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Vermeer case upload

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  1. 1. 1 Entrepreneur VERMEER TECHNOLOGIESVERMEER TECHNOLOGIES A Company is BornA Company is Born 王燈山
  2. 2. 2 Johannes Vermeer 1632 年 10 月 31 日- 1675 年 12 月 15 日),又名約翰尼斯 · 維梅爾 ( Johannes Vermeer ),是一位 17 世紀的荷蘭畫家。他一生都工作 生活在荷蘭陶都台夫特( Delft )。 荷蘭 金時代最偉大的畫家黃
  3. 3. 3 OUTLINE 11. Vermeer. Vermeer 科技成立的過程科技成立的過程  如何找到商機如何找到商機  創業者的特質創業者的特質  團隊組成的過程團隊組成的過程  早期 品規格與風險產早期 品規格與風險產  VermeerVermeer 面臨什麼問題面臨什麼問題 ?? 2.2. VCVC 的提案 接受的提案 接受 ?? 不接受不接受 ?Why?Why Not?Why?Why Not 33.. 創業讓創 團隊賺了多少錢辦創業讓創 團隊賺了多少錢辦 ?? 創頭賺多少創頭賺多少 ??
  4. 4. 4 如何找到商機如何找到商機 ■ 時間點 : 1993 年 www booming ■ WWW 的使用 個月成長每 20% ■ 需求:專業人使用 如何可以推動到一般的使用者 ■ 當時的解決方案:與其他服務不相容 價格太昂貴 (5000 萬美元 ) 能使用的有限、 很難連到自己 部的資料庫。內 ■ Ferguson 將這些線上服務問題的解決方法概念化。 ■ 現存 況狀 : 一年 120 億美元; 10% 的成長率
  5. 5. 5 創業者的特質創業者的特質 ■ Charles Henry Ferguson ■ born March 24, 1955 ■ he earned BA in mathematics from the University of California, Berkeley in 1978,[6] and obtained a Ph.D. in political science from M.I.T. in 1989. Following his Ph.D ■ In 1994, Ferguson founded Vermeer Technologies ■ 專注於策略、商業 夢想家 負面思考 ■ 蘋果電腦 電子出版業顧問 現職 電影導演 ■ 缺乏軟體專業。
  6. 6. 6 Randy Forgaard ■ Forgaard 是一位精通許多 PC 和 UNIX 應用的工程 師,同時也是軟體公司 Banyan 的計畫主持人。 ■ Randy 的特質:技術能力強、執行者、個性 穩、沉 正向思考、含蓄、習慣小公司 互補;但缺乏 工程管理高手
  7. 7. 7 找人的條件 ■ 尋找聰明、精力充沛的人 ■ 沒有被大公司腐敗作風 染的員工,污 ■ 他們要有執行高階工程思考的能力, ■ 但他們不能有太強的自我中心意識, ■ 不能只想著自己的功績。 ■ 設計系統的人同時也是擦地板的人。
  8. 8. 8 Randy Test ■ 九個問題 ■ 技術能力  程式能力  業知識產  資料結構  執行能力 ■ 壓力下的思考 ■ 溝通能力 為什麼單單找工程師要這麼複雜 的條件 ?
  9. 9. 9 Charles Test ■ Business Judgement ( 商業判斷力 ) ■ Maturity ( 成熟度 ) ■ Psychological and Emotional fit ( 高 EQ 的人 )
  10. 10. 10 Peter Amstein ■ Team Leader
  11. 11. 11 Andy Schulert ■ Team Leader
  12. 12. 12 Frank Germano ■ 工程管理高手
  13. 13. 13 Ed Cuoco ■ Marketing
  14. 14. 14 Joe Shapiro
  15. 15. 15 Ted Stefanik
  16. 16. 16 創投要投資這家公司的理由 ? ■ 不只是一群研發人員 ■ 有 Vision ■ 品有未來產 創投要求 Ferguson 要讓出 CEO 職務的理由 ? ■ 一旦上市 Ferguson 是個 King 。
  17. 17. 17 Vermeer 面臨什麼問題 ? ■ 資金  電腦  軟體程式  維護合約  人員薪水 ■ 潛在的競爭對手很多 非常低調 怕消息走漏
  18. 18. 18 Vermeer 為什麼要找 VC ■ VC 的角色 優點 1.人脈 2.通路 3. 業網路產 4.公司經營經驗 5. 品市場產 缺點 1.沒耐性,要求快速獲利 2.意見與經營團隊衝突 3.要求主導權 4.利益衝突 5.要求經營權 ?? 為什麼 VC 要經營權 ?? 為什麼 VC 要 Ferguson 讓出 CEO 的位 置 ??
  19. 19. 19 VCVC 的提案 接受的提案 接受 ?? 不接受不接受 ?? ■ Sigma-Martix-Atlas 將提供一筆 400 萬的初始資金交 換 51% 的公司股票和兩個董事會席次(共四席)。 ■ VCVC 的提案 接受的提案 接受 ?? 不接受不接受 ?? ■ 1.1. 接受接受 ■ 2.2. 談判談判 ?? 談什麼談什麼 ■ 3.3. 找其他財團找其他財團 ??
  20. 20. 20 創業讓創 團隊賺了多少錢辦創業讓創 團隊賺了多少錢辦 ?? 創投賺了多少創投賺了多少 ?? ■ S
  21. 21. 21 Vermeer 的第二輪募資創投是冤大頭嗎 ? ■ 第二輪融資 Vermeer ( C )個案(第 1 頁)指 出,“ Vermeer 以 Menlo Ventures 公司為主要的投資人,第 二輪融資為 720 萬美元對上投資前估 為值 3200 萬美元。” 因此,投資後估 為值 720 萬美元,加上 3200 萬美元 =>3920 萬美元。我們也可以得出結論,新的投資者在這一 輪收購該公司 18.37 %的股份(: 7.2 /$39.2M )。 ■ 3200 萬美元投資前估 是如何與前一輪的值 780 萬美元投資 後估 不匹配,怎麼會這樣?這些附加價 從 兒來的?值 值 哪
  22. 22. 22 「上市太討厭了!」奇美集團創 人 許文龍先生 :辦 說 「因為自己賺或賠, 這是自己的事,很輕鬆,但如果 別人的錢進來, 我賺太多給他,我也不甘願,但賠的 話,也更加不行。 」 e 天下雜誌 第 019 期 創辦人的兩難
  23. 23. 23 創辦人的兩難 ■ 大多數創業家想要賺很多錢,而且功成名就。如果 你沒有 清楚,何者對你更重要,你可能最終既不搞 富有也不是王。 ■ 美國新創公司,大多數創辦人在他們的公司公開上 市之前,長期 迷於管理控制。公司三歲的時候,沉 有 50 %的創辦人就不再擔任執行長了,第四年, 只有 40 %的人仍然位居高階主管,而且只有少於 25 %領導他們的公司公開上市。 ■ 創辦人的選擇很簡單:他們想成為富人或國王?很 少有兩者兼而有之。
  24. 24. 24 格局決定結局 態度決定高度 ■ 一開始,關於他們進入生意的動機,如果創辦人是誠實的 ,轉換發生就比較順利。
  25. 25. 25 創 人的兩難辦 ■ 創辦人不輕易放手。研究顯示,五個創業家當中有四個, 被迫辭去 CEO 的職位。當投資人堅持認為,他們應該放棄 控制權的時候,大多數人都嚇呆了,而且他們被強行推出 辦公室,以他們不喜歡的方式逼退。 ■ 創始人最終了解到他們的財務資源,激發人們的能力,和 熱情是不足以使他們的公司充分把握在他們面前的商機。 ■ 如果創 人擔任執行長卻表現不佳,即使當創始人 扎求辦 掙 自保,董事會試著 服他們把自己的說 “嬰兒”送給別人收 養,但是這是很困難的。 ■ 創 人 執行長越快速的領導公司到達,他們需要外界的辦 暨 資金和新的管理技能的點,他們將更快失去管理控制權。
  26. 26. 26 後續故事 ■ 1995 年 10 月, Vermeer 在波士頓的世界網路大會上展示 其產品─ FrontPage ,且攤位在 Netscape( 美國電腦業務公 司 ) 旁, Vermeer 也因此吸引到了 Microsoft 的注意,在 兩天內有六位 Microsoft 員工下載他們的產品使用。隨後 Microsoft 表示有意收購 Vermeer ,提出三個方案,一、聯 合行銷,二、將 IP 授權給 Microsoft 使用,三、完全併購 Vermeer 公司,而併購的條件為現金 7000 萬美元,並且 將開發團隊遷移到 Microsoft 位於 Redmond 的總部。 ■ 而這時公司除了選擇被 Microsoft 併購外,也考慮 IPO( 首 次公開募股 ) ,因此公司內部便開始有了不同的聲音 Vermeer 員工考慮的因素可整理如下表:
  27. 27. 27 ■ Vermeer 決定讓 Microsoft 併購,但是 7000 萬美元並不符 合他們的期待,因此他們透過分別在 Netscape 和 Microsoft 之間談判以提高籌碼,最後由 Microsoft 以 1.3 億美元併購 ,且兌換為等價的股票而不是使用現金交易,因為美國使 用的為累進稅率,若以現金併購將被課巨額稅款。 ■ Vermeer 個案完全展現 Charles 如何精準的看出市場趨勢 並且快速的出手,透過找人才、開發產品原型、募集資金 ,最後脫手賣給 Microsoft ,在這短短的兩年中,從零變成 400 萬,再由 400 萬變成 1.3 億,這樣驚人的增 幅度讓值 筆者忍不住都想投資一下了 !呢 後續故事
  28. 28. 28 HISTORY 1.Company Burn1.Company Burn Highlights the process of early product definition and the key roleHighlights the process of early product definition and the key role of employee selection in building an organizationof employee selection in building an organization 2.Realizing the Dream2.Realizing the Dream Identifies the intensity of the development process characteristicIdentifies the intensity of the development process characteristic of start-up Companies, especially in Internet business in whichof start-up Companies, especially in Internet business in which speed is of the essencespeed is of the essence 3.Negotiating the Future3.Negotiating the Future Show the understanding the process of strategic decision makingShow the understanding the process of strategic decision making and negotiation strategyand negotiation strategy

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