z) +7,1 p.p. wzrost marży EBITDA (Z) EBITDA (Z) – EBITDA znormalizowana (korekty normalizacyjne znajdują się w załączniku), podane wzrosty w ujęciu r/r
  3. 3. 1. Sytuacja rynkowa i najważniejsze wydarzenia 2. Wyniki finansowe za 2015 rok 3. Outlook na 2016 rok
  4. 4. 4 Sprzyjające otoczenie zewnętrzne Sytuacja rynkowa 0,88 0,9 0,92 0,94 0,96 0,98 1 2,80 3,20 3,60 4,00 4,40 4,80 USDPLN (L oś) EURPLN (L oś) RON (P oś) Q1 2014 Q4 2015 Wyższe ceny sody w Europie spowodowane głównie udaną kontraktacją CIECH oraz sprzyjającą sytuacja rynkową Osłabienie się PLN i RON zwiększyło przychody eksportowe Niższe ceny energii i wsadu surowcowego - korzystny kontrakt z Kompanią Węglową, niższe ceny rynkowe gazu i koksu 14 18 22 26 1-mies. kontrakty na gaz [EUR/Mwh]Q1 2014 Q4 2015 40 50 60 70 80 90 Rynkowe notowania węgla - ARA Index [USD]Q1 2014 Q4 2015
  5. 5. 5 Intensywna działalność handlowa Najważniejsze wydarzenia Sprzedaż dodatkowych wolumenów sody kalcynowanej i soli suchej pochodzących z rozbudowanych instalacji Wejście na nowe rynki Działania zwiększające efektywność w CIECH Sarzyna sieć dystrybucyjna, portfel produktowy, realizacja kampanii reklamowej Chwastox i Agrosar Optymalizacja portfela CIECH Pianki koncentracja na najbardziej marżowych kontraktach
  6. 6. 6 Realizacja znaczących inwestycji rozwojowych Najważniejsze wydarzenia Q1 2015 Q1 2016 ~ Q2 2016 Oddanie 60 tys. ton Oddanie 140 tys. ton Pełne wykorzystanie nowych mocy Projekt Soda +200 Modernizacja instalacji soli w celu intensyfikacji produkcji soli suchej Inwestycja w zwiększenie mocy krzemianu sodu w związku z kontraktem z firmą Solvay
  7. 7. 7 Refinansowanie zadłużenia Najważniejsze wydarzenia Znaczące obniżenie kosztów finansowania Było: 9,5% rocznie Jest: <2% rocznie Wpływ na wynik w Q4 2015 Koszty kuponu: 73 mln PLN Niezamortyzowane koszty istniejącego finansowania: 25 mln PLN Oprocentowanie zmienne ustalane na bazie WIBOR/EURIBOR plus marża, której poziom jest uzależniony wskaźnika dług netto / EBITDA Transakcje CIRS i IRS zabezpieczające całą kwotę kredytu * Na koniec 2014 r. ** Na koniec 2015 r. Rating Moody's: Ba3 / perspektywa pozytywna Rating Standard & Poor’s: BB- / perspektywa stabilna Dwuwalutowy kredyt walutowy w PLN i EUR (do 1.34 mln PLN) oraz kredyt rewolwingowy (do 250 mln PLN) Poziom zadłużenia**: 1,6 mld PLN Obligacje High Yield, kredyt odnawialny do kwoty 100 mln PLN, inne umowy kredytu Poziom zadłużenia*: 1,2 mld PLN
  8. 8. 1. Sytuacja rynkowa i najważniejsze wydarzenia 2. Wyniki finansowe za 2015 rok 3. Outlook na 2016 rok
  9. 9. 9 Wzrost zysków i marż na wszystkich poziomach Wyniki finansowe za 2015 rok [mln PLN] 2015 2014 r/r Q4 2015 Q4 2014 r/r Przychody 3 273 3 244 0,9% 814 786 3,6% Zysk brutto na sprzedaży 874 681 28,3% 205 136 50,2% Marża brutto na sprzedaży 26,7% 21,0% 5,7 p.p. 25,1% 17,3% 7,8 p.p. EBIT 490 322 52,2% 109 91 20,0% Marża EBIT 15,0% 9,9% 5,1 p.p. 13,4% 11,6% 1,8 p.p. EBITDA 708 526 34,4% 165 145 13,8% Marża EBITDA 21,6% 16,2% 5,4 p.p. 20,3% 18,5% 1,8 p.p. EBITDA (Z) 748 511 46,4% 169 95 77,9% Marża EBITDA (Z) 22,9% 15,8% 7,1 p.p. 20,7% 12,1% 8,6 p.p. Wynik netto 346 166 108,0% 88 112 -21,3% Marża netto 10,6% 5,1% 5,5 p.p. 10,8% 14,2% -3,4 p.p. EBITDA (Z) – EBITDA znormalizowana (korekty normalizacyjne znajdują się w załączniku) Trading siarki (166 mln PLN) Trading siarki (ok. 6,5 mln PLN)
