Resumen Informativo 06 2009

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  • El indice de standar and Poor cae desde el 2000
  • NASDAQ: El indice de las tecnologicas retrocedio 8 a
  • MICROSOFT, la empresa emblematica de la nueva economia: Cotizacion bajo al nivel de 1998
  • Telefonica
  • El fin de la nueva economia
  • Riesgo pais es el spread sobre el bono del tesoro norteamericano, medido en puntos basicos
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  • De verdad contin
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  • Resumen Informativo 06 2009

    1. 1. «C53». "-1 í . .. ‘su. IL a‘) S‘ ‘l l - I 3 w ‘4 n. lilrláïlïivl 2r- l= iillvll? ‘ “ïitkï ‘L el= lrl= iï le ‘iÜIÍÍÍ-ÉÜÏ’ ,5‘»Ïi'| i‘l! “» '. l = iL ‘ ‘, r l a ‘ r l . ..l 2.-‘: ‘o r Elïlï? Él3'l. ‘lÍ""ilÁ‘ïi; Ï_ r; {s i: rssezr. i i‘; E Lil}, Ettlïiïï l”? iriiiï, iÏ lÉi- “EVT; w tr! l r" l l ‘alas; Presentación del Ingeniero Vr_¡u l c: a: Director del Banco Central de Reserva del P e irú 5 de Noviembre 2002
    2. 2. LA SITUACION ENCONTRADA LA ECONOMIA DEL PERU II EL ESCENARIO INTERNACIONAL MEF-BCR CARACTERISTICAS DE LA NUEVA CRISIS GLOBAL ‘ POR LOS BANCOS l INTERNACIONAL I l NAOONAL y EL ESTALLIDO DE LA BURBUJA BURSATIL , l y CRIsIs REGIONAL LATINOAMERICANA CHILE l ARGENTINA BRASIL | _ [Hi lag-li ji“, 1
    3. 3. 1. ALGUNOS PROBLEMAS ENCONTRADOS EN 48 meses seguidos de recesión productiva Informe de COyuntura. doc (Dancourt/ Mendoza) Crisis de la industria y la construcción Desempleo, pocos ingresos y desigualdad Precios: El riesgo de la deflación. lnsostenibilidad de las cuentas externas. Deficits de salud, educacion, nutrición Destrucción de la capacidad empresarial > Corrupción 3
    4. 4. El Producto bruto interno por persona en el 2000 se comparaba al PIB de 1970. Producto Bruto Interno por cápita (Nuevos soles a precios de 1994) 5,500 5,000 4.500 4,000 3,500 3,000 2.500 195o 1955 1960 1965 197o 1975 193o 1935 199o 1995 zooo zoo: Fuente: INEI. BCRP. MEF 4
    5. 5. 2. El Complejo Contexto Internacional
    6. 6. Mercados emergentes y la nueva crisis de la economia mundial: algo diferente esta vez ? Los datos presentados, a continuacion, son confidenciales. Provienen de la exposicion - en visita al Banco Central del Peru- del Doctor Leonardo Leiderman, Central Bank of Israel, Lima, 17 de Octubre 2002
    7. 7. Fl_igh¿t_, _tójÏQÏ'üality s CRECE ‘Aversion al riesgo Dollar Term Returns of Various Assets Gold (YoY) United States Government Bonds Total Return Index (YTD) US Housing (YoY) sapsoo (YoY)
    8. 8. lncrenieitto de riesgo y Spreads de bonos de alïto rencïin1ienito en iiñE Secondary Market Bond Spreads 3 1,200 —% 1,000 i 0. e 800 3 m e00 C g, 400 8 g 200 0 l» I ili1jilnvesíments agitada;
    9. 9. Ifllh m: n’ KF? Wi ¡‘la alguien? "i-wtz cum ‘F10! _/ .- ÏÁÍ °><7 -<>- Private FDI Flows -r c- Private Portfolio investment
    10. 10. Los ‘flujos de Capital no se recuperan desde Ia crisis de 099738 Total Private Capital Flows (Net) o°° o? ’ o? ’ r9 r9 q. (*) IMF Forecast
    11. 11. ifllilcm: n" h}: 241i‘ ‘¿m ‘¡iii ¡ii E"! Rïrtïlnlfilnul ¡i! ‘uy: - ni Ln-ïuniauat»; 23.2 A 41-3 ‘ 82.4 80.5 89 . ' i“; .}> . ’1‘" mu“ j Bonds LJ Equities l’! Loans
    12. 12. Causas: Í ° Estallido de la “NASDAQ Bubble”. - Riesgo geopolitico. - Perdida de confianza de inversionistas (“corporate accounting scandals”). - Recuperacion USA dudosa (double dip? )
    13. 13. RESPUESTAS DE PCLITICA.
    14. 14. Policy is in Place and Has Been Flexible -05. POLITICKÉ‘. íiliílhlETiüiRiií-X DE LA FED ¡M3, SÍDO FL zxiBLE Fed Funds Rate in Real Terms (Interest rate less expected inflation based on Univ of Michigan survey)
    15. 15. Im | _'_- ' ' v ' ‘n 1°’ Hit-iman Cilirgillkflfufllï raiiviiitm “5q'vJ/ u °/ oOfGDP 1.5% ¡#"/ I ‘ ¡‘vlli ’ 0.6% it. .-'t"r. . F I. .IW¡. . e , .. __. -<v, , -Ü.2°/ o . I"’I. . . -“"/ . r'«. |"'r. I’. .«'*"/ . r1.. l"’/ . 01V. “ oi“ un“
    16. 16. ,wd nn _ . tw, _ "N F Ñ_¿ I _ ‘J - «se «ecim ¡ei r «.0 b ¡en [amor u; eb o n] I"! v-v 45'15 'rq: '3l. [33 «El ttlqlal “Growth is Well Below Potential” US Rate of GDP Growth 4.5% 4.0% 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% f? ’ DEIIIIDDDEID 0000000 i 29°‘ 2902€‘ 1003?‘ (*) IMF Forecast
    17. 17. s‘ . ' lïu-‘Ilïll’ Wu‘ Hunt: "In" Riu-lp): zm» PIIKLI‘. rent-s; er‘ 911i’ nrewiii 3.5% ¿gar/ zu 23% ¿“_. ..¡. ,¡v 2.4"/ o 23% ’---""I-r 1.5% ' ¡”"0 1.1% ‘1.1% ‘¡"0" E , . ’¡"‘ . '|. v- . ln‘). a . i. ‘ L . l: Europe ¿Japan ' ’ I. '.I' '» n u ent‘.
