Como estructurar un plan de negocios

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Como estructurar un plan de negocios

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Como estructurar un plan de negocios

  1. 1. ¿Cómo Estructurar un Plan de Negocios?
  2. 2. ¿Cómo hacer un buen plan de negocios? = ¿Cómo hacer un buen negocio?
  3. 3. TABLA DE CONTENIDOS <ul><ul><li>Objetivos de un plan de negocios </li></ul></ul><ul><ul><li>Elementos de un plan de negocios </li></ul></ul><ul><ul><ul><li>Descripción de cada elemento </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Ejemplo asociado a cada uno de ellos </li></ul></ul></ul><ul><ul><li>Elementos requeridos para el concurso </li></ul></ul><ul><ul><li>Preguntas y respuestas </li></ul></ul>
  4. 4. OBJETIVOS DE UN PLAN DE NEGOCIOS Objetivos <ul><ul><li>Estructurar el negocio </li></ul></ul><ul><ul><li>Evaluar el atractivo del negocio </li></ul></ul><ul><ul><li>Definir visiones comunes para el grupo de trabajo </li></ul></ul><ul><ul><li>Obtener financiamiento </li></ul></ul>Para cumplir con los objetivos se requiere: <ul><ul><li>Claridad </li></ul></ul><ul><ul><li>Objetividad </li></ul></ul><ul><ul><li>Consistencia </li></ul></ul><ul><ul><li>Lenguaje uniforme y “no técnico” </li></ul></ul><ul><ul><li>Brevedad </li></ul></ul>El Plan de Negocios es la “Tarjeta de Presentación”
  5. 5. ELEMENTOS BUSCADOS POR LOS INVERSIONISTAS Concepto efectivo para capturar el consumidor objetivo Entendimiento de la competencia, de los riesgos y oportunidades Alta posibilidad de éxito Producto innovador Posibilidad de proteger la innovación Equipo de gestión competente Mercado creciente Valor para el cliente y en lo posible cuantificable Entendimiento de cómo recobrar la inversión
  6. 6. ELEMENTOS DE UN PLAN DE NEGOCIOS <ul><ul><li>1. Resumen ejecutivo </li></ul></ul><ul><ul><li>2. Producto o servicio </li></ul></ul><ul><ul><li>3. Equipo de gestión </li></ul></ul><ul><ul><li>4. Mercado y competencia </li></ul></ul><ul><ul><li>5. Marketing y ventas </li></ul></ul><ul><ul><li>6. Sistema de negocio y organización </li></ul></ul><ul><ul><li>7. Plan de implementación </li></ul></ul><ul><ul><li>8. Riesgos y oportunidades </li></ul></ul><ul><ul><li>9. Planificación financiera y financiamiento </li></ul></ul>
  7. 7. ELEMENTOS DE UN PLAN DE NEGOCIOS: 1. RESUMEN EJECUTIVO <ul><ul><li>Debe contener los principales mensajes del plan de negocios </li></ul></ul><ul><ul><li>Debe resaltar: </li></ul></ul><ul><ul><ul><li>el producto o servicio </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>el valor para el cliente </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>los mercados relevantes </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>la capacidad del equipo de gestión </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>los requerimientos financieros </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>el retorno sobre la inversión </li></ul></ul></ul>Su objetivo es captar la atención de los tomadores de decisión
