2008 New Media Merger Aquisition Round Up


Published on

Published in: Economy & Finance, Business
1 Like
  • Be the first to comment

No Downloads
Total views
On SlideShare
From Embeds
Number of Embeds
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

2008 New Media Merger Aquisition Round Up

  1. 1.       2008 New Media M&A Round‐Up    The Year in Digital Media Mergers, Acquisitions & Capital Raises      PEACHTREE MEDIA ADVISORS, INC.    NEW MEDIA INVESTMENT BANKING                                                    PEACHTREE MEDIA ADVISORS, INC.         
  2. 2. Better Service ▪ Lower Fees  New Media Mergers & Acquisitions  TABLE OF CONTENTS  I. Internet/New Media M&A Transactions by Sector  1  II. M&A Transactions & Capital Raised in 2008  12  III. 2008 Interactive Media Valuations/Comps  31  IV. Conclusion/2009 Outlook  37  V. Out‐of‐Home/Alternative M&A Transactions  38  VI. Conclusion/2009 Outlook  38  VII. 2008 OOH Valuations/Comps  41    Peachtree Media Advisors, Inc.    Peachtree  Media  Advisors,  Inc.  is  a  New  York  based  investment  bank  serving  the  out‐of‐ home  and  interactive  marketing  sectors  of  media.    The  company  provides  mergers,  acquisitions and capital raise advisory services to lower middle‐market companies in the two  fastest  growing  sectors  of  media.    John  Doyle,  Managing  Director  &  Founder,  has  been  a  media investment banker for more than 12 years; closed and structured more than 22 deals;  and has a strong knowledge‐base of financial and strategic buyers in these sectors.      If  you  are  interested  in  learning  more  about  valuation,  positioning,  preparation  or  the  merger and acquisition process, please go to www.PeachtreeMediaAdvisors.com or contact  John Doyle at (212) 570‐1009.    John H. Doyle II  Managing Director & Founder Peachtree Media Advisors, Inc.  50 Vanderbilt Ave., #30  New York, NY  10017  PH. 212.570.1009   ▪   FAX 646.607.1786  www.peachtreemediaadvisors.com  Table of Contents
  3. 3. Better Service ▪ Lower Fees  New Media Mergers & Acquisitions  Online Media M&A Activity in 2008   Although  the  Enabling,  Analytics  and  Ad    Serving  category  had  the  fourth  highest  In 2008, there were 707 merger, acquisition  level of reported transaction value in 2008,  and capital raise transactions in the online  this  category  had  the  largest  percentage  sector of media (92 more transactions than  increase  in  capital  flowing  to  it  than  any  the  615  in  2007).    The  707  deals  were  other  sector  in  2008  (see  Capital  Raises  comprised of 348 capital raises, which are  page  5).    The  increase  in  capital  is  substantially  more  than  the  273  capital  intriguing, because this same category had  raises  in  2007,  and  359  digital  media  the  highest  level  of  deal  value  in  2007  on  acquisitions  that  involved  a  change  of  account  of  several  large  scale  acquisitions  control.    In  addition,  there  were  in the sector.  Based on exit opportunities,  significantly fewer large scale transactions  Enabling is the sector du jour for investors.   in  2008  and  substantially  more  small  Companies  that  provided  tools  to  online  niche‐oriented acquisitions than in 2007.  media,  i.e.  optimization,  analysis,    applications  or  more  effective  content  Transaction Value by Sector  delivery, raised the most capital in 2008.      2008 Reported Transaction Value by Category In  2008,  overall  reported  transaction  deal  ($ Millions) value  was  $16.9  billion  in  all  of  the  U.S.  online  media  sectors  (see  chart  below):  Enabling/ Consumer; Business; Mobile, Enabling and  Analytics/ Ad Mobile Serving Commerce.  The consumer sector, which is  $592 $2,467 comprised of social networking, blogging,  3.5% 14.6% Commerce publishers,  video  and  online  games,  $2,817 garnered  the  most  attention  for  M&A  Business 16.7% activity  in  2008.    Transactions  in  the  $4,797 28.4% consumer  sector  totaled  $6.2  billion,  representing  36.7%  of  all  reported  transaction  value,  followed  by  the  online  business services sector, which totaled $4.8  billion,  or  28.4%  of  total  reported  Consumer $6,189 transaction value.    36.7% 2008 M&A Round Up Online Sector Categories (U.S. Only) Online Business Enabling/Analytics/ Consumer Services Mobile Ad Serving Commerce Social Networking/ B2B Mobile Content Search Transactions/ Indexing/Photo/Sharing Auctions Blogging/User Generated Ad Networks Mobile Applications Ad Serving & Travel/Rental/ Content/Rate Technology Housing Consumer Publisher/ Agency/SEM/SEO Mobile Interactive Web Analytics/ Jobs/Classifieds Aggregator/Ad Supported Marketing Services CMS Video/Online Gaming Lead Gen/ Web Applications/ E-commerce/ Customer Acquisition Enabling/IT Comparison Shopping Interactive Marketing Content Delivery Services/E-Mail Networks/Video 1 PEACHTREE MEDIA ADVISORS, INC.   