    18. 18. The Majority of Non-Oil Commodity Prices Remain Depressed LA MAYOR PARTE DE LOS PRECIOS DE LAS COMMODITIES NO PETROLERAS CONTINUAN DEPRIMIDAS Commodity Price Indexes, USS Terms 200 133 1:3 750100550001 i ¡ñveraigexxttiietruleum 1950011: index
    19. 19. MEzAgyerr-Sïáïñonáiioioríes "en 12002. . . #72112? : __- 7 Y i ¿:1 1. Bdubble burst&FIight to quality. 2.Anemico crecimiento mundial 3. Precios de Commodities. . ..sin ayuda por causas diversas en los ME: 1.Argentina 2. Brazil 3. Rest of LA TAM 4. Turkey IL
    20. 20. LA NUEVA CRISIS ECONOMICA MIÏNDIAL
    21. 21. IViE: Caracterisïicas de la nueva crisis — regimen cambiario flexible “EM: something is Different Now-Exchange Rate Flexibility. . . ” Currency Depreciation(+)lAppreciation(-) Against the USS Argentina Brazil Colombia ‘ Israel Russia Mexico Thaüand S. Korea Indonesia y Hungary y Czech Rep. ”
    22. 22. CIVIC DUIHULIIIIIQ CISU IS UIIIUIUIH lIHb IIHIU'DCI. CU l IVII Ï ME : ESTA VEZ ALGO ES DIFERENTE Y SE LLAMA SELECTIVIDAD Global Stock Indexes, USS Terms, YTD Russia Czech Rep. Indonesia Hungary Thaüand S. Korea y Colombia y Mexico 1 Israel ‘
    23. 23. Selectivlty Applles lo the Real Sector (Growth) As Well La seiectividac! tarïnbien se aplica al crecimniento del sector real Industrial Production, YoY Rate of Change China ï Czech Rep. y Thaüand Brazil Colombia Israel Argentina Venezuela y
    24. 24. 14A. CRISIS BURSATIL
    25. 25. "H KEÏIBCIIOH OÏ runaamemal FTODIBÍÏIS" LOS INICES DE BOLSA REFLEJAN LOS PROBLEMAS FUilDfi. iïlEílTl-‘. LES US Stock lndexes 400 350 300 250 200 150 100 Index, 1997.01 =1 00
    26. 26. v. —w¿. —s’ | ¡‘, .¡¡H¿u"k_— —xl| «I ', I—. —M . . -. ¡‘sin . . De 1980 a 1992, los activos financieros crecen 2.6 veces más que Ia Formacion Bruta de Capital Fijo. La tasa de crecimiento comparada es : 6% promedio anual en ACTIVOS FINANCIEROS versus 2.3% en FBCF (OCDE) Las finanzas se separan de Ia inversión, el comercio de bienes y servicios, del sector“ real” hasta generar una esfera puramente especulativa , que constituye activos, rendimientos y tasas propias de crecimiento desvinculadas del resto de Ia economía
    27. 27. w [le {di ‘¿ie-w fin Qnmmirrrv": [lg-b ¿’Send ' I . . ' 3' :1 f. n x > "J _i Bad- FIe-Jad Hurre ‘jeafih Nehuqn- Pnrl Ée: u t‘, Shue _ i ' EIC-JI “¡aii : Í, : _ "r; Alla? ame ¿crivlqivtredvln-ew: tm: ":«, rrI: -:I: -!1IJIIKlF'*-I v| .liri. ÍÁ: ;‘; :«gr: "¡wait-tal '-'- Flame Fï-Lcw: ¿L i': I‘-3raF‘a; ;-; '4- Dúw-IL-ad Caravia _¿¡ Chains-l. ELF‘-'sJEv[I| l3lT, «'-L ‘J. ‘SLNSET RXLDIÜ- FEF‘ {ÏIÏN ÍTF’. ‘J ¡‘NIAJ iCÜIJIH‘. 17HÍ23 1G 695-) lo 5a .413 M 5D 24 la 5368 106i 53 m5. 37 m 5' 2:3 1G GE v)? 1o 67 32 w s? n _ M 57 22' with your la amo A paid suhscrl; receive the Inc DIÍEÍI and Ir : piín pin. IDCO 01) EL n F — Mar? » st «Íátumig? nf ÏIJTÏÏE «JIÏÓ AME 1 I} .1 i‘ All other qu»: «t»: ; ar»; - U-Üt- _ _ A . __ _ ‘¿JKJLCB CIIIÓ thats i: DFuvWZÍrr-Ïl by ‘cuan: wm, Inc SUBSCHIBE I Standard&poor
    28. 28. ¡cl 260w lio 90mm“ Hab 60M i’ a)’ 3 {it a: a J i E) Ü l su num Homo such nomas an sus» sm sm ¡"Bookmarks Mania iItL-rïllavd. QJIIEILIÏIVÏQÍWIÉÚfÏI-‘Etïiu vmbalizílïüt-Pzi Ilmnnnenfle Evaluar ga. .. groups glvauwvaps gba-ms IÉÍCdandn ¡Joana pl ELPNSDIGITAL 5] smszr RADIO- 'I J Munt ¡un n 122 ¡SR-J i BCI SÚEL. ‘ 4? 8 SPREH ‘ Track daily pnce aecreases on yourfavoirte Tech products I? IE-Üi 1716-130 l? 12-486 171530 l? i515 17 i501 1,714436 171430 l7I-115 171400 1713436 W133i l ‘S99 D] ÜÏI íÜÜ 1 I-IASDAD CÜMBINEEJ CÜMFÜSITE IIJEJE-I ¡‘daria-et data for «dela ‘ed Crue-tes anal charts IS p ‘ ‘¡ideal tu, ‘ Qur: -tv': »:n: urn, Inc. rivas and ¿Ar-Ex «quotes are delaveurl try at least 1| minutes All «nthez-r qunïates are d-z-Isryed by at least 15 minutes. nasdaq h. ’ I 4m: At. 47.1 rn-i
    29. 29. Microsoft Corporation I J v ¿"g ' ‘mas’; Flels WFÏPAEÜIÜ- al c} Ih ¿lemon coa - omlonfilontnl (han in: ‘Ü iS-c‘ ILL‘ lJLLlU IÚU ÚÜJCI 17 JO 21 174411 desató) JJ EUÜJ ,15 . ‘_1 l (I) ¿i? i991 1997 '_ _ ‘ ‘_ _ _ '_ __ 2701 IÜIÏII. ‘ Marl- et data foi‘ ideI-ayeisl quistes 3nd charts is pirr-riclecl by Quote cc-m, Inc. t-HSE and üMEx‘ quotes are ijelayled by at least ¿LJ m "iutes All cither qui: es are idelayeid tii, ‘ at least 15 minutes. ‘CI i': LILJ hifi wtlh your paid subscription receive the Inc briclcase ¡ind 1' C prn [lllClI HI. ‘ SUBSCRIIE NOW!
    30. 30. EÜYÜWGOCUWIÜSMHWJHI C t’ 3 {i} a: ¡.31 d i ill l Bock Fawad Hdocd Homo Such Nazca Hit 560V SMD SW l’ ' Bookmaik: ‘ Mania lito iz-‘Ia-J. mae ccriiwliLlwied/ Ireecl iail-fisvinbalnlïl’ _ : t,i¡lur-. lii;1i*i HL E13 i-FlUÏ . -‘» 42155?! .= . M5901 M6850 l5 66- 37 li 55‘ 16 IS 57 50 s i M09 1 ‘¡DJ DJ DI] E and ANIEK‘ i: }i_i"'[>. -'ï. ¿ire delaved by at lie-SEI ECI rriirii_i Alllicither iquotes are delaved by at least 15 minutes. nn‘ lA. ..¡. ¡ii: r. .¿5.. ... '.. . —I m At. _c--_1 im
    31. 31. T ¿Ii Ed! ¿’eva Bcn Ecwrnmwcaïtl Heb ¿‘Send . l y w tv T 3 K. r y '_J A, :5‘ J I B15} Fimjrd Hvfirrr‘ ‘3'-. 'r'h Nv-tnjngr- Furl ïr-Iríy ‘ibm ¿"Ein-JL m1.; HHJPE ‘luna-Wai. ¡nc-wm vidr-¡edwlrcecta4I-; “'. y«ub; l.= ‘nHÜÜ 31mm: "v5.33.- wwm J- an: Pay. - ü, ï-l-JauFïay; J. tuowma D1 [ni-ruda j ÜWmrr-la tlf‘ EL Far tummzL ü "JLWFÏPLDIÜ- ¡Mol lneQdo [fl IIOÍLDOIÑ ' ¡me lmïj HHH 1L’: Hlrur. ¿ou ¡JÚJÚ {COMP a‘. 13 3’. ‘H 1: 3511 HARVARD BUSINESS SCHOOL PUBLISHING 1000030 ‘ Mari- et data frzvr «Jelaywxd mentes 3nd chmt: w, prr wdevj by guante «nz-nn, Inc. mas and Alí-WE! qJc-tes are dehayleufi by at least __. A]! other qulcstes are «delayeaj tu, ‘ at í-eaït 15 minutes. O O II ¡xr-nino (Pte-w? 1 ¡T
    32. 32. ‘1 r-iïilïï JE LA HEiuIII h‘ TIM IAIIVIIEEFIII , AvI. ! CRISIS ARGENTINA DEVALUACIONES IVIASIVAS CAIDA DE LA PRODUCCION ELEVACION DEL RIESGO PAIS INFLACION DEPRESION EN MERCADOS DE CAPITAL EL FIN DE UN PERIODO
    33. 33. En los últimos 13 meses la crisis cambiaria del “ barrio “ latinoamericano se ha agravado: Argentina devaluó 275% ! Dovaluaclón Acumulada 300% 275!1% (Eno-2001-Oct-2002) 250% _ ma] Devaluacmn! ‘5°°’° 111,a°/ o 87,7% 100% 50% 0% ARGENTINA VENEZUELA BRASIL CHILE COLOMBIA MEXICO PERU Fuente: Bloomberg 33
