Successfully reported this slideshow.

آفاق الاقتصاد الإقليمي : الشرق الأوسط وآسيا الوسطى

2,671 views

Published on

عرض عام : لمنطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا وأفغانستان وباكستان

Published in: Education, Business, Sports

آفاق الاقتصاد الإقليمي : الشرق الأوسط وآسيا الوسطى

  1. 1. إدارة الشرق الأوسط وآسيا الوسطى صندوق النقد الدولي 25 مايو / أيار 2010 آفاق الاقتصاد الإقليمي الشرق الأوسط وآسيا الوسطى
  2. 2. عرض عام عرض عام لمنطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا وأفغانستان وباكستان (MENAP) الآفاق العالمية
  3. 3. تعافٍ متعدد السرعات
  4. 4. الأسهم العالمية ( مؤشرات Morgan Stanley MSCI لأسعار الأسهم بالدولار الأمريكي، مرجحة ب س عر الصرف السائد في السوق؛ 2007 = 100) 1 متوسطات فروق العائد على سندات الشركات من تصنيفات BB-B للسندات الأمريكية و BB-B للسندات الدولية و BBB للسندات اليابانية . فروق العائد على السندات السيادية وسندات الشركات ( بنقط الأساس ) الأسواق المالية العالمية تعافت بسرعة فاقت التوقعات يناير 2010 يناير 2009 يناير 2008 يناير 2007 يناير 2010 يناير 2009 يناير 2008 يناير 2007 مؤشر شركات الاقتصادات المتقدمة 1 مؤشر
  5. 5. إصدارات السندات والأسهم الخارجية في الأسواق الصاعدة ( بمليارات الدولارات الأمريكية ) التدفقات الرأسمالية عادت إلى الأسواق الصاعدة بعد التوقف المفاجئ الشرق الأوسط / إفريقيا أوروبا النامية أمريكا اللاتينية آسيا الصاعدة الربع الثالث من عام 2009 الربع الثالث من عام 2007 الربع الثالث من عام 2006 الربع الثالث من عام 2008
  6. 6. المصدر : بنك انجلترا، والبنك المركزي الأوروبي، ومجلس الاحتياطي الفيدرالي نمو الائتمان الخاص ( التغير % محسوبا على أساس سنوي للمتوسط المتحرك على مدى ثلاثة شهور مقارنة بما كان عليه في الثلاثة شهور السابقة ) الحصول على الائتمان المصرفي لا يزال صعبا في كثير من البلدان أمريكا اللاتينية آسيا الصاعدة أوروبا الشرقية الولايات المتحدة منطقة اليورو المملكة المتحدة يتعين على البنوك إعادة بناء رؤوس أموالها
  7. 7. نمو إجمالي الناتج المحلي الحقيقي ( النمو % مقارنة بالعام السابق ) الاقتصاد العالمي مهيأ لمزيد من التعافي بدرجات سرعة متفاوتة ال اقتصادات ال صاعدة ال اقتصادات ال متقدمة العالم مارس 2010 مارس 2008 مارس 2006 مارس 2004 مارس 2002 مارس 2000 <ul><li>انحسار التنشيط المالي تدريجيا </li></ul><ul><li>تراجع عمليات إعادة بناء المخزونات </li></ul><ul><li>سي ؤديان إلى كبح النمو في فترة لاحقة من عام 2010 وفي عام 2011 </li></ul>
  8. 8. نمو إجمالي الناتج المحلي العالمي ( المؤشر ، 2006=100) الأزمة المالية العالمية ستترك آثارا دائمة ع لى مستويات الناتج توقعات العدد الحالي من تقرير آفاق الاقتصاد العالمي توقعات عدد إبريل 2007 من تقرير آفاق الاقتصاد العالمي