  4. 4. Better Service ▪ Lower Fees  New Media Mergers & Acquisitions  2008 Transaction Value by Category  in  reported  deal  value,  which  includes    Hellman  &  Friedman’s  acquisition  of  Led  by  the  $1.8  billion  acquisition  of  Getty  Images  and  Nielsen’s  acquisition  of  CNET by CBS, the Consumer Publishers &  IAG  Research.    With  the  exception  of  the  Aggregator category had the highest level  B2B  category,  virtually  all  categories  of  reported  transaction  value  with  $3.4  experienced  lower  reported  M&A  deal  billion  in  deal  value  in  2008.    The  next  value in 2008 versus 2007.      highest category was B2B with $2.7 billion  2008 Reported Transaction Value $ Millions s $203 sified Clas J obs / g $132 H ous in ntal/ l/ R e T ra ve $2,482 ison mpar e/ C o com merc s / e- $1,867 ct ion s / Au g /I T/C DN sa ct ion ablin Tra n s / En ation A pp lic $390 We b CMS a ly t ic s/ b An g / We e rvin $210 Ad S ch Sear ile $592 Mob es $891 S erv ic et ing Mar k ac tiv e Int er $348 ion quis it e r Ac Cus to m Gen/ Le ad $168 / SEO /SEM Ag enc y $718 r ks etwo Ad N $2,672 B2B $705 a min g li ne G o/On Vide $3,396 gat or r/ A ggr e lishe me r Pu b u Co ns te d $310 ner a r Ge / U se Blog g $1,779 ork in l Ne tw Socia $0 $500 $1,000 $1,500 $2,000 $2,500 $3,000 $3,500 $4,000 Source:  Peachtree Media Advisors, Inc. internal M&A database, SEC Filings and Press Releases.   2 PEACHTREE MEDIA ADVISORS, INC.   
  5. 5. Better Service ▪ Lower Fees  New Media Mergers & Acquisitions  Transaction Volume in 2008  Enabling  with  86  transactions.    The    increase in deal volume to these sectors is  In  2007,  the  Consumer  Publishing,  primarily  due  to  an  increase  in  venture  Aggregator  &  Ad  Supported  Content  capital  targeting  social  networking  category  had  the  highest  number  of  companies and online video companies in  transactions, but in 2008 this category with  the  beginning  of  2008  as  well  as  a  85 transactions was completely eclipsed by  substantial  increase  in  capital  flowing  to  Social  Networking  with  102  transactions,  the  Web  Applications,  Enabling  &  IT  Online  Video  &  Gaming  with  88  category throughout the year.      transactions,  and  Web  Applications  &  2008 Transaction Volume # of Deals ds 8 s sifie / Cla J obs g 9 H ous in ental/ el/ R Tra v on 31 m par is e/ C o merc - com ns / e 86 u ctio DN ns / A bling /IT/C a ctio / Ena T ra ns ns c at io App li 38 We b s/ CM S a ly tic e b An g/ W e rvin 11 Ad S ch Sear e 41 Mobil s 31 rv ice g Se r ketin e Ma ac tiv Inter ion 30 quis it e r Ac Cus to m Gen/ 30 Le ad EO EM/S c y/S Agen 29 r ks etwo Ad N 34 B2B 88 in g Ga m nline Vid eo/O 85 ator gr eg r/ Ag lishe r Pu b u me 54 Co ns te d ner a r Ge / U se Blog g 102 ork in Ne tw S ocia l 0 25 50 75 100 125 Source:  Peachtree Media Advisors, Inc. internal M&A database, SEC Filings and Press Releases.   3 PEACHTREE MEDIA ADVISORS, INC.   
  6. 6. Better Service ▪ Lower Fees  New Media Mergers & Acquisitions  Transaction Volume in 2008 and 2007  Ad  Supported  Content;  and  the  Travel,    Rental  &  Housing  category.    There  were  The  chart  below  presents  the  year  over  substantially more transactions completed  year  increase  and  decrease  in  transaction  in  the  Web  Applications  &  Content  volume  by  individual  category.    There  Delivery  Networks;  Ad  Serving  &  were  significant  decreases  in  the  number  Analytics;  Video  &  Online  Gaming;  and  of transactions completed in the following  Social  Networking  Categories  in  2008  categories:    B2B;  Consumer  Publishing  &  versus the previous year.  2008 and 2007 Transaction Volume # of Deals 2008 Transaction Volume 2007 Transaction Volume 10 ds 8 s sifie / Cla J obs 19 ing 9 H ous ental/ Tra vel/ R 36 on 31 par is C om m erc e/ - com 61 ns / e u ctio ons / A /C DN 86 sa cti ng /IT Tra n nabli ns / E c atio 19 App li We b MS 38 ic s/ C na ly t eb A g/ W e rvin 14 Ad S ch 11 Sear 22 e Mobil 41 22 ices 31 Serv eting e Mar k ac tiv 17 Inter n 30 uis itio r Ac q to me Gen / Cus 26 Le ad EO 30 EM/S c y/S Agen 20 r ks 29 etwo Ad N 51 B2B 34 60 g a min 88 line G o/On Vide 114 ator 85 gr eg she r/ Ag Pu bli u me r 42 Co ns te d 54 ner a r Ge / U se Blog 85 g ork in 102 l Ne tw Socia 0 25 50 75 100 125 Source:  Peachtree Media Advisors, Inc. internal M&A database, SEC Filings and Press Releases.   4 PEACHTREE MEDIA ADVISORS, INC.   