    34. 34. Tipo de Cambio en la Región (Var. % Enero Setiembre 2002) TC 274 93 63 27 13 11 6 1 2 _ 1 Argentina VenezueIa Brasil CoIombia Chile MÉXICO Perú Fuente: Reuters 1 34
    35. 35. La desaceleracion economica golpea AL: -1.2% en 2002. desaceleracion Tasas de crecimiento anual I 2001 I 2002 _2 -1.2 EEUU Europa America Latina Perú Fuente: Latin American Consensus Forecasts, Wortd Economic Activity
    36. 36. Crecimiento del PBI en la Región: 2002 (Proyección) (Var. 7o) Perú Chie Brasil rttéxico Colombna Venezuela Argentma Fuente. FMI, Setiembre 2002 y BCR @ 3 36
    37. 37. La desaceleración económica compromete los mercados de exportación : Cae la demanda externa Tasas de crecimiento anual ¡2001 5" Í ¡2oo2 -a Deterioro “qu. ” PBI comparado Arg Uru Ven Chile Col Ecu Bol Brazil LaLAmer. Fuente: Latin American Ccnsensus Forecasts, Wond Economic Activity; MMM2003-2005 37
    38. 38. Spread de la deuda soberana con respecto al rendimiento de los Bonos US (puntos básicos a Setiembre 2002) 6553 2395 1162 1oa4 880 II I- Argenbna Brasil Venezuela Colombia Peru Liéxico Fuente" Reuters 4 38
    39. 39. La percepción del riesgo país de los paises latinoamericanos se ha incrementado fuertemente. Riesgo País (En puntos básicos) 7 000 ® 6 500 Argentina 6 000 % Brasil 2 000 ® Venezuela 1 colombh Ecuador América Latina 1 000 500 Fueme: Reuters Datos al 01 Octubre de 2002 39
    40. 40. Actividad Bursátil en la Región Var. % Enero Setiembre 2002 en USD Depresion bursatil Colombia Perú México Chile Venezuela Brasil Argentina .6 ,6 ‘7 ,4 49,3 -23.2 41,3 -60 ,9 ¿4 ‘z
    41. 41. 7:- 3 ; := ._: .-_: ., 43:: ("an %) 72-2 Inflacion comparada 32,5 6,8 s" ‘i9 2,3 2,0 Arguntna Vunczucla Brasil Colombo México Chile Purú Fuente; Consensus Economics y BCR 41
    42. 42. FINANZAS PUBLICAS Transferencias graficos
    43. 43. LA ECONOMIA DEL PERU 4. Resultados de la politica economica COMPONENTES DEL PBI CONSTRUCCION CRECIMIENTO PBI 1992-2002 VIVIENDA Cuentas extemi‘? PBI — AGOSTO 2oo2 PERSPECTIVAS 539023 COFTIGVCBI PBI SIN IMPUESTOS DEMANDA INTERNA Exportaciones 13 MESES DE CRECIMIENTO EXPECTATIVA OCTUBRE PBI SECTORIAL EN ALZA EMPLEO TRIMESTRAL Importaciones DEMANDA INTERNA EMPLEO EN LM SOCIOS C0m9VC¡3I9S INGRESO NACIONAL CRECE CUENTAS DEL GOBIERNO Economia mundial PBl PRIMARIOINO PRIMARIO INCRESOSI AGOSTO ATPDEA
    44. 44. -I ': .¡»-: '|I| l_(:4¡i l‘ E¡ "¡ño Sectores Exportaciones Interna Crédito y x. . - P lt E¡j¡°“: '.‘"¡° ATPDEA Tasa de u“ 'a Interés @
    45. 45. gLJrL» wir‘ ‘iflri. « ¿e Hrv 2007 2003 zuuzr Enero . b febrero, mani‘: I]: octubre Noviembre Diciembre 45
    46. 46. Tasa de Crecimiento del PBI ll Var. % Real ta uu -4 ro "l 1994 1995 i996 1997 1998 1999 2000 200] 2002 2003 Para el 2003 se prevé un crecimiento de entre 4,0 y 5.0 por ciento @ 46
    47. 47. Var. "A Real (flülüib 1 994 1995 PBI Primario: 1996 1997 1998 1999 2000 PBI primario: 20% del PBI total 2001 2002 2003 47
    48. 48. PBI . ' crecimiento de 3,8 or ciento en a ; osto PRODUCTO BRUTO INTERNO Agosto Ann ¡‘Jul m , n CTCCÍÓ POT ciécimo ÍCIÏCI’ mcs Vw ‘¡a Cvrvtroucno’! al Vw f»; Comnbucnoflu Vw ‘P: Corllrouoow al 12m cvuunnemo 12m trauma-rio one-st. tratamiento COHSCCUÍTVU. Agropecuario Agricola Pacuaro En agosto la contribución de los sectores no primarios atrmcntó 0.7 por cicnlo con respecto a los primeros siete meses dcl año. atcnuada por cl menor aporte dcl PBI primario. PCÜCI Mmorla o Ndrocabuos Morena rrmláim Honra-amar» iluminando vrocesaaores oe recurso: prmmm Minulactura no nrmxta Construcción Comercio otro» uma»: tual cua! imputa-aim und yriar ¡rr-pod jr Agosto dcscstacionalizado: Tanto el PBI como el PBI no primario registraron en agosto el nivel más alto del “¿K994 año. retomando su lcndcncia crccrcntc. PBI Primario PBI No Primuio PBI Y PBI NO PRIMARIO DESESTACIONALIZADOS (Millones de nuexos soles de 1994) PSI Global WNTIT’! ‘¿r-rutas I. ‘ run-s 10800 r ' BBDO u 10600 . ¿ e ¿OD . r» 1o 4o: ) . . n «mn ¿‘to 10200 - l H l » a 20o In» _ ' _ 1o ooo . l l g - n OOO ‘ m)” ‘ —. —FaI W 9 50° . —ó— uuu no prIrrur-o - 7 e00 21 I ll I ll l . l 2 . ‘s I‘ b‘ ‘ N A V . . l _. _._, m g 40o . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7 aoo ¡PEIILEGM “¿EW
    49. 49. 9.5 5.5 3.5 1,5 rr Entxfil Abr. fÏvo/ rrcírín del PBI sectorial con y sin inrpuestos PRODUCTO BRUTO ETERNO t Vazriuciona porrsntuulcs) Jul. Oct. U3 [1 (‘on impuestos [J Sin impuestos Hi Abr Ago. Excluycndo los impuestos (indirectos y derechos dc importacíórl). la tasa de crecimiento del PBI fue mayor hasta marzo dcl 2002. 49
    50. 50. 13 meses de recuperación económica continua Producto Bruto Interno (Variación porcentual anual) e13 -2,2 4 ¡‘5-34 E-FMAMJJASONDE-FMAMJJA c1 o2 Fuente: INEI. Agosto es preliminar. 5o
    51. 51. La recuperación económica es general, se ha extendido a los sectores no primarios, intensivos en el uso de mano de obra. En el mes de agosto, según información preliminar, la economia peruana habría crecido 3,8% y el acumulado enero-agosto en 4,1%. PRODUCCION NACIONAL (Variaciones Porcentuales) 2002/2001 l Trlm ll Trlm Julio Enero-Julio Agropecuario 7.4 5.6 1.2 5.6 Agrícola 8.8 5.9 -O.9 5.9 Pecuario 5.8 5.1 4.0 5.2 Pesca -22.1 2.2 -0.7 -7.9 Mineria e Hidrocarburos 23.7 18.3 1.8 17.7 Mineria metálica 25.9 20.7 1.9 19.5 Hidrocarburos 5.2 0.5 -1.5 2.1 Manufactura -0.8 4.3 5.4 2.4 Procesadores recursos primarios -3.6 -2.3 0.0 -2.5 Industria no primaria 0.0 6.4 7.0 3.8 Construccion 10.3 7.4 13.5 9.6 Comercio -0.1 4.0 1.3 2.0 Otros servicios 1.6 4.3 4.0 3.1 1 i í i ú PBI sectores primarios 9.4 7.2 1.1 7.2 PBI sectores no primarios 1.6 4.7 4.5 3.4 Fuente: NEI Elaboración: DGAES - ¡DEF
    52. 52. Var. °/ . Real Demanda Interna 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 Demanda Interna crecería principalmente por inversión 2003