  10. 10. 10 Wyniki vs. konsensus Wyniki finansowe za 2015 rok [mln PLN] Wykonanie Q4 2015 Konsensus Q4 2015 Zakres prognoz na Q4 Przychody 814 801 759,8 – 856,5 EBIT 109 127 117,0 – 139,1 Marża EBIT 13,4% 15,8% 14,4% - 17,6% EBITDA 165 181 171,1 – 192,8 Marża EBITDA 20,3% 22,5% 21,0% - 24,4% EBITDA (Z) 169 181 171,1 – 192,8 Marża EBITDA (Z) 20,7% 22,5% 21,0% - 24,4% Wynik netto 88 14 -12,1 – 57,1 Marża netto 11,0% 1,8% -1,4% - 7,2% EBITDA (Z) – EBITDA znormalizowana (korekty normalizacyjne znajdują się w załączniku
  11. 11. 51% 55% 61% 66% 59% 62% 61% 71% 66% 66% 72% 71% 33% 20% 21% 18% 27% 27% 24% 19% 27% 25% 19% 22% 10% 9% 11% 10% 13% 10% 12% 9% 5% 6% 6% 5% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 11 Stabilne przychody Wyniki finansowe za 2015 rok 2013 Segment organiczny Segment Krzemiany i Szkło Segment transport PozostałeSegment sodowy 2014 2015 993 889 823 795 845 814 799 786 817 841 801 814
  12. 12. 12 Rosnąca EBITDA (Z) Wyniki finansowe za 2015 rok 75% 71% 88% 124% 77% 82% 86% 101% 82% 84% 93% 92% 30% 22% 12% 22% 15% 11% 17% 9% 5% 15% 7% 7% 7% 7% 9% 4% 6% 5% 3% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 2013 Segment organiczny Segment Krzemiany i Szkło Segment transport PozostałeSegment sodowy 2014 2015 112 125 129 79 119 154 143 95 193 188 199 169 EBITDA (Z) – EBITDA znormalizowana (korekty normalizacyjne znajdują się w załączniku)
  13. 13. 13 Segment sodowy Wyniki finansowe za 2015 rok +9,2% Przychody [mln PLN] Q1 Q2 Q3 Q4 499 536 504 557 490 574 560 574 2 053 2 241 2014 2015 +50,5% EBITDA (Z) [mln PLN] 91 158 126 158 124 18595 155 436 656 2014 2015 Na plus: Wzrost cen sody na rynkach europejskich, efektywne negocjacje sprzedażowe Wzrost wolumenu sprzedaży w efekcie oddania nowych mocy produkcyjnych w Polsce i Rumunii Umocnienie dolara oraz euro i konkurencyjność cenowa producentów europejskich względem importu z Ameryki Północnej Niższe ceny zakupu nośników energetycznych (węgiel, gaz) i paliwa piecowego (koks, antracyt) Zwiększenie efektywności procesu produkcji sody, poprawa wskaźników zużycia surowców i energii Na minus: Mniejszy popyt na sodę lekką ze strony producentów detergentów Duża podaż i aktywne działania konkurentów na rynku soli Spadek cen energii elektrycznej w Niemczech Słaba koniunktura na chińskim rynku sody skutkująca spadkiem chińskich cen i większą aktywnością dostawców z Chin na zamorskich rynkach, gdzie działa Grupa Nieoptymalne wykorzystanie mocy produkcyjnych na instalacji soli Udział w przychodach ogółem (główne produkty) Soda kalcynowana ciężka 38,7% Soda kalcynowana lekka 13,3% Sól 5,2% Soda oczyszczona 4,7% EBITDA (Z) – EBITDA znormalizowana (korekty normalizacyjne znajdują się w załączniku)