  7. 7. Better Service ▪ Lower Fees  New Media Mergers & Acquisitions  Total Capital Raised $ in 2008 and 2007    In 2008, $3.5 billion in reported deal value  Peachtree Investment Banking Services  of venture capital flowed into all sectors of  Capital Raise  media,  representing  a  22%  increase  over  Mergers & Acquisitions  the  amount  of  reported  $2.9  billion  in  capital  raised  in  2007.    The  Enabling  Restructuring & Divestitures  category  had  the  largest  increase  in  the  Valuations  amount  of  capital  raised  attracting  $892  Strategic Partner/Business Dev/JV  million  in  2008,  which  represents  a  124%  increase  over  the  $398  million  raised  by  the sector in 2007.  The Mobile sector also  saw  significant  gains  in  investment  capital.    The  Mobile  category  raised  $341  million  in  investment  capital  in  2008,  representing a 488% increase over the $58  million  raised  by  the  sector  in  2007.    The  chart  below  presents  the  reported  dollar  amount  of  capital  raised  by  each  major  online  media  category  in  2008  and  2007  (see category key on page 1).      2008 and 2007 Capital Raise $ Amount (Reported) (000's) $170 Commerce $196 Enabling/Analytics/Ad $398 Serving $892 $58 Mobile $341 $642 Online Business Services $488 $1,630 Consumer $1,622 $0 $200 $400 $600 $800 $1,000 $1,200 $1,400 $1,600 $1,800 2008 2007 5 PEACHTREE MEDIA ADVISORS, INC.   
  8. 8. Better Service ▪ Lower Fees  New Media Mergers & Acquisitions  Drill Down into Capital Raised   Web  application  developers  and  content    delivery  networks,  as  well  as  Web  The  chart  below  presents  the  reported  analytics  companies  helping  to  optimize  capital  raised  by  the  four  sectors  that  ad  spend  across  multiple  online  formats.   comprise  the  Consumer  category  and  the  In  addition,  there  was  a  significant  three  sectors  that  comprise  the  increase  in  the  number  of  social  Enabling/Analytics  and  Ad  Serving  networking  capital  raise  transactions  in  category  for  2008  and  2007.    Not  to  be  the beginning of 2008.  Even though most  confused  with  overall  transaction  volume  of  the  capital  was  raised  in  the  first  two  (in  the  previous  section),  capital  raised  quarters,  social  networking  companies  only accounts for investment activity from  raised  $565  million  dollars  in  2008,  venture capital or strategic investors.    representing  a  20%  increase  over  the    amount of capital raised in 2007.     As  seen  in  the  chart  below,  there  were    substantial  increases  in  capital  raised  by 2008 and 2007 Capital Raise $ Amount (Reported): Consumer and Enabling/Analytics/Ad Serving 2008 2007 $800 $751 $700 $600 $565 $556 $547 $500 $471 $400 $313 $300 $250 $263 $252 $235 $200 $146 $110 $100 $41 $43 $0 ed r g ch DN ng S to in M at ar ga ki am /C /C er or Se re IT G en w ics gg g/ et e rG in /A yt in lN l al nl ab se er cia An O En ish /U o/ So eb de og bl / ns Pu W Vi Bl io g/ er at in um ic rv pl Se ns Ap Co Ad eb W 6 PEACHTREE MEDIA ADVISORS, INC.   
  9. 9. Better Service ▪ Lower Fees  New Media Mergers & Acquisitions  M&A Deal Volume in 2008  The  Commerce  category  experienced  a    decrease  in  deal  volume  primarily  due  to  The majority of M&A transactions in 2008  problems  with  the  economy.    There  were  occurred  in  the  consumer  sector  of  online  only  48  transactions  in  the  Commerce  media.  The consumer sector accounted for  category,  representing  6.8%  of  the  total  329 transactions, representing 46.5% of the  deal  volume  in  2008.    This  number  was  total  transaction  volume  in  2008.    The  lower than the previous year.    online  business  services  sector  accounted    for 154 transactions, representing 21.8% of  As  seen  in  the  chart  below,  the  consumer  the total transaction volume in 2008.    and  Enabling,  Analytics  and  Ad  Serving  sectors  had  the  highest  number  of  capital  2008 Reported Transaction Volume by Category raises in 2008.  Since there are capital raise  # of Deals transactions  that  do  not  report  deal  value  Commerce throughout  the  year,  capital  raise  volume  48 is  a  good  indicator  of  investor  interest  in  6.8% certain sectors of online media.  The Video  Enabling/Analytics and  Online  Games  sector  with  59  / Ad Serving transactions  was  the  sector  with  the  135 Consumer 19.1% 329 highest  number  of  equity  raises  in  2008.   46.5% Social  Networking  was  a  close  second  with 57 equity raise transactions.  The top  Mobile five  sectors  for  equity  raises  in  2008  were  41 5.8% as follows:  Video & Online Games – 59;  Business 154 Social Networking – 57;  21.8% Web Applications/Enabling/IT – 47;    Mobile – 35; and  The Mobile and Enabling, Analytics & Ad  Serving  categories  experienced  a  Blogging/User Generated – 27.  significant lift in deal volume in 2008, with  # of Capital Raises by Category in 2008 41  Mobile  and  135  Enabling  transactions  during  the  year.    The  introduction  of  the  Commerce iPhone  and  the  proliferation  of  smart  16 4.6% phones in the consumer market motivated  Consumer investors to seek out companies providing  168 mobile  interactive  marketing  services  or  Enabling/Analytics 48.3% building applications for these handsets.    / Ad Serving 78   22.4% Mobile 35 Business 10.1% 51 14.7% 7 PEACHTREE MEDIA ADVISORS, INC.   
