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ケーズデンキ VRIOフレームワークによる財務資本の強み分析

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ケーズデンキ VRIOフレームワークによる財務資本の強み分析

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ケーズデンキ VRIOフレームワークによる財務資本の強み分析

  1. 1. VRIOフレームワークによる 「企業の強みと弱み」の分析
  2. 2. 購買 マーケ ティング 販売 アフター サービス 支援活動 ケーズのバリューチェーン
  3. 3. 0.00 10.00 20.00 30.00 40.00 50.00 60.00 70.00 2008 2009 2010 2011 2012 インタレスト・カバレッジ・レシオ(倍) 30.00 50.00 70.00 90.00 110.00 130.00 150.00 170.00 190.00 210.00 2008 2009 2010 2011 2012 有利子負債比率(%) 15.00 20.00 25.00 30.00 35.00 40.00 45.00 50.00 55.00 60.00 2008 2009 2010 2011 2012 自己資本比率(%) 100.00 120.00 140.00 160.00 180.00 200.00 220.00 240.00 260.00 2008 2009 2010 2011 2012 固定比率(%) ケーズに財務的な強みはあるのか? 第2位 第2位 第2位 第2位
  4. 4. 0 20,000 40,000 60,000 80,000 100,000 120,000 2008 2009 2010 2011 2012 現金及び預金(百万円) 最下位 強いて言えば、現預金が低空飛行だが・・・ ※子会社化は株式交換で実施 (キャッシュが出ないで済む)
  5. 5. -40,000 -30,000 -20,000 -10,000 0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 ケーズのキャッシュフロー -150,000 -100,000 -50,000 0 50,000 100,000 150,000 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 ヤマダのキャッシュフロー -50,000 -40,000 -30,000 -20,000 -10,000 0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 エディオンのキャッシュフロー -25,000 -20,000 -15,000 -10,000 -5,000 0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 ビックのキャッシュフロー 各社のキャッシュフローに注目してみると・・・ 営業CF 投資CF 財務CF
  6. 6. -140,000 -120,000 -100,000 -80,000 -60,000 -40,000 -20,000 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 ヤマダの投資キャッシュフロー -45,000 -40,000 -35,000 -30,000 -25,000 -20,000 -15,000 -10,000 -5,000 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 エディオンの投資キャッシュフロー -20,000 -15,000 -10,000 -5,000 0 5,000 10,000 15,000 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 ビックの投資キャッシュフロー ケーズの投資キャッシュフローの変動幅が少ない -35,000 -30,000 -25,000 -20,000 -15,000 -10,000 -5,000 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 ケーズの投資キャッシュフロー(2013年含む)
  7. 7. -35,000 -30,000 -25,000 -20,000 -15,000 -10,000 -5,000 0 5,000 10,000 15,000 2008 2009 2010 2011 2012 2013 ケーズの投資キャッシュフローと減価償却費 投資活動によるキャッシュ・フロー(百万円) 減価償却費[百万円] 継続した投資は店舗開発に使われている と思われる 減価償却も継続し て相応の額がある
  8. 8. 価値があるか 稀少か 模倣コスト は大きいか 組織体制は 適切か ○ △ ○ ? 強みか弱みか 競争優位の意味合い ヤマダほどではないが 強み ヤマダほどではないが それ以外の競合に対して 競争優位あり ケーズは「継続的に投資している・できる」 という強みがあるのでは?

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