  14. 14. 14 Segment organiczny Wyniki finansowe za 2015 rok -1,82% Przychody [mln PLN] Q1 Q2 Q3 Q4 225 224 217 209 193 154 149 183 784 770 2014 2015 +25,1% 26 33 23 18 16 10 2468 85 2014 2015 Na plus: Bardzo niski poziom cen ropy naftowej (niższy o ok. 30% r/r) i w konsekwencji niskie ceny surowców Żywice epoksydowe – wzrost wolumenu sprzedaży, poprawa wyniku w efekcie sprzedaży produktów do zastosowań specjalistycznych (utrzymywanie korzystnych relacji pomiędzy cenami produktów i surowców) Żywice poliestrowe nienasycone – rozwój sprzedaży produktów o wyższej rentowności (żelkoty i topkoty) Pianki PUR – optymalizacja portfela klientów w kierunku wyżej marżowych Produkty AGRO – udana sprzedaż przedsezonowa Na minus: Produkty AGRO – niekorzystne warunki pogodowe, intensywne działania nowych dystrybutorów, mała aktywność zakupowa rolników Żywice epoksydowe i poliestrowe nienasycone – spadek cen surowców powodujący presję na ceny, utrzymująca się nadpodaż (napływ tanich żywic z Dalekiego Wschodu). Żywice poliestrowe nienasycone – spadek wolumenu sprzedaży, intensyfikacja walki cenowej w wyniku niskiego poziomu wykorzystania zdolności wśród konkurentów. Udział w przychodach ogółem (główne produkty) Żywice 10,5% Pianki PUR 6,7% Środki ochrony roślin 5,9% EBITDA (Z) [mln PLN]
  15. 15. 15 Segment KiS Wyniki finansowe za 2015 rok -50,08% Przychody [mln PLN] Q1 Q2 Q3 Q4 107 37 84 50 93 51 67 38 351 175 2014 2015 -7,47% 6 7 11 10 11 11 8 5 36 33 2014 2015 Na plus: Szkło opakowaniowe – dobre wyniki sprzedaży. Poprawa efektywności procesu produkcji (obniżenie zużycia gazu, niższy wskaźnik braków produkcyjnych) Na minus: Brak sprzedaży tradingowej siarki (zakończenie kontraktu na dostawy z Grupą Azoty) Niższa sprzedaż krzemianów potasów Wzrost krajowej konkurencji w obszarze opakowań szklanych Udział w przychodach ogółem (główne produkty) Pustaki i opakowania szklane 2,6% Szkliwo sodowe 1,6% Szkło wodne sodowe 0,9% EBITDA (Z) [mln PLN] Po skorygowaniu o trading siarki w 2014: Przychody: 166 mln PLN EBITDA: ok. 6,5 mln PLN 185 175 2014 2015 30 33 2014 2015 -5,4% +11,9% Przychody [mln PLN] EBITDA [mln PLN] EBITDA (Z) – EBITDA znormalizowana (korekty normalizacyjne znajdują się w załączniku)
  16. 16. 16 Segment transportowy Wyniki finansowe za 2015 rok +24,87% Przychody [mln PLN] Q1 Q2 Q3 Q4 25 29 25 34 25 31 24 3098 123 2014 2015 -2,06% 3,8 4,1 3,5 4,1 5,4 3,4 0,9 1,8 13,6 13,3 2014 2015 Na plus: Zwiększenie usług przewozowych i logistycznych świadczonych na rzecz klientów zewnętrznych Przejęcie dostaw miału węglowego i koksu dla CIECH Soda Polska od zewnętrznych kontrahentów Przejęcie obsługi bocznicowej w CIECH Sarzyna od zewnętrznych kontrahentów Efekty intensyfikacji działań restrukturyzacyjnych Przejecie gestii transportowej w zakupach surowców Na minus: Utrudniony rozwój działalności przewozowej z uwagi na prace remontowe na sieci PLK EBITDA (Z) [mln PLN] EBITDA (Z) – EBITDA znormalizowana (korekty normalizacyjne znajdują się w załączniku)