  10. 10. Better Service ▪ Lower Fees  New Media Mergers & Acquisitions  M&A Activity in 2008 – What Gives?  The valuation delta is also being driven by    sellers  only  willing  to  sell  at  valuations  There  was  a  substantial  drop  in  reported  from  18  months  ago.    Scarcity  or  the  deal  value  for  online  media  strategic  perception  of  scarcity  is  what  drives  up  acquisitions  in  2008.    The  $16.9  billion  in  acquisition  purchase  prices.      In  the  latter  reported  deal  value  in  2008  represents  a  part  of  2008,  buyers  did  not  have  the  fear  decrease  of  62%  from  the  $44.4  billion  in  of  scarcity  in  the  marketplace  and  tended  reported  M&A  transaction  value  in  2007.   to  their  own  houses,  while  sufficiently  The  decrease  in  deal  value  is  not  capitalized  companies  were  content  to  necessarily  related  to  the  flow  of  capital,  wait out the recession.     because  there  were  a  substantial  number    of equity raises during the year, but due to  Online media M&A for 2008 also revealed  a  lower  number  of  large  scale  strategic  that access to capital is finite.  There were  acquisitions in the online media sector.    a  significant  number  of  closures.    With    relatively  low  start  up  costs,  the  online  Economic  worries  and  uncertainty  with  media  sector  is  attractive  to  investors.   the  future  of  advertising  revenue  should  Unfortunately,  the  past  year  has  shown  have  driven  consolidation  in  the  sector,  that  investors  were  not  willing  to  finance  which  would  have  increased  deal  value  cash  burn  for  indefinite  periods  of  time  significantly  more  than  the  relatively  low  proving that it was just as easy to fold an  $16.9  billion  figure  in  2008.    The  primary  online  media  company  as  it  was  to  start  reason  this  did  not  happen  is  due  to  one up.   valuation concerns and the valuation delta    that  existed  between  buyers  and  sellers.   M&A Transactions by Quarter in 2008  Buyers  want  to  purchase  companies  at    current  public  market  valuations,  which  As seeen in the chart below, the number of  are  much  lower  than  the  valuation  acquisitions  involving  a  change  of  control  multiples  that  sellers  want.    This  bid  ask  decreased  significantly  in  the  fourth  spread,  or  valuation  delta,  is  the  primary  quarter  of  2008.    In  the  first  quarter  there  cause  of  the  drag  in  strategic  acquisitions  were  92  such  transactions  and  there  were  in the online media sector.    only  53  transactions  of  this  type  in  the    fourth quarter of 2008.    2008 Mergers & Acquisitions Involving Control Number of Transactions & Reported Dollar Amount 120 $10,000 100 # of Transactions Dollar Amount 80 60 $5,000 40 20 0 $0 Q1 Q2 Q3 Q4 # of Acquisitions $ Amount of Acquisitions 8 PEACHTREE MEDIA ADVISORS, INC.   
  11. 11. Better Service ▪ Lower Fees  New Media Mergers & Acquisitions  Capital Raises by Quarter in 2008  its  fund  in  venture  capital  is  now  much    more  heavily  weighted  in  venture  capital  The chart below shows that the number of  due  to  the  decrease  in  valuation  of  capital  raises  dropped  significantly  each  publicly  traded  equities.    Pension  funds  quarter  in  2008.    In  the  first  quarter  there  will  invest  new  money  into  the  stock  were  99  capital  raise  transactions  totaling  market to readjust their portfolios to keep  $1.1  billion  in  reported  transaction  value.   in line with their investment mandates.  In  By  the  end  of  the  fourth  quarter,  there  addition,  many  money  managers  and  were 73 capital raises totaling $535 million  pension funds will want to take advantage  in transaction value.    of  the  relatively  cheap  stocks,  thereby  allocating  less  new  pension  2008 Capital Raise money to venture capital.       Reported Dollar Amount & Number of Financings   120 $1,200 100 $1,000 # of Capital Raises Dollar Amount 80 $800 60 $600 40 $400 20 0 $200 Q1 Q2 Q3 Q4 # of Capital Raises $ Amount of Capital Raises With investors less willing to finance cash  burn  from  operations,  online  media  companies are being forced to turn a profit  or  face  selling  to  a  strategic  buyer  at  a  Peachtree Investment Banking Services  relatively  low  valuation.    As  discussed  in  Capital Raise  the  previous  section,  the  valuation  gap  is  Mergers & Acquisitions  the  primary  reason  for  the  decrease  in  strategic  acquisitions  and  these  matters  Restructuring & Divestitures  could be amplified in the near future.    Valuations    Strategic Partner/Business Dev/JV  The  pool  of  venture  capital  may  become  more  scarce  as  venture  capitalist  move  dollars  away  from  online  media  and  into  the  green  technology  and  healthcare  sectors.    In  addition,  pension  funds,  endowments,  foundations  and  trusts,  which are the primary investors in venture  capital,  are  now  heavily  weighted  with  venture  capital  investment.    For  example,  a fund that had a mandate to invest 20% of  9 PEACHTREE MEDIA ADVISORS, INC.   