  9. 9. تحديات السياسة العالمية <ul><li>وضع استراتيجيات موثوقة للخروج من المرحلة الراهنة ـ هناك حاجة ماسة إلى وضع خطط متوسطة الأجل لضبط أوضاع المالية العامة </li></ul><ul><li>معالجة خلل النظم المالية وإصلاحها </li></ul><ul><li>مكافحة البطالة </li></ul><ul><li>إدارة التدفقات الرأسمالية </li></ul>
  10. 10. بلدان MENAP المصدرة للنفط البلدان المصدرة للنفط : النقاط الأساسية أفغانستان باكستان إيران العراق المملكة العربية السعودية اليمن عمان قطر البحرين الكويت السودان ليبيا الجزائر المغرب موريتانيا لبنان سوريا الأردن تونس جيبوتي مصر الإمارات العربية المتحدة الضعة الغربية وغزة
  11. 11. البلدان المصدرة للنفط : النقاط الأساسية التعافي جارٍ ، يحركه الطلب المت زايد على النفط واستمرار السياسات الداعمة مواصلة التنشيط المالي حيثما تواف رت الموارد المالية الكافية، لد عم نشاط القطاع غير النفطي السياسة النقدية التيسيرية ملائمة للحد من ركود الائتمان الحالي ، ما لم تظهر دلائل على دخول الاقتصاد في حالة من النشاط المحموم التدفقات الرأسمالية تواصل التحسن، لكن زيادة تمييز المستثمرين بين المخاطر السيادية أمر يمكن توقعه عقب أحداث مجموعة دبي العالمية واليونان .
  12. 12. ارتفاع أسعار النفط حفز تعافي الصادرات وأسواق الأسهم المحلية تجارة البضائع وأسعار النفط الخام ( بمليارات الدولارات الأمريكية ما لم يذكر خلاف ذلك ) أسواق الأسهم ( المؤشرات : أغسطس 2008 = 100) المصدر : مؤسسة Bloomberg . المصدر : صندوق النقد الدولي، وجهة إحصاءات التجارة؛ وصندوق النقد الدولي، تقرير الإحصاءات المالية الدولية . ارتفعت أسعار الأسهم، حتى بعد واقعة مجموعة دبي العالمية الصادرات تتعافي من المستويات المنخفضة التي سجلتها في مطلع عام 2009 الصادرات البحرين السعودية إيران الكويت دبي قطر أبوظبي مايو فبراير نوفمبر أغسطس مايو فبراير نوفمبر أغسطس 2010 2010 2010 2009 2009 2009 2009 2009 ديسمبر 2000 يوينو 2009 ديسمبر 2008 يونيو 2008 ديسمبر 2007 اليونان ال و ار د ات دبي العالمية ( النفط الخام؛ وخام برنت المؤرخ؛ وخام غرب تكساس الوسيط؛ وخام دبي الفاتح بالدولار الأمريكي للبرميل، المقياس الأيمن )
  13. 13. موازين المالية العامة الكلية ستتحسن أيضا، حتى مع استمرار التنشيط المالي الإنفاق الحكومي (% من إجمالي الناتج المحلي ) ميزان المالية العامة للحكومات (% من إجمالي الناتج المحلي ) ... مع ارتفاع الإيرادات المرتبطة بالنفط المصادر : السلطات الوطنية؛ وتقديرات خبراء صندوق النقد الدولي . مجلس التعاون الخليجي خارج مجلس التعاون الخليجي بلدان MENAP المصدرة للنفط مجلس التعاون الخليجي خارج مجلس التعاون الخليجي بلدان MENAP المصدرة للنفط