  17. 17. 17 Zadłużenie Wyniki finansowe za 2015 rok 1 261 1 479 1 213 1 182 1 4033,9 3,5 2,7 2,3 1,9 2011 2012 2013 2014 2015 Dług netto Dług netto/EBITDA (Z) [mln PLN] 2015 2014 r/r Wskaźnik stopy zadłużenia 65,7% 69,3% -3,6 p.p. Wskaźnik zadłużenia długoterminowego 46,1% 45,9% 0,2 p.p. Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego 191,5% 225,3% -33,8 p.p. Zobowiązania finansowe brutto (mln PLN) 1 605 1 232 30,3% Zobowiązania finansowe netto (mln PLN) 1 403 1 183 18,6% Grupa systematycznie obniża zadłużenie. Na koniec 2015 r. wskaźnik dług netto / EBITDA (Z) wynosił 1,9. Zgodnie z przyjętą strategią Grupa dąży do obniżenia wskaźnika do poziomu poniżej 1 w 2019 r. Stopa zadłużenia spadła w stosunku do grudnia 2014 roku i wynosi 65,7%. Metodologia liczonych wskaźników zgodna ze sprawozdaniem finansowym
  18. 18. 18 Cash flow Wyniki finansowe za 2015 rok [mln PLN] 2015 2014 EBITDA 708 526 Kapitał obrotowy -97 96 Odsetki zapłacone -127 -114 Podatek zapłacony -21 -19 Pozostałe -6 -46 Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej 457 443 CAPEX -504 -289 Pozostałe 18 5 Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej -486 -284 Free cash flow -29 159 Finansowanie dłużne 180 -153 Dywidendy 0 -60 Pozostałe 3 0 Przepływy pieniężne z działalności finansowej 183 -213 Przepływy netto razem 154 -54 Środki pieniężne na koniec okresu 203 49 Układ uproszczony
  19. 19. 1. Sytuacja rynkowa i najważniejsze wydarzenia 2. Wyniki finansowe za 2015 rok 3. Outlook na 2016 rok
  20. 20. 20 Wyzwania związane z otoczeniem rynkowym Outlook na 2016 rok Rynek sody – podaż i ceny Sytuacja makroekonomiczna, w tym sytuacja gospodarcza w Chinach Ceny surowców energetycznych
  21. 21. 21 Dalszy rozwój w segmencie sodowym Outlook na 2016 rok Sprzedaż dodatkowych wolumenów sody pochodzących z nowych mocy produkcyjnych Wzrost jakości wyrobów i koncentracja na produktach bardziej przetworzonych Wzrost udziału soli suchej w przychodach, zmniejszenie ekspozycji na warunki pogodowe Optymalizacja portfela produktów solnych Wejście na nowe rynki
  22. 22. 22 Dynamiczny rozwój w segmencie organicznym Outlook na 2016 rok Rozwój portfolio produktowego w obszarze środków ochrony roślin, w tym linia produktowa ZIEMOVIT Wzrost efektywności obszaru AGRO w CIECH Sarzyna Rozszerzenie portfolio produktowego pianek ukierunkowanie na produkty wysokomarżowe Ekspansja zagraniczna koncentracja na najbardziej efektywnych kierunkach
  23. 23. 23 Pozostałe inicjatywy i inwestycje Outlook na 2016 rok Wzrost innowacyjności dzięki kolejnym inicjatywom w obszarze R&D Modernizacja i rozbudowa pieca do produkcji krzemianu sodu Wyjście z usługami transportowymi poza Grupę Kontynuacja budowy instalacji oczyszczania spalin z tlenków azotu i siarki
  24. 24. 24 Dlaczego CIECH? CIECH na tle konkurencji Nowoczesna, zdywersyfikowana grupa chemiczna na stabilnej ścieżce wzrostu Innowacyjne podejście do biznesu Dywersyfikacja, także wewnątrzsegmentowa Od 2012 r. konsekwentny wzrost zysków i marż oraz potencjał do dalszego efektywnego rozwoju organicznego we wszystkich segmentach Zaplecze finansowe w postaci silnego dominującego akcjonariusza Intensywny rozwój segmentu organicznego i zwiększenie jego udziału w przychodach Grupy Rozwój portfolio zgodnie z najnowszymi trendami konsumenckimi Zmodernizowane zakłady