  12. 12. Better Service ▪ Lower Fees  New Media Mergers & Acquisitions  Transactions by Month in 2008  # of Capital Raises vs. Acquisitions in 2008   As  seen  in  the  chart  to  the  right,  the  45 number  of  acquisitions  involving  control  40 dropped drastically toward the end of the  year.  The primary reason for the drop off  35 was the valuation gap between buyers and  30 sellers as well as significantly lower share  prices  for  publicly  traded  companies.   25 Internet  and  diversified  media  companies  20 lost  value  across  the  board  in  2008.    The  decrease  in  share  prices  made  access  to  15 currency  from  the  public  markets  more  expensive,  which  had  a  double‐whammy  10 Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec effect on acquisitions – the purchase price  and increased dilution from a lower share  # of Capital Raises in 2008 per Month # of Acquisitions in 2008 per Month price in raising acquisition capital or using    their paper as currency.            # of Capital Raises vs. Acquisitions in 2008   The  chart  to  the  right  shows  the  increase  400 in  the  cumulative  monthly  number  of  capital raises and acquisitions during 2008.   350 The  number  of  capital  raises  remains  300 relatively  straight  line  compared  to  the  250 drop off in acquisitions toward the end of  the year.   200   150     100   50   0   Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec   Cumulative # of Capital Raises Cumulative # of Acquisitions       Peachtree Investment Banking Services      Capital Raise      Mergers & Acquisitions        Restructuring & Divestitures        Valuations      Strategic Partner/Business Dev/JV          10 PEACHTREE MEDIA ADVISORS, INC.   
  13. 13. Better Service ▪ Lower Fees  New Media Mergers & Acquisitions  Dollar Value of Transactions by Month  $ Amount of Capital Raises vs. Acquisitions in 2008   The next two charts are interesting, but are  $2,500 not  very  useful  since  there  were  transactions in 2008 that did not report the  $2,000 dollar  amount.    Most  of  the  transactions  that did not report deal value were smaller  $1,500 and  private  targets.    Smaller  companies  would rather not expose their financials to  $1,000 the world for a whole host of reasons.  In  addition,  private  transactions  that  do  not  $500 involve venture capital  investors typically  do  not  have  the  PR  and  marketing  $0 motivation to reporting deal value.       Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec   2008 Reported $ Amount of Capital Raises per Month As  shown  in  the  chart  on  the  lower  right,  2008 Reported $ Amount of Acquisitions per Month the dollar amount of strategic acquisitions    tapers  off  toward  the  end  of  2008.    In    addition,  the  slope  of  the  dollar  value  in    capital  raises  seems  to  ebb  as  well.    As  discussed  in  the  previous  section,  less  Cumulative $ Amount of Capital Raises capital  and  minimal  options  for  an  exit  vs. Acquisitions in 2008 strategy  could  spell  disaster  for  many  online  media  companies  in  2009.    The  $14,000 companies  that  can  last  until  2010  will  be  $12,000 that much stronger.  The continued shake  out  in  2009  will  provide  the  scarcity  $10,000 needed  to  begin  lifting  acquisition  purchase prices.    $8,000   $6,000 New  money  flowing  into  pension  funds  will find media stocks relatively cheap and  $4,000 drive  up  the  share  prices  of  media  companies.    Diversified  media  companies  $2,000 only  need  one  studio  blockbuster  and  $0 many  verticals  industry  groups  do  not  Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec stop  advertising  during  a  recession.   Cumulative Capital Raise $ Cumulative Acquisition $ Portfolio  managers  will  run  their  models  and eventually come to the conclusion that    media  stocks  are  relatively  cheap,  which    will increase share prices.                         11 PEACHTREE MEDIA ADVISORS, INC.   
  14. 14. Better Service ▪ Lower Fees  New Media Mergers & Acquisitions                M&A Transactions & Capital Raised in 2008                                                                        12 PEACHTREE MEDIA ADVISORS, INC.   