  14. 14. يتوقع أن يستمر التعافي الاقتصادي في عام 2010 البيئة الخارجية يتوقع أن تكون مواتية لقطاع النفط القطاع غير النفطي يتوقع أن يظل قويا بدعم من السياسة التيسيرية على مستوى الاقتصاد الكلي معدلات النمو الكلية المستقبلية يتوقع أن ت ظل دون مستويات ما قبل الأزمة، ولكن ها ستكون أكثر استمرارية المصادر : السلطات الوطنية؛ وتقديرات خبراء صندوق النقد الدولي . إجمالي الناتج المحلي النفطي إجمالي الناتج المحلي غير النفطي نمو إجمالي الناتج المحلي الحقيقي (%) نمو إجمالي الناتج المحلي غير النفطي (%) بلدان MENAP المصدرة للنفط
  15. 15. يتوقع أن تتحسن الموازين الخارجية ... مع ارتفاع أسعار النفط وإنتاج النفط الخام في 2010 موازين الحساب الجاري ( بمليارات الدولارات الأمريكية ما لم يذكر خلاف ذلك ) المصدر : السلطات الوطنية؛ وتقديرات خبراء صندوق النقد الدولي . مجلس التعاون الخليجي خارج مجلس التعاون الخليجي البلدان المصدرة للنفط متوسط سعر النفط الخام ( المقياس الأيمن، بالدولار الأمريكي لمليارات البراميل )
  16. 16. عدم اليقين الذي يحيط ب أسعار النفط في المستقبل توقعات أسعار نفط غرب تكساس الوسيط 1 ( بالدولار الأمريكي للبرميل ) المصادر : مؤسسة Bloomberg ؛ وحسابات خبراء صندوق النقد الدولي . 1 مشتقة من أسعار خيارات المستقبليات بتاريخ 17 مايو 2010. فترة الثقة 95% فترة الثقة 86% فترة الثقة 68% ال عقود الآجلة نوفمبر 2010 إبريل 2012 سبتمبر 2011 فبراير 2011 يوليو 2010 ديسمبر 2009 مايو 2009 أكتوبر 2008 مارس 2008 أغسطس 2007 يناير 2007
  17. 17. شوائب في الأفق : تباطؤ النمو الائتماني في مرحلة ما بعد الأزمة ... و التضخم لا يبعث على القلق بوجه عام المصادر : السلطات الوطنية نمو الائتمان والودائع 1 ( معدلات نمو إجمالي الناتج المحلي مرجح ة حسب تعادل القوى الشرائية على أساس سنوي مقارن، %) حدث تباطؤ كبير في النمو الائتماني المصادر : السلطات الوطنية؛ وصندوق النقد الدولي، تقرير الإحصاءات المالية الدولية . 1 عدا إيران والعراق وليبيا نظرا ل نقص البيانات . التضخم ( مؤشر أسعار المستهلكين، النمو على أساس سنوي مقارن، %) الائتمان المقدم للقطاع الخاص الودائع ليبيا اليمن الكويت الإمارات العراق السودان إيران السعودية البحرين عمان يناير 2010 نوفمبر 2009 سبتمبر 2009 يوليو 2009 مايو 2009 مارس 2009 يناير 2009 ديسمبر 2009 يونيو 2009 ديسمبر 2008 يونيو 2008 ديسمبر 2007
  18. 18. من المرجح أن يستمر تباطؤ النمو الائتماني الأنماط التارخية تشير إلى فترات مطولة من التباطؤ الائتماني عقب فترات الرواج المصادر : صندوق النقد الدولي، تقرير الإحصاءات المالية الدولية؛ وحسابات خبراء صندوق النقد الدولي . ملحوظة : المتوسط غير المرجح لنمو الائتمان الحقيقي خلال سنوات الطفرات المحددة بين عامي 1983 و 2008. وتم خفض الائتمان باستخدام مؤشر أسعار المستهلكين . وتشير المساحة المظللة إلى سنة الرواج . الائتمان الحقيقي المحيط بفترات الرواج الائتماني ( التغير %) أرباع العام الوسيط التاريخي الرواج الائتماني في السعودية عام 2008 الرواج الائتماني في الإمارات عام 2008 نمو الائتمان الحقيقي ( على أساس سنوي مقارن )