    53. 53. .1 2523931,. ‘ sárzvirxïi, , ¡anular/1.- hltaüir ¡lrlnrafirif A. nit‘ ‘Ítsfili. DEMANDA v cream GLOBAL El consumo privado. Fue “EXP-W EW" ‘NJWD ¡“JUJPJL determinante en el crecimiento de Vs’ f‘; 12m Corriribucon r‘ Va’ ‘v: 12m CO"'ÏJLNÏJÓH ai ‘¡ar “a1- Conrritution al la demanda ¡ntemgr cracrmvertto cracrmre-"ï: oes-ast crean’ anto I. Demanda ‘obai 1+2 _ Lu inversión privada creció por 1_ Dem“, ¡mmm _ segundo mes consecutivo. ligardat a Consumo privtztu , .. . V __ ill COHSÍTUCCTÓH. [.215 ¿“Sum W ' "-0 » 4 - intponacioncs dc bienes dc capital lm-ersron bruta mtema , _ ' , ' . ' d _ _. . _. Invtctxruitlruiafln » _ r , — . . v . - . ÍÏ "nlnuyLn ‘L8 por kl‘nlo' pLro M“ “vtr-W « w 5 - A las de de Arttamirtat. crecen Ir Protrca " , r l r ' ‘Juruiourr ¿tu texistrervcrre. i ‘H k l‘ "l" Y E xmflnciones Il. Oferta gtobat (364) 3. Producto Bruto ¡memo 4 'Tr{1GT1RÍSCflr-S Inversión Privada V-‘mi-v rnrm- zrr-rvli . .r 4 12 ma», DEMANDA INTERNA DESESTACIONALEDA m” (Mil nnur. dm nativos: color. du 19554; nu m V" to 70c- m. .. n __ [Í __ [_ r -. .[_r iii. VJGÜCI w í I í l- ‘ to mc. i- l. .Hti’r m "m i, '.iI r a “no 3 7P“) Ïfr tr En: í u r. u _ r n a I. ‘ N í Fm ï <1 . N 1 r a . -:, r 34v) a "m7 E A J O E A J O E A J Ü E A J ü E A JA T Ñ ""”"*'3"' “m” 9ra «.49 c-n or cu: ‘(wget
    54. 54. Ingreso ¡Vaciona/ Dis onible círgosto: ¿lamentó 2.0 or ciento INGRESO NACIONAL DISPONIBLE crecimiovito Producto bruto interno iÍl ingreso niiciirniil tlisptrrtilrlu ttrccc ¿r uiirr tirsir itilbrirri‘ ‘.1 lu de] PBI. Se OhSCFYLl que los términos de iittcrcunthitr ticitin de CJCÏ por lllLl motora tlc los‘ ¡rrccios tlc las - Renta de Vectores Producto nacional bruto — Terminos ou rntvxuairrbro Ingreso nacional bruto CXPUITIICIUIICN (OH). COiWTC, [tiálilt o Transiettïwncras torrentes _‘ harina dc ¡)g_g, rdrii Ingreso nacional disponible Exportaciones tie. bienes y servicios Importaciones de bienes y sorwoos Absorción www mua ono-hr ‘ua »r'tv'wm1i: .(t. . a mn _ r h ‘t. ¡’m1, Ingram nacional ovsponiblo dosostaclonallzaoo ¡‘dlrzr-n- m4 rin-u w «mas in 1014i
    55. 55. , inf-Ju. - ‘Iz m-DÏ J i‘ ' (e ‘lui: ¡i in: l‘. ¿siii ¡Jim mi spain ui a n 1 a‘ M’; {IÜUÍBÏÜVÜ "un-ii- n un m. J a ‘h- a! ‘ n : ui-'n; ínz: . ¡sin u. ai o“ but V ' ' un. ' ‘lïliloiilonwnwwhniuuz inutil‘: 5:55!! !‘ _ ¡inmi- ¡wii nin-2.1 ¡ii i. ‘ aii u‘ zum} ti‘ n’ in a _ ¿IPII ¡lv-uh o ¡mw-mmm n"-’“ "Ii"'ÏÍÏI_I, Ii"’Ïl* ° Fl sector agropecuario disminu_y-ó 0.5 "i. rcspccio al mismo mas dcl 2001 ¡nor mcnos producción de papa y maíz zimilzïceo (udclainti) de cosechas en meses previos) y por menos prndiiccióii dc EllgOdÓH ( pérdida dc áreas de cultivo por cícslmrdcs del rin Piura cn abril dcl prcscnic año). 13,12 misiíingi ¿ir-iman iuLIfIlMlÍÓ ‘Dgfililfllflglíüi iigisiiï-ieieiii angustias» «¿tmmiigiikie i“ «niguna Üuliihliim‘ (uiuisiiieiis i iïummoiowli Lai plikflfii ¡MIN ‘(llllfiflllllli ÏHQÏHZÍÍÏEIÍ oïfïeiiïnünurla: ¡mi bi itachi nik-vs upi-liiovuihi v. {to qhqpr-iuífñni ¡Hi 1iir-I| i tii vialínilhi ¿(«afirma-ill ‘iliïïhilllïiflllili-«iidiï nmiWiiu-Il Iïiiomil aiii '55‘ q-«iuiiigr 1LÜLN. Í_T= .' a íúill! llili. ïll, lfl! k“- “Wifilïi iiuisi ,0), l'-. l’l9). ?‘ kimi it» QGMÏIiÍÏHIIÍQi mi sigiiati- (w gm: ani-mio); limit»: t‘ ÍLIÍÏQWÍLS‘? ‘¡XQMWÍÏHÜJÍQL Sta Iflfiflypüfifï‘ hi glüfijjflfifili «¿tu 91915)]! ¡ániïuuiifliw i- illllfglmtímli iia hi JJÜJH“ ‘I-isuiqpnlïai «la ái-iiiliiaiuji sil asia-iio» cita ililhlllüjh“ aiii aii ¡ir-ia F115’ plulílkï gioiii-i-iiiiiiiIt-i: ¡M "i"? m»; oimljvgíflflüilíili gmi ki ¿meant/ mima its ‘Www. áïljjllïllïïi Iii waiiiissvrmii ¡la ami» ‘iáïilïfltiflllfi ! Í!), I,¡J‘gí9)5í! 'i ki sisitiki ‘its: Voto-muii 4| mii pia_pnjisíïíiii its , liii»¿irtiijuii lÍlüjlfiiÏígi.
    56. 56. iï-‘ÍcliIUÍÜCÏIIFU no primurici creció ó. í) por ciento PRODUCÜON MANUFACTURA No PR'MAR'A El crecimiento liic impulsado por: ' Alimentos. bebidas y tabaco: por aceites y grasas (aporte de 0.6 puntos purccfllllilltb al crecimiento dc la manufactura no primaria. destaca Micorp: reposición dr: inventarios) y cenvem (disminución del impuesto _ p selectivo al consumo desde noviembre HIFEHÏÜS‘ beoidas pabaco . i i . dd mm ) Textil y cuero y za zac-o . ¡”mg-ia ¿eigapeienyipzenia V . _ ‘ÏCKIIÍ, cuero y calrado: mayor ¡’vodxios quirvcos cauvoypiasiicos ‘ ‘ . _ producción dc tejidos y prendas dc Limgvahgg no mgtahcog ‘v - ‘ VCSIIr dC punto (contribuye CON (LX | ndJ5ju qiafro "i acero . . " . ‘ PUHÍOS PÚÏCCÏIÍUHlÉS. por la Drodmcs amamos maqumara ¡i equm A . l ‘ l. ‘ ' i rcgiileiñnacion dc pedidos tilrasados de lndJs"¡asd‘¡iefsas y . 4 por mayores exportaciones dc 3.305 "i _ Industrias tcxtilcs ‘i/ ahï-‘L Conrib "¡aiii Contiib 12m aicrecim ‘de si, MANUFACTURA N0 PRIMARIA ti‘ Incluye a irdusma de madea y mueoes. ‘Industria dcl papel c imprenta. por actividades de impresion (contribución dc ¡.2 puntos pcirccntuiilcs. por exportaciones y la edición dc nuevos diarios). ‘Minerales no metálicos: incremento dc cerámica refractario para uso no estructural (aporte dc 0.7 puntos porcentuales. por exportaciones de Cerámica y cemento ÍCUnlfÍbllCÍÓn dc 0.5 puntos porcentuales. impulsado por las exportaciones dc Cementos Lima y la ampliación de Cementos Selxia). ‘Productos metálicos. maquinaria y equipo: el grupo disminuye por thctorcs dc demanda interna. Sin embargo. productos metálicos crece (contríbiiyenilti con (1,9 puntos porcentuales). por el dinamismo de la construccion i construccion del local de Plaza Vea en Bellavista) y proyectos mineros i Yohcrszi).
    57. 57. El consumo interno de cemento aumentó 9,1 por ciento, por mayores despachos locales de cemento. El crecimiento se CONSTRUCCION explica por la mayor actividad de Cementos Lima y Cemento Andino (aumento de ventas a minoristas), Cementos Yura (obras de reconstrucción en el sur y construcción de la carretera « Í! Abancay-Chalhuanca) y Cementos Selva v rm (ampliación de capacidad). Descontando ' "e * Cementos Yura el crecimiento sería 6,0 por ciento. Por el contrario, el gasto en carreteras disminuyó 25,2 por ciento con respecto a agosto del 2001, por menor ejecución del Corredor Vial Interoceánico del Sur, atenuado por el mayor gasto del Programa de Caminos Rurales.