  15. 15. Better Service ▪ Lower Fees  New Media Mergers & Acquisitions  Price Buyer/Investor Seller Deal Type Date ($ Mil) PR Newswire Association LLC HispaniMark LLC Acquisition Jan-08 8.5 Monster Worldwide Inc. Affinity Labs Inc. Acquisition Jan-08 61.0 Active Athlete Inc. GolfBuzz Inc. Acquisition Jan-08 n.a. New Media  Active Network Inc., The RegOnline Acquisition Jan-08 n.a. Investment Active Network Inc., The WingateWeb LLC Acquisition Jan-08 n.a. Blue Sky Factory Inc. Blogarithm Acquisition Jan-08 n.a. Banking Oversee.net Moniker.com Acquisition Jan-08 n.a. Shutterfly Inc. Nexo Systems Inc. Acquisition Jan-08 15.0 Pilot House Ventures, Evergreen and PeerApp Capital Raise Jan-08 1.0 Cedar Fund BRM Capital LLC Pudding Media Inc. Capital Raise Jan-08 8.0 Peachtree Media  Liberty Media Corporation Bodybuilding.com LLC Acquisition Jan-08 100.0 Advisors, Inc. Prokom Investments Hakia Capital Raise Jan-08 5.0 Grotech Capital Group ARPU Capital Raise Jan-08 8.7 Quantum Ventures of Michigan LLC LocalBizNOW.com Capital Raise Jan-08 n.a. London Bay Capital Selling Source Inc., The Acquisition Jan-08 130.0 National Lampoon Inc. CollegeHangover.com Acquisition Jan-08 n.a. Second Avenue Partners Fanzter Inc. Capital Raise Jan-08 2.0 Sutter Hill Ventures Kadoink.com Capital Raise Jan-08 7.0 Online Investments Inc's certain Banks.com Inc. Acquisition Jan-08 n.a. assets Commerce Planet Inc. Value Direct Inc. Acquisition Jan-08 n.a. Fictionwise Inc. eReader.com Acquisition Jan-08 n.a. Tencent Holdings Outspark Capital Raise Jan-08 11.0 Mohr Davidow Ventures BigTent Design Capital Raise Jan-08 5.0 Canaan Partners Tremor Media Inc. Capital Raise Jan-08 11.0 Ticketmaster Group Inc. TNOW Entertainment Group Inc. Acquisition Jan-08 265.0 Union Square Ventures Zynga Inc. Capital Raise Jan-08 10.0 Benchmark Capital and Goldman Sachs Metaweb (Freebase) Capital Raise Jan-08 42.4 Click for Employee Benefit News Voluntary.com LLC Acquisition Jan-08 n.a. Better Service TVC Capital Mercent Capital Raise Jan-08 6.5 & JMI Equity Granicus Inc. Capital Raise Jan-08 10.0 Lower Fees Internet Movie Database (Amazon) Withoutabox Acquisition Jan-08 19.0 Benchmark Capital Conduit Capital Raise Jan-08 8.0 Velocity Interactive Group Broadband Enterprises Capital Raise Jan-08 10.0 Investors Private Fave Media Capital Raise Jan-08 1.6 PEACHTREE  Art Technology Group Inc. eShopperTools.com Inc. Acquisition Jan-08 9.0 MEDIA  Prime Visibility Media Group AdOn Network Acquisition Jan-08 n.a. Questex Media Fierce Markets Acquisition Jan-08 n.a.  ADVISORS, INC. Spot Runner Inc. GlobeShooter Acquisition Jan-08 n.a. ▪   EXA Ventures LP GoldSpot Media Capital Raise Jan-08 3.0 NEW MEDIA M&A  FTVentures Covario Capital Raise Jan-08 16.0   13 PEACHTREE MEDIA ADVISORS, INC.   