  19. 19. التدفقات الرأسمالية : الانتعاش والركود والتعافي الجزئي الإصدارات الدولية ( بمليارات الدولارات الأمريكية ) ... في حين بدأ ت ا لإصدارات الدولية ت شهد تحسنا ، متركزة في ال سندات و في منطقة الخليج زيادة كبيرة في التدفقات الداخلة إلى الخليج حتى عام 2007 ، تبعها تحول في مسار التدفقات غير المرتبطة بالاستثمار الأجنبي المباشر على وجه الخصوص ... المصادر : صندوق النقد الدولي، تقرير آفاق الاقتصاد العالمي التدفقات الرأسمالية (% من إجمالي الناتج المحلي ) أدى حدث مجموعة دبي العالمية إلى إرباك إصدار السندات الاستثمار الأجنبي المباشر الموجه للداخل التغير في التزامات استثمار الحافظة وغيرها من الالتزامات الاستثمارية بلدان MENAP المصدرة للنفط الاقتصادات الصاعدة والنامية بلدان MENAP المصدرة للنفط الأسهم القروض المصرفية المجمعة السندات الخارجية مجموع إصدارات الأسواق الصاعدة ( المقياس الأيمن )
  20. 20. بلدان MENAP المستوردة للنفط البلدان المستوردة للنفط : النقاط الأساسية أفغانستان باكستان إيران العراق المملكة العربية السعودية اليمن Oman قطر البحرين الكويت السودان ليبيا الجزائر المغرب موريتانيا لبنان سوريا الأردن تونس جيبوتي مصر الإمارات العربية المتحدة الضفة الغربية وغزة
  21. 21. البلدان المستوردة للنفط : النقاط الأساسية المنطقة تواصل بخطى بطيئة مسيرة التعافي من هبوط النشاط الاقتصادي في العام الماضي <ul><li>التجارة في ازدياد مع الارتداد الإيجابي العالمي </li></ul><ul><li>الاستثمار والائتمان المصرفي لا يزالان في مستويات منخفضة </li></ul>هناك عقبات أمام النمو في المستقبل و الحيز المتاح للتنشيط المالي يزداد ضيقا <ul><li>استمرار ضعف الطلب في الاتحاد الأوروبي والمنافسة من الاقتصادات الصاعدة الأخرى </li></ul><ul><li>الحكومات التي تواجه ديونا مرتفعة سيتعين عليها الحد من توسع المالية ا لعامة </li></ul><ul><li>تضخم مرتفع في بعض البلدان </li></ul>ينبغي أن يتحول تركيز السياسات نحو جدول أعمال الإصلاحات الهيكلية متوسطة الأجل <ul><li>رفع معدلات النمو وإنشاء فرص ال عمل يعودان إلى بؤرة الاهتمام من جديد </li></ul><ul><li>تطوير أسواق رأس المال يمكن أن يساعد على تنشيط الائتمان والاستثمار </li></ul><ul><li>الإصلاحات الهيكلية مطلب أساسي لتحسين القدرة التنافسية </li></ul>
  22. 22. التجارة الدولية تواصل التحسن ... ال مقبوضات الخارجية ( بمليارات الدولارات الأمريكية ) التجارة السلعية بالدولارات الأمريكية 1 ( التغير السنوي % للمتوسط المتحرك على مدى ثلاثة شهور ) المصادر : السلطات الوطنية؛ ومؤسسة Haver Analytics . 1 مصر والأردن ولبنان والمغرب وباكستان وتونس . المصادر : صندوق النقد الدولي، تقرير آفاق الاقتصاد العالمي؛ والسلطات الوطنية؛ وتقديرات خبراء صندوق النقد الدولي . 1 عدا أفغانستان وموريتانيا وباكستان 2 عدا أفغانستان وجيبوتي ولكن التوسع سيكون بطيئا، نظرا لمستوى الصادرات والاستثمار الأجنبي المباشر الذي لا يزال أقل بكثير مما كان عليه في عام 2008 ت واصل التجارة تحسنها عقب الهبوط الحاد الذي شهدته أثناء الأزمة العالمية ديسمبر 2009 يونيو 2009 ديسمبر 2008 يونيو 2008 ديسمبر 2007 الاستثمار الأجنبي المباشر الودائع 2 عائدات السياحة 1 صادرات السلع توقعات الصادرات الواردات
