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ASG: El caso español

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Organizado por la Cátedra Telefónica – UNED de Responsabilidad Corporativa y Sostenibilidad, de la que es Directora la profesora Marta de la Cuesta y en colaboración con Economistas sin Fronteras se ha celebrado en la UNED una jornada destinada a la profundización en la Inversión Socialmente Responsable.

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ASG: El caso español

  1. 1. Motores y frenos para eluso de información ASGen la toma de decisiones de inversión: el caso español Marta de la Cuesta González (UNED) Juan Diego Paredes Gázquez (UNED) Laura Lazcano Benito (UPComillas) Eva Pardo Herrasti (UNED)
  2. 2. Los criterios ASG (I)Los criterios ambientales, sociales yde gobierno corporativo (ASG)songestionados a nivel estratégico perono se tienen en cuenta a la hora detomar decisiones de inversión (UNEPFI & WBCSD, 2010)
  3. 3. Los criterios ASG(II)•Percepción de los inversores sobre los criterios ASG(Novethic 2010) - Mejora de rentabilidad en el largo plazo - Mejora en la reputación - Reducción del riesgo•¿Qué ocurre con los criterios ASG?
  4. 4. La RSC en España (I)• España, a la cabeza de iniciativas de RSC de carácter blando (Gøldberg, 2009)- Dow Jones Sustainability- Global Reporting Initiative (GRI)- Global Compact- ….
  5. 5. La RSC en España (II) Firmantes del Pacto Mundial Source: United Nations Global Compact. Annual Review 2010
  6. 6. La RSC en España (III)Adopción de lasguías de GRI
  7. 7. La ISR en España (I)… pero en inversión socialmente responsable (ISR), España está a la cola (Eurosif, 2009; Albareda et al., 2011)- Pequeño volumen de ISR- Los inversores institucionales son losúnicos que la demandan
  8. 8. La ISR en España (II) Activos gestionados de acuerdo a ISR
  9. 9. Objetivos del estudio•Desarrollar un marco teórico paracomprender la incorporación decriterios ASG en la toma dedecisiones de inversión•Aplicar ese marco a la industria de la inversión española para comprender el caso español
  10. 10. El estudio•Revisión bibliográfica para la construcción de un marco teórico•Entrevistas a los compentes de la industria de la inversión - 5 compañías objeto de inversión - 3 gestores de activos - 4 inversores - 4 analistas
  11. 11. Motores•Papel de los inversores institucionales y de las personas con alto poder adquisitivo (HNWIs)•Iniciativas de colegios y asociaciones profesionales•Principios de las Naciones Unidas para la Inversión Responsable (UNPRI)•Legislación sobre el reporte no financiero
  12. 12. Inversores Creciente interés de fondos de pensiones públicos y privados, así como de HNWIsCUENTA DE POSICIÓN DE LOS PLANES DE PENSIONES. 2010 (MILLONES DE EUROS)Modalidad 2010 %Planes de empleo 31.758 37.3%Planes asociados 1.014 1.2%Planes individuales 52.453 61.5%Total 85.225 100.0%Fuente: Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones. Datos provisionales
  13. 13. IniciativasIniciativas internacionales……y nacionales
  14. 14. UNPRI ¿El empujón que hace falta para empezar…… o sólo una moda pasajera?
  15. 15. LesgilaciónLey 27/2011 sobremodernizacióndel sistema de SSLey 2/2011 deEconomíaSostenible
  16. 16. Frenos•Complejidad de los criterios ASG•Problemas de comunicación•Cortoplacismo•Gestión e implementación de los criterios ASG
  17. 17. ComplejidadActualizar Resumir Ponderar FlexibilizarDinamizar Cuantificar ResumirAsegurar Seleccionar Comprender Procesar Codificar Estandarizar
  18. 18. ComunicaciónDepartamentosestanco¿Engagement?Analistas decriterios ASG
  19. 19. CortoplacismoMercado y empresasorientados al día a día…… pero el periodode maduraciónde los criteriosASG es medio-largo
  20. 20. Implementación Cambios en el modelo de gestión Formación de profesionales
  21. 21. Vuestra participación• Comentarios y esas cosas• Correos electrónicos - Marta de la Cuesta González (UNED) mcuesta@cee.uned.es - Juan Diego Paredes Gázquez (UNED) juandiegoparedes@cee.uned.es - Laura Lazcano Benito (UPComillas) llazcano@cee.upcomillas.es - Eva Pardo Herrasti (UNED) catedrarcs@adm.uned.es

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