Lesson 5 Feb 23 2010

305 views

Published on

Published in: Education
0 Comments
0 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Views
Total views
305
On SlideShare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
2
Actions
Shares
0
Downloads
2
Comments
0
Likes
0
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

Lesson 5 Feb 23 2010

  1. 1. Costs involved in Purchasing a Home
  2. 2. Initial Cost The Down Payment  ­ that portion of the purchase price you provide yourself.  How does the value of your downpayment affect the  total cost of your home? The larger the down payment, the less your home  will cost in the long run. With a smaller mortgage,  interest costs will be lower and over time, this will  amount to a significant savings. 
  3. 3. Other Costs????
  4. 4. Inspection Fee A cost to have the home inspected before you finalize  the offer to purchase. Looking for areas needing  extensive repairs, and checking to see if home is  structurally sound.  Mortgage Application Fee A fee charged by the financial institution for  processing your mortgage application.
  5. 5. Appraisal Fee A fee charged to you by your financial institution to  have the home appraised to determine its value.  Sales Taxes When purchasing a new home, (newly built)GST is charged Service Charges Fees for setting up your utilities, hydro, telephone, cable
  6. 6. Insurance Cost for High Ratio Mortgages If you have less than 25% downpayment your  mortgage classifies as High Ratio. You pay an extra  1.25% ­ 3% for insurance. This protects the financial  institution in case you can't pay.  Legal Fees You require a lawyer to act on your behalf in the purchase. 
  7. 7. Closing or Adjustment Costs Payable when the sale is closed. (the day of posession) These costs include  property taxes paid by vendor prior to closing. Also, there can be an interst  adjustment. If your possession date is the first of the month, but your first  payment date isn't until 10th, there are 10 days you would be expected to pay  interest.  Land Transfer Tax A tax paid to the Manitoba Land Titles Office at the time your  property is registered. It is calculated using the following chart:  ­ On the first $30 000                                                   nil ­ On the next $60 000                                                   0.5% ­ On the next $60 000                                                   1.0% ­ On the remainder                                                       1.5%
  8. 8. Jewelry has purchased a home for $225 000. Calculate the  amount of land transfer tax she would pay on closing.  On the first $30 000                                                 0.00 On the next $60 000        (0.005 X 60 000)       300.00 On the next $60 000         (0.01 X 60 000)          600.00 On the remaining amount      225 000 ­ 150 000 = 75 000                                     (0.015 X 75 000)                 1125.00 Total                                                                    2025.00
  9. 9. The property tax for Chad's house is $1689 per  year. You buy his house with a possession date  of August 1st. How much do you have to pay  Chad to reimburse him for his prepaid house  taxes? 
  10. 10. Moving Costs New Home Costs

×