  16. 16. Better Service ▪ Lower Fees  New Media Mergers & Acquisitions  Price Buyer/Investor Seller Deal Type Date ($ Mil) Founders Fund and Polaris Venture Quantcast Capital Raise Jan-08 20.0 Partners Fidelity Investments and T. Rowe Price Intel Capital slide Mixercast Capital Raise Capital Raise Jan-08 Jan-08 50.0 6.0 New Media  Spark Capital Inform Technologies LLC Capital Raise Jan-08 15.0 Investment Polaris, True, NYTimes, and Radar Glu Automattic Inc. Superscape Capital Raise Capital Raise Jan-08 Jan-08 29.5 36.0 Banking GSI Commerce Inc. e-Dialog Inc. Acquisition Jan-08 157.8 USA Today International Corporation Banquet Acquisition Jan-08 n.a. Zazzle.com Inc. Society Cafe Inc. Acquisition Jan-08 n.a. Translink Capital, Presidio STX and ITOCHU Corporation IGA Worldwide Capital Raise Jan-08 5.0 Peachtree Media  Sierra Ventures Ooyala Capital Raise Jan-08 8.5 Advisors, Inc. Mayfield Fund, Hellman & Friedman and Adchemy, Inc. Capital Raise Jan-08 19.0 August Capital Imeem Inc. Anywhere.FM Acquisition Jan-08 n.a. NBC Universal Inc. LX.TV Acquisition Jan-08 n.a. GE Commercial Finance HotChalk Inc. Capital Raise Jan-08 5.0 Sequoia Capital and Hummer Winblad WidgetBox Capital Raise Jan-08 8.0 Venture Partners Mayfield Rubicon Project, The Capital Raise Jan-08 15.0 Mainstream Holdings Inc. Moli.com Capital Raise Jan-08 29.6 IAC, Sequoia, Carlyle and Polaris HealthCentral Network Inc., The Capital Raise Jan-08 50.0 Creekview Realty LLC FlatFeeListing.com Acquisition Jan-08 n.a. Lijit Networks Inc. BigSwerve Acquisition Jan-08 n.a. Headwaters Holdings Votigo Capital Raise Jan-08 1.3 DCM Mig33 Capital Raise Jan-08 13.5 Hercules Technology Growth Capital hi5 Networks Inc. Capital Raise Jan-08 15.0 GoIndustry plc DoveBid Inc. Acquisition Jan-08 26.5 Hoovers Inc. Visible Path Corporation Acquisition Jan-08 n.a. Click for SheKnows (AtomicOnline) RealityTVMagazine.com Acquisition Jan-08 n.a. Hubert Burda Media Holding Etsy Inc. Capital Raise Jan-08 27.0 Better Service General Catalyst Partners WonderHowTo.com Capital Raise Jan-08 n.a. & FactSet Research Systems Inc. DealMaven Inc. Acquisition Jan-08 14.0 Lower Fees Amazon.com Inc. Audible Inc. Acquisition Jan-08 300.0 Batanga.com Inc. HispanoClick Acquisition Jan-08 n.a. AOL LLC Goowy Media Inc. Acquisition Feb-08 n.a. Elysium Internet Inc. Auditors.com Acquisition Feb-08 n.a. PEACHTREE  MothersClick MothersGroups.com Acquisition Feb-08 n.a. MEDIA  National Lampoon Inc. RivalFish.com Acquisition Feb-08 n.a.  ADVISORS, INC. W2 Group Inc. Ringleader Digital Capital Raise Feb-08 6.0 Grotech Capital Group Inc. HiveLive Inc. Capital Raise Feb-08 7.8 ▪   Bankrate Inc. Lower Fees Inc. Acquisition Feb-08 2.9 NEW MEDIA M&A  Bankrate Inc. InsureMe Inc. Acquisition Feb-08 85.0   14 PEACHTREE MEDIA ADVISORS, INC.   
  17. 17. Better Service ▪ Lower Fees  New Media Mergers & Acquisitions  Price Buyer/Investor Seller Deal Type Date ($ Mil) Peter Thiel Vator.tv Capital Raise Feb-08 1.0 Intel Capital and Ambient Sound Investments FlowPlay Capital Raise Feb-08 3.7 New Media  Tudor Investment Corporation Howcast Media Inc. Capital Raise Feb-08 10.0 INVESTools Inc. mytrade.com Acquisition Feb-08 n.a. Investment uLocate Communications Inc. Zync Acquisition Feb-08 n.a. Banking Nielsen Company, The NeuroFocus Capital Raise Feb-08 n.a. JW Media Bored.com Acquisition Feb-08 4.5 onTargetjobs Inc. RegionalHelpWanted.com Inc. Acquisition Feb-08 100.0 Maveron Equity Partners Renkoo Capital Raise Feb-08 6.0 Comcast Spotlight Inc. Vehix Acquisition Feb-08 n.a. Peachtree Media  Avid Life Media HotOrNot.com Acquisition Feb-08 20.0 Advisors, Inc. Microsoft Corporation Danger Inc. Acquisition Feb-08 n.a. National Lampoon Inc. Comedy Express Inc. Acquisition Feb-08 n.a. D.E. Shaw Rocketon Capital Raise Feb-08 5.0 Yahoo Inc. Maven Networks Inc. Acquisition Feb-08 160.0 Softbank Capital, Rustic Canyon Partners DanceJam Capital Raise Feb-08 3.5 Thoma Cressey Bravo Macrovision's Softw Bus Unit Acquisition Feb-08 200.0 Nielsen Company, The Audience Analytics LLC Acquisition Feb-08 n.a. Redpoint and Prism Ventures Sparkplay Capital Raise Feb-08 4.3 Atomico Seesmic Inc. Capital Raise Feb-08 6.0 Nickelodeon/MTVN Kids and Family Group Babunga.com Acquisition Feb-08 n.a. Sittercity.com Callforsitters.com Acquisition Feb-08 n.a. Frazier Technology Ventures and Blist Capital Raise Feb-08 6.5 Morgenthaler Ventures Atomico Ventures, Index Ventures, Battery Trialpay Capital Raise Feb-08 12.7 Ventures Peter Lynch Jackpot Rewards Capital Raise Feb-08 16.7 ONEsite Inc. Social Platform LLC Acquisition Feb-08 n.a. Click for VGI Holdings Corporation Varsity Group Inc. Acquisition Feb-08 3.8 Better Service RealNetworks Inc. Trymedia Systems Inc. Acquisition Feb-08 4.0 & CraveOnline Media LLC GameRevolution.com Acquisition Feb-08 n.a. Media General Inc. DealTaker.com Acquisition Feb-08 n.a. Lower Fees Intersouth Partners mixx Capital Raise Feb-08 2.0 DFJ Tiny Pictures Capital Raise Feb-08 7.2 GLG Partners LP Glam Media Inc. Capital Raise Feb-08 84.6 PEACHTREE  Gemini Israel Funds and Lightspeed Outbrain Capital Raise Feb-08 5.0 Venture Partners SoundBite Communications Inc. Mobile Collect Inc Acquisition Feb-08 2.5 MEDIA  SchoolOne.com LLC Campus Outfitters LLC Acquisition Feb-08 3.3  ADVISORS, INC. Missing Beat Music MyBandsMusic.com Acquisition Feb-08 n.a. ▪   Menlo Ventures SellPoint Inc. Capital Raise Feb-08 7.0 NEW MEDIA M&A  DAG Ventures Yelp Capital Raise Feb-08 15.0 Index Ventures Panther Express Capital Raise Feb-08 15.8 15 PEACHTREE MEDIA ADVISORS, INC.   