    58. 58. ¡_' ‘Í ¡VIVIR (I vivisums en cousmuccnou su uuu CILLAO EMPRESA ¡noveno , , , . mgm hn zigosto el numero de creditos otorgados N13 IYHQGITES 5 P‘ Eflúm) ‘ÏUÏÏMILE Se: lgflüClü ÉHTHPMÉ por el Fondo hflhwivienda creció por Eau u . . . ¡os Lun" u. “ Clento COI] ÏCSPCCÏO a JUIIÜ. QICHHZÏÍHdO el aïüñnrmóelun" M" nivel más alto desde el inicio del programa. Eunice Paco Ltimwes . . y ¿cwsmpaifiarmac Pxhmamm l: n el periodo enero ¡agosto del 2002 se knmmüasCr-‘rascvmwc 9m» ¡{Cllfrluló un monto de 126.7 millones en Acgau Mmmm Pizcblue _ . _. . _ _ . _ _ ' M , ,,/ _,u¿, ,,¿n _. ,u, ¿,. , creditos tiiorgadtis (lrcntc L‘ Si. 44.5 ‘ Las Penn-s SA üncvmnvil °an= uv 0mm millones cn similar período dcl 200]). Lai-feina ' lavclvia Mientras Hw" Rivas Blanca E Am Caras 'mcmr6a cun uso-a La V-‘clna Pacñm SJ SJ. ï-‘amues CI! 9.a Lvaw VWENDÁS EN CONSÏRÜCCÍÓN EN PROVlNClÁS l VJiIvHu re raqmavúa Gsiúa .05 Sachs — d T1 '”— Nm‘ ÉÏmÏanÜÏ-asir Jácsllglllunslgrrat "*°'5°‘° klauestatlnmublanas A. kesixnualrla esta! Lma. Cauca "OÜBRE "Emma" va xsreesmwaistu peu mm Marita Inmublana S ¡"h ïksidenaal Ma esta! Lma. CBTBIC (¿mew concmmn ¡ y H Imsrscnes Pdcmai . dalena II RGSÜGYICBl San Jose R91 Gi .3 Camisa ela F G REM: Lima Ecifcaxres -" cami: Sin. .5 Primarias de 21-263 Breña Resdellml Calfloma lrrctn me Cu: Su %iáenaal Mara: Roa a SAC Urb Jaidres del Gol‘ Trulb Cmïrtwa “atar ‘¿G53003 5G, WM Pérez Castro Inoeniem EÜÑCD Los Cocos de China Dnewuivtna “ivive-wn emana; Concomiinokbcradal mena m Din-n Besa-rulo |1'r. ti Laia Qe-sdsnoal ‘¿clima 91cc , , . ¡ . 4 , . ce tm Oïdcmrn p¡ “e c”; :9‘ “350” ""95 S“: tm m i. Cnnstrxudn ‘¿financial Las mm a Sum Resdencal htocie Urantia Inma: ' Üxsrutt Q-z-sóienaalïi-iafi/ ale Jiménez "’ Áscc, SA Residencial .3 Pradera un. vimvmwwivwt “ar-mm tsooaimmoaianavem CCAST. INTERAEERJCMJOS ïeslaenaal Mama-a La Perla Rafsa 53011921S Inmatiiarizs Ümcmróa Sta. Cazalra La ‘iiktnna 4 1 Fuerte: Fonco Kirai-ama.
    59. 59. PERSPECTIVAS DE SETIEMBRE A OCTUBRE
    60. 60. Pi‘o_t*ecc‘iórz a S€fÍt. ’I‘I1bI‘€. ' PBI SPCÍOFÍÜÍ crecerá! 4,5 por Ciemío Los sectores de un Seliewillre Enero - Seliemlire Sd M90‘ i nante l. . ‘no en ‘¡si ‘rutïir Cnmnhaicin al Vai N 12m Ccrirbmifiii al ‘¡'31 ‘N. Cuntnmcm al . . . gegmpgmg añ“, mmm, setiembre, habrian sido: Agropecuario °Manfctina ' ': wm ua no primaria MW, lj j- í Í . j textiles, papel, productos Pesca . . - . . . químicos y alimentos. Mineria a hidratante: . . . . . i _ Mnena metales e . I e ‘Construccion (con “mamut” t’ . - 'ï -- información preliminar de ""'“"°‘“" ' ' - ‘ ' Cementos Lima, Andino y ñncesadovus de iconos ornato; l . ‘ - , - i . ktawulactura no pnmana i . _ = . -' ' . Pacasmayo) “Mmm” °Minen'a metálica (por oro de Yanacocha). Comercio Olmos servicios PBI GLOGAL PBI Primario PBI No Primario ' i‘ pïúgñcüúfl oo
    61. 61. d í l. Demanda loba! 1+2 1. Demanda ¡n1ema Consumo amado Cmsamo pútíco ‘nestor: bruta ¡"tz-ma Inversion bruta La Pnvada Put» ca '"3F. ‘1.’1O'1 de ex «rencias 2. Exportaciones II. Oferta globa‘ ¡mi 3. Producto Bruto lrtcrno .1 Wtconacosrves 1,’ f-ïcqïetc mi. ‘JLDii-Ezfiiïtql’ ¿“Hi1 DEWWDA Y OFERÏA GLOBAL 1a’ ScLc-‘rm: ‘nar ‘t; 12m Contribución al CYECIVIEHIO EFUWJ - SUÏIEFIDÍE ‘dar ‘t. 12m Conlrbucibn al art-rm aria Se! Ago. var ‘EL tie-asas! Contrbtxnn al crecirimto 1—’/ '(J_1'uc'c'¡Ó/ ¡ a Suliu/ ¡z/ vlwx: Duna/ lala ¡men/ cz crucc/ ‘iu 5. por ¿‘ic/ zm ‘El crecimiento sería delemiínado nuevamente por el consumo privado. °Tcrccr mcs consecutivo dc crecimiento de la inxtersión productivafin fomiación parcial dc construcción c importaciones de bienes de capital. proveniente de Aduanas‘). 61
    62. 62. El‘ €('ÍÜÍI. =’ÜS ¿UU OCÍllbIï’ Hay mejora en las perspectivas de las empresas? Para un 26% de los encuestados las ventas serían mayores en el mes de octubre y para un 15% habría un incremento en las órdenes de compra. Estos porcentajes son los más altos en los últimos cuatro meses Encunnu d: Expodlllvnn M-crcnconocnIc-n y dc Ambmnln Empvunnnnl ll u’ ¡yuu ¡arnunluja mi ¡um o. Iuauiuwlua n. .. num. »
    63. 63. (LARACTERÍSÏICAS DE PEA OC LÍPADA (Lima nlctropolitana, cn miles) Trimestre Julio - Setiembre 3001 2003 Variación PEA (lcupada Ramas de actividad Manufactura 524 570 46 8.8 Construcción l6I 189 28 17.4 Comercio 828 916 88 10.7 Servicios ‘ f Otros 56 44 - I 2 -32. l (Ïntcgtiría de (Jcupación Independiente l 20] l 358 157 13.] Dependiente 3 007 2 092 85 4 2 Tamaño de empresa l a |0 trabajadores 2 269 2 500 23! 10.2 lO a más trabajadores l ¡S8 I 163 6 0.5 PEA Desempleada Tasa de Desempleo (915) El (Í(’. ‘(’ln[)Íe() del Irimcflslrejulionsetiembrc) BOIB/ ire 8, 5 por ciento ° La tasa de desempleo fue de 8,5 en jul-set. del 2002. El dc desempleados disminuyó en 20 mil personas frente al mismo periodo del 2001. Entre juL-set. del 2002 la PEA ocupada aumento en 7% respecto al mismo trimestre del año anterior; principalmente en manufactura, construcción y comercio. La PEA ocupada crecio ¡nas entre independientes y empresas de menos de IO trabajadores.
    64. 64. EMPLEO
    65. 65. MO v u) ¡‘.0 Fi) H) lll‘ ¡L0 r LO —l_l_f ‘ ’ “ " r E 1V r E EN LM __/ . , ,,, ,. __¿J_/ / -', RI. .Ci()N MENSlÍAI. m: PEA OCUPADA (2001-2oo2) (en porcentajes respecto a mismo mos de ¡mn anterior) 'v. l . 'ÍI Muy Jun Jul , - eu Se!