  23. 23. ... وعاودت الأسواق المالية ارتفاعها فروق العائد على السندات السيادية ( بنقط الأساس ) مؤشرات أسواق الأسهم ( أول يناير 2007 = 100) المصدر : مؤسسة Bloomberg . المصدر : مؤسسة Bloomberg . 2 مؤشر Morgan Stanley International للأسواق الصاعدة . ضاقت فروق العائد على السندات على مد ار العام الماضي؛ ولا يزال تأثير أزمة اليونان محدودا حتى الآن ارتفعت أسعار الأسهم، لكنها لا تزال دون المستويات المرتفعة السابقة، عدا في تونس . مارس 2010 ديسمبر 2009 سبتمبر 2009 يونيو 2009 مارس 2009 يناير 2009 MSCI 1 تونس باكستان المغرب لبنان الأردن مصر مصر المغرب EMBIG لبنان تونس باكستان ( المقياس الأيمن ) النطاقات منذ أول يناير 2007 آخر الأرقام (16 مايو 2010)
  24. 24. غير أن الائتمان و تدفقات رؤوس الأموال الداخلة لا تزال بطيئة الإصدارات الدولية ( بمليارات الدولارات الأمريكية ) الائتمان المصرفي المقدم للقطاع الخاص ( النمو على أساس سنوي مقارن، %) المصدر : مؤسسة Dealogic . المصدر : السلطات الوطنية وحسابات خبراء صندوق النقد الدولي . وكانت عودة التدفقات الرأسمالية إلى المنطقة بطيئة ولا تزال ا لأسهم متأخرة سجل النمو الائتماني تراجعا حادا في عدة بلدان بلدان MENAP المستوردة للنفط تونس باكستان المغرب لبنان الأردن مصر جيبوتي الأسهم القروض المصرفية المجمعة السندات الخارجية مجموع إصدارات الأسواق الصاعدة ( المقياس الأيمن ) فبراير 2010 يونيو 2008
  25. 25. معدلات النمو في ارتفاع ولكنها أقل من معدلات الأسواق الصاعدة الأخرى المنطقة تحقق ارتدادا إيجابيا، ولكن ه أقل من المحقق في المناطق المناظرة المصدر : السلطات الوطنية؛ وتقديرات خبراء صندوق النقد الدولي . نمو إجمالي الناتج المحلي الحقيقي (%) بلدان MENAP المستوردة للنفط الأسواق الصاعدة والنامية الاقتصادات المتقدمة
  26. 26. أوثق الروابط التجارية مع أوروبا هي القائمة مع بلدان المغرب العربي حصة أوروبا من مجموع ال صادرات ال سلعية ، 2009 (%) المصادر : إحصاءات وجهة التجارة، صندوق النقد الدولي . ليبيا تونس المغرب الجزائر أزربيجان أرمينيا كازاخستان جورجيا مصر موريتانيا سوريا تركمانستان العراق باكستان إيران طاجيكستان لبنان قطر جيبوتي السعودية أوزبكستان الكويت أفغانستان الإمارات الأردن جمهوريةقيرغيزستان عمان البحرين السودان اليمن