  18. 18. Better Service ▪ Lower Fees  New Media Mergers & Acquisitions  Price Buyer/Investor Seller Deal Type Date ($ Mil) Knot Inc., The Bump Media Inc, The Acquisition Feb-08 1.7 David Solomon GuyTech USA Inc. (DragonFly) Capital Raise Feb-08 3.0 New Media  W Capital Partners Mzinga Inc. Acquisition Mar-08 32.5 Taylor Nelson Sofres plc Compete Inc. Acquisition Mar-08 150.0 Investment Mzinga Inc. Storm Ventures LLC Prospero Technologies LLC YieldBuild Acquisition Capital Raise Mar-08 Mar-08 n.a. 6.0 Banking New Enterprise Associates Inc. TidalTV Inc. Capital Raise Mar-08 15.0 LiveVideo Revver Inc. Acquisition Mar-08 1.5 Demand Media Inc. Pluck Corporation Acquisition Mar-08 67.0 Eastman Kodak Company Design2Launch Inc. Acquisition Mar-08 n.a. Peachtree Media  Spot Runner Inc. Weblistic Acquisition Mar-08 n.a. Advisors, Inc. Institutional Venture Partners Handango Capital Raise Mar-08 9.5 True Ventures Three Rings Acquisition Mar-08 3.5 NBC Local Digital Media SkyCastle Studios Acquisition Mar-08 n.a. Draper Fisher Jurvetson EveryScape Inc. Capital Raise Mar-08 7.0 Adconion Media Group Ltd Frontline Direct Inc. Acquisition Mar-08 20.0 Barkley Ripple Effects Interactive Inc. Acquisition Mar-08 n.a. Entriq Dayport Acquisition Mar-08 45.0 CraveOnline Media LLC DrinksMixer.com Acquisition Mar-08 n.a. MaxxAthlete Inc. HoopTV.net (and Vision Sports) Acquisition Mar-08 n.a. DFJ Gotham and RRE Ventures Drop.io Capital Raise Mar-08 2.7 Founders Capital Partners Zivity Capital Raise Mar-08 7.0 Steamboat Ventures Kyte Capital Raise Mar-08 21.1 Jupitermedia Corporation eStockMusic.com Acquisition Mar-08 n.a. Madrona Venture Group Inc. TeachStreet Capital Raise Mar-08 2.3 Milestone Venture Partners TargetSpot Inc. Capital Raise Mar-08 8.6 Panorama Capital GridNetworks Capital Raise Mar-08 9.5 Click for General Catalyst Partners and Alta Communications Highwinds Network Group Capital Raise Mar-08 55.0 Better Service Trinity Ventures Fluid Ventures Capital Raise Mar-08 3.2 & Shasta Ventures, DFJ and Selby Ventures PopJax Capital Raise Mar-08 4.7 Lower Fees Investors Private Pando Networks Capital Raise Mar-08 8.2 Sequoia Capital Searchme Capital Raise Mar-08 12.0 Velocity Interactive and Goldman Sachs NextNewNetworks Capital Raise Mar-08 15.0 Maveron Equity Partners and MEP Associates DFJ, Reservoir Venture Partners, RPM iBloks (adeze) Capital Raise Mar-08 2.1 PEACHTREE  ShareThis Capital Raise Mar-08 15.0 Ventures, and Blue Chip Venture AOL LLC Bebo Acquisition Mar-08 850.0 MEDIA  Expedia Inc. CarRentals.com Acquisition Mar-08 n.a.  ADVISORS, INC. Microsoft Corporation Rapt Inc. Acquisition Mar-08 n.a. Foundry Group and Softtech VC Gnip Central Capital Raise Mar-08 1.0 ▪   Softbank Capital, i-Hatch Ventures, and Thumbplay Capital Raise Mar-08 18.0 NEW MEDIA M&A  Verizon Softbank Capital Buddy Media Capital Raise Mar-08 6.5 16 PEACHTREE MEDIA ADVISORS, INC.