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HISTORIA DE LAS CRISIS FINANCIERAS

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HISTORIA DE LAS CRISIS FINANCIERAS

  1. 1. HISTORIA DE LAS CRISIS FINANCIERAS: COSTE TOTAL Y COSTE PARA EL CONTRIBUYENTE TEORÍA MONETARIA Y BANCARIA - GRUPO M - UNIVERSIDAD DE VALENCIA VICTOR GIL AYORA - GIOIA C. BENNATI SGARBAZZINI
  2. 2. HISTORIA DE LAS CRISIS FINANCIERAS: COSTE TOTAL Y COSTE PARA EL CONTRIBUYENTE TEORÍA MONETARIA Y BANCARIA - GRUPO M - UNIVERSIDAD DE VALENCIA VICTOR GIL AYORA - GIOIA C. BENNATI SGARBAZZINI
  3. 3. CRISIS BANCARIAS TENDENCIA COSTE CONCLUSIÓN ¿Por qué hay tendencia a las crisis en el sector bancario? ¿La crisis que estamos viviendo es más intensa?
  4. 4. CRISIS BANCARIAS TENDENCIA COSTE CONCLUSIÓN ¿Cuál fue la primera crisis bancaria? ¿Qué es una crisis bancaria? - Quiebra de la compania Overend & Guerney en el ano 1866 - El estado como prestamista de ultimo recurso por Walter Bagehot Definición de crisis bancaria según FMI "Se produce una situación de pánico bancario o quiebra cuando se suspende la convertibilidad interna de sus responsabilidades, implicando que la entidad sea asistida por el gobierno a gran escala."
  5. 5. ¿Por qué hay tendencia a las crisis en el sector bancario? La mayoría ha tenido en común los siguientes factores:  Precedida de crisis cambiarías o soberanas  Tiempo de reconocimiento  Consecuencia de ciclos económicos, shocks, fallos de mercado  Políticas fiscales y monetarias expansivas  Precedidas por burbujas  Precedidas por liberalizaciones y desregulaciones en el sector  Altas perdidas por préstamos morosos  Fraudes, al tomar las reglas de contabilidad de forma discrecional CRISIS BANCARIAS TENDENCIA COSTE CONCLUSIÓN
  6. 6. ¿Por qué hay tendencia a las crisis en el sector bancario? Nuevos elementos en la crisis actual respecto a las crisis bancarias anteriores:  Innovación financiera  Políticas gubernamentales  Debilidad de supervisión normativa CRISIS BANCARIAS TENDENCIA COSTE CONCLUSIÓN
  7. 7. CRISIS BANCARIAS TENDENCIA COSTE CONCLUSIÓN ¿Por qué las crisis son recurrentes?
  8. 8. CRISIS BANCARIAS TENDENCIA COSTE CONCLUSIÓN ¿Por qué las crisis son recurrentes? - Dependencia economías avanzadas y instrumentos macroeconómicos -> Fragilidad del sistema bancario - Liberalización bancaria - Falta de compromiso por autoridades políticas
  9. 9. CRISIS BANCARIAS TENDENCIA COSTE CONCLUSIÓN ¿Cuál es el coste histórico de las crisis? se mide: - en las perdidas PIB Como porcentaje del PIB. Pérdidas de producción se calculan como la suma acumulada de las diferencias entre el PIB real actual y la tendencia durante el período [T, T 3], expresados como porcentaje del PIB real de tendencia, con T el año de inicio de la crisis. - en los costes fiscales y en los rescates Los costos fiscales se definen como el componente de gastos fiscales brutos relacionados con la reestructuración del sector financiero. Incluyen los costos fiscales asociados a las recapitalizaciones bancarias, pero excluyen las compras de activos y la asistencia directa de liquidez de la tesorería. - en el aumento de la deuda publica En porcentaje del PIB. El aumento de la deuda pública se mide en [T-1, T 3], donde T es el año de inicio de la crisis. - en el aumento del desempleo
  10. 10. CRISIS BANCARIAS TENDENCIA COSTE CONCLUSIÓN Laeven and Valencia (2008) Country Start End Output loss 1/ Fiscal Costs 2/ (% of GDP) Fiscal cost (% of financial sector assets) Peak liquidity3/ Liquidity support3/ Peak NPLs4/ Increase in public debt 5/ Monetary expansion6/ Credit boom 7/ España 2008 ongoing 39,0 3,8 1,3 8,3 6,4 5,8 30,7 8,3 1 Germany 2008 ongoing 11,0 1,8 0,6 11,5 3,6 3,7 17,8 8,3 0 Ireland 2008 ongoing 106,0 40,7 4,6 20,0 16,3 12,9 72,8 8,3 1 United States 2007 ongoing 31,0 4,5 2,1 4,7 4,7 5,0 23,6 7,9 0 Promedio sin España 49,3 15,7 2,4 12,1 8,2 7,2 38,1 8,2 0,3 Promedio con España 46,8 12,7 2,2 11,1 7,7 6,8 36,2 8,2 0,5 Thailand 1997 2000 109,3 43,8 30,6 5,1 4,4 33,0 42,1 3,9 1 Mexico 1994 1996 13,7 19,3 54,9 16,8 15,8 18,9 16,4 0,4 1 Japan 1997 2001 45,0 14,0 5,6 2,4 1,6 35,0 41,7 7,2 0 Promedio 56,0 25,7 30,4 8,1 7,3 29,0 33,4 3,8 0,7 Fuente: WEO, IFS, IMF Staff reports y Laeven and Valencia (2008)
  11. 11. CRISIS BANCARIAS TENDENCIA COSTE CONCLUSIÓN Comparación efectos de la crisis pasada con la crisis actual Country Start End GDP Output loss Fiscal Costs(% of GDP) Increase in public debt España 2008 … $7,209,250,591,064 $2,811,607,730,515 $93,720,257,684 $2,213,239,931,457 Germany 2008 … $17,280,382,768,050 $1,900,842,104,485 $103,682,296,608 $3,075,908,132,713 Ireland 2008 … $1,135,535,973,141 $1,203,668,131,530 $52,234,654,765 $826,670,188,447 United States 2007 … $90,355,200,000,000 $28,010,112,000,000 $1,897,459,200,000 $21,323,827,200,000 Promedio crisis actual $28,995,092,333,064 $8,481,557,491,633 $536,774,102,264 $6,859,911,363,154 Promedio sin España $36,257,039,580,397 $10,371,540,745,339 $684,458,717,124 $8,408,801,840,387 Japan 1997 2001 $21,562,510,955,495 $9,703,129,929,973 $3,018,751,533,769 $10,285,317,725,771 Thailand 1997 2000 $623,642,498,913 $679,770,323,815 $273,155,414,524 $262,553,492,042 Mexico 1994 1996 $1,283,166,814,711 $166,811,685,912 $247,651,195,239 $210,439,357,613 Promedio crisis pasada $7,823,106,756,373 $3,516,570,646,567 $1,179,852,714,511 $3,586,103,525,142 Tabla en dólares - Fuente: WEO, IFS, IMF Staff reports, Laeven and Valencia (2008), y calculos proprios.
  12. 12. CRISIS BANCARIAS TENDENCIA COSTE CONCLUSIÓN Comparación efectos de la crisis pasada con la crisis actual GDP Output loss Fiscal Costs(% of GDP) Increase in public debt Promedio crisis actual $28,995,092,333,064 $8,481,557,491,633 $536,774,102,264 $6,859,911,363,154 Promedio crisis pasada $7,823,106,756,373 $3,516,570,646,567 $1,179,852,714,511 $3,586,103,525,142 Fuente: WEO, IFS, IMF Staff reports, Laeven and Valencia (2008), y calculos proprios.
  13. 13. CRISIS BANCARIAS TENDENCIA COSTE CONCLUSIÓN ¿Cuál ha sido el coste de esta crisis en España? Country Start End GDP Output loss Fiscal Costs (% of GDP) Increase in public debt España 2008 … $7,209,250,591,064 $2,811,607,730,515 $93,720,257,684 $2,213,239,931,457 Fuente: WEO, IFS, IMF Staff reports, Laeven and Valencia (2008), y calculos proprios.
  14. 14. CRISIS BANCARIAS TENDENCIA COSTE CONCLUSIÓN ¿Cuál ha sido el coste de esta crisis en España?
  15. 15. CRISIS BANCARIAS TENDENCIA COSTE CONCLUSIÓN ¿La crisis que estamos viviendo es más intensa? En general España no ha llegado a perder más de la media de los países que se encuentran inmersos en esta crisis. Costos económicos totales de la reciente las crisis son más altos: • pérdidas de producción • aumento de la deuda pública • costos fiscales asociados son más bajos: Gobiernos anunciaron medidas de recapitalización para restaurar la salud del sistema financiero apoyo al sistema financiero (política monetaria y fiscal expansiva) uso generalizado de las garantías de los pasivos compras directas de activos ayudaron a sostener precios de los activos Actual situación del contribuyente: crisis bancarias sí afectan, y mucho, este año lo seguirán haciendo en España. La crisis bancaria esperamos que irá a costar más porque no han alcanzado el promedio ni histórico ni en comparación con los otros países.
  16. 16. CRISIS BANCARIAS TENDENCIA COSTE CONCLUSIÓN ¿Conclusión?
  17. 17. CRISIS BANCARIAS TENDENCIA COSTE CONCLUSIÓN

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