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Estrategias de Negociación de Opciones

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Diapositivas de la Clase de Finanzas de la Empresa II de la Profesora Gissella Chang de la Facultad de Ingenieria Económica y Ciencias Sociales (FIECS) de la Universidad Nacional de Ingeniería (UNI). Lima - Perú

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Estrategias de Negociación de Opciones

  1. 1. Estrategias de Negociación con Opciones
  2. 2. Estrategias Alternativas: Ideas previas <ul><li>Compro una opción de compra cuando debo comprar un activo y deseo protegerme de alzas en el precio </li></ul><ul><li>Vendo una opción de compra porque poseo el subyacente y deseo asegurar la venta del mismo, a precio determinado. Limitando mis ganancias, en tendencias alcistas. </li></ul><ul><li>Compro una opción de venta porque poseo el subyacente y deseo asegurar la venta a un precio determinado ante posibles tendencias bajistas en el mismo. </li></ul><ul><li>Vendo una opción de venta para comprar el subyacente, renunciando a ganancias en tendencias bajistas del precio del subyacente </li></ul>
  3. 3. Estrategias Alternativas <ul><li>Tomar una posición en opciones y una en el subyacente </li></ul><ul><li>Tomar una posición en dos o mas opciones del mismo tipo ( spread) </li></ul><ul><li>Combinación: Tomar una posición en una mezcla de calls & puts (combinación) </li></ul>
  4. 4. Posiciones en una Opción & en el subyacente Beneficio S T K Beneficio S T K Beneficio S T K Beneficio S T K (a) (b) (c) (d) Pos.Lar: Sub Pos.Cor: Op.Com Pos.Cor:Sub Pos.Lar:Op.Com Pos.Lar:Sub Pos.Lar:Op.Ven Pos.Cor:Sub Pos.Lar:Op.Ven
  5. 5. Diferencial Alcista usando Opciones de Compra (Bull Call Spread) K 1 <ul><ul><li>K 2 </li></ul></ul>Beneficio S T <ul><li>Posición Larga: Opción Compra (K 1 ) </li></ul><ul><li>Posición Corta: Opción Compra (K 2 ) </li></ul><ul><li>K 2 > K 1 </li></ul>
  6. 6. Diferencial Alcista usando Opciones de Venta (Bull Put Spread) <ul><li>Posición Larga: Opción Venta (K 1 ) </li></ul><ul><li>Posición Corta: Opción Venta (K 2 ) </li></ul><ul><li>K 2 > K 1 </li></ul>K 1 K 2 Profit S T
  7. 7. Diferencial Bajista usando opciones de compra (Bear Call Spread) 10. K 1 K 2 Beneficios S T <ul><li>Posición Larga: Opción Compra (K 2 ) </li></ul><ul><li>Posición Corta: Opción Compra (K 1 ) </li></ul><ul><li>K 2 > K 1 </li></ul>
  8. 8. Diferencial Bajista usando opciones Put (Bear Put Spread) <ul><li>Posición Larga: Opción Venta (K 2 ) </li></ul><ul><li>Posición Corta: Opción Venta (K 1 ) </li></ul><ul><li>K 2 > K 1 </li></ul>K 1 K 2 Beneficios S T
  9. 9. Box Spread <ul><li>Combinación de un diferencial alcista en opción de compra (bull call spread) y un diferencial bajista en opción de venta (bear put spread) </li></ul><ul><li>Si todas las opciones son europeas el valor del box es el valor presente de las diferencias entre los strike </li></ul><ul><li>Si las opciones son americanas esto no ocurre necesariamente. </li></ul>
  10. 10. Mariposas usando opciones de compra (Butterfly Spread) K 1 K 3 Beneficios S T K 2 <ul><li>2 Posiciones Largas: Opciones compra (K 1 y K 3 ) </li></ul><ul><li>2 Posiciones Cortas: Opción compra (K 2 ) </li></ul><ul><li>K 3 >K 2 > K 1 </li></ul>
  11. 11. Mariposas usando opciones de venta K 1 K 3 Beneficios S T K 2 <ul><li>2 Posiciones Largas: Opciones venta (K 1 y K 3 ) </li></ul><ul><li>2 Posición Cortas: Opciones venta (K 2 ) </li></ul><ul><li>K 3 >K 2 > K 1 </li></ul>

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