    66. 66. El empleo ha iniciado una recuperación paulatina a partir del segundo trimestre del año 2001. Empleo en Lima Metropolitana en empresas de 100 y más trabajadores (variación porcentual anual) 2,7 3,0 2.5 ¡V5 1,9 2,2 2,2 2,1 2,3 2,3 1,9 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 -0.5 -1,0 -1,5 -1,0 E-FMAMJJASONDE-FMAMJJ 01 02 66
    67. 67. Resultado Fiscal 1994-2002 El manejo de los recursos públicos y Ia mayor recaudación tributaria llevarían a una disminución del déficit fiscal a 1,9 por ciento del PBI en el 2003 3,5 3,1 3-2 2,8 2,3 2,3 1,9 1.o 0,9 ' ' ' -o,2 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 @ a Porcentaje del PBI
    68. 68. POLITICA FISCAL r ‘i í Í wrH Íií l ‘. I ¡‘il ¡WII 1 iul l ‘HWÍ ¡‘i
    69. 69. CUENTAS DEL GOBIERNO OPERACIONES DEL GOBIERNO CENTRAL 2002 (Nlillones de Nuevos Soles) Var "A. Ago/ Bla)‘ Again/ Novi)! Agooz/ rxgqnol —4,2 / . CORRÍÉNTÉS 3,4 B. (‘APITAL A -42,2 De los cuales inversión —42,() 3. INCBRFSOS DÉCÏAPITAI. 24,4 4. REÑULÏIADO PRIIVLARK) 5 [NÏTJQIJSES l 55 l. Externos 230 2. Internos — 79 6. RFS LÏLTADO FCONOIVÏÍCO 7. FINANCIAIVÍIENTO I. Exlcmo 2. Interno 3. PFÍVQIÍ7LICÍÓII
    70. 70. IN(ÉRFSOS CORRIENTES DEL (ÏOBIERNO CFNTRAL 2002 (Millones de Nuevos Soles) Var ‘M. Ago/ Nlay AgOOZ/ Novfll Ago02/Ago0l ÏNGRIBOS CORRIENTES a. TRIBUTARIOS l. Renta - Personas Naturales - Personas Jurídicas - Regularización . Importaciones . IGV - Interno - Importaciones . ISC . Otros . Devoluciones b. NO TRIB UFARIOS
    71. 71. ‘Los ingresos corrientes fueron SÍ. 2 726 millones, ( 25 % > agosto del 2001), por aumento de ingresos no tributarios (penalidad a Antamina por USS l l l millones) y del impuesto a la renta (‘ganancia de capital por la vta. de acciones Backus por Sf. 100 millones). Sin ellos Ye aumento en 2%. Mejora IGV interno (l7%, dcl que 8% se explica por retenciones y detracciones) y el impuesto a la renta (9% sin Backus), atenuado por el nivel de devoluciones ( 52%). ‘El resultado primario ascendió a Sl’. 468 millones. (- SII. 8 millones en agosto del 200i). (-)Los intereses aumentaron a Sr’. 506 millones( de Si". 284 millones), por vencimiento del Cupón Semestral de los Bonos Globales. (= ) Déficit económico de Si’. 38 millones. Financiamiento cxtemo neto negativo Si]. 125 de deuda. millones (USS 35 millones) por la amortización A El gasto no financiero ascendió a Sl. 2 271 millones ( 3% > agosto del 2001). Aumento de los gastos corrientes neutralizaron la contracción del gasto dc capital ( menos créditos cxtemos y recursos ordinarios Financiado con Bonos Soberanos (S/ . 49 millones) y retiro de fondos del Tesoro Público (USS 170 millones), parcialmente atenuado por penalidad a Antamina ( Fondo de Inversiones de Ancash). Il
    72. 72. i ¡"Lt . , u 2 - v: : r . . »- . »- "tqïlii: ¿m1. - Se estima que los ingresos corrientes ascendcrian a 2 365 tnilloncs, 9% mayores a setiembre del ZÜOI. Los ingresos tributarios habrían aumentado 9% por las medidas administrativas, un mayor nivel de actividad economica. mejora en el grado de cumplimiento tributario y operaciones de no domiciliados, ulenuados por el mayor nivel de devoluciones (básicamente de exportadores y devolución anticipada por el Proyecto Camisea). - El gasto no financiero habría aumentado ll"r; . por la regularización de planilla de Educación y Salud, transferencias a la ONP y por la cuota de suscripción de acciones. ° Con ello. se estima un déficit primario de Sr‘. ¡(v3 millones. mayor en S2 millones a setiembre del 200i. Los intereses ascendieron a 4| l millones (versus SIO millones en setiembre del 200! ). por lo que el déficit económico habria sido 575 millones. .además. hubo un financiamiento externo neto negativo de ¡H8 millones (USS 52 millones) por efecto de la mayor‘ amortización de deuda, por lo que se tuvo que retirar fondos del Tesoro Público por [ISS M8 millones y aumentar el sobregin) en el Banco de la Nacion por ll? ‘ millones, compensados por los depositos de recursos de privatización provenientes de la venta de ElCCCfl-EICSUI’ por LÍSS 236 millones. (JPFRACIUNFS DFI. GUBIFRNU CENTRAL 2001 nrnuion. ‘ .1.- Nuum sui, “ INCRFSOS CORRIFNTFS DELCOBIFRÑO CENTRAL 2002 un ‘ (Millnnrs de Nin-sm Sohw) NeliJun hcwznl ‘ sullblrhclltl u: 'f‘. . ¡NGRF-sok‘ Cokkufiï-‘Ts Srlnllun Sc-Ilvl- hehI SeINZKSL-IHI 2. GASÏUS N0 FINANCIEROS INÜRFSOS (‘ÜRRIÜVÏFS . (‘t’)RRIÏ7'Ï'I1' _ _ ¡LTRIBIWARIOS B. (', «I‘I I'. -L .1. ¡ Raw. De los cuales ¡‘h con‘. .. '_. __ . . ¡’ayunas Nquugflcs J. INGRESOS DI. ‘(Ï. I’IILI. . P¡_>¡50n¿h hu-¡dkde 4. RI-S IJIJILXDO PILINIARK) - Regularimeitau S. INTFRFNFS 2 Iiiqwmmensues l LMCHIU> ‘a I( FV 3 [nte-mus . [mk-nus 6. ¡{I-S ULTADO PLIINIORIICU . [nvu¡¡¿¿¡u, ¡c, 7. tlN. N('L. lllflN'I'U 1|. I. (' l, Lúeruu ‘ 01m5 3 [mL-mu h. De‘. OIUUOIHW 3 Pro «twin-in h. N0 TRIRUTARIOS
    73. 73. los ingresos corrientes se recuperán Ingresos Corrlentes (Variación porcentual anual) -20,0 E-01FMAMJJASONDE-OZFMAMJJAS Fuente: SUNAT
    74. 74. El déficit fiscal está dentro del margen previsto por el programa económico, caera hasta el 1,9% en el 2003 Resultado Económico del Sector Público (Consolidado 2,0 1,0 0,8 I -1,2 ‘210 '11? . 22 23 23 L9 -30 ’ .2’? I I 4.o —s, o 45,0 '53 1T 2T 3T 4T 2001 1T 2T 2oo2 2003 Fuente: MEF
    75. 75. SECTOR PUBLICO CONSOLIDADO 2002-2003 (Mlllonoe de nuovoe eoloe) Prog. Mon. 2002 2002 2003 1 Jngresoe Corrientes 28.138 28.254 30,595 (% del PBI) 14.2 144 14 7 ¿Gaston no flnancleroe -29.943 -29,101 40.346 (es del PBI) 45.2 44.3 44.5 Corrienb -25.1 19 -24.796 -25, 769 Capital 4.825 4.305 4.577 3.0troe 1.430 498 620 (se del PBI) 0.7 0.3 0,3 Del cual: EaSaIud 200 -100 0 (se del PBI) 0.1 . o.1 o ¿Reeultedo Prlmorlo -375 4349 868 (x del PBI) -o.2 -o.2 0.4 sJntereeee 4.066 4.166 4.91 1 (% del PBI) -2.1 «2.1 -2 4 De los cuales: Externos (MI. USS) 6957 41.005 41,161 ¡Resultado Economico 4.442 4.515 4,042 (96 del PBI) -2.2 -2.3 -1 9 Mlll USS 41.271 41.277 61,117 ‘Lhnortiaeclon (Mill. USS) -S1.0i5 41.061 61.437 hlemos 1/ G161 4125 4363 Externos 2I 6855 4936 61.074 ¡Requerirmente Financiero 32.286 82.339 52.554 Deeemboleoe externos 81.200 81,991 31.800 Libre dlepottlbllldad 2! S800 81,614 81.350 Proyecbs de hversion S400 S377 S450 Sewicio Condenado S22 S55 s28 Bonos humos S516 S268 5345 Privafiocion S670 S400 S400 Resb del financiamiento Neto -8322 4376 -S19 II anciano u relnemceolon oe le donde con et Baneado le Neue» ¡lhchtyohQunnúntncavpen-¡elpfi-lrfluolromlzfllfipwlfiiülsflimne.
