Sunbelt2010 The structure of business social network sites
Crowdfunding per i beni comuni - Summer school RENA, Matera 29 agosto
1. Crowdfunding
per
i
beni
comuni
Ivana
Pais,
Università
Ca:olica
del
Sacro
Cuore
Summer
school
RENA,
Buon
governo
e
ci6adinanza
responsabile
Matera,
29
agosto
2013
@italiancrowdfunding
www.italiancrowdfunding.org
info@italiancrowdfunding.org
@ivanapais
www.laretechelavora.com
ivana.pais@unica:.it
3. Che
cos’è
il
crowdfunding
L'accumulo
di
piccoli
invesLmenL
in
singoli
progeM
da
parte
di
un
gran
numero
di
individui
(la
"folla")
tramite
o
con
l'aiuto
di
internet
e
dei
social
network
(De
Buysere
et
al,
European
Crowdfunding
Network
2012)
Il
finanziamento
dalla
rete
(sociale)
tramite
la
rete
(internet)
…
ma
non
solo
5. ObieMvi
• Motore
per
la
crescita
(in
parLcolare,
per
paesi
in
recessione)
• Nuovi
posL
di
lavoro
• Inclusione
sociale
• Supporto
alle
comunità
locali
• Mobilitazione
poliLca
• Innovazione
di
prodo:o
• Strumento
di
markeLng
• Superare
i
vincoli
geografici
• Superare
i
vincoli
posL
dai
canali
tradizionali
di
credito
6. Cara:erisLche
• Apertura
– ProgeM
(se
non
limitata
da
pre-‐selezione
da
parte
della
pia:aforma)
– InvesLtori:
open
call
• Accesso
a:
opportunità
di
finanziamento,
prodoM,
creatori
• Trasparenza
• Breve
termine
• Partecipazione
aMva
• Ruolo
dei
social
media
• Ricompensa
monetaria/materiale/simbolica
• Threshold-‐Pledge
Systems
(TPS)
–
facoltaLvo
• No
vincoli
territoriali
(se
non
definiL
dalla
pia:aforma)
• Disintermediazione
–
reintermediazione
8. ULlizzo
di
internet
e
dei
social
network
Eurostat
daL
2012
0
10
20
30
40
50
60
70
Frequency
of
Internet
access:
once
a
week
(including
every
day)
Frequency
of
Internet
access:
daily
Internet
use:
never
Internet
use:
sending/receiving
e-‐mails
Internet
use:
playing/downloading
games,
images,
films
or
music
Internet
use:
finding
informaLon
about
goods
and
services
Internet
use:
reading/downloading
online
newspapers/news
Internet
use:
telephoning
or
video
calls
Internet
use:
creaLng
websites
or
blogs
Internet
use:
listening
to
web
radios
and/or
watching
web
TV
Internet
use:
playing
networked
games
with
other
persons
Internet
use:
uploading
self-‐created
content
to
any
website
to
be
shared
Internet
use:
posLng
messages
to
social
media
sites
or
instant
messaging
70
59
22
65
35
62
45
26
6
33
10
26
40
53
51
37
48
22
41
30
18
3
21
6
18
29
Italy
European
Union
(27
countries)
9. • DIY
• DIWO
• Crowdsourcing
• Crowdfunding
• Condivisione
di
oggeM
• servizi
• luoghi
(coworking)
• Bara:o
tra
privaL
(swapping)
• tra
aziende
Bartering
Sharing
Making
Crowding
lace
10. Saggezza
della
folla
Francis
Galton,
Nature,
1907.
Posizioni
opposte:
Gustave
Le
Bon,
Psicologia
delle
folle,
1895
Oggi:
Jaron
Lanier,
You
are
not
a
gadget,
2010.
11. Ma
nel
crowdfunding…
• Gli
invesLtori
raramente
sono
crowd,
più
spesso
sono
net
• Legami
e
relazioni
tra
loro,
preesistenL
oppure
costruiL
per
affinità
di
interessi
legaL
al
proge:o
à
dinamiche
da
indagare
• Family,
friends
and
FOOLS
12. Il
credito
alle
imprese
• Nel
2012
si
è
rido:o
per
la
seconda
volta
dall’inizio
della
crisi
finanziaria.
• I
presLL
bancari
sono
diminuiL
del
2,5%
nei
dodici
mesi
terminanL
a
marzo
del
2013;
quelli
erogaL
dalle
società
finanziarie
-‐2,3%.
