Successfully reported this slideshow.
We use your LinkedIn profile and activity data to personalize ads and to show you more relevant ads. You can change your ad preferences anytime.

Valorisation

231 views

Published on

  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

Valorisation

  1. 1. La Valorisation d’entreprise Présentation par Jean- Bertrand de Lartigue Le 12 Octobre 2012 www.sophia-antipolis.org © 2009 - Fondation Sophia Antipolis - Droits réservés
  2. 2. La Valeur Incorporelle d’ une Entreprise Valeur Incorporelle = Valeur Potentielle de Vente – Valeur de Liquidation
  3. 3. Valeur de LiquidationPrix minimal auquel une entreprise ou un bien peut être vendu rapidement 3
  4. 4. Valeur de RemplacementValeur d’assurance de l’action en cas d’incapacité ou de mort d’un actionnaire clef
  5. 5. Valeur d’Investissement Valeur estimée d’un investissementpar un individu ou un investisseur institutionnel: Risques/ Bénéfices Valeur Marché Financement Synergies ROI
  6. 6. La Juste Valeur du MarchéValeur d’ échange d’un bien ou d’ une sociétéentre un acheteur et un vendeur agissant tousdeux sans contraintes, de façon non compulsiveet ayant une bonne connaissance des faits yafférant.Un Beau Comte de Fée!
  7. 7. Valeur de Continuité d’ExploitationCapacité d’ une société a générer du profit dansl’avenir. Valeur potentielle de vente Valeur de liquidation + Actifs incorporels 7
  8. 8. Combien vaut mon Entreprise? Valeur ou Prix de vente? Valeur = Perception Prix = Réalité Négociations difficiles: Acheteur et vendeur sont en désaccords ou ont des perspectives différentes Acheteur: Vendeur: Synergies Urgence Economies d’échelle PRIX Sante Train de vie… Conflits…
  9. 9. Facteurs affectant la Valeur Profit X 6Profit X 3 Historique du profit dans les 3 dernières années Conditions politiques, économiques, sociales et technologiques Caractéristiques spécifiques a l’entreprise Capacité de transfert des actifs incorporels a un autre propriétaire Demande sur le marché de ce type de société
  10. 10. Nuts and Bolts Terminologie Compte d’ExploitationVentes Nettes 800,000€ Bénéfice avant impôts 200,000€ =Cout des marchandises 400,000€ - impôts et taxes 33,000€ -vendues Bénéfice Net 167,000€ =Bénéfice Brut 400,000€ = Intérêts 10,000€ +Dépenses d’exploitations EBI 177,000€ =Salaires et frais généraux 100,000€ - Impôts et taxes 33,000€ + Rémunération du EBIT 210,000€ = propriétaire 80,000€ - Dépréciations/ amortis. 20,000€ + Amortissements 20,000€ - Intérêts 10,000€ - EBITDA 230,000€ =Bénéfice d’exploitation 190,000€ = Rémunération du propriétaire 80,000€ +Autres dépenses 10,000€ =+/- SDE (salaire discrétionnaire 310,000€ =Bénéfice avant impôts 200,000€ = du propriétaire)
  11. 11. Méthodes Basiques de Valorisation Actifs Nets Marché MultiplesUtilisée pour des sociétés a Evaluer la société en la Utiliser les comparatifsactifs tangibles lourds & comparant a des sociétés Marchés pour déterminer leactifs immatériels légers quottées en bourse ayant les multiplicateur de profit = Somme des actifs nets: mêmes attributs approprié. Le profit peut être:Immobilisations + Clients + Une prime peut être attribuée le profit avant taxes, l’EBIT,Stocks – Dettes a long et en fonction de la situation l’EBITDA, ou le SDEmoyen terme géographique de l’entreprise reformulés. Il faut ensuite actualiser cette valeur pour tenir compte de sa faible liquidité comparée a une société quottée Les Flux Retour / Investissement Spécifique SecteurEstimation du profit futur du Valeur estimée du business Certains ratios s’appliquent abusiness, ré- actualisé au divisée par le profit annuel des secteurs spécifiques.taux présent. anticipé. Exemple: nombre de litsUn Euro d’aujourd’hui vaut Ex: valeur estimée 1,000,000 dans un hôtel, nombre deplus qu’un Euro dans le Profit annuel 100,000 couverts dans unfutur = ROI 10% restaurant…

×