  25. 25. Załączniki
  26. 26. 26 Korekty normalizacyjne Załączniki [tys. PLN] 2015 2014 EBITDA 707 538 526 302 Zdarzenia jednorazowe, w tym: (40 884) 15 176 Odpisy z tytułu trwałej utraty wartości (a) (2 119) 17 791 Pozycje gotówkowe (b) (1 143) 625 Pozycje bezgotówkowe (z wyłączeniem odpisów z tytułu trwałej utraty wartości) (c) (37 622) (3 239) EBITDA znormalizowana 748 422 511 126 (a) Odpisy z tytułu utraty wartości związane są z utworzeniem / rozwiązaniem odpisów aktualizujących wartość aktywów. (b) Pozycje gotówkowe zawierają m.in. zysk/stratę ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych oraz pozycje pozostałe (w tym koszty związane z zaniechaną działalnością, otrzymane lub zapłacone kary i odszkodowania). (c) Pozycje bezgotówkowe zawierają m. in: wycenę nieruchomości inwestycyjnych do wartości godziwej, koszty likwidacji zapasów i rzeczowych aktywów trwałych, koszty wstrzymanych inwestycji, rezerwy środowiskowe, rezerwy na zobowiązania i odszkodowania, koszty niewykorzystania mocy produkcyjnych oraz inne pozycje (włączając w to koszty nadzwyczajne oraz inne rezerwy).
  27. 27. 27 Akcjonariat Załączniki KI Chemistry OFE Nationale-Nederlanden Inni 52.699.909 akcji = 52.699.909 głosy Od 9 czerwca 2014 r. większościowym akcjonariuszem CIECH jest KI Chemistry (spółka z grupy Kulczyk Investments) 9% 51% 40% Stan na 18 marca 2016 r.
  28. 28. 28 Kurs akcji CIECH na tle szerokiego rynku Załączniki 70 90 110 130 150 170 190 210 CIECH Indeks WIG Wartości akcji i indeksu odpowiednio przeliczone
  29. 29. Segment 29Grupa CIECH - 2016 Grupa CIECH – segmenty działalności Segment sodowy Sól Segment organiczny Segment transportowy Segment krzemiany i szkło CIECH Soda Polska CIECH Soda Deutschland CIECH Soda Romania CIECH Cargo CIECH Sarzyna CIECH Pianki CIECH Vitrosilicon
  30. 30. 30Załączniki Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych, zawiera jedynie informacje podsumowujące i nie ma wyczerpującego charakteru, ani nie jest przeznaczone do tego, by być jedyną podstawą jakiejkolwiek analizy lub oceny. CIECH S.A. nie składa żadnych zapewnień (wyraźnych lub dorozumianych) w zakresie informacji przedstawionych w niniejszym opracowaniu i nie należy polegać na żadnych informacjach zawartych w niniejszym dokumencie, łącznie z zawartymi w nim prognozach, szacunkach i opiniach. CIECH S.A. nie przyjmuje żadnej odpowiedzialności za ewentualne błędy, pominięcia lub nieprawidłowości zawarte w niniejszym dokumencie. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które CIECH S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Niniejsze opracowanie nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartościowych w publicznym obrocie. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. CIECH S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Odpowiedzialność spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody CIECH S.A. KONTAKT DLA INWESTORÓW: Joanna Siedlaczek Ekspert ds. Relacji Inwestorskich +48 669 600 567 joanna.siedlaczek@ciechgroup.com

×