    76. 76. Í (_) Confianza ¿W Freno Fiscal (') Crédito e] ' impuestos: desaceleran ia demanda del sector privado - Gasto Público: expande la demanda ° Déficit Fiscal: disminuye el gasto por menor financiamiento al sector privado u,
    77. 77. Habrá superávit de USS 500 a USS 800 millones (Miles de millones de USS) @ i994 i995 i996 i997 i998 i999 2000 200i 2002 2003 En 2003: T exportaciones: 11% ‘importaciones: 6% T superávit: USS 500-800 millones 77
    78. 78. Exportaciones / Volumen l ATPDEA @ ‘x ‘x i tx‘ i Importaciones / Precios Precios PBI Economia Mundial 78
    79. 79. BALANZA COMERCIAL agosto
    80. 80. Tendencia de la Balanza Comercial: Superavitaria Balanza Goneeeodut) -120 .97 1T.00 2T.00 3T.00 4T.00 2000 1T.01 2T.01 3T.01 4T.01 2001 1T.02 2T.02 Fuente: Aduanas 3o
    81. 81. “su ¡‘r ‘a tng’! !- _-—i I h ¡t-«r I r¡v. u» . .. cv. 3'.4.. Exportaciones / Volumen i ATPDEA @ Precios ' ar "¿Ir ‘ ¡n- ‘ l? «filiziï; i _/ ' í i Importaciones / Precios -L ‘¡gif-Wife Economia Mundial PBI
    82. 82. EXPORTACIONES 3,5 (Miles de Millones de USS) 7.7 7,1 6,8 7_o M‘ 6_o 5_3 65 P-. .:l 5'6 h, ” Í, ‘Á 4_5 ‘ ¡”:1 ha" i. .:l i. .'l 5 7 5 3 ' 4 7 4,3 4.7 ' 4.0 4,2 ' 4.1 3.2 37 1994 1995 1996 1997 1993 TRADICIONALES @ 1999 2ooo 2oo1 2oo2 2003 NO TRADICIONALES Crecimiento Anual 2003 Total E22 Tradicionales 9% No Tradicionales 15% 82
    83. 83. ¡la Crecimiento Anual 2003 Mineras 13% Pesqueras 7% Agrícolas 7% . I e 1 .11 | 4 EXPORTACIONES DE PRODUCTOS TRADICIONALES (Millones de US dólares) PESQUEROS Harina de pescado Accitc dc pescado AGRICOLAS Algodón Azúcar Café Resto dr. GQFÍCOIHS MINEROS Cobre Estaño Hierro Oro Plata refinada Plomo ¿nc Resto de mineros PETROLEO CRUDO Y DERIVADOS PRODUCTOS TRADICIONALES 2001 928 835 91 207 17 180 31 88 987 130 81 1165 169 196 419 39 421 4743 215 17 184 4161 1380 169 103 1 522 203 233 496 51 325 5746
    84. 84. “t- ¡‘f ‘a ¡wm-J! - = -‘ Wm ¡"W P‘ u» . .. cv. d’ . 4.. Exportaciones / Volumen T ATPDEA @ Precios > ar "¿Ir * ¡n- ‘ í? . =srnez. :. ‘o _/ ' X ílmgaorúaciones / Precios '-L xllfiwfiffi/ fif’ Economia Mundial PBI 84
    85. 85. Importaciones: 1994-2003 lola! .612: Delcuak Consumo 8% Insumos 5% Capital 4% IMPORTACIONES SEGÚN USO O DESTINO ECONOMICO (Miles Millones de U. S. Dólares) 7,2 1.5 3.a ‘v’ 8.0 1.9 1.7 u 1.a 1.o 1.9 1.9 M M 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 BIENES DE CONSUMO l INSUMOS I BIENES DE CAPITAL
    86. 86. ‘l ‘no ¡r ‘¡o TÉRMINOS DE INTERCAMBIO EXPORTACIONES DE BIENES Y (Var. %) 19.4 SERVICIOS .5_7 5.] “ (Var. %) _ 25 3J 23 7-6 79 6.9 ¡3.1 . V , . , _ . r 83 _ .2.¡ -2.0 " 5.5 5.6 5.6 6" — '53 -6.6 í — «s3 v- fi- 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2oo1 2oo2 2003 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 Mejora de precio de exportación Mayor volumen exportado Exportaciones: 17,5 por ciento del PBI 86
    87. 87. Crecimiento del PBI: Perú y Socios Comerciales 1994-2002 13 Principales socios comerciales Var. % Real 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 87
    88. 88. PROYECCION DE CRECIMIENTO DE PRINCIPAL SOCIOS COMERCIAL 1I (En porcentajes) P°""°'pa°¡°" °" Proyección de Setiembre Comercio Exterior P°"’°"° m’ 2oo1 2oo2 2003 Promedio Socios Comerciales 10° 1 ‘z 1 '4 23 Norleamerica 39 0.3 2,2 2,7 del cual Estados Unidos 34 0,3 2,2 2,6 Europa 24 1,6 1,3 2.3 Asia 16 2.6 3,0 4 .3 América Latina 22 1.4 -1,3 2.8 Nota: Promedio Mundial 2,2 2,8 3.7 ’ Ponderado de acuerdo al comercio (excluyendo petróleo) del 2001. 1/ Fuente: World Econonic Outlook FNI 88
    89. 89. ATPDEA °Ahora incluye ropa, otras confecciones y frutas °lngresarán con arancel cero. Antes hasta 20%. -Acuerdo hasta el 2006. Exportaciones de ropa y otras confecciones tendrían un crecimiento potencial de hasta 200%, de USS 300 millones en el 2001 a USS 900 millones en el 2006.
    90. 90. Octubre 1997 Octubre 2002 Niño débil a moderado
    91. 91. Favnímcnr) L ft x/ ¡"fu Grados centígrados ANOMALÍAS DE [A TEWPERATLÏRA S [PEZRFICIAL DEL MAR PUERTO : PAITA %se%ííï%ï3é%gae%ííï%%% lllcsts - - - - 1972 - 73 1982 - 83 1997 - 98 2002-2003 A ¡nirtír dC agusto s: count-nm ¿I ulvscrhtl‘ anomalías ¡vuxilims cn Li Icmpcrailiiru supcrliciul dcl illill’ un cl ¡murio dc Pauta. punto dc referencia para cl litoral PCTLILHIÜ. dic S? ?? 91
    92. 92. POLITICA MONETARIA IT: LEO LEIDERMAN PROGRAMA MONETARIO 17 DE OCTUBRE CANALES DE TRANSMISION
    93. 93. “"0. I l l I ¡I 'l u I I l u‘ " "I t I . . Jim . , , "i . wii l l l i aval :4 Q I I i li‘ y - l l l ‘u’ r ‘ II mi. ‘l: - i--. :¡¡¡¡. .I. ¡¡: .¡: ... ¿i. ya t. _ ' l v ' ' i- vm “ur “m. m. . m. .. . .-. ... .¡. .:. ¡.. “¡ "i: _ "I; _ _ _-r_ - "- Wu mu, mw mm -' - ' '-"¡¡“': :.E ' ‘ ‘ ». J con . ¡ ï t (mu. m" 9!‘
    94. 94. El diseño de Ia política monetaria a partir del 2002 ° A partir del año 2002 se viene aplicando un esquema de Meta Explícita de Inflación. Este esquema implica: Anuncio dc una mcta dc inflación (cn un punto central dc 2,5 con una banda de +/ '- i por ciento). Autonomía para manejar la meta operativa que el Banco Central puede modificar discrecionalmente. El manejo de la meta operativa es consistente con el logro de Ia mcta dc inflación y no dc otras variables nominales. Transparencia sobre los objetivos y decisiones monetarias del Banco Central. 94
    95. 95. ¿Cómo opera el esquemaïi’: Los canales de transmisión 95
    96. 96. ¿Cómo opera el esquemai’: Los canales de transmisión Liquidez en el mercado interbancario Tasa de interés interbancarias [fra Tasa de interés Expectativas de Tipo de cambio pasiva y activa inflación _/ Demanda agregada 1 Brecha PBI-PBI potencial 1 Inflación
    97. 97. Los beneficios del esquema Esquema de Meta Explícita de Inflación proporciona: Guía sencilla y clara para expectativas de inflación del público. Refuerzo al compromiso del Banco Central con la estabilidad de precios. Mejora en la comunicación con el público.
    98. 98. Fi "v l Fu; :¡.1r, ;; : {;¡: ." h e. 3 "'. S (En porcentaje) v 4 :2": c , . C n; tu ¡‘l l" I Ir sell l:
    99. 99. Moneda Extranjera "Oneda Nachna‘ 8,3 5,6 12,2 4,0 2,8 4,2 5,0 I 2001 2001 2002 2003 2002 2003 2000 15,9 2000 80 por ciento del crédito total, en el 2002, crece mas en soles que en dolares ‘)‘)
    100. 100. Crédito al Sector En 2003 el mayor crecimiento estará asociado también a Ia mayor expansión del crédito al sector productivo 4.1 Var. % Real 2000 2001 2002 2003 @
    101. 101. 10.5 E. 01 Fuente: SBS Índico de Cartera Atrasada FMAM J J (En porcentaje) ASONDE- 02 F MAM J J 8,3 A 101
    102. 102. TANIN-TANIEX-TASAS TASAS i i vil i‘.