  8. 8. RESUMEN EJECUTIVO <ul><li>El comercio electrónico a través de Internet crecerá drásticamente en los próximos años. Sin embargo, todavía existen dos claros inconvenientes: 1. Hay demasiada información disponible y ella es difícil de encontrar para los usuarios, y 2. Las empresas locales y pequeñas tienen dificultades para acceder a la red en forma eficiente. CityScape (CS) ofrece la solución a estos problemas </li></ul><ul><li>CS es un índice WWW interactivo y una plataforma comercial para pequeñas y medianas empresas locales (PyMES). Su objetivo es presentar información local a los consumidores (eventos, películas, condiciones climáticas, etc.), así como también servir de medio para dar publicidad a empresas locales y funcionar como un canal de ventas de éstas </li></ul><ul><li>El equipo gestor de CS posee gran conocimiento de marketing y ventas, además de experiencia en finanzas y tecnología </li></ul><ul><li>En cuanto al modelo de negocio, CS no recibe ingresos de los consumidores finales. Las empresas locales le pagarán una mensualidad por el hecho de que muchos consumidores locales visitan regularmente el sitio, siendo el objetivo que CS se transforme en el estándar de la información local. Respecto de la operación, CS usará la tecnología existente en el mercado, contratando el servicio con los proveedores de Internet. Por lo tanto, su foco es solamente el marketing y las ventas </li></ul><ul><li>La proyección de crecimiento señala que en cinco años CS alcanzará DM 68 millones de ventas anuales, con una utilidad después de impuestos de 12% de las ventas. En ese momento, CS estará en alrededor de 100 pueblos en Alemania y países cercanos y contará con una organización de unas 90 personas </li></ul><ul><li>Los fundadores pondrán un capital inicial de DM 200.000. En la primera ronda de financiamiento CS ofrece 60% de participación por DM 1.5 millones. Luego vendrán dos rondas adicionales de financiamiento. Basado en las estimaciones realizadas, los inversionistas de la primera ronda obtendrían una TIR de 68% </li></ul>Ejemplo CityScape
  9. 9. ELEMENTOS DE UN PLAN DE NEGOCIOS: 2. PRODUCTO O SERVICIO <ul><ul><li>Descripción precisa del producto o servicio </li></ul></ul><ul><ul><ul><li>Impacto visual (incluir una foto si es posible) </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Comparación con productos existentes </li></ul></ul></ul><ul><ul><li>Estado actual de desarrollo del producto </li></ul></ul>Su objetivo es destacar el valor del producto para el cliente
  10. 10. PRODUCTO O SERVICIO <ul><ul><li>Es un directorio interactivo y una plataforma comercial para pequeños negocios </li></ul></ul><ul><ul><li>Organiza la información local diaria junto con información de negocios locales </li></ul></ul><ul><ul><li>Posee un formato de directorio fácil de usar </li></ul></ul><ul><ul><li>Sirve como un medio que las empresas locales pueden publicitar y vender a consumidores locales </li></ul></ul>“ CityScape” (CS) resuelve este problema: Tendencia <ul><ul><li>Rápido crecimiento de Internet. Se espera 200 millones de usuarios el 2000 </li></ul></ul><ul><ul><li>Comercio electrónico cada vez más masificado </li></ul></ul><ul><ul><li>Empresas pequeñas ven comercio electrónico como un excelente canal de ventas </li></ul></ul><ul><ul><li>No existe una plataforma clara para compañías locales pequeñas que les permita usar eficientemente el canal de Internet </li></ul></ul><ul><ul><li>Además, dado el elevadísimo número de páginas y de información disponible, para los usuarios cada vez es más difícil encontrar lo que buscan </li></ul></ul>Problema Ejemplo CityScape
  11. 11. PRODUCTO O SERVICIO CS organiza la información local para usuarios en un pueblo o región CS ofrece tres tipos de productos de Internet de PyMES <ul><ul><li>Noticias locales </li></ul></ul><ul><ul><li>Calendario de eventos </li></ul></ul><ul><ul><li>Pronóstico del tiempo </li></ul></ul><ul><ul><li>Directorio de teléfonos y de direcciones de empresas </li></ul></ul><ul><ul><li>Mapas </li></ul></ul><ul><ul><li>Una página de texto de la empresa </li></ul></ul><ul><ul><li>Incluye datos básicos: descripción, teléfono, etc. </li></ul></ul><ul><ul><li>Hasta 10 páginas </li></ul></ul><ul><ul><li>Reportes mensuales acerca del N° de visitas y el perfil demográfico de ellas </li></ul></ul><ul><ul><li>Catálogo de productos </li></ul></ul><ul><ul><li>Incluye la posibilidad de realizar transacciones </li></ul></ul>Servicio Básico Servicio Deluxe Servicio Catálogo Ejemplo CityScape
  12. 12. ELEMENTOS DE UN PLAN DE NEGOCIOS: 3. EQUIPO DE GESTION Preguntas a responder <ul><ul><li>¿Quiénes son los miembros del equipo ? </li></ul></ul><ul><ul><li>¿Qué educación y experiencia profesional en mundo de los negocios tienen los miembros? </li></ul></ul><ul><ul><li>¿Qué capacidad o habilidad tiene el equipo como grupo? </li></ul></ul><ul><ul><li>¿Cómo es la motivación del equipo? </li></ul></ul>Su objetivo es mostrar que el equipo de gestión acrecienta la posibilidad de éxito del proyecto Características de un equipo poderoso <ul><ul><li>Visión común </li></ul></ul><ul><ul><li>Capacidades complementarias </li></ul></ul><ul><ul><li>Tamaño adecuado (al menos 3, pero no más de 6) </li></ul></ul><ul><ul><li>Exitos pasados en negocios </li></ul></ul>
  13. 13. EQUIPO DE GESTION <ul><li>Mark Lechner, Gerente General y de Finanzas </li></ul><ul><ul><li>Trabajó en Marketing en Procter &Gamble por 8 años y estuvo a cargo de una región con ventas de DM 12.5 </li></ul></ul><ul><ul><li>MBA de Northwestern University 1997 </li></ul></ul><ul><ul><li>Ingeniero en Informática de la Universidad de Evlangen </li></ul></ul><ul><li>Harald Farle, Gerente Comercial </li></ul><ul><ul><li>Ingeniero Comercial dela Universidad de Bamberg </li></ul></ul><ul><ul><li>Trabajó como asistente de ventas de una empresa de ingeniería mecánica </li></ul></ul><ul><li>Posición a ser cubierta </li></ul><ul><ul><li>Un especialista familiarizado con tecnologías WWW </li></ul></ul>Ejemplo CityScape
  14. 14. ELEMENTOS DE UN PLAN DE NEGOCIOS: 4. MERCADO Y COMPETENCIA <ul><ul><li>Tamaño del mercado y crecimiento </li></ul></ul><ul><ul><ul><li>Partir de bases sólidas </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Describir la lógica de la estimación </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Chequear consistencia del resultado </li></ul></ul></ul><ul><ul><li>Segmentación de mercado </li></ul></ul><ul><ul><ul><li>Explicar por qué se elige ciertos segmentos de clientes </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Estimar las ventas potenciales en este segmento </li></ul></ul></ul><ul><ul><li>Competencia </li></ul></ul><ul><ul><ul><li>Identificar competidores actuales y potenciales </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Responder por qué los clientes elegirían nuestro producto </li></ul></ul></ul>Su objetivo es mostrar el atractivo del mercado y la factibilidad de capturar parte de éste
  15. 15. MERCADO Y COMPETENCIA <ul><ul><li>Páginas Amarillas: no están en condiciones de migrar rápido a otro modelo de negocio </li></ul></ul><ul><ul><li>Medios escritos: parece difícil que entren en un nuevo rol de “organizador” de información </li></ul></ul><ul><ul><li>Compañías de Telecomunicaciones y Cable: tienen un rol más global </li></ul></ul><ul><ul><li>Empresas de Internet : son los competidores más directos, pero son más generales. En todo caso, se debe desarrollar alianzas con ellos </li></ul></ul>Necesidades de los Clientes Tamaño del mercado <ul><ul><li>Clientes potenciales son los PyMES que venden a través de los canales convencionales </li></ul></ul><ul><ul><li>CS será inicialmente lanzado en Alemania y en los países vecinos </li></ul></ul><ul><ul><li>En esta área hay sobre 5 millones de PyMES. Se puede asumir que el mercado potencial es el 50% de ellas </li></ul></ul><ul><ul><li>Se estima alcanzar 50.000 clientes en 5 años, lo que representa sólo un 2% del mercado potencial </li></ul></ul><ul><ul><li>Publicidad atractiva </li></ul></ul><ul><ul><li>Posibilidad de realizar transacciones </li></ul></ul><ul><ul><li>Feedback del comportamiento del consumidor </li></ul></ul><ul><ul><li>Ayuda para marketing </li></ul></ul><ul><ul><li>Primeros en el mercado </li></ul></ul><ul><ul><li>Economías de escala en publicidad </li></ul></ul><ul><ul><li>Sólida imagen de marca en el futuro </li></ul></ul><ul><ul><li>Economías de escala en desarrollo tecnológico </li></ul></ul><ul><ul><li>Clara orientación al marketing y las ventas </li></ul></ul>Competencia de varios tipos de compañías Ventajas competitivas de CS Ejemplo CityScape
  16. 16. ELEMENTOS DE UN PLAN DE NEGOCIOS: 5. MARKETING Y VENTAS <ul><ul><li>Definición más precisa del producto </li></ul></ul><ul><ul><ul><li>Unico o segmentado </li></ul></ul></ul><ul><ul><li>Precio </li></ul></ul><ul><ul><ul><li>Importancia del valor generado a los clientes </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Debe ser consistente con la estrategia </li></ul></ul></ul><ul><ul><li>Canal de distribución </li></ul></ul><ul><ul><ul><li>¿Qué canal uso para entregar un producto? </li></ul></ul></ul><ul><ul><li>Promoción </li></ul></ul><ul><ul><li>Alianzas comerciales </li></ul></ul>Su objetivo es destacar cómo se va a vender el producto
  17. 17. MARKETING Y VENTAS Los precios están basados en encuestas a clientes y en comparaciones con productos actualmente disponibles. En el futuro es posible reducir los precios si hay incremento de competencia. Ejemplo CityScape Descripción Opción básica WWW homepage con una página de texto y gráficos Producto 1 Tarifa de instalación (DM) 100 Tarifa mensual (DM) 50 % de clientes 70% Opción Deluxe WWW homepage con hasta 10 páginas de texto y gráficos, asesoramiento de instalación Producto 2 400 200 25% Servicio de catálogo Catálogo completo con procesamiento de transacciones y asesoramiento de instalación Producto 3 2.000 500 5% Actualización de Homepage Producto 4 25 por actualización
  18. 18. MARKETING Y VENTAS (Cont.) <ul><li>Promoción a Empresas </li></ul><ul><ul><li>Cartas Directas </li></ul></ul><ul><ul><li>Fuerza de Ventas </li></ul></ul><ul><li>Promoción a Consumidores </li></ul><ul><ul><li>Publicidad local en los pueblos </li></ul></ul><ul><ul><li>Ir poco a poco por las distintas ciudades </li></ul></ul>Presupuesto de DM 100,000 por cada pueblo al año, siendo el doble durante el primer año Más usuarios finales Más empresas en el directorio … .Promoción es clave !!! Ejemplo CityScape
  19. 19. ELEMENTOS DE UN PLAN DE NEGOCIOS: 6. SISTEMA DE NEGOCIO Y ORGANIZACION <ul><ul><li>Explicación clara del proceso, incluyendo la interrelación entre las distintas actividades </li></ul></ul><ul><ul><li>Identificación de los ingresos y costos </li></ul></ul><ul><ul><li>Se debe precisar la necesidad de alianzas o adquisiciones </li></ul></ul><ul><ul><li>La organización debe responder al sistema de negocio </li></ul></ul>Investigación y desarrollo Producción Marketing Ventas Servicio Su objetivo es mostrar cómo va a funcionar el negocio Un sistema de negocio tradicional contiene el detalle de cada una de las siguientes etapas:
  20. 20. SISTEMA DE NEGOCIO Flujo de dinero Flujo de información/ productos Marketing 1 Desarrollo de software 2 Organización de información y contenido 3 CityScape Proveedor de Internet Tarifa por proveedor para hosting de CityScape Software de CityScape www/Internet Usuario final Compra/ venta Mercadería Contenido/publicidad específica por mercadería Marketing de CityScape Servicios de información local Marketing de CityScape Instalación y tarifa mensual Shop City- Scape Ejemplo CityScape
  21. 21. ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL <ul><ul><li>El equipo de gestión está compuesto por los socios fundadores, desempeñándose en los siguientes cargos: </li></ul></ul>Gte. General y Administración y Finanzas Gerente de Marketing & Vent. Gerente de Desarrollo <ul><ul><li>La organización será bastante plana para tener el máximo de agilidad. </li></ul></ul><ul><ul><li>Se espera que en 5 años se alcance una dotación de 90 personas, siendo 50 de ellas de marketing y ventas, 30 de Desarrollo y sólo 10 de Administración. </li></ul></ul><ul><ul><li>El personal de ventas y desarrollo requiere de un alto nivel de conocimiento tecnológico </li></ul></ul><ul><ul><li>La organización estará basada en Nuremberg, ciudad que ofrece grandes posibilidades para reclutar gente de las universidades </li></ul></ul>Ejemplo CityScape
  22. 22. ELEMENTOS DE UN PLAN DE NEGOCIOS: 7. PLAN DE IMPLEMENTACION <ul><ul><li>Calendario de implementación </li></ul></ul><ul><ul><ul><li>Carta Gantt </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Hitos principales </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Interdependencia entre las tareas </li></ul></ul></ul><ul><ul><li>Planificación de los recursos humanos requeridos </li></ul></ul><ul><ul><li>Planificación de las inversiones </li></ul></ul>Su objetivo es mostrar que existe un rumbo claro y que el proyecto está bajo control
  23. 23. PLAN DE IMPLEMENTACION Ejemplo CityScape 30 ciudades Desarrollo Desarrollo de software Setup/operación del server de CitySpace Desarrollo del sofware demo Test/puesta a punto Nuremberg Desarrollo de catálogo Desarrollo del módulo de transacciones Marketing Desarrollo de relaciones con clientes Desarrollo de la campaña de marketing Lanzamiento de la campaña de marketing Inicio en Nuremberg Inicio en Munich Inicio en Würzburg Inicio en Regensburg Gestión Fundación de CityScape Formación del equipo Inicio de operaciones Reclutamiento de especialistas de software Inicio de alianzas con proveedores de Internet 1° ronda de financiación 2° ronda de financiación 3° ronda de financiación 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 2002 2001 2000 1999 12 1998 1° prototipo de CityScape Inicio de CityScape Nuremberg 4 ciudades 10 ciudades 60 ciudades 100 ciudades Hito clave
  24. 24. PLAN DE IMPLEMENTACION (Cont.) <ul><ul><li>Crecimiento instalando CS en pueblos y regiones de Alemania y países vecinos </li></ul></ul><ul><ul><li>Nuremberg servirá de ciudad piloto, y se seguiría con Munich, Augsburg, Regenoburg y otras </li></ul></ul>Desarrollo Ventas y Marketing Administración Personal total 5 8 3 16 6 12 5 23 11 24 7 42 21 34 10 65 31 50 10 91 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Personal por función Año 1 2 3 4 5 Número de clientes (miles) Número de ciudades Crecimiento proyectado de CityScape Clientes Ciudades Ejemplo CityScape
  25. 25. ELEMENTOS DE UN PLAN DE NEGOCIOS: 8. RIESGOS Y OPORTUNIDADES <ul><li>Se debe tratar de responder las siguientes preguntas: </li></ul><ul><ul><li>¿Cuáles son los riesgos básicos (mercado, competencia, tecnología) que enfrenta el negocio? </li></ul></ul><ul><ul><li>¿Qué medidas se tomarán para mitigarlos? </li></ul></ul><ul><li>Adicionalmente, se podría mencionar las oportunidades extraordinarias que podrían aparecer </li></ul>Su objetivo es mostrar que existe conciencia de las dificultades a encontrar en el proyecto y que se está preparado para responder
  26. 26. RIESGOS Y OPORTUNIDADES <ul><li>Principales inquietudes </li></ul><ul><ul><li>¿Usarán los consumidores Internet para información local? </li></ul></ul><ul><ul><ul><li>Depende de si Internet es el medio que alcanza una reputación de ser más rápido que otros medios para ello </li></ul></ul></ul><ul><ul><li>¿Serán las PyMES entusiastas acerca de este canal? </li></ul></ul><ul><ul><ul><li>Sólo lo harán si se demuestra que es efectivo </li></ul></ul></ul><ul><ul><li>¿Entrarán los grandes jugadores a este mercado? </li></ul></ul><ul><ul><ul><li>Es posible que entren con soluciones más paquetizadas </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Nuestra concentración en PyMES e información local puede ser muy útil para competir </li></ul></ul></ul>Acciones <ul><ul><li>Nuremberg servirá para chequear la idea </li></ul></ul><ul><ul><li>El marketing se adaptará para resolver esto </li></ul></ul><ul><ul><li>Publicidad enfatizará posibilidades comerciales, de marketing, etc. </li></ul></ul><ul><ul><li>CS puede entrar en alianzas con empresas tales como AOL y beneficiarse mutuamente </li></ul></ul>Ejemplo CityScape
  27. 27. ELEMENTOS DE UN PLAN DE NEGOCIOS: 9. PLANIFICACION FINANCIERA <ul><li>Mínimo requerido </li></ul><ul><ul><li>Principales supuestos </li></ul></ul><ul><ul><li>Estado de Resultados, Flujo de caja y Balance </li></ul></ul><ul><ul><li>Estimación de 3 a 5 años </li></ul></ul><ul><ul><ul><li>Al menos un año después del punto de quiebre </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Detalle mensual del primer año </li></ul></ul></ul><ul><ul><li>Rentabilidad asociada </li></ul></ul><ul><li>Puntos a cuidar: </li></ul><ul><li>Consistencia con todos los elementos del plan de negocios </li></ul><ul><li>Credibilidad en los supuestos </li></ul>Su objetivo básico es mostrar a los inversionistas el atractivo de invertir en este negocio
  28. 28. PLANIFICACION FINANCIERA <ul><li>La proyección de ventas considera que al final del quinto año se habrá alcanzado 50.000 clientes, que es sólo el 2% del mercado potencial. Ello implica DM 67 millones en ingresos </li></ul><ul><ul><li>Se estima que el 70% de los clientes escogerá la opción básica, el 25% la opción deluxe, y sólo un 5% escogerá la opción de catálogo </li></ul></ul><ul><ul><li>Además, sólo los clientes en las dos últimas categorías requerirán el servicio de actualización de página </li></ul></ul><ul><li>El margen bruto se estima en alrededor de 57%, reflejando básicamente el costo debido al pago a los proveedores de servicios de Internet por mantener las páginas </li></ul><ul><li>Los costos operativos incluyen básicamente marketing y ventas. Por otra parte, existe un costo de desarrollo del software que inicialmente es elevado </li></ul><ul><li>Con ello, en el quinto año las utilidades son de DM 7.9 millones </li></ul><ul><li>Las inversiones de capital son menores puesto que habrá mucha tercerización (ej. arriendo de oficinas) </li></ul><ul><li>El capital inicial lo aportarían los fundadores. Se consideran básicamente tres rondas de financiamiento por el resto de capital requerido que ascendería a aproximadamente DM 4.5 millones. Después del quinto año la compañía estaría en condiciones de abrirse al mercado. </li></ul><ul><li>Para efectos de calcular la rentabilidad de los inversionistas, se estima que el valor de mercado de CS al quinto año sería de aproximadamente DM 47.6 millones, considerando un índice precio/utilidad conservador de 6. Con estos supuestos, el inversionista de la primera ronda obtiene una rentabilidad de 68% </li></ul>Ejemplo CityScape
  29. 29. ESTADO DE RESULTADOS Miles de DM Ingresos Producto 1 - Opción básica Producto 2 - Opción deluxe Producto 3 - servicio de catálogo Producto 4 - Actualización de homepage Ingreso total Costo de productos vendidos Margen bruto Porcentaje de los ingresos Gastos operativos Ingeniería Marketing/ventas Administración Total de gastos operativos Porcentaje de los ingresos Utilidad antes de intereses e impuestos Porcentaje de los ingresos Gastos de financiamiento Gastos de intereses Utilidad antes de impuestos Impuestos a las ganancias Utilidad neta Porcentaje de los ingresos 177 251 173 48 649 340 309 48% 549 938 296 1,783 275% -1,474 -227% 0 0 -1,474 0 -1,474 -227% 1,366 1,952 1,178 464 4,960 2,296 2,664 54% 782 2,687 575 4,044 82% -1,380 -28% 0 0 -1,380 0 -1,380 -28% 4,867 6,953 3,973 2,682 18,475 8,537 9,938 54% 1,566 7,851 1,147 10,564 57% -627 -3% 0 0 -627 0 -627 -3% 10,429 14,899 8,194 5,364 38,886 17,074 1,812 56% 3,080 13,039 2,031 18,150 47% 3,662 9% 0 0 3,662 54 3,608 9% 18,355 26,222 14,154 9,118 67,849 29,026 38,823 57% 4,681 20,176 2,638 27,495 41% 11,328 17% 0 0 11,328 3,399 7,929 12% 1998 1999 2000 2001 2002 Ejemplo CityScape
  30. 30. FLUJO DE CAJA Dinero en efectivo inicial Fuentes de efectivo Utilidad neta Más amortización/depreciación Más cargos en: Cuentas por pagar Reservas de pensión Provisiones impositivas Deudas de largo plazo Fuentes totales de efectivo Usos de caja Menos cargos en: Cuentas por cobrar netas Activos fijos brutos Total usos Cambios en el flujo de caja Financiamiento (inversiones de capital) Dinero en efectivo final 0 -1,474 17 78 55 0 0 -1,324 172 88 260 -1,584 1,700 116 1998 1999 2000 2001 2002 116 -1,380 39 163 22 0 0 -1,154 616 58 674 -1,828 2,000 288 288 -627 82 227 63 0 0 -255 736 110 847 -1,102 1,00 186 186 3,608 120 360 83 14 0 4,185 1,684 136 1,820 2,365 0 2,551 2,551 7,929 164 482 92 836 0 9,503 2,389 147 2,536 6,967 0 9,518 Miles de DM Ejemplo CityScape
  31. 31. FINANCIAMIENTO Y RENTABILIDAD <ul><li>Rondas de financiamiento </li></ul>Fecha Monto (DM) Precio por acción Fuente Fondos propios Ronda 1 Ronda 2 Ronda 3 Enero 1998 Marzo 1998 Inicio de 1999 2000 200,000 1,500,000 2,000,000 1,000,000 0.01 0.05 0.12 0.29 Fundadores Inversionista 1 Inversionista 2 Inversionista 3 Rentabilidad de los inversionistas Fuente de fondos Valor Millones DM Capital Millones DM TIR % Fundadores Inversionista 1 Inversionista 2 Inversionista 3 TOTAL 28 43 24 5 100 13.6 20.3 11.3 2.4 47.6 0.2 1.5 2.0 1.0 4.7 132 68 54 33 72 Participación % 68% de TIR para Inv.1 Ejemplo CityScape
  32. 32. ANEXO 1: BALANCE DE CITYSCAPE Activos Activos fijos netos Activos corrientes Inventario Cuentas a cobrar Efectivo Total activos corrientes Total activos 71 0 172 116 288 359 89 0 788 288 1,076 1,165 118 0 1,524 186 1,710 1,828 134 0 3,208 2,551 5,759 5,893 117 0 5,598 9,518 15,116 15,233 Pasivos Capital Capital aportado por fundadores Capital aportado por inversores Ganancias retenidas Total Capital Provisiones Reservas para jubilación Provisiones impositivas Total provisiones Pasivos Deudas de largo plazo Cuentas a pagar Total pasivos Pasivos + Patrimonio Neto 200 1,500 -1,474 226 55 0 55 0 78 78 359 200 3,500 -2,854 846 77 0 77 0 242 242 1,165 200 4,500 -3,481 1,219 140 0 140 0 469 469 1,828 200 4,500 127 4,827 223 14 237 0 829 829 5,893 200 4,500 8,057 12,757 315 850 1,165 0 1,311 1,311 15,233 1998 1999 2000 2001 2002 Miles de DM Ejemplo CityScape
  33. 33. ANEXO 2: PRINCIPALES SUPUESTOS <ul><li>Ingresos </li></ul><ul><ul><li>Los primeros ingresos son generados seis meses luego del inicio de las operaciones </li></ul></ul><ul><ul><li>Estrategia de precios (DM) </li></ul></ul>Producto 1 - Opción básica Producto 2 - Opción deluxe Producto 3 - Servicio de catálogos Producto 4 - Actualización de homepage <ul><li>Costo de la mercadería vendida </li></ul><ul><ul><li>Costo de mercaderías vendidas como porcentaje de las tarifas pagadas a los proveedores de Internet </li></ul></ul><ul><ul><li>División de tarifas con proveedores de Internet </li></ul></ul>Producto 1 - Opción básica Producto 2 - Opción deluxe Producto 3 - Servicio de catálogos Producto 4 - Actualización de homepage <ul><li>Gastos operativos </li></ul><ul><ul><li>Los salarios están basados en remuneraciones competitivas a nivel mercado (DM) </li></ul></ul><ul><ul><ul><li>Fundadores = 6,000 (fijo) </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Vendedores = 6,000; contador, contralor = 5,000 </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Desarrollo de software, marketing = 8,000; gerente de ventas = 9,000 </li></ul></ul></ul><ul><ul><li>Las cargas sociales son el 30% de los salarios </li></ul></ul><ul><ul><li>Aumento de salarios a una tasa del 3% anual </li></ul></ul><ul><ul><li>Los consultores son contratados según tarifas de mercados para proyectos especiales </li></ul></ul><ul><ul><li>Los gastos operativos por persona son estimados de la siguiente forma </li></ul></ul><ul><li>Gastos por persona/mes </li></ul><ul><ul><li>Producción </li></ul></ul><ul><ul><li>Ingeniería/Programación </li></ul></ul><ul><ul><li>Marketing/Ventas </li></ul></ul><ul><ul><li>Administración </li></ul></ul><ul><ul><li>El alquiler se estima en DM 20 por metro cuadrado por mes </li></ul></ul><ul><ul><li>Las reservas por créditos incobrables son del 1% de los ingresos </li></ul></ul><ul><ul><li>Los ingresos por intereses son el 2% de la caja del balance </li></ul></ul><ul><ul><li>Los impuestos a los ingresos combinados son del 30% </li></ul></ul><ul><li>Balance </li></ul><ul><ul><li>Las cuentas a pagar y a cobrar toman 30 días </li></ul></ul><ul><ul><li>Los activos fijos incluyen computadoras, software y equipamiento de oficina </li></ul></ul><ul><ul><li>Períodos de depreciación: computadoras, equipamiento de oficina= 5 años, software= 3 años </li></ul></ul><ul><ul><li>Reservas de pensión son el 50% de un salario mensual </li></ul></ul><ul><ul><li>Los impuestos son pagados al final de período fiscal </li></ul></ul>Set - up Tarifa mensual 100 400 2,000 50 200 500 25 Set - up Tarifa mensual 75% 75% 75% 25% 25% 50% 80% 0 200 200 200 0 400 1,000 200 Suministros Viaje Comunicaciones 0 100 600 100 Ejemplo CityScape

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