  27. 27. المجال محدود أمام مزيد من التنشيط المالي عن طريق السياسات باكستان مصر الضغوط التضخمية تزداد في عدة بلدان، مما يحد من مساحة التصرف أمام السياسة النقدية ارتفاع مستويات الدين العام تقيد خيارات سياسة المالية العامة المصادر : السلطات الوطنية؛ وتقديرات خبراء صندوق النقد الدولي . المصادر : السلطات الوطنية الأسعار ( التغير السنوي %) عجز المالية والدين العام (% من إجمالي الناتج المحلي ) نهاية عام 2010 مؤشر أسعار المستهلكين في بلدان MENAP المستوردة للنفط مؤشر أسعار السلع الأولية العالمية ( المقياس الأيمن ) تونس الأردن لبنان جيبوتي المغرب أفغانستان المتوسط الإقليمي
  28. 28. تحديات المنافسة ت عود إلى الصدارة أداء الصادرات لا يزال دون المستوى المطلوب بيئة العمل متأخرة في معظمها المصادر : البنك الدولي؛ والمنتدى الاقتصادي العالمي . المصدر : صندوق النقد الدولي، تقرير آفاق الاقتصاد العالمي . ملحوظة : عدا البلدان المصدرة للنفط . نصيب الفرد من الصادرات (% من المتوسط العالمي ) مؤشرات التنافسية ( آخر المراتب ) قدرة تنافسية أكبر بلدان MENAP المستوردة للنفط الاقتصادات الصاعدة والنامية باكستان مصر سوريا موريتانيا متوسط بلدان MENAP المستوردة للنفط متوسط الأسواق الصاعدة والنامية تونس مؤشر القدرة التنافسية العالمية الترتيب على 134 بلدا سهولة مزاولة الأعمال ( الترتيب على 183 بلدا ) المغرب الأردن
  29. 29. نُذُر البطالة تظهر بوضوح معدل البطالة والنمو 1 (%) البطالة المرتفعة تداعيات التعافي الضعيف في أوروبا <ul><li>عنصر هيكلي مهم </li></ul><ul><li>الوظائف الحكومية ليست هي الحل </li></ul><ul><li>تراجع التوقعات بشأن الصادرات وتحويلات ال مغتربين . </li></ul><ul><li>تأثير على المعونات الإنمائية؟ </li></ul>المصادر : السلطات الوطنية؛ وتقديرات خبراء صندوق النقد الدولي . 1 مصر والأردن والمغرب وتونس . معدل البطالة نمو إجمالي الناتج المحلي الحقيقي ( المقياس الأيمن )
  30. 30. أولويات السياس ة <ul><li>ينبغي أن يكون القطاع الخاص مصدر النمو وإنشاء فرص العمل </li></ul><ul><li>التركيز على تعزيز بيئة ال أعمال ومرونة أسواق العمل ونظم التعليم </li></ul><ul><li>ت وجيه سياسة المالية العامة والسياسة النقدية ل إيجاد أوضاع داعمة : تعزيز الإيرادات، وتقليص الدعم، ومعالجة مشكلة القروض المتعثرة </li></ul><ul><li>التنشيط المالي : إلى أن يستعيد نشاط القطاع الخاص قوته الدافعة </li></ul><ul><li>الدعم النقدي / السياسة التنظيمية : ال موازنة بين هدف دعم النمو الائتماني وهدف دعم الاستقرار المالي </li></ul><ul><li>التأكد من إجراء التنقية اللازمة للميزانيات العمومية المصرفية بسلاسة ويسر : إثبات الخسائر في بداية الفترة وإعادة رسملة البنوك حسب الحاجة </li></ul>تطوير أسواق رأس المال لإتاحة بدائل للائتمان المصرفي إصلاحات هيكلية لتحسين القدرة التنافسية البلدان المستوردة للنفط الحفاظ على التنشيط المالي والنقدي حسبما تسمح الأوضاع البلدان المصدرة للنفط
  31. 31. يرجى زيارة الموقع الإلكتروني لصندوق النقد الدولي التقرير الكامل : http://www.imf.org/external/pubs/ ft/reo/2010/MCD/eng/mreo0510.htm ما رأيك؟ ا شرح وجهة نظرك في المدونات ذات الصلة : http://blog-imfdirect.imf.org

×