• La
riduzione
del
credito
ha
interessato
il
61%
delle
imprese,
una
quota
superiore
di
qua:ro
punL
rispe:o
al
2011
e
di
oltre
dieci
rispe:o
al
periodo
immediatamente
precedente
la
crisi.
• La
contrazione
è
stata
maggiore
per
le
piccole
imprese
e
nel
comparto
manifa:uriero.
• Nella
media
del
2012
i
tassi
bancari
sono
risultaL
più
elevaL
rispe:o
al
precedente
biennio.
(Banca
d’Italia,
Rapporto
annuale)
13. • Le
imprese
italiane
aMngono
il
92%
del
loro
fabbisogno
finanziario
di
breve
e
lungo
termine
dalle
banche.
Nel
corso
del
2012
le
banche
hanno
tagliato
alle
imprese
italiane
44
miliardi
di
euro
di
finanziamenL.
(Standard
&
Poor’s)
• Nel
2012
la
quota
di
imprese
che
hanno
dichiarato
di
non
avere
o:enuto
in
tu:o
o
in
parte
il
credito
richiesto
ha
superato
il
12
per
cento,
il
valore
più
elevato
dell’ulLmo
decennio;
si
tra:a
di
oltre
un
terzo
di
quelle
che
hanno
effeMvamente
domandato
nuovi
finanziamenL.
(Invind)
• Nel
2012
gli
invesLmenL
in
capitale
di
rischio
delle
società
di
private
equity
e
venture
capital,
pari
a
poco
più
di
3,2
miliardi,
sono
scesi
del
10%
rispe:o
all’anno
precedente,
confermandosi
inferiori
ai
livelli
osservaL
nel
triennio
2006-‐08.
(Aifi)
• Gli
invesLmenL
direM
alle
imprese
nelle
fasi
iniziali
di
aMvità
(early
stage)
sono
aumentaL
a
135
milioni,
un
livello
elevato
rispe:o
al
passato
ancorché
molto
contenuto
nel
confronto
internazionale:
l’incidenza
sul
PIL
degli
invesLmenL
del
se:ore
è
pari
a
un
terzo
rispe:o
a
Francia
e
Germania
e
poco
oltre
un
decimo
rispe:o
agli
StaL
UniL.
(IBAN
e
VeM)
14. Le
dinamiche
sociali
• La
distanza
sociale
conta
più
di
quella
geografica:
su
Sellaband
86%
distanza
superiore
a
60
miglia,
distanza
media
3mila
miglia
(Aprawal,
Catalini,
Goldfarb
2013).
Ma
distribuzione
territoriale
crowdfunding
in
linea
con
altre
fonL
di
finanziamento.
Altra
ricerca:
crowdfunding
sosLtuLvo
canali
tradizionali
• Ricerca
di
Ethan
Mollick
sul
n.
di
amici
Facebook
dei
promotori
di
campagne
su
Kickstarter
nella
categoria
film:
10
amici
=
probabilità
di
successo
9%;
100
amici
=
20%;
1000
amici
=
40%
• Ricerca
su
Prosper:
se
ci
sono
amici
tra
i
finanziatori,
la
probabilità
di
resLtuire
il
debito
è
più
che
doppia;
capitale
sociale
influente
sopra:u:o
in
caso
di
profili
finanziari
deboli
15. • Family
and
friends
importante
all’inizio:
intermediari
fiduciari
o
riproduzione
disuguaglianze?
• Effe:o
gregge
à
accelerazione
alla
fine
• Alto
tassi
di
fallimento
à
concentrazione.
Su
Kickstarter
l’1%
dei
creators
ha
raccolto
il
36%
dei
finanziamenL
e
il
10%
il
63%;
su
Sellaband
lo
0,7%
ha
raccolto
il
73%
(Aprawal,
Catalini,
Goldfarb
2013)
• Creatori
e
finanziatori
sono
troppo
fiduciosi:
50%
prodoM
Kickstarter
consegnaL
in
ritardo
16. LimiL
e
rischi
• Adverse
selecLon
• Moral
hazard
• CollecLve
acLon
Meccanismi
di
protezione:
segnali
reputazionali,
due
diligence,
provision
point
ecc.
17. I
modelli
• I
sostenitori
donano
soldi
ai
promotori
delle
campagne
e
non
si
aspe:ano
di
ricevere
un
beneficio
tangibile
dalla
transazione.
• I
sostenitori
prestano
denaro
ai
promotori
delle
campagne
e
aspe:ano
il
futuro
rimborso,
con
o
senza
interesse.
• I
sostenitori
investono
nella
campagna
e
ricevono
azioni
o
quote
di
capitale
• I
sostenitori
supportano
i
promotori
della
campagna
e
ricevono
qualche
genere
di
ricompensa
in
cambio
del
loro
contributo
Reward-‐based
Equity-‐based
DonaLon-‐based
Lending-‐based
18. Il
crowdfunding
nel
mondo
Totale
raccolto:
$2,7
miliardi
nel
2012
vs
$1,7
nel
2011,
+
81%.
ProgeM
finanziaL:
1,1
milioni.
Previsioni:
+81%
2013,
fino
a
$5.1
miliardi.
DonaLon
e
rewards-‐based
crowdfunding:
$1,4
mld,
+85%.
Lending-‐based:
$1,2
mld,
+111%.
Equity-‐
based:
$116
milioni,
+30%
$1.6
mld
in
Nord
America
(+105%)
,
$945
milioni
in
Europa
(+
65%)
Fonte:
MassoluLon
2013
27. Analisi
delle
pia:aforme
italiane
di
crowdfunding
• Indagine
realizzata
con
Daniela
Castrataro,
Twintangible
• Novembre
2012,
aggiornata
con
alcuni
daL
ad
aprile
2013,
in
corso
di
aggiornamento
(risultaL
a
o:obre)
• ObieMvo:
fornire
una
panoramica
su
offerta
e
valore
del
mercato
del
crowdfunding
in
Italia
• 16
pia:aforme
aMve
a
novembre
2012,
21
pia:aforme
aMve
a
aprile
2013,
oggi
39
pia:aforme
30. Specificità
del
mercato
del
crowdfunding
italiano
• No
big
player
• Scarsa
internazionalizzazione
delle
pia:aforme
• Ricorso
a
pia:aforme
straniere:
su
Indiegogo
si
contano
154
progeM,
di
cui
45
aMvi
e
26
finanziaL;
la
ricerca
della
parola
Italy
su
Kickstarter
resLtuisce
105
progeM,
di
cui
7
aMvi
e
54
finanziaL.
34. Equity-‐Based
Crowdfunding
• Forma
di
crowdfunding
associata
al
profit
sharing
che
perme:e
ad
una
rete
distribuita
di
finanziatori
di
o:enere
quote
o
azioni
in
una
società.
• Italia
prima
in
Europa
ad
eme:ere
una
legislazione
ad
hoc
• L’art.
30
d.l.
n.
179/2012
(Decreto
Crescita)
ha
introdo:o
l’equity
crowdfunding
(“la
raccolta
diffusa
di
capitali
di
rischio
tramite
portali
online”)
nel
TUF
(Testo
Unico
Finanziario).
• Consob:
“Regolamento
sulla
raccolta
di
capitali
di
rischio
da
parte
di
start-‐up
innovaLve
tramite
portali
on-‐line”
ado:ato
il
26/06/2013
38. Per
approfondire
• Il
crowdfunding
civico:
una
proposta,
di
Alessio
Barollo
e
Daniela
Castrataro
h:p://issuu.com/alessiobarollo/docs/civic-‐
crowdfunding
• Il
crowdfunding
civico
e
il
bilancio
partecipato,
di
Produzioni
dal
Basso
h:p://issuu.com/betapdb/docs/pdb_cf_e_bp
39. All’estero
• Dicembre
2012:
CincinnaL
accordo
con
pia:aforma
crowdfunding
per
erogazione
presLL
a
Pmi
pari
a
400mila
$.
Accordi
simili
Ginevra
e
Losanna
(100-‐
days.net)
• LeithDeinerStadtGeld
in
Germania
–
presLL
dei
ci:adini
alle
amministrazioni
locali
• Crowdculture
Svezia
–
n.
finanziatori
no
ammontare
finanziamento.
Anche
per
concessione
spazi
pubblici
• Andalusia:
tax
reducLon
per
finanziatori
campagne
crowdfunding
40. Che
cosa
potrebbe
diventare
• Modello
alternaLvo
o
complementare?
• Crowd
e
funding:
che
cosa
prevale?
• Quale
idea
di
“partecipazione”?
• Civic
crowdfunding
• Modelli
misL
(es.
equity/reward,
donaLon/
reward
ecc.)