    103. 103. A partir del año 2002, la política monetaria se diseña acorde con un esquema de metas explícitas de inflación. Meta 2003 : 2,5% +l- 1% 15.4 11.8 10.2 6.5 6D Entre 3.7 3.7 1,5y3,5 l l 2.0 E l l Y l’ l l 1 í T I f l -01 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 @
    104. 104. Rango Inflación Inflación anunciado subyacente realizada |04
    105. 105. Inflación y emisión primaria 1993-2001 Inflación y emisión primaria m (tasa de variación acumulada en los últimos doce meses) 60% l _ En 1990 Ia tasa de inflación alcanzó 7 650 por ciento 50% 40% 30% 20% 10% 0% Jun. 93 Jun. 94 Jun. 95 Jun. 96 Jun 97 Jun. 98 Jun. 99 Jun. 00 Jun. 01 40% — Emisión primaria — Inflación
    106. 106. Coeficiente de Dolarización (°/ o Liquidez en Moneda Extanjera/ Liquidez Total) iinnnfl 1 , , 8687888990919293949596979899O 1 ¡ Años D Coeficie ue
    107. 107. MONETIZACION A parti do 1D", preludio portado Anos I Coeficiente
    108. 108. Inflación anualizada variación anualizada en % hflación Fuente: BCRP
    109. 109. RESUMEN INFORMATIVO REPORTE DE INFLACION 3 Í ECONOl/ "ST 22-02 i
    110. 110. POLITICA CAMBIARIA í FIJO
    111. 111. Tipo de Cambio: 1994-2002 Entre 3,55 y 3,70 3.50 3.50 3-52 3.40 Nuevos soles por dólar 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
    112. 112. Tipo de Cambio real: 4—
    113. 113. TIPO DE CAMBIO INTERBANCARIO VENTA 3.55 Incertidumbre Ene 2oo1, oct 2oo2 3 62 politica: ' efeccjones Incertidumbre 3' eÜ Bfasl’ 3,57 3'55 Efecto 11 de ‘f setiembre _ _ _ _ Cnsrs vencimientos Age/ wi forviards , 3,52 3,50 3,47 . I 3,45 3,42 -. n*-‘->. C3oo. °-'>c_>ot. n‘-'->. C'3o-H gïsága= ïüásogïgfiga= gfiá Las operaciones monetarias y cambiarias han neutralizado presiones especulativas @
    114. 114. ® Tipo de Cambio en la Región Mayor estabilidad cambiaria respecto a la de los otros países de Ia región Depreciación Enero - Setierrbre 2002 267 89 54 I 2‘ e e . 1 1 T Argentina Venezuela Brasil Colombia Chile Perú Il4
    115. 115. lilones de USS Reservas Internacionales Netas (RIN) sus: m: ‘5-9 m W n12 s1 m 149 - 2oo1 zone zoo: m! m 1970-79 1960-89 IGM-M 20W IIS 14,4 Mans do Inpomcloms 10.4 3.9 a | 4 I 13.4 1970-79 1900-09 1990-S! 2M) 20M Saldo de RIN proyectado 2002: USS 9 863 millones 2003: USS 9 933 millones @
    116. 116. RIN equivalen a 16,8 meses de importaciones Reservas Internacionales Notas (En millones de USS) 11.000 10.000 10 010 9.000 8 201 8.000 7.000 6.000 E-MFMAIIJJASONDE-MFMAMJJAM- Set F : BCRP uente 116
    117. 117. Proyecciones y Expectativas del Publico para 2003 Crecimiento del PBI Inflación Tipo de Cambio O Expectativas del Mercado @
    118. 118. ‘ las tareas son : Impulsar y sostener el crecimiento economico. Inflación baja. Cuentas externas sólidas y balanceadas Sostenibilidad fiscal de largo plazo. justicia distributiva y lucha por la igualdad Empleo, inversion productiva y ahorro nacional -Mantenerse alertas y vigilantes a los riesgos: Fluctuaciones y turbulencias de la Economía mundial. El impacto de la corriente del Niño. Conflicto militar en Irak. Caida de flujos de capitales en America Latina
    119. 119. PROGRAMAS SOCIALES
    120. 120. Pregunta 1 en las últimas semanas se ha elevado los precios de alimentos de la canasta básica como el pan, los fideos y el azúcar los precios de los combustibles y de las medicinas lo que afecta sensiblemente a la economía familiar y especialmente a los más pobres y para que explique cuáles son las razones por la que se han producido éstas alzas y qué medidas ha adoptado el Ministerio de Economía y Finanzas al respecto. 120
    121. 121. Efecto sobre el Precio del Pan El aumento de la cotización internacional del trigo incrementó el precio de la harina de trigo destinado a la industria panificadora en 15.8%. Por tanto, dado que la harina representa el 49% del costo total, el precio del pan aumentó en 25%, reflejando, además de la poca aceptación de monedas fraccionadas de 1 y 5 céntimos, el hecho de que el precio del pan no se elevaba desde mayo de 1997. Finalmente, el incremento de la cotización internacional del trigo ha afectado también a los precios del pan de otros paises como Chile (más de 20%), Venezuela (33"/ o) y Colombia (15%). Cotización del Trigo, Precio de Harina de Trigo Extra y Precio del Pan (Indice 1996 - 100) 140 13o Precio de Harina de Trigo Extra f (Sacos de 50 Kg. ) , ' 120 110 100 " ' " " Cotización doi Trigo en solos - -0 70 E F M A M J J A 3 O N D E F M A M J J A 3 O N D E F M A M J J A B 00 01 02 Fuente. ‘ M/ odd Bank. BCRP. INEI Elaboración: DGAES - MEF
    122. 122. Situación Internacional del Trigo Las condiciones climáticas adversas mundiales están contrayendo los niveles de producción de trigo especialmente en Canada y Australia, lo que a su vez está presionado a un fuerte incremento de su cotización internacional. En términos acumulados, en los primero nueve meses del 2002 la cotización internacional del trigo creció alrededor de 58%». 190 180 170 140 110 VII 110 ' 140 ‘ 120" 100 Evolución del Stock Mundial del Trigo ¡Millones rin Tnnn ¡mas rrvntnrns) 180 177 173 171 169 171 163 156 147 ‘¿a l 136 l Cotización Internacional del Trigo (USS por tone-lada Mit-inca) 1992!! ) 1993/94 1994195 1995l96 199Gf97 199 719G 1990!? ! 1999/OO 2000101 2001I02 2002/OS J A 5 lFUAUJIASDNDITUAHJJASOHDIFHAIJ 0| Il III Faunia. Urutnd Status Department olfigricuuuro - USDA y Www 8am Eínbwnczkón DGAES - MEF
    123. 123. Incremento del precio del Petróleo Crudo El incremento de los precios de los combustibles resulta del aumento del precio del petróleo crudo internacional. Del total del petróleo utilizado por nuestra economía (55,7 millones de barriles anuales), 49% es importado, de allí que los precios domésticos son ajustados por Petroperú a la tendencia de los precios internacionales. Luego de un periodo de normalización, el precio del crudo intemacional a comienzos del 2002 volvió a elevarse en 61% desde diciembre 2001 a setiembre 2002. Como resultado de ello, los precios internos de los combustibles subieron en 67% a fin de cubrir los costos de producción. Índice de la cotización lntemaclonal del Crudo (WTI) y Precio de Combustibles Internos (Indice 199G = 100) 230 Cotkación del Crudo (WTI) 190 150 110 - Precio do Combustibles Intomos 70
    124. 124. Preclo del Azúcar Los precios al consumidor del azúcar han registrado una pronunciada caida desde mayo 2001 de 16,9% hasta cotizarse en 1.72 Soles/ Kg. a fines de setiembre 2002. PRECIO CONSUMIDOR AZUCAR BLANCA: ENE97 - OCT02 (Nuevos Soles por Kilo) 2,2 1,5 EAJOEAJOEAJOEAJOEAJOEAJO 97 98 99 00 01 02 Fuente: INEI Elaboración: DGAES - MEF 124
    125. 125. Funcionamiento de los mercados Los precios se determinan, en general, por las condiciones del mercado; es decir el libre juego de la oferta y la demanda. En el caso de los bienes transables internacionalmente, como los combustibles o los minerales, los precios se ajustan a la tendencia de los precios internacionales y del tipo de cambio. La elevación registrada en el precio de los combustibles en la última semana obedece fundamentalmente a la elevación del precio internacional del Petróleo. En el caso de los bienes no transables internacionalmente, como el pan, sus precios se determinan por condiciones de oferta y demanda. La elevación del precio internacional del trigo ha afectado los costos de producción del pan, y de allí el incremento de los precios. A pesar de esta elevación transitoria de estos precios, la inflación que el BCR proyecta para este año está por debajo del 2